📊 raki research

📅 정시 brief — morning

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — 반도체 이익모멘텀과 전일 KOSPI 광범위 반등이 지지하나, 금리·환율 부담은 점검 대상
  • 중단기 국면: 🟡 중립 59.5/100, 신뢰 90%, 전일 대비 — 하락 기여 상위는 외인 5일 -0.75조원과 USD/KRW 1,486.47원
  • cash 가이드: 5~15%, 국면 밴드 기준
  • 임박 이벤트: D-0 한은 금통위 기준금리 결정 — 결정 전 변동성 경계

📌 핵심 요약

  • NY 종가: SPX 7,572.40, NASDAQ 26,269.23, DOW 52,658.64 — SPX 5일 +28.76, Mag7은 META 5일 +12.96%가 주도했고 SOXX는 당일 -2.23%
  • NY 매크로: US10Y 4.58% — 5일 +0.03%p로 5.0% 임계에 근접
  • 오늘 view: 유지 [국면: 횡보 추세] — 전일 광범위 반등과 외인 매수 전환이 금리·환율 Bear 신호와 상쇄
  • cash 49% 유지 — 직전 evening 49% 대비 변화 없음
  • 전일 KOSPI 7,284.41 — 상승 종목 769개로 폭넓은 반등이 확인됨
  • SK하이닉스 외인 5일 -1조1,184억원 — 전일 +7,140억원 매수에도 누적 매도 부담이 남음
  • HBM +9.13% — 한미반도체 +29.9%로 메모리 장비 모멘텀이 가장 강했음
  • NY 야간 → 한국 개장 함의: SOXX -2.23%와 NQ 선물 -0.28%는 반도체 갭상승 추격을 제한, US10Y 4.58%는 환율·외인 압력 재점화 변수
  • Bear 발동 1건: USD/KRW 1,486.47원 / 근접: US10Y 4.58%, 5.0%까지 0.42%p

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

  • SPX 7,572.40 (5일 +28.76 / 1M 자료 보강 추후) — 대형주 지수 강세
  • NASDAQ 26,269.23 (5일 +62.34) — 기술주 강세는 이어졌으나 당일 반도체 ETF는 약세
  • DOW 52,658.64 (5일 +171.23) — 금융·경기민감주 상대 우위
  • SPY +0.40% — 지수 전반 매수 우위
  • QQQ -0.27% — 성장주 내 조정
  • IWM +0.43% — 소형주도 동반 회복
  • XLK -1.11% — 기술주 약세
  • XLF +0.68% — 금융주 강세
  • SOXX -2.23% — 반도체 차익실현
  • NVDA +0.33% (5일 +4.11%) — AI 대표주는 견조
  • MSFT +2.78% (5일 +3.21%) — 대형 소프트웨어가 지지
  • AAPL +4.01% (5일 +4.50%) — 소비자 기술주 반등
  • META +3.07% (5일 +12.96%) — Mag7 상대 강세
  • ES 선물 +0.33% — S&P 500 선물 상승
  • NQ 선물 -0.28% — 기술주 선물 약세

미국 시장은 지수 강세와 반도체 약세가 공존한 양극화다.

금융·소비자 관련 주식과 Mag7 다수가 지수를 받쳤지만, SOXX와 XLK 하락은 AI 공급망 추격에 경계 신호다. NVDA는 5일 기준 상승을 유지해 AI 이익 기대가 무너진 것은 아니나, 단기적으로는 메모리·장비주의 전일 급등과 결합해 한국 개장 초 변동성을 키울 수 있다.

연준 이사 Cook의 경제전망 발언이 예정된 가운데 금리 경로가 오늘 위험선호의 핵심 변수다.

한국 개장은 반도체 강세의 연장보다 미국 기술주 선물과 한은 결정에 따른 갭 방향 확인이 우선이다.

