이차전지 소재 — ESS 수요 회복 + 니켈 내재화 구조 분기점

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

이차전지 소재 산업의 구조 변화: ① ESS 수요 미국 수주 호조 + 유럽 EV 수주 회복으로 수요 저점 통과 가능성. ② 에코프로비엠의 니켈 Upstream 내재화(1.2조 유상증자) — 원자재 가격 변동성 리스크 축소·수직계열화로 원가 구조 개선 시도. ③ LFP vs NCM 경쟁 심화 속 NCMA 고니켈 양극재의 프리미엄 포지셔닝 유지 여부가 핵심 변수.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: trough

evidence: 이차전지 EPS YoY 평균 +140.8%(exceptional 1건) — 회복 신호 있으나 불균등. broker target revision 이차전지 평균 -32.6%(하향 2건, 상향 0건) — 단기 실적 압박 지속. 솔루스첨단소재 +87.8%, 포스코퓨처엠 +7.5% 컨센서스 긍정 vs 삼성SDI -21.9%, 에코프로비엠 유상증자 단기 희석 우려. 배터리 수출 +52.7%는 회복 신호, 단 셀 단의 이익 cycle은 trough~recovery 전환 초기.

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X