📅 정시 brief — midday

🚦 국면

• 장기 thesis: 유지 — 메모리 이익모멘텀과 급락 후 valuation 완충
• 중단기 국면: 🟢 Risk-On 62.7/100, 신뢰 88% — 외인 5일 3.1점·환율 2.7점이 하락 기여 상위
• cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준
• 임박 이벤트: 한은 금통위 기준금리 결정 D-2
• D-2 금통위 — 결정 전 변동성 경계

📌 핵심 요약

• NY 종가: SPX 7,515.34 (5일 -0.29%) / NASDAQ 25,873.18 (5일 +54.49) / DOW 단서 보강 추후 — 반도체 약세, NVDA -3.52%·MSFT +1.53%, 기술주 시간외 약세
• NY 매크로: VIX 15.03 안정 / gold 4,008.70달러 / USD/KRW 1,492.88원 — 유가 급등과 원화 약세가 금리 부담 강화
• 장 후반 전망(view): 축소 [국면: 변동성 확대] — Risk-On 회복에도 환율 Bear 발동과 외인·반도체 수급 부담 지속
• cash 49% 유지 — 직전 morning 49% 대비 변화 없음, 기존 위험 대응분 유지
• 콩·대두 +7.82%·사료 +6.33%·해운 +6.55% — 중동 공급 불안과 곡물·운임 민감 테마가 장초 주도
• 삼성전자 +0.2%·SK하이닉스 -1.1%·현대차 -3.0%·KB금융 +1.6% — 대형주 내부 양극화
• 대한항공·아시아나항공 합병 정정 공시와 셀트리온 바이오시밀러 유럽 임상 3상 변경 신청 — 항공·바이오 개별 재료
• SOXX -4.77%·NQ 선물 -2.01% → 한국 반도체 후반장 추격 매수 부담 / WTI 약 78달러 급등 보도 → 해운·곡물 강세와 제조 원가 부담 병존
• 🔴 Bear 발동 1건: USD/KRW 1,492.88원 / 근접 없음 / 나머지 watcher 지표 정상

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장 시간외 인계

• ES 7,554.25 (-0.87%) — 대형주 선물 약세
• NQ 29,428.75 (-2.01%) — 기술주 압력 집중

🌐 NY 매크로

• VIX 15.03 (5일 -0.78) — 주식 변동성은 안정권
• DFF 3.62% (5일 -0.01) — 정책금리 변화 제한
• T10Y-T2Y 0.36%p (5일 +0.01%p) — 단기 steepening
• gold 4,008.70달러 (5일 -62.20달러) — 안전자산 가격 후퇴
• USD/KRW 1,492.88원 — 1,480원 Bear 임계 상회
• 고수익채 spread 2.69%p (5일 -0.05%p) — 신용 스트레스 완화

🇰🇷 한국 시장 장중

• KOSPI 09:00 기준값 6,806.93 — 개장 직후 지수 등락 확인은 다음 시장 갱신 필요
• KOSDAQ 09:00 기준값 1,078.78 — 개장 직후 지수 등락 확인은 다음 시장 갱신 필요
• 외국인 4거래일 연속 순매도, 5일 누계 -3조8,221억원 — 매도 연속성 유지
• 기관 5일 누계 -1,809억원 — 7월 13일 -2조2,884억원 동반 매도
• SK하이닉스 외인 5일 -3조3,728억원 — 시장 외인 매도의 핵심 집중처
• SK스퀘어 외인 4거래일 연속 순매수, 5일 +4,398억원 — 반도체 지주 내 차별화

미국에서는 에너지 강세와 기술주 약세가 동시에 나타나 성장주 할인율 부담이 다시 커졌다. VIX와 신용 spread는 안정돼 전면 위험회피보다는 반도체·고변동 종목에 압력이 집중된 모습이다.

한국에서는 장초 삼성전자 보합권과 SK하이닉스 약세가 갈렸고, 현대차·삼성생명 약세와 KB금융 강세가 대형주 양극화를 만들었다.

