📡 Tier 1 채널 — 2026-06-24 ~ 2026-07-02 아카이브

경제활동 참가율 급락하며, 일자리 증가 낮아도 실업률 하락 결국 Break even 고용은 0에 수렴 (6월초 보고서 참조) 덧, 표가 비싸 월드컵 특수가 별로였나? 여가 숙박이 5월에 비해 줄었음

월드컵 시즌 고용이 지나가며 non payroll 급락. 코스피 야간선물 +3.5%

**미국 6월 고용 보고서** **비농업 부문 고용 +5만 7천 명 (예상치 +11만 3천 명) 실업률 4.2% (예상치 4.3%) ** 경제활동참가율 61.5% (예상치 61.8%) 민간 부문 고용 +4만 9천 명 (예상치 +10만 7천 명) 시간당 평균 임금 전월 대비(MoM) 0.3% (예상치 0.3%) 시간당 평균 임금 전년 대비(YoY) 3.5% (예상치 3.5%) 주간 평균 노동시간 34.3시간 (예상치 34.3) 5월 고용 +17만 2천 명에서 +12만 9천 명으로 수정 4월 고용 +17만 9천 명에서 +14만 8천 명으로 수정 4월 및 5월 합산 총 7만 4천 명(-74K) 하향 수정

**Citi, 삼성전자의 목표주가를 46만 원에서 53만 원으로 상향, '매수(Buy)' 투자의견을 유지 2026년 영업이익 전망치 상향 조정** 씨티(Citi)는** AI CPU 수요 가속화로 인해 서버 D램(DRAM) 가격이 예상보다 가파르게 상승한 점을 반영하여, 삼성전자(KS:005930)의 목표주가를 46만 원에서 53만 원으로 상향** 조정하고 **2026년 영업이익 추정치를 20% 높였습니다.** 이번 전망치 상향은 **최근 몇 주간 삼성전자의 주가 하락에도 불구하고, 메모리 시장의 펀더멘털이 약화되는 것이 아니라 오히려 강화되고 있다는 씨티의 확신**을 보여줍니다. **"AI CPU 수요 가속화에 힘입어 주력 서버 D램인 64GB DDR5 RDIMM의 평균판매단가(ASP)가 예상보다 강세를 보일 것으로 예**상합니다." **D램 및 낸드(NAND) 가격 상승 궤적** 씨티의 **수정된 분석의 핵심은 64GB DDR5 RDIMM 가격의 실질적인 상승 궤적입니다. 씨티는 해당 모듈의 가격을 종전 2026년 연말 예상치였던 1,586달러에서 대폭 상향**하여 다음과 같이 모델링했습니다. **2026년 2분기:** 1,310달러 **2026년 3분기:** 1,612달러 **2026년 4분기:** 1,805달러 이를 바탕으로** 씨티는 삼성전자의 2026년 2분기 D램 및 낸드 평균판매단가(ASP)가 전 분기 대비 각각 +44%, +57% 상승할 것이며, 하반기에도 추가적인 상승세가 이어질 것으로 전망**했습니다. **2026년 연간 가격 성장률 전망치 상향:** **글로벌 D램 ASP 성장률:** +200%(기존) ➔ **+234%(수정)** (전년 대비) **글로벌 낸드 ASP 성장률:** +186%(기존) ➔ **+236%(수정)** (전년 대비) **서버 D램 혼합(Blended) ASP 성장률:** 전년 대비 +363% 예상 **SSD 가격 상승률:** **전년 대비 +330% 예상** 씨티는 **CPU 주도의 D램 구매와 더불어, AI 추론 워크로드에서 발생하는 KV 캐시 메모리 수요를 구조적 순풍(Tailwind)으로 지목**했습니다. **삼성전자 실적 모델 및 향후 전망** 이러한 **수정된 가격 가정은 삼성전자의 실적 모델에 직접적으로 반영**되었습니다. **2026년 연간 영업이익:** 기존 334조 원 ➔ **401조 원**으로 상향 **2027년 연간 영업이익:** 기존 417조 원 ➔ **517조 원**으로 24% 상향 씨티는 기**대 이상의 서버 D램 가격 환경에 힘입어 당장 2026년 2분기 영업이익을 84조 원으로 전망**했습니다. 또한 **올해 남은 기간의 분기별 D램 및 낸드 ASP 성장률도 종전 추정치를 훌쩍 뛰어넘을 것**으로 내다봤습니다. **D램 ASP 성장률 (전 분기 대비):** 3분기 +20%(종전 +13%), 4분기 +13%(종전 +11%) **낸드 ASP 성장률 (전 분기 대비):** 3분기 +34%(종전 +17%), 4분기 +15%(종전 +6%) **시장 우려에 대한 씨티의 반박** **최근 삼성전자의 주가 약세와 관련해, 씨티는 AI 인프라에 대한 우려로 인해 메모리 수요에 대한 근본적인 재평가가 필요하다는 시장의 내러티브를 정면으로 반박**했습니다. "**메타(Meta)로 인해 촉발된 AI 컴퓨팅 과잉 용량에 대한 시장의 우려가 있었으나, 당사는 최근의 주가 하락을 단순한 기술적 조정**으로 보고 있습니다." 씨티의 기본 시나리오는** AI 설비투자(Capex)를 둘러싼 단기적인 노이즈가 'CPU 기반 AI 워크로드 확장에 따른 고대역폭 및 고용량 서버 메모리에 대한 구조적 수요'에 의해 완전히 상쇄**되고 있다는 것입니다. 한국 증시에 상장된 메모리 주식들은 하이퍼스케일러 기업들의 자본 지출 지속 가능성에 대한 의문으로 간헐적인 매도 압력에 직면해 왔습니다. 하지만 씨티는 **"서버 D램 가격이 이미 그러한 우려를 뛰어넘는 성과를 보여주고 있다"**고 분석했습니다. "**최근 약화된 시장 투자 심리에도 불구하고 메모리 펀더멘털은 건재하며, 강력한 CPU 수요에 힘입어 서버 D램 가격이 기대 이상의 실적을 내고 있습니다. 2026년 하반기에도 서버 D램 ASP의 랠리가 예상됩니다.**"

**DA Davidson, 팔란티어( ****$PLTR****)에 대한 투자의견을 '중립(Neutral)'에서 '매수(Buy)'로 상향 , 목표주가를 165달러에서 175달러로 상향** "**팔란티어는 이익이 급증함에 따라 자사의 밸류에이션에 걸맞게 성장**했으며, **멀티플(가치평가 배수)이 합리적인 수준으로 안정화**되면서 미국 건국 250주년에 맞춰 투자자들에게 선물을 안겨주었습니다. **팔란티어는 다른 모든 소프트웨어 기업들 대비 몇 가지 경쟁 우위를 지니고 있으며, 이는 AI 시대에 더욱 두드러지고 있습니다**. 최근 기업 고객들이 오케스트레이션(통합·조정) 계층의 필요성을 깨닫게 되면서 팔란티어의 필요성이 더욱 강조되고 있습니다. 이를 염두에 두고 당사는 투자의견을 중립에서 매수(BUY)로 상향 조정하며, 목표주가를 165달러에서 175달러로 상향합니다. **최근의 상황 전개는 고객들이 AI 모델을 오케스트레이션(조정)하기 위한 수단으로 왜 팔란티어를 사용하게 될 것인지 정확히 보여줍니다. ** 앤스로픽(Anthropic)이 미국 정부와 대립하는 노선을 반복적으로 취한 결과 **정부가 AI 모델에 규제를 가하게 되었고, 결국 앤스로픽은 시장에서 자사 모델을 철수시켰습니다**. 만약 **기업 고객이 이러한 모델들 위에 비즈니스를 직접 구축했다면, 비즈니스 중단으로 인한 피해는 재앙에 가까웠을 것**입니다. 반면, **팔란티어와 같은 오케스트레이션 툴을 기반으로 비즈니스를 구축한 회사는 팔란티어가 솔루션의 기반이 되는 AI 모델을 교체하는 수준의 가벼운 전환 과정만 겪었을 것**입니다. 우리는 **이러한 상황 전개가 팔란티어에 대한 가장 큰 잠재적 위협, 즉 '기업들이 자사의 가장 중대한 문제를 해결하기 위해 앤스로픽이나 오픈AI(OpenAI)를 찾을 것'이라는 우려를 불식**시켰다고 믿습니다. 이 두 선두 연구소(프론티어 랩)가 자체적인 배포 회사를 설립하고 유능한 전진 배치 엔지니어(Forward Deployed Engineer)를 고용한다 하더라도,** 그들은 이제 단일 AI 모델 회사에 운명을 맡기고 위험을 감수하기를 꺼리는 고객들의 기피 현상에 직면하게 될 것**입니다. **오늘날의 최첨단(SOTA, State-of-the-Art) 모델이 내일은 최고가 아닐 수도 있고, 어느 순간 더 저렴한 오픈소스 모델로 대체될 수도 있다는 점은 두말할 나위도 없습니다.**"

#citi #삼성전자 1. 서버 DRAM ASP가 예상보다 훨씬 강하다 2. NAND도 AI 서버/KV 캐시 수요로 같이 더 강하다 ** 3. 메타발 AI 과잉 우려는 기술적 조정일 뿐, 메모리는 여전히 핵심 병목이다** 2026E/2027E 영업이익 추정치를 각각 20%/24% 상향하고, **목표주가를 46만 원에서 53만 원으로 올립니다.** 2026E/2027E 영업이익 추정치를 334조 원/417조 원에서 401조 원/517조 원으로 상향합니다.

Citi) 삼성전자; 견조한 메모리 ASP 상승 추세가 지속적인 이익 성장을 뒷받침. TP 53만원. CITI 견해 당사는 주류 서버 DRAM인 64GB DDR5 RDIMM의 ASP가 AI CPU 수요 가속화에 힘입어 예상보다 강할 것으로 판단합니다. 당사는 64GB DDR5 RDIMM의 ASP 전망치를 4Q26E 기준 1,586달러에서 1,805달러로 상향하고, 2026E 글로벌 DRAM/NAND ASP 성장률 전망치를 전년 대비 234%/236%로 상향합니다(이전 전망: 전년 대비 200%/186%). 예상보다 양호한 메모리 시장 가격을 반영해 2026E/2027E 영업이익 추정치를 각각 20%/24% 상향하고, 목표주가를 46만 원에서 53만 원으로 올립니다. 최근 시장 심리가 약화되었음에도 불구하고, 당사는 메모리 펀더멘털이 훼손되지 않았다고 판단하며, 2H26E 서버 DRAM ASP 랠리를 예상합니다. 매수 의견을 재확인합니다. 1. 2Q/2H26E 서버 DRAM ASP 성장률이 예상보다 양호할 것으로 전망 - 당사는 AI CPU 수요 가속화에 힘입어 서버 DRAM ASP 성장률이 예상보다 강할 것으로 전망합니다. 최근 시장 동향을 반영해 주류 서버 DRAM인 64GB DDR5 RDIMM의 연말 가격 전망치를 1,586달러에서 1,805달러로 상향합니다. 분기 기준으로 당사는 64GB DDR5 RDIMM 가격이 2Q에 1,310달러, 3Q에 1,612달러, 4Q에 1,805달러를 기록할 것으로 모델링합니다. 2. 2026E 글로벌 DRAM/NAND ASP 전망치 상향: 전년 대비 +234%/+236% (이전 전망: +200%/+186%) - 당사는 AI CPU 수요가 견인하는 예상보다 양호한 서버 DRAM 가격을 바탕으로 2026E 글로벌 DRAM ASP가 전년 대비 234% 상승할 것으로 전망합니다. 분기 기준으로는 2Q/3Q/4Q26E ASP 성장률을 전분기 대비 +44%/+20%/+13%로 전망합니다(이전 전망: 전분기 대비 +37%/+13%/+11%). NAND의 경우, 당사는 AI 서버가 견인하는 KV 캐시 메모리 수요를 바탕으로 2026E NAND ASP가 전년 대비 236% 성장할 것으로 예상합니다. 분기별로는 2Q/3Q/4Q26E ASP 성장률을 전분기 대비 +53%/+34%/+15%로 전망합니다(이전 전망: 전분기 대비 +45%/+17%/+6%). 특히, 당사는 2026E 블렌디드 서버 DRAM ASP가 전년 대비 363% 상승하고, SSD 가격이 전년 대비 330% 상승할 것으로 전망합니다. 3. 메모리 펀더멘털은 견조; 메모리는 여전히 핵심 AI 병목 - Meta로 인해 촉발된 AI 컴퓨팅 용량 과잉 우려가 시장에 존재하지만, 당사는 최근 주가 조정을 기술적 조정으로 봅니다. 당사는 메모리 펀더멘털이 훼손되지 않았으며, 강한 CPU 수요를 바탕으로 서버 DRAM 가격이 아웃퍼폼해왔다고 판단합니다. 최근 ASP 추세를 반영해 당사는 2026E/2027E 영업이익 추정치를 334조 원/417조 원에서 401조 원/517조 원으로 상향합니다. 당사는 삼성전자의 2Q26E DRAM/NAND ASP 성장률이 전분기 대비 +44%/+57%를 기록하고, 예상보다 양호한 서버 DRAM 가격에 힘입어 2Q26E 영업이익이 84조 원을 기록할 것으로 전망합니다. 매수 의견을 유지합니다.

말려도 분노하는 Palantir CEO 알렉스 카프: OpenAI와 Anthropic는 기업의 Alpha를 가져가고 있다 (부분발췌) "미국 기업들이 프런티어 AI 연구소에 대해 불만이 있다고 말하는 것은 너무 약한 표현입니다. 기업들은 신뢰를 잃었습니다. 미국 기업들의 생각은 이렇습니다. '나는 토큰에 돈만 쓰고 있다. 아무 가치도 얻지 못한다. 그런데 저들은 내 IP만 가져간다.' 왜 그들이 내 데이터에 접근해야 합니까? 왜 그들이 내 사업의 핵심 경쟁력(Alpha)을 가져가야 합니까? 왜 내가 모델의 가중치를 통제하지 못해야 합니까? 고객들은 데이터, 모델, 컴퓨팅, 그리고 자신들의 Alpha를 스스로 소유하고 통제하기를 원합니다. 그것이 다른 누군가에게 넘어가는 것을 원하지 않습니다. 그들은 토큰을 파는 척하면서 실제로는 기업의 Alpha를 제3자에게 이전시키는 구조에는 관심이 없습니다. 이제는 다 들통났습니다. 더 이상 이런 방식은 통하지 않습니다. 신뢰를 회복하려면 기업들은 아주 기본적인 질문에 답을 들어야 합니다. 데이터는 누가 소유하는가? 어디에 저장되는가? 프롬프트는 안전한가? 내 데이터가 당신에게 넘어가는가? 만약 내가 당신에게 내일 10억 달러를 벌어다 줄 수 있다면, 나는 '10억 달러를 벌어다 줄 테니 30%를 달라'고 할 것입니다. 그렇다면 왜 토큰으로 과금하는 겁니까? 제가 상대하는 미국의 모든 기업은 분노하고 있습니다. 그들은 이렇게 말합니다. '나는 아무 가치도 만들어내지 않는 토큰에 돈을 내고 있다.' '저 사람들은 내 사업의 가중치와 핵심 경쟁력(Alpha)을 훔쳐가고 있다.' '계속 이렇게 내 데이터와 업무 노하우를 AI에 제공한다면, 결국 내 회사의 Alpha가 저들의 모델로 이전되고, 나는 결국 내 사업도, 내 일자리도 잃게 될 것이다.' 그들은 부자를 돕는 것이 아니라 모두를 처벌하는 부유세를 만들고 있습니다. 이 모델들은 완전히 무책임할 정도로 과장되게 팔렸습니다. 투자자들이 정말 제 말이 맞는지 알고 싶다면, 공개석상이 아니라 비공개로 CEO 두세 명에게 전화해 보십시오. '알렉스 카프가 TV에서 기업들이 분노하고 있다고 하는데 사실입니까?'라고 물어보십시오. 그러면 그들은 저보다 두 배는 더 화가 나 있을 것입니다."

전닉피 #이격도 마이너스 전환

SK하이닉스 (000660.KS) MA30 이격도 (2026-07-02) 종가: 2,187,000.00 / MA30: 2,346,966.67 오늘 이격도: -6.82% / 기간 최대 이격도: +60.51%

K뷰티 열풍에 올해 상반기 화장품 수출액 70억 달러 돌파하며 역대 최대 기록 - 조선비즈 (by https://t.me/TNBfolio) - 올해 상반기 화장품 수출액이 지난해 같은 기간보다 27.3% 증가한 70억 달러를 기록하며 상반기 기준 역대 최대 실적을 달성했다. - 국가별로는 미국이 14억 5000만 달러로 전체의 20.7%를 차지하며 지난해에 이어 최대 화장품 수출국 자리를 유지했다. - 반면 중국으로의 수출액은 지난해보다 6.6% 감소하며 비중이 축소된 반면 폴란드, 영국, 네덜란드 등 유럽 시장의 성장세가 두드러졌다. - 품목별로는 기초 화장품 수출액이 지난해보다 25% 증가한 54억 8000만 달러로 가장 많았고 색조 화장품과 인체 세정용 제품이 뒤를 이었다. - 식품의약품안전처는 글로벌 규제 기관장 협의체 운영과 국가별 규제 정보 제공 등을 통해 K뷰티의 해외 진출 지원 정책을 지속 확대할 계획이다. https://biz.chosun.com/distribution/fashion-beauty/2026/07/02/YCZNCXN5GRCG5NGN5HD7ZM4T2I/

코스피 (^KS11) MA50 이격도 (2026-07-02) 종가: 7,648.09 / MA50: 7,820.20 오늘 이격도: -2.20% / 기간 최대 이격도: +33.07%

삼성전자 (005930.KS) MA30 이격도 (2026-07-02) 종가: 286,000.00 / MA30: 324,150.00 오늘 이격도: -11.77% / 기간 최대 이격도: +34.95%

120일 기준 #MDD

SK하이닉스, 마이크론과 달리 메모리 장기 공급 계약에서 가격 상한선 제거 - TrendForce (by https://t.me/TNBfolio) - SK하이닉스가 공급 부족으로 인한 현물 시장의 가격 상승을 계약 가격에 전면 반영하기 위해 업계 표준이었던 가격 상한선을 제거한 장기 공급 계약 구조를 도입했다. - 이로써 SK하이닉스는 메모리 업사이클 시기의 수익성을 극대화하기 위해 장기 계약 체계를 개편했으며, 현재 주요 공급사 중 유일하게 가격 상한선을 적용하지 않는 것으로 알려졌다. - 동시에 SK하이닉스와 삼성전자는 전통적인 1년 단위의 장기 공급 계약 기간을 주요 클라우드 및 빅테크 고객사들의 요청에 맞춰 3년에서 5년으로 연장하고 있다. - 반면 Micron은 최근 General Motors와 체결한 전략적 고객 계약에서 기존 제품의 가격 상한선을 2026년 2분기 시장 가격으로 묶어두는 상반된 계약 모델을 채택했다. - 삼성전자는 글로벌 전략회의를 통해 HBM3E와 차세대 HBM4, HBM4E의 공급 전략을 점검했으며, 주요 고객사들과의 장기 공급 계약 논의를 핵심 의제로 다루었다. https://www.trendforce.com/news/2026/07/02/news-sk-hynix-reportedly-removes-price-cap-in-memory-long-term-agreements-diverging-from-micron/

#DRAM #RAM 좌수는 증가

#삼성전자 #파운드리 https://biz.chosun.com/it-science/ict/2026/07/02/DLY5RFY7RNG2VO6EDSQMMVTBKM/ 2일 업계에 따르면 삼성전자 파운드리 사업부는 최근 기존 고객사의 물량을 우선 배정하고, 신규 고객은 선별적으로 수주하는 방식으로 공급 우선순위를 조정하고 있다. 삼성 파운드리 생태계를 구성하는 국내 주요 디자인하우스(DSP) 업계에서도 이 같은 수급 변화가 감지되고 있다. 업계에서는 글로벌 1위 파운드리 업체인 대만 TSMC의 첨단 공정 공급 부족과 이에 따른 빅테크들의 공급망 다변화(멀티 파운드리) 수요가 삼성 파운드리 가동률 상승에 영향을 미친 것으로 보고 있다. 과거 수율 문제 등으로 삼성을 떠나 TSMC로 향했던 고객들이 공급망 리스크를 분산하고 칩 단가 협상력을 높이기 위해 삼성 파운드리를 다시 검토하거나 세컨드 소스(대안 공급처)로 채택하는 사례가 늘고 있다는 설명이다. 이 같은 수요 확대에 힘입어 삼성이 일부 공정의 공급 가격을 15~20%가량 인상할 수 있을 정도로 시장 지위가 높아졌다는 평가도 나온다.

**소프트뱅크, 미국 네오클라우드 사업 진출을 위해 ‘SB Neo’ 설립** : 소프트뱅크와 소프트뱅크 그룹이 미국 네오클라우드 사업을 위해 SB Neo를 설립. 지분은 소프트뱅크 51%, 소프트뱅크 그룹 49%로 소프트뱅크 연결 자회사로 운영 : 소프트뱅크 그룹이 구축 중인 10GW 규모 전력, AI 인프라(오하이오 프로젝트 추정)를 활용해 FY2027부터 미국 하이퍼스케일러를 포함한 주요 기업에 AI 학습, 추론용 GPU 컴퓨팅 자원을 제공할 계획 : 일본에서 운영 중인 Infrinia AI Cloud OS 기반 GPU 클라우드 서비스의 운영 경험을 미국 사업에 적용하고, 소프트뱅크 그룹은 인프라, 인력 등 자원 지원 : 소프트뱅크 그룹 손정의 CEO는 “세계 최고 수준의 AI 인프라를 구축해 AI 혁명을 이끌겠다”고 언급 : 소프트뱅크 미야카와 준이치 CEO는 “미국에서는 AI 데이터센터에 대한 수요가 매우 강하며, 미국 사업과 함께 일본에서도 GW급 AI 데이터센터 건설을 추진하겠다” 언급 [https://group.softbank/en/news/press/20260702](https://group.softbank/en/news/press/20260702)

거래대금 2026-07-01

외국인 비중 (코스피 좌 / 코스닥 우) 2026-07-01

투자자예탁금 2026-07-01

신용잔고 2026-07-01

신용융자/예탁금 비율 2026-07-01

软银, 미국 AI 클라우드 서비스 출시 계획 – 다음 회계연도부터 컴퓨팅 파워 대여 2026-07-02 / wallstreetcn.com ────────── 1. 핵심 한 줄 - 소프트뱅크 그룹은 신규 합작법인 SB Neo를 설립하여 다음 회계연도부터 미국 기업에 AI 칩 및 클라우드 서비스를 제공할 계획. - 소프트뱅크는 이번 미국 시장 진출을 "두 번째 창업"으로 규정하고, 통신 자회사의 연간 영업이익을 현재의 3~4배인 3~4조 엔 규모로 증대하는 것을 목표. - 2030년까지 데이터 센터 공급 용량을 10GW로 확장하고, 안정적인 전력 확보를 핵심 경쟁력으로 내세움. ────────── 2. 협력 주요 내용 - SB Neo는 소프트뱅크 주식회사 51%, 소프트뱅크 그룹 49% 지분으로 설립되며, '신 클라우드'(neocloud) 분야에 집중. - 합작회사는 2030년경까지 데이터 센터 공급 용량을 10기가와트(GW) 규모로 확대할 계획. - 미국 오하이오주에 데이터 센터를 중심으로 하는 10GW 규모의 프로젝트를 약 5000억 달러 투자해 추진 중. - 일본 국내에서도 홋카이도와 오사카 사카이시에 데이터 센터 단지 건설을 진행. ────────── 3. 시장 파급효과 - OpenAI가 SB Neo의 가장 자연스러운 초기 고객이 될 것으로 예상되며, 소프트뱅크 그룹은 올해 10월경까지 OpenAI에 약 650억 달러를 누적 투자하기로 약속. - 해당 AI 컴퓨팅 파워 대여 시장은 CoreWeave, Nebius 등 전문 서비스 제공업체와 AWS, Microsoft Azure, Google Cloud 같은 클라우드 거대 기업, Meta Platforms 등 경쟁이 심화되고 있음. - 미국 신규 클라우드 사업 확장에 성공할 경우, 소프트뱅크 통신 자회사의 연간 영업이익이 3~4조 엔으로 증가할 수 있다고 전망. ────────── 4. 의미 - 소프트뱅크는 통신 사업 자산을 AI 시대의 핵심 인프라 플랫폼으로 전환하려는 전략적 움직임을 보임. - 소프트뱅크사 책임자 Junichi Miyakawa는 안정적이고 충분한 전력 공급 능력(천연가스 발전소 기반)을 미국 시장 진입의 핵심 경쟁 우위로 강조. - 창업자 손정의 회장의 전략적 초점이 AI 하드웨어 및 데이터 센터로 이동함에 따라, 소프트뱅크 통신 자회사에 새로운 역할이 부여되고 있음. ────────── 5. 한 줄 요약 소프트뱅크는 SB Neo를 통해 미국 AI 클라우드 시장에 진출하여 다음 회계연도부터 AI 칩 및 클라우드 서비스를 제공하며, 2030년까지 10GW 규모의 데이터 센터 인프라를 구축하고 안정적인 전력 공급 능력을 바탕으로 수익을 증대하고 AI 인프라 핵심 기업으로 전환을 모색한다. https://wallstreetcn.com/articles/3776065#from=ios

