📅 정시 brief — evening

🚦 국면

• 장기 thesis: 유지 — 메모리 이익모멘텀과 KOSPI 7.13배 valuation이 시장 단위 완충 근거
• 중단기 국면: 🔴 Risk-Off 38.9/100, 신뢰 100% — KOSPI breadth와 급락 트리거가 하락 기여 상위
• cash 가이드: 15~30%, 국면 밴드 기준
• 임박 이벤트: 한은 금통위 기준금리 결정 D-3
• D-3 금통위 — 결정 전 금리·환율 변동성 경계
• 장기 유지 + 중단기 위험 + KOSPI -5% 급락 강제 Risk-Off → 신규 매수 보류, 현금 49% 유지

📌 핵심 요약

• NY 종가: SPX 7,575.39 (5일 +1.23%) / NASDAQ 26,281.61 (5일 +160.45) / DOW 단서 보강 추후 — NVDA +4.03%·META +5.97% 주도, NQ 선물 -1.24%
• NY 매크로: US10Y 4.54% / VIX 15.84 / DXY 120.69 / gold 4,070.90달러 / WTI 측정 대기 / USD/KRW 1,493.68원 — 금리·환율 부담
• 익일 baseline 전망: 축소 [국면: 변동성 확대] — KOSPI -8.95%와 환율 Bear 2건 발동
• cash 49% 유지 — 직전 closing 49% 대비 변화 없음, 발동분 반영 완료
• KOSPI 6,806.93 (-8.95%) — 서킷브레이커 이후에도 반도체 중심 투매 지속
• SK하이닉스 -15.4%·삼성전자 -10.7% — 외국인 5일 매도 top2 집중도 102%
• 제습기 +6.15%·해운 +4.95%·정유 +3.78% — 급락장 내 생활·운송·에너지 상대강세
• 한국 급락 + 미국 선물 약세 → 익일 NY 반도체가 추가 약세면 국내 반도체 갭하락 압력, 반등해도 환율 안정 전 추격 제한
• Bear 발동 2건: USD/KRW 1,480원 돌파·KOSPI 단일일 -5% 하락 / 근접 1건: US10Y 5.0%

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

• NY 시간외 인계: ES -0.56% — 광범위 선물 약세
• NY 시간외 인계: NQ -1.24% — 기술주 압력 우위

🌐 NY 매크로

• US10Y 4.54% (5일 +0.05%p) — 4.5% 이상 위험회피 구간
• US2Y 4.16% (5일 +0.02%p) — 단기금리 상승
• US30Y 5.05% (5일 +0.07%p) — 장기 할인율 부담
• VIX 15.84 (5일 -0.31) — 미국 주식 변동성 안정
• DXY 120.69 (5일 -0.37) — 단기 달러 강도 완화
• USD/KRW 1,493.68원 — Bear 임계 상회

🇰🇷 한국 시장 당일 종합

• KOSPI 6,806.93 (-8.95%) — 마감까지 약세 지속
• KOSDAQ 1,078.78 (-9.85%) — 성장주 투매 동조
• 외국인 5일 -5조2,905억원 — 4영업일 연속 순매도
• 기관 5일 +1조4,684억원 — 최근 이틀 순매수로 일부 흡수
• breadth A-D 0.22 — 상승 201종·하락 716종의 광범위 약세

한국 시장은 반도체 집중 매도가 전 업종으로 번진 변동성 확대 국면이며 모멘텀은 재차 하락 가속이다.

전기전자 -12.22%와 거래대금 상위 반도체주의 두 자릿수 급락이 지수 붕괴를 주도했고, 상승 종목 비중도 21.2%에 그쳤다.

외국인 매도 top2가 시장 5일 순매도보다 큰 102%여서 반도체 forced crowding 후반 단계와 나머지 종목의 상대적 수급 방어가 동시에 나타났다. KOSPI fwd PER 7.13배와 52주 신고가 7건은 장기 이익 thesis를 지지하지만, 하루 -8.95% 충격을 상쇄할 단기 신호는 아니다.

제습기·해운·정유는 상대강세였고 은행 ETF도 플러스였으나, 시장 전체 회복보다 방어 회전에 가깝다.