외국인의 4거래일 연속 매도와 SK하이닉스 집중 매도는 지수 반등의 질을 낮춘다.

반면 곡물·사료·해운과 반도체 재료·장비가 함께 올라 방어·공급충격 테마와 낙폭 반등 테마가 병존한다.

금통위 D-2 구간에서 환율이 1,480원을 웃도는 만큼 한국 채권과 외인 수급에는 부담이 남는다.

후반장 강세는 삼성전자·SK하이닉스 동반 반등과 외인 매수 확인이 필요하고, 확인 전에는 테마 추격보다 cash 49% 유지가 우선이다.

결론적으로 후반장은 지수 회복 가능성보다 종목·테마 양극화가 이어지는 변동성 확대 시나리오를 기준으로 둔다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

mean-reversion 매수 후보 관찰 목록이며, 진입 전 catalyst 검증과 비중 판단은 별도다.

펩트론 (87,010) — 1주 -40.40% / 1M -53.55% · DART EPS YoY +43.9%

• catalyst: 임상·기술이전 진행 확인이 반등 전제

비나텍 (126,340) — 1주 -19.54% / 1M -49.20% · DART EPS YoY +138.0%

• catalyst: 슈퍼커패시터·수소 부품 수요 확인 필요

링크솔루션 (474,650) — 1주 -11.72% / 1M -45.44% · DART EPS YoY +76.1%

• catalyst: 적층제조 수주 지속성 확인 필요

전진건설로봇 (79,900) — 1주 -11.58% / 1M -43.05% · DART EPS YoY +56.6%

• catalyst: 북미 건설장비 수요가 핵심

비츠로셀 (82,920) — 1주 -18.21% / 1M -41.59% · DART EPS YoY +92.3%

• catalyst: 특수전지 수출과 방산 수요 확인 필요

🎯 View · Action · 트리거

🔥 장 후반 view: 축소 [국면: 변동성 확대] — 환율 Bear 발동과 외인 반도체 집중 매도 💵 cash 49% 유지 (직전 brief 49% 대비 변화 없음, 기존 위험 대응분 유지)

🎬 행동 가이드

• 후반장 강세 +1% 가속: 신규 cash 이동 없음, 반도체는 외인 순매수 확인 종목만 선별 검토하고 14:31 시장 보고에서 재검증
• 후반장 약세 -1% 약화: 주식 비중 2%p를 cash로 이전해 cash 51%, SK하이닉스·고변동 테마 추격을 보류하고 14:31 재검증
• 막판 횡보 ±0.5%: cash 49% 유지, 곡물·사료 상한가권 추격을 보류하고 13:30 테마 회전 확인
• 회피 — 외인 5일 매도가 집중된 SK하이닉스와 가격 이유가 확인되지 않은 신규 테마

🎯 Bull/Bear 트리거

• Bear 외인 단일일 -3조원: [🔵 미발동, 측정 대기] 당일 수급 갱신 대기 — bullbear_watcher 동기
• Bear USD/KRW 1,480원: [✅ 발동] regime_state 기준 1,492.88원, 임계 +12.88원 — bullbear_watcher 동기
• Bear WTI 100달러: [🔵 미발동, 가능성 15%] 텔레그램 인용 약 78달러, 임계까지 22달러 — bullbear_watcher 동기
• Bear VIX 30: [🔵 미발동, 가능성 10%] 15.03, 임계까지 14.97 — bullbear_watcher 동기
• Bear US10Y 5%: [🔵 미발동, 측정 대기] 최신 금리 채널 갱신 대기 — bullbear_watcher 동기
• Bear KOSPI -5%: [🔵 미발동, 측정 대기] 장중 지수 등락 갱신 대기 — bullbear_watcher 동기
• Bull 외인 단일일 +3조원: [🔵 미발동, 측정 대기] 당일 수급 갱신 대기 — bullbear_watcher 동기
• Bull KOSPI +5%: [🔵 미발동, 측정 대기] 장중 지수 등락 갱신 대기 — bullbear_watcher 동기
• 현 시점 발동 fact: USD/KRW 1,492.88원으로 1,480원 Bear 임계 통과