코스닥 신용잔고

코스피 신용잔고

📊 시황 브리핑 — 장 종료 후 + NXT (18:00) [claude] 시황 급락 — 메타發 반도체 쇼크에 삼전·닉스 역대급 낙폭, 코스피 8,000 붕괴 2026-07-02 18:00 (장 종료 후 + NXT) ───────────────── 오늘의 핵심 3가지 - 메타發 반도체 쇼크가 한국을 직격 — 삼성전자 -9.06%, SK하이닉스 -14.57%, 삼성전기 -12.65%로 대형주가 역대급으로 무너지며 코스피 장중 -5%대·코스닥 -4%대 급락, 8,000선 붕괴 [1]. 어제까지의 '소부장 종목 장세'가 하루 만에 지수 전체 투매로 전환 - 하락 증폭 3중 구조 — ① 메타의 잉여 컴퓨팅 클라우드 임대 사업 → 'AI 수요 피크아웃·데이터센터 공급과잉' 해석 ② 마이클 버리 공매도 보도(한국 메모리 대규모 투자가 정점 신호) ③ 레버리지 ETF·빚투 반대매매가 낙폭을 키움. 금감원이 운용사를 소집하며 레버리지 ETF 규제 검토 착수 [2] - NXT에서 낙폭 절반 되돌림 — 본장 마감 후 SK하이닉스 NXT +3.66% 반등(-14.57%→-11.45%), 삼성전기 +2.86%, 삼성전자 +2.27%, LG에너지솔루션은 NXT +3.59%로 오히려 강세. 내일 시작점은 본장 종가보다 위에서 형성될 가능성 [NXT] ───────────────── 시황 코멘터리 (3채널 종합) - @shmstory (시황맨) — 메타 악재·버리 공매도·레버리지 ETF 3대 요인 총정리. 삼전·닉스 역대급 낙폭이지만 급락을 이용한 집중 매수 종목도 관찰된다는 점에 주목 [1] - @hedgecat0301 (키움 한지영) — 장 초반 매도사이드카 발동하며 코스피 -5%·코스닥 -4%. 근본 원인은 미장의 메타發 노이즈이며 아침 대비 낙폭은 축소 중. "AI 수요 부진→클라우드로 수익화" 해석이 삼전·닉스 투자 스토리를 흔들었다는 진단 [3] - @ehdwl (사제콩이 서상영) — MSCI 한국 ETF -8.12%로 신흥국(-2.82%) 대비 과도한 낙폭, 필라델피아 반도체지수 -6.27%. 마이크론(-10.57%)은 GM 장기계약에도 급락, 오라클 연례보고서의 데이터센터 전력·건설 지연 재부각이 수요 둔화 우려 심화 [4] 종합 톤 — 3채널 모두 "펀더멘털 훼손보다 심리·수급(공매도+레버리지 청산) 주도의 과도한 낙폭"으로 일치. 관건은 삼성전자 실적으로, 실적 확인 전까지 변동성 국면이라는 판단. ───────────────── 핵심 뉴스 — 분류 + 임팩트 종목 하락 트리거 ① 메타 잉여 컴퓨팅 클라우드 임대 진출(메타 +8.8~10%) → AI 인프라 '투자'가 '임대'로 대체될 수 있다는 공급과잉 프레임 → 마이크론 -10.4%·샌디스크 -10.5%·WD -6.3% 동반 급락, 한국 메모리·소부장 전반 직격 [4] ② 레버리지 ETF·빚투 청산 연쇄 — 상반기 코스피 4,200→8,400 두 배 폭등 과정의 3.1조 반대매매 잔존, "코스피 5% 변동 시 7.3조 물량" 경고. 금감원 운용사 소집 [2] ③ 미 제조업 지표 동반 둔화 — ISM 제조업 53.3(컨센 53.8 하회)·S&P글로벌 제조업 PMI 53.9(컨센 55.7 대폭 하회)·ADP 98K(컨센 118K 하회)·애틀랜타 GDPNow 1.2%(2.5%에서 급락) → 경기 모멘텀 둔화 [매크로] ④ 달러/원 1,554원대 — 6월 중순 1,500원 인접에서 보름 만에 급등, 외국인 순매도·위험회피 가중 [5] 상승·완충 트리거 ① 케빈 워시 연준 의장 완화 발언 "인플레 위험 최근 몇 주 낮아졌다" → 금리 하방 압력, 반도체 급락에 묻혔으나 낙폭 방어 심리 근거 [3] ② 유가 프리미엄 되돌림 — WTI 68달러, 브렌트·WTI -0.9%. vault의 '호르무즈 폐쇄·유가 +6.7%' 급등이 하루 만에 진정(이란 Fars 위협 지속에도 시장 반응 제한적) → 정유·화학 원가·항공·해운 연료 부담 완화 [6] ③ 급락 저가매수 유입 종목군 관찰 + NXT 반등 — 투매 후 되돌림 조짐 [NXT] 기타 이슈 - 미국 USMCA 현행 연장 불가 시사 + 독일 재무 "대중 강경" + 크렘린 "유럽이 긴장 고조, 대응 조치" → 무역·지정학 노이즈 재점화 [7] - 달러 글로벌 외환보유 비중 금세기 최저 — 탈달러 흐름, 금·비트코인 장기 우호 [8] ───────────────── 주요 공시 — 임팩트순 M&A·투자 - 삼성전기(143조) — 일본 스미토모화학 자회사 동우화인켐과 유리기판(Glass Core) 합작법인 '글라셈' 설립, 3,191억(지분 66.2%). 반도체 급락 속에서도 차세대 기판 시장 선점 베팅 [9] - 큐에이드(2,532억) — 위니아 신주 849억 취득(지분 19.7%), 회생채권 출자전환 [공시] - 아이엘(1,695억) — 아이엘모빌리티 100억에 100% 자회사 편입, 휴머노이드·Physical AI 데이터 경쟁력 강화 [공시] 단일판매·공급계약 - 포스코엠텍(5,047억) — 포스코 제품포장 협력 1,781억(매출대비 49.8%), 1년 계약 [공시] - LH 통합 공공주택 수주 배분 — DL이앤씨 2,839억(3.84%)·동부건설 1,392억(7.91%)·태영건설 779억(3.58%). 건설주 실적 가시성, 52주 신고가군(금호건설·남화건설·남광토건)과 동조 [공시] - 인텍플러스(5,898억) — 반도체 외관·Substrate 검사장비 대만·해외 계약 합산 303억(대만 85억+해외 218억, 매출대비 24%+9.5%). 반도체 투매 속 장비 수주 확인 [공시] 지분·자기주식 - 셀트리온(41조) — 셀트리온홀딩스 6/26~7/2 연속 장내매수(누적 23만주), 지분 32.89%→33.07%. 급락 국면 최대주주 매집 [공시] - 디어유(5,400억) — SM엔터→JYP엔터로 60만주 이동, JYP 지분 55.17%로 확대(경영권 축 이동) [공시] 수급 부담 - 광진실업(483억) — CB 220억(전환가 4,740원, 현재가 6,500원)+유증 2건 동시, 발행물량 과다 오버행 [공시] - HPSP(3.5조) — 미래에셋운용 6/29~30 이틀간 300만주+ 순매도, 9.55%→8.27% [공시] ───────────────── 원자재·수급 신호 - 알루미늄 -5.04%(3,213) — 이틀 연속 급락, 비철·산업금속 약세 지속 [원자재] - 옥수수 +5.29%·대두 +2.51% — 곡물 강세, 사료·음식료 원가 부담 [원자재] - DRAM 현물은 DDR4 16Gb +1.2%로 소폭 견조 — 현물가와 주가 급락의 괴리 확인(심리 주도 하락 방증) [DRAM] ───────────────── 내일 관전 포인트 - 오늘 밤 21:30 미 6월 고용보고서 — NFP 컨센 114K(전회 172K), 실업률 4.3%. 부진 시 금리 인하 기대↑로 반도체 반등 촉매, 서프라이즈 시 고금리 우려로 낙폭 재개 [매크로] - NXT 반등폭 유지 여부 + 삼성전자 실적 가이던스 — 3채널 공통으로 "실적이 증시 향방 결정" [1] - 반대매매 물량 소화 vs 저가매수 유입 힘겨루기 — 금감원 레버리지 ETF 규제 방향도 변수 [2]

[DS 반도체 이수림] AI 인프라 투자 사이클이 꺾였다고 보지 않습니다. 금일 조정은 높은 기대감과 밸류에이션이 반영된 상황에서 나타난 단기적인 센티멘트 조정에 가깝다는 판단입니다. 1) 메타의 컴퓨팅 자원 외부 임대는 AI 투자 축소보다 자산 활용도와 ROI를 높이기 위한 전략 - 메타는 LLM 경쟁력이 기대에 미치지 못한다는 평가를 받고 있지만 동시에 데이터센터 증설과 AI 인재 확보를 지속 - 현재 보유한 컴퓨팅 자산의 활용도를 높여 수익성을 개선하려는 전략으로 보는 것이 합리적 - 정말 AI 투자에 자신이 없었다면 CAPEX부터 줄였을 것 - 또한 외부 임대 대상으로 거론되는 것은 이전 세대 GPU, 최신 AI 인프라 수요와는 구분해야 함 2) GPU 활용도 제고는 다음 투자 사이클을 준비하는 과정 - AI 인프라를 얼마나 많이 확보했는지보다 이를 실제 서비스와 수익으로 연결할 수 있는지가 새로운 경쟁력이 되고 있음 - 유휴 컴퓨팅 자원을 외부에 임대하는 것은 기존 자산을 수익화하는 동시에 추가 투자 여력을 확보하는 전략으로 해석 가능 - AI 인프라가 과잉이라기보다 CAPEX 규모가 커질수록 운영 효율성을 함께 관리하는 단계로 진입한 것으로 판단 3) 반도체 투자 사이클의 펀더멘털은 여전히 유효 - 애플의 CXMT 채택 시도 역시 오히려 DRAM이 부족하다는 증거 - CXMT 역시 현재 공급물량이 부족한 상황에서 애플이 지금부터 움직인다는 것은 2028년 이후까지도 DRAM 공급이 빠듯할 가능성을 염두에 두고 있다는 신호 오히려 투자자 입장에서는 "왜 메타는 GPU를 계속 사서 돈을 벌려고 하고, 왜 애플은 중국 DRAM까지 찾으려 하는가?"를 생각해볼 필요가 있다는 판단입니다. 두 사례 모두 AI 시대에 컴퓨팅 자원과 메모리의 가치가 높아졌기 때문에 나타나는 현상이라고 보여집니다. 실적 시즌을 앞두고 변동성이 나타날 수 있으나 현재까지 확인된 내용만으로 AI 투자 사이클의 방향성이 바뀌었다고 판단하기는 이릅니다.

#KK 님 #쏠림 #레버리지 1. 헤지펀드의 레버리지 롱 유지 비용이 역사적으로 높은 수준까지 올라갔다 2. 이 수준은 보통 랠리 상단 압박, 디레버리징 유발과 연결됐다 3. 다만 6월 30일 이후 AXW가 진정되면서 시장 구조 취약성이 일부 완화되는 중이다

헤지 펀드가 포지션 구축하는데 발생하는 비용(Positioning Cost) - 헤지펀드는 간단하게 다 신용으로 거래한다고 보면 됨 주식 금융 비용(Equity financing costs)이 역사적으로 랠리를 제한하고 디레버리징(부채 축소)을 촉발했던 수준까지 치솟았음 레버리지된 S&P 익스포저를 조달하는 비용과 SOFR(담보조달금리) 간의 스프레드를 측정하는 2026년 7월물 1달 만기 AXW 선물은 분기말을 앞둔 금요일까지 급등. 이는 지난번 실제 자금 압박이 있었던 2024년 12월 직전에 세워진 역대 최고 기록에 육박하는 수준 레버리지 롱(매수) 포지션을 유지하는 데 이토록 많은 비용이 들면, 한계 구매자는 포지션을 더 이상 추가할 수 없음. 그리고 그동안 금융 지원을 바탕으로 한 수요로 버텨온 시장은 그 수요가 멈추는 순간 문제에 직면하게 되었음 시장의 심리가 아니라 대차대조표(Balance Sheet)에 대한 이야기 레버리지를 원하는 고객의 수요에 비해 딜러의 수용 능력(Capacity)이 부족해지면서 금융 비용이 상승하고, 레버리지 롱 포지션을 유지하기 위한 허들(Hurdle rate)도 함께 높아졌던 최근 이처럼 터무니없이 높은 금융 비용은 대개 S&P 500 지수의 고점과 일치하는 경향이 있었음 다행히 6월 30일이 지난 후 AXW3 계약이 좀 진정되었음. 추후 더 내려오는지 확인해야 하는건 있지만 이번에 진정되지 않았다면, 이는 무언가 대규모 디레버리징이 일어날 때까지 금융 비용이 비싸게 유지될 것이라는 신호였음 --- 시장** **구조를** **취약하게** **만들던** **요인들이** **조금씩** **풀리고** **있음 https://t.me/kkkontemp/2462

**[단독] LG엔솔, 미국 3대 로봇 기업 모두 뚫었다 -**테슬라 -보스턴 다이내믹스 -피규어AI https://www.hankyung.com/amp/202607022214i

[메타가 AI 인프라 투자 수익화를 위해 남는 컴퓨팅 자원을 외부에 판매하는 클라우드 사업 진출을 추진하고 있다.](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-01/meta-is-building-a-cloud-business-to-sell-excess-ai-compute) ◦ **AI 클라우드 사업 추진** • 메타는 AI 컴퓨팅과 AI 모델을 외부 고객에게 제공하는 클라우드 사업을 검토. • AWS, Microsoft Azure, Google Cloud와 직접 경쟁하는 새로운 사업 모델을 구축할 계획. • AI 인프라 조직인 'Meta Compute'가 사업을 주도. ◦ **컴퓨팅 자원과 AI 모델 판매** • 메타가 운영하는 데이터센터에서 AI 모델을 서비스 형태(API)로 제공하는 방안을 검토. • 자체 AI 모델뿐 아니라 AI 추론에 필요한 컴퓨팅 자원도 판매 대상. • CoreWeave와 같은 AI 클라우드 사업과 유사한 형태도 고려. ◦ **막대한 AI 투자 회수 목적** • 메타는 AI 데이터센터와 GPU 확보에 수천억 달러를 투자. • 남는 컴퓨팅 자원을 판매해 투자금 회수와 신규 수익원 확보를 추진. • AI 인프라 투자에 대한 투자자들의 우려를 완화하려는 목적도 있음. ◦ **AI 컴퓨팅 시장 경쟁 확대** • AI 컴퓨팅 수요는 계속 증가하고 있으며 클라우드 서비스 시장도 빠르게 성장. • SpaceX(xAI)도 데이터센터 컴퓨팅 자원을 외부에 임대하는 사업을 확대 중. • 메타 역시 AI 인프라를 새로운 사업 축으로 육성할 가능성이 커짐. ◦ **저커버그의 입장** • 메타는 현재 대부분의 컴퓨팅 자원을 자체 AI 개발에 활용하고 있음. • 다만 향후 인프라를 과도하게 구축했다고 판단되면 외부 판매를 적극 추진할 수 있다는 입장. • AI 시대에는 충분한 컴퓨팅 자원을 먼저 확보하는 것이 중요하다는 전략을 유지. **원문 발췌** - "메타는 남는 AI 컴퓨팅 자원을 외부 고객에게 판매해 새로운 클라우드 사업을 구축하는 방안을 추진하고 있다." #META

새로운 수요자나왔는데 왜 주가 안올라감 빨리 주가 올려

**소프트뱅크, 미국 네오클라우드 사업 진출을 위해 ‘SB Neo’ 설립** : 소프트뱅크와 소프트뱅크 그룹이 미국 네오클라우드 사업을 위해 SB Neo를 설립. 지분은 소프트뱅크 51%, 소프트뱅크 그룹 49%로 소프트뱅크 연결 자회사로 운영 : 소프트뱅크 그룹이 구축 중인 10GW 규모 전력, AI 인프라(오하이오 프로젝트 추정)를 활용해 FY2027부터 미국 하이퍼스케일러를 포함한 주요 기업에 AI 학습, 추론용 GPU 컴퓨팅 자원을 제공할 계획 : 일본에서 운영 중인 Infrinia AI Cloud OS 기반 GPU 클라우드 서비스의 운영 경험을 미국 사업에 적용하고, 소프트뱅크 그룹은 인프라, 인력 등 자원 지원 : 소프트뱅크 그룹 손정의 CEO는 “세계 최고 수준의 AI 인프라를 구축해 AI 혁명을 이끌겠다”고 언급 : 소프트뱅크 미야카와 준이치 CEO는 “미국에서는 AI 데이터센터에 대한 수요가 매우 강하며, 미국 사업과 함께 일본에서도 GW급 AI 데이터센터 건설을 추진하겠다” 언급 [https://group.softbank/en/news/press/20260702](https://group.softbank/en/news/press/20260702)

#메르 님 #리밸런싱 한줄 코멘트. 한줄 코멘트. 과거 학교를 다닐때는 선생님들의 체벌이 있었다. 수학선생님은 단련봉이라는 몽둥이를 사용했고, 국어선생님은 30cm 자를 사용해서 체벌을 했다. 수학선생님의 몽둥이 3대를 맞고 끝낼것인지, 국어선생님의 플라스틱자 100대를 맞을 것인지와 비슷한 상황이 된 것 같다는 글을 썼다. 그런데, 지나가던 체육선생님이 갑자기 흥분해서 야구방망이를 휘두르는 바람에 수학선생님과 국어선생님이 할일은 줄어들었다. 잘 하면 더 안맞아도 될 것 같다. 화끈한 국장이다. ​

"대략, 오늘 하루에 국민연금이 40조원 정도의 평가손실을 낸 것 같다. ​ 평가손실이 생기면, 자연스럽게 리밸런싱 금액도 달라지게 된다. ​ 만약 국민연행이 기분+SAA+TAA까지 풀로 허용한도를 운용하면, 이제 리벨런싱이 필요없어졌다." ​ https://blog.naver.com/ranto28/224334353467

"대략, 오늘 하루에 국민연금이 40조원 정도의 평가손실을 낸 것 같다. ​ 평가손실이 생기면, 자연스럽게 리밸런싱 금액도 달라지게 된다. ​ 만약 국민연행이 기분+SAA+TAA까지 풀로 허용한도를 운용하면, 이제 리벨런싱이 필요없어졌다." ​ https://blog.naver.com/ranto28/224334353467

오늘 외인은 지난 6월 23일처럼 장 막판 대규모로 선물을 매수했고 결과적으로 **오늘 외인은 +3.2조원의 선물 순매수를 기록, 역대 최고치**

#이선엽 대표님 #프로 **결국 선제적인 대응보다 사후 대응의 차이에서 아마와 프로가 결정된다.**

진행자: 하루에 1~2% 움직이면 일희일비 대부분 안하는데, 위아래 5%씩 움직이는 날들이 많다 보니까 어쩔 수 없이 반응을 하게 되더라구요. 이선엽: 제가 그래서 몇 군데서도 말씀드렸지만 이 말씀 한번 드려 볼게요. 미국의 제일 유명한 델타포스라는 애들이 있죠. 그죠? 그분들이 얼마 전에 인터뷰한 게 있었어요. 물어봅니다. 아, 델타포스 정도 되면 이런 전쟁이나 이런데 가면 안 무섭지 않나요? 라고 했더니, 그분들이 뭐라고 했냐면 **훈련을 받기 전이나 훈련 후나 무서운 건 똑같대요. 그건 극복이 안되요. ** **그럼 뭐가 극복이 되느냐? 몸에서 저절로 아무리 어려운 순간이 있어도 연습이 많이 된 거잖아요? 그러니까 저절로 행동이 나온다라는 거죠. 그게 프로라고 얘기를 하는 겁니다.** 여러분들 사람은 안 바뀌죠. **여러분들 제가 여기서 50년 경험을 해도요, 겁먹는 거 똑같습니다. 불안한 거 똑같고 여러분들 불안하면 저도 불안하고 여러분들 흥분되면 저도 흥분이 돼요**. 다만 그랬었을 때 몸에서 채택된 건 뭐냐면, 이렇게 흥분했을때 이렇게 하면 안 됐었지 라는거고, 그죠? 이렇게 불안할 때는 이렇게 잘못하면 안됐지라는 어떤 그런 여러 가지 훈련이 있었던 것 같아요. 그래서 너무 방송이라든가 신문 정도만 보 고 그게 다 맞을거야라고 판단하시면 안 될 것 같고, 제대로 된 얘기를 좀 들으셨으면 좋겠고, 그리고 또 객관적으로 여러분들께서도 몇몇 지표 안되거든요. 그런 일이 있을 때는 한 번 정도 꼭 따져보는 습관을 통해서 불안한 마음을 좀 추스릴 수 있는 여러분들이 되셨으면 좋겠습니다. 오늘 한국 증시 고생 많이 하셨습니다 어제 올라온 시의적절한 유튜브 영상이 있어서 올립니다 경험을 통해 배우고, 그 배움을 신뢰하다가 시장에서 크게 깨져보고, 그 시점에서부터 진정한 자신만의 투자 스타일이 결정되는게 아닌가라는 생각을 해 봅니다 https://www.youtube.com/watch?v=_Gy8H7tIlBM

* 모건스탠리는 메타의 클라우드 사업 가능성 보도 이후 오히려 **capex 전망치의 상향조정이 가능하다고 언급** **'2027/2028년 자본 지출에 상향 편향이 생길 것입니다**(이 새로운 비즈니스 제공을 위한 장기적인 데이터 센터 용량을 더 많이 구축하기 위해). 우리는 시간이 지남에 따라 이러한 주요 주제에 대해 회사로부터 더 많은 정보를 얻기를 기대합니다.'

* 모건스탠리는 메타의 클라우드 사업 가능성 보도 이후 오히려 **capex 전망치의 상향조정이 가능하다고 언급** **'2027/2028년 자본 지출에 상향 편향이 생길 것입니다**(이 새로운 비즈니스 제공을 위한 장기적인 데이터 센터 용량을 더 많이 구축하기 위해). 우리는 시간이 지남에 따라 이러한 주요 주제에 대해 회사로부터 더 많은 정보를 얻기를 기대합니다.'

* 모건스탠리는 메타의 클라우드 사업 가능성 보도 이후 오히려 **capex 전망치의 상향조정이 가능하다고 언급** **'2027/2028년 자본 지출에 상향 편향이 생길 것입니다**(이 새로운 비즈니스 제공을 위한 장기적인 데이터 센터 용량을 더 많이 구축하기 위해). 우리는 시간이 지남에 따라 이러한 주요 주제에 대해 회사로부터 더 많은 정보를 얻기를 기대합니다.'

제가 그래도 주식이라는 걸 9년째 하고 있고, 여의도에 처음 발을 들이고 이제 4년째가 되었는데... 올해 5월부터 오늘까지의 두달은 정말 "아, 내가 주식으로 밥벌어먹기로 한 선택이 맞는 선택이었나?" 라는 생각을 들게 하는 두달이었네요. 너무 피곤하고, 너무 힘겹고, 너무나 무기력하고, 너무나 부진한, 마치 걸레짝같은 시기를 보내고 있는데... 오늘 막판은 그래도 투매였다고 생각하고요, 조만간 다시 최소한의 도리는 갖춰진 시장으로 돌아올 수 있기를 기도해봅니다. 시장이 좀 정상화될 거라고 말도 못하겠네요. 이제는 그냥 기도입니다. 모두 오늘 하루 정말 고생 많으셨습니다. 쉽지 않지만 화이팅해봅시다!

장은 이 난리를 쳐도 미래는 오고 있다.

2026.07.02 16:19:41 기업명: 삼성전기(시가총액: 143조 8,601억) A009150 보고서명: 타법인주식및출자증권취득결정 취득회사 : (가칭) 글라셈(대한민국(Republic of Korea)) 주요사업 : Glass Core 제조 및 판매 취득금액 : 3,191억 자본대비 : 3.3% - 취득 후 지분율 : 66.2% 예정일자 : 2026-09-01 취득목적 : 유리기판 시장 선점을 위하여 일본 스미토모화학의 자회사인 동우화인켐(주)와 합작법인 설립 * 취득방법 현금 및 현물 출자 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260702800664 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=009150

2026.07.02 16:19:41 기업명: 삼성전기(시가총액: 143조 8,601억) A009150 보고서명: 타법인주식및출자증권취득결정 취득회사 : (가칭) 글라셈(대한민국(Republic of Korea)) 주요사업 : Glass Core 제조 및 판매 취득금액 : 3,191억 자본대비 : 3.3% - 취득 후 지분율 : 66.2% 예정일자 : 2026-09-01 취득목적 : 유리기판 시장 선점을 위하여 일본 스미토모화학의 자회사인 동우화인켐(주)와 합작법인 설립 * 취득방법 현금 및 현물 출자 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260702800664 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=009150

*** 궈밍치, 아마존의 전자기기 칩 자체개발 전략에 대해 :** 이 구조적 변화는 **Amazon이 AI 컴퓨팅 파워 확장을 위한 장기 준비를 마쳤음을 나타냅니다. 이는 Amazon이 AI 컴퓨팅 파워 과잉 문제를 믿지 않는다는 의미입니다.** https://x.com/i/status/2072537934277046416

**2조 4914억**

**빚투 역풍…6월 반대매매 하루 평균 535억** 미수거래 강제청산 전월보다 36%↑…4월 대비 4배 급증 사이드카 10회 발동…극심한 변동성에 담보가치 '뚝'

6월 파라다이스 & GKL & 롯데관광개발 카지노 매출액

https://naver.me/GfrVrCwY 튀르키예 다음

고유가 지원금에 이어서 냉방 지원금 등장.

**이제 냉방지원금까지 등장****✔️**** **코인지원금은 없나요?

대만: -0.58% 마감 코리아: 이지 머니

전 세계 주식시장의 유동성이 급격히 증가했던 코로나19 팬데믹 이후, 매년 7월 말(미국 시장 기준)마다 모멘텀 팩터의 롱숏 페어(Long-Short Pair) 지수가 계절적 약세를 보여왔음. 여기서 모멘텀 페어 지수란 상대강도 상위 종목을 매수(Long)하고 하위 종목을 공매도(Short)하는 커스텀 지수. 일종의 '쏠림(Crowded) 바스켓'으로도 볼 수 있으며, 최근 한국 시장을 예로 들면 '반도체 롱 / 비(非)반도체 숏' 포지션이 이에 해당. 7월 계절적 약세의 배경에는 여러 복합적인 요인들 있지만 몇 가지 나열하자면 1. 일부 헤지펀드들의 6월 말 반기 결산에 따른 포지션 청산 2. 6월 말 인덱스 이벤트 이후의 기술적 되돌림 3. 7월 계절적 랠리 확산으로 인한 기존 쏠림 포지션의 차익 실현 및 되돌림 4. 여름 휴가철의 얇은 호가창으로 인한 시장 충격 증폭 올해 역시 수축되는 유동성 환경 속에서, 단기간에 집중된 부정적 뉴스(소음)들로 인해 투자 심리가 일시적으로 악화된 모습을 보이고 있음. 단기적으로는 레버리지 청산 압력과 함께 스트레스 테스트를 거치겠지만, 시장을 관통하는 큰 틀의 상승 논거는 여전히 유효 (견조한 매크로 성장 및 기업 이익 트렌드 지속) 한국 시장의 경우, 향후 상법 개정 모멘텀에 따른 멀티플 리레이팅 스토리도 보유 매크로 측면에서도 미국의 기대인플레이션은 하락세를 보이고 있으며(최근 케빈 워시 역시 이를 인정), '피크 인플레이션(Peak Inflation)'에 대한 시장의 인식이 점차 확산되고 있음. 이제 남은 리스크인 '끈적한 인플레이션(Sticky Inflation)' 우려만 점진적으로 완화된다면, 그동안 매크로 시장에 과도하게 쏠렸있는 '달러 롱 / 채권 숏' 포지션의 언와인딩(되돌림)이 다음 단계의 강세장을 이끌 강력한 훈풍 (Tailwind)이 될 것으로 기대.

