📊 raki research
2026-07-10 11:29 KST

📅 정시 brief — midday

🚦 국면

  • 장기 thesis: 점검 — [[반도체]] 이익모멘텀은 살아 있으나 환율 1,500원대와 외국인 5일 매도 누계가 시장 상단을 제한
  • 중단기 국면: 🟡 중립 58.2/100, 신뢰 100%, 전일 대비 점검 — 하락 기여는 환율·외인5일
  • cash 가이드: 5~15%, 국면 밴드 기준
  • 임박 이벤트: 한은 금통위 D-6
  • 행동: 장기 thesis 점검 + 중단기 중립 → 후반장 신규 추격보다 외국인 순매수 전환과 USD/KRW 1,480원 하회 확인 우선

📌 핵심 요약

  • NY 종가: SPX 7,482.71 (5일 -0.52) / NASDAQ 26,206.89 (5일 +374.22) / DOW 52,348.39 (5일 +43.15) — SOXX +3.50%·SMH +2.48% 반도체 반등, META +4.70%·[[Tesla TSLA|TSLA]] +3.17% 주도, [[NVIDIA NVDA|NVDA]] -0.66% 혼조
  • NY 매크로: US10Y 4.56% (+8bp 5일) / US2Y 4.21% (+4bp 5일) / VIX 16.90 안정 / DXY 120.69 강세권 / gold 4,132.60 / USD/KRW 1,538.05 — 금리·환율 부담 유지
  • 장 후반 전망(view): 유지 [국면: 변동성 확대] — regime 🟡 중립이나 USD/KRW Bear 발동과 외국인 5일 -4.56조가 추격을 제한
  • cash 44% 유지 (직전 brief 44%, 전일자 자료 인계) — 환율 1,480원 하회와 외국인 순매수 전환 전까지 방어 유지
  • [[SK하이닉스 660|SK하이닉스]] 2,289,000원 (+4.7%) / [[SK스퀘어 402,340|SK스퀘어]] 1,435,000원 (+8.1%) / [[삼성전기 9,150|삼성전기]] 1,594,000원 (+6.8%) — 장중 거래대금 상위가 AI·반도체 chain에 집중
  • 테마 장중: 전선 +9.42% / 광통신 +7.33% / LED장비 +7.18% / [[통신장비]] +6.56% — AI 네트워크·전력 인프라로 회전
  • 외국인 5일 -45,623억 / 기관 5일 -10,029억 — [[삼성전자 5,930|삼성전자]]·SK하이닉스 외국인 매도 top2가 시장 외국인 누계를 거의 설명
  • NY 직전 종가 자료 인계 → 한국 후반장 함의: SOXX +3.50%와 NQ 선물 +1.57%는 반도체 지지, US10Y 4.56%와 USD/KRW 1,500원대는 외국인 복귀 제약
  • 🔴 Bear 발동 1건: USD/KRW 1,480원 돌파 / 근접: US10Y 5.0% / 정상: 외인 단일일-3조·VIX 30·KOSPI -5%·Bull 2건

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

  • NY 시간외 자료 인계: SPX 7,482.71 (5일 -0.52) + ES 7,586.25 (+0.76%)·NQ 29,931.25 (+1.57%)·YM 52,715.0 (+0.17%) — 나스닥 선물 중심 강세
  • 반도체 자료 인계: SOXX +3.50% / SMH +2.48% / NVDA -0.66% / META +4.70% — 반도체 ETF 강세와 대형 AI 종목 혼조가 병존

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.56% (5일 +0.08 / 1M +0.00 / 3M +0.23) — 상승 단조, 4.5% 상회 risk-off 경계
  • US2Y 4.21% (5일 +0.04 / 1M +0.06 / 3M +0.40) — 단기금리 상승 단조
  • US30Y 5.06% (5일 +0.09 / 1M +0.03 / 3M +0.16) — 장기 할인율 부담
  • T10Y-T2Y 0.38 (5일 +0.03 / 1M -0.02 / 3M -0.12) — steepening 단기 반등
  • VIX 16.90 (5일 +0.31 / 1M -2.02 / 3M -8.88) — 변동성은 안정권
  • DXY 120.69 (5일 -0.37 / 1M +1.65 / 3M +0.57) — 달러 강세권 유지
  • USD/KRW 1,538.05 (5일 -3.39 / 1M +20.65 / 3M +26.74) — 원화 약세 압력 유지
  • 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y가 4.5%·5.0%를 넘는 조합은 growth·tech DCF 할인율 부담을 키워 반도체·바이오·플랫폼 추격 매수 여지를 좁힘

