📊 raki research

⚡ 이벤트 trigger brief — 직원 신규 보고 감지 후 event-update

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — KOSPI 선행 PER 7.85배와 반도체 장비·HBM 이익모멘텀 확산
  • 중단기 국면: 🟡 Risk-On 59.8/100, 신뢰 100% — 환율과 외국인 5일 수급이 하방 기여 상위
  • cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준
  • 임박 이벤트: 한은 금통위 기준금리 결정 D-3

📌 핵심 요약

  • NY 종가: SPX 7,575.39 (5일 +1.23%) — NVDA +4.03%·META +5.97% 주도, ES +0.42%로 시간외 강세
  • NY 매크로: US10Y 4.54% (5일 +0.05%p) — VIX 15.84 안정과 장기금리 부담 양립
  • 전망: 유지 [국면: 변동성 확대] — 국내 폭넓은 반등에도 환율 Bear 발동과 외국인 5일 매도 지속
  • cash 44% 유지 — 직전 event-update 44% 대비 변화 없음
  • SK하이닉스 나스닥 상장 유입액 265억달러의 국내 환전 가능성 — 하반기 원화 수급 완화 단서
  • KOSPI 상승 종목 809개·하락 116개 — 의료정밀 +9.10%와 금융 +5.23%로 반등 폭 확산
  • 외국인 5일 -5조9,947억원 — 삼성전자·SK하이닉스 집중 매도와 기관 최근 이틀 흡수 대립
  • NVDA·META 강세와 미국 선물 상승 → 한국 반도체 심리 지지, US30Y 5.05%는 장비·바이오 추격 부담
  • Bear 발동 1건: USD/KRW 1,480원 돌파 / 근접 1건: US10Y 5.0%

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

  • NY 시간외: NQ 30,032.25 (+0.32%) — AI 대형주 강세 인계
  • 광범위 흐름: SPY 5일 +1.37%·IWM 5일 -0.53% — 대형주 우위 양극화

🌐 NY 매크로

  • US2Y 4.16% (5일 +0.02%p) — 단기금리 상승
  • US30Y 5.05% (5일 +0.07%p) — 장기 할인율 위험 구간
  • DXY 120.69 (5일 -0.37) — 달러 강도 단기 완화
  • gold 4,113.70 (5일 -31.60) — 안전자산 수요 둔화
  • USD/KRW 1,538.05 (1개월 +20.65원) — 공식 시계열 기준 원화 약세 부담

🇰🇷 한국 시장

  • KOSPI 7,475.94 (+2.52%) — 투매 뒤 광범위 반등
  • KOSDAQ 1,196.69 (+2.30%) — 양시장 동반 회복
  • 기관 5일 +1,149억원 — 최근 이틀 연속 순매수 전환
  • 통신 -1.55% — 유일한 하락 섹터

미국 시장은 SPY와 QQQ가 상승했지만 IWM과 ARKK가 약해 위험선호가 메가캡에 편중됐다. NVDA·META 상승은 한국 반도체 심리의 하단을 지지하지만 SOXX 당일 -0.06%는 업종 전반 확산이 아직 제한적임을 뜻한다. US10Y는 4.2~4.5% 경계 구간을 소폭 넘어 성장주 할인율 부담을 높였고 US30Y 5%대는 장기 자산에 더 불리하다.

국내는 상승 종목 비율 85.2%로 반등 폭이 넓었으나 외국인 5일 매도가 계속됐다.

외국인 매도 상위 두 종목 합계가 시장 전체 매도보다 큰 구조는 삼성전자·SK하이닉스 집중 매도와 다른 종목의 부분 흡수를 함께 보여준다.

기관의 최근 이틀 순매수와 레버리지 ETF 강세는 단기 반등 지속 가능성을 지지한다.

반면 USD/KRW Bear 발동과 금통위 D-3는 환율 민감 성장주의 변동성을 높일 수 있다. event-update 기준선은 미국 기술주 강세를 인계하되 외국인 매도 둔화가 확인될 때까지 유지 전망이다.