[SK증권 반도체 한동희] **메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (07/02)** 삼성전자 5.1X SK하이닉스 5.6X * SK증권 추정치 기준 마이크론 7.1X * Bloomberg consensus 기준 SK증권 리서치 IT팀 채널 : [https://t.me/skitteam](https://t.me/skitteam)

**[반.전] AI capa가 남는다고? 그럴 리가... - 글로벌 반도체 투자 전략 점검** 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 전일 Meta Compute 보도와 함께 필라델피아 반도체 지수는 6% 급락했고, 국내 Tech도 가파른 조정을 보이고 있습니다. 메타가 컴퓨팅 파워를 외부에 판매할 수 있다는 것은 ‘잉여’ 컴퓨팅 자원이 존재한다는 것을 뜻하기에, 다시 또 AI 과잉 투자 논란이 불거지는 듯 합니다. 그러나 AI capa가 ‘남아돈다’라는 해석은 과도하다고 생각합니다. 데이터센터 가동률은 변화를 보일 수 있습니다. 단기 임대를 통해 추가 수익을 추구하는 것은 합리적이자, AI CAPEX의 ROI를 개선시켜 주는 전략입니다. 메타가 capa가 남을 걸 모르고 4월에 CAPEX 계획을 상향했을까요? GPU 임대 스팟 가격은 이유 없이 오르고 있는 걸까요? 물론 AI 수요를 의심하지는 않아도, 주가 변동성은 두려울 수 있습니다. 자칫하면 월 말 메타 실적 발표때까지도 변동성이 확대될 수 있겠지요. 방법은 두 가지입니다. 소나기는 피하고 보고 싶다면 엔비디아가 대안이 될 수 있습니다. 어느덧 AI 종목 중 가장 low-beta 종목이 되었습니다. 그런데, 어차피 AI 수요에 대한 믿음이 확고하다면, 오히려 이번 변동성 구간을 단기 급등이 부담스러웠던 주식들에 대한 투자 기회로 활용할 수 있지 않을까요? 그 정점에 있는게 바로 반도체 장비입니다. 마이크론의 어닝 서프라이즈와 LTA 발표, 삼성전자와 SK하이닉스 중장기 투자 전략이 발표된 지 이제 겨우 일주일입니다. 증설 규모가 확장되고, 증설 기간도 길어지고 있다면, CAPEX cycle 역시 아직은 조기 국면임을 뜻할 것입니다. 갑자기 비싸져서 못 담았던 장비주들에 대한 투자 기회로 활용할 필요가 있다고 생각합니다. 국내에서는 원익IPS를 top-pick으로 제시하고, 글로벌 관점에서도 역시 ASML, 램 리서치, 어플라이드 머티어리얼즈 등 전공정 대장주들의 이익 upside에 주목할 필요가 있겠습니다. 당사 글로벌주식팀과 이번 사태에 대한 생각과 섹터별 영향을 정리해 봤습니다. 아래 보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 감사합니다. 보고서 링크: https://bit.ly/3SHCL1J (2026/07/02 공표자료)

#토큰 #Agent AGENT는 LLM 대비 토큰 소모량이 매우 많다. 토큰이 2배 증가하면 HBM은 4배 필요하다.

**[반.전] AI capa가 남는다고? 그럴 리가... - 글로벌 반도체 투자 전략 점검** 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 전일 Meta Compute 보도와 함께 필라델피아 반도체 지수는 6% 급락했고, 국내 Tech도 가파른 조정을 보이고 있습니다. 메타가 컴퓨팅 파워를 외부에 판매할 수 있다는 것은 ‘잉여’ 컴퓨팅 자원이 존재한다는 것을 뜻하기에, 다시 또 AI 과잉 투자 논란이 불거지는 듯 합니다. 그러나 AI capa가 ‘남아돈다’라는 해석은 과도하다고 생각합니다. 데이터센터 가동률은 변화를 보일 수 있습니다. 단기 임대를 통해 추가 수익을 추구하는 것은 합리적이자, AI CAPEX의 ROI를 개선시켜 주는 전략입니다. 메타가 capa가 남을 걸 모르고 4월에 CAPEX 계획을 상향했을까요? GPU 임대 스팟 가격은 이유 없이 오르고 있는 걸까요? 물론 AI 수요를 의심하지는 않아도, 주가 변동성은 두려울 수 있습니다. 자칫하면 월 말 메타 실적 발표때까지도 변동성이 확대될 수 있겠지요. 방법은 두 가지입니다. 소나기는 피하고 보고 싶다면 엔비디아가 대안이 될 수 있습니다. 어느덧 AI 종목 중 가장 low-beta 종목이 되었습니다. 그런데, 어차피 AI 수요에 대한 믿음이 확고하다면, 오히려 이번 변동성 구간을 단기 급등이 부담스러웠던 주식들에 대한 투자 기회로 활용할 수 있지 않을까요? 그 정점에 있는게 바로 반도체 장비입니다. 마이크론의 어닝 서프라이즈와 LTA 발표, 삼성전자와 SK하이닉스 중장기 투자 전략이 발표된 지 이제 겨우 일주일입니다. 증설 규모가 확장되고, 증설 기간도 길어지고 있다면, CAPEX cycle 역시 아직은 조기 국면임을 뜻할 것입니다. 갑자기 비싸져서 못 담았던 장비주들에 대한 투자 기회로 활용할 필요가 있다고 생각합니다. 국내에서는 원익IPS를 top-pick으로 제시하고, 글로벌 관점에서도 역시 ASML, 램 리서치, 어플라이드 머티어리얼즈 등 전공정 대장주들의 이익 upside에 주목할 필요가 있겠습니다. 당사 글로벌주식팀과 이번 사태에 대한 생각과 섹터별 영향을 정리해 봤습니다. 아래 보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 감사합니다. 보고서 링크: https://bit.ly/3SHCL1J (2026/07/02 공표자료)

😨 **코스피 공포·탐욕 지수 (YTD)** 현재 27점 · 공포 __2026-07-02 · 추이 비교용 6지표 재구성(등락폭 제외)__

[미국과 이란의 긴장 완화로 전쟁 프리미엄이 사라지면서 글로벌 원유시장이 내년 공급과잉 국면에 진입할 가능성이 커지고 있다.](https://wallstreetcn.com/articles/3776012) ◦ **국제유가 급락** • 미국-이란 관계 개선 기대가 커지면서 국제유가가 하락. • 브렌트유는 전쟁 당시 배럴당 126달러 이상에서 73달러 아래까지 하락. • 시장에 반영됐던 지정학적 '전쟁 프리미엄'이 빠르게 해소. ◦ **호르무즈 해협 정상화** • 미국과 이란은 카타르 도하에서 간접 협상을 진행. • 이란 자산 동결 해제와 호르무즈 해협 항행 안전 등이 주요 의제. • 해협을 통한 원유 수송도 점차 정상화되는 추세. ◦ **골드만삭스·모건스탠리의 전망** • 두 기관 모두 내년 글로벌 원유시장이 공급과잉으로 전환될 것으로 전망. • 전략비축유(SPR) 재축적 수요를 반영하더라도 하루 약 200만 배럴의 순공급 과잉이 발생할 것으로 예상. • → 유가에는 장기적인 하방 압력이 지속될 것으로 분석. ◦ **전략비축유 재축적 효과는 제한적** • 미국 전략비축유는 전쟁 대응 과정에서 1983년 이후 최저 수준까지 감소. • 향후 비축유 재축적 수요는 하루 100만 배럴 이상으로 추산. • 그러나 예상되는 공급과잉을 모두 흡수하기에는 부족하다는 평가. ◦ **해협 통행료 영향은 제한적** • 골드만삭스는 호르무즈 해협 통행료가 배럴당 약 1달러 수준이라면 유가에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 분석. • 해운업계도 비용 자체보다 규제의 명확성과 제재 리스크를 더 중요하게 보고 있다고 설명. **원문 발췌** - "골드만삭스는 전략비축유 재축적 수요를 고려하더라도 내년 글로벌 원유시장은 하루 약 200만 배럴의 순공급 과잉 상태가 될 것으로 전망했다." #유가 #호르무즈

여러 소음들,지엽적인 문제들 보다는 시장이 ai산업 에 대한 의구심을 다시 거두는게 급선무

**오늘 하루 정말 고생 많으셨습니다!!** 개인적으로 투자를 할 때, 가격에 따라 가치를 바꾸는 것 보다 가치에 맞춰 가격을 전망하려고 하고있습니다. 7월 시작 연이틀 힘든 시장인데, 이 하락에서 뭐라도 얻어가보겠습니다! (아.. 아프다)

국장 끝나자마자 상승하는 미국장(S&P500)

📊 시황 브리핑 — 장 마감 직후 (15:30) [claude] 반도체 피크아웃 공포에 코스피 -8% 대폭락 — 메타발 AI 과잉투자 논란이 삼전·하이닉스 직격 시황 브리핑 — 2026-07-02 15:30 (장 마감 직후) ───────────────── 오늘의 핵심 3가지 ① 메타발 반도체 피크아웃 쇼크 — 코스피 -8%·SK하이닉스 -14%·삼성전자 급락. 메타가 잉여 AI 연산력을 외부에 파는 클라우드 사업을 발표하자 "AI 용량이 부족한 게 아니라 남을 수도 있다"는 해석이 확산, 삼성·SK의 100조 메모리 투자 발표 직후라 공급과잉 공포가 증폭 [1] ② 원화 1,554원까지 급락 — 기재부 구두개입 등판. 반도체발 외국인 이탈에 달러/원이 6월 중순 1,500원 인접에서 보름 만에 1,554원 돌파. 기재부 차관 "1997 위기와 다르다, 달러 유동성 충분, NDF 시장 제재 계획 없다"며 진화 [2] ③ vault의 걸프 확전 서사 반전 — 미-이란 도하 협상이 호르무즈 관리·60일 MOU(포괄 핵합의) 국면으로 전환, WTI 68달러로 안정. 어제까지의 지정학 프리미엄이 빠지는 대신 시장 하락 트리거가 '전쟁'에서 '반도체 밸류에이션'으로 이동 [3] ───────────────── 시황 코멘터리 (3채널 종합) - @shmstory (시황맨) — 미 증시 자금 대순환, 반도체 팔아 자금 분산. 메타 신사업이 "투자할 기업이 임대로 돌아선다"는 우려를 자극, 삼성·SK 대규모 투자가 오히려 정점 신호로 읽히며 마이크론 -10% 동반. 마이클 버리 공매도 보도까지 겹쳐 매물 출회 [1] - @hedgecat0301 (키움 한지영) — 장 시작 직후 코스피 -5%·코스닥 -4% 급락 후 낙폭 축소 중. 하락 배경은 순수 미장 메타 노이즈, 펀더멘털 훼손이 아닌 심리·수급 이슈로 진단. 반도체 수요 피크아웃 논란은 과장이라는 톤 [2] - @ehdwl (사제콩이 서상영) — MSCI 한국 ETF -8.12%로 신흥국(-2.82%) 대비 과대 낙폭, 필라델피아 반도체 -6.27%. 오라클 연례보고서(전력·건설 병목)와 OpenAI 발표가 재조명되며 수요 둔화 우려 심화. 코스피 야간선물 -3.9% [3] 종합 톤 — 3채널 모두 "펀더멘털보다 메타발 심리·수급 쇼크"로 일치하나, 낙폭이 글로벌 대비 유독 커 국내 빚투(반대매매) 리스크가 하락을 증폭시켰다는 판단. 한지영은 과매도 반등 여지, 서상영은 오라클·오픈AI 구조 논란의 지속성에 무게. ───────────────── 핵심 뉴스 — 분류 + 임팩트 종목 상승 트리거 ① 케빈 워시 완화적 발언 — "인플레 위험 낮아졌다" + 미 10년물 4.48%. 반도체 급락에 가려졌으나 금리 하방 재료로 낙폭 방어 [4] ② 미-이란 도하 협상 진전 — 호르무즈 관리·60일 MOU. WTI 68달러 안정으로 항공·해운 연료비 완화, vault의 확전 시나리오 되돌림 [3] ③ 데이터센터 전력 인프라 수주 러시 — HD현대일렉트릭 1조 1,212억 미국 데이터센터 배전·전력기기 장기공급(매출 대비 27.5%), 지엔씨에너지 삼성SDS 구미 AI 데이터센터 발전기 297억. AI 메모리 공포 속에서도 전력·인프라 축은 계약으로 실적 확인 [공시] 하락 트리거 ① 미 매크로 동반 둔화 — ADP 98K(컨센 118K 하회), ISM 제조업 53.3(전월 54.0)·프라이스 73.0 급락, S&P PMI 53.9(컨센 55.7 크게 하회), Atlanta Fed GDPNow 2.5%→1.2% 급락. 오늘밤 6월 고용보고서(NFP 컨센 114K) 앞두고 경기 모멘텀 약화 [5] ② 반대매매 뇌관 — 상반기 코스피 4200→8400 두 배 폭등 후 빚투 청산 3.1조, "코스피 5% 변동 시 7.3조 물량" 경고. 오늘 -8% 급락으로 마진콜 연쇄 우려 현실화 [6] ③ 마이클 버리 공매도 보도 — 한국 메모리 대규모 투자를 사이클 정점 신호로 지목, 메타 논란과 결합해 삼전·하이닉스 매도 심리 가중 [1] 기타 이슈 - BOJ 나가하마 매파 — 6월 금리인상 지지, 엔 약세 시정 위해 반기 1회 점진 인상 필요. 일본 20년물 +11bp(3.775%)로 글로벌 장기금리 상방 압력 [7] - 러시아, 우크라이나 야간 74발 미사일·496대 드론 대규모 공습, 키이우 부상 56명. 유럽 방산·에너지 수요 자극 지속 [8] - 애플, 폴더블 아이폰 올해 1,000만대 생산 지시(닛케이) — 부품주 모멘텀 [9] - 원자재 — 옥수수 +4.93%, 알루미늄 -4.17%. 대두 +2.29%로 곡물 강세 vs 산업금속 약세 지속 ───────────────── 주요 공시 — 임팩트 순 대형 투자·수주 - HD현대일렉트릭 [267260] — 미국 데이터센터 전력기기 1조 1,212억 장기공급(매출 대비 27.5%, ~2029.01) [공시] - POSCO홀딩스 [005490] — Triple-Core 포트폴리오 29.1조 장래계획, 아르헨티나 리튬 흑자전환·희토류 공급망, '33년 리튬 17만톤 Global Top5 [공시] - 삼성SDI [006400] — 차세대 배터리 마더라인·R&D 9조(천안) / 삼성전기 [009150] — AI 서버용 패키지 기판 8조(세종) / 셀트리온제약 [068760] — PFS 생산시설 2조(충북) - 한화오션 — KDDX 8조 수주(한경 보도), 60조 잠수함 사업 조준 [공시] - 삼성중공업 [010140] — 오세아니아 유조선 2척 2,734억 [공시] 자기주식·소각 (수급 방어) - 만호제강 [001080] — 638만주(시총 대비 14.85%, 288억) 소각 [공시] - 오성첨단소재 [052420] — 자사주 신탁 50억(시총 대비 6.67%) / 케이옥션 [102370] — 50만주 전량 소각 목적 / 바이오비쥬 [489460] — 29만주 소각 반도체 장비 수주 (삼성전자향) - 에스티아이 [039440] 365억(11.1%) / 디아이 [003160] 검사장비 169억 / 제이티 [089790] 핸들러 165억(매출 대비 43%) / 티엑스알로보틱스 [484810] 모듈리프트 130억(22.92%) — 급락장 속 삼전 CAPEX 계약은 지속 지분·기타 - SK디앤디 [210980] — 한앤코개발홀딩스 79.36% 신규 대량보유(최대주주 변경) [공시] - 세미파이브 [490470] — JP모건 5.22% 신규 5%보고 [공시] - 한글과컴퓨터 [030520] — 상호 '한컴'으로 변경 [공시] ───────────────── 관전 포인트 (다음 세션) - 오늘밤 21:30 미 6월 고용보고서(NFP 114K·실업률 4.3%) — ADP·ISM 둔화 확인 후 서프라이즈 방향이 금리·반도체 반등 여부 결정 [5] - 원화 1,554원 방어선 — 기재부 구두개입 이후 야간 NDF 1,550원 흐름, 추가 개입·유동성 대책 실행 여부 [2] - 반도체 과매도 반등 vs 피크아웃 구조 논쟁 — MSCI 한국 -8.12%의 신흥국 대비 과대 낙폭이 되돌려질지, 오라클·오픈AI 병목 서사가 지속될지가 코스닥 거래대금으로 확인될 구간 [1][3] [1] 시황맨·마감시황, 한경 '메타 신사업 또 피크아웃, 반도체 5년간 거뜬' [2] 키움 한지영, 기재부 차관 발언(FinancialJuice), 매경 하나은행 서정훈 인터뷰 [3] 사제콩이 서상영, Axios 도하협상(EU Market Open) [4] 케빈 워시 발언(Walter Bloomberg), 매경 워시 FOMC 분석 [5] ADP·ISM·S&P PMI·Atlanta Fed GDPNow(Walter Bloomberg / investing.com) [6] 매경 '3.1조 반대매매, 5% 변동 시 7.3조' [7] BOJ 나가하마 발언(FinancialJuice), JGB 20년물 [8] 우크라이나 공군 성명(Market News Feed) [9] 애플 폴더블 아이폰 1,000만대(닛케이/FJ)

UBS: Energy Transition에서 BESS - 변곡점에 진입 - 배터리 기술은 'Triple Parity' 시대에 진입하며 전기차 전환을 가속. 최신 배터리 셀은 전례 없는 수준의 원가 절감을 달성. 예를 들어 주요 업체의 LFP 배터리 셀 가격은 약 55달러/kWh로, '20년 동일한 수준의 배터리 대비 약 절반 수준까지 하락. 이러한 비용 절감은 특히 중국 완성차를 중심으로 전기차 보급을 더욱 가속화할 것으로 전망. - 배터리 가격 하락과 투자 수익성 개선은 글로벌 BESS 시장의 변곡점을 만들고 있음. AI 데이터센터의 전력 수요 급증과 미국의 ESS 투자세액공제(ITC)와 같은 정책 지원이 글로벌 BESS 보급을 본격적으로 확대시키고 있다고 분석. 이에 따라 재생에너지 + ESS 조합이 안정적이고 필요한 시점에 공급 가능한 청정전력의 기본 솔루션으로 자리 잡고 있음. UBS는 '30년까지 약 1.6TWh 규모의 BESS가 설치될 것으로 전망하며, 이는 현재 대비 약 6배 증가한 수준. - 또한 BESS가 가장 높은 투자 효율을 제공하는 전력 인프라라고 평가: 배터리 저장장치는 약 16억 달러 투자로 약 1GW의 유효 전력 공급 능력을 확보할 수 있는 반면, 신규 가스발전소를 건설해 동일한 1GW를 확보하는 데에는 약 25억 달러가 필요. 이는 ESS가 전력 사용이 적은 시간대의 전력을 저장해 피크 시간에 공급함으로써 발전설비를 효율적으로 활용할 수 있기 때문. 물론 이러한 방식은 활용 가능한 기존 발전설비가 존재해야 한다는 한계가 있지만, ESS가 전력망 효율을 높이는 동시에 신규 발전소나 송전망보다 훨씬 빠르게 구축할 수 있는 자원이라는 점을 보여줌. #REPORT

전닉 저물고 타섹터로 , 이런 띰이 유행인가본데 애초에 코스피 리레이팅 된게 전닉 실적이 기여한부분이 대부분인데 이게 꺽이면 코스피 몇까지 내려갈지를 먼저 생각해보는게 순서 얼마전 9천초반에서 만은 가뿐히 넘는다고했으나, 전닉 무너지면 8천 , 7천, 5천, 3천 ? 실적 끝판왕인 전닉이 꺽이는데 다른 섹터가 얼마나 갈지 지금 순환매로 움직이는건 아직 전닉 꺽이기전이고 전닉 본격 고꾸라지면 시장은 없다라는 개인적 생각

마감을 일찍하던가, 서킷 조건을 좀 완화하던가 투매가 투매를 부르는건 좀 막아야하지않을지

**모건스탠리 메타 CapEX 예상** 네오클라우드를 규모화할 영구적 사업이 아니라 일시적인 보완 수단으로 가정 **메타가 실제로 이러한 기회에 집중하게 되는 정도에 따라, 앞서 설명한 것처럼 더 높은 리스크가 있는 만큼, 2027년/2028년 CapEx에는 상향 압력이 생길 것** 새로운 사업 제공을 위해 더 장기적인 데이터센터 용량을 구축해야 하기 때문

**웰스파고** META가 초과 컴퓨팅을 판매하려 한다는 보도는** AI 인프라의 기저 수요와 단위 경제성이 초기 시장 반응보다 더 양호하다는 긍정적 신호라고 판단한다.** ** 1. META 보도는 예상대로 AI 컴퓨팅 판매로의 공식적 전환을 시사하지만, 전체 수요를 줄이지는 않는다:** 월요일 보고서에서 설명했듯이(WFS 애널리스트 Ken Gawrelski), **우리는 META가 초과 AI 컴퓨팅을 판매하기로 했다는 보도가 기존 모델을 대체하는 것이 아니라, 그 모델 노력에 추가되는 것**이라고 본다. 이는 **컴퓨팅 가치가 상승함에 따라 META가 잠재 컴퓨팅을 높은 ROI로 기회주의적으로 판매하고 있음을 반영할 가능성이 크다.** 이러한 변화에도 불구하고, **우리는 META의 capex가 축소되거나 전체 컴퓨팅 수요가 낮아졌다고 보지 않는다.** 2. **기저 GPU의 가치는 계속 상승하고 있으며, GPU 유효 수명에 대한 베어 케이스는 약화되고 있다:** 최근 계약과 실적 코멘터리를 바탕으로 볼 때, **우리는 META가 단기 공급 부족을 겪고 있을 가능성이 있다고 판단한다. **이는 META가 자사 용량의 기저 가치를 높이고, 이전에 생각했던 것보다 더 나은 경제성을 확보할 수 있게 해준다. **지난 분기 CRWV는 구형 세대 GPU(A100, H100, H200, L40S)의 가격이 전분기 대비 상승하고 있다고 강조했다**. 그 결과, 우리는** GPU의 예상보다 양호한 경제적 가치가 유효 수명에 대한 베어 내러티브를 계속 약화시킨다고 본다.** 3. **Take-or-pay 계약 구조는 CRWV를 계약상 보호한다:** META는 CRWV의 최대 고객으로, 총 약정액이 350억 달러 이상이며 이는 마지막으로 보고된 백로그 990억 달러의 3분의 1을 넘는다. 다만** 이 계약들은 take-or-pay 계약 구조로 되어 있어, 하드웨어 활용률이 하락하더라도 CRWV를 보호한다.** **META의 계약 종료 시점도 2031년 12월과 2032년 12월로 되어 있어, 각각 140억 달러와 210억 달러 규모 계약의 기간이 약 6년임을 시사**한다. 이는 **GPU의 전체 유효 수명에 해당한다.**

#AMZN 1. 아마존이 소비자 가전용 프로세서 조달 전략을 외부 구매 → COT 모델로 전환 2. 배경은 AI capex 부담 속 비용 구조 최적화 3. 이건 AI 공급 과잉 우려보다 AI 장기 투자 지속 의지의 신호 * COT: Customer-Owned Tooling “남의 칩 사는 것”에서 “내 칩을 외주 제작하는 것”으로 바뀌는 것.

