📊 raki research

📅 정시 brief — evening

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — KOSPI 선행 PER 7.85배와 반도체 장비·HBM 이익모멘텀 확산
  • 중단기 국면: 🟡 중립 59.8/100, 신뢰 100% — 환율과 외국인 5일 수급이 하방 기여 상위
  • cash 가이드: 5~15%, 국면 밴드 기준
  • 임박 이벤트: 한은 금통위 기준금리 결정 D-4

📌 핵심 요약

  • NY 종가: SPX 7,575.39 (5일 +1.23%) — NVDA +4.03%·META +5.97% 주도, 미국 선물 상승
  • NY 매크로: US10Y 4.54% — 5일 +0.05%p로 장기금리 부담
  • 익일 baseline view: 유지 [국면: 변동성 확대] — 국내 폭넓은 반등과 환율 Bear 발동 양립
  • cash 44% 유지 — 직전 closing 44% 대비 변화 없음
  • KOSPI 7,475.94 (+2.52%) — 상승 종목 809개로 투매 뒤 반등 폭 확산
  • 외국인 5일 -5조9,947억 — 삼성전자·SK하이닉스 합산 매도가 시장 전체의 101.5%
  • LED장비 +13.68%·광통신 +11.71% — 반도체 장비 중심 고수익 테마 집중
  • 한국 당일 종합 → 익일 NY 가설: 국내 반도체 소부장 급등과 NVDA 강세는 우호적이나 US10Y 상승은 추격 부담
  • Bear 발동 1건: USD/KRW 1,480원 돌파 / 근접 1건: US10Y 5.0%

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

  • NY 시간외 기준: ES 7,620.25 (+0.42%) — 위험선호 우위
  • 기술주 기준: NQ 30,032.25 (+0.32%) — AI 대형주 강세 인계

🌐 NY 매크로

  • VIX 15.84 (5일 -0.31) — 변동성 안정
  • US2Y 4.16% (5일 +0.02%p) — 단기금리 상승
  • US30Y 5.07% (5일 +0.03%p) — 장기 할인율 부담
  • DXY 120.69 (5일 -0.37) — 달러 강도 단기 완화
  • gold 4,113.70 (5일 -31.60) — 안전자산 수요 둔화
  • USD/KRW 1,538.05 (1개월 +20.65원) — 원화 약세 부담

🇰🇷 한국 시장 당일 종합

  • KOSDAQ 1,196.69 (+2.30%) — 양시장 동반 반등
  • 외국인 5일 누계 -5조9,947억 — 5거래일 모두 순매도
  • 기관 5일 누계 +1,149억 — 최근 이틀 연속 흡수
  • 의료정밀 +9.10% — 낙폭과대 성장주 반등 선두
  • 금융 +5.23% — KB금융 외국인·기관 동조 매수
  • 통신 -1.55% — 유일한 하락 방어 섹터

한국 시장은 KOSPI와 KOSDAQ이 2%대 반등하고 상승 종목 비율이 85.2%에 달해 투매 뒤 첫 회복 폭이 넓었다.

의료정밀·건설·증권·금융이 반도체와 함께 올라 대형 기술주 단독 장세에서는 벗어났다.

외국인 매도 상위 두 종목의 5일 합산은 시장 전체 매도액의 101.5%로, 삼성전자·SK하이닉스에 매도가 과도하게 몰린 후반 단계다.

선행 PER 7.85배와 Fed Model spread 9.19%p는 중기 하단을 지지한다.

반면 원화 약세와 US30Y 5% 상회는 성장주 할인율 부담을 남긴다.

마감 후 텔레그램 10시간 일괄 자료가 아직 없어 장후 심리 변화는 판정하지 않는다.

미국 선물이 상승을 유지하면 반도체·금융의 익일 갭상승 가능성이 열리지만, 환율이 1,480원을 웃도는 동안 외국인 수급 복귀 신뢰는 낮다.

