📅 정시 brief — weekly

🚦 국면

• 장기 thesis: 점검 — 반도체 이익모멘텀은 유지되나 KOSPI 급락과 외국인 매도가 valuation 방어 근거를 압도
• 중단기 국면: 🔴 Risk-Off 39.0/100, 신뢰 100% — VIX 9.0·US10Y 4.7이 하락 기여 상위 2개
• cash 가이드: 15~30%, 국면 밴드 기준
• 임박 이벤트: FOMC 금리결정 (7월) D-12
• 행동: 장기 점검 + 중단기 위험 → 신규 매수 보류, 방어 비중 유지

📌 핵심 요약

• NY 종가: SPX 7,533.77 (5일 -0.13%) — SOXX -4.46%, NVDA -2.40%로 반도체 약세
• NY 매크로: US10Y 4.55% / VIX 15.67 / WTI $79.20 / USD/KRW 1,486.39원 — 금리·환율 경계 우세
• 주간 전망: 축소 [국면: 변동성 확대] — KOSPI 급락과 환율 Bear 발동이 🔴 국면과 정합
• cash 60% 유지 (직전 evening 60% 대비 변화 없음, 급락 방어 유지)
• KOSPI 6,820.60 (-6.37%) — 전기전자 -9.43%가 지수 하락 주도
• KOSDAQ 1,080.36 (-7.18%) — KOSPI보다 낙폭 확대
• SK하이닉스 1,842,000원 (-11.5%) — 외국인 5일 -1조9,918억원 매도 집중
• 한국 급락 + NQ 선물 -2.16% → 반도체 약세가 지속되면 다음 주 한국 대형 반도체 갭하락 압력
• 🔴 Bear 발동 2건: USD/KRW 1,486.39원·KOSPI -6.37% / 근접: US10Y 4.55%, 5.0%까지 0.45%p

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

• SPY 750.72 (-0.54%) — 대형주 약세
• QQQ 705.94 (-1.64%) — 성장주 낙폭 확대
• DIA 524.83 (-0.21%) — 다우 상대 방어
• XLK -2.24% — 기술주 매도 주도
• XLV +2.22% — 헬스케어로 방어 회전
• SOXX -4.46% — 한국 메모리·장비주에 직접 부담
• MSFT +1.38% — Mag7 내 방어적 강세
• GOOGL -4.44% — 광고·AI 대형주의 약세 주도
• NY 시간외: ES 7,495.0 (-1.09%) — 위험회피 지속
• NQ 28,595.75 (-2.16%) — 한국 반도체 추가 압박

🌐 NY 매크로

• US10Y 4.55% (5일 -0.01%p / 1M +0.08%p / 3M +0.29%p) — 상승 추세 정착, 4.5% 이상 경계 구간
• US2Y 4.13% (5일 -0.08%p / 1M +0.06%p / 3M +0.37%p) — 단기금리 하락 우위
• US30Y 5.08% (5일 +0.02%p / 1M +0.11%p / 3M +0.21%p) — 장기 할인율 압력
• T10Y-T2Y 0.41%p (5일 +0.03%p) — steepening
• VIX 15.67 (5일 -1.23) — 주식 변동성은 안정권
• WTI $79.20 (5일 +$9.60) — 유가 반등
• 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y의 4.5%·5%대는 성장주 할인율과 USD/KRW 압력을 높여 한국 외인 수급에 불리
• 금리 관련 인사 발언: 최근 24시간 확인된 금리·인플레이션 방향 발언 없음

🇰🇷 한국 시장 당일 종합

• 외국인 5일 -1조7,858억원 — 매도 사이클
• 기관 5일 -4,110억원 — 동조 매도
• 외인 매수 상위: 한국전력 +174억원 — 방어 수요
• 외인 매수 상위: 케이뱅크 +134억원 — 개별 수요
• 외인 매수 상위: SK이노베이션 +116억원 — 에너지 개별 수요
• 통신 +3.39% — 지수 급락 중 상대 방어
• 음식료·담배 +2.12% — 내수 방어
• 조선 ETF +3.46% — 한화오션·HD한국조선해양 상대강세
• 시장 폭: 상승 352종목·하락 556종목, A-D ratio 0.39 — 약세 우위

한국 시장은 KOSPI -6.37%와 KOSDAQ -7.18%의 급락으로 변동성 확대가 확인됐다.

