📅 정시 brief — evening

🚦 국면

• 장기 thesis: 유지 — 메모리 이익모멘텀과 KOSPI fwd PER 7.24배가 완충
• 중단기 국면: 🟡 중립 58.2/100, 신뢰 88% — 외인 5일과 낮은 시장 폭이 하락 기여 상위
• cash 가이드: 5~15%, 국면 밴드 기준
• 임박 이벤트: 한은 금통위 기준금리 결정 D-2
• D-2 금통위 — 결정 전 변동성 경계

📌 핵심 요약

• NY 종가: SPX 7,515.34·NASDAQ 25,873.18·DOW 52,498.64 — SOXX -4.77%, NVDA -3.52%로 반도체 약세
• NY 매크로: VIX 15.03 안정 — USD/KRW 1,495.88원으로 환율 Bear 발동
• 익일 baseline 전망(view): 축소 [국면: 변동성 확대] — 반도체 반등과 시장 다수 하락의 괴리
• cash 49% 유지 — 직전 closing 49% 대비 변화 없음
• KOSPI 6,856.83 (+0.73%) — 전기전자 +2.76%가 지수 방어
• KOSDAQ 1,092.23 (+1.25%) — 코스닥 장중 매도 사이드카 뒤 플러스 마감
• 외국인 5일 -3조8,221억원 — SK하이닉스·삼성전자 매도 집중도 104.7%
• 한국 반도체 반등 → 야간 NY 반도체 회복 시 익일 갭상승 여지, 환율과 좁은 시장 폭은 상단 제약
• Bear 발동 1건: USD/KRW 1,480원 돌파 / 나머지 가용 트리거 정상

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장 시간외 인계

• ES +0.08% — 대형주 선물 안정
• NQ +0.41% — 기술주 선물 반등

🌐 NY 매크로

• SPX 7,515.34 (5일 -0.29%) — 횡보
• VIX 15.03 (5일 -0.78) — 변동성 안정
• DFF 3.62% (5일 -0.01%p) — 정책금리 횡보
• T10Y-T2Y 0.36%p (5일 +0.01%p) — 단기 steepening
• gold 4,036.60달러 (5일 -94.00달러) — 안전자산 후퇴
• 고수익채 spread 2.69%p (5일 -0.05%p) — 신용 스트레스 완화

🇰🇷 한국 시장 당일 종합

• 외국인 4거래일 연속 순매도 — 5일 누계 -3조8,221억원
• 기관 5일 누계 -1,809억원 — 직전일 대규모 매도 전환
• KOSPI 상승 238종목·하락 678종목 — A-D ratio 0.26으로 약세 우위
• 전기전자 +2.76% — 삼성전자 +3.3%, SK하이닉스 +3.7%
• 운송장비 -4.09% — 현대차 -4.4%로 대형주 양극화

한국 시장은 반도체 대형주 반등이 지수를 지켰지만 하락 종목이 상승 종목의 2.8배인 양극화였다.

외국인 매도 top2가 시장 5일 누계를 넘어 다른 종목의 순매수와 반도체 집중 매도가 동시에 나타났다.

낮은 fwd PER와 Fed Model spread +10.27%p는 중기 valuation 완충이나, 당일 폭 확산을 만들지는 못했다.

반도체 ETF는 강세였고 자동차·조선·바이오 ETF는 3~4%대 약세여서 rotation이 한쪽에 집중됐다.

장후 텔레그램에서는 금융위가 온라인 반대매매 계좌 추정치를 부인했고, 반도체 초과이익 배분 공론화가 정책 변수로 부상했다.

야간 NQ 강세가 이어지면 삼성전자·SK하이닉스 갭상승 여지가 있으나 SOXX 약세와 환율 1,480원 상회는 외인 복귀를 제한한다.

금통위 D-2에는 환율과 외인 단일일 수급이 방향 확인 지표다.

익일 baseline은 강보합 출발 가능성보다 시장 폭 개선 확인을 우선하는 축소 전망이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

mean-reversion 관찰 목록이며 매수 권유가 아니다.

진입 전 catalyst와 비중 판단은 별도다.

