⚡ 이벤트 trigger brief — 직원 신규 보고 감지 후 event-update

🚦 국면

• 장기 thesis: 점검 — 반도체 수요 증가와 KOSPI 선행 PER 7.14배가 완충 요인이나, 대형 반도체 급락이 이익모멘텀 재평가 압력을 키움
• 중단기 국면: 🔴 Risk-Off 39/100, 신뢰 100% — VIX와 외인 5일 순매도, 환율이 하락 기여 상위
• cash 가이드: 15~30%, 국면 밴드 기준
• 임박 이벤트: FOMC 금리결정 (7월) D-10
• 행동 — KOSPI -5% 급락 강제 Risk-Off와 장기 thesis 점검의 괴리로 신규 매수 보류

📌 핵심 요약

• NY 종가: SPX 7,457.69 (5일 -1.55%) — NVDA -2.21%와 META -2.79%가 빅테크 약세 주도, NQ 선물 -1.55%
• NY 매크로: US10Y 4.54% / VIX 16.73 / WTI $79.20 / USD/KRW 1,487.46원 — 장기금리·원화 약세가 한국 위험선호를 압박
• 오늘 view: 축소 [국면: 변동성 확대] — KOSPI -6.37%와 USD/KRW 1,480원 돌파 발동분을 반영
• cash 60% 유지 — 직전 evening 60% 대비 변화 없음
• KOSPI 6,820.60 (-6.37%) — 전기전자 -9.43%, 삼성전자 -8.8%, SK하이닉스 -11.5%가 낙폭 주도
• KOSDAQ 1,080.36 (-7.18%) — 성장주 위험회피가 KOSPI보다 가팔랐음
• 조선 +6.41% — 한화오션·HD한국조선해양 각 +5.7%로 제한적 방어, 대형 반도체 하락을 상쇄하지 못함
• NY 야간 → 한국 함의: SOXX 5일 -10.24%와 NQ 선물 -1.55%는 메모리 갭하락 압력, US10Y 4.54%와 원화 약세는 외인 수급 제약
• 🔴 Bear 발동 2건: USD/KRW 1,480원 돌파와 KOSPI 단일일-5% 하락 / ⚠️ 근접: US10Y 5.0%

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

• NY 시간외 인계: ES 7,497.75 (1일 -1.06%) — S&P 500 하방 압력
• NY 시간외 인계: NQ 28,773.25 (1일 -1.55%) — 성장주 약세가 더 큼

🌐 NY 매크로

• SPX 7,457.69 (5일 -1.55%) — 미국 대형주 조정
• VIX 16.73 (5일 +0.89) — 공포 임계 전 경계 국면
• US10Y 4.54% (5일 -0.07%p / 1개월 0.00%p / 3개월 0.00%p) — 횡보, 4.5%대 주의 구간
• US2Y 4.16% (5일 0.00%p / 1개월 +0.11%p / 3개월 +0.40%p) — 상승 단조
• US30Y 5.09% (5일 +0.04%p / 1개월 +0.16%p / 3개월 +0.20%p) — 상승 추세 정착
• T10Y-T2Y 0.37%p (5일 +0.02%p) — 장단기 금리차 확대
• WTI $79.20 (5일 +$9.60) — 100달러 위험 기준 아래
• 금리-주식 영향 — US10Y 4.5%대와 US30Y 5%대가 성장주 할인율과 원화 약세 압력을 함께 유지
• 금리 관련 인사 발언: 없음 (최근 24시간)

🇰🇷 한국 시장 장후 인계

• 외국인 5일 -1조7,858억원 — 5일 중 3일 순매도, 최근 거래일 -1조374억원으로 매도 전환
• 기관 5일 -4,110억원 — 최근 거래일 -2조3,636억원으로 외국인과 동조 매도
• 외인 매수 상위: 한국전력 +174억원 / 케이뱅크 +134억원 / SK이노베이션 +116억원 — 방어·개별 재료에 한정
• 기관 매수 상위: SK이노베이션 +248억원 — 양수 매수 종목이 1건에 그침
• 외인 매도 상위 2종목은 SK하이닉스 -1조9,918억원과 삼성전자우 -125억원 — 시장 외인 5일 순매도 대비 112% 집중, forced crowding 후반 단계
• KOSPI 선행 PER 7.14배 — 급락 뒤 밸류에이션 완충 요인

미국 성장주와 반도체의 약세가 한국 대형 반도체 매도와 같은 방향으로 이어졌다. US10Y 4.54%와 USD/KRW 1,487.46원은 외국인 위험선호 회복의 장애물이다.