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.58% (5일 +0.03 / 1M +0.10 / 3M +0.28) — 상승 추세 정착
  • US30Y 5.08% (5일 +0.03) — 장기 할인율 부담
  • WTI 79.20달러 (5일 +9.60) — 유가 반등이나 100달러 임계와는 거리
  • gold 4,066.90달러 — 전일 대비 하락
  • USD/KRW 1,486.47원 — 1,480원 Bear 임계 상회
  • 금리-주식 영향 — US10Y 4.5% 이상은 성장주 할인율과 원화 약세 압력을 함께 높여 한국 반도체·플랫폼의 추격 매수에 불리
  • 금리 관련 인사 발언: Cook의 경제전망 발표 외에 금리 방향을 직접 확인할 새 발언은 자료에서 제한적

🇰🇷 한국 시장 어제 자료 인계

  • KOSPI 7,284.41 — 전일 종가 기준
  • KOSDAQ 1,163.90 — 전일 종가 기준
  • 외국인 5일 -7,484억원 — 7월 14일과 15일 이틀 연속 순매수로 누적 매도 폭 축소
  • 기관 5일 +1조9,526억원 — 외인 매도를 흡수
  • 삼성전자 외인 5일 +2,125억원 — 누적 순매수 유지
  • SK하이닉스 기관 5일 +8,277억원 — 외인 누적 매도와 대조

전일 한국 시장은 반도체·기계·증권 중심의 급반등이었고 상승 종목 비율도 80.9%로 넓었다.

다만 SK하이닉스의 외인 누적 매도와 미국 SOXX 당일 하락은 반도체의 가격 반등과 수급이 완전히 정렬됐다고 보기 어렵다. USD/KRW 1,486.47원은 외인 매수의 지속성을 제한하는 실질 변수다.

미국 지수 강세는 한국 위험자산의 하방을 받치지만, 장기금리 상승은 성장주 할인율을 높인다.

금통위 결과가 중립적이고 NQ 선물이 회복하면 반도체·기판의 갭상승이 가능하다.

반대로 금리 경계가 강화되면 전일 급등한 장비·기판부터 차익실현이 나올 수 있다.

오늘 개장은 횡보 추세 유지 속 금통위와 NQ 선물에 따라 반도체 주도 갭 방향이 갈릴 전망이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

  • mean-reversion 매수 후보 watchlist이며 진입 전 catalyst 검증과 position sizing은 별도 판단
  • LG이노텍 (11,070) — 1주 -7.15% / 1M -46.38% · DART EPS YoY +167.6% / 전기전자 실적 회복 확인 필요
  • 펩트론 (87,010) — 1주 -18.39% / 1M -39.95% · DART EPS YoY +43.9% / 바이오 임상 흐름 확인 필요
  • HD현대중공업 (329,180) — 1주 -7.10% / 1M -31.14% · B14 strong_positive / DART EPS YoY +124.3% / 조선 수주 공시가 촉매
  • HLB (28,300) — 1주 -33.52% / 1M -30.74% · DART EPS YoY +44.6% / 바이오 변동성 관리 필요
  • 롯데관광개발 (32,350) — 1주 -18.84% / 1M -30.59% · DART EPS YoY +123.3% / 소비 회복 확인 필요

🎯 View · Action · 트리거

🔥 오늘 view: 유지 [국면: 횡보 추세] — 금통위 전 반등 폭과 환율 Bear 발동을 함께 반영

💵 cash 49% 유지 (직전 brief 49% 대비 변화 없음)

🎬 행동 가이드

  • 갭하락 -1~-2%: 주식 2%p 매도해 cash 51%, 반도체·기판 신규 진입 보류 후 금통위 결과 확인
  • 갭상승 +0.5~+1.5%: cash 49% 유지, 삼성전자·SK하이닉스는 외인 순매수 지속 확인 뒤 선별 진입
  • 횡보 ±0.5%: cash 49% 유지, HBM·기판 급등주는 추격 매수 보류하고 금리·환율 확인
  • 추가 조건: 외인 단일 -3조원 시 주식 5%p 매도해 cash로 이전 / USD/KRW 1,500원 돌파 시 주식 2%p 추가 축소