마감 후 텔레그램에서는 Oracle 신용등급과 OpenAI 신용위험, 한국 증시 저평가, TSMC 6월 매출 +67.9%가 함께 부각돼 이익과 신용 위험이 충돌했다.

미국 선물과 US10Y가 동시에 약해지면 익일 국내 반도체의 갭하락 위험이 커지고, 반대로 NVDA·SOXX가 반등해도 환율 1,480원 상회와 외국인 매도 때문에 복원 속도는 제한될 수 있다.

익일 baseline은 변동성 확대 속 축소 유지이며, 첫 30분 환율과 외국인 반도체 수급 확인이 선행돼야 한다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

• mean-reversion 선제 관찰 목록이며 매수 권유가 아니다.

진입 전 catalyst와 비중은 별도 검증한다.

펩트론 (87,010) — 1주 -42.35% / 1개월 -53.26% · DART EPS +43.9% catalyst — 임상 일정과 기술이전 사실 확인 필요

코리아써키트 (7,810) — 1주 -7.06% / 1개월 -48.98% · DART EPS +137.7% catalyst — 반도체 기판 테마 +2.28% 신규 진입과 가격 반응 교차 확인

• 3. LG이노텍 (11,070) — 1주 -22.69% / 1개월 -45.33% · DART EPS +167.6% catalyst — 전기전자 급락 뒤 고객사 수요 확인 필요

후성 (93,370) — 1주 -6.94% / 1개월 -44.91% · DART EPS +107.5% catalyst — 2차전지 생산 테마 +3.04% 상대강세 지속 여부

두산테스나 (131,970) — 1주 -13.39% / 1개월 -43.43% · DART EPS +151.5% catalyst — 반도체 투매 뒤 테스트 수요 회복 확인

서울바이오시스 (92,190) — 1주 -13.66% / 1개월 -41.78% · DART EPS +160.3% catalyst — LED장비 테마 +3.42%와 실적 연결 검증

롯데에너지머티리얼즈 (20,150) — 1주 -9.97% / 1개월 -40.40% · DART EPS +103.1% catalyst — 2차전지 생산 상대강세의 확산 여부

비나텍 (126,340) — 1주 -11.10% / 1개월 -39.51% · DART EPS +138.0% catalyst — 대규모 장비 발주 언급의 공시 확인 필요

네오티스 (85,910) — 1주 -0.53% / 1개월 -38.62% · DART EPS +1714.3% catalyst — 기저효과와 지속 이익을 분리 검증

로보티즈 (108,490) — 1주 -8.65% / 1개월 -37.95% · DART EPS +257.8% catalyst — 로봇 ETF -5.64% 약세 속 종목 차별화 확인

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 baseline 전망(view): 축소 [국면: 변동성 확대] — 급락·환율 Bear 발동과 외국인 반도체 매도 집중

💵 cash 49% 유지 — 직전 closing 49%, 추가 주식 매도 없음

🎬 행동 가이드

• 야간 NY 강세 전이: cash 49% 유지, NVDA·SOXX 동반 반등과 USD/KRW 1,480원 하회 확인 뒤 반도체 2%p 재진입 검토, 익일 09:30 재검증
• 야간 NY 약세 전이: 주식 3%p 추가 매도해 cash 49% → 52%, NQ -2% 이하 또는 US10Y 4.7% 상회 시 반도체·성장주 우선 축소, 익일 개장 직후 재검증
• 야간 횡보: cash 49% 유지, 제습기·해운·정유 추격 매수 보류, 익일 외국인 순매수 전환 여부 확인
• 동결: 환율 1,480원 상회 중 신규 레버리지와 신용 노출 확대 금지

