📅 정시 brief — evening

🚦 국면

• 장기 thesis: 점검 — 이익 기대와 KOSPI 선행 PER 7.14배는 유효하나 외국인 5일 매도가 압박
• 중단기 국면: 🔴 Risk-Off 39.0/100, 신뢰 100% — VIX 9.0·US10Y 4.7이 하락 기여 상위 2개
• cash 가이드: 15~30%, 국면 밴드 기준
• 임박 이벤트: FOMC 금리결정 (7월) D-12
• 행동: 장기 점검 + 중단기 위험 → 신규 매수 보류, 급락 방어 유지

📌 핵심 요약

• NY 종가: SPX 7,533.77 (5일 -0.13%) — NVDA -2.40%로 반도체 부담, 미국 종목 단서 보강 추후
• NY 매크로: US10Y 4.55% / VIX 15.67 / WTI $79.20 / USD/KRW 1,484.39원 — 금리·환율 경계가 우세
• 익일 baseline view: 축소 [국면: 변동성 확대] — KOSPI 급락과 환율 Bear 발동이 국면과 정합
• cash 60% 유지 (직전 closing brief 60% 대비 변화 없음, 급락 방어 유지)
• KOSPI 6,820.60 (-6.37%) — 전기전자 -9.43%가 지수 하락 주도
• KOSDAQ 1,080.36 (-7.18%) — KOSPI보다 낙폭 확대
• SK하이닉스 1,842,000원 (-11.5%) — 외국인 5일 -1조9,918억원으로 매도 집중
• 한국 당일 급락 + NQ 선물 -1.62% → 익일 NY 반도체 약세가 이어지면 한국 반도체 추가 갭하락 압력
• 🔴 Bear 발동 2건: USD/KRW 1,484.39원·KOSPI -6.37% / 근접: US10Y 4.55%, 5.0%까지 0.45%p

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

• NY 시간외 인계: ES 7,509.0 (-0.91%) — 위험회피 지속 가능성
• NQ 28,751.0 (-1.62%) — 한국 반도체에 직접 부담

🌐 NY 매크로

• US10Y 4.55% (5일 -0.01%p / 1M +0.08%p / 3M +0.29%p) — 상승 추세 정착, 4.5% 이상 경계 구간
• US2Y 4.13% (5일 -0.08%p / 1M +0.06%p / 3M +0.37%p) — 단기금리 하락 우위
• US30Y 5.08% (5일 +0.02%p / 1M +0.11%p / 3M +0.21%p) — 장기 할인율 압력
• T10Y-T2Y 0.41%p (5일 +0.03%p) — steepening
• VIX 15.67 (5일 -1.23) — 주식 변동성은 안정권
• WTI $79.20 (5일 +$9.60) — 유가 반등
• 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y의 4.5%·5%대는 성장주 할인율과 USD/KRW 압력을 높여 한국 외인 수급에 불리

🇰🇷 한국 시장 당일 종합

• 외국인 5일 -1조7,858억원 — 매도 사이클
• 기관 5일 -4,110억원 — 동조 매도
• 외국인 매수 상위: 한국전력 +174억원 / 케이뱅크 +134억원 / SK이노베이션 +116억원 — 방어·개별 수요
• 조선 +6.41% — 한화오션 +5.7%, HD한국조선해양 +5.7%
• 통신 +3.39% — 지수 급락 중 상대 방어
• 시장 breadth: 상승 352종목·하락 556종목, A-D ratio 0.39 — 약세 우위

한국 당일 종합은 KOSPI -6.37%와 KOSDAQ -7.18%의 급락으로 변동성 확대가 확인된 장이었다.

반도체 대표주와 KOSPI200·반도체 ETF의 급락이 지수 하락을 주도했고, 조선·통신만 상대강세를 보였다.

외국인 매도 상위 2개는 SK하이닉스 -1조9,918억원과 삼성전자우 -125억원으로 시장 외국인 5일 누계의 112%에 해당해 forced crowding 후반 단계다.

반면 KOSPI 선행 PER 7.14배와 earnings yield 14.00%는 valuation 방어 근거이나, 당장 가격 방향을 바꾸는 수급 근거는 아니다.

장후 SNS의 당일 종합 자료가 없어 장후 심리 변화는 판단하지 않는다.