다만 VIX 16.73과 WTI $79.20은 각각 30과 100의 추가 위험 임계에는 아직 이르지 않았다.

한국 장중에는 통신·음식료·조선만 상대강세였고, A-D ratio 0.39로 시장 폭도 약세 우위였다.

반도체 수요 확대 발언과 낮은 선행 PER은 장기 반등의 근거이나, 단기에는 NQ 선물과 외인 매도 둔화가 선행돼야 한다.

오늘 view 결론은 신규 매수보다 현금 비중 유지와 반도체 가격 반응 확인이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

• mean-reversion 매수 후보 watchlist — 진입 전 catalyst 검증과 비중 판단은 별도
• 성호전자 (43,260) — 1주 -10.67% / 1개월 -55.43% · DART EPS 전년 대비 +813.6% — 전자부품 이익 개선의 가격 반응 확인 필요
• RFHIC (218,410) — 1주 -5.61% / 1개월 -38.33% · DART EPS 전년 대비 +244.6% — 통신·광통신 수요 회복 확인 필요
• 디앤디파마텍 (347,850) — 1주 -20.67% / 1개월 -36.57% · DART EPS 전년 대비 +80.6% — 바이오 변동성 완화 확인 필요
• 레인보우로보틱스 (277,810) — 1주 -7.89% / 1개월 -35.45% · DART EPS 전년 대비 +92.0% — 로봇 테마 수급 회복 확인 필요
• SK하이닉스 (660) — 1주 -15.74% / 1개월 -31.40% · B14 mild_positive, DART EPS 전년 대비 +115.9% — 메모리 가격·외인 매도 둔화 확인 필요

🎯 View · Action · 트리거

발화 사유: KOSPI -6.37%가 -5.0% 임계를 통과하고 USD/KRW 1,487.46원이 1,480원 임계를 상회 🔥 오늘 view: 축소 [국면: 변동성 확대] — 강제 Risk-Off와 대형 반도체 급락이 지속 💵 cash 60% 유지 (직전 brief 60%, 자료 인계)

• 야간 NY 강세 spillover: 주식 비중 유지, cash 60% 유지 — ES·NQ 반등과 외인 매도 둔화가 함께 확인되면 조선·통신만 선별 검토, 다음 장 마감 전 재검증
• 야간 NY 약세 spillover: 주식 비중 5%p 축소해 cash 65%로 이전 — 반도체·레버리지 ETF 회피, 다음 장 초반 환율과 외인 수급 재검증
• 야간 횡보: cash 60% 유지 — 방어 업종도 추격 매수 보류, 다음 장 외인 일별 흐름 재검증
• Bear: USD/KRW 1,487.46원 / 임계 1,480원 [✅ 발동] — bullbear_watcher 동기
• Bear: KOSPI -6.37% / 임계 -5.0% [✅ 발동] — bullbear_watcher 동기
• Bear: US10Y 4.54% / 임계 5.0%, 0.46%p 거리 [⚠️ 임박, 거리 정량] — bullbear_watcher 동기
• Bear: 외인 단일 -1.04조원 / 임계 -3조원, 1.96조원 거리 [🔵 미발동, 가능성 0%] — bullbear_watcher 동기
• Bull: KOSPI -6.37% / 임계 +5.0% [🔵 미발동, 가능성 0%] — bullbear_watcher 동기
• Bull: 외인 단일 -1.04조원 / 임계 +3조원 [🔵 미발동, 가능성 0%] — bullbear_watcher 동기
• 주중 카운트다운: 7/29 FOMC 금리결정 D-10
• 현 시점 발동 fact: USD/KRW 1,480원 돌파, KOSPI 단일일 -5% 하락