🎯 Bull/Bear 트리거

• Bear 외인 단일일 -3조 — bullbear_watcher 동기 [🔵 미발동, 측정 대기] 18:00 확정 자료 대기
• Bear USD/KRW 1,480원 — bullbear_watcher 동기 [✅ 발동] 현재 1,493.68원
• Bear WTI 100달러 — bullbear_watcher 동기 [🔵 미발동, 측정 대기] 최신 가격 자료 없음
• Bear VIX 30 — bullbear_watcher 동기 [🔵 미발동, 가능성 10%] 현재 15.84
• Bear US10Y 5.0% — bullbear_watcher 동기 [⚠️ 임박, 거리 0.46%p] 현재 4.54%
• Bear KOSPI 단일일 -5% — bullbear_watcher 동기 [✅ 발동] 현재 -8.95%
• Bull 외인 단일일 +3조 — bullbear_watcher 동기 [🔵 미발동, 측정 대기] 18:00 확정 자료 대기
• Bull KOSPI 단일일 +5% — bullbear_watcher 동기 [🔵 미발동, 가능성 5%] 현재 -8.95%
• 현 시점 발동 사실: USD/KRW 1,480원 돌파·KOSPI 단일일 -5% 하락

🕐 주중 카운트다운: 7/14 미국 CPI / 7/14 JPM 실적 / 7/15 한화오션 실적 / 7/16 한은 금통위

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 15:01

• US10Y 4.54% (5일 +0.05%p / 1개월 +0.01%p / 3개월 +0.25%p) — 상승 추세 정착
• US30Y 5.05% (5일 +0.07%p / 1개월 +0.04%p / 3개월 +0.16%p) — 상승 단조
• T10Y-T2Y 0.38%p — 직전 비교값 부재로 curve 변화 확인 대기
• HY spread 2.70% (5일 -0.05%p) — 신용위험 안정
• 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y 동반 상승으로 성장주 할인율과 원화·외국인 수급 부담 확대
• [중립] 금리 관련 인사 발언: 최근 24시간 없음

📰 매체·SNS — pb-news 14:30

• 연합뉴스: 코스피 8%대 급락과 서킷브레이커 발동 확인
• 정부: 3대 메가 투자 기업 일정 지원과 추가세수 기반 미래대응기금 신설 제시
• MS: S&P 500 연말 8,000 전망과 대형주 선호
• BofA: 하반기 S&P 500 하락과 5년 내 극단적 매도 신호 경고
• UBS: 단기 변동성에도 채권금리 하락 전망
• [IB 이견: MS 강세 vs BofA 신중] — 미국 대형주 기대와 조정 위험이 병존
• 한국 함의 — 미국 대형 기술주 강세는 반도체 반등 재료지만 BofA 조정 경고와 국내 수급 붕괴가 상쇄

📡 텔레그램 SNS 컨센 — 16:05 최근 4시간 lookback

• 최근 4시간 500건 윈도우, 132개 채널 수집
• Oracle 신용등급·OpenAI 신용위험 / 한국 증시 저평가 / TSMC 6월 매출이 상위 논점
• 종목 강도와 센티먼트 점수는 분석 실패로 인용하지 않음
• [1단계 원문 — views 14,299 / forward 212 · 본 brief 최상위] “S&P가 Oracle 신용등급을 낮추며 OpenAI를 핵심 신용위험으로 지목” — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱
• 선정 근거: views·forwards 모두 최상위이며 AI 투자 신용위험의 결정성이 큼
• [1단계 원문 — views 213 / forward 21 · 매출 사실 결정성] “TSMC 6월 매출 4,426.8억 대만달러, 전년 대비 +67.9%” — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱
• 선정 근거: 반도체 이익 thesis와 당일 가격 급락의 괴리를 직접 검증

🧠 시황애널리스트 전망 + Naver 리서치

• 한지영 — 반도체 심리 약화와 수급 쏠림 해소를 사이드카 배경으로 진단
• 이경민 — 공포심리와 수급 악화의 악순환이 KOSPI 7,000선 이탈로 연결됐다고 진단
• 이그전 — 본 윈도우 발화 없음, 직전 자료 인계
• 김경훈 탑다운 — 금융주 밴드 상단 돌파와 관련 보고 증가를 유의미한 포지션으로 평가
• 김경훈 바텀업 — 7/23 SK하이닉스 영업이익 65.1조원 전망 일정 제시
• 서상영 — 미·이란 공습 지속과 협상 병행을 위험 변수로 제시
• 이재만·이경수 — 본 윈도우 유효 발화 없음, 직전 자료 인계
• [7인 이견] 단기 공포·수급 경계와 금융·반도체 이익 기대가 공존
• Naver 리서치 24시간 신규 0건
• 교차 점검 — 분석가 이견과 신규 정식 리포트 부재로 가격보다 외국인 수급 확인을 행동 조건으로 유지