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 07:02

• DFF 3.62% (5일 -0.01 / 1M -0.01 / 3M -0.02) — 횡보
• T10Y-T2Y 0.36%p (5일 +0.01 / 1M -0.04 / 3M -0.14) — 장기 flattening 흐름 속 단기 반등
• VIX 15.03 (5일 -0.78 / 1M -7.19 / 3M -4.46) — 하락 추세 정착
• 고수익채 spread 2.69%p (5일 -0.05 / 1M -0.11 / 3M -0.25) — 하락 추세 정착
• 투자등급채 spread 0.77%p (5일 +0.02 / 1M +0.02 / 3M -0.05) — 횡보
• 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y 최신값 확인 전 DCF·환율 연쇄 판단을 보류하며, 환율 1,480원 상회 자체는 외인 매도 압력을 높인다.
• [hawkish] Waller: 근원물가 상승 지속 시 추가 인상 검토 — 기술주 할인율 부담

📰 매체·SNS — pb-news 06:30

• GS: 강한 이익 전망에도 연준 인상 위험이 주식을 시험할 수 있다고 경고
• MS: 미국 주식 자금이 대형주로 이동할 가능성과 SPX 연말 8,000 목표 제시
• BofA: 주식 매도 신호가 5년 내 극단 수준에 도달했다고 경고
• UBS: 미국·이란 긴장이 포트폴리오 회복탄력성 필요를 강화한다고 평가
• [IB 이견: MS 대형주 강세 vs GS·BofA 긴축·과열 경계]
• 한국 함의: 미국 반도체 약세와 대형주 집중 전망은 삼성전자보다 외인 매도가 집중된 SK하이닉스 변동성을 더 키울 수 있다.

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 09:00

• 4h 500건 윈도우 중 1단계 메시지 266건 — 장초 변동성·반도체 논쟁 집중
• [1단계 원문 — views 1 / forward 0 · fact 결정성 상위] “VKOSPI가 7월 14일 기준 83.3” — 여의도스토리 Ver2.0 (08:58)
• 선정 근거: 국내 변동성의 정량 경계 수준을 직접 제시
• [1단계 원문 — views 1 / forward 0 · 종목 fact 결정성 상위] “이유없이 급락한 SK하이닉스…고레버리지 한국 증시에 물려” — 가치투자클럽 (08:58)
• 선정 근거: 외인 매도와 레버리지 청산의 연결 고리를 제시
• 종목 강도 점수와 센티먼트는 09:00 보고에 포함되지 않아 인용하지 않음

🧠 시황애널리스트 전망 + Naver 리서치

• 한지영(키움) — 심연 속 반전 기회를 제시하되 미국 반도체·유가·금리 충격을 경계
• 이경민(대신) — 호르무즈 봉쇄·통행료 선언을 핵심 대외 변수로 제시
• 이그전(KB) — 낙폭만으로는 반등 조건이 아니며 valuation 매력 회복 확인이 필요
• 김경훈 탑다운(DAOL) — 근원물가 지속 시 월러의 추가 인상 가능성을 경계
• 김경훈 바텀업(DAOL) — 본 윈도우 발화 없음, 직전 자료 인계
• 서상영 — 공급 불안·금리 상승이 기술주 매도를 유발했으며 한국은 단기 반등과 중기 수익성 점검이 병존
• 이재만·이경수(하나) — 본 윈도우 발화 없음, 직전 자료 인계
• [7인 이견: 한지영 단기 반전 가능 vs 이그전·서상영 확인 우선]
• [시황·신한투자증권] 국내 주식 마감 시황 — SK하이닉스 ADR 여파 점검
• [투자·키움증권] 연쇄 급락으로부터 벗어나는 전환 조건 점검
• [산업·신한투자증권] 데이터센터가 상방을 결정 — 전력·배터리 수요 변수
• [경제·iM증권] 꿈틀거리는 위험 속 안전지대 점검
• 7인 이견과 Naver 전략 보고의 확인 우선 톤이 정합 — 후반장 반등 추격보다 수급 검증 우선