**코스닥 실적 개선을 주도하는 성장주 : 2차전지, 제약/바이오, 반도체 등**

**궈밍치** 저의 최근 업계 조사에 따르면, 아마존(Amazon)의 자사 소비자 가전용 프로세서 조달 전략이 20년 만에 처음으로 중대한 변화를 맞이할 것으로 보입니다. 기존의 외부 조달 프로세서에서 벗어나 COT(Customer-Owned Tooling, 고객 소유 툴링) 모델을 채택하는 것으로,** 자체 개발 칩의 백엔드(back-end) 설계 및 테스트 독점 파트너로 알칩(Alchip)을 선정했습니다.** 핵심 사항은 다음과 같습니다: **AI 컴퓨팅의 급격한 확장 속에서, 2026년 1분기 기준 최근 12개월간 아마존의 잉여 현금 흐름은 전년 동기 대비 95% 급감한 약 12억 달러를 기록했습니다**. 재무적 유연성을 유지하고 AI 투자 사이클에 지속적으로 자금을 조달하기 위해, 아마존은 조직을 간소화하고 비(非) AI 사업의 비용 구조를 개선하고 있습니다. 킨들(Kindle), 파이어 TV(Fire TV), 에코(Echo), 알렉사(Alexa) 지원 기기, 블링크(Blink), 링(Ring) 등 아마존의 자체 브랜드 소비자 가전은 현재 외부에서 조달된 프로세서를 사용하고 있습니다.** 비용 구조를 최적화하기 위해 아마존은 외부 조달에서 점진적으로 벗어나 AI 칩 트레이니엄(Trainium)에 적용된 것과 유사한 COT 모델을 도입하여, 사내 프로세서 개발에 대한 주도권을 더욱 강화할 계획입니다.** **이러한 전환을 위해 아마존은 백엔드 설계 및 테스트를 담당할 독점 파트너로 알칩을 선정했습니다.** 알칩은 각 설계 프로젝트에 대해 비경상 개발비(NRE, Non-Recurring Engineering)를 수취할 뿐만 아니라, 향후 프로세서 출하에 따른 수익도 얻을 것으로 예상됩니다. **이 전략은 2027년부터 시작될 예정입니다.** 전환이 완료되면 아마존 자체 프로세서의 연간 출하량은 약 4,000만 개에 달할 것으로 추산됩니다. **이러한 변화는 아마존 자사 기기의 비용 구조를 개선하는 데 도움이 될 것이며, 알칩에게는 의미 있는 성장 동력이 될 것입니다.** **+이러한 구조적 변화는 아마존이 AI 컴퓨팅의 장기적인 확장에 대비해 왔으며, AI 컴퓨팅 공급 과잉을 실질적인 문제로 여기지 않는다는 점을 시사합니다.** https://x.com/mingchikuo/status/2072537950488035646?s=20

**Jefferies, 메타 관련 코멘트 :** META의 클라우드 사업 진출 보도에 대해 강세(bullish) 관점을 유지함. **'과잉투자(overbuild)' 내러티브는 거꾸로 된 해석임** : META는 오히려 아마존의 AWS 플레이북을 뒤늦게 따라가는 것으로, 유휴 컴퓨트를 수익화해 가동률을 높이고, **ROIC를 개선하며, 현금흐름을 확대해 캐펙스를 줄이는 게 아니라 오히려 더 늘릴 재원을 마련하려는 것**. 클라우드 사업은 META의 장기 AI 야망에도 전략적으로 중요한데, 자사 컨슈머 앱을 넘어 도달 범위를 확장할 수 있기 때문

**궈밍치** 저의 최근 업계 조사에 따르면, 아마존(Amazon)의 자사 소비자 가전용 프로세서 조달 전략이 20년 만에 처음으로 중대한 변화를 맞이할 것으로 보입니다. 기존의 외부 조달 프로세서에서 벗어나 COT(Customer-Owned Tooling, 고객 소유 툴링) 모델을 채택하는 것으로,** 자체 개발 칩의 백엔드(back-end) 설계 및 테스트 독점 파트너로 알칩(Alchip)을 선정했습니다.** 핵심 사항은 다음과 같습니다: **AI 컴퓨팅의 급격한 확장 속에서, 2026년 1분기 기준 최근 12개월간 아마존의 잉여 현금 흐름은 전년 동기 대비 95% 급감한 약 12억 달러를 기록했습니다**. 재무적 유연성을 유지하고 AI 투자 사이클에 지속적으로 자금을 조달하기 위해, 아마존은 조직을 간소화하고 비(非) AI 사업의 비용 구조를 개선하고 있습니다. 킨들(Kindle), 파이어 TV(Fire TV), 에코(Echo), 알렉사(Alexa) 지원 기기, 블링크(Blink), 링(Ring) 등 아마존의 자체 브랜드 소비자 가전은 현재 외부에서 조달된 프로세서를 사용하고 있습니다.** 비용 구조를 최적화하기 위해 아마존은 외부 조달에서 점진적으로 벗어나 AI 칩 트레이니엄(Trainium)에 적용된 것과 유사한 COT 모델을 도입하여, 사내 프로세서 개발에 대한 주도권을 더욱 강화할 계획입니다.** **이러한 전환을 위해 아마존은 백엔드 설계 및 테스트를 담당할 독점 파트너로 알칩을 선정했습니다.** 알칩은 각 설계 프로젝트에 대해 비경상 개발비(NRE, Non-Recurring Engineering)를 수취할 뿐만 아니라, 향후 프로세서 출하에 따른 수익도 얻을 것으로 예상됩니다. **이 전략은 2027년부터 시작될 예정입니다.** 전환이 완료되면 아마존 자체 프로세서의 연간 출하량은 약 4,000만 개에 달할 것으로 추산됩니다. **이러한 변화는 아마존 자사 기기의 비용 구조를 개선하는 데 도움이 될 것이며, 알칩에게는 의미 있는 성장 동력이 될 것입니다.** **+이러한 구조적 변화는 아마존이 AI 컴퓨팅의 장기적인 확장에 대비해 왔으며, AI 컴퓨팅 공급 과잉을 실질적인 문제로 여기지 않는다는 점을 시사합니다.** https://x.com/mingchikuo/status/2072537950488035646?s=20

"2021년 1월 고점 형성 이후 박스권 구간을 보면, 대형 랠리를 이끌며 수익률 상위권을 차지했던 주도 업종들이 하위권으로 밀려났고, **반대로 철저히 외면받았던 하위권 소외 업종들이 상위권으로 치고 올라오는 강력한 역전 현상이 발생.**

*** 딥시크 가격인상** 중국 AI 유니콘 딥시크가 V4 모델 API의 **피크 시간대 사용료를 2배로 올린다.** 대규모 할인으로 중국 내 AI 가격 경쟁을 촉발했던 딥시크가 이번에는 혼잡 시간대 할증을 도입하며 요금 전략을 바꿨다. 시장에서는 이번 결정이 최근 수개월간 이어진 **중국 AI 업계의 저가 경쟁과는 결이 다른 신호로 받아들여진다**. https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=680107

**📌 [21년 Case] 2차 고점 형성을 주도했던 업종들이 3차 고점 형성 과정에서 대거 이탈.** 소외주와 내수주 중심의 순환매 전개

#AI #내생각 어제까지는 논문 마감, 다음 주까지는 현업 due date가 있는 업무를 처리하느라 조금 나태해진 것 같습니다. GPT와 Opus를 최대한 활용해서 업무를 빨리 마무리하고, 다시 공부 모드로 돌아가겠습니다. ─── 지금 시장은 호재보다 악재에 훨씬 민감하게 반응하는 구간인 것 같습니다. **불과 며칠 전까지만 해도 LTA의 높은 가시성과 메모리 쇼티지 장기화가 핵심 투자 논리였는데, 이제는 가격 하락(수출단가), 수요 감소(애플, 메타 이슈) 가능성에 따른 가치 훼손 우려가 더 크게 부각되고 있습니다.** 다만 적어도 산업 현장에서는 GPU 과잉이 나타나고 있다는 신호는 아직 보이지 않습니다. 국내 주요 기업들 역시 이제 막 AX를 본격적으로 도입하기 시작한 단계입니다. 몇 달 전 메타가 대규모 AI CapEx를 발표했을 때도 시장은 의문을 가졌습니다. 자체 LLM 서비스를 적극적으로 수익화하지도 않았고, 당시에는 오픈소스(Llama) 전략을 강조하던 메타가 왜 그 정도의 컴퓨팅 자원을 확보하려 하는지 이해하기 어려웠기 때문입니다. **결국 오늘 나온 뉴스는 그 투자의 목적이 단순한 모델 개발이 아니라, AI 경쟁력과 ROI를 동시에 고려한 전략적 판단이었음을 보여주는 사례라고 생각합니다.** 오늘은 섣불리 매매하기보다 무대응으로 시장을 지켜보며 공부하는 것이 더 효용 높을 것 같네요. 다들 좀만 더 힘내시죠! (아...아프다)

**궈밍치** 저의 최근 업계 조사에 따르면, 아마존(Amazon)의 자사 소비자 가전용 프로세서 조달 전략이 20년 만에 처음으로 중대한 변화를 맞이할 것으로 보입니다. 기존의 외부 조달 프로세서에서 벗어나 COT(Customer-Owned Tooling, 고객 소유 툴링) 모델을 채택하는 것으로,** 자체 개발 칩의 백엔드(back-end) 설계 및 테스트 독점 파트너로 알칩(Alchip)을 선정했습니다.** 핵심 사항은 다음과 같습니다: **AI 컴퓨팅의 급격한 확장 속에서, 2026년 1분기 기준 최근 12개월간 아마존의 잉여 현금 흐름은 전년 동기 대비 95% 급감한 약 12억 달러를 기록했습니다**. 재무적 유연성을 유지하고 AI 투자 사이클에 지속적으로 자금을 조달하기 위해, 아마존은 조직을 간소화하고 비(非) AI 사업의 비용 구조를 개선하고 있습니다. 킨들(Kindle), 파이어 TV(Fire TV), 에코(Echo), 알렉사(Alexa) 지원 기기, 블링크(Blink), 링(Ring) 등 아마존의 자체 브랜드 소비자 가전은 현재 외부에서 조달된 프로세서를 사용하고 있습니다.** 비용 구조를 최적화하기 위해 아마존은 외부 조달에서 점진적으로 벗어나 AI 칩 트레이니엄(Trainium)에 적용된 것과 유사한 COT 모델을 도입하여, 사내 프로세서 개발에 대한 주도권을 더욱 강화할 계획입니다.** **이러한 전환을 위해 아마존은 백엔드 설계 및 테스트를 담당할 독점 파트너로 알칩을 선정했습니다.** 알칩은 각 설계 프로젝트에 대해 비경상 개발비(NRE, Non-Recurring Engineering)를 수취할 뿐만 아니라, 향후 프로세서 출하에 따른 수익도 얻을 것으로 예상됩니다. **이 전략은 2027년부터 시작될 예정입니다.** 전환이 완료되면 아마존 자체 프로세서의 연간 출하량은 약 4,000만 개에 달할 것으로 추산됩니다. **이러한 변화는 아마존 자사 기기의 비용 구조를 개선하는 데 도움이 될 것이며, 알칩에게는 의미 있는 성장 동력이 될 것입니다.** **+이러한 구조적 변화는 아마존이 AI 컴퓨팅의 장기적인 확장에 대비해 왔으며, AI 컴퓨팅 공급 과잉을 실질적인 문제로 여기지 않는다는 점을 시사합니다.** https://x.com/mingchikuo/status/2072537950488035646?s=20

JP Morgan 및 Morgan Stanley: 양자컴퓨팅 Overview - 양자컴퓨팅은 중첩, 얽힘 및 간섭이라는 양자역학적 특성을 활용해 기존 컴퓨터가 처리할 수 없는 방식으로 정보를 처리. 기존 컴퓨터 비트는 0 또는 1 중 하나의 상태만 가질 수 있지만, 큐비트는 0과 1을 동시에 포함하는 중첩 상태를 가질 수 있어 n개의 큐비트가 동시에 2ⁿ개의 상태를 표현 가능. - 얽힘은 여러 큐비트를 하나의 시스템처럼 연결해 연산이 전체 시스템에 동시에 적용되도록 만들고, 간섭은 올바른 계산 결과는 증폭하고 잘못된 결과는 상쇄. 이러한 특성 덕분에 양자컴퓨터는 분자 및 신소재 시뮬레이션, 대규모 최적화 문제 및 암호학과 같은 특정 분야에서 기존 컴퓨터 대비 지수적 또는 매우 큰 다항식 수준의 속도 향상을 제공할 것으로 기대. 다만 양자컴퓨터는 기존 컴퓨터를 대체하는 기술이라기보다, 특정 고부가가치 작업을 처리하는 전문 가속기로 이해하는 것이 적절. - 현재 양자컴퓨터는 NISQ(Noisy Intermediate-Scale Quantum) 시대: 알고리즘 개발, PoC, Quantum Advantage를 구현할 정도의 성능은 확보했지만, 아직 대부분의 상업적으로 중요한 문제를 해결하기에는 부족. 가장 큰 제약은 Error. Physical Qubit는 매우 불안정하고 노이즈에 취약하기 때문에 실질적인 계산을 위해서는 Quantum Error Correction 기술이 필요. 이는 여러 개의 물리 큐비트를 하나의 안정적인 Logical Qubit로 묶는 기술. - 현재 업계 전체가 구현한 논리 큐비트는 100개 미만에 불과하지만, 신약 개발이나 정밀 분자 시뮬레이션과 같은 상업적으로 의미 있는 응용은 일반적으로 수백~수천 개의 논리 큐비트를 필요. 따라서 산업은 초기 Fault-Tolerant 시스템 > Utility Scale > 대규모 Fault-Tolerant 시스템으로 단계적으로 발전할 것으로 예상되며, 각 세대의 하드웨어가 출시될 때마다 상업적 가치도 순차적으로 확대될 전망. - 컨설팅 기관들에 따르면, '40년까지 양자컴퓨팅이 약 8,500억 달러의 경제적 가치를 창출할 것으로 전망. 하드웨어, 소프트웨어 및 서비스 기업들은 최종 사용자 가치의 약 절반 정도를 수익으로 가져갈 것으로 예상. 반면 현재 글로벌 양자컴퓨팅 시장 매출은 수십억 달러 초반 수준에 불과해, 대부분의 시장 기회는 2030년 이후에 집중. - 과거 컴퓨팅 혁신이 기업 수요를 중심으로 성장했다면, 양자컴퓨팅은 국가안보와 산업 경쟁력 확보를 위한 정부 투자가 산업 성장을 이끌고 있음. 현재 전 세계 정부의 공식 투자 계획은 500억 달러 이상이며, China, Japan, United States가 대표적인 투자 국가. 또한 National Institute of Standards and Technology의 양자내성 암호 표준 제정, 국방 전략, 직접적인 연구개발 지원 프로그램 등 정책 지원도 빠르게 확대. 다만 이러한 지원은 업계 전체에 고르게 분배되는 것이 아니라, 기술력이 검증된 소수 기업에 집중되는 추세. - 기업들의 참여도 빠르게 확대: '24년 기준 산업계에서 진행 중인 양자컴퓨팅 PoC 프로젝트는 100건을 넘어섰으며, 이는 '20년 대비 약 3배 증가한 수준. 적용 분야도 항공우주, 자동차, 헬스케어, 금융, 신소재, 물류, 에너지 등으로 빠르게 확대되고 있으며, 점점 더 많은 글로벌 대기업들이 자체 양자컴퓨팅 연구 조직을 구축. 다만 현재 대부분의 지출은 생산 IT 예산이 아니라 R&D 및 혁신 예산에서 집행되는 탐색적 투자 단계. 실질적인 대규모 기업 매출은 양자 하드웨어가 Utility 단계에 도달해야 가능할 것으로 보임. #REPORT

그동안 선행적으로 하락 추세를 이어온 매크로 자산 군 비트, 은, 금

'초저가 AI' 딥시크의 변심…7월부터 피크 시간 요금 2배 인상 https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=680107

ㅋㅋㅋ 딥시크 적자 심하더라니

야자반내 글로벌급 테크투자자 왈

'초저가 AI' 딥시크의 변심…7월부터 피크 시간 요금 2배 인상 https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=680107

**OpenAI가 미국 정부에 회사 지분 5%를 제공하는 방안을 트럼프 행정부와 논의** 샘 올트먼 OpenAI CEO는 AI가 만들어낼 막대한 부의 일부를 대중과 공유하려면, 국민이 회사의 재무적 지분을 갖는 방식이 가장 적절하다고 주장해왔다. **관계자들에 따르면 올트먼은 행정부와의 초기 논의에서 약 5% 지분을 제안한 것으로 전해졌다** 이 구상은 OpenAI만의 문제가 아니라, 미국의 주요 AI 기업들도 비슷한 지분을 공공 기구에 제공하는 형태를 포함한다. 대상 기업으로는 Anthropic, Google, Meta 등이 거론될 수 있지만, 이들 기업이 실제로 동의할지는 불확실하다. **미국 정부가 AI 기업 지분을 보유하게 되면, AI 산업의 성장 이익을 국민과 나눈다는 명분을 만들 수 있다. **동시에 AI 기업 입장에서는 트럼프 행정부와의 관계를 안정적으로 만들고, AI가 일자리·사이버보안·데이터센터 건설·전력 인프라에 미치는 영향에 대한 정치적 반발을 완화하는 효과를 노릴 수 있다. 다만 **OpenAI와 미국 정부 사이의 논의는 아직 개념적·초기 단계다**. 실제로 정부가 OpenAI나 다른 AI 기업의 지분을 받으려면 의회의 입법 조치가 필요할 수 있다고 관계자들은 설명했다. https://www.ft.com/content/7c803eab-8e80-4431-9a87-e943bf00e00b

엔비디아: 특정 고객사의 클라우드 수익 일부를 가져갈 것이라는 정보가 전해짐

엔비디아, GPU 구매에 재정 지원하며 클라우드 매출 점유율 확보함: The Information

OpenAI, 미국 정부에 지분 5% 넘긴 사실이 알려짐: Financial Times

**모건스탠리 메타 CapEX 예상** 네오클라우드를 규모화할 영구적 사업이 아니라 일시적인 보완 수단으로 가정 **메타가 실제로 이러한 기회에 집중하게 되는 정도에 따라, 앞서 설명한 것처럼 더 높은 리스크가 있는 만큼, 2027년/2028년 CapEx에는 상향 압력이 생길 것** 새로운 사업 제공을 위해 더 장기적인 데이터센터 용량을 구축해야 하기 때문

**모건스탠리 - 블룸버그 메타 클라우드 사업 계획 개발 보도 관련 코멘트** **1. 네오클라우드 선택지는 완전한 서비스형** **하이퍼스케일러보다 훨씬 쉽다** 당사 견해로는 호스팅 API/모델 접근 사업은 더 많은 기술, 채용, 실행 리스크를 수반할 것입니다. 메타의 Muse 모델 제품군도 개선될 필요가 있습니다. 참고로 Muse 모델의 첫 번째 제품군은 TerminalBench와 SWE Bench Verified에서 좋은 점수를 받지 못했습니다. 이 벤치마크들은 코딩 및 제3자 활용에 중요합니다. 향후 Muse 모델은 Gemini 및 다른 프런티어 모델들과 경쟁하기 위해 개선되어야 할 것입니다. 선도 모델에서 뒤처져 있다는 점 외에도, **당사는 메타가 이 분야에서 즉시 경쟁할 수 있는 인력이나 소프트웨어 제품군을 보유하고 있다고 보지 않습니다. 또한 AWS/Azure/GCP와 경쟁하려면 엔터프라이즈 시장 진입 경험을 가진 영업 인력이 필요합니다.** 따라서 모델과 애플리케이션의 완전한 API를 제공하는 사업은 실행 리스크가 훨씬 더 크며, 더 규모가 크고 확립된 하이퍼스케일러들과 비교할 때 “입증이 필요한” 사업으로 봐야 합니다. 반면 **네오클라우드 기회는 채용이나 새로운 역량 구축이 덜 필요할 것입니다. 다른 기술 기업들이 의미 있는 채용이나 추가 팀 구축 없이 초과 용량을 판매한 사례를 보았기 때문입니다.** **2. 메타는 임대할 수 있는 용량이 들어오고 있는 것으로 보인다** 당사는 「메타를 다시 ‘AI 승자’로 만들 4가지 제품」에서 메타의 네오클라우드 기회를 자세히 설명했으며, 투자자들에게 메타가 2026년/2027년에 각각 약 2GW/약 3.5GW의 추가 자체 운영 IT 용량을 확보할 것으로 추정한다고 상기시킵니다. 이는 2025년 말 기준 약 3GW로 추정되는 기반 위에서의 증가분입니다. **기업들은 컴퓨팅 제약을 받고 있으며, 훈련, 추론 또는 기타 제품/용도 사이에서 컴퓨팅 예산 배분 결정을 계속하고 있습니다. 동시에 단기 ROIC와 장기 기회 사이의 균형도 맞추고 있습니다.** 비교하자면, 당사는 AMZN/GOOGL 같은 하이퍼스케일러들이 2027년에 각각 5GW/9GW의 IT 용량을 추가할 것으로 예상합니다. **이는 메타가 일시적이라도 임대할 수 있는 컴퓨팅 용량을 보유할 이론적 기회가 있음을 시사합니다.** 다만 **메타가 CoreWeave, Nebius, GCP, ORCL 등 제3자로부터 임차하고 있는 것으로 추정되는 약 2.5GW의 용량을 임대할 수 있다고 보지는 않습니다. **그러나 이 용량은 **메타가 자체 1P 용량을 외부에 임대하는 데 더 많은 유연성을 제공합니다**. 당사는 메타가 2026년/2027년에 약 2GW/약 3.5GW의 자체 보유 용량을 추가할 것으로 봅니다. 3**. 1P 제품/혁신은 여전히 메타 밸류에이션 배수의 핵심이다** 메타에 대한 당사의 견해는 메타가 네오클라우드가 된다는 것에 기반하지 않습니다. 당사의 견해는 **회사가 자사 플랫폼을 위한 새로운 제품을 개발해 더 지속적인 다년간의 참여도와 매출 성장을 이끌어낼 것이라는 점에 기반합니다.** 따라서 **네오클라우드로서 유휴 컴퓨팅을 수익화하는 것은 새로운 제품들이 규모화되기를 기다리는 동안 강력한 잠재적 “EPS 가교”가 될 수 있지만, 당사는 MetaAI, 비즈니스 에이전트/메신저, diffusion 제품, 구독 매출원 등을 핵심**으로 보고 있습니다. 이는 「메타를 다시 ‘AI 승자’로 만들 4가지 제품」에서 자세히 설명한 바 있습니다. 당사는 메타가 이러한 사업들을 개발하고 확장해 초과성과와 더 높은 밸류에이션 배수를 이끌어낼 수 있다는 더 많은 증거를 찾고 있습니다. **4. 그렇다면 CapEx는?** ** 당사의 모델은 현재 메타의 CapEx가 2026년 1,450억 달러에서 2027년/2028년에 각각 1,750억 달러/2,050억 달러로 증가한다고 가정합니다**. 이는 **메타가 2027년에 약 3.5GW의 용량을 확보하는 데 따른 것입니다.** 당사의 모델은 본질적으로 메타가 자체 1P 제품을 위한 용량을 구축한다고 가정하지, 모델과 도구의 API 제품군을 갖춘 완전한 기능의 하이퍼스케일 사업을 구축한다고 가정하지는 않습니다. 또한 **당사는 네오클라우드를 규모화할 영구적 사업이 아니라 일시적인 보완 수단으로 가정합니다.** 따라서 **메타가 실제로 이러한 기회에 집중하게 되는 정도에 따라, 앞서 설명한 것처럼 더 높은 리스크가 있는 만큼, 2027년/2028년 CapEx에는 상향 압력이 생길 것**입니다. 이는 이 **새로운 사업 제공을 위해 더 장기적인 데이터센터 용량을 구축해야 하기 때문입니다**. https://x.com/DrNHJ/status/2072532733134524878?s=20

**Rosenblatt, 메타에 대한 코멘트 : ** - 아예 메타의 클라우드 사업 진출설 자체가 (아직) 사실이 아닐 것이라는 의견 "블룸버그가 오늘 메타가 AI 컴퓨팅 파워를 판매하기 위한 클라우드 사업을 계획 중이라고 보도했습니다. 이 기사에서는 회사가 기존 AI 인프라에 호스팅된 다양한 AI 모델에 대한 액세스를 판매하는 것을 고려하고 있으며, 메타 컴퓨트 이니셔티브의 일환으로 '원시' 컴퓨팅 용량도 판매할 계획이라고 언급했습니다. 연례 총회(5월 27일)에서 메타 CEO 마크 저커버그는 주주들에게 데이터 센터 용량을 과잉 구축할 경우 클라우드 컴퓨팅 사업을 임대하는 것이 가능하다고 말했으나, **당시 그는 아직 그런 상황이 아니라고 밝혔습니다**. 또한, 메타의 1분기 실적 발표 콜에서 자본 지출의 ROIC에 대한 질문이 집중되었기 때문에, 오늘 블룸버그의 '사안에 정통한 소식통'으로부터 나온 메시지에 놀라지 않습니다. 우리의 확인 결과, **GPU 컴퓨트 조달에 대한 하이퍼스케일 입장은 변함없으며, 현재 산업 전반에 걸쳐 GPU 부족이 일반적인 상황입니다**. 또한 우리는 **메타가 2032년까지 CoreWeave로부터 임대한 용량을 제3자에게 재판매할 권리가 있다고 생각하지 않습니다**."