아모텍 (52,710) — 1주 -12.45% / 1M -47.48% · DART +140.0%

• catalyst: 전자부품 수요와 실적 지속성 확인
• 2. RFHIC (218,410) — 1주 -18.49% / 1M -45.95% · DART +244.6%
  • catalyst: 광통신·통신장비 수요 확인

롯데에너지머티리얼즈 (20,150) — 1주 -12.15% / 1M -45.49% · DART +103.1%

• catalyst: 동박 업황과 2차전지 수요 확인
• 4. HLB (28,300) — 1주 -48.36% / 1M -44.78% · DART +44.6%
  • catalyst: 임상·허가 진행 사실 확인

대우건설 (47,040) — 1주 -5.89% / 1M -42.33% · DART +247.8%

• catalyst: 국내외 수주 회복 확인

한화시스템 (272,210) — 1주 -11.08% / 1M -41.17% · DART +1424.5%

• catalyst: 방산 전자·위성 수주 확인

에코프로비엠 (247,540) — 1주 -6.32% / 1M -37.27% · DART +140.8%

• catalyst: 양극재 출하 회복 확인

인텔리안테크 (189,300) — 1주 -7.59% / 1M -36.95% · DART +351.4%

• catalyst: 위성통신 단말 수주 확인

한국카본 (17,960) — 1주 -6.53% / 1M -35.76% · DART +394.7%

• catalyst: LNG 보냉재 수주 확인

와이씨 (232,140) — 1주 -9.55% / 1M -35.18% · DART +74.5%

• catalyst: 반도체 검사장비 발주 확인

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 baseline 전망: 축소 [국면: 변동성 확대] — 환율 Bear와 좁은 반도체 반등 병존 💵 cash 49% 유지 (직전 brief 49% 대비 변화 없음)

🎬 행동 가이드

• 야간 NY 강세 spillover: cash 49% 유지, 반도체 외인 순매수와 시장 폭 개선 동시 확인 전 추격 보류
• 야간 NY 약세 spillover: 주식 2%p를 cash로 이전해 51%, 반도체·자동차 신규 진입 보류
• 야간 횡보: cash 49% 유지, 금통위 전 환율 1,480원 하회 여부 재검증

🎯 Bull/Bear 트리거

• Bear 외인 -3조: [🔵 미발동, 가능성 20%] 최근 확인 단일일 -1.55조 — bullbear_watcher 동기
• Bear USD/KRW 1,480원: [✅ 발동] 1,495.88원 — bullbear_watcher 동기
• Bear VIX 30: [🔵 미발동, 가능성 10%] 15.03 — bullbear_watcher 동기
• Bear KOSPI -5%: [🔵 미발동, 가능성 10%] +0.73% — bullbear_watcher 동기
• Bull 외인 +3조: [🔵 미발동, 측정 대기] 1,800 안정 수급 자료 도착 전 — bullbear_watcher 동기
• Bull KOSPI +5%: [🔵 미발동, 가능성 10%] +0.73% — bullbear_watcher 동기
• 현 시점 발동 fact: USD/KRW 1,495.88원으로 Bear 임계 통과
• 🕐 주중 카운트다운: 7/16 금통위 D-2 / 7/29 FOMC D-15

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로

• VIX 15.03 (1M -7.19 / 3M -4.46) — 하락 추세 정착
• T10Y-T2Y 0.36%p (1M -0.04%p / 3M -0.14%p) — flattening 흐름
• 투자등급채 spread 0.77%p (1M +0.02%p / 3M -0.05%p) — 장기 안정
• 금리-주식 영향 — 장기금리 자료가 없어 DCF·환율 연쇄 판단은 보류
• [neutral] Waller: 통화정책 갈림길 논의 — 구체 금리 방향 단서는 협소

📰 매체·SNS

• GS: 강한 이익에도 연준 인상 위험이 주식을 시험할 수 있다고 경고
• BofA: 주식 매도 신호가 5년 내 극단 수준이라고 평가
• BlackRock: 유가 150달러 시 글로벌 침체 위험을 경고
• UBS: 미국·이란 긴장에 포트폴리오 회복탄력성을 강조
• [IB 이견: 강한 이익 전망 vs 긴축·과열 경계]
• 한국 함의: 미국 반도체 valuation 경계는 SK하이닉스·삼성전자 추격 부담