💹 시장 — pb-market 09:00

• 7월 8일: 외인 -6,301억원 / 기관 -2,589억원 — 동조 매도
• 7월 9일: 외인 -2,102억원 / 기관 +1조2,486억원 — 기관 흡수
• 7월 10일: 외인 -1조4,324억원 / 기관 +1조1,178억원 — 기관 흡수
• 7월 13일: 외인 -1조5,494억원 / 기관 -2조2,884억원 — 동조 매도
• 외인 그룹: 4거래일 연속 순매도, 5일 누계 -3조8,221억원
• 기관 그룹: 5일 누계 -1,809억원, 직전일 대규모 순매도 전환
• 외인 매수 상위: 당일 상위 목록 확인 전, 5일 기준 SK스퀘어 +4,398억원·삼성전기 +3,596억원·삼성전자우 +1,246억원
• 기관 매수 상위: 당일 상위 목록 확인 전, 5일 기준 삼성전자 +4,094억원·삼성전자우 +21억원

🔥 테마 흐름 — pb-themes 09:30

• 콩/대두 +7.82% — 미래생명자원 +29.8%·신송홀딩스 +8.9%, 중동 공급 불안과 곡물 가격 민감도 부각
• 해운 +6.55% — STX그린로지스 +29.9%·흥아해운 +10.4%·HMM +2.8%, 호르무즈 운항 위험 부각
• 사료 +6.33% — 한탑 +30.0%·고려산업 +20.8%·한일사료 +16.9%, 곡물 공급 우려 동조
• 김밥 +4.24% — 한성기업 +21.7%가 주도, 추가 이유 fact 미발견
• 뉴로모픽 반도체 +3.26% — 삼성전자 +2.0%가 주도, 구성종목 평균 +0.28%로 테마 지수와 괴리

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

• 09:00 — 삼성전자 보합권·SK하이닉스 약세, 현대차·삼성생명 하락과 KB금융 상승으로 대형주 양극화
• 11:00 — 콩·대두 → 사료·해운으로 공급충격 테마 확산, 반도체 재료·장비 [신규] 진입
• 장중 회전 패턴: 반도체 낙폭 반등 기대 → 곡물·사료 → 해운 회전 2회, 공급충격 민감주 주도

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 상위 + 사유

• 삼성전자 255,000원 (+0.2%) — 반도체 낙폭 반등의 기준 종목
• SK하이닉스 1,824,000원 (-1.1%) — 외인 5일 집중 매도
• 삼성전기 1,281,000원 (-0.6%) — 외인 매수와 기관 매도 충돌
• 현대차 430,500원 (-3.0%) — 대형 경기민감주 약세
• KB금융 189,200원 (+1.6%) — 기술주 약세 속 금융 방어
• 교차 분석: SK하이닉스는 돈과 텔레그램 관심이 함께 집중됐으나 방향은 약세, 곡물·사료는 가격만 선행해 rumor 추종보다 재료 지속성 검증 필요

📊 외인·기관 수급 추세

• 외인 5일 누계 -3조8,221억원 — 4거래일 연속 순매도
• 기관 5일 누계 -1,809억원 — 흡수 후 직전일 대규모 매도 전환
• 외인 매도 top2 SK하이닉스 -3조3,728억원 + 삼성전자 -6,301억원 = -4조29억원 — 시장 외인 순매도보다 큰 집중, forced crowding 후반 단계
• 삼성전기: 외인 3거래일 매수 뒤 직전일 매도 전환, 5일 +3,596억원
• SK스퀘어: 외인 4거래일 연속 순매수, 5일 +4,398억원