익일 baseline은 USD/KRW 1,480원 위 유지와 NQ 선물 흐름이 반도체 갭을 결정하며, 축소·방어 가설을 유지한다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

mean-reversion 매수 후보 watchlist — 진입 전 catalyst 검증과 비중 결정은 별도 판단

• HJ중공업 (97,230) — 1주 -6.71% / 1M -32.79% · DART EPS YoY +790.6% — 단일판매·공급계약 공시
• SK하이닉스 (660) — 1주 -15.74% / 1M -31.40% · B14 mild_positive / DART +115.9% — 반도체 수급 안정 확인 필요
• DB하이텍 (990) — 1주 -6.08% / 1M -29.06% · DART EPS YoY +30.5% — 반도체 가격 반응 확인 필요
• 엠로 (58,970) — 1주 -5.98% / 1M -28.89% · DART EPS YoY +50.9% — 기업 소프트웨어 수요 확인 필요

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 baseline view: 축소 [국면: 변동성 확대] — KOSPI·환율 Bear 발동이 해소되기 전 방어 우선

💵 cash 60% 유지 (직전 brief 60% 대비 변화 없음, KOSPI 급락과 환율 발동 방어 유지)

🎬 행동 가이드

• 야간 NY 강세 spillover: 주식 매도해 cash로 이전한 비중은 유지, NQ 반등과 외국인 매도 둔화가 함께 확인될 때 조선·통신만 선별 재검토, 다음 개장 수급 확인
• 야간 NY 약세 spillover: cash 60% 유지, 반도체·레버리지 ETF 신규 진입 보류, 다음 개장 USD/KRW와 NQ 확인
• 야간 횡보: cash 60% 유지, 조선·통신도 거래대금과 외인 동조 매수 전 추격 매수 보류, 다음 개장 breadth 확인

🎯 Bull/Bear 트리거

• Bear 외인 단일일 -3조원: 현재 -1.04조원 [🔵 미발동, 가능성 35%] — bullbear_watcher 동기
• Bear USD/KRW 1,480원: 현재 1,484.39원 [✅ 발동] — bullbear_watcher 동기
• Bear WTI $100: 현재 $79.20 [🔵 미발동, 가능성 10%] — bullbear_watcher 동기
• Bear VIX 30: 현재 15.67 [🔵 미발동, 가능성 5%] — bullbear_watcher 동기
• Bear US10Y 5.0%: 현재 4.55%, 0.45%p 거리 [⚠️ 임박, 거리 정량] — bullbear_watcher 동기
• Bear KOSPI -5%: 현재 -6.37% [✅ 발동] — bullbear_watcher 동기
• Bull 외인 +3조원·KOSPI +5%: 현재 각각 -1.04조원·-6.37% [🔵 미발동, 가능성 5%] — bullbear_watcher 동기
• 현 시점 발동 fact: USD/KRW 1,484.39원 돌파와 KOSPI 단일일 -6.37% 하락

🕐 주중 카운트다운: 7/29 FOMC D-12 / USD/KRW 1,480원 발동 지속 여부 / US10Y 5.0% / NY 반도체 가격 반응

📂 데이터

🌐 글로벌 매크로

• SPX 7,533.77 (1M +1.53%) — 한국 대비 상대강도 우위
• 금 3,992.40달러 (5일 -4.60달러) — yahoo-finance fallback
• 고수익 회사채 스프레드 2.71% (5일 +0.01%p) — 신용위험 확대 제한
• 금리 관련 인사 발언: 없음 (최근 24h)

📰 매체·SNS

• MS: AI 자본지출 둔화가 S&P 500 랠리를 멈출 수 있다는 경고 — 반도체 기대치 부담
• BofA: 주식 매도 신호가 5년 내 극단 수준 — 위험자산 경계
• BlackRock Fink: 향후 12개월 시장 강세 전망 — 중장기 강세 견해
• IB 이견: BlackRock 강세 vs MS·BofA 신중 — 한국 반도체는 수급 확인 우선

📡 텔레그램 SNS 컨센

• 4시간 500건 중 반도체 하락·HW long과 SW short 청산·키옥시아 특허소송 패소가 주요 화제
• Tier1 원문 — views 3,965 / forwards 153 · 본 brief 최상위: “HW long // SW short 포지션이 청산되면서 큰 언와딩” — Supporters of Independent Taiwan
• 선정 근거: 조회·전파 상위이며 반도체 수급 해석의 결정성이 높음

💹 시장

• DART HIGH: HJ중공업 단일판매·공급계약 / 삼성전자 자기주식 처분 결과 / 우성머티리얼스 유상증자
• 7/10 외인 -1조4,324억원 / 기관 +1조1,178억원 — 기관 흡수
• 7/13 외인 -1조5,494억원 / 기관 -2조2,884억원 — 동조 매도
• 7/14 외인 +9,544억원 / 기관 +2조7,158억원 — 동조 매수
• 7/15 외인 +1조2,790억원 / 기관 +4,074억원 — 동조 매수
• 7/16 외인 -1조374억원 / 기관 -2조3,636억원 — 동조 매도