🎯 View · Action · 트리거

  • 발화 사유: US10Y 5일 +0.05%p로 이벤트 임계 ±0.05%p 통과, 직원 5명 05:00~05:05 신규 보고 감지 🔥 전망: 유지 [국면: 변동성 확대] — 폭넓은 국내 반등과 환율 Bear 발동 양립 💵 cash 44% 유지 (직전 event-update 44%, 변화 없음)

🎬 행동 가이드

  • 익일 갭하락: KOSPI -1% 이하이면 cash 44% 유지, 외국인 매도 둔화 전 반도체·장비 신규 진입 보류, 09:30 재검증
  • 익일 갭상승: KOSPI +0.5~+1.5%이면 cash 44% 유지, 삼성전자·금융의 외국인 동조 매수 확인 종목만 선별, 09:30 재검증
  • 익일 기준선: KOSPI ±0.5%이면 cash 44% 유지, USD/KRW와 외국인 일별 수급을 다음 시장 보고에서 재검증
  • 추가 조건: 외인 단일일 -3조 발동 시 주식 5%p 매도해 cash 49%로 이전

🎯 Bull/Bear 트리거

  • Bear 외인 -3조: [🔵 미발동, 가능성 30%] 현재 단일일 -1.4324조 — bullbear_watcher 동기
  • Bear 환율 1,480원: [✅ 발동] 현재 1,498.87원 — bullbear_watcher 동기
  • Bear WTI 100달러: [🔵 미발동, 측정 대기] 원유 정량 갱신 대기 — bullbear_watcher 동기
  • Bear VIX 30: [🔵 미발동, 가능성 10%] 현재 15.84 — bullbear_watcher 동기
  • Bear US10Y 5%: [⚠️ 임박, 거리 0.46%p] 현재 4.54% — bullbear_watcher 동기
  • Bear KOSPI -5%: [🔵 미발동, 가능성 10%] 현재 +2.52% — bullbear_watcher 동기
  • Bull 외인 +3조: [🔵 미발동, 가능성 15%] 현재 -1.4324조 — bullbear_watcher 동기
  • Bull KOSPI +5%: [🔵 미발동, 가능성 20%] 현재 +2.52% — bullbear_watcher 동기
  • 현 시점 발동 fact: USD/KRW 1,480원 돌파

🕐 주중 카운트다운: 7/14 JPM 실적 / 7/16 한은 금통위 D-3 / 7/29 FOMC

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 501

  • US10Y 4.54% (5일 +0.05 / 1M +0.01 / 3M +0.25) — 상승 단조
  • US30Y 5.05% (5일 +0.07 / 1M +0.04 / 3M +0.16) — 상승 단조
  • T10Y-T2Y 0.38%p — 양의 기울기, 5일 약 0.03%p 확대
  • HY spread 2.70% (5일 -0.05) — 신용위험 완화
  • IG spread 0.76% (5일 +0.01) — 우량채권 안정
  • 금리-주식 영향 — 장기금리 동반 상승은 반도체·바이오·플랫폼의 DCF 할인율을 높이고 원화·외국인 수급에 부담
  • [neutral] Waller: 통화정책 전달경로 논의 — 명시적 금리 방향 단서 협소

📰 매체·SNS — pb-news 500

  • 김용범 정책실장: 한국 경제는 단순 경기회복이 아닌 장기 추세 변화 초기 국면 — 성장 전환 정책 기대
  • 현대경제연구원: 하반기 미국 적정금리 4%대 상승 전망 — 미국발 긴축 충격 경계
  • GS: 강한 이익 전망에도 연준 인상 위험이 주식을 시험할 수 있음 — 금리 민감도 경고
  • BofA: 하반기 S&P500 조정 전망과 5년 내 극단 수준 매도 신호 — 추격 신중
  • UBS: 단기 변동성에도 채권금리 하락 전망 — 할인율 완화 가능성
  • [IB 이견: GS·BofA 신중 vs UBS 금리 완화] 금리 경로에 대한 전망 분산
  • 한국 함의: 미국 금리 경계는 고평가 성장주에 부담이나 AI 메가캡 강세는 삼성전자·SK하이닉스 심리를 지지