삼성전자 -8.8%, SK하이닉스 -11.5%, SK스퀘어 -12.3%로 반도체 집중 매도가 지수를 주도했다.

외국인 5일 매도는 SK하이닉스 -1조9,918억원에 집중됐고, 시장 외국인 5일 누계보다 큰 수치여서 수급 왜곡 가능성을 함께 시사한다.

조선·통신·음식료만 상대강세였으며 KOSPI200 -6.66%, 반도체 ETF -7.90%, 레버리지 ETF -13.60%와 인버스 ETF +13.64%가 방어적 포지셔닝을 확인했다. KOSPI 선행 PER 7.14배와 earnings yield 14.00%는 valuation 방어 근거이나 가격 방향을 바꿀 수급 근거는 아직 부족하다.

다음 주는 USD/KRW 1,480원 위 유지, NQ 선물, 외국인 매도 둔화가 개장 방향을 결정하며 주간 전망은 축소를 유지한다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

mean-reversion 매수 후보 watchlist — 진입 전 catalyst 검증과 비중 결정은 별도 판단

• 전진건설로봇 (79,900) — 1주 -5.89% / 1M -40.83% · DART EPS YoY +56.6% — 건설장비 수요 확인 필요
• 가온그룹 (78,890) — 1주 -11.03% / 1M -37.15% · DART EPS YoY +111.8% — 통신장비 실적 확인 필요
• 비에이치아이 (83,650) — 1주 -5.22% / 1M -34.38% · DART EPS YoY +232.9% — 발전 설비 수주 확인 필요
• SK하이닉스 (660) — 1주 -15.74% / 1M -31.40% · B14 mild_positive / DART +115.9% — 반도체 수급 안정 확인 필요
• 클로봇 (466,100) — 1주 -6.96% / 1M -30.41% · DART EPS YoY +72.2% — 로봇 수요 확인 필요
• 삼성전자 (5,930) — 1주 -8.27% / 1M -29.66% · DART EPS YoY +33.4% — 외국인 매도 둔화 확인 필요
• 산일전기 (62,040) — 1주 -5.35% / 1M -29.61% · DART EPS YoY +56.3% — 전력기기 수주 확인 필요
• DB하이텍 (990) — 1주 -6.08% / 1M -29.06% · DART EPS YoY +30.5% — 반도체 가격 반응 확인 필요
• 엠로 (58,970) — 1주 -5.98% / 1M -28.89% · DART EPS YoY +50.9% — 기업 소프트웨어 수요 확인 필요

🎯 View · Action · 트리거

🔥 주간 전망: 축소 [국면: 변동성 확대] — KOSPI·환율 Bear 발동이 해소되기 전 방어 우선

💵 cash 60% 유지 (직전 brief 60% 대비 변화 없음, KOSPI 급락과 환율 발동 방어 유지)

🎬 행동 가이드

• 다음 주 갭하락: cash 60% 유지, 반도체·레버리지 ETF 신규 진입 보류, 개장 후 NQ·외국인 수급 확인
• 다음 주 갭상승: 주식 비중 확대 없이 조선·통신만 외국인 동조 매수 확인 후 재검토, 다음 cycle 가격 반응 확인
• 다음 주 횡보: 주식 매도해 cash로 이전한 비중 유지, 반도체는 SK하이닉스·삼성전자 매도 둔화 전 추격 매수 보류
• 회피: 인버스 급등 이후 추격 진입 보류, 변동성 완화와 시장 폭 회복을 먼저 확인