🇰🇷 한국 시장 장중

미국 반도체 ETF 강세는 한국 반도체 장중 반등의 명분을 제공하지만, NVDA가 약했고 금리·환율은 아직 완화 신호로 보기 어렵다.

한국 장중 거래대금은 SK하이닉스·SK스퀘어·삼성전기 쪽으로 모였고, 전선·광통신·통신장비 테마까지 강해 AI 인프라 쪽 회전은 분명하다.

다만 외국인 5일 누계 -4.56조, 삼성전자·SK하이닉스 top2 매도 집중도 100% 수준은 forced crowding 후반 신호와 동시에 회복 확인 필요 신호다.

기관이 7/9 하루 +1.25조를 흡수했지만 누계가 아직 음수라 후반장 지수 추격의 질은 외국인 순매수 전환 여부에 달려 있다.

금통위 D-6과 US10Y 5% 근접은 고평가 성장주보다 실적·수급이 같이 붙은 종목 선별을 요구한다.

후반장은 반도체·AI 인프라 강세가 이어져도 cash 44% 유지, 외국인·환율 동시 회복 전까지 확대 보류가 기본 결론이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

  • mean-reversion 매수 후보 watchlist — 매수 권유 아님, 진입 전 catalyst 검증과 position sizing은 별도 판단

  1. [[빛과전자 69,540|빛과전자]] (69,540) — 1주 -9.10% / 1M -43.48% · DART EPS YoY +28.0% catalyst: 광통신 +7.33% 테마와 직접 연결, 가격 반응 연속성 확인 필요

  2. [[비에이치아이 83,650|비에이치아이]] (83,650) — 1주 -14.56% / 1M -42.87% · DART EPS YoY +232.9% catalyst: 전력·플랜트 cycle 회복 확인 시 선별 후보

  3. [[덕산하이메탈 77,360|덕산하이메탈]] (77,360) — 1주 -21.95% / 1M -42.06% · DART EPS YoY +96.6% catalyst: 반도체 소재 chain 반등 지속 여부 확인

  4. [[유니테스트 86,390|유니테스트]] (86,390) — 1주 -8.30% / 1M -38.66% · DART EPS YoY +86.9% catalyst: 반도체 장비·검사 수요 회복 확인 필요

  5. [[에프엔에스테크 83,500|에프엔에스테크]] (83,500) — 1주 -13.04% / 1M -34.16% · DART EPS YoY +83.5% catalyst: 디스플레이·반도체 장비 모멘텀 확인 필요

두산 ([[두산 150|150]]) — 1주 -12.35% / 1M -33.76% · DART EPS YoY +133.8% catalyst: 로봇·전력·반도체 복합 exposure 재평가 후보 7. [[LIG아큐버 73,490|LIG아큐버]] (73,490) — 1주 -6.69% / 1M -32.29% · DART EPS YoY +93.9% catalyst: 방산·[[전자부품]] 수요 확인 필요 8. [[비츠로셀 82,920|비츠로셀]] (82,920) — 1주 -14.05% / 1M -32.20% · DART EPS YoY +92.3% catalyst: [[2차전지]]·특수전지 방어 수요 확인 필요 9. [[리노공업 58,470|리노공업]] (58,470) — 1주 -8.14% / 1M -30.91% · DART EPS YoY +42.5% catalyst: 반도체 테스트 socket 회복과 연결 10.