🎯 Bull/Bear 트리거

  • Bear 외인 단일 -3조원: [🔵 미발동, 가능성 15%] 현재 +1.28조원 — bullbear_watcher 동기
  • Bear USD/KRW 1,480원: [✅ 발동] 현재 1,486.47원 — bullbear_watcher 동기
  • Bear WTI 100달러: [🔵 미발동, 가능성 10%] 현재 79.20달러 — bullbear_watcher 동기
  • Bear VIX 30: [🔵 미발동, 측정 대기] 최신 값이 직원 보고에 없음 — bullbear_watcher 동기
  • Bear US10Y 5.0%: [⚠️ 임박, 0.42%p 거리] 현재 4.58% — bullbear_watcher 동기
  • Bear KOSPI -5%: [🔵 미발동, 가능성 5%] 현재 0.0% — bullbear_watcher 동기
  • Bull 외인 단일 +3조원: [🔵 미발동, 가능성 20%] 현재 +1.28조원 — bullbear_watcher 동기
  • Bull KOSPI +5%: [🔵 미발동, 가능성 5%] 현재 0.0% — bullbear_watcher 동기
  • 현 시점 발동 fact: USD/KRW 1,480원 Bear 발동

🕐 주중 카운트다운: 7/16 한은 금통위 D-0 / 7/29 FOMC D-13 / 9/16 FOMC·점도표 D-62

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로

  • SPX 7,572.40 (5일 +28.76) — 미국 대형주 회복
  • US2Y: 최신 자료 없음 — 금리 곡선 해석 보강 필요
  • T10Y-T2Y: 최신 자료 없음 — 장단기 곡선 방향 보강 필요
  • VIX: 최신 자료 없음 — 위험선호 정량 보강 필요
  • DXY: 수치 해석 오류 — 달러 방향 보강 필요
  • 신용 스프레드: 투자등급 0.79% — 5일 +0.03%p
  • 연준 할인율 회의록과 6월 FOMC 회의록이 최근 중앙은행 자료에 포함됨

📰 매체·SNS

  • 한국 매체: 워시 연준 의장은 통화정책 독립성을 반복해 말했음 — 정책 독립성 이슈 지속
  • GS: 강한 이익전망에도 연준 인상 위험이 주식을 시험할 수 있다고 경계
  • MS: AI 설비투자 둔화가 S&P 500 랠리를 멈출 수 있다고 경고
  • UBS: 미·이란 긴장은 포트폴리오 회복탄력성 확보 논거를 강화
  • IB 이견: GS는 실적 지지와 금리 위험을 병기, MS는 AI 설비투자 둔화에 더 신중
  • 한국 시장 함의: SOXX 조정과 장기금리 상승이 동반되면 SK하이닉스·삼성전자 단기 추격에는 불리

📡 텔레그램 SNS 컨센

  • 13시간 500건 윈도우에서 미국 생산자물가지수와 대규모 AI 컴퓨팅 설비투자 전망이 주요 화제
  • 모건스탠리는 2028년까지 신규 컴퓨팅 용량 80GW 가동과 4조~8조달러 설비투자 전망을 언급
  • UBS는 MSCI Korea의 2026년 이익 증가율 +304% 전망을 제시
  • 심층 분석 결과가 제공되지 않아 종목 강도·키워드 빈도·1단계/2단계 집계는 이번 brief에서 인용하지 않음
  • 1단계 원문: 채널 신뢰도 분류와 선정 결과가 제공되지 않아 인용하지 않음

