morning brief · 2026-07-14 07:29 KST

📅 정시 brief — morning

🚦 국면

장기 thesis: 유지 — 메모리 이익모멘텀과 급락 후 시장 valuation 완충
중단기 국면: 🟡 중립 57.7/100, 신뢰 88% — 환율 2.5점·KOSPI breadth 2.8점이 하락 기여 상위
cash 가이드: 5~15%, 국면 밴드 기준
임박 이벤트: 한은 금통위 기준금리 결정 D-2
D-2 금통위 — 결정 전 변동성 경계

📌 핵심 요약

NY 종가: SPX 7,515.34 (5일 -0.29%) / NASDAQ 25,873.18 (5일 +54.49) / DOW 단서 보강 추후 — 반도체 약세, NVDA -3.52%·MSFT +1.53%, 선물도 기술주 중심 약세
NY 매크로: VIX 15.03 안정 / gold 4,008.70달러 / USD/KRW 1,497.02원 — 유가 급등 보도와 원화 약세가 물가·금리 부담 강화
오늘 전망(view): 축소 [국면: 변동성 확대] — 중립 국면 안에서도 환율 Bear 발동과 반도체·선물 약세가 개장 위험 우위
cash 49% 유지 — 직전 event-update 49% 대비 변화 없음, 기존 위험 대응분 유지
국제유가 약 10% 급등 — 미국의 대이란 재봉쇄로 정유·해운 강세와 원가·물가 부담 동시
외국인 4거래일 연속 순매도, 누계 -3조8,221억원 — SK하이닉스·삼성전자 집중 매도가 지수 부담
삼성전자 노조의 호남 반도체 교섭 요구에 노동부가 교섭 대상이 아니라고 선을 그음 — 노사 불확실성 일부 제한
SOXX -4.77%·NQ 선물 -2.01% → SK하이닉스·삼성전자 갭하락 압박 / 유가 급등 → 정유 방어와 환율 부담
Bear 발동 1건: USD/KRW 1,480원 돌파 / 정상: 외인 -3조·VIX 30·KOSPI -5%·Bull 2건

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

SPX 7,515.34 (5일 -0.29% / 1개월 -0.52%) — 대형주 횡보
NASDAQ 25,873.18 (5일 +54.49) — 당일 절대 변동률은 직원 보고에 없음
DOW — 종가·변동 보강 추후
SPY 749.17 (1일 -0.77% / 5일 -0.28% / 1개월 +3.27%) — 대형주 약세
QQQ 711.74 (1일 -1.90% / 5일 -1.53% / 1개월 +2.60%) — 성장주 압력
DIA 524.47 (1일 -0.25% / 5일 -1.06% / 1개월 +4.84%) — 기술주 대비 방어
IWM 293.48 (1일 -0.85% / 5일 -1.81% / 1개월 +4.05%) — 소형주도 약세
XLK -2.42% — 약세 섹터, 반도체 하락 동조
XLE +3.01% — 강세 섹터, 유가 충격 수혜
XLF +0.65% — 강세 섹터, 가치주 방어
XLY -1.02% — 약세 섹터, 소비 부담
SOXX -4.77% — 반도체 급락
SMH -4.16% — 반도체 약세 교차 확인
ARKK -2.50% — 고변동 성장주 약세
NVDA -3.52% (5일 +4.08%) — 단기 차익실현
MSFT +1.53% (5일 +1.10%) — 시장 방어
AAPL +0.63% (5일 +1.49%) — 상대강세
GOOGL -1.31% (5일 -3.81%) — 약세 연속
META -1.86% (5일 +9.40%) — 강한 5일 모멘텀 속 조정
AMZN +0.80% (5일 +1.29%) — 상대강세
TSLA -3.19% (5일 -5.96%) — 약세 가속
ES 7,554.25 (-0.87%) — 시간외 광범위 약세
NQ 29,428.75 (-2.01%) — 기술주 압력 우위
YM 52,720 (-0.35%) — 다우 상대방어

미국 시장은 에너지·금융이 오르고 기술·반도체·혁신주가 밀린 위험회피형 양극화다. QQQ와 SOXX의 하락 폭이 SPY·DIA보다 커 성장주 모멘텀은 둔화 단계다. Mag7은 MSFT·AAPL·AMZN이 방어했지만 NVDA·TSLA·META의 하락이 기술주 지수를 눌렀다. VIX는 안정적이어서 신용·변동성 전반의 공포 확산보다 금리·유가에 민감한 회전 성격이 강하다.

다음 24시간 핵심 촉매는 미국 CPI와 은행 실적이며, 국내에는 반도체 약세와 정유 상대강세로 전달될 가능성이 높다.