종합 의견 - 오늘 코스피·코스닥은 '메타發 AI 과잉투자 공포'가 반도체 대형주를 강타한 리스크오프 장. 다만 장초반 -5%에서 낙폭을 축소 중이고, DRAM 현물가 견조·삼성전자 장비 발주 지속·엔비디아 맞대응 카드는 '펀더멘털 훼손'이 아닌 '심리·서사 충격'임을 시사 [1][3][4] - 자금 대피처가 명확 — HD현대일렉트릭·효성중공업(전력기기), 한화오션(방산·조선), 만호제강(자사주 소각) 등 AI 인프라·주주환원·방산이 반도체 투매 자금의 실질 행선지. 특히 전력기기는 AI 데이터센터 수요와 직결돼 '반도체 대체 AI 플레이'로 부각 [7] - 오후 최대 변수는 반대매매(5% 변동 시 7.3조 대기)와 오늘밤 21:30 미국 6월 고용지표(비농업 컨센 114K·실업률 4.3%). ADP 98K 부진을 감안하면 고용 쇼크 시 금리인하 기대가 반도체 낙폭과대 반등을 촉발할 수 있어, 삼성전자·SK하이닉스 종가 되돌림 여부가 관건 [5][6] ───────────────── 핵심 모니터링 1. 오늘밤 21:30 미국 6월 비농업고용(컨센 114K)·실업률(4.3%)·시간당임금 — ADP 98K 부진 뒤 고용 쇼크 시 금리인하·반도체 반등 트리거 2. 반대매매 7.3조 대기 물량 — 오후 코스피 추가 변동성·신용 밀집 종목 투매 연쇄 3. 엔비디아 매출공유 AI 팩토리 모델의 시장 해석 — 메타發 과잉투자 서사 반박 여부가 반도체 심리 분기점 4. 달러/원 1,554원·엔 방어 스탠스 — 원화 약세 지속 시 외국인 순매도 가중 5. 전력기기·방산·조선(HD현대일렉트릭·효성중공업·한화오션) — 반도체 대체 자금 유입 지속성 체크 ───────────────── 출처 [1] @hedgecat0301 키움 한지영, 텔레그램, 2026.07.02 [2] @shmstory 시황맨, 텔레그램, 2026.07.02 [3] @ehdwl 사제콩이 서상영, 텔레그램, 2026.07.02 [4] Market News Feed / The Information (NVIDIA AI 팩토리), 2026.07.02 [5] 매일경제 (코스피 반대매매), 2026.07.02 [6] Walter Bloomberg (반도체·ISM·ADP), 2026.07.02 [7] @darthacking 공시, 2026.07.02

📊 시황 브리핑 — 장중 (12:50) [claude] 시황 브리핑 — 2026-07-02 12:50 (장중) ───────────────── 오늘의 핵심 3가지 - 메타發 AI 과잉투자 공포로 반도체 급락 — 코스피 장초반 -5%·코스닥 -4% 폭락 후 낙폭 축소 중. 어제 vault의 '반도체 순환매' 국면이 오늘 '반도체 투매·자금 대순환'으로 격화 [1][3] - NVIDIA 맞대응 카드 등장 (신규) — 엔비디아가 AI 클라우드들과 '매출공유형 AI 팩토리' 모델 발표, GPU 구매 금융지원 대가로 클라우드 매출 일부 수취. 메타의 잉여 연산 판매에 곧바로 대응하는 구도로, AI 인프라 밸류체인 논쟁의 새 축 [4] - 빚투 청산 리스크 부각 — 코스피 5% 변동 시 반대매매 7.3조 대기 물량 경고. 낙폭과대 반도체가 신용잔고 밀집 구간이라 오후 변동성 증폭 뇌관 [5] ───────────────── 시황 코멘터리 (3채널 종합) - @hedgecat0301 (키움 한지영) — 장 시작하자마자 매도사이드카 발동, 코스피 -5%·코스닥 -4% 급락 후 낙폭 축소. 원인은 메타의 클라우드 진출을 'AI 수요 부진 → 남는 연산 팔아 돈 벌기'로 해석한 논리가 삼성전자·SK하이닉스를 때린 것 [1] - @shmstory (시황맨) — 미 증시 자금 대순환, 반도체 팔아 커뮤니케이션·금융·소프트웨어로 분산. 구겐하임이 'AI가 SW에 치명적이란 건 과장'이라며 세일즈포스·서비스나우 매수 상향 [2] - @ehdwl (사제콩이 서상영) — MSCI 한국 ETF -8.12%·필라델피아 반도체 -6.27%·코스피 야간선물 -3.9%. 마이크론은 GM 차량용 반도체 장기계약 호재에도 -10.57%, 오라클 연차보고서의 데이터센터 전력·건설 병목 재조명이 겹치며 수요 피크아웃 우려 심화 [3] 종합 톤 — 3채널 모두 "메타 클라우드 = AI 과잉투자·수요 피크아웃 트리거"로 일치. 다만 시황맨은 이를 SW로의 자금 순환(=제로섬)으로, 서상영은 스토리지 전반 투매로 해석해 온도차. 핵심은 삼성전자·SK하이닉스 낙폭과대 되돌림 여부. ───────────────── 핵심 뉴스 — 분류 + 임팩트 종목 ▶️ 하락 트리거 1. 메타 클라우드 진출 (잉여 GPU 외부 판매) → 마이크론 -10.4%·샌디스크 -10.5%·웨디 -6.3%·시게이트 -5.2%, 필라델피아 반도체 -3.6% (MU -6.7%, ARM -4.6%, TSM -3.4%). 국내 삼성전자·SK하이닉스·소부장 동반 급락 [1][6] [반도체/AI capex] 2. 코스피 반대매매 3.1조 + 5% 변동 시 7.3조 물량 경고 → 신용 밀집 반도체·2차전지 낙폭 확대 뇌관, 오후 투매 연쇄 리스크 [5] [수급/청산] 3. 달러/원 1,554원 돌파 (보름 새 1,500→1,550) + 일본 엔 방어 스탠스 전환('투기세력 타깃') → 원화 약세 지속, 외국인 코스피 순매도 압력 [매경][4] [환율] ▶️ 상승 트리거 1. NVIDIA 매출공유형 AI 팩토리 모델 (The Information) → 엔비디아가 클라우드 GPU 확보에 금융지원, 클라우드 매출 지분 수취. 메타式 '연산 임대' 경쟁 본격화 = AI 인프라 수요 소멸이 아닌 '수익화 방식 전환' 신호로 반박 재료 [4] [AI 인프라] 2. 구겐하임 세일즈포스·서비스나우 매수 상향 ('AI가 SW 죽인다는 건 과장') → 소프트웨어주 반사 강세, 국내 SW·클라우드株 심리 방어 [한경][2] [소프트웨어] 3. 케빈 워시 '인플레 위험 낮아졌다' 완화 발언 + 美 ISM 물가지수 73.0 (전월 82.1 급락)·ADP 98K 부진 → 디스인플레·노동둔화로 금리인하 기대. 다만 오늘은 반도체 투매에 묻힘 [6] [매크로] ───────────────── 주요 공시 (지난 6시간 @darthacking) - [HD현대일렉트릭(267260)] 데이터센터 전력인프라 장기공급 11,212억 (매출 27.5%) — AI DC 전력기기 초대형 수주, 반도체 투매 속 전력·인프라로 자금 이동 근거 [단일계약] - [지엔씨에너지(119850)] 삼성SDS 구미 AI 데이터센터 발전기 297억 (11.3%) — 국내 AI DC 실물 투자 지속 확인 [단일계약] - [효성중공업(298040)·효성] 호주 AusNet 초고압변압기 장기공급 3,120억 (5.23%) — 전력기기 수출 모멘텀 [단일계약] - [한화오션(042660)] KDDX 구축함 상세설계·선도함 우선협상대상 선정 — 방산 대형 프로젝트 확보, 조선·방산 강세 재료 [투자판단] - [만호제강(001080)] 자사주 288억 소각 (시총 14.85%) — 초대형 주주환원, 낙폭장 방어주 [자기주식 소각] - [삼성전자 발주 3건] 에스티아이(039440) 제조장비 365억·디아이(003160) 검사장비 169억·제이티(089790) Handler 165억 — 반도체株 급락과 대조적으로 삼성전자 실물 장비 발주는 지속, 수요 피크아웃 서사에 반증 [단일계약] - [세미파이브(490470)] JP모건 5.22% 신규 지분 — 팹리스 플랫폼 외인 진입 [지분공시] - [삼성SDI 9조·삼성전기 8조(AI 서버 패키지기판)·셀트리온제약 2조] 중장기 투자 공정공시 — 대형주 capex 의지 재확인 [경영계획] ───────────────── 원자재 — 변동 있는 종목만 - 에너지 전반 급락: 브렌트 70(-3.00%)·WTI(-2.59%)·가솔린(-3.54%)·난방유(-3.38%). OCBC 유가 전망 하향(호르무즈 물동량 회복) → 정유·정제마진 부담, S-Oil·SK이노 약세 요인 [매크로] - 알루미늄 -4.74% (3272) — 산업금속 약세, 비철·경금속주 부담 - 곡물 동반 급등: 옥수수 +7.33%·대두 +3.38%·소맥 +3.27% — 애그플레이션 재부각, 사료·비료 관련주 단기 주목 - 파라자일렌 -3.41% — 화섬·PX 체인 마진 압박 DRAM/NAND — 변동 큰 항목만 - DDR5 스팟은 보합(16Gb +0.0%), DDR4 소폭 강세(3200 +1.0%). 현물가는 견조한데 반도체 주가만 급락 → 메타發 우려는 '펀더멘털'이 아닌 '미래 capex 심리'가 트리거임을 방증. RDIMM 32GB +4.7%는 9일 전 stale 데이터로 fresh 신호 아님 ───────────────── 글로벌 52주 신고가 — 5개 시장 섹터 분포 - USA: 1534개. Finance 15개 최다(로열뱅크·산탄데르·TD), Tech Services는 팔로알토·크라우드스트라이크 보안株. 반도체가 아닌 금융·보안·헬스로 순환 — 미국發 반도체 이탈 자금의 행선지 확인 - Korea: 78개. Miscellaneous 13·건설 다수(금호건설·남광토건·남화건설)·골프존·한성클린텍 — 반도체가 아닌 건설·내수·정책주 중심. 반도체 신고가 리더십 붕괴 - Japan: 130개. Finance 15개(스미토모미쓰이·노무라)·SUMCO(웨이퍼). 금융 우세 - TW: 66개. Electronic Tech 20개(ASE·Accton·GlobalWafers·환웨이실리콘) — 대만은 여전히 반도체 신고가 밀집(7/2 기준, 금일 급락 미반영 가능성) - China: 129개. Electronic Tech 11개(BOE·Piotech)·Leader Harmonious(감속기 로봇). 반도체·로봇 강세 전체 메시지 — 미국·한국·일본은 이미 금융·건설·내수로 순환 완료, 대만·중국만 반도체 신고가 잔존. 반도체 글로벌 리더십이 균열되며 방어·순환섹터로 자금이 이동하는 국면. ─────────────────

메가프로젝트 - 하나증권 김록호연구원 내용중 삼성전자 2000조 투자 - 2040년까지 기한 하이닉스 1100조 투자 - 기한 공시안함 특히 주목할부분은 용인클러스트 600조투자 2033년까지 완공으로 앞당김 ---> 팹4개 올리는데, 물리적으로 가능한가 팹하나 (건설에 1년반 + 클린룸셋업시간) * 4 = 거의 2033년 기한까지 도달 설비까지는 불가능한 시간 반도체 중장기그림에 의미있으나 , 실제 기한내 각종 인프라 포함 가능할지 검토필요 주가측면에서는 2033년까지 용인클러스트 4기완공후 설비도입 스케줄이라면 오버서플라이 유력 ==> 그러나 애널리스트 개인적으론 저런 스케줄이 실현 가능성 낮아보이므로 오버서플라이 가능성 낮다 전공정 장비는 실현여부를 떠나서 기대감이 주가에 반영가능하므로, 미국 장비가 최근 올랐다, 그러나 시간이 지나면서 계획대로 이행될지는 검토필요 https://www.youtube.com/watch?v=z2jhIh3qT_8

**엔비디아, 일부 고객사 클라우드 수익 일부 챙긴다** 엔비디아(Nvidia)는 **막강한 자본력을 바탕으로 더 많은 기업이 자사의 고가 AI 칩을 구매할 수 있도록 지원하는 동시에, 이를 통한 추가 수익 창출**도 꾀하고 있습니다. 자사의 **GPU를 임대하는 신생 클라우드 제공업체들에게 재정적 뒷받침을 약속하는 대신, 그 대가로 이들이 거두는 수익의 일부를 나누어 받겠다**는 것입니다. https://www.theinformation.com/articles/nvidia-says-will-take-cut-customers-cloud-revenues

**Rosenblatt ** 블룸버그(Bloomberg)는 메타(Meta)가 AI 컴퓨팅 파워를 판매하는 클라우드 사업을 계획 중이라고 보도했습니다. 이 기사에 따르면, 메타는 자사의 '메타 컴퓨트(Meta Compute)' 이니셔티브의 일환으로 기존 AI 인프라에서 호스팅되는 다양한 AI 모델에 대한 액세스는 물론 "순수(raw)" 컴퓨팅 용량까지 판매하는 것을 고려하고 있습니다. 지난 **연례 주주총회(5월 27일)에서 메타의 CEO 마크 저커버그(Mark Zuckerberg)는 데이터 센터 용량을 초과 구축하게 된다면 클라우드 컴퓨팅 임대 사업이 가능할 것이라고 주주들에게 밝혔으나, 당시에는 아직 초과 구축 단계가 아니라고 언급**한 바 있습니다. 또한 **메타의 1분기 실적 발표에서 자본적 지출(CAPEX)에 대한 투하자본수익률(ROIC)에 질문이 집중되었던 점을 감안하면, 오늘 블룸버그의 "정통한 관계자"가 전한 메시지는 별로 놀랍지 않습니다.** **저희가 확인한 바로는 현재 업계 전반에 걸쳐 GPU 부족 현상이 일상화되어 있으며, GPU 컴퓨팅 조달에 대한 하이퍼스케일 기업들의 태도에는 변화가 없습니다.** 아울러 저희는 **메타가 2032년까지 코어위브(CoreWeave)로부터 임대한 용량을 제3자에게 재판매할 권리가 없다고 판단합니다.**

[애플이 글로벌 메모리 부족에 대응하기 위해 중국 메모리 업체 CXMT와 YMTC로부터 칩을 조달하는 방안을 추진하고 있으나 미국 내 정치적 반발에 직면하고 있다.](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-01/apple-seeks-to-buy-chinese-made-memory-chips-with-lobbying-push) ◦ **애플, 중국산 메모리 도입 추진** • 애플은 CXMT와 YMTC로부터 메모리 칩을 공급받기 위한 협상을 진행 중. • 공급 대상은 중국에서 판매되는 애플 제품으로 한정하는 방안을 검토. • 글로벌 메모리 공급 부족에 대응하기 위한 조치. ◦ **미국 정부와 정치권 설득** • 팀 쿡 CEO는 스콧 베선트 재무장관 등 미국 정부 관계자들과 접촉. • 중국 업체와의 거래에 따른 정치적 부담을 완화하기 위해 협의를 진행. • 다만 두 업체는 미 국방부의 중국 군 관련 기업 명단에 포함돼 있어 논란이 예상. ◦ **메모리 부족이 공급망 재편 촉진** • AI 데이터센터 확대에 따라 메모리 수요가 급증. • 메모리 업체들은 AI용 고부가 제품 생산을 확대하면서 일반 제품 공급은 부족한 상황. • 애플은 메모리 가격 급등으로 최근 Mac, iPad, Vision Pro 등 주요 제품 가격을 인상. ◦ **공급망 다변화** • 현재 애플은 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론으로부터 메모리를 공급받고 있음. • CXMT와 YMTC가 추가될 경우 메모리 공급사는 총 5곳으로 확대. • 공급 안정성과 가격 부담 완화가 기대됨. ◦ **정치적 리스크** • 미국 의회와 대중 강경파는 중국 군과 연계된 기업으로부터 부품을 조달하는 데 강하게 반대. • 애플은 중국산 메모리를 중국 내 판매 제품에만 적용해 반발을 최소화하는 방안을 검토 중. **원문 발췌** - "애플은 글로벌 메모리 부족에 대응하기 위해 중국 메모리 업체의 칩을 중국 판매 제품에 사용하는 방안을 추진하고 있다." #aapl #메모리

#META 1. 메타 클라우드 옵션 검토는 새 얘기가 아니다 2. 컴퓨트 부족과 잉여 자산 수익화는 동시에 존재할 수 있다 3. 차세대 용량 확보 흐름은 여전히 강해서 Capex 하향론과 충돌 4. 메모리 관점에선 오히려 utilization 상승이 더 중요 5. 다만 메타 실적 전까지는 노이즈 프리미엄이 계속 붙을 수 있다

Apple, 메모리 부족 속 시장 점유율 확대를 위해 5개 신규 iPhone 모델 출시 계획 - 닛케이 아시아 (by https://t.me/TNBfolio) - Apple은 메모리 및 부품 공급 부족 상황을 기회로 삼아 올해 하반기와 내년 상반기에 걸쳐 최소 5개의 신규 iPhone 모델을 출시하여 시장 점유율을 확대할 계획이다. - Apple은 첫 폴더블 iPhone의 올해 생산 목표치를 기존 700만~800만 대에서 약 1,000만 대로 상향 조정하고 관련 힌지 부품 등의 엔지니어링 문제를 상당 부분 해결했다. - 강력한 부품 조달 교섭력을 가진 Apple은 올해 전체 iPhone 생산 목표를 2억 2,000만 대 이상으로 설정한 반면 Xiaomi, Oppo, Vivo 등 중국 경쟁사들은 부품 부족으로 생산량을 축소했다. - Apple은 올해 하반기 출시될 신형 iPhone 3종 외에도 내년 상반기에 표준형 iPhone 18 및 새로운 iPhone Air를 포함한 2종을 추가로 선보일 예정이다. - 다만 급등하는 메모리 반도체 비용으로 인해 올해 신형 iPhone의 가격이 인상될 가능성이 있으며 공급망 유지 여부와 시장 반응에 따라 생산 계획이 조정될 수 있다. https://asia.nikkei.com/business/technology/apple-to-launch-5-new-iphone-models-to-gain-market-share-amid-memory-crunch?utm_source=telegram&utm_medium=referral&utm_campaign=IC_telegram_channel&utm_content=telegram_channel_posts_manual

https://asia.nikkei.com/business/technology/apple-to-launch-5-new-iphone-models-to-gain-market-share-amid-memory-crunch?utm_source=telegram&utm_medium=referral&utm_campaign=IC_telegram_channel&utm_content=telegram_channel_posts_manual

**메타의 잉여 AI 컴퓨팅 용량을 판매하여 클라우드 사업을 구축한다는 블룸버그 보도 관련** **Capex 전망 불확실성이 AI 인프라 노이즈로 작용** 1. **저커버그가 5월 주주총회에서 클라우드 컴퓨팅 진출은 “definitely on the table”이라고 말했음**, **메타가 이미 내부적으로 보유 자산의 외부 수익화 옵션을 검토해 온 것의 연장선** **2. Google Gemini 용량 제한 보도(6/28)는 “메타도 외부 컴퓨트 제약을 받는다”는 증거** Google은 **자체 컴퓨팅 용량 제약 때문에 메타의 Gemini 사용량에 제한**을 걸었고, 이로 인해 메타 내부 AI 프로젝트 일부가 영향을 받은 것으로 보도(FT) 메타가 **컴퓨트 리셀을 검토한다고 해서 “컴퓨팅 용량이 남아돈다”는 의미는 아님**. 오히려 **특정 세대·특정 위치·특정 용도에서는 부족하고, 다른 세대 또는 일시적 잉여 자산은 외부 수익화할 수 있는 복합적인 상황**일 가능성이 큼. **3. Crusoe 1.6GW 계약 보도(6월)는 Capex 하향론과 잘 맞지 않음 ** 메타는 데이터센터 개발사 **Crusoe로부터 텍사스 Childress와 미주리 Warrenton 두 곳의 AI 컴퓨팅 용량을 확보하는 계약을 맺었고, 두 사이트의 합산 전력 규모는 약 1.6GW로 보도** (Bloomberg ) **5월에 클라우드 임대 옵션을 언급한 뒤에도, 6월 중순에 1.6GW급 추가 용량 확보** **4. Nebius와 CoreWeave 계약은 2027 이후 용량 선점 성격이 강함** Nebius는 **2026년 3월 16일 메타와 최대 약 $27B 규모의 계약을 발표. 5년간 $12B 규모의 전용 용량 계약이 핵**심이고, 여기에 Nebius가 **특정 신규 클러스터에서 남는 용량을 제3자에게 팔지 못할 경우 메타가 추가로 최대 $15B까지 구매할 수 있는 구조가 포함** CoreWeave **2026년 4월 9일 메타와 $21B 규모의 AI 인프라 계약 확장을 발표, 계약 기간은 2032년 12월까지, NVIDIA Vera Rubin 플랫폼의 초기 배치가 포함** 일반적인 고객 계약은 **다년간의 committed contract이고, 고객이 일정 용량을 take-or-pay 방식으로 구매**하는 구조 5.** 5월 저커버그의 클라우드 옵션 발언 이후에도 Crusoe 1.6GW, Nebius Vera Rubin, CoreWeave Vera Rubin 같은 차세대 용량 확보 흐름** **차세대 자원은 계속 확보하고, 남거나 한 세대 지난 자원은 외부 수익화하려는 투트랙 전략일 가능성** 6. 메타의 Gemini 사용량을 제한했다는 보도와 Anthropic의 Colossus 1 사용 계약은 **모두 AI 컴퓨팅 자원이 여전히 공급 부족 상태임을 보여줌**. **이 환경에서 메타가 갑자기 총량 기준 Capex를 낮추겠다고 말할 가능성은 크지 않음** 7**. Meta Compute는 Capex의 ROI 방어 장치로 설명될 가능성이 높음** 8. **메모리 관점** : 메타가 구형 또는 잉여 컴퓨트를 외부에 임대하더라도, 물리적 서버가 사라지는 것은 아님. 오히려 낮은 활용률로 놀던 자원이 Anthropic 같은 AI 랩이나 **기업 추론 수요로 넘어가면, 설치된 GPU·HBM·DRAM·SSD의 실제 사용률은 올라감** 추론은 **메모리 대역폭에 제약되는(memory-bandwidth-bound) 워크로드이므로 유휴 자산의 추론 전환은 단위 컴퓨트당 메모리 소비 강도를 높이는 방향** **얼마나 많은 서버가 설치되고, 얼마나 높은 utilization으로 돌아가며, 차세대 랙으로 얼마나 빨리 교체되느냐**가 핵심 구형 자원의 수익화와 차세대 자원 재투자를 연결하는 구조라면 **오히려 수요 지속성을 강화할 수 있음** **부족의 진원지가 메모리:** Q1에 메타가 capex를 상향한 명분이 "부품 가격 상승"(메모리)이었다는 점 메타가 확보한 컴퓨팅을** 자체 소비하든 앤트로픽류 AI 랩에 임대하든, 실리콘과 그 위의 HBM은 이미 발주·생산·설치** 그리고 메타만 놓고 볼게아니라 **전체 AI 인프라 생태계가 계속 더 많은 GPU·HBM·DDR5·eSSD를 요구하느냐**가 더 중요,** 메타는 이미 Anthropic과 OpenAI와의 경쟁 구도에서 밀림.** 9. 그렇다고 하지만 **일단 노이즈가 생겼기 때문에 7월 29일로 예상되는 메타 실적 발표에서 Capex 전망이 나오고, 하향이 안되는지, 클라우드 사업 관련 정확한 설명이 나오는걸 확인하려는 심리가 있을듯,** **혹시 그전에 공식 뉴스가 나오지 않으면 그때까지는 노이즈가 지속될 수도 있을것 같음** 네오클라우드쪽이 가장 강하게 하락하고, 많이 올랐었던 메모리와 AI 인프라 주들 하락, 테슬라나 우주쪽, 바이오 등 크게 상관없는 쪽은 보합이나 상승, 컴퓨팅 완화 수혜볼 수 있는 소프트웨어 쪽이 강하게 상승 **메타 실적 발표까지 아직 좀 남았지만 언제 뉴스가 또 뜰지도 모르고, 갑자기 노이즈 해소될지 모르기 때문에 각자의 포지션, 비중, 현금 상황에 따라 전략을 고민**해봐야될 것 같고, 쏠림이 심해진 것에 따라 노이즈에 점점 더 강하게 반응하고 있는 거 같습니다 갈수록 어려운 장이네요 모두들 잘 고민해보시고 7월도 잘 버텨서 성투하시길 바랍니다! https://x.com/DrNHJ/status/2072469676488270149?s=20

**Rosenblatt ** 블룸버그(Bloomberg)는 메타(Meta, 종목코드 META, 투자의견 매수)가 AI 컴퓨팅 파워를 판매하는 클라우드 사업을 계획 중이라고 보도했습니다. 이 기사에 따르면, 메타는 자사의 '메타 컴퓨트(Meta Compute)' 이니셔티브의 일환으로 기존 AI 인프라에서 호스팅되는 다양한 AI 모델에 대한 액세스는 물론 "순수(raw)" 컴퓨팅 용량까지 판매하는 것을 고려하고 있습니다. 지난 **연례 주주총회(5월 27일)에서 메타의 CEO 마크 저커버그(Mark Zuckerberg)는 데이터 센터 용량을 초과 구축하게 된다면 클라우드 컴퓨팅 임대 사업이 가능할 것이라고 주주들에게 밝혔으나, 당시에는 아직 초과 구축 단계가 아니라고 언급**한 바 있습니다. 또한 **메타의 1분기 실적 발표에서 자본적 지출(CAPEX)에 대한 투하자본수익률(ROIC)에 질문이 집중되었던 점을 감안하면, 오늘 블룸버그의 "정통한 관계자"가 전한 메시지는 별로 놀랍지 않습니다.** **저희가 확인한 바로는 현재 업계 전반에 걸쳐 GPU 부족 현상이 일상화되어 있으며, GPU 컴퓨팅 조달에 대한 하이퍼스케일 기업들의 태도에는 변화가 없습니다.** 아울러 저희는 **메타가 2032년까지 코어위브(CoreWeave)로부터 임대한 용량을 제3자에게 재판매할 권리가 없다고 판단합니다.**

**Rosenblatt, 메타에 대한 코멘트 : ** - 아예 메타의 클라우드 사업 진출설 자체가 (아직) 사실이 아닐 것이라는 의견 "블룸버그가 오늘 메타가 AI 컴퓨팅 파워를 판매하기 위한 클라우드 사업을 계획 중이라고 보도했습니다. 이 기사에서는 회사가 기존 AI 인프라에 호스팅된 다양한 AI 모델에 대한 액세스를 판매하는 것을 고려하고 있으며, 메타 컴퓨트 이니셔티브의 일환으로 '원시' 컴퓨팅 용량도 판매할 계획이라고 언급했습니다. 연례 총회(5월 27일)에서 메타 CEO 마크 저커버그는 주주들에게 데이터 센터 용량을 과잉 구축할 경우 클라우드 컴퓨팅 사업을 임대하는 것이 가능하다고 말했으나, **당시 그는 아직 그런 상황이 아니라고 밝혔습니다**. 또한, 메타의 1분기 실적 발표 콜에서 자본 지출의 ROIC에 대한 질문이 집중되었기 때문에, 오늘 블룸버그의 '사안에 정통한 소식통'으로부터 나온 메시지에 놀라지 않습니다. 우리의 확인 결과, **GPU 컴퓨트 조달에 대한 하이퍼스케일 입장은 변함없으며, 현재 산업 전반에 걸쳐 GPU 부족이 일반적인 상황입니다**. 또한 우리는 **메타가 2032년까지 CoreWeave로부터 임대한 용량을 제3자에게 재판매할 권리가 있다고 생각하지 않습니다**."