🧠 시황애널리스트 전망 + Naver 리서치

  • 한지영(키움) — 본 윈도우 정리 데이터 없음
  • 이경민(대신) — 본 윈도우 정리 데이터 없음
  • 이그전(KB) — 본 윈도우 정리 데이터 없음
  • 김경훈 탑다운(DAOL) — 본 윈도우 정리 데이터 없음
  • 김경훈 바텀업(DAOL) — 본 윈도우 정리 데이터 없음
  • 서상영(사제콩이) — 본 윈도우 정리 데이터 없음
  • 이재만·이경수(하나) — 본 윈도우 정리 데이터 없음
  • Naver 리서치: 최근 24시간 카테고리별 발행 정리 데이터 없음
  • 7인 견해와 Naver 리서치의 교차 점검은 이번 자료만으로 판단하지 않음

💹 시장

  • 외국인 7/10 -1조4,324억원 — 기관 +1조1,178억원으로 흡수
  • 외국인 7/13 -1조5,494억원 — 기관 -2조2,884억원으로 동조 매도
  • 외국인 7/14 +9,544억원 — 기관 +2조7,158억원으로 동조 매수
  • 외국인 7/15 +1조2,790억원 — 기관 +4,074억원으로 동조 매수
  • 외인 매수 상위: 당일 정리 자료 없음
  • 기관 매수 상위: 당일 정리 자료 없음

🔥 테마 흐름

📊 외인·기관 수급 자료 인계

  • 외인 그룹: 5일 -7,484억원이며 SK하이닉스 -1조1,184억원 매도가 가장 큼
  • 기관 그룹: 5일 +1조9,526억원이며 삼성전자 +1조777억원, SK하이닉스 +8,277억원 매수
  • 전일 외인 매수 전환은 확인됐지만 5일 누적은 아직 매도 우위

📋 주요 공시 자료 인계

🔥 모멘텀 강한 테마

🎲 시나리오 (오늘 09:00~15:30 KST + NY 야간 자료 인계, D+0)

  • Base 55% — KOSPI 7,180~7,360, 기대 +0.2% (D+0) / 핵심 가정: 금통위 중립과 NQ 선물 약세 제한 / Bear 환율 발동을 반영한 횡보
  • Bull 20% — KOSPI 7,360~7,500, 기대 +2.5% (D+0) / 핵심 가정: 금통위 완화적 해석과 외인 순매수 확대 / Bull 외인 +3조원과 KOSPI +5% 동시 충족
  • Bear 25% — KOSPI 7,000~7,180, 기대 -3.0% (D+0) / 핵심 가정: US10Y 5% 접근 또는 USD/KRW 1,500원 돌파 / Bear 추가 발동 1건 이상
  • 종합 기대 수익률: -0.2% (D+0)
  • 시나리오 MDD: -3.0% (D+0 max)
  • R/R = 기대 / |MDD| = -0.07 — 비대칭 매우 큼, Bear risk 강한 우위
  • → View·Action 정합 cross-check: 음수 기대와 환율 Bear 발동을 cash 49% 유지 및 갭상승 추격 보류에 반영

🔧 메타

  • 자체 점검: 2/5 정상 (pb-market·pb-public-api·pb-news·pb-telegram·pb-themes 중 시장·매크로·뉴스·텔레그램·테마는 부분 자료)
  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — 09:00 사전 흐름 파일과 외인·기관 당일 매수상위가 없음, 지수·변동률은 0.0% 표기
  • pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — US2Y·DFF·T10Y-T2Y·VIX·고수익 스프레드가 없음, DXY·USD/KRW 수치 해석 오류
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — 글로벌 매체와 X 매크로 제목 자료가 현재 시장 판단에 제한적
  • pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — 심층 분석 실패로 종목 강도·7인 분석가·Naver 리서치 정리값 없음
  • pb-themes: ⚠️ single-source 변동성 — 가격 모멘텀 외 강세 사유 자료 없음
  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (USD/KRW 1,480원) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 5.0%) / 🔵 정상 6건
  • 다음 검증: 09:00 (pb-market) / 09:30 (pb-themes) / 다음 매크로 baseline (pb-public-api)

장기 미해결 4건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md