엠로 ([[엠로 58,970|58,970]]) — 1주 -9.26% / 1M -28.72% · DART EPS YoY +50.9% catalyst: AI·공급망 소프트웨어 수요 확인 필요

🎯 View · Action · 트리거

🔥 장 후반 전망: 유지 [국면: 변동성 확대] — 반도체·AI 인프라 장중 회전은 우호적이나 환율 Bear와 외국인 5일 매도 누계가 확대를 제한 💵 cash 44% 유지 (직전 brief 44%, 전일자 자료 인계)

  • 후반장 강세 (+1% 가속): cash 44% 유지, SK하이닉스·삼성전기·SK스퀘어는 거래대금 유지와 외국인 순매수 전환 동시 확인 전까지 신규 확대 보류
  • 후반장 약세 (-1% 약화): 주식 비중 3%p 축소해 cash 47%, 코스닥 고베타·바이오·레버리지 ETF 추격 중단, 1,431 시장 데이터로 재검증
  • 막판 횡보 (±0.5%): cash 44% 유지, 전선·광통신·통신장비는 종목별 수급 동반 여부 확인 전까지 watchlist 한정
  • 헷지·동결: 환율 1,500원대와 US10Y 4.5% 상회가 유지되는 동안 레버리지 확대 금지
  • Bull 외인 단일일 +3조 [🔵 미발동, 가능성 10%] — 현재 외인 1일 -0.21조, bullbear_watcher 동기
  • Bull KOSPI 단일일 +5% [🔵 미발동, 가능성 15%] — 900 기준 +0.00%, bullbear_watcher 동기
  • Bear USD/KRW 1,480원 [✅ 발동] — 1,505.98원, bullbear_watcher 동기
  • Bear US10Y 5.0% [⚠️ 임박, 거리 정량] — 4.56%, 임계까지 0.44%p, bullbear_watcher 동기
  • Bear 외인 단일일 -3조 [🔵 미발동, 가능성 20%] — 현재 -0.21조, bullbear_watcher 동기
  • Bear VIX 30 [🔵 미발동, 가능성 10%] — 16.90, bullbear_watcher 동기
  • Bear KOSPI 단일일 -5% [🔵 미발동, 가능성 15%] — 900 기준 +0.00%, bullbear_watcher 동기
  • 현 시점 발동 fact: USD/KRW 1,480원 돌파

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 701

  • SPX 7,482.71 (5일 -0.52 / 1M +76.98 / 3M +865.86) — 고점권 횡보
  • NDX 26,206.89 (5일 +374.22) — yahoo-finance fallback, 나스닥 상대 강세
  • DJIA 52,348.39 (5일 +43.15 / 1M +1,562.38) — 대형 경기민감주 안정
  • high yield spread 2.70 (5일 -0.04 / 1M -0.05 / 3M -0.24) — 신용 불안 제한
  • investment grade spread 0.76 (5일 +0.00 / 1M +0.01 / 3M -0.07) — 투자등급 안정
  • SPX 5일 +0.81% vs KOSPI 5일 -12.73% — 한국 상대 약세 심화
  • KOSPI vs SPX β 1.89 / ρ 0.42 — 한국 변동성이 미국 대비 큼
  • 금리 관련 인사 발언: [neutral] Fed가 통화정책 운영 태스크포스와 6월 FOMC 의사록을 공개 — 금리 인하 신호보다 정책 점검 성격

📰 매체·SNS — pb-news 630

  • 한국 매체: 중소기업 특화 금융사 7개 지정 — 중소·벤처 모험자본 공급 정책
  • 한국 매체: 서울시 2031년까지 주택 31만호 착공 속도전 — 건설·리츠 정책 단서
  • 한국 매체: 한·몽골 CEPA 원칙적 타결과 핵심광물 협력 — 자원·배터리 소재 chain 점검
  • 한국 매체: LG CNS, 영국 피직스엑스와 산업 AI 모델 협력 — 산업 AI 수요 단서
  • 한국 매체: SK하이닉스 목표가 185만원 제시 보도 — 강세 컨센서 사이 이견 노출
  • 글로벌 IB: GS는 AI trade intact와 hyperscaler well-positioned를 제시 — AI 인프라 강세 논리 유지
  • 글로벌 IB: MS는 S&P 500 연말 8,000 target과 mega-cap 선호를 제시 — 대형 성장주 선호
  • 글로벌 IB: BofA는 2026년 하반기 S&P 500 조정 가능성과 speculation 과열을 경고 — 강세론과 이견
  • 글로벌 IB: UBS는 near-term volatility에도 bond yields should fall 전망 — 금리 정점 기대
  • [IB 이견: GS·MS AI·대형주 강세 vs BofA 하반기 조정 경고] — 한국 함의는 반도체·AI 인프라 선별 긍정, 지수 추격은 제한