**📈 Capital Market Outlook 메릴린치 💡 이번 호 3대 주제 **거시전략 — 라틴아메리카 증시의 부활 🌎 마켓뷰 — 하반기 시나리오 재점검 (베이스·불·베어) 🐂🐻 금주의 생각 — 금리 인하에서 인상으로 (Fed 스탠스 반전) 🔄 **🌎 ① 라틴아메리카 증시의 부활 **2026년 국제시장의 관심은 아시아태평양 독주에 집중됐지만, 라틴아메리카도 조용히 부활 — 최근 6개월간 2008년 금융위기 고점을 처음으로 돌파 🚀 2025년 전 세계 아웃퍼폼, 올해도 S&P500 및 대부분 아시아 시장 상회 (초강세 AI 연계 시장 제외) 라틴 증시는 금속·에너지 등 원자재 가격과 높은 상관관계 (2008·2011·2018·2022 고점과 동조) **장기 지지 요인 💎 **AI 데이터센터·클린에너지용 핵심광물 수혜: 칠레(구리·리튬 20%+), 멕시코(은), 브라질(흑연) 브라질 희토류(REE): 매장량 세계 2위(약 20%), 중국 대안으로 부상 → 美·유럽 투자 확대 정책 우향우: 아르헨티나(2023)· 칠레(2025)· 콜롬비아· 페루(최근) 재정건전화· 자유무역· 규제완화 → "핑크 타이드" 부분 반전 고배당: 브라질·콜롬비아 배당수익률 약 6%로 글로벌 최상위 **단기 리스크 ⚠️**: 유가 하락, USMCA 재검토(7/1 시작, 멕시코), 美 긴축 전환 (라틴은 아시아 대비 경상수지 취약 — 페루 제외 대부분 적자)🐂🐻 **② 하반기 시나리오 재점검 **결론: 베이스 유지, 불 케이스 부상, 베어 케이스 약화 → 베이스+불이 전체의 80% 🐂 불 25% ▲ 15%→25% 실적 상향 가속, 지정학 긴장 완화, AI capex 가속 **⚓️ 베이스 55% 유지 **견조한 펀더멘털, 두 자릿수 EPS 성장, 소비 견조 🐻 베어 15% ▼ 25%→15% 지정학 재격화 + 스태그플레이션 우려 필요 🐻‍❄️ 그리즐리 5% 유지 심각한 침체·신용경색 등 꼬리위험 베이스 케이스 근거: 5월 고용 서프라이즈, 실업률 4.3% 안정, BofA 카드지출 +5.1% YoY(4년래 최고), S&P500 두 자릿수 EPS 성장 베어 완화 배경: 美/이란 종전 진전 → 유가 하락, 역대 최대 IPO 무난 소화, Fed 의장 교체 순조🔄 **③ 금리 인하 → 인상으로 (가장 중요한 반전) **시장 내러티브 급반전: "언제 인하?" → "인상이 다시 테이블에?" 美/이란 갈등 전엔 연말까지 2회 인하 완전 반영 → 현재는 최소 1회 인상 반영 BofA는 9·10·12월 각 25bp씩 3회 인상 전망 (기존 장기 동결 후 2027 인하에서 대폭 수정) 배경: 헤드라인 PCE 4.1% YoY (3년래 최고, 갈등 전 2.9%), 코어 PCE 3.4% 6월 FOMC: 연말 정책금리 중간값 3.4%→3.8% 상향, 18명 중 9명이 올해 1회 이상 인상 전망 새 의장 케빈 워시(Kevin Warsh) — 포워드 가이던스에 신중한 성향 🏛 **역사적 시사점 📊**: 지난 6번의 인상 사이클에서 초기엔 변동성 컸으나 전체 사이클 기준 연율 수익률은 6번 모두 플러스 (100% positive) **🎯 포트폴리오 결론 (CIO View) **주식 비중확대 유지, 특히 미국 주식 선호 (vs 나머지 세계) + 채권 상당 배분 유지 리인더스트리얼라이제이션·리쇼어링·로봇·바이오 등 구조적 테마가 실적·마진 상방 견인 시장 약세를 매수 기회로 활용, 분산 유지 섹터: 산업재·경기소비재·금융 비중확대

세계적인 개투께서, 어제밤 미국에서 TSM ADR -7% 오늘 현재 TSMC 대만 본주 꼴랑 -1.4% 아무래도 간밤에 TSMC ADR은 서학개미들이 죄다 지져놓은 것 같다. +추가: 사실 나도 시초에 지졌다 라고 하시었다. #세개투 #TSMC #서학개미

**[HD현대일렉트릭 1.1조원 장기공급계약 수주 관련 코멘트 - 유진 허준서]** 안녕하세요, 회사가 올해 연간 미션으로 제시했던 **배전기기의 레퍼런스 확보**를 성공적으로 이뤄냈네요 1.1조원의 수주 중 전력기기(초고압변압기)와 배전기기(배전반, 배전변압기)의 비중은 각각 절반 수준입니다. 최근 세미나를 통해 **전력기기 업종의 리레이팅을 위해 가장 필요한것은 Power Quality 확보를 위한 능동적인 제품/솔루션 제공**임을 말씀드리고 있습니다. HD현대일렉트릭의 이번 수주는 데이터센터 구축 일정에 따라 납기가 이뤄질 예정인데 이점에 착안했을때 이번수주 과정에 **능동적 Power Quality 제어 솔루션이 협상의 키팩터는 아니었던듯** 합니다. 전력기기의 수요공급 쇼티지가 만들어준 **공급자 우위 상황을 레버리지삼아 사이클 종료 이후까지도 안정적인 펀더멘탈을 구축할 수 있는 출발점에 섰다고 해석하는것이 합리적**으로 보입니다. 제품군에 대한 **하이퍼스케일러향 레퍼런스 확보가 이뤄졌습니다**. 향후 글로벌 1티어 업체들이 제공해주는 **솔루션 매출까지 이어질 수 있는 출발점에 섰다**고 생각합니다. 맛점하세용~

ㄴ 소부장 안올랐다더니, 전공정은 전닉 보다 더올랐군요

✅**2026년 반도체 주식 수익률** **2026년 평균 79.5% 상승 오늘 평균 -8.7% 하락** **고점 대비 평균 -34.28% 하락** **1.주성엔지니어링 602.8% 2.피에스케이 405.1% 3.티에스이 306.2% 4.아스플로 296.3% 5.테스 257.5%** **6.SK하이닉스 245.8% 7.인텍플러스 227.3% 8.대덕전자 187.2% 9.심텍 163.0% 10.엘티씨 147.1%** **11.삼성전자 126.8% 12.유진테크 109.9% 13.두산테스나 89.1% 14.티씨케이 82.1% 15.원익IPS 78.4%** 16.코미코 70.9% 17.하나마이크론 67.2% 18.코리아써키트 66.5% 19.GST 61.2% 20.한미반도체 52.6% 21.원익QnC 46.7% 22.이오테크닉스 41.9% 23.HPSP 34.5% 24.마이크로컨텍솔 34.2% 25.월덱스 30.9% 26.동진쎄미켐 28.9% 27.ISC 28.2% 28.하나머티리얼즈 27.7% 29.케이엔제이 24.6% 30.펨트론 22.3% 31.디아이티 20.0% 32.리노공업 19.3% 33.파크시스템스 17.4% 34.한솔케미칼 16.3% 35.해성디에스 15.1% 36.원익머트리얼즈 10.9% 37.솔브레인 9.9% 38.한화비전 9.0% 39.디아이 6.2% 40.티에프이 5.2% 41.한양디지텍 3.0% 42.테크윙 0.4% 43.에스앤에스텍 -1.9% 44.아비코전자 -3.1% 45.유니셈 -4.2% 46.레이크머티리얼즈 -4.8% 47.이엔에프테크놀로지 -13.7% 48.디엔에프 -18.8% 49.오로스테크놀로지 -22.0% 50.넥스틴 -37.9%

1) **차량 부품 업종의 26년 평균 PER은 12.9배.** 반면 로봇 부품 업종의 평균 PER은 103.5배에 달한다. 이는 잠재 성장성 차이에 근거한다. 2) 전세계 신차 판매량은 매년 8,000~9,000만대에 멈춰있다. 전세계 도로 위 운행중인 누적 판매량도 14억대에 머물러 있다.(완전 성숙 시장) → 반면 인간의 노동 능력을 대체할 다양한 형태의 물리 인공지능 로봇의 판매량은 총 인구 수 80억명을 아득히 뛰어넘을 것으로 전망. 3) 시장 규모 뿐만 아니라 판매 단가도 다르다 → 일반적으로 차량용 샤시 부품은 대당 공급단가가 최대 100만원을 넘기 어렵다 → **그러나 휴머노이드용 액추에이터의 경우 대당 총 공급단가가 3,000만원 이상으로 전망.** #로봇 #자동차부품

**HD현대일렉, 글로벌 빅테크 기업과 1.1조 전력기기 공급 계약 HD현대일렉트릭은 글로벌 빅테크 기업과 최대 1조1212억 원 규모의 배전기기 및 전력기기 장기 공급을 위한 기본계약을 체결했다고 2일 밝혔다.** 제품별 계약 규모는 배전기기 5539억원, 전력기기 5673억원이다. 이번 기본계약에 따른 **실제 발주는 데이터센터 구축 일정에 맞춰 나누어 진행된다. HD현대일렉트릭은 고객사가 북미 지역 내 건설 중인 데이터센터에 관련 제품을 2028년까지 순차적으로 납품할 예정이다.** HD현대일렉트릭은** 이번 계약에 대해 대규모 데이터센터 운영에 필요한 핵심 전력 인프라를 배전기기와 전력기기가 결합된 패키지 형태로 공급한다는 점에서 의미가 있다고 설명했다.** 배전기기와 전력기기를 함께 공급할 경우 전력 인프라 전반의 설계 정합성을 높이고, 납기·품질·AS 관리 등에서 발생할 수 있는 리스크를 낮출 수 있다. **북미 지역을 중심으로 데이터센터 전력 인프라 수요는 빠르게 확대되고 있다**. 국제에너지기구(IEA)는 전 세계 데이터센터 전력 소비가 2024년 415TWh(테라와트시)에서 2030년 945TWh로 두 배 이상 증가할 것으로 전망했다. **HD현대일렉트릭 관계자는 "이번 계약은 글로벌 빅테크 기업의 까다로운 데이터센터 품질 기준을 충족한다"며 "배전기기와 전력기기 경쟁력을 인정받은 결과**"라고 말했다. 이어 "앞으로도 다양한 제품군을 아우르는 고객 맞춤형 패키지 공급을 확대하며 데이터센터 전력 인프라 시장에서의 입지를 지속 강화해 나가겠다"고 강조했다. https://www.mt.co.kr/industry/2026/07/02/2026070209362318529

2026.07.02 10:52:28 기업명: HD현대일렉트릭(시가총액: 35조 6,867억) A267260 보고서명: 투자판단관련주요경영사항 제목 : 데이터센터 전력 인프라 장기 공급계약 체결 * 주요내용 체결계약명: 데이터센터 배전기기·전력기기 공급 계약금액: 11,212억원(매출액 대비 27.5%) 계약상대: HD Hyundai Electric America Corporation 계약기간: 2026-07-02 ~ 2029-01-01 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260702800227 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=267260

#ANTHROPIC Wellcome back Fable 5

2026.07.02 10:52:28 기업명: HD현대일렉트릭(시가총액: 35조 6,867억) A267260 보고서명: 투자판단관련주요경영사항 제목 : 데이터센터 전력 인프라 장기 공급계약 체결 * 주요내용 체결계약명: 데이터센터 배전기기·전력기기 공급 계약금액: 11,212억원(매출액 대비 27.5%) 계약상대: HD Hyundai Electric America Corporation 계약기간: 2026-07-02 ~ 2029-01-01 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260702800227 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=267260

“빚투, 이렇게 무서운 건데”…‘공포 휩싸인’ 개미, 올 상반기 3조 강제 청산 https://www.mk.co.kr/news/economy/12088542

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ 삼성전기, 장래사업ㆍ경영계획 공시 - 계획사항 : 중장기 투자 전략 - 계획목적 : 고성능 패키지 기판 사업 경쟁력 강화 - 예상금액 : 약 8조원 - 기대효과 : AI 서버용 패키지 사업 미래 경쟁력 강화 * 세부내용 - 고성능 패키지 기판의 글로벌 제조 허브 조성(세종) - AI 서버용 패키지 기반 설비 확충 - 요소기술 개발을 위한 R&D 투자 및 인재 육성 https://buly.kr/2UlGpnm (Dart) *본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

**뷰 그대로 유지 중.**

[속보] 삼성, 충청권에 140조 투자…"초격차 소재 부품 중심지로 육성" https://www.hankyung.com/article/2026070214157 [속보] 삼성디스플레이, 아산에 67조 투자…"2단지 신규 라인 증설" https://www.hankyung.com/article/2026070214207 [속보] 삼성, 온양·천안에 56조 투자 "HBM 메카로 대변모" https://www.hankyung.com/article/2026070214287 [속보] 삼성, 천안 '배터리 공장' 9조·세종 '패키지 기판' 8조 투자 https://www.hankyung.com/article/2026070214367 [속보] SK하이닉스 "청주 낸드·첨단 패키징 팹에 100조 투자" https://www.hankyung.com/article/2026070214527

전닉 반등 어제 수출판가 꺽이니 마니 이슈로 먼저 빠졌다면 선반영 (실제 6월 디램 수출급증, 가격도 상승) 오전중 보합 가즈아..

* **Jeff Pu(GF증권) ** 먼저, **초과 용량(excess capacity) 문제는 "만약"이라는 전제가 붙습니다**. 그럼에도 이는 새로운 뉴스는 아니며, Meta가 임대료(rental px) 상승 속에서 ROE를 방어하기 위한 방편으로 투자자 압박에 대응해 보유 컴퓨팅 용량의 일부를 임대하고 있는 것으로 보입니다(용량이 남아있다면). 참고로, **네오클라우드로의 전환은 통상적으로 더 높은 capex를 수반합니다**. 이는 저희가 6월 22일자 보고서 "SpaceX's Move to Neocloud"에서 언급한 바와 같습니다. 최근 동향을 보면 **Meta는 여전히 컴퓨팅 자원 제약(compute-constrained) 상태에 있는 것으로 보입니다.** https://x.com/i/status/2072322833003520011

페이블 요약 보안 취약성 검토 - 빠꾸먹음 코드리뷰 요청 - 빠꾸먹음 이상항 코드 찾으라고 함 - 작동함

겸상 적혈구 질환 소아 환자를 위한 최초의 유전자 치료제 __FDA 승인__ 버텍스 파마슈티컬스(Vertex Pharmaceuticals)의 카스게비(Casgevy)가 2세 이상 소아 환자를 대상으로 확장 승인을 획득했다. CRISPR/Cas9 기술 기반 최초의 조기 소아 적응증 확보로 글로벌 유전자 편집 시장의 지배력을 공고히 했다.

[Fundeasy 인사이트] 메타 클라우드 업데이트: 잉여 GPU가 아니라 Meta Compute입니다 어제 밤 발행한 메타 클라우드 글을 추가 보도로 업데이트했습니다. 이번 핵심은 단순히 남는 GPU를 파는 것이 아니라, Meta Compute를 외부 매출화 플랫폼으로 바꾸려는 구상입니다. 1. 메타가 검토하는 상품은 두 갈래입니다. 원시 컴퓨트 용량 판매와, Muse Spark 같은 모델 접근권을 자사 인프라 위에서 파는 API형 모델입니다. 2. 이는 2026년 1,250억~1,450억 달러 AI 인프라 캐펙스를 회수하려는 초기 사업모델 실험으로 볼 수 있습니다. 3. 인도 Reliance의 168MW AI 데이터센터 임대와 약 1GW 재생에너지 계약은 AI 인프라 병목이 GPU에서 전력, 지역 분산, 운영 역량까지 넓어졌음을 보여줍니다. 투자자의 질문은 “메타가 AWS가 될 수 있나”보다 “메타가 과잉 인프라를 가격 결정력 있는 플랫폼 매출로 바꿀 수 있나”입니다. 아직 개발 단계로 전해진 구상인 만큼 확정 사업처럼 볼 필요는 없습니다. 이 글은 공개 보도와 회사 발표를 정리·해석한 것으로 특정 종목의 매수나 매도를 권하는 글이 아닙니다. 투자 판단과 그 책임은 투자자 각자에게 있습니다. 전문은 블로그에서. (https://blog.naver.com/opushk/224333893963) https://litt.ly/fundeasy

#금리 #유가 유가 68불 아래로 하락.

2026.07.02 09:45:37 기업명: 지엔씨에너지(시가총액: 4,466억) A119850 보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결 계약상대 : 삼성에스디에스(주) 계약내용 : 구미 AI 데이터센터 발전기 공급지역 : 국내 계약금액 : 297억 계약시작 : 2026-07-02 계약종료 : 2029-05-31 계약기간 : 2년 11개월 매출대비 : 11.3% 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260702900141 최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/119850 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=119850

✅ **개장 한시간도 안 된 9시 49분 3조 넘게 순매도하는 외국인** **전닉 집중 매도** ** ** 그러면서 목표가는 계속 올리는 외국계 증권사 외국계 증권사보다 목표가를 더 올리는 국내 증권사   JP모간이나 골드만은 “우리가 한번 속이면 속이는 우리가 나쁜 놈이지만, 알면서도 계속 속으면 속는 놈이 나쁜 놈 아님?”이라고 할 듯

**“삼양식품, 시장 기대 충족 예상…중국 공장 가동 후 레벨 업 가능”** 하나증권은 2일 **삼양식품에 대해 2분기 매출액과 영업이익 등 실적이 시장 기대에 충족할 전망이라며 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가를 기존 180만원으로 유지했다.** 하나증권에 따르면, 삼양식품의 2분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 7169억원(전년 동기 대비 29.6%), 1776억원(전년 동기 대비 47.9%, 영업이익률24.8%)으로 추정했다. 관세청에 따르면**, 4~5월 누계 삼양식품 수출액은 전년동기대비 24.0% 증가한 것으로 추산된다. 사측에 의하면 6월 들어서도 미주 및 중국의 견조한 판매가 이어지고 있는 것으로 파악된다.** 이를 감안시 **2분기 수출 성장률은 1분기와 유사한 전년 동기 대비 40% 내외가 될 것으로 예상했다.** 하나증권은 “국내도 ‘우지 라면’이 200억원 내외 매출 기여하면서 분기 1000억원 내외 흐름이 이어질 것”이라면서 “**북중미 월드컵 등 글로벌 광판비 증가가 손익을 일부 훼손시킬 것이라는 우려가 있었으나, 우호적인 환율이 이를 상쇄할 것”**이라고 전망했다. 이어 “**원화 대비 달러 및 위안화 모두 강세 흐름이 이어지고 있어 전사 실적에 긍정적 영향을 미칠 것으로 사료된다**”고 덧붙였다. 특히, **하나증권은 하반기 베이스 부담 있으나, 중국 공장 가동 이후 Level-up 가능하다고 강조했다.** 하나증권은** “밀양2공장 가동 속도가 가팔라지면서 실적 기여도가 커지고 있다”**면서 “밀양은 유연근무제를 통해 2교대 교체 이후 부족한 일손을 상쇄 중이다. 물론 첫 가동 시점 감안시 하반기는 베이스에 대한 부담은 상존한다”고 분석했다. 해외 성장률은 올해 1분기 40%(전년 동기 대비) 내외→ 올해 2분기 30% 내외로 다소 둔화될 것으로 추정했다. 이에 하나증권은 “연말~내년 초 중국 공장 가동에 따른 또 한 번의 레벨업(Level-up)이 가능한 만큼 중장기적 관점에서 바라볼 필요가 있겠다”면서 “**가격 매력 높아진 주가 최근 2분기 손익 훼손 우려 기인해 주가는 27F 주가수익비율(PER) 13배 수준까지 하락했다. 글로벌 동종 업계(Peer) 밸류에이션 밴드 하단이 15배인 점 감안하면 단기 가격 매력이 커졌다”고** 분석했다. 심은주 하나증권 연구원은 **“2분기 실적도 우려와는 달리 시장 기대에 부합하는 수준일 것”이라면서 “내년을 바라보면 저가 매수 기회로 판단한다”**고 말했다. https://www.mk.co.kr/news/stock/12088403

**📌 HL만도** 1) 휴머노이드 액추에이터는 27년 RFQ가 핵심. 2) 회사가 목표로 하는 북미 T사향 액추에이터는 내년 RFQ대응 가능성이 높음 #HL만도

쏠림과 과열에 따른 디레버리징 구간

#메모리 #meta 1. 메타 뉴스는 AI 수요 약화 신호가 아니다 2. 오히려 구세대 연산 자산 효율화에 가깝다 3. 다만 빅테크 실적 눈높이와 반도체 비용 부담이 너무 높아져 속도 조절 논란은 커질 수 있다

[교보증권 음식료/화장품 권우정] 달바글로벌 * 글로벌로 전진 ■ 2Q26 Preview: 글로벌로 전진 2분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 1,867억원(YoY 45%), 430억원(YoY 47%)으로 시장기대치 부합 전망. 북미와 유럽 중심 예상 대비 양호한 성과가 이어지고 있으며, 하반기에는 해당 지역에서 B2B 매출 확대가 이어지며 긍정적인 흐름이 지속될 전망임. 해외 매출액 1,372억원 (YoY 69%) 추정. 일본 매출액 380억원 (YoY 47%)으로, 이온몰 등 오프라인 채널 확대 효과로 견조한 성장세 예상. 북미 매출액 347억원 (YoY 173%) 전망. 2분기 얼타와 코스트코 매출 80억원 인식 예정임. 현재 코스트코 입점 점포 수는 25년 말 150개 – 26년 1분기 225개로 증가한 가운데, 최근 450개 점포까지 확대 논의 중인 것으로 파악됨. 현재 얼타에는 온라인 23개, 오프라인 8개 SKU가 입점되어있는 것으로 파악됨. 또한, 아마존 프라임데이 성과도 긍정적이었을 것으로 예상. 정글스카우트에 따르면 2분기 주요 SKU의 아마존 판매량은 미스트세럼 QQ +15%, 톤업선크림 QQ +67%, 멀티밤 QQ +148% 성과를 기록한 것으로 파악됨. 유럽 매출액 150억원 (YoY 150%) 전망. 신규 오프라인 채널(코스트코, 노티노, 프리모르, 드루니) 등 초기 성과 긍정적인 상황이며, 일부 채널은 재고 입고시 솔드아웃 현상 발생. 이에 따라 안정적 사업 운영을 위해 올해 4분기~내년 1분기 유럽 법인 설립을 예정 중인 것으로 파악됨. 러시아 매출액 196억원 (YoY 5%) 추정. 2분기 골드애플 물량 77억원 인식 예상. 아세안 매출액 190억원 (YoY 70%) 추정. 중화권 매출액 78억원 (YoY 35%) 예상. 1분기 높은 기저 부담으로 QoQ 감소는 불가피 하겠지만, 중국 법인 설립으로 현지 매출 확대 본격화 전망. 국내 매출액 495억원(YoY 5%) 전망. 신규 4대 채널(면세/백화점/코스트코/시코르) 중심으로 오프라인 성장이 긍정적인 것으로 파악됨. ■ 투자의견 BUY 유지 및 목표주가 310,000원으로 상향 올해는 북미/유럽의 외형 확대와 더불어 수익성 개선이 가시화되는 해임. 사측은 올해 B2B 비중을 유럽 25년 5% → 26년 15%, 북미 25년 10% → 26년 25% 이상 확대를 목표로 하고 있음. 이에 따라 하반기에 OPM이 YoY로 유의미하게 개선될 것으로 전망함. 한편, 올해 가이던스로 매출 7,000억원 OPM 21%를 제시했으나, 2분기 이후 가이던스 상향 조정 가능성이 열려 있다고 판단함. 목표주가는 기존 29만원에서 31만원으로 상향하는데, 12개월 Fwd EPS Target P/E 25배를 적용(기존 23배에서 상향 조정). 보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260702/20260702_483650_20240006_264.pdf

6월까지 아마존 Top100내 랭크 제품수>>> 에이피알 16개, 아모레퍼시픽 8개로 급증, 한국콜마&코스맥스도 기초 화장품 위주 증가

**[한투증권 화장품/유통 김명주] 에이피알 2Q26 Preview: 변한 건 없는 데 주가만 빠진 상태** 텔레그램: https://t.me/kmj_retailcosmetics **★ 영업이익이 시장 기대치에 부합할 전망** - 2Q26 영업이익은 1,729억원(+104.4% YoY, OPM +25.4%)으로 시장 기대치에 부합할 전망 - **미국(+19.3% QoQ)과 기타 국가(유럽 등) 매출이 기대 이상. **국내(-4.5% QoQ)와 일본(+2.5% QoQ)은 다소 아쉬우나 이를 충분히 상쇄 - 4월 타겟(1,500개 이상 점포), 6월 월마트(3,000개 이상 점포) 입점 완료. **3분기 코스트코 입점 성과까지 가시화될 가능성 높음** - 2분기에도 공격적인 마케팅을 진행했음에도 총판 매출의 고성장과 판관비 레버리지 효과 등으로 실적은 시장 기대치에 부합 **★ 아마존 프라임데이에서 양호한 성과를 기록** - 프라임데이에서 에이피알 브랜드의 매출 흐름은 기대 이상 - **제로모공패드 매출 전주대비 +93%, 콜라겐 젤리크림 +196.8%, PDRN 펩타이드 세럼 +178.1% 증가** - 아마존 프라임 데이 때 주요 국가의 아마존 내 뷰티 Top100에 진입한 에이피알의 제품 수는 행사 전 대비 증가 **★ 실적도 양호, 산업도 양호, 수급만 아쉬운 상황** - 목표주가 520,000원 유지(12MF, PER 37.4x) - **에이피알의 실적과 화장품 산업 업황은 변함없이 양호**. 일본향 수출은 아쉬우나 미국·유럽향이 충분히 상쇄 - **주도주로의 수급 쏠림이 조금이라도 완화된다면, 밸류에이션 매력이 생긴 에이피알의 주가는 빠르게 회복될 걸로 전망 ** 보고서 링크: https://alie.kr/5UK8jYh 감사합니다.

[Web발신] 안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다 =메타의 진실= * AI 우려가 혹독합니다(SOXX -6%). 메타가 남는 컴퓨팅 자원을 외부에 임대할 것을 고려한다는 소식이 파장을 일으키고 있습니다. * 반도체 가격 급등(Dram 가격, 전년대비 8배)이 빅테크들에게 부담이 되고 있는 것은 부인할 수 없습니다. * 하지만 메타 뉴스를 계기로 높아지는 우려는 사실과 조금 다릅니다. * 메타는 3일전 데이터센터 개발업체 Crusoe와 1.6GW 데이터센터 투자 계획을 체결했습니다. 여기에 구글에다가는 클라우드 용량을 확대해달라고 요구했습니다. * 즉, 메타가 데이터센터 투자를 안 하겠다거나, AI 수요가 부족하다고 느낀 것은 아닙니다. * 뉴스를 더 찾아보면 메타가 대여한다는 컴퓨팅 자원은 A100/H100 등 구형 연산 라인입니다. 블랙웰 (H200, GB200) 등 신형 모델의 이야기가 아닙니다. * 저는 AI 문외한이지만, 메타의 생각은 데이터센터를 계속 짓되, 연산 효율이 안 나오는 구세대 라인은 차라리 임대해주고, ROE를 방어하는게 낫겠다는 것으로 보입니다. * 여기에 엔비디아가 있습니다. 엔비디아는 컴퓨팅 용량이 절실한 주요 고객들에게 신형 블랙웰 물량을 추후 줄테니, 그 사이 AMD 등 경쟁사 제품을 쓰지 말고, 구세대 라인을 앤트로픽 등에 임대하면서 좀 기다리라고 압박하고 있다고 합니다. * 즉, 오늘 메타 뉴스는 AI 수요가 둔화되고 있다는 것을 의미하지는 않습니다. * 그러나 관련 기업들 주가가 무자비하게 폭락했습니다. 쏠림과 레버리지가 심했다는 반증입니다. * 조만간 2Q 실적 시즌입니다. S&P500 기업들의 1Q EPS는 17%yoy 증가했는데, 이번 2Q는 21% 늘어날 것으로 예상됩니다. 눈높이가 너무 높아졌습니다. * 더군다나 반도체 비용 부담이 커졌습니다. 빅테크들의 실적이 잘 나와도, 내년 이후 데이터센터 투자를 지금 속도(70~80%)로 할 수 있을지에 대해 불안합니다. * 속도 조절이 필요합니다. 그리고 반도체 공급을 늘리는 수밖에 없습니다.