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로

• QQQ 695.33 (5일 -4.16%) — 미국 대형 성장주 조정이 SPX보다 큼
• SOXX 521.81 (5일 -10.24%) — 한국 메모리주에 불리한 반도체 조정
• XLE 57.68 (5일 +4.72%) — 에너지 상대강세
• 고수익 회사채 스프레드 2.71% (5일 +0.01%p) — 신용 위험 확대는 제한적
• Gold $4,018.80 (5일 -$42.30) — 안전자산 수요의 추가 확대는 제한적

📰 매체·SNS

• 한국은행: 반도체 가격 상승의 교역조건 개선이 소비·투자 내수 파급을 키울 수 있다고 평가
• 최태원: 내년 반도체 수요가 최소 50% 증가하며 빠른 증설이 중요하다고 언급
• GS: 강한 실적 전망에도 Fed 인상 위험이 주식을 시험할 수 있다는 전망
• MS: AI 설비투자 둔화가 S&P 500 랠리를 멈출 수 있다는 전망
• BofA: 글로벌 투자자 강세 심리가 2월 이후 최고여서 과밀 위험을 경계
• BlackRock: 향후 12개월 시장에 강세 의견
• UBS: 미국·이란 긴장이 포트폴리오 회복탄력성의 근거라는 전망
• [IB 이견: BlackRock 강세 vs GS·MS 금리·AI 설비투자 경계] — SOXX 약세가 이어지는 동안 한국 메모리 추격 매수는 제한

📡 텔레그램 SNS 컨센

• 직전 4시간 439건 중 최태원 성과급·메모리 수요 발언과 반도체 레버리지 상품 손실 경계가 상위 노출
• Top 키워드: 반도체·성과급·레버리지 관련 언급이 집중됐으나 종목별 강도 집계 자료는 제공되지 않음
• [Tier1 원문 — views 4,189 / forward 79 · 본 brief 최상위] “이해관계자 행복 깬다면 성과급 제도 바꿔야” — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱
• 선정 근거: 조회·전파 수가 가장 높고 SK하이닉스 성과급 이슈의 기업 정책 함의가 큼
• 시황애널리스트 7인 전망과 Naver 리서치 분류 자료는 이번 보고에 제공되지 않음

💹 시장

• 전기전자 -9.43% — 반도체 매도가 섹터 약세 1위
• 금융 -2.98% — 위험회피가 금융으로 확산
• 통신 +3.39% — 배당·방어 성격의 상대강세
• 음식료 +2.12% — 방어 수요 유입
• 중요 공시 분류 자료는 제공되지 않아 추가 판단 보류

🔥 테마 흐름

• 日제품 불매운동 수혜 +6.84% — 비비안·모나리자·좋은사람들이 각 +29.9%, 이유 fact 미발견
• 조선 +6.41% — 동일스틸럭스 +30.0%, 한화오션·HD한국조선해양 각 +5.7%
• 마스크 +5.31% — 비비안·모나리자 +29.9%, 깨끗한나라 +26.5%, 이유 fact 미발견
• 낙태·피임 +5.06% — 현대약품 +13.3%, 명문제약 +5.8%, 이유 fact 미발견
• 해운 +4.43% — KSS해운 +2.4%, HMM·팬오션은 보합으로 종목 간 차별화

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

• 15:30 — 조선·소비재 소형주 강세가 유지됐으나 전기전자 급락을 상쇄하지 못함
• 직전 2시간 흐름: 대형 반도체 매도와 조선·방어 테마의 제한적 상대강세가 병존
• 종일 회전 패턴: 소비재 소형주·조선·방어 테마 중심의 제한적 순환 + 반도체 약세 단조

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10

• 삼성전자 -8.8% — 거래대금 1위, 대형 반도체 매도 압력 반영
• SK하이닉스 -11.5% — 거래대금 2위, 외인 5일 -1조9,918억원과 동행
• SK스퀘어 -12.3% — 반도체 지주 밸류체인 동반 약세
• 삼성전자우 -10.4% — 외인 매도 상위 집중
• 교차 분석: 거래대금은 대형 반도체에 집중됐으나 텔레그램 종목 강도 자료가 없어 돈과 감정의 교집합 판정 보류