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 900·805

  • 4h 500건 윈도우 중 1단계 291건 — 리서치·반도체·AI 인프라 단서가 주류
  • Top 키워드: SK하이닉스 4회 / 삼성전자 3회 / AI칩 2회 / [[Meta META|메타]] 2회 / 통신 2회 — mention count 기준
  • 1단계 원문 선정 기준: 조회수 절대값, 전달 절대값, 종목·매크로 fact 결정성
  • 1단계 원문 — 조회수 1 / 전달 0 · 본 brief 종목 fact 결정성: 단일종목 레버리지 ETF AUM 11.6조원 → 13.0조원, 삼성전자 +0.2조원·SK하이닉스 +1.2조원 — [[미래에셋증권 6,800|미래에셋증권]] 전략/퀀트
  • 1단계 원문 — 조회수 1 / 전달 0 · 산업 fact 결정성: MLCC 구조적 공급 부족·가격 인상 사이클 진입, 대만 업체 2H26 주문 외주 수혜 — AI 리서치 딥다이브
  • 1단계 원문 — 조회수 1 / 전달 0 · 전략 fact 결정성: GS China AI 밸류체인 매수 의견 — AI 리서치 딥다이브

🧠 시황애널리스트 전망 + Naver 리서치 — pb-telegram 900

  • 한지영(키움) — 불안의 되돌림, 다우 +0.3%·S&P500 +0.8%·나스닥 +1.3%, WTI 71.8달러·미 10년물 4.54%·달러/원 1,506.4원 제시
  • 이경민(대신) — 메타 데이터센터용 AI칩 Iris 9월 생산 예정과 미국 주요 이슈 정리
  • 이그전(KB) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle 자료 인계)
  • 김경훈탑다운(DAOL) — 트럼프 민간 항공기·제트엔진 232조 조사 이후 즉각 관세 유보, 대화 경로 점검
  • 김경훈바텀업(DAOL) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle 자료 인계)
  • 서상영 — 반도체 강세에도 장 마감 앞 매물 소화, [[Micron MU|마이크론]] 투자 확대와 메타 강세, NVDA 부진을 병기
  • 이재만·이경수(하나) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle 자료 인계)
  • [7인 이견: 한지영·서상영 반도체 우호 vs 서상영 매물 소화 경계] — 반도체는 방향성 긍정, 지수 추격은 제한
  • [시황·KB증권] 장마감코멘트 — KOSPI 7,246pt 급락 진단
  • [시황·신한투자증권] 국내 주식 마감 시황 — 주요 지지 이탈과 반대매매, 중동 리스크 진단
  • [투자·[[키움증권 39,490|키움증권]]] 금융 신고가의 숨겨진 주역 — 은행·금융 강세 단서
  • [산업·[[대신증권 3,540|대신증권]]] 비은행 전성시대 — 은행주 적극 매수 타이밍 제시
  • [경제·iM증권] 유가보다 국채 금리를 주목 — 중동보다 금리 경로가 핵심
  • cross-check: 7인 반도체 우호 단서 ↔ Naver 시황 급락·반대매매 경계 = 반도체 선별 강세와 지수 변동성 확대가 동시에 유효