🔥 테마 흐름

• 조선 +6.41% — 한화오션·HD한국조선해양이 각각 +5.7%, 방어 수급 집중
• 해운 +4.43% — HMM·팬오션은 보합, KSS해운 +2.4%
• 日제품 불매운동 수혜 +6.84% — 비비안·모나리자·좋은사람들 급등, 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만)

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

• 09:00 — 시장 급락 출발, 반도체 대표주 약세
• 11:00 — 외인·기관 매도 압력 지속, 지수 낙폭 확대
• 13:00 — 조선·통신이 상대강세로 방어 회전
• 15:00 — 전기전자 -9.43%로 반도체 매도 집중
• 17:00 — 장후 텔레그램 일괄 시장 심리 자료 없음
• 종일 회전 패턴: 반도체 매도 → 조선·통신 방어 회전 1회 + 지수 약세 단조

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10

• 삼성전자 -8.8% — 거래대금 1위, 기관 당일 -1조1,684억원
• SK하이닉스 -11.5% — 거래대금 2위, 외인 5일 -1조9,918억원
• SK스퀘어 -12.3% — 거래대금 3위, 반도체 지주회사 동반 약세
• 교차 분석: 거래대금과 SNS 모두 반도체 수급 이슈에 집중 = 돈과 감정 일치, 강한 위험 신호

📊 외인·기관 수급

• 외인 그룹: 5일 -1조7,858억원, SK하이닉스·삼성전자우 top2 -2조43억원 = 시장 누계 대비 112% — forced crowding 후반 단계
• 기관 그룹: 5일 -4,110억원, 7/16 -2조3,636억원 — 동조 매도

📈 ETF 자금 흐름

• 반도체 ETF 평균 -7.90% — KODEX 반도체 -9.49%, 위험자산 회피
• KOSPI200 ETF 평균 -6.66% — 시장 전반 매도
• KOSPI200 인버스 2X +13.64% — 방어 베팅 우위
• 조선 ETF 평균 +3.46% — 상대 방어 자금 집중
• 자금 이동 패턴: 반도체·레버리지 급락 ↔ 인버스·조선 강세로 방어 선호가 확인

📋 주요 공시

• HJ중공업 — 단일판매·공급계약 체결
• 삼성전자 — 자기주식 처분 결과 보고
• 우성머티리얼스 — 유상증자 결정

🔥 모멘텀 강한 테마

• 조선 — 동일스틸럭스 +30.0%, 한화오션 +5.7%, HD한국조선해양 +5.7%, HD현대중공업 +2.8%
• 통신 — 섹터 +3.39%, 지수 급락 중 상대 방어

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 야간 NY 종가 carry baseline, D+1)

• Base 45% — KOSPI 6,700~6,880, 기대 -0.8% (D+1) — 약세 갭 후 방어주 지지
• Bull 20% — KOSPI 6,880~7,020, 기대 +1.2% (D+1) — NQ 낙폭 축소와 외인 매도 둔화
• Bear 35% — KOSPI 6,450~6,700, 기대 -3.5% (D+1) — 환율 또는 금리 압력 확대
• 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉
• 종합 기대 수익률 (확률 가중): -1.35% (D+1)
• 시나리오 MDD: -5.5% (D+1 최대)
• R/R = 기대 수익률 ÷ MDD 절대값 = -0.25 — 비대칭 매우 큼, Bear risk 강한 우위
• → View·Action 정합 cross-check: R/R -0.25 + Bear 발동 carry → cash 60% 유지 정합

🔧 메타

자체 점검: 3/5 정상 (pb-market·pb-telegram)

• pb-market: ⚠️ fact 미반영 — 18:00 시장 보고 부재, 15:35 마감 자료로 lookback
• pb-telegram: ⚠️ 데이터 결손 — 18:25 당일 일괄 10시간 심층 보고 미도착, 16:05 직전 4시간 자료만 확인
• Bull/Bear watcher: 🔴 발동 2건 (USD/KRW 1,480원·KOSPI -5%) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 5.0%) / 🔵 정상 5건
• 다음 검증: 다음 시장 보고 (pb-market) / 다음 텔레그램 심층 보고 (pb-telegram)

장기 미해결 5건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md