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 505

  • 직전 4시간 122건 윈도우 — mention 빈도·종목 강도·센티먼트 산출 자료 없음
  • [1단계 원문 — views 1 / forward 0 · fact 결정성 상위] 이란 혁명수비대의 쿠웨이트 미군 로켓 발사 시스템 공격 보도 — 미국주식 속보·매크로·리서치
  • 선정 근거: 지정학적 충돌의 유가·위험회피 영향 결정성
  • [1단계 원문 — views 1 / forward 0 · fact 결정성 2위] 미국이 호르무즈 인근 이란 소형 보트와 미사일·방공 시스템을 타격했다는 보도 — 미국주식 속보·매크로·리서치
  • 선정 근거: 호르무즈 긴장과 원유 꼬리위험의 직접성

🧠 시황애널리스트 전망 + Naver 리서치

  • 한지영(키움) — 본 윈도우 발화 없음
  • 이경민(대신) — 본 윈도우 발화 없음
  • 이그전(KB) — 본 윈도우 발화 없음
  • 김경훈탑다운(DAOL) — 본 윈도우 발화 없음
  • 김경훈바텀업(DAOL) — 본 윈도우 발화 없음
  • 서상영(사제콩이) — 본 윈도우 발화 없음
  • 이재만·이경수(하나) — 본 윈도우 발화 없음
  • 7인 합의·이견: 판정 보류
  • Naver 리서치 24시간 신규 0건 — 휴장 가능성
  • 교차 점검: 양쪽 신규 전망이 없어 행동 신호로 사용하지 않음

💹 시장 — pb-market 505

  • 7/6 외인 -7,042억원 / 기관 -1조3,535억원 — 동조 매도
  • 7/7 외인 -3조178억원 / 기관 -6,391억원 — 외인 매도 가속
  • 7/8 외인 -6,301억원 / 기관 -2,589억원 — 동조 매도
  • 7/9 외인 -2,102억원 / 기관 +1조2,486억원 — 기관 흡수
  • 7/10 외인 -1조4,324억원 / 기관 +1조1,178억원 — 기관 흡수
  • 삼성전자: 외국인 5일 -2조8,857억원, 기관 +7,204억원 — 최근 이틀 동조 매수로 전환
  • SK하이닉스: 외국인 5일 -3조2,011억원 — 7/10 매도 재가속
  • SK스퀘어: 외국인 최근 4일 연속 순매수, 5일 +2,853억원 — 차별화
  • 삼성전기: 외국인 최근 4일 연속 순매수, 5일 +4,290억원 — 기관 매도와 대립

🔥 테마 흐름 — pb-themes 505

  • LED장비 +13.68% — 이유 fact 미발견, 가격 모멘텀만
  • 광통신 +11.71% — 이유 fact 미발견, 가격 모멘텀만
  • 반도체 장비 +10.24% — 삼성전자 용인 공장 가동 조기화 단서
  • HBM +10.04% — NVDA 강세와 반도체 설비투자 일정 단축
  • 뉴로모픽 반도체 +9.95% — 이유 fact 미발견, 가격 모멘텀만

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

  • 05:00 — 직전 마감 기준 LED장비·광통신·반도체 장비 강세군 고정, [신규] 판단 자료 없음
  • 회전 패턴: LED장비 → 광통신 → 반도체 장비·HBM 집중, 신규 장중 회전은 개장 후 확인

