조선 — FLNG·FDC 선종 믹스 고도화로 수익성 2차 레벨업

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

LNG선 중심의 1차 수주 사이클이 고부가 오프쇼어(FLNG·FDC) + 친환경 대체연료 선박으로 확장. 이란 전쟁 종결 → 호르무즈 해협 재개방 → 중동 원유 공급 증가(#51) = 단기 LNG 수요 일부 대체 우려이나, 중기적으로 액화 수요 자체는 구조적 증가(LNG 수출 인프라 투자 가속). FDC는 기존 드릴십·FPSO와 달리 단일 선체에 시추·생산·저장·하역 기능 통합 = 단가 4~5배 이상. 이 믹스 이동이 수주잔고 금액 상승 → 매출 단가 개선 → OPM 레벨업의 구조 변화.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: expansion

evidence: 조선 sector EPS YoY 평균 +447.6%, exceptional 2건(정량 데이터). 연속 EPS ≥+25% streak max 5분기, SUE positive 1건. broker target revision 평균 +44.3%, 상향 2건 하향 0건. 삼성중공업 FLNG 2027년 매출 3조원, 2028년 4.5조원 전망(#20). HD한국조선해양·한화오션 수주잔고 4x 수준 유지. 이란-호르무즈 재개방으로 단기 LNG 스팟 압력이나 중기 수요 구조 변화 없음.

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X