익일 기준선은 상승 출발 후 외국인 매도 둔화 여부를 확인하는 유지 전망이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

  • mean-reversion 매수 후보 관찰 목록이며 진입 전 catalyst와 비중은 별도 판단

펩트론 (87,010) — 1주 -38.24% / 1M -51.48% · DART +43.9%

  • catalyst: 비만치료제 임상·기술이전 진행 여부 확인

비에이치아이 (83,650) — 1주 -10.30% / 1M -40.01% · DART +232.9%

  • catalyst: 원전·발전설비 수주 지속 여부 확인

한화비전 (489,790) — 1주 -11.00% / 1M -39.84% · DART +329.5%

  • catalyst: 영상보안·AI 매출의 이익 전환 지속 여부 확인

전진건설로봇 (79,900) — 1주 -5.59% / 1M -37.94% · DART +56.6%

  • catalyst: 건설기계 반등과 수출 주문 동조 확인
    1. HPSP (403,870) — 1주 -8.45% / 1M -37.90% · DART +47.7%
  • catalyst: 반도체 장비 테마 급등의 실적 연결 확인

링크솔루션 (474,650) — 1주 -7.53% / 1M -35.82% · DART +76.1%

  • catalyst: 적층제조 수주와 로봇 수요 연결 확인

엘케이켐 (489,500) — 1주 -5.21% / 1M -35.17% · DART +174.4%

  • catalyst: 반도체 소재 업황과 고객사 주문 확인

덕산하이메탈 (77,360) — 1주 -11.26% / 1M -34.12% · DART +96.6%

  • catalyst: 반도체 패키징 소재 회복 확인

비츠로셀 (82,920) — 1주 -15.95% / 1M -33.69% · DART +92.3%

  • catalyst: 특수전지 수출 주문과 방산 수요 확인

현대건설 (720) — 1주 -7.03% / 1M -31.94% · DART +332.2%

  • catalyst: 건설업 반등과 신규 수주 확인

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 baseline view: 유지 [국면: 변동성 확대] — breadth 회복과 환율 부담 양립

💵 cash 44% 유지 (직전 brief 44%, 변화 없음)

🎬 행동 가이드

  • 야간 NY 강세: cash 44% 유지, 외국인 동조 매수 확인 뒤 반도체·금융만 분할 검토, 익일 09:30 재검증
  • 야간 NY 약세: 주식 2%p 매도해 cash 46%, 반도체 장비 추격 매수 보류, 익일 09:30 재검증
  • 야간 횡보: cash 44% 유지, 삼성전자·KB금융 수급 지속성을 익일 마감에 재검증
  • 추가 조건: 외인 단일일 -3조 발동 시 주식 5%p 매도해 cash로 이전

🎯 Bull/Bear 트리거

  • Bear 외인 -3조: [🔵 미발동, 가능성 30%] 현재 단일일 -1.43조 — bullbear_watcher 동기
  • Bear 환율 1,480원: [✅ 발동] 현재 1,498.87원 — bullbear_watcher 동기
  • Bear VIX 30: [🔵 미발동, 가능성 10%] 현재 15.84 — bullbear_watcher 동기
  • Bear US10Y 5%: [⚠️ 임박, 거리 0.46%p] 현재 4.54% — bullbear_watcher 동기
  • Bear KOSPI -5%: [🔵 미발동, 가능성 10%] 현재 +2.52% — bullbear_watcher 동기
  • Bull 외인 +3조: [🔵 미발동, 가능성 15%] 현재 -1.43조 — bullbear_watcher 동기
  • Bull KOSPI +5%: [🔵 미발동, 가능성 20%] 현재 +2.52% — bullbear_watcher 동기
  • 현 시점 발동 fact: USD/KRW 1,480원 돌파