🎯 Bull/Bear 트리거

• Bear 외인 단일일 -3조원: 현재 -1.04조원 [🔵 미발동, 가능성 35%] — bullbear_watcher 동기
• Bear USD/KRW 1,480원: 현재 1,486.39원 [✅ 발동] — bullbear_watcher 동기
• Bear WTI $100: 현재 $79.20 [🔵 미발동, 가능성 10%] — bullbear_watcher 동기
• Bear VIX 30: 현재 15.67 [🔵 미발동, 가능성 5%] — bullbear_watcher 동기
• Bear US10Y 5.0%: 현재 4.55%, 0.45%p 거리 [⚠️ 임박, 거리 정량] — bullbear_watcher 동기
• Bear KOSPI -5%: 현재 -6.37% [✅ 발동] — bullbear_watcher 동기
• Bull 외인 +3조원: 현재 -1.04조원 [🔵 미발동, 가능성 5%] — bullbear_watcher 동기
• Bull KOSPI +5%: 현재 -6.37% [🔵 미발동, 가능성 5%] — bullbear_watcher 동기
• 현 시점 발동 fact: USD/KRW 1,486.39원 돌파와 KOSPI 단일일 -6.37% 하락

🕐 주중 카운트다운: 7/29 FOMC D-12 / USD/KRW 1,480원 발동 지속 여부 / US10Y 5.0% / NY 반도체 가격 반응

📂 데이터

🌐 글로벌 매크로

• SPX 7,533.77 (1M +1.53%) — 한국 대비 상대강도 우위
• DOW 52,552.97 (5일 +65.56) — 전통 업종 상대 방어
• NDX 25,881.95 (5일 -399.66) — 성장주 약세
• 고수익 회사채 스프레드 2.71% (5일 +0.01%p) — 신용위험 확대 제한
• 투자등급 회사채 스프레드 0.79% (5일 +0.03%p) — 신용 비용 소폭 상승

📰 매체·SNS

• MS: AI 자본지출 둔화가 S&P 500 랠리를 멈출 수 있다는 경고 — 반도체 기대치 부담
• BofA: 주식 매도 신호가 5년 내 극단 수준 — 위험자산 경계
• BlackRock Fink: 향후 12개월 시장 강세 전망 — 중장기 강세 견해
• UBS: 미·이란 긴장이 포트폴리오 회복탄력성 필요성을 강화 — 지정학 방어 필요
• IB 이견: BlackRock 강세 vs MS·BofA 신중 — 한국 반도체는 수급 확인 우선

📡 텔레그램 SNS 컨센

• 당일 10시간 500건 중 구글·메타·아마존의 2027년 자본지출 전망 상향이 최다 주목 — AI 투자 장기 논거
• HW long·SW short 포지션 청산 화제 — 기술주 수급 변동성 경계
• 키옥시아 특허소송 패소와 SK하이닉스 관련 논의가 상위 화제 — 메모리 심리 혼조
• [Tier1 원문 — views 11,441 / forward 82 · 본 brief 최상위] 구글·메타·아마존 2027년 합산 자본지출 전망 상향 — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱
• 선정 근거: 조회수와 AI 투자 방향의 결정성이 가장 높음

🔥 테마 흐름

• 日제품 불매운동 수혜 +6.84% — 비비안·모나리자·좋은사람들 상한가권, 실제 정책·사건 근거는 확인되지 않음
• 조선 +6.41% — 한화오션 +5.7%, HD한국조선해양 +5.7%
• 마스크 +5.31% — 비비안·모나리자·깨끗한나라 급등, 실제 사건 근거는 확인되지 않음
• 해운 +4.43% — KSS해운 +2.4%, HMM·팬오션은 보합권
• 제습기 +3.31% — 실제 사건 근거는 확인되지 않음

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

• 09:30 — 테마 자료: 일제품 불매운동 수혜·조선·마스크가 강세권
• 11:30 — 테마 자료: 조선·방어 소비 테마의 상대강세 지속
• 13:30 — 테마 자료: 지수 약세 속 조선·해운·생활소비 테마로 분산
• 15:30 — KOSPI -6.37%, KOSDAQ -7.18% 마감과 조선·통신 상대강세
• 종일 회전 패턴: 반도체 급락 → 조선·통신 방어 → 생활소비 소형주 확산.

방어 테마 중심 회전 2회.