📡 텔레그램 SNS 컨센

• 최근 4h 500건 윈도우 — 당일 10h 종합은 도착 전
• 1단계 원문 — views 2,380 / forwards 75 · 정책 사실 결정성 최상위: “한국 반대매매 계좌 수 추정 관련 유포 내용은 사실이 아니다” — 금융위 공지 유통
• 선정 근거: 허위 반대매매 수치 확산을 공식 부인한 시장 안정 사실
• 1단계 원문 — views 1,527 / forwards 44 · 시장 해석 상위: “화려하게 날아오르던 반도체가 추락하는데 한 달이 채 걸리지 않았다” — 유진투자증권 허재환 인용
• 선정 근거: 반도체 급락 속도와 반등 지속성 판단에 직접 연결
• 종목 강도·mention 빈도·센티먼트: 분석 결과 없음

🧠 시황애널리스트 전망 + Naver 리서치

• 7인 panel: 본 자료에서 분석 결과 없음
• Naver 리서치 4개 카테고리: 본 자료에서 분석 결과 없음
• cross-check: 정식 분석 자료가 없어 stance 비교 보류

💹 시장

• 외인: SK하이닉스 +5,203억원·삼성전자우 +419억원·HMM +112억원·BNK금융지주 +103억원·카카오뱅크 +88억원
• 기관: 삼성전자 +8,147억원·SK하이닉스 +6,657억원·삼성전자우 +260억원·대원전선 +186억원·HMM +10억원
• 7/8: 외인 -6,301억원 / 기관 -2,589억원 — 동조 매도
• 7/9: 외인 -2,102억원 / 기관 +1조2,486억원 — 기관 흡수
• 7/10: 외인 -1조4,324억원 / 기관 +1조1,178억원 — 기관 흡수
• 7/13: 외인 -1조5,494억원 / 기관 -2조2,884억원 — 동조 매도

🔥 테마 흐름

• 낙태·피임 +6.90% — 현대약품 +29.8%, 이유 fact 미발견
• 콩·대두 +5.19% — 미래생명자원 +29.8%, 이유 fact 미발견
• 해운 +5.04% — 호르무즈 정상화 불가와 걸프 석유 우회 확대 보도
• 수산 +4.26% — 신라에스지 +19.6%, 이유 fact 미발견
• 사료 +4.26% — 한탑 +30.0%, 이유 fact 미발견
• 반도체 대표주 +3.12% — 삼성전자·SK하이닉스 동반 반등

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

• 09:00 — 콩·대두·사료 [신규] 진입, 해운 강세 지속
• 11:00 — LED장비 [신규] 진입, 곡물·해운 강세 둔화
• 13:00 — 낙태·피임 [신규] 선두, 제습기 신규 진입
• 15:00 — 수산·반도체 대표주·김밥 [신규] 진입, 낙태·피임 강도 둔화
• 17:00 — 마감 후 신규 테마 자료 없음
• 종일 회전 패턴: 곡물·해운 → LED장비 → 낙태·피임 → 수산·반도체로 3회 회전, 방어·정책·반도체 혼재

📈 종목·테마·수급

🔥 모멘텀 강한 테마

• 낙태·피임 — 현대약품 +29.8%·명문제약 +2.2%·지엘팜텍 +0.4%
• 해운 — STX그린로지스 +29.9%·흥아해운 +4.5%·HMM +1.5%
• 수산 — 신라에스지 +19.6%·한성기업 +16.1%·동원수산 +5.2%·사조씨푸드 +4.2%
• 사료 — 한탑 +30.0%·미래생명자원 +29.8%·고려산업 +8.2%·대주산업 +6.8%