📈 ETF 자금 흐름

• 09:00 ETF 가격·거래대금은 개장 직후 기준이라 섹터 간 자금 이동 확정 전
• 3개월 수익: 반도체 ETF 약 +26.6% / KOSPI200 약 +24.4% / 2차전지 약 -17.9~-24.0% — 중기 성과 양극화
• 자금 이동 패턴: 당일 확정 전이며, 후반장 반도체·레버리지·인버스 거래대금으로 방향 재검증 필요

📋 주요 공시 — HIGH

• 셀트리온 — 다잘렉스 바이오시밀러 유럽 임상 3상 시험계획 변경 신청
• 대한항공·아시아나항공 — 회사합병 결정 관련 정정·증권신고서
• DL이앤씨 — 단일판매·공급계약 체결
• 에이프로젠 — 전환사채 발행 결정

🔥 모멘텀 강한 테마 — 종목 상세

• 콩/대두 — 미래생명자원 +29.8%·신송홀딩스 +8.9%
• 해운 — STX그린로지스 +29.9%·흥아해운 +10.4%·HMM +2.8%
• 사료 — 한탑 +30.0%·미래생명자원 +29.8%·고려산업 +20.8%·한일사료 +16.9%
• 김밥 — 한성기업 +21.7%·우양 +2.8%·CJ씨푸드 +1.1%

🎲 시나리오 (잔여장 현재~15:30 KST, D+0 half-day)

• Base 55% — KOSPI 장중 기준 ±1.0%, 기대 -0.2% (D+0) 핵심 가정: 반도체 약세와 곡물·해운 강세가 상쇄되고 환율 Bear 발동분이 이미 가격에 반영 ↔ Bull 미발동, 환율 Bear 1건 발동
• Bull 20% — KOSPI 장중 기준 +1~+2%, 기대 +1.5% (D+0) 핵심 가정: 삼성전자·SK하이닉스 동반 반등과 외인 매수 전환 ↔ Bull 외인 +3조원 또는 KOSPI +5%는 미발동
• Bear 25% — KOSPI 장중 기준 -2~-3%, 기대 -2.5% (D+0) 핵심 가정: 환율 추가 상승과 외인 반도체 매도 재가속 ↔ Bear 외인 -3조원 또는 KOSPI -5% 추가 발동
• 종합 기대 수익률: -0.44% (D+0 잔여장)
• 시나리오 MDD: -3.0% (D+0 max)
• R/R = 기대 / |MDD| = -0.15 — 비대칭 매우 큼, Bear risk 강한 우위로 defensive 유지
• → View·Action 정합 cross-check: 음수 기대 + 환율 Bear 발동 → 축소 전망과 cash 49% 유지 정합

🔧 메타

• 자체 점검: 2/5 정상 (pb-market·pb-public-api·pb-news·pb-telegram·pb-themes 이슈)
• pb-market: ⚠️ cron stale — 09:00 지수·섹터·ETF 등락 0.00% 고정, 당일 외인·기관 매수 상위 0건
• pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — US10Y·US2Y·US30Y·DXY·SPX·DJIA·USD/KRW·WTI 일부 채널, gold·NDX는 Yahoo fallback
• pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — WSJ 과거 자료와 X 매크로 9계정 본문 공백
• pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — 11:29 시점 12:05 심층 보고 미발화, 09:00 정량 보고까지만 반영
• pb-themes: ⚠️ fact 미반영 — 11:29 시점 11:30 보고 미발화, 09:30 테마까지만 반영
• Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (USD/KRW 1,480원) / ⚠️ 근접 0건 / 🔵 정상·측정 대기 7건
• 다음 검증: 11:30 pb-themes / 12:05 pb-telegram / 14:31 pb-market
• escalation: Pending 7건 / Resolved 이관 항목은 파일 참조 / 신규 후보 0건 — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md