HBM4 패권 재편 — 삼성 추격·하이닉스 수익성 최적화로 HBM 공급 구조 변화

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

HBM 시장이 SK하이닉스 단독 과점에서 삼성 복점 경쟁 체제로 이행하는 동시에, CSP들이 2028년 용량까지 조기 LTA를 체결하며 메모리 조달 구조 자체가 '현물 → 장기 계약 기반'으로 바뀌고 있다. 마이크론 실적이 HBM/DRAM 가격 상승의 글로벌 proxy로 부상해 한국 메모리 업황의 실시간 가늠자 역할을 하고 있으며, 삼성의 4nm FinFET 베이스다이 채용과 SK하이닉스의 하이브리드 본딩 기술 로드맵이 교차하면서 기술 패러다임도 분기 중.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: expansion

evidence: 반도체 sector broker target revision 평균 +72.9%(상향 12건·하향 0건). DART 반도체 EPS YoY streak 최대 3분기(3분기↑ 2건). Bernstein: HBM 가격 인상 반영 SK하이닉스 2027E EPS +32%·삼성전자 +26%·마이크론 +38% 상향. Nomura SK하이닉스 목표주가 500만원, 삼성전자 59만원. Jefferies 3Q DRAM ASP +40~50% 전망. 6월 1~20일 반도체 수출 +188.4% YoY(역대 최고). 하나증권 SK하이닉스 목표주가 380만원(현재 255만원 대비 +48.7%). CSP 하이퍼스케일러 2027 Capex 컨센 $1.1~1.4조 달성 가능성 시사 — 공급 부족 2028년까지 연장.

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X