💰 거래대금 상위

• 삼성전자 263,000원 (+3.3%) — 기관 매수와 외인 매도 충돌
• SK하이닉스 1,913,000원 (+3.7%) — 당일 외인·기관 동조 매수
• SK스퀘어 1,190,000원 (+2.5%) — 외인 5일 순매수 지속
• 삼성전자우 182,200원 (+3.0%) — 외인·기관 동조 매수
• 삼성전기 1,260,000원 (-2.2%) — 전기전자 내부 양극화
• 현대차 424,500원 (-4.4%) — 운송장비 약세
• LG에너지솔루션 322,000원 (-2.0%) — 2차전지 약세
• KB금융 180,000원 (-3.3%) — 금융 약세
• 삼성생명 317,000원 (-2.8%) — 보험 약세
• 삼성바이오로직스 1,368,000원 (-2.3%) — 바이오 약세
• 교차 분석: SK하이닉스는 거래대금과 텔레그램 관심이 일치하나 5일 외인 매도와 충돌

📊 외인·기관 수급 추세

• 외인 그룹: 5일 누계 -3조8,221억원, 4거래일 연속 순매도
• 외인 매도 top2: SK하이닉스 -3조3,728억원·삼성전자 -6,301억원
• 기관 그룹: 5일 누계 -1,809억원, 매수에서 대규모 매도로 전환
• 기관 매수 top2: 삼성전자 +8,147억원·SK하이닉스 +6,657억원
• top2 외인 매도 -4조29억원 = 시장 외인 5일 매도의 104.7% — forced crowding 후반 단계

📈 ETF 자금 흐름

• 반도체 ETF 평균 +1.15% — 국내 반도체 반등
• 레버리지 ETF +1.38% — 강세 베팅
• 인버스 2X ETF -2.91% — 당일 하락 베팅 후퇴
• 2차전지 ETF 평균 -2.70% — 성장주 내부 약세
• 조선 ETF 평균 -3.70% — 경기민감 약세
• 헬스케어·바이오 ETF 평균 -4.11% — 가장 큰 자금 이탈
• 자금 이동 패턴: 반도체·레버리지 강세 ↔ 자동차·조선·바이오 약세, 지수 반등보다 편중

📋 주요 공시

• [HIGH] 한미반도체 — 잠정실적 공시
• [HIGH] 셀트리온 — 다잘렉스 바이오시밀러 유럽 임상 3상 계획 변경
• [HIGH] 대한항공·아시아나항공 — 회사합병 결정 관련 공시
• [HIGH] 아이에스동서 — 단일판매·공급계약 체결
• [HIGH] 손오공·뉴인텍 — 유상증자 결정

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 야간 NY 종가 인계 baseline, D+1)

• Base 55% — KOSPI -0.5~+1.0%, 기대 +0.3% (D+1) 핵심 가정: NQ 선물 반등과 환율 부담 상쇄 ↔ Bull·Bear 추가 트리거 미발동
• Bull 25% — KOSPI +2~+4%, 기대 +3.0% (D+1) 핵심 가정: 외인 순매수와 환율 1,480원 하회 동시 충족 ↔ Bull 조건 동시 충족
• Bear 20% — KOSPI -2~-4%, 기대 -3.0% (D+1) 핵심 가정: 외인 매도 재가속 또는 환율 추가 상승 ↔ Bear 트리거 1건 이상 추가 발동
• 종합 기대 수익률: +0.32% (D+1)
• 시나리오 MDD: -4.0% (D+1 max)
• R/R = 기대 / MDD 절대값 = 0.08 — 비대칭 매우 큼, Bear risk 강한 우위
• View·Action 정합 cross-check: R/R 0.08 + 환율 Bear 발동 → cash 49% 유지 정합

🔧 메타

• 자체 점검: 3/5 정상 (pb-market evening·pb-telegram evening 미도착)
• pb-market: ⚠️ fact 미반영 — 1,800 외인·기관 5일 안정 자료 미도착, 1,535 마감 자료 사용
• pb-telegram: ⚠️ 데이터 결손 — 1825 당일 10h 자료 미도착, 1605 직전 4h 자료만 사용했고 LLM 분석 실패
• pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — US10Y·US2Y·US30Y·DXY·WTI parse error
• pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — WSJ 과거 자료·X 9계정 제목 없음
• Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (환율 1,480원) / ⚠️ 근접 0건 / 🔵 정상 5건
• 다음 검증: 1,800 자료 (pb-market) / 1,825 자료 (pb-telegram) / 익일 500 자료 (pb-public-api·pb-news)
• 장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md