💹 시장 — pb-market 15:35 lookback

• 7/7: 외국인 -3조178억원 / 기관 -6,391억원 — 동조 매도
• 7/8: 외국인 -6,301억원 / 기관 -2,589억원 — 동조 매도 지속
• 7/9: 외국인 -2,102억원 / 기관 +1조2,486억원 — 기관 흡수
• 7/10: 외국인 -1조4,324억원 / 기관 +1조1,178억원 — 기관 흡수 지속
• 외인 매수 상위: SK이노베이션 +272억원 / 하나금융지주 +177억원 / 카카오뱅크 +112억원 / HMM +67억원 / 맥쿼리인프라 +25억원
• 기관 매수 상위: 대덕전자 +398억원 / SK이노베이션 +176억원 / 하나금융지주 +149억원 / HMM +18억원 / 팬오션 +7억원
• SK하이닉스 외국인 5일 -3조1,385억원 — 7/8 하루만 순매수, 매도 연속성 우위
• 삼성전자 외국인 5일 -2조2,559억원 — 7/9~10 순매수에도 누계 매도 우위

🔥 테마 흐름 — pb-themes 15:30

• 제습기 +6.15% — 위닉스 +30.0%·파세코 +24.6%가 견인, 추가 이유 사실 미발견
• 해운 +4.95% — STX그린로지스 +30.0%가 견인
• 정유 +3.78% — SK이노베이션 +7.1%·S-Oil +4.6% 동반 상승
• 김밥 +3.65% — 한성기업 +9.9%가 견인, 추가 이유 사실 미발견
• 뉴로모픽 반도체 +3.46% — 구성종목 가격이 0.0%로 표시돼 이유 사실 확인 불가
• LED장비 +3.42% — 이유 사실 미발견
• 광통신 +3.34% — 이유 사실 미발견
• 2차전지 생산 +3.04% — 급락장 상대강세, 추가 이유 사실 미발견
• 윤활유 +2.60% — 정유주 동반 상승과 겹침
• 반도체 기판 +2.28% [신규] — 이유 사실 미발견

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

• 09:00 — 신규상장·해운·2차전지 생산·제습기·정유 [신규] 진입, 장초 방어 테마 확산
• 11:00 — 제습기·정유·해운 상위 유지, 윤활유·뉴로모픽·광통신 [신규] 진입
• 13:00 — 신규상장 [관찰: 약세 전환], LED장비·김밥 [신규] 진입
• 15:00 — 제습기·해운·정유 유지, 반도체 기판 [신규] 진입
• 17:00 — 마감 후 10시간 텔레그램 종합 자료 도착 전, TSMC 매출·AI 신용위험 논점만 확인
• 종일 회전 패턴: 신규상장·2차전지 → 제습기·정유·해운 → LED장비·김밥 → 반도체 기판으로 3회 회전, 반도체 대형주는 약세 지속

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10

• 삼성전자 -10.7% — 반도체 투매 중심
• SK하이닉스 -15.4% — 외국인 5일 최대 순매도
• SK스퀘어 -17.6% — 반도체 지분가치 동반 할인
• 삼성전자우 -9.0% — 본주 동조
• 삼성전기 -18.6% — 전기전자 급락 확산
• 현대차 -3.0% — 시장 대비 방어
• LG에너지솔루션 +0.8% — 대형주 상대강세
• KB금융 +1.0% — 은행 방어
• 삼성생명 -4.3% — 금융 약세 영향
• 삼성바이오로직스 +0.4% — 제약 상대방어
• 교차 분석: SK하이닉스는 거래대금과 텔레그램 급락 언급이 일치 / SK이노베이션은 외인·기관 동조와 정유 강세가 일치 / 제습기는 가격 강세만 확인돼 추격 검증 필요

📊 외인·기관 수급 추세

• 외인 그룹: 5일 -5조2,905억원 — 4영업일 연속 순매도
• 외인 매도 top2: SK하이닉스 -3조1,385억원·삼성전자 -2조2,559억원
• 기관 그룹: 5일 +1조4,684억원 — 최근 이틀 연속 순매수
• 기관 매수 top2: 대덕전자 +398억원·SK이노베이션 +176억원
• forced crowding: 외인 top2 -5조3,944억원 / 시장 외인 -5조2,905억원 = 102% 집중도 — 후반 단계