📊 외인·기관 수급 추세

• 외국인: 7/10 -1조4,324억원 / 7/13 -1조5,494억원 / 7/14 +9,544억원 / 7/15 +1조2,790억원 / 7/16 -1조374억원 — 5일 누계 -1조7,858억원
• 기관: 7/10 +1조1,178억원 / 7/13 -2조2,884억원 / 7/14 +2조7,158억원 / 7/15 +4,074억원 / 7/16 -2조3,636억원 — 5일 누계 -4,110억원
• 외국인 매수 TOP5: 한국전력 +174억원, 케이뱅크 +134억원, SK이노베이션 +116억원, HMM +97억원, 맥쿼리인프라 +46억원
• 기관 매수 TOP5: SK이노베이션 +248억원 — 기관 매수 종목이 1건에 그침
• top2 외인 매도 -2조43억원 / 시장 외인 5일 -1조7,858억원 = 112% 집중도 — forced crowding 후반 단계

📈 ETF 자금 흐름

• 시장 ETF 평균 -6.66% — KODEX 200 -6.63%, TIGER 200 -6.69%
• 반도체 ETF 평균 -7.90% — KODEX 반도체 -9.49%, TIGER 반도체 -9.20%
• 조선 ETF 평균 +3.46% — SOL 조선TOP3플러스 +3.28%, TIGER 조선TOP10 +3.64%
• KOSPI200 2배 인버스 +13.64% — 약세 베팅이 강함
• 자금 이동 패턴: 반도체·시장 ETF 급락과 인버스 강세가 동행한 반면 조선만 상대강세여서 위험회피 우위

📋 주요 공시

• 중요 공시 분류 자료가 제공되지 않아 추가 판단 보류

🎲 시나리오 (오늘 09:00~15:30 KST + NY 야간 carry, D+0)

〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉

• Base 50% — KOSPI 6,650~6,900, 기대 -0.5% (D+0) — 낙폭 뒤 변동성 지속, Bear 발동분 반영
• Bull 20% — KOSPI 6,900~7,050, 기대 +1.5% (D+0) — 미국 선물 안정과 외인 매도 둔화 동시 충족
• Bear 30% — KOSPI 6,400~6,650, 기대 -3.0% (D+0) — 원화 약세와 반도체 매도 확대, Bear 트리거 추가 발동
• 종합 기대 수익률 (확률 가중): -0.85% (D+0)
• 시나리오 MDD: -3.0% (D+0 max)
• R/R = 기대 수익률 / 최대 손실 절대값 = -0.28 — 비대칭 매우 큼, Bear 위험 강한 우위
• → View·Action 정합 cross-check: R/R -0.28과 Bear 발동 2건 반영으로 cash 60% 유지 정합

🔧 메타

자체 점검: 3/5 정상 (pb-public-api·pb-news)

• pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — DXY·USD/KRW parse error, US10Y·NDX·gold Yahoo fallback
• pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — WSJ 과거 기사와 X 매크로 9계정 제목 결손
• pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — 종목 강도·7인 시황애널리스트·Naver 리서치 분류 자료 미제공
• pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — DART HIGH 분류와 뉴스 헤드라인 자료 미제공
• pb-themes: ⚠️ single-source 변동성 — 09:30~15:30 테마 수치가 동일해 세부 회전 판정 제한 Bull/Bear watcher: 🔴 발동 2건 (USD/KRW 1,480원·KOSPI -5%) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 5.0%) / 🔵 정상 5건 다음 검증: 익일 500 cron (pb-public-api·pb-news) / 익일 705 cron (pb-telegram) / 익일 900 cron (pb-market) / 익일 930 cron (pb-themes)

escalation: Pending 5건 (② KIS sub-channel·④ FRED fallback·고도화 패키지·⑩ 글로벌 IB·⑪ 공시) / Resolved 이관 3건 (①·② API 스펙·③ sandbox) / 신규 후보 0건 — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md 장기 미해결 5건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md