🌐 NY 매크로

DFF 3.62% (5일 -0.01%p) — 정책금리 안정
T10Y-T2Y 0.36%p (5일 +0.01%p / 1개월 -0.04%p / 3개월 -0.14%p) — 단기 steepening, 중기 flattening
VIX 15.03 (5일 -0.78 / 1개월 -7.19 / 3개월 -4.46) — 변동성 안정
HY spread 2.69% (5일 -0.05%p / 1개월 -0.11%p / 3개월 -0.25%p) — 신용 위험 완화
IG spread 0.77% (5일 +0.02%p / 1개월 +0.02%p / 3개월 -0.05%p) — 단기 소폭 확대
USD/KRW 1,497.02원 — 1,480원 Bear 임계 17.02원 상회
gold 4,008.70달러 (5일 -62.20달러) — 안전자산 추격 제한

🇰🇷 한국 시장 어제 자료 인계

KOSPI 6,806.93 — 7월 13일 급락 뒤 06:30 가격은 전일 종가 고정
KOSDAQ 1,078.78 — 장 개시 전 전일 종가
외국인 4거래일 누계 -3조8,221억원 — 연속 순매도
기관 4거래일 누계 -1,809억원 — 7월 13일 -2조2,884억원 동조 매도

미국 반도체 약세는 국내 전기전자와 대형 반도체의 갭하락 압력을 높인다.

에너지 강세와 국제유가 급등은 정유·윤활유·해운을 방어축으로 만들지만 운송·화학·소비의 비용 부담을 키운다.

미국 장기금리 절대값은 최신 보고에서 확인되지 않아 성장주 할인율 방향을 추가 추정하지 않는다.

원화는 1,480원 임계를 웃돌아 외국인 매수 복원의 문턱이 높다.

한국은 직전 거래일 breadth 0.22와 외국인 집중 매도가 겹쳐 지수 반등보다 종목 양극화가 먼저 나타날 가능성이 크다.

다만 VIX와 신용 spread는 전면적 공포 확산을 확인하지 않아 투매 추격보다 개장 수급 확인이 우선이다.

금통위 D-2와 미국 CPI가 환율·채권·외국인 수급의 다음 방향을 결정한다.

오늘 개장은 반도체 갭하락과 정유·해운 상대강세가 갈리는 약세 출발 가능성을 기본 가설로 둔다.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 오늘 view: 축소 [국면: 변동성 확대] — 환율 Bear 발동·반도체 선물 약세·유가 충격

💵 cash 49% 유지 — 직전 brief 49% 대비 0%p, 추가 주식 매도 없음

🎬 행동 가이드

갭하락 -1~-2%: cash 49% 유지, 반도체 투매 추격 매도는 보류하고 외국인 첫 30분 수급 확인, 09:30 재검증
갭상승 +0.5~+1.5%: cash 49% 유지, 외국인 순매수 없는 반등과 정유·해운 급등 추격 매수 보류, 11:30 재검증
횡보 ±0.5%: cash 49% 유지, 은행·음식료 방어와 반도체 안정 여부만 관찰, 11:30 재검증
추가 조건: 외국인 단일일 -3조원 돌파 시 주식 3%p 매도해 cash 52%로 이전 / USD/KRW 1,480원 하회와 외국인 순매수 동시 확인 시 cash 2%p 축소 검토

🎯 Bull/Bear 트리거

Bear 외인 단일일 -3조 — bullbear_watcher 동기 [🔵 미발동, 가능성 30%] 직전 -1조5,494억원
Bear USD/KRW 1,480원 — bullbear_watcher 동기 [✅ 발동] 현재 1,497.02원
Bear WTI 100달러 — bullbear_watcher 동기 [🔵 미발동, 측정 대기] 최신 절대값 확인 대기
Bear VIX 30 — bullbear_watcher 동기 [🔵 미발동, 가능성 10%] 현재 15.03
Bear US10Y 5.0% — bullbear_watcher 동기 [🔵 미발동, 측정 대기] 최신 절대값 확인 대기
Bear KOSPI 단일일 -5% — bullbear_watcher 동기 [🔵 미발동, 측정 대기] 장 개시 전
Bull 외인 단일일 +3조 — bullbear_watcher 동기 [🔵 미발동, 가능성 5%] 직전 -1조5,494억원
Bull KOSPI 단일일 +5% — bullbear_watcher 동기 [🔵 미발동, 측정 대기] 장 개시 전
현 시점 발동 fact: USD/KRW 1,480원 돌파