[Web발신] 안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다 =메타의 진실= * AI 우려가 혹독합니다(SOXX -6%). 메타가 남는 컴퓨팅 자원을 외부에 임대할 것을 고려한다는 소식이 파장을 일으키고 있습니다. * 반도체 가격 급등(Dram 가격, 전년대비 8배)이 빅테크들에게 부담이 되고 있는 것은 부인할 수 없습니다. * 하지만 메타 뉴스를 계기로 높아지는 우려는 사실과 조금 다릅니다. * 메타는 3일전 데이터센터 개발업체 Crusoe와 1.6GW 데이터센터 투자 계획을 체결했습니다. 여기에 구글에다가는 클라우드 용량을 확대해달라고 요구했습니다. * 즉, 메타가 데이터센터 투자를 안 하겠다거나, AI 수요가 부족하다고 느낀 것은 아닙니다. * 뉴스를 더 찾아보면 메타가 대여한다는 컴퓨팅 자원은 A100/H100 등 구형 연산 라인입니다. 블랙웰 (H200, GB200) 등 신형 모델의 이야기가 아닙니다. * 저는 AI 문외한이지만, 메타의 생각은 데이터센터를 계속 짓되, 연산 효율이 안 나오는 구세대 라인은 차라리 임대해주고, ROE를 방어하는게 낫겠다는 것으로 보입니다. * 여기에 엔비디아가 있습니다. 엔비디아는 컴퓨팅 용량이 절실한 주요 고객들에게 신형 블랙웰 물량을 추후 줄테니, 그 사이 AMD 등 경쟁사 제품을 쓰지 말고, 구세대 라인을 앤트로픽 등에 임대하면서 좀 기다리라고 압박하고 있다고 합니다. * 즉, 오늘 메타 뉴스는 AI 수요가 둔화되고 있다는 것을 의미하지는 않습니다. * 그러나 관련 기업들 주가가 무자비하게 폭락했습니다. 쏠림과 레버리지가 심했다는 반증입니다. * 조만간 2Q 실적 시즌입니다. S&P500 기업들의 1Q EPS는 17%yoy 증가했는데, 이번 2Q는 21% 늘어날 것으로 예상됩니다. 눈높이가 너무 높아졌습니다. * 더군다나 반도체 비용 부담이 커졌습니다. 빅테크들의 실적이 잘 나와도, 내년 이후 데이터센터 투자를 지금 속도(70~80%)로 할 수 있을지에 대해 불안합니다. * 속도 조절이 필요합니다. 그리고 반도체 공급을 늘리는 수밖에 없습니다.

* **메타 관련, 시간 순으로 정리** 2026년 3월경 - Google, Gemini 용량 전량 공급 불가 통보 (보도는 6/28 FT에서) 2026년 3월 16일 - Nebius와 용량 계약 $27B 발표 2026년 4월 9일 - CoreWeave와 용량 계약 $21B 확장 발표 **2026년 5월 - 저커버그, 주주 대상 발언 → 클라우드 진출 "definitely on the table"** 2026년 6월 중순 - Crusoe로부터 데이터센터 1.6GW 용량 임대 계약 2026년 6월 28일(일) - FT, Google의 Meta Gemini 제한 보도 2026년 7월 1일(수) - **Bloomberg, Meta의 클라우드 사업("Meta Compute") 개발 보도** ** 주커버그는 **이미 지난 5월, 보유한 컴퓨팅 용량에 대한 클라우드 임대 비즈니스에 진출할 수 있는 옵션이 분명히 있다고 언급**. 당시 어조의 뉘앙스로 볼 때 이미 내부적으로 클라우드(혹은 네오클라우드) 서비스 진출을 거의 확정했다고 추정됨 ** 그런데 **그 이후인 6월 중순, 메타는 크루소로부터 1.6GW의 추가 용량 임대 계약을 체결** ** 컴퓨팅용량이 남아돌아서 임대 사업을 하는 거라면 왜 추가로 컴퓨팅 용량을 확보했을까? ** 메타의 클라우드 진출은 **capex를 줄이겠다는게 아니라 capex 지출의 정당성을 확보하겠다는 것 ** ** 코어위브, 네비우스, 크루소와 계약은 take-or-pay(사용량과 무관하게 지출) 구조기 때문에 물리적으로 지출을 줄일 수도 없음

**■ 오늘스케줄 - 07월 01일 수요일** 홍콩 증시 휴장 EU, 새 철강 수입관리제도 시행 코스닥 30주년 행사 이재명 대통령, 청와대서 文 전 대통령과 오찬 중국공산당 창당 105주년 기념식 및 시진핑 연설 한국경제신문, 글로벌 방산 공급망 포럼 2026 개최 금융당국, 증시 상장유지 및 퇴출 기준 강화 시행 기후에너지환경부, 전기차 보조금 지급 기준 개편 삼성 파운드리, '세이프 포럼’ 및 ‘삼성 파운드리 포럼’ 개최 인터참/인코스메틱스 코리아 보건부, 성인 중증 원형 탈모 치료제 건강보험 급여 확대 롯데케미칼, 말레이 생산기지 매각 검토 보도에 대한 재공시 기한 한국콜마, "국내 1호 유턴기업 한국콜마 세종에 1천733억원 투자" 관련 보도에 대한 조회 공시 답변 재공시 기한 5월 온라인쇼핑동향 아이엠 상장폐지 노블엠앤비 상장폐지 프로브잇 상장폐지 바이온 상장폐지 매드업 신규 상장 레메디 공모청약 큐라티스 거래정지(감자) 메타케어 추가상장(유상증자) 네오오토 추가상장(CB전환) 유바이오로직스 추가상장(주식매수선택권행사) 지아이이노베이션 추가상장(주식매수선택권행사) 리센스메디컬 보호예수 해제 케빈 워시 美 연준 의장 연설(현지시간)

[Web발신] 안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다 =메타의 진실= * AI 우려가 혹독합니다(SOXX -6%). 메타가 남는 컴퓨팅 자원을 외부에 임대할 것을 고려한다는 소식이 파장을 일으키고 있습니다. * 반도체 가격 급등(Dram 가격, 전년대비 8배)이 빅테크들에게 부담이 되고 있는 것은 부인할 수 없습니다. * 하지만 메타 뉴스를 계기로 높아지는 우려는 사실과 조금 다릅니다. * 메타는 3일전 데이터센터 개발업체 Crusoe와 1.6GW 데이터센터 투자 계획을 체결했습니다. 여기에 구글에다가는 클라우드 용량을 확대해달라고 요구했습니다. * 즉, 메타가 데이터센터 투자를 안 하겠다거나, AI 수요가 부족하다고 느낀 것은 아닙니다. * 뉴스를 더 찾아보면 메타가 대여한다는 컴퓨팅 자원은 A100/H100 등 구형 연산 라인입니다. 블랙웰 (H200, GB200) 등 신형 모델의 이야기가 아닙니다. * 저는 AI 문외한이지만, 메타의 생각은 데이터센터를 계속 짓되, 연산 효율이 안 나오는 구세대 라인은 차라리 임대해주고, ROE를 방어하는게 낫겠다는 것으로 보입니다. * 여기에 엔비디아가 있습니다. 엔비디아는 컴퓨팅 용량이 절실한 주요 고객들에게 신형 블랙웰 물량을 추후 줄테니, 그 사이 AMD 등 경쟁사 제품을 쓰지 말고, 구세대 라인을 앤트로픽 등에 임대하면서 좀 기다리라고 압박하고 있다고 합니다. * 즉, 오늘 메타 뉴스는 AI 수요가 둔화되고 있다는 것을 의미하지는 않습니다. * 그러나 관련 기업들 주가가 무자비하게 폭락했습니다. 쏠림과 레버리지가 심했다는 반증입니다. * 조만간 2Q 실적 시즌입니다. S&P500 기업들의 1Q EPS는 17%yoy 증가했는데, 이번 2Q는 21% 늘어날 것으로 예상됩니다. 눈높이가 너무 높아졌습니다. * 더군다나 반도체 비용 부담이 커졌습니다. 빅테크들의 실적이 잘 나와도, 내년 이후 데이터센터 투자를 지금 속도(70~80%)로 할 수 있을지에 대해 불안합니다. * 속도 조절이 필요합니다. 그리고 반도체 공급을 늘리는 수밖에 없습니다.

**주도 업종들의 주가 변화 : 반도체 이외에 알파를 낼 수 있는 업종들 존재**

결국 메모리가 꺽이는건 , 다른 여타 이유들보다 최전방고객사의 오더컷 즉 ai인프라에 대한 의구심 이경우 메모리와 함께 전력이니, 소부장이니 동반 무너지는 구조

일부 헤지펀드는 극단적인 케이스로 달러당 200엔까지 엔화가 하락하는 것이 중기적 위험 시나리오 - [그림 1] 헤지펀드들은 엔화 약세에 베팅하는 포지션을 크게 늘리고 있음. 또한 외환 옵션 시장의 트레이더들도 엔화가 급격히 약세를 보일 위험이 커지고 있다고 판단: 1년 내 달러당 180엔 도달 확률 약 15% (200엔 1% 미만) - 다만 연준의 매파적 태도, 미국채 금리 큰 폭 상승, 유가 상승 및 지정학적 긴장 등이 더욱 악화될 경우가 있어야 도달할 수 있는 시나리오. 이 중 가장 최악의 요인은 정부 개입 자체의 한계를 의심하게 되는 현상. 즉 정리하면: 1) 일본과 주요국 간의 큰 금리 격차와 일본 정부의 재정 건전성에 대한 우려 심화로 인한 현상. 2) 일본은 원유의 95% 이상을 주동에서 수입하여 이란 전쟁 이후 엔화 약세 심화. 3) 이미 큰 규모의 외환 시장 개입 실시 후 효과 미미: 4월 28일 ~5월 27일 11조 7,300억 엔이라는 사상 최대 규모의 외환 시장 개입 실시. #INDEX

**메타의 잉여 AI 컴퓨팅 용량을 판매하여 클라우드 사업을 구축한다는 블룸버그 보도 관련** **Capex 전망 불확실성이 AI 인프라 노이즈로 작용** 1. **저커버그가 5월 주주총회에서 클라우드 컴퓨팅 진출은 “definitely on the table”이라고 말했음**, **메타가 이미 내부적으로 보유 자산의 외부 수익화 옵션을 검토해 온 것의 연장선** **2. Google Gemini 용량 제한 보도(6/28)는 “메타도 외부 컴퓨트 제약을 받는다”는 증거** Google은 **자체 컴퓨팅 용량 제약 때문에 메타의 Gemini 사용량에 제한**을 걸었고, 이로 인해 메타 내부 AI 프로젝트 일부가 영향을 받은 것으로 보도(FT) 메타가 **컴퓨트 리셀을 검토한다고 해서 “컴퓨팅 용량이 남아돈다”는 의미는 아님**. 오히려 **특정 세대·특정 위치·특정 용도에서는 부족하고, 다른 세대 또는 일시적 잉여 자산은 외부 수익화할 수 있는 복합적인 상황**일 가능성이 큼. **3. Crusoe 1.6GW 계약 보도(6월)는 Capex 하향론과 잘 맞지 않음 ** 메타는 데이터센터 개발사 **Crusoe로부터 텍사스 Childress와 미주리 Warrenton 두 곳의 AI 컴퓨팅 용량을 확보하는 계약을 맺었고, 두 사이트의 합산 전력 규모는 약 1.6GW로 보도** (Bloomberg ) **5월에 클라우드 임대 옵션을 언급한 뒤에도, 6월 중순에 1.6GW급 추가 용량 확보** **4. Nebius와 CoreWeave 계약은 2027 이후 용량 선점 성격이 강함** Nebius는 **2026년 3월 16일 메타와 최대 약 $27B 규모의 계약을 발표. 5년간 $12B 규모의 전용 용량 계약이 핵**심이고, 여기에 Nebius가 **특정 신규 클러스터에서 남는 용량을 제3자에게 팔지 못할 경우 메타가 추가로 최대 $15B까지 구매할 수 있는 구조가 포함** CoreWeave **2026년 4월 9일 메타와 $21B 규모의 AI 인프라 계약 확장을 발표, 계약 기간은 2032년 12월까지, NVIDIA Vera Rubin 플랫폼의 초기 배치가 포함** 일반적인 고객 계약은 **다년간의 committed contract이고, 고객이 일정 용량을 take-or-pay 방식으로 구매**하는 구조 5.** 5월 저커버그의 클라우드 옵션 발언 이후에도 Crusoe 1.6GW, Nebius Vera Rubin, CoreWeave Vera Rubin 같은 차세대 용량 확보 흐름** **차세대 자원은 계속 확보하고, 남거나 한 세대 지난 자원은 외부 수익화하려는 투트랙 전략일 가능성** 6. 메타의 Gemini 사용량을 제한했다는 보도와 Anthropic의 Colossus 1 사용 계약은 **모두 AI 컴퓨팅 자원이 여전히 공급 부족 상태임을 보여줌**. **이 환경에서 메타가 갑자기 총량 기준 Capex를 낮추겠다고 말할 가능성은 크지 않음** 7**. Meta Compute는 Capex의 ROI 방어 장치로 설명될 가능성이 높음** 8. **메모리 관점** : 메타가 구형 또는 잉여 컴퓨트를 외부에 임대하더라도, 물리적 서버가 사라지는 것은 아님. 오히려 낮은 활용률로 놀던 자원이 Anthropic 같은 AI 랩이나 **기업 추론 수요로 넘어가면, 설치된 GPU·HBM·DRAM·SSD의 실제 사용률은 올라감** 추론은 **메모리 대역폭에 제약되는(memory-bandwidth-bound) 워크로드이므로 유휴 자산의 추론 전환은 단위 컴퓨트당 메모리 소비 강도를 높이는 방향** **얼마나 많은 서버가 설치되고, 얼마나 높은 utilization으로 돌아가며, 차세대 랙으로 얼마나 빨리 교체되느냐**가 핵심 구형 자원의 수익화와 차세대 자원 재투자를 연결하는 구조라면 **오히려 수요 지속성을 강화할 수 있음** **부족의 진원지가 메모리:** Q1에 메타가 capex를 상향한 명분이 "부품 가격 상승"(메모리)이었다는 점 메타가 확보한 컴퓨팅을** 자체 소비하든 앤트로픽류 AI 랩에 임대하든, 실리콘과 그 위의 HBM은 이미 발주·생산·설치** 그리고 메타만 놓고 볼게아니라 **전체 AI 인프라 생태계가 계속 더 많은 GPU·HBM·DDR5·eSSD를 요구하느냐**가 더 중요,** 메타는 이미 Anthropic과 OpenAI와의 경쟁 구도에서 밀림.** 9. 그렇다고 하지만 **일단 노이즈가 생겼기 때문에 7월 29일로 예상되는 메타 실적 발표에서 Capex 전망이 나오고, 하향이 안되는지, 클라우드 사업 관련 정확한 설명이 나오는걸 확인하려는 심리가 있을듯,** **혹시 그전에 공식 뉴스가 나오지 않으면 그때까지는 노이즈가 지속될 수도 있을것 같음** 네오클라우드쪽이 가장 강하게 하락하고, 많이 올랐었던 메모리와 AI 인프라 주들 하락, 테슬라나 우주쪽, 바이오 등 크게 상관없는 쪽은 보합이나 , 상승, 컴퓨팅 완화 수혜볼 수 있는 소프트웨어 쪽이 강하게 상승 **메타 실적 발표까지 아직 좀 남았지만 언제 뉴스가 또 뜰지도 모르고, 갑자기 노이즈 해소될지 모르기 때문에 각자의 포지션, 비중, 현금 상황에 따라 전략을 고민**해봐야될 것 같고, 쏠림이 심해진 것에 따라 노이즈에 점점 더 강하게 반응하고 있는 거 같습니다 갈수록 어려운 장이네요 모두들 잘 고민해보시고 7월도 잘 버텨서 성투하시길 바랍니다! https://x.com/DrNHJ/status/2072469676488270149?s=20

**[정책 동력] 예산 증가율이 크면 코스닥 상승 탄력 강화, 26년 R&D 예산 증가율 사상 최대**

[Fundeasy 인사이트] 느리게, 그러다 갑자기: 시티 '그리드록 2.0'이 그린 전력 병목 지도 시티 리서치의 63쪽 리포트 '그리드록 2.0'(2026.6.28)을 통째로 읽고, 중립적으로 정리한 뒤 탑다운 퀄리티 관점의 질문을 붙였습니다. 셀사이드 리포트라는 점(이해상충 가능)을 전제로 봐야 합니다. 핵심은 병목의 위치가 바뀌었다는 것입니다. 1. 매크로: AI가 데이터센터 수요의 지배적 동인. 시티는 2023년 4.3GW(약 12%)에서 2030년 약 110GW(70%)로 봅니다. 여기에 에너지 안보(중동 분쟁)가 재생·배터리·EV 수요를 더합니다. 2. 진짜 병목은 발전이 아니라 연결 속도입니다. 세계 계통 대기열에 2,500GW+, 미국 연결 요청 2,600GW+(기존 설비의 2배 이상)가 묶여 있습니다. 그래서 분산·자가발전(BYOG)과 미국 천연가스로 무게중심이 이동합니다. 3. 병목의 진앙은 변압기·스위치기어입니다. 미국 데이터센터 전기장비 시장 200억→650억 달러, 대형 변압기 리드타임 4년, 가격 5년간 +80%. 데이터센터와 재생·저장이 같은 계통 노드에 붙어 장비 수요가 크게 겹칩니다. 4. 다음 병목은 가스 인프라와 미국 미드스트림. 인프라가 소비를 거의 2배 뒤처졌습니다. 투자 시사점: 돈은 발전원이 아니라 연결을 가능케 하는 장비와 firm 전원으로 흐릅니다. 다만 사이클 수혜와 퀄리티는 다릅니다. 오른 가격이 장기계약·백로그로 잠겼는지, 부족이 걷힌 뒤 남는 해자인지, FCF의 질이 받쳐주는지를 봐야 합니다. 좋은 기업이 곧 좋은 주식은 아니고, 사이클 고점 밸류에이션을 경계해야 합니다. 참고로 시티는 한국 중전기 효성중공업·LS일렉트릭을 미국 수주 강세를 이유로 매수의견으로 꼽았는데, 이는 전적으로 시티의 견해입니다. 이 글은 시티 리서치 리포트를 중립적으로 정리·해석한 것으로, 종목 의견·목표가는 시티의 견해이며 본 채널의 추천이 아니다. 셀사이드 특성상 이해상충 가능성이 있고 수치 상당수는 추정이다. 투자 판단은 각자의 상황에 맞게 내리시기 바란다. 전문은 블로그에서. (https://blog.naver.com/opushk/224333827904) 🌩 (https://litt.ly/fundeasy) 도움되셨다면 🐳🥰 부탁드립니다! 🌩 블로그에는 다양한 글이 있습니다. 방문하시면 좋은 아이디어를 얻으실 수 있습니다. 🌩 모든 게시글은 투자 판단의 근거로 삼을 수 없으며 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 📱 카카오페이, 네이버페이를 이용한 음료 한 잔 후원하기 🌩후원하기 (https://litt.ly/fundeasy)

이 시점 진입한 메모리 숏포지션을 잡은 각 트레이더들의 정보는 특정할 수 없으나 유효했던 전략.

다만 네오클라우드는 어찌될지 모르겠다.. 메타가 아직 다른 CSP마냥 운영에 대한 노하우나 역량을 얼마나 보여줄지 모르니 일단 네오클라우드 형태로 시작하지 않을까?

메타가 컴퓨팅 파워로 수익화에 성공한다면 투자를 가속화할 명분이 생기고 AI 사이클은 더욱 견고하게 지속되지 않을까?

메모리 주식이 조정오는 이유 ** 애플, 中 메모리 2곳과 협상 진행 중** [블룸버그](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-01/apple-seeks-to-buy-chinese-made-memory-chips-with-lobbying-push) 보도에 따르면 아이폰은 CXMT 및 YMTC로부터 메모리 부품을 구매하는 방안을 추진하고 있다. 익명을 요구한 관계자들은 애플과 이들 기업 간의 회담이 진행 중이며 앚기 최종 결정된 사항은 없다고 했다. CXMT와 YMTC로부터 칩을 구매하게 되면 애플의 메모리 공급업체 목록은 5개로 늘어난다. 삼성전자와 SK하이닉스, 그리고 미국에 본사를 둔 마이크론에 의존하고 있다

리셀이 많다는 것은 역으로 수요가 많다는 것을 의미. 명품을 사기 위해 오픈런을 하지 않나요? 그 중 리셀러들이 껴있죠. 수요가 없다면, 리셀을 할 생각을 할리가 있을까요. 무탠다드를 누가 리셀하던가요..?

**📌 [21년 Case] 2차 고점 형성을 주도했던 업종들이 3차 고점 형성 과저에서 대거 이탈.** 소외주와 내수주 중심의 순환매 전개

1. CAPEX 투자 센티에 금간 것 같아 보이는 상황인가? Yes 2. 실제 CAPEX 투자가 줄었는가? No

#Googl #meta 1. 빅테크 내부에서도 compute 자원은 부족하다 2. 모델 개발에만 집중하는 frontier lab이 구조적으로 유리할 수 있다 ** “Getting money is easy, but getting computing resource is hard”**

지난 2월에 구글에 있다가 다른 스타트업으로 이직한 동생 그리고 저번주에 구글 딥마인드 사람을 만났을때 공통적으로 아래와 같은 이야기를 하였다. • 구글 내부에서는 cloud service provider 부서인 GCP와 gemini (및 다른 AI) 모델 개발하는 부서간의 정치적 다툼이 심하다. • GCP는 최대한 외부에 cloud resource를 판매하여 수익을 올리고 싶어하고, Gemini 부서는 사내 GPU/TPU 자원으로 모델을 개발하고 싶어한다. • 그래서 Gemini 부서는 모델 개발에서 뒤쳐지고 있고 많은 연구원들이 frontier labs (Anthropic, OpenAI) 로 이직하고싶어하고 실제로 많은 인력 이탈이 있었다. • (스타트업 창업을 고려하고 있는 사람 입장에서) Getting money is easy, but getting computing resource is hard 이를 듣고 몇가지 생각이 들었다. • 모델 개발에 완전히 전념할 수 있는 Anthropic, OpenAI와 CSP(neo cloud), AI개발, 그 외 AI서비스를 하는 Google, MSFT, Amazon과의 격차는 벌어질 수 밖에 없었고 향후에도 그럴 수 있다. • Computing resource는 여전히 부족하다. 정말정말 충분해질때까지 계속 chip & memory에 투자할 수 것 같다. 그리고 공급이 초과하는 시점이 아직까지 보이지 않는다. • Frontier는 계속해서 확장되고 있다. 어제 Claude Science가 보여준 것처럼 아직 본격적으로 AI가 침투하지 못한 분야들이많다.