💹 시장 — pb-market 900

  • 20,260,706: 외국인 -7,042억 / 기관 -13,535억 — 동조 매도
  • 20,260,707: 외국인 -30,178억 / 기관 -6,391억 — 외국인 대량 매도
  • 20,260,708: 외국인 -6,301억 / 기관 -2,589억 — 매도 지속
  • 20,260,709: 외국인 -2,102억 / 기관 +12,486억 — 기관 흡수
  • 외국인 그룹: 5일 누계 -45,623억, 삼성전자 -30,765억·SK하이닉스 -14,972억 매도 집중
  • 기관 그룹: 5일 누계 -10,029억, SK하이닉스 -11,002억·삼성전기 -6,413억 부담
  • forced crowding: 삼성전자·SK하이닉스 외국인 매도 top2 -45,737억 = 시장 외국인 5일 -45,623억 대비 100% 수준 — forced crowding 후반 단계
  • DART HIGH: SK스퀘어·SK하이닉스 유상증자 정정, [[세나테크놀로지 61,090|세나테크놀로지]] 잠정실적, [[JB금융지주 175,330|JB금융지주]]·[[유진증권 1,200|유진증권]] 증권발행실적보고서

🔥 테마 흐름 — pb-themes 930

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

  • 09:00 — 반도체·AI 인프라 거래대금 집중, SK하이닉스·SK스퀘어·삼성전기 강세
  • 11:00 — 전선·광통신·LED장비·통신장비 [신규] 진입, 마리화나 [관찰: 약세 전환]
  • 장중 회전 패턴: 반도체 대형주 거래대금 집중 → 전선·광통신·통신장비 회전 1차 → 은행·2차전지 일부 동반. AI 인프라 cluster 중심 단조.

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10 + 1줄 사유

  • SK하이닉스 — 2,289,000 (+4.7%) / 거래량 170,547 — SOXX 반등과 메모리 투자 확대 단서 반영
  • 삼성전자 — 278,000 (+0.0%) / 거래량 845 — 외국인 5일 매도 집중 뒤 방향 확인 구간
  • SK스퀘어 — 1,435,000 (+8.1%) / 거래량 20,566 — AI·반도체 지주 노출과 유상증자 정정 공시 동시
  • 삼성전기 — 1,594,000 (+6.8%) / 거래량 15,962 — MLCC 공급 부족·가격 인상 단서와 정합
  • 현대차 — 448,500 (+0.7%) / 거래량 17,422 — [[자동차]]는 수입차 점유율 25% 보도 속 방어적 흐름
  • LG에너지솔루션 — 313,500 (+0.0%) / 거래량 0 — 2차전지 생산 테마 강세와 개별 거래 확인 필요
  • [[삼성생명 32,830|삼성생명]] — 333,500 (+2.3%) / 거래량 3,415 — 금융·보험 환원 기대와 연결
  • [[삼성물산 28,260|삼성물산]] — 391,500 (+3.4%) / 거래량 6,141 — 지주·건설 정책 단서
  • [[삼성바이오로직스 207,940|삼성바이오로직스]] — 1,351,000 (+2.0%) / 거래량 480 — 바이오 방어주 성격
  • 교차 분석: 돈과 감정 일치 = SK하이닉스·삼성전기·SK스퀘어 / 거래대금만 = 삼성전자·현대차·금융주 / 텔레그램만 = MLCC·GS China AI·통신 리포트

📊 외인·기관 수급 추세

  • 외인 그룹: 5일 누계 -45,623억, 7/9 단일 -2,102억으로 매도는 둔화됐으나 순매수 전환 전
  • 외인 매도 핵심: 삼성전자 -30,765억 / SK하이닉스 -14,972억 — top2 합산 -45,737억
  • 외인 선별 매수: 삼성전기 +2,784억 / SK스퀘어 +1,772억 — AI 인프라·지주 선별
  • 기관 그룹: 5일 누계 -10,029억, 7/9 단일 +12,486억으로 단기 흡수
  • 기관 부담: SK하이닉스 -11,002억 / 삼성전기 -6,413억 / SK스퀘어 -2,216억
  • forced crowding: top2 외국인 매도 -45,737억 = 시장 외국인 5일 -45,623억 대비 100% 수준 — forced crowding 후반 단계

