저PBR 기업가치 제고 — 정책 강제형 주주환원 구조 변화

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

① 정부의 저PBR 정책이 '권고'에서 '의무공시·리스트 공표' 수준으로 강제성 강화 — 기업들의 자사주 매입·배당 확대를 제도적으로 강제하는 구조. ② 상속세법 개정(시총 < 순자산 80% 시 기업가치 하한 80% 평가) = 오너 일가의 상속세 절세를 위한 주가 부양 인센티브 구조화. ③ 삼성전자 80조 자사주·SK하이닉스 ADR이 정책 선도 사례로 기능 → 금융지주·지주사에 압박 확산. ④ 외국인 투자자의 Korea discount 해소 기대감 + 외사 IB Goldman Sachs KOSPI 12개월 목표 12,000(+33%) 제시로 글로벌 자금 유입 트리거.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: recovery

evidence: ① 금융 sector DART EPS YoY +223.8%(exceptional 1건). broker target revision 평균 +78.4%(상향 6건, 하향 0건). EPS streak max 5분기. ② KB금융·신한지주·하나금융: NIM 안정 + 충당금 감소 + 주주환원율 제고 사이클 진입. ③ 미국 금리 인하 기대(연내 75bp 인상→내년 동결 전망, BofA) → 한국 금리 안정화 시 NIM 방어. ④ Goldman Sachs KOSPI 12,000 목표 → 증권사 브로커리지 수익 회복 기대(단, 현재 증권주 조정 중 — 키움 리포트 #1).

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X