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10

• 삼성전자 -8.8% — 거래대금 최상위, 반도체 매도 중심
• SK하이닉스 -11.5% — 외인 5일 매도 집중과 동조
• SK스퀘어 -12.3% — 반도체 지주사 할인 확대
• 삼성전기 -9.6% — 전기전자 전반 매도 확산
• 교차 분석: 거래대금과 텔레그램의 공통 관심은 SK하이닉스·AI 자본지출이며, 가격 반응은 반도체 약세

📊 외인·기관 수급 추세

• 7/10: 외인 -1조4,324억원 / 기관 +1조1,178억원 — 기관 흡수
• 7/13: 외인 -1조5,494억원 / 기관 -2조2,884억원 — 동조 매도
• 7/14: 외인 +9,544억원 / 기관 +2조7,158억원 — 동조 매수
• 7/15: 외인 +1조2,790억원 / 기관 +4,074억원 — 동조 매수
• 7/16: 외인 -1조374억원 / 기관 -2조3,636억원 — 동조 매도
• 외인 5일 -1조7,858억원 — 매수→매도 전환
• 기관 5일 -4,110억원 — 5일 누적 순매도
• 외인 매수 TOP5: 한국전력 +174억원 / 케이뱅크 +134억원 / SK이노베이션 +116억원 / HMM +97억원 / 맥쿼리인프라 +46억원
• 기관 매수 TOP5: SK이노베이션 +248억원 — 5건 미만, 시장 광범위 약세 fact

📈 ETF 자금 흐름

• 시장 ETF — KOSPI200 평균 -6.66%, 거래대금 2조3,614억원
• 반도체 ETF — 평균 -7.90%, 거래대금 4,972억원
• 조선 ETF — 평균 +3.46%, 거래대금 1,495억원
• 인버스 ETF — KOSPI200 2배 인버스 +13.64%, 거래대금 7,961억원
• 자금 이동 패턴: 반도체·레버리지 급락과 인버스 급등이 방어 베팅을 확인하며, 조선만 상대강세

📋 주요 공시

• 진원생명과학 — 투자판단관련주요경영사항
• HJ중공업 — 단일판매·공급계약체결
• 우성머티리얼스 — 유상증자결정
• 삼영무역 — 회사합병결정
• 삼성전자 — 자기주식처분결과보고서

🎲 시나리오 (다음 주 09:00~15:30 KST + NY 종가 carry baseline, W+1)

• Base 50% — KOSPI 6,650~6,950, 기대 -1.0% (W+1) / 핵심 가정: 환율 발동 지속·외인 매도 둔화 / Bear 발동분 반영
• Bull 20% — KOSPI 7,050~7,250, 기대 +3.0% (W+1) / 핵심 가정: NQ 반등과 외인 순매수 전환 / Bull 트리거 2건 동시 충족
• Bear 30% — KOSPI 6,300~6,550, 기대 -5.0% (W+1) / 핵심 가정: US10Y 5.0% 접근 또는 NQ 약세 지속 / Bear 트리거 추가 발동
• 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉
• 종합 기대 수익률: -1.4% (W+1)
• 시나리오 MDD: -5.0% (W+1 최대)
• R/R = 기대 수익률 / 최대 손실 5.0% = -0.28 — 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)
• → View·Action 정합 cross-check: R/R -0.28 + Bear 발동 carry → cash 60% 유지 정합

🔧 메타

자체 점검: 3/5 정상 (pb-market·pb-news)

• pb-public-api: ⚠️ 데이터 결손 — DXY·USD/KRW parse error, 환율은 regime live 값으로 보강
• pb-telegram: ⚠️ 측정 불능 — 심층 분석의 종목 강도·센티먼트·7인 분석가·Naver 리서치 항목 미제공
• pb-themes: ⚠️ fact 미반영 — 강세 테마의 실제 사건 근거가 보고에 다수 없음
• Bull/Bear watcher: 🔴 발동 2건 (USD/KRW 1,480·KOSPI -5%) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 5.0%) / 🔵 정상 5건
• 다음 검증: 다음 500 cron (pb-public-api) / 다음 900 cron (pb-market) / 다음 1,825 cron (pb-telegram)

escalation: Pending 5건 (KIS sub-channel·FRED single-source·고도화 패키지·글로벌 IB·DART 공시) / Resolved 이관 3건 / 신규 후보 0건 — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md 장기 미해결 5건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md