🕐 주중 카운트다운: 7/14 JPM 실적 / 7/16 한은 금통위 D-4 / 7/29 FOMC

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 1,502

  • US10Y 4.54% (5일 +0.05 / 1M +0.01 / 3M +0.25) — 상승 단조
  • US30Y 5.07% (5일 +0.03 / 1M +0.00 / 3M +0.00) — 횡보
  • T10Y-T2Y 0.38%p — 계산값 기준 양의 기울기
  • HY spread 2.70% (5일 -0.05) — 신용위험 완화
  • IG spread 0.76% (5일 +0.01) — 우량채권 안정
  • 금리-주식 영향 — 장기금리 상승은 DCF 할인율을 높여 반도체·바이오·플랫폼에 부담, 원화 약세와 외국인 매도를 자극할 수 있음
  • [neutral] Waller: 통화정책 전달경로 논의 — 명시적 금리 방향 단서 협소

📰 매체·SNS — pb-news 1,430

  • 현대경제연구원: 하반기 미국 적정금리 4%대 상승 전망 — 긴축 충격 경계
  • 산업부·코트라: 고환율·수출통제 애로기업에 50억원 지원
  • [IB 이견: GS 강세 vs BofA 신중] GS는 AI 거래 유효, BofA는 하반기 조정과 극단적 매도 신호 경고
  • MS: 대형주 자금 이동과 SPX 연말 8,000 목표 — 메가캡 선호
  • UBS: 단기 변동성에도 채권금리 하락 전망 — 할인율 완화 가능성
  • 한국 함의: AI 강세는 삼성전자·SK하이닉스에 우호적이나 레버리지와 금리 경고는 추격 부담

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 1,605

  • 4시간 500건 윈도우 — LLM 분석 실패로 mention 빈도·종목 강도·센티먼트 미산출
  • [1단계 원문 — views 3,052 / forward 33 · 본 brief 최상위] 다우 장기 상승 속 구성기업 교체 위험 — 투자철학 채널
  • 선정 근거: views·forward 절대값과 장기 기업선별 fact 결정성 최상위
  • [1단계 원문 — views 434 / forward 8 · 본 brief 2위] BofA가 코스닥 투기적 거품 해소 사례를 경고 — 투자철학 채널
  • 선정 근거: 한국 중소형주 위험 판단의 직접성

🧠 시황애널리스트 전망 + Naver 리서치

  • 한지영(키움) — 본 보고에서 발화 산출 없음
  • 이경민(대신) — 본 보고에서 발화 산출 없음
  • 이그전(KB) — 본 보고에서 발화 산출 없음
  • 김경훈탑다운(DAOL) — 본 보고에서 발화 산출 없음
  • 김경훈바텀업(DAOL) — 본 보고에서 발화 산출 없음
  • 서상영(사제콩이) — 본 보고에서 발화 산출 없음
  • 이재만·이경수(하나) — 본 보고에서 발화 산출 없음
  • 7인 합의·이견: 판정 보류
  • Naver 리서치 24시간 신규 발행: 본 보고에서 산출 없음
  • 교차 점검: 양쪽 자료가 없어 행동 신호로 사용하지 않음

💹 시장 — pb-market 1,535

🔥 테마 흐름 — pb-themes 930·1,130·1,330·1,530

  • 09:00 — LED장비·광통신·반도체 장비 강세 출발
  • 11:00 — HBM·뉴로모픽 반도체까지 강세군 유지, 신규 회전 확인 안 됨
  • 13:00 — 전선·백화점 포함 상위 구성이 동일, 집중 장세 지속
  • 15:00 — LED장비·광통신·반도체 장비 순위 고정, 약세 전환 없음
  • 17:00 — 마감 후 신규 테마 자료 없음
  • 종일 회전 패턴: LED장비 → 광통신 → 반도체 장비·HBM 집중, 회전보다 동일 강세군 고정