📈 종목·테마·수급

🔥 모멘텀 강한 테마

💰 거래대금 Top 10

  • 삼성전자 285,000원 (+2.5%) — 기관이 외국인 5일 매도 일부 흡수
  • SK하이닉스 2,180,000원 (-0.3%) — 외국인 5일 집중 매도
  • SK스퀘어 1,409,000원 (+6.2%) — 외국인 4일 연속 순매수
  • 삼성전자우 194,300원 (+4.7%) — 기관 5일 순매수
  • 삼성전기 1,584,000원 (+6.1%) — 외국인·기관 수급 대립
  • 현대차 457,500원 (+2.7%) — 자동차 ETF 동반 반등
  • LG에너지솔루션 326,000원 (+4.0%) — 2차전지 낙폭과대 반등
  • 삼성생명 340,500원 (+4.5%) — 금융 강세 동조
  • KB금융 184,400원 (+7.6%) — 은행 ETF 강세 동조
  • 삼성바이오로직스 1,395,000원 (+5.3%) — 바이오 반등 동조
  • 교차 분석: 종목 강도 자료가 없어 거래대금과 텔레그램 감정의 교집합은 판정하지 않음

📊 외인·기관 수급 추세

  • 외인 그룹: 5일 연속 순매도, 누계 -5조9,947억원
  • 외인 집중도: 삼성전자·SK하이닉스 합산 -6조868억원으로 시장 전체 대비 101.5% — forced crowding 후반 단계
  • 기관 그룹: 5일 누계 +1,149억원 — 최근 이틀 순매수로 전환
  • 외인·기관 매수 TOP5: 당일 상위 자료 없음 — 다음 시장 보고에서 확인

📈 ETF 자금 흐름

  • 2차전지 ETF 3개 평균 +5.91% — 낙폭과대 베팅 강화
  • 원자력 ETF 2개 평균 +7.05% — 고변동 성장 테마 강세
  • 반도체 ETF 3개 평균 +3.09% — 국내 반도체 위험선호 회복
  • 레버리지 ETF +4.34% — 강세 베팅 확대
  • 인버스 2X ETF -4.44% — 방어 베팅 후퇴
  • 자금 이동 패턴: 2차전지·원자력·반도체와 레버리지 동반 상승으로 국내 위험선호 회복

📋 주요 공시

  • HIGH 공시 자료 없음 — 신규 공시로 보강하지 않음

🎲 시나리오 (직전 4시간 신규 정보 + 다음 한국장·NY 시간외, D+0~D+1)

  • Base 55% — KOSPI 7,350~7,550, 기대 0.0% (D+1)
  • 핵심 가정: 폭넓은 반등 유지와 외국인 매도 둔화
  • Bull 25% — KOSPI 7,550~7,700, 기대 +2.0% (D+1)
  • 핵심 가정: 미국 기술주 강세와 환율 완화 동시 확인
  • Bear 20% — KOSPI 7,200~7,350, 기대 -2.5% (D+1)
  • 핵심 가정: 장기금리 재상승 또는 외인 단일일 -3조 발동
  • 종합 기대 수익률: 0.0% (D+1, 확률 가중)
  • 시나리오 MDD: -2.5% (D+1 최대)
  • R/R = 기대 / MDD 절대값 = 0.00 — 비대칭 매우 큼, Bear 위험 강한 우위
  • View·Action 정합 cross-check: R/R 0.00과 환율 발동을 반영한 cash 44% 유지 정합

🔧 메타

  • 자체 점검: 1/5 정상 (pb-market·pb-public-api·pb-news·pb-telegram 이슈, pb-themes 정상)
  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — 외인·기관 매수 상위와 DART·뉴스 0건, 지수·5일 수급·섹터·ETF는 수신
  • pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — T10Y2Y·SPX·DOW·WTI parse error, NDX·gold Yahoo fallback 적용
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — 글로벌 매체 WSJ 2025년 자료와 X 9계정 제목 공백
  • pb-telegram: ⚠️ 측정 불능 + single-source 변동성 — 직전 4시간 deep-analysis 부재, 원문 122건·1단계 13건으로 직전 대비 70% 이상 감소
  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (환율 1,480) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 5%) / 🔵 정상 5건, WTI 1건 측정 대기
  • 다음 검증: 07:00 (pb-public-api) / 07:05·08:05 (pb-telegram) / 09:00 (pb-market) / 09:30 (pb-themes)

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 미국 AI 대형주 강세와 국내 breadth 회복에도 환율·장기금리·외국인 집중 매도로 cash 44%를 유지한다. ※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.