📈 ETF 자금 흐름

  • 시장(KOSPI200) — 평균 등락 +0.00% / 거래대금 합산 1백만원 / 시총 합산 361,736억원
  • 반도체 — 평균 등락 +0.00% / 시총 합산 144,421억원, TIGER 미국필라델피아반도체나스닥 3M +53.13%
  • 2차전지 — 평균 등락 +0.00% / 시총 합산 28,088억원, KODEX 2차전지산업 3M -29.27%
  • 은행 — 평균 등락 +0.00% / 시총 합산 12,242억원, TIGER 은행고배당플러스TOP10 3M +2.30%
  • 인버스(KOSPI200 2X) — 평균 등락 +0.00% / 3M -60.18% — 시장 반등 누적 반영
  • 자금 이동 패턴: 900 ETF 등락은 보합 표기가 많아 당일 자금 흐름 판정은 보류, 3M 기준 반도체·나스닥 강세와 2차전지·조선 약세의 양극화 유지

📋 주요 공시 — HIGH 분리

  • SK스퀘어 — 자회사 주요경영사항 유상증자 정정, 지주·반도체 exposure 점검
  • SK하이닉스 — 유상증자 정정과 증권신고서 발행조건 확정, 자본 조달 이벤트 확인
  • 주성코퍼레이션 — 유상증자와 전환사채 발행 결정, 장중 통신장비 테마 강세와 별도 risk monitor
  • 코오롱·다스코·코오롱글로벌 — 공급계약 공시, 건설·소재 수주 흐름 점검
  • 세나테크놀로지 — 잠정실적 공시, 실적 이벤트 개별 확인 필요

🔥 모멘텀 강한 테마

🎲 시나리오 (잔여장 현재~15:30 KST, D+0 half-day)

  • Base 55% — KOSPI 7,150~7,380 (±1.5%), 기대 +0.2% (D+0 half-day) 핵심 가정: 반도체·AI 인프라가 지수 하단을 지지하되 환율과 외국인 매도 누계가 상단 제한 ↔ 🎯 Bear USD/KRW 발동 자료 인계 + US10Y 근접 유지
  • Bull 25% — KOSPI 7,420~7,550 (+1.8~3.5%), 기대 +2.4% (D+0 half-day) 핵심 가정: 외국인 순매수 전환, 삼성전자·SK하이닉스 동반 거래대금 증가, USD/KRW 하락 ↔ 🎯 Bull 외인 +3조 또는 KOSPI +5%는 아직 미발동이나 반도체·AI 인프라 확산 시 확률 열림
  • Bear 20% — KOSPI 6,950~7,100 (-2.5~-4.5%), 기대 -3.2% (D+0 half-day) 핵심 가정: US10Y 4.6% 재돌파, USD/KRW 1,520원대 재상승, 외국인 현물 매도 재가속 ↔ 🎯 Bear 외인 -3조·KOSPI -5% 중 1건 추가 발동 시 확대
  • 종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.1% (D+0 half-day)
  • 시나리오 MDD: -4.5% (D+0 max)
  • R/R = 기대 / 절대 MDD = 0.02 — 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)
  • View·Action 정합 cross-check: R/R 0.02 + USD/KRW Bear 발동 + 외국인 5일 매도 → cash 44% 유지 정합

🔧 메타

  • 자체 점검: 3/5 정상 (pb-market·pb-telegram·pb-themes issue)
  • pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — WTI parse error 1채널, NDX·gold yahoo-finance fallback 적용
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — 글로벌 매체 WSJ 계열 2025-01 기사 혼입, 글로벌 IB·한국 매체 중심으로 사용
  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — 외국인·기관 매수 상위 0건, 900 가격·ETF·섹터 +0.00% 고정 패턴
  • pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — 805 deep-analysis LLM 분석 실패로 종목 강도·센티먼트 미산출, 1,205 deep-analysis 미수신
  • pb-themes: ⚠️ 데이터 결손 — 1130 테마 cron 미수신, 0930 장중 첫 흐름만 사용
  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (USD/KRW 1,480) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 5.0%) / 🔵 정상 5건
  • 다음 검증: 1,205 deep-analysis (pb-telegram 종목 강도) / 1,130·1,330 cron (pb-themes 테마 회전) / 1,431·1,530 cron (pb-market 장중 가격·수급)

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md