📈 종목·테마·수급

🔥 모멘텀 강한 테마

💰 거래대금 Top 10

  • 삼성전자 285,000원 (+2.5%) — 외국인·기관 동조 매수
  • SK하이닉스 2,180,000원 (-0.3%) — 5일 외국인 매도 부담
  • SK스퀘어 1,409,000원 (+6.2%) — 외국인 5일 매수 지속
  • 삼성전자우 194,300원 (+4.7%) — 기관 5일 순매수
  • 삼성전기 1,584,000원 (+6.1%) — 외국인 매수와 기관 매도 대립
  • 현대차 457,500원 (+2.7%) — 자동차 ETF 반등 동조
  • LG에너지솔루션 326,000원 (+4.0%) — 2차전지 낙폭과대 반등
  • 삼성생명 340,500원 (+4.5%) — 금융 강세 동조
  • KB금융 184,400원 (+7.6%) — 외국인·기관 동조 매수
  • 삼성바이오로직스 1,395,000원 (+5.3%) — 의료정밀·바이오 반등
  • 교차 분석: 텔레그램 정량 분석이 없어 돈과 감정 교집합은 판정 보류

📊 외인·기관 수급 추세

  • 외인 그룹: 삼성전자·SK하이닉스 5일 합산 -6조868억 — 시장 전체 -5조9,947억 대비 101.5%, 집중 매도 후반 단계
  • 외인 연속성: SK스퀘어 4일 연속 순매수 뒤 5일 누계 +2,853억
  • 외인 연속성: 삼성전기 4일 연속 순매수 뒤 5일 누계 +4,290억
  • 기관 그룹: 삼성전자 5일 +7,204억 — 최근 사흘 연속 순매수
  • 기관 그룹: SK하이닉스 5일 -6,388억 — 최근 이틀 순매수에도 누계 매도

📈 ETF 자금 흐름

  • 반도체 ETF 3개 평균 +3.09% — 국내 반도체 위험선호 회복
  • 2차전지 ETF 3개 평균 +5.91% — 낙폭과대 베팅 강화
  • 원자력 ETF 2개 평균 +7.05% — 고변동 성장 테마 강세
  • 레버리지 ETF +4.34% — 강세 베팅 확대
  • 인버스 2X ETF -4.44% — 방어 베팅 후퇴
  • 자금 이동 패턴: 2차전지·원자력·반도체 강세와 레버리지 상승이 국내 위험선호 회복을 가리킴

📋 주요 공시

  • HIGH 공시 자료 없음 — 신규 공시로 추정 보강하지 않음

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 야간 NY 종가 carry baseline, D+1)

  • Base 55% — KOSPI 7,350~7,550, 기대 0.0% (D+1)
  • 핵심 가정: 폭넓은 반등 유지와 외국인 매도 둔화
  • Bull 25% — KOSPI 7,550~7,700, 기대 +2.0% (D+1)
  • 핵심 가정: 미국 기술주 강세와 환율 완화 동시 확인
  • Bear 20% — KOSPI 7,200~7,350, 기대 -2.5% (D+1)
  • 핵심 가정: 장기금리 재상승 또는 외인 단일일 -3조 발동
  • 종합 기대 수익률: 0.0% (D+1, 확률 가중)
  • 시나리오 MDD: -2.5% (D+1 최대)
  • R/R = 기대 / MDD 절대값 = 0.00 — 비대칭 매우 큼, Bear 위험 강한 우위
  • View·Action 정합 cross-check: R/R 0.00과 환율 발동을 반영한 cash 44% 유지 정합

🔧 메타

  • 자체 점검: 3/5 정상 (pb-market 1,800·pb-telegram 1,825 미도착)
  • pb-market: ⚠️ fact 미반영 — 17:59 발화로 1,800 보고 전, 최신 1,535 적용
  • pb-telegram: ⚠️ cron stale + 측정 불능 — evening 10시간 일괄 보고 전이며 1,605 LLM 분석 실패
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — WSJ 2025년 자료와 X 9계정 제목 공백
  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (환율 1,480) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 5%) / 🔵 정상 5건
  • 다음 검증: 1,800 (pb-market) / 1,825 (pb-telegram) / 익일 500 (pb-public-api·pb-news)

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 폭넓은 반등과 저평가가 하단을 지지하지만 환율 Bear와 외국인 반도체 집중 매도로 cash 44%를 유지한다. ※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.