🕐 주중 카운트다운: 7/14 미국 CPI / 7/14 JPM 실적 / 7/15 한화오션 실적 / 7/16 한은 금통위

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 05:01·07:02

DFF 3.62% (5일 -0.01%p / 1개월 -0.01%p / 3개월 -0.02%p) — 하락 단조
T10Y-T2Y 0.36%p (5일 +0.01%p / 1개월 -0.04%p / 3개월 -0.14%p) — 중기 flattening
금리-주식 영향 — 장기금리 최신 절대값을 확인하지 못해 DCF·환율 파급의 추가 방향 판단 보류
[hawkish] Waller: Monetary Policy at a Crossroads — 통화정책 전환점 논의, 세부 금리 신호는 직원 보고에 없음
[neutral] Bowman: Modernizing Financial Regulation — 규제 현대화 중심, 직접 금리 신호 없음

📰 매체·SNS — pb-news 05:00·06:30

연합뉴스: 미국의 대이란 재봉쇄로 국제유가 약 10% 급등
연합뉴스: 러시아의 경유 수출 금지로 한국 정유사의 글로벌 공급 확대 기대
연합뉴스: 내년 최저임금 최종 결정 예정, 노사 제시안 격차 690원
GS: 강한 이익 전망에도 연준 인상 위험이 주식을 시험할 수 있다고 경고
MS: S&P 500 연말 8,000 전망과 대형주 선호
BofA: 5년 내 극단 수준의 주식 매도 신호 경고
BlackRock: 유가 150달러 도달 시 글로벌 침체 가능성 경고
UBS: 미·이란 긴장이 포트폴리오 회복탄력성 필요성을 강화한다고 판단
[IB 이견: MS 강세 vs GS·BofA 신중] — 대형주 이익 기대와 금리·유가 위험 병존
한국 함의 — 미국 반도체 약세는 SK하이닉스·삼성전자 부담, 유가 충격은 정유 방어와 원화 약세 위험을 동시에 강화

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 07:05 최근 13시간

13시간 500건 윈도우 수집, mention 빈도와 종목 강도는 분석 결과가 없어 인용하지 않음
SK하이닉스 호남 팹 합작투자 가능성이 상위 게시물에 포함 — 수십조원 재무부담 완화 주장, 공식 확인 전 관찰
Goldman Sachs의 6월 CPI 전월 대비 -0.11% 추정이 상위 게시물에 포함 — 컨센서스 -0.1%와 유사
미국 정유사 MPC·PSX·VLO의 신고가 강세 언급 — 유가 급등과 에너지 회전 정합
[1단계 원문 — views 2,390 / forward 20 · 종목 fact 결정성 상위] “SK하이닉스, 호남팹 합작 투자 가능…수십조 재무부담 던다” — 주식 급등일보
선정 근거: views·forward와 국내 반도체 재무구조 영향이 모두 상위
[1단계 원문 — views 2,040 / forward 10 · 매크로 fact 결정성 상위] “Goldman Sachs는 6월 CPI 전월비를 -0.11%로 추정한다” — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱
선정 근거: 당일 CPI와 금리·환율 방향을 직접 연결하는 정량 단서

🧠 시황애널리스트 전망 + Naver 리서치

한지영 — 본 윈도우 발화 없음, 직전 자료 인계
이경민 — 본 윈도우 발화 없음, 직전 자료 인계
이그전 — 본 윈도우 발화 없음, 직전 자료 인계
김경훈 탑다운 — 본 윈도우 발화 없음, 직전 자료 인계
김경훈 바텀업 — 본 윈도우 발화 없음, 직전 자료 인계
서상영 — 본 윈도우 발화 없음, 직전 자료 인계
이재만·이경수 — 본 윈도우 발화 없음, 직전 자료 인계
[7인 합의 판단 보류] 07:05 심층 분석에 persona별 추출 결과 없음
Naver 리서치 24시간 신규 발행 정보 없음
교차 점검 — 분석가 panel과 Naver 리서치의 최신 톤을 비교할 자료가 없어 가격·수급 확인을 우선

💹 시장 — pb-market 05:05·06:30

7/8: 외국인 -6,301억원 / 기관 -2,589억원 — 동조 매도
7/9: 외국인 -2,102억원 / 기관 +1조2,486억원 — 기관 흡수
7/10: 외국인 -1조4,324억원 / 기관 +1조1,178억원 — 기관 흡수 지속
7/13: 외국인 -1조5,494억원 / 기관 -2조2,884억원 — 동조 매도 재개
외인·기관 매수 상위: 장 개시 전 자료 없음
SK하이닉스 외국인 4거래일 -3조3,728억원 — 3거래일 연속 순매도
삼성전자 외국인 4거래일 -6,301억원 — 이틀 순매수 뒤 당일 매도 전환
SK스퀘어 외국인 4거래일 +4,398억원 — 4거래일 연속 순매수
삼성전자우 외국인 4거래일 +1,246억원 — 누계 순매수
삼성전기 외국인 4거래일 +3,596억원 — 당일 매도 전환에도 누계 순매수