📈 ETF 자금 흐름

• KOSPI200 ETF 2개 평균 -9.79% — 현물 급락 반영
• 반도체 ETF 3개 평균 -8.14% — 국내 반도체 디레버리징
• 레버리지 ETF -19.11% — 강세 베팅 손실 확대
• 인버스 2배 ETF +19.77% — 약세 베팅 가속
• 은행 ETF 2개 평균 +0.72% — 시장 내 방어 회전
• 자금 이동 패턴: 인버스 급등과 레버리지 급락이 위험회피를 확인하고, 미국 S&P500 ETF +0.42%와 국내 KOSPI200 -9.79% 괴리가 해외 자산 상대강세를 표시

📋 주요 공시

• 한양증권 — 유상증자 결정
• HD현대·HD한국조선해양 — 자회사 단일판매·공급계약
• 코오롱·코오롱글로벌 — 단일판매·공급계약
• 엔케이 — 자기주식취득 신탁계약 결정

🔥 모멘텀 강한 테마 — 종목 상세

• 제습기 — 위닉스 +30.0% / 파세코 +24.6% / 신일전자 +10.2% / 코웨이 +1.6%
• 해운 — STX그린로지스 +30.0% / 흥아해운 +2.5% / KSS해운 +0.9% / 팬오션 0.0%
• 정유 — SK이노베이션 +7.1% / S-Oil +4.6% / GS 0.0%
• 김밥 — 한성기업 +9.9% / 풀무원 0.0% / CJ씨푸드 0.0% / 우양 0.0%

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 야간 NY 종가 인계 baseline, D+1)

• Base 45% — KOSPI 6,550~7,050, 기대 -0.5% (D+1) 핵심 가정: 환율 1,480원 상회·외국인 매도 둔화·기술적 반등 제한 ↔ Bear 발동분 반영 완료, 추가 트리거 없음
• Bull 20% — KOSPI 7,100~7,350, 기대 +6.0% (D+1) 핵심 가정: USD/KRW 1,480원 하회와 외국인 +3조 동시 충족 ↔ Bull 트리거 2건 동시 충족
• Bear 35% — KOSPI 6,200~6,500, 기대 -8.0% (D+1) 핵심 가정: 외국인 -3조 추가 발동 또는 NQ -2% 이하 ↔ Bear 트리거 1건 이상 추가 발동
• 종합 기대 수익률: -1.83% (D+1)
• 시나리오 MDD: -9.0% (D+1 최대)
• R/R = 기대 / MDD 절대값 = -0.20 — 비대칭 매우 큼, Bear risk 강한 우위
• View·Action 정합 cross-check: 음수 기대와 Bear 2건 발동 → 축소·cash 49% 유지 정합

🔧 메타

자체 점검: 3/5 정상 (pb-public-api·pb-news·pb-themes 정상)

• pb-market: ⚠️ fact 미반영 — evening 의무 18:00 자료 부재, 15:35 마감 확정 lookback 사용
• pb-telegram: ⚠️ 측정 불능 — evening 의무 18:25 당일 10시간 자료 부재, 16:05 최근 4시간 lookback만 사용
• pb-public-api: ⚠️ 데이터 결손 — SPX·DOW·WTI·T10Y2Y 직접값 없음, 일부 Yahoo 대체 적용
• pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — WSJ 2025년 자료·X 9계정 본문 없음
• pb-themes: ⚠️ 데이터 결손 — 일부 구성종목 0.0% 고정으로 테마 지수와 괴리 Bull/Bear watcher: 🔴 발동 2건 (환율 1,480원·KOSPI -5%) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 5.0%) / 🔵 정상 5건 다음 검증: 18:00 시장 수급 / 18:25 텔레그램 당일 10시간 / 익일 05:00 글로벌 매크로·뉴스

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 이익 thesis는 유지되지만 급락·환율 Bear가 해제되기 전까지 cash 49%와 신규 매수 보류가 우선이다. ※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.