🔥 테마 흐름 — pb-themes 05:05·06:30

제습기 +6.24% — 폭염·강수 관련 수요, 위닉스 +30.0%·파세코 +25.3%
해운 +4.75% — 미국의 대이란 재봉쇄, STX그린로지스 +30.0%
정유 +3.94% — 국제유가 약 10% 급등, SK이노베이션 +7.1%·S-Oil +5.6%
김밥 +3.65% — 한성기업 +9.9%가 견인, 이유 fact 미발견
뉴로모픽 반도체 +3.46% — 구성종목 가격이 0.0%로 표시돼 이유 fact 미발견
LED장비 +3.42% — 이유 fact 미발견
광통신 +3.34% — 이유 fact 미발견
2차전지 생산 +3.08% — 이유 fact 미발견
윤활유 +2.67% — 국제유가 급등과 정유주 강세 동조
반도체 기판 +2.28% — 이유 fact 미발견

📈 종목·테마·수급

📊 외인·기관 수급 자료 인계

외인 그룹: 4거래일 -3조8,221억원 — 연속 순매도
외인 매도 top2: SK하이닉스 -3조3,728억원·삼성전자 -6,301억원
기관 그룹: 4거래일 -1,809억원 — 마지막 거래일 동조 매도
기관 매수 상위: 장 개시 전 자료 없음

📋 주요 공시 자료 인계

DL이앤씨 — 단일판매·공급계약 체결
아시아나항공 — 회사합병 결정
대한항공 — 합병 증권신고서
STX그린로지스 — 투자판단 관련 주요경영사항
에이프로젠 — 전환사채권 발행 결정

🔥 모멘텀 강한 테마 자료 인계

제습기 — 위닉스 +30.0% / 파세코 +25.3% / 신일전자 +9.8% / 코웨이 +2.0%
해운 — STX그린로지스 +30.0% / 흥아해운 +0.9% / KSS해운 +0.8% / 팬오션 +0.0%
정유 — SK이노베이션 +7.1% / S-Oil +5.6% / GS +0.0%

🎲 시나리오 (오늘 09:00~15:30 KST + NY 야간 자료 인계, D+0)

Base 50% — KOSPI 6,600~7,000, 기대 -0.5% (D+0) 핵심 가정: 환율 1,480원 상회, 외국인 매도 둔화, 반도체 약세와 정유 방어 양립 ↔ 환율 Bear 발동분 반영, 추가 트리거 없음
Bull 20% — KOSPI 7,050~7,250, 기대 +4.0% (D+0) 핵심 가정: USD/KRW 1,480원 하회와 외국인 +3조 동시 충족 ↔ Bull 트리거 2건 동시 충족
Bear 30% — KOSPI 6,250~6,550, 기대 -6.0% (D+0) 핵심 가정: 외국인 -3조 추가 발동 또는 NQ 약세와 유가 충격 확산 ↔ Bear 트리거 1건 이상 추가 발동
종합 기대 수익률: -1.25% (D+0)
시나리오 MDD: -8.0% (D+0 최대)
R/R = 기대 / MDD 절대값 = -0.16 — 비대칭 매우 큼, Bear risk 강한 우위
View·Action 정합 cross-check: 음수 기대와 환율 Bear 발동 → 축소·cash 49% 유지 정합

🔧 메타

자체 점검: 0/5 정상 (5개 직원 보고 도착, 각 보고에 품질 이슈 존재)

pb-market: ⚠️ 데이터 결손 + fact 미반영 — 외인·기관 매수 상위 0건, 뉴스 0건, 장 개시 전 가격 0.0% 고정
pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — US10Y·US2Y·US30Y·DXY·SPX·DOW·USD/KRW·WTI 파싱 실패, NDX·gold Yahoo fallback 적용
pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — WSJ 2025년 자료, X 9계정 제목·본문 없음
pb-telegram: ⚠️ 측정 불능 — 07:05 LLM 분석 실패로 종목 강도·센티먼트·mention 빈도·7인 panel·Naver 리서치 미산출
pb-themes: ⚠️ 데이터 결손 — 일부 구성종목 0.0% 고정, 테마 지수와 괴리 Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (환율 1,480원) / ⚠️ 근접 0건 / 🔵 정상 5건 / 측정 대기 2건 다음 검증: 09:00 pb-market·pb-telegram / 09:30 pb-themes / 11:30 장중 brief

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 중립 국면이지만 반도체·원화·유가의 개장 충격이 커 cash 49%와 신규 매수 보류를 유지한다. ※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아니다.