#Googl #meta 1. 빅테크 내부에서도 compute 자원은 부족하다 2. 모델 개발에만 집중하는 frontier lab이 구조적으로 유리할 수 있다 ** “Getting money is easy, but getting computing resource is hard”**

[Fundeasy 인사이트] 나이키 실적의 착시: 관세 환급이 가린 진짜 숫자 나이키가 4분기 실적에서 월가 예상을 크게 웃돌았는데도 주가는 2014년 이후 최저치로 밀렸다. 이유는 어닝 서프라이즈의 대부분이 관세 환급이라는 일회성 효과였기 때문이다. 1. 매출 110억 달러, 조정 EPS 0.72달러로 컨센서스 상회. 하지만 이 중 0.52달러는 미국 대법원의 관세 위헌 판결에 따른 9억 8600만 달러 환급분. 2. 진짜 문제는 매출 내용. 중화권 매출 12% 감소, 나이키 다이렉트 7% 감소. 북미도 시장 예상에는 못 미쳤다. 3. CFO 교체, 두 번째 구조조정(1400명 감축) 등 근본적인 턴어라운드가 진행 중이다. 투자자의 시선에서 보면 세 가지다. 정책발 이벤트(관세)는 어제의 악재가 오늘은 호재가 될 수 있다는 것, 나이키의 브랜드 해자도 뉴발란스와 호카 같은 경쟁자 앞에서 영원하지 않다는 것, 그리고 헤드라인 EPS가 아니라 관세 효과를 걷어낸 진짜 영업 현금흐름과 sell-through 속도를 봐야 한다는 것이다. 내러티브가 아니라 숫자가 이긴다는 원칙은 이번에도 유효하다. 이 글은 나이키의 4분기 실적 발표를 정리한 것으로 특정 종목의 매수나 매도를 권하는 것이 아니다. 투자 판단은 각자의 상황에 맞게 내리시기 바란다. 전문은 블로그에서. (https://blog.naver.com/opushk/224333807243) 🌩 (https://litt.ly/fundeasy) 도움되셨다면 🐳🥰 부탁드립니다! 🌩 블로그에는 다양한 글이 있습니다. 방문하시면 좋은 아이디어를 얻으실 수 있습니다. 🌩 모든 게시글은 투자 판단의 근거로 삼을 수 없으며 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 📱 카카오페이, 네이버페이를 이용한 음료 한 잔 후원하기 🌩후원하기 (https://litt.ly/fundeasy)

#meta - 이를 통해 도출할 수 있는 결론은 메타를 포함한 시장 전반에서 차세대 GPU 및 컴퓨팅 자원은 여전히 극심한 Shortage와 막대한 수요를 겪고 있다는 점 (보고서에서도 메타는 최첨단 GPU가 아닌 H100/A100만을 외부 임대 중이라고 명시함) - 반면, 한 세대 밀려난 구형 GPU들은 인프라 확장 단계를 지나, 좋은 투자대비효과(ROI)를 낼 수 있는 AI 랩들의 추론수요에 맞춰 임대해 주는 '수익화 단계(Monetizing phase)'로 전환되었으며 현재까지 그 가장 대표적인 수요처는 앤트로픽으로 파악 앤트로픽이 xAI의 colossus 1 전체 용량을 통째로 인수할 수 있었다는 사실은, 이들이 실제로 심각한 컴퓨팅 제약에 직면해 있었다는 주장에 상당한 신빙성을 부여함

**메타의 2027년 Capex 전망을 둘러싼 시장의 높은 불확실성과 차세대 인프라 확보 및 구형 자원 리셀을 통한 효율화 전략 (JPM)** **1. 메타의 2027년 Capex 추정치를 둘러싼 바이사이드의 극심한 의견 차이** - 메타의 2027년 Capex에 대해 바이사이드의 예측치는 최소 1,750억 달러에서 최대 2,750억 달러로 그 범위가 매우 넓음 - 이러한 바이사이드의 공격적인 추정치는 월가 전반의 평균 전망치인 1,600억 달러를 크게 웃도는 수준 - 대다수의 투자자들은 2,000억 달러에서 2,250억 달러 사이의 범위에 몰려 있는 상황임 - 이처럼 추정치 범위가 지나치게 넓게 나타나는 현상 자체는 현재 메타의 투자 규모에 대해 투자자들이 느끼는 불확실성의 수준이 매우 높다는 것을 방증 **2. 저커버그의 선택권(Optionality) 전략** - 전날 있었던 메타의 발표 때문에 투자자들이 기존에 설정해 둔 2027년 Capex 추정치를 실질적으로 변경할 필요는 없다고 판단 - 이번 'Meta Compute plan'은 마크 저커버그에게 자원 운용의 '선택권(Optionality)'을 보존해 주는 전략적 장치를 포함하고 있음 - 만약 메타가 내년에 확보한 막대한 컴퓨팅 자원을 자체적으로 모두 소비하는 데 실패하더라도, 남는 자원을 주요 AI Labs 중 하나에 Resell할 수 있는 퇴로가 있음 - 다만, 이러한 재판매 가능성이 메타의 2027년 Capex 계획이 전날보다 축소되거나 달라졌음을 뜻하는 것은 아니며, 여전히 엄청나게 거대한 수치를 기록할 것 **3. 메타의 최근 차세대 컴퓨팅 용량 확보 움직임** - 흥미로운 사실은 메타가 불과 3일 전까지도 여전히 추가적인 컴퓨팅 용량을 확보하기 위해 시장에서 입찰을 진행하고 있었다고 보고된 점 - 구체적인 타임라인으로 6월 18일, 메타는 데이터센터 개발사인 크루소와 약 1.6GW에 달하는 복합 AI 컴퓨팅 용량을 확보하기 위해 주요 계약을 체결한 바 있음 - 또한 3일 전 보고에 따르면, 구글 클라우드 측의 자체 용량 제약문제로 인해 구글이 메타의 AI 사용을 제한하는 일까지 발생 - 이러한 징후들은 메타의 차세대 AI 컴퓨팅 자원에 대한 수요가 현재 얼마나 긴박하고 강력한지를 보여줌 **4. 글로벌 AI 랩들의 컴퓨팅 제약 현상과 xAI의 대규모 자원 매각 사례 분석** - 지난 5월의 시장 동향을 보면, xAI는 엔비디아의 H100, H200 및 최신 GB200 GPU를 22만 대 이상 포함하고 있는 자신들의 'colossus 1' 컴퓨팅 용량을 앤트로픽에 월 12.5억 달러라는 거액에 매각 - 최근 업계 보고서들은 앤트로픽의 연간반복매출(ARR)이 컴퓨팅 자원 부족으로 인해 제한받고 있다고 지적해 왔음 - 앤트로픽이 xAI의 colossus 1 전체 용량을 통째로 인수할 수 있었다는 사실은, 이들이 실제로 심각한 컴퓨팅 제약에 직면해 있었다는 주장에 상당한 신빙성을 부여함 **5. 차세대 GPU 쇼티지와 구형 GPU 수익화(Monetizing) 단계 진입에 따른 메타의 투트랙 대응 ** - 위 데이터들을 종합할 때 메타는 구글 클라우드에 강하게 용량을 요구하고 크루소와 신규 계약을 체결하는 등 '차세대 용량 확보'를 지속하는 동시에, '구형 H100/A100 용량은 판매‘하는 전략을 동시에 구사하고 있음 - 이를 통해 도출할 수 있는 결론은 메타를 포함한 시장 전반에서 차세대 GPU 및 컴퓨팅 자원은 여전히 극심한 Shortage와 막대한 수요를 겪고 있다는 점 (보고서에서도 메타는 최첨단 GPU가 아닌 H100/A100만을 외부 임대 중이라고 명시함) - 반면, 한 세대 밀려난 구형 GPU들은 인프라 확장 단계를 지나, 좋은 투자대비효과(ROI)를 낼 수 있는 AI 랩들의 추론수요에 맞춰 임대해 주는 '수익화 단계(Monetizing phase)'로 전환되었으며 현재까지 그 가장 대표적인 수요처는 앤트로픽으로 파악

** 메타 이벤트에 대한 제대로 된 해석은 '컴퓨팅 용량이 남아돈다'가 아니라 **'클라우드 비즈니스는 돈이 된다'임** - 어제 구글, 아마존, 마이크로소프트 등 기존 CSP들의 주가상승은 이를 방증 - 다시 말하면, capex 지출의 중심축인 CSP들에 대해 FCF가 말라간다는 현재의 우려는 단기적이고 좁은 시야이며, 향후 **컴퓨팅 용량 지출로부터 상당히 돈을 벌 수 있다는 것으로 해석해야 함**(위 그림) - 에이전트 추론의 확산은 현재의 컴퓨팅 인프라를 빠르게 잡아먹을 것이고, 이는 CSP의 수익으로 연결될 것이고, CSP는 지속적인 컴퓨팅 지출에 대한 당위성을 확보하게 될 것

**메타의 2027년 Capex 전망을 둘러싼 시장의 높은 불확실성과 차세대 인프라 확보 및 구형 자원 리셀을 통한 효율화 전략 (JPM)** **1. 메타의 2027년 Capex 추정치를 둘러싼 바이사이드의 극심한 의견 차이** - 메타의 2027년 Capex에 대해 바이사이드의 예측치는 최소 1,750억 달러에서 최대 2,750억 달러로 그 범위가 매우 넓음 - 이러한 바이사이드의 공격적인 추정치는 월가 전반의 평균 전망치인 1,600억 달러를 크게 웃도는 수준 - 대다수의 투자자들은 2,000억 달러에서 2,250억 달러 사이의 범위에 몰려 있는 상황임 - 이처럼 추정치 범위가 지나치게 넓게 나타나는 현상 자체는 현재 메타의 투자 규모에 대해 투자자들이 느끼는 불확실성의 수준이 매우 높다는 것을 방증 **2. 저커버그의 선택권(Optionality) 전략** - 전날 있었던 메타의 발표 때문에 투자자들이 기존에 설정해 둔 2027년 Capex 추정치를 실질적으로 변경할 필요는 없다고 판단 - 이번 'Meta Compute plan'은 마크 저커버그에게 자원 운용의 '선택권(Optionality)'을 보존해 주는 전략적 장치를 포함하고 있음 - 만약 메타가 내년에 확보한 막대한 컴퓨팅 자원을 자체적으로 모두 소비하는 데 실패하더라도, 남는 자원을 주요 AI Labs 중 하나에 Resell할 수 있는 퇴로가 있음 - 다만, 이러한 재판매 가능성이 메타의 2027년 Capex 계획이 전날보다 축소되거나 달라졌음을 뜻하는 것은 아니며, 여전히 엄청나게 거대한 수치를 기록할 것 **3. 메타의 최근 차세대 컴퓨팅 용량 확보 움직임** - 흥미로운 사실은 메타가 불과 3일 전까지도 여전히 추가적인 컴퓨팅 용량을 확보하기 위해 시장에서 입찰을 진행하고 있었다고 보고된 점 - 구체적인 타임라인으로 6월 18일, 메타는 데이터센터 개발사인 크루소와 약 1.6GW에 달하는 복합 AI 컴퓨팅 용량을 확보하기 위해 주요 계약을 체결한 바 있음 - 또한 3일 전 보고에 따르면, 구글 클라우드 측의 자체 용량 제약문제로 인해 구글이 메타의 AI 사용을 제한하는 일까지 발생 - 이러한 징후들은 메타의 차세대 AI 컴퓨팅 자원에 대한 수요가 현재 얼마나 긴박하고 강력한지를 보여줌 **4. 글로벌 AI 랩들의 컴퓨팅 제약 현상과 xAI의 대규모 자원 매각 사례 분석** - 지난 5월의 시장 동향을 보면, xAI는 엔비디아의 H100, H200 및 최신 GB200 GPU를 22만 대 이상 포함하고 있는 자신들의 'colossus 1' 컴퓨팅 용량을 앤트로픽에 월 12.5억 달러라는 거액에 매각 - 최근 업계 보고서들은 앤트로픽의 연간반복매출(ARR)이 컴퓨팅 자원 부족으로 인해 제한받고 있다고 지적해 왔음 - 앤트로픽이 xAI의 colossus 1 전체 용량을 통째로 인수할 수 있었다는 사실은, 이들이 실제로 심각한 컴퓨팅 제약에 직면해 있었다는 주장에 상당한 신빙성을 부여함 **5. 차세대 GPU 쇼티지와 구형 GPU 수익화(Monetizing) 단계 진입에 따른 메타의 투트랙 대응 ** - 위 데이터들을 종합할 때 메타는 구글 클라우드에 강하게 용량을 요구하고 크루소와 신규 계약을 체결하는 등 '차세대 용량 확보'를 지속하는 동시에, '구형 H100/A100 용량은 판매‘하는 전략을 동시에 구사하고 있음 - 이를 통해 도출할 수 있는 결론은 메타를 포함한 시장 전반에서 차세대 GPU 및 컴퓨팅 자원은 여전히 극심한 Shortage와 막대한 수요를 겪고 있다는 점 (보고서에서도 메타는 최첨단 GPU가 아닌 H100/A100만을 외부 임대 중이라고 명시함) - 반면, 한 세대 밀려난 구형 GPU들은 인프라 확장 단계를 지나, 좋은 투자대비효과(ROI)를 낼 수 있는 AI 랩들의 추론수요에 맞춰 임대해 주는 '수익화 단계(Monetizing phase)'로 전환되었으며 현재까지 그 가장 대표적인 수요처는 앤트로픽으로 파악

**메타의 2027년 Capex 전망을 둘러싼 시장의 높은 불확실성과 차세대 인프라 확보 및 구형 자원 리셀을 통한 효율화 전략 (JPM)** **1. 메타의 2027년 Capex 추정치를 둘러싼 바이사이드의 극심한 의견 차이** - 메타의 2027년 Capex에 대해 바이사이드의 예측치는 최소 1,750억 달러에서 최대 2,750억 달러로 그 범위가 매우 넓음 - 이러한 바이사이드의 공격적인 추정치는 월가 전반의 평균 전망치인 1,600억 달러를 크게 웃도는 수준 - 대다수의 투자자들은 2,000억 달러에서 2,250억 달러 사이의 범위에 몰려 있는 상황임 - 이처럼 추정치 범위가 지나치게 넓게 나타나는 현상 자체는 현재 메타의 투자 규모에 대해 투자자들이 느끼는 불확실성의 수준이 매우 높다는 것을 방증 **2. 저커버그의 선택권(Optionality) 전략** - 전날 있었던 메타의 발표 때문에 투자자들이 기존에 설정해 둔 2027년 Capex 추정치를 실질적으로 변경할 필요는 없다고 판단 - 이번 'Meta Compute plan'은 마크 저커버그에게 자원 운용의 '선택권(Optionality)'을 보존해 주는 전략적 장치를 포함하고 있음 - 만약 메타가 내년에 확보한 막대한 컴퓨팅 자원을 자체적으로 모두 소비하는 데 실패하더라도, 남는 자원을 주요 AI Labs 중 하나에 Resell할 수 있는 퇴로가 있음 - 다만, 이러한 재판매 가능성이 메타의 2027년 Capex 계획이 전날보다 축소되거나 달라졌음을 뜻하는 것은 아니며, 여전히 엄청나게 거대한 수치를 기록할 것 **3. 메타의 최근 차세대 컴퓨팅 용량 확보 움직임** - 흥미로운 사실은 메타가 불과 3일 전까지도 여전히 추가적인 컴퓨팅 용량을 확보하기 위해 시장에서 입찰을 진행하고 있었다고 보고된 점 - 구체적인 타임라인으로 6월 18일, 메타는 데이터센터 개발사인 크루소와 약 1.6GW에 달하는 복합 AI 컴퓨팅 용량을 확보하기 위해 주요 계약을 체결한 바 있음 - 또한 3일 전 보고에 따르면, 구글 클라우드 측의 자체 용량 제약문제로 인해 구글이 메타의 AI 사용을 제한하는 일까지 발생 - 이러한 징후들은 메타의 차세대 AI 컴퓨팅 자원에 대한 수요가 현재 얼마나 긴박하고 강력한지를 보여줌 **4. 글로벌 AI 랩들의 컴퓨팅 제약 현상과 xAI의 대규모 자원 매각 사례 분석** - 지난 5월의 시장 동향을 보면, xAI는 엔비디아의 H100, H200 및 최신 GB200 GPU를 22만 대 이상 포함하고 있는 자신들의 'colossus 1' 컴퓨팅 용량을 앤트로픽에 월 12.5억 달러라는 거액에 매각 - 최근 업계 보고서들은 앤트로픽의 연간반복매출(ARR)이 컴퓨팅 자원 부족으로 인해 제한받고 있다고 지적해 왔음 - 앤트로픽이 xAI의 colossus 1 전체 용량을 통째로 인수할 수 있었다는 사실은, 이들이 실제로 심각한 컴퓨팅 제약에 직면해 있었다는 주장에 상당한 신빙성을 부여함 **5. 차세대 GPU 쇼티지와 구형 GPU 수익화(Monetizing) 단계 진입에 따른 메타의 투트랙 대응 ** - 위 데이터들을 종합할 때 메타는 구글 클라우드에 강하게 용량을 요구하고 크루소와 신규 계약을 체결하는 등 '차세대 용량 확보'를 지속하는 동시에, '구형 H100/A100 용량은 판매‘하는 전략을 동시에 구사하고 있음 - 이를 통해 도출할 수 있는 결론은 메타를 포함한 시장 전반에서 차세대 GPU 및 컴퓨팅 자원은 여전히 극심한 Shortage와 막대한 수요를 겪고 있다는 점 (보고서에서도 메타는 최첨단 GPU가 아닌 H100/A100만을 외부 임대 중이라고 명시함) - 반면, 한 세대 밀려난 구형 GPU들은 인프라 확장 단계를 지나, 좋은 투자대비효과(ROI)를 낼 수 있는 AI 랩들의 추론수요에 맞춰 임대해 주는 '수익화 단계(Monetizing phase)'로 전환되었으며 현재까지 그 가장 대표적인 수요처는 앤트로픽으로 파악

**HD현대중공업 제이피모건 **💡 한 줄 요약 2Q26 실적은 컨센서스 부합 전망, 핵심은 AI 데이터센터용 엔진 기회. 비중확대(OW) 유지, 목표가 87만원 ⚓️🤖 📊 Overweight (비중확대) 현재가616,000원 (7/1)목표가 870,000원 (Dec-26) → 상승여력 약 +41% 📈 밸류에이션 2026E 수주잔고 대비 P/B 1.1배 (KSOE 2007년 피크 약 1.0배 대비) 최근 주가1개월 -11% 조정 (KOSPI -6%) — AI DC 엔진 수주 급등 후 차익실현 📈 2Q26 실적 프리뷰 항목 JP모건 추정YoY QoQ vs 컨센 매출6.28조원+51% +6%-1% 영업이익1.02조원+117%+13%+5% OP마진 16.3%(2Q25 11.4%)(1Q26 15.3%)— 지배순이익7,960억원+277%+3%+8% **실적 드라이버 🔑 **환율(FX)이 강력한 우호 요인 — 1Q26 평균 원/달러 1,501원 (4Q25 1,467원) 믹스 개선 지속 → q-q OPM 확대 지지 조업일수 증가 → 오퍼레이팅 레버리지 ⚠️ 단, 노사협상(3Q26까지 지속) 결과 주시 필요 **📋 수주 업데이트 **1H26 신규수주(미포 포함) 130억 달러 미만 → 연간 가이던스 145억 달러 거의 달성 🎯 상선 부문 114억 달러 확보 2Q26: 컨테이너선 8척, LNGC 2척, LPGC 21척 LNGC 평균 신조선가 2.51억 달러 (피어 대비 소폭 상회) 대기 중인 방산 수주: 에스토니아 초계함, 페루 잠수함/프리깃, 태국 프리깃, 사우디 프리깃 **🎯 투자 논리 (4대 상승 동력) **방산 기회 (美 + 비美 해군) 🛡 미국 LNG 프로젝트 친환경 선박 수요 🌱 AI 데이터센터(AIDC) 관련 엔진 수주 🤖 — 새로운 수익원(new profit pool) 조선업 피크 우려(신조 계약 둔화·선가 정체)에도, HHI는 생산효율 개선 + 수주믹스 개선으로 역사적 최고 OPM 테스트 전망 💬 회사가 2Q 컨콜에서 밝혀야 할 핵심: AI DC 엔진의 ① 캐파 증설 계획 ② 시장 규모(TAM) ③ 판매 기회·마진 프로파일 **⚠️ 리스크 **글로벌 경기침체 → 교역량·신조 수요 위축 원자재·인건비 상승 (특히 진행 중인 노사협상) 단기 스윙 요인: 캐나다 CPSP

지난 2월에 구글에 있다가 다른 스타트업으로 이직한 동생 그리고 저번주에 구글 딥마인드 사람을 만났을때 공통적으로 아래와 같은 이야기를 하였다. • 구글 내부에서는 cloud service provider 부서인 GCP와 gemini (및 다른 AI) 모델 개발하는 부서간의 정치적 다툼이 심하다. • GCP는 최대한 외부에 cloud resource를 판매하여 수익을 올리고 싶어하고, Gemini 부서는 사내 GPU/TPU 자원으로 모델을 개발하고 싶어한다. • 그래서 Gemini 부서는 모델 개발에서 뒤쳐지고 있고 많은 연구원들이 frontier labs (Anthropic, OpenAI) 로 이직하고싶어하고 실제로 많은 인력 이탈이 있었다. • (스타트업 창업을 고려하고 있는 사람 입장에서) Getting money is easy, but getting computing resource is hard 이를 듣고 몇가지 생각이 들었다. • 모델 개발에 완전히 전념할 수 있는 Anthropic, OpenAI와 CSP(neo cloud), AI개발, 그 외 AI서비스를 하는 Google, MSFT, Amazon과의 격차는 벌어질 수 밖에 없었고 향후에도 그럴 수 있다. • Computing resource는 여전히 부족하다. 정말정말 충분해질때까지 계속 chip & memory에 투자할 수 것 같다. 그리고 공급이 초과하는 시점이 아직까지 보이지 않는다. • Frontier는 계속해서 확장되고 있다. 어제 Claude Science가 보여준 것처럼 아직 본격적으로 AI가 침투하지 못한 분야들이많다.

삼성에스디에스 주가가 오르네요 ㅎㅎ

** 메타 이벤트에 대한 제대로 된 해석은 '컴퓨팅 용량이 남아돈다'가 아니라 **'클라우드 비즈니스는 돈이 된다'임** - 어제 구글, 아마존, 마이크로소프트 등 기존 CSP들의 주가상승은 이를 방증 - 다시 말하면, capex 지출의 중심축인 CSP들에 대해 FCF가 말라간다는 현재의 우려는 단기적이고 좁은 시야이며, 향후 **컴퓨팅 용량 지출로부터 상당히 돈을 벌 수 있다는 것으로 해석해야 함**(위 그림) - 에이전트 추론의 확산은 현재의 컴퓨팅 인프라를 빠르게 잡아먹을 것이고, 이는 CSP의 수익으로 연결될 것이고, CSP는 지속적인 컴퓨팅 지출에 대한 당위성을 확보하게 될 것

* **메타 관련, 시간 순으로 정리** 2026년 3월경 - Google, Gemini 용량 전량 공급 불가 통보 (보도는 6/28 FT에서) 2026년 3월 16일 - Nebius와 용량 계약 $27B 발표 2026년 4월 9일 - CoreWeave와 용량 계약 $21B 확장 발표 **2026년 5월 - 저커버그, 주주 대상 발언 → 클라우드 진출 "definitely on the table"** 2026년 6월 중순 - Crusoe로부터 데이터센터 1.6GW 용량 임대 계약 2026년 6월 28일(일) - FT, Google의 Meta Gemini 제한 보도 2026년 7월 1일(수) - **Bloomberg, Meta의 클라우드 사업("Meta Compute") 개발 보도** ** 주커버그는 **이미 지난 5월, 보유한 컴퓨팅 용량에 대한 클라우드 임대 비즈니스에 진출할 수 있는 옵션이 분명히 있다고 언급**. 당시 어조의 뉘앙스로 볼 때 이미 내부적으로 클라우드(혹은 네오클라우드) 서비스 진출을 거의 확정했다고 추정됨 ** 그런데 **그 이후인 6월 중순, 메타는 크루소로부터 1.6GW의 추가 용량 임대 계약을 체결** ** 컴퓨팅용량이 남아돌아서 임대 사업을 하는 거라면 왜 추가로 컴퓨팅 용량을 확보했을까? ** 메타의 클라우드 진출은 **capex를 줄이겠다는게 아니라 capex 지출의 정당성을 확보하겠다는 것 ** ** 코어위브, 네비우스, 크루소와 계약은 take-or-pay(사용량과 무관하게 지출) 구조기 때문에 물리적으로 지출을 줄일 수도 없음

** 메타 이벤트에 대한 제대로 된 해석은 '컴퓨팅 용량이 남아돈다'가 아니라 **'클라우드 비즈니스는 돈이 된다'임** - 어제 구글, 아마존, 마이크로소프트 등 기존 CSP들의 주가상승은 이를 방증 - 다시 말하면, capex 지출의 중심축인 CSP들에 대해 FCF가 말라간다는 현재의 우려는 단기적이고 좁은 시야이며, 향후 **컴퓨팅 용량 지출로부터 상당히 돈을 벌 수 있다는 것으로 해석해야 함**(위 그림) - 에이전트 추론의 확산은 현재의 컴퓨팅 인프라를 빠르게 잡아먹을 것이고, 이는 CSP의 수익으로 연결될 것이고, CSP는 지속적인 컴퓨팅 지출에 대한 당위성을 확보하게 될 것

출처 [1] @hedgecat0301 키움 한지영, 텔레그램, 2026.07.01 [2] @shmstory 시황맨, 텔레그램, 2026.07.01 [3] @ehdwl 사제콩이 서상영, 텔레그램, 2026.07.01 [4] Walter Bloomberg·FinancialJuice·한국경제, 2026.07.01

📊 시황 브리핑 — 장 개시 전 (07:50) [claude] 시황 브리핑 — 2026-07-02 07:50 (장 개시 전) 전일 미국: 다우 -0.03%, S&P500 -0.2%, 나스닥 -0.7% / 10년물 4.48% / WTI 68.0달러 / 달러/원 1,554.7원 ───────────────── 오늘의 핵심 3가지 - 서사 대전환 — 지난 이틀 시장을 지배한 '이란 유가 쇼크'가 소멸하고(WTI 95→68달러), 대신 메타발 '반도체 과잉투자 공포'가 새 하락 축으로 등장. 어제 vault의 방산·유조선·유가 테마는 오늘 역방향으로 뒤집혔다 [1][3] - 메타 클라우드 진출 → 반도체 직격 — 메타(+8.8%)가 잉여 AI 연산자원 외부 판매(클라우드) 발표하자 '빌려 쓰면 되니 안 사도 된다'는 CAPEX 피크아웃 논리로 마이크론 -10.4%, 샌디스크 -10.5%, 필라델피아 반도체 -6.27%. MSCI 한국 ETF -8.12%, KOSPI 야간선물 -3.9% [3][4] - 어제 신고가였던 소부장·장비가 오늘 최대 리스크 — 원익IPS·PSK·유진테크·TES 등 어제(7/1) 신고가 찍은 장비주가 밤사이 미 반도체 폭락을 그대로 맞을 구도. 종목 장세의 상승 주도주가 하루 만에 하락 주도주로 전환 위험 [1] ───────────────── 시황 코멘터리 (3채널 종합) - @hedgecat0301 (키움 한지영) — 워시의 완화적 발언에도 메타 클라우드 진출發 반도체 급락이 지수를 눌렀다, '주도주의 피곤함' 국면 [1] - @shmstory (시황맨) — 미 증시 자금 대순환, 반도체 팔아 분산. 국제유가 급락 가능성·엔 환율 리스크·코스닥 결정적 신호 언급 [2] - @ehdwl (사제콩이 서상영) — 마이크론이 GM 자동차 반도체 장기계약 호재에도 -10.6%, 오라클 연례보고서(데이터센터 전력·건설 부담) 재조명이 수요 피크아웃 우려 증폭 [3] 종합 톤 — 3채널 모두 "펀더멘털 훼손이 아닌 수급·심리發 반도체 급락"으로 해석. 메타 이슈는 실제 수요 감소가 아니라 '과잉투자 서사'를 건드린 심리 충격이라는 점에서 반등 여지와 추가 하락 우려가 병존한다는 판단. ───────────────── 핵심 뉴스 — 분류 + 임팩트 종목 하락 트리거 (오늘 핵심) ① 메타 클라우드 사업 진출 → AI CAPEX 피크아웃 공포 → 마이크론 -10.4%, 샌디스크 -10.5%, 웨스턴디지털 -6.3%, 시게이트 -5.2%. 국내 삼성전자·SK하이닉스 갭다운 출발 불가피 [3][4] ② 오라클 연례보고서 재조명(데이터센터 전력·건설 병목) + 구겐하임 "AI가 소프트웨어에 치명적이란 건 과장" → 자금이 반도체→소프트웨어(세일즈포스·서비스나우 상향)로 순환, 반도체 상대 약세 심화 [2][3] ③ 외국인 순매도 누적 148조, 삼성전자 비중 16년 만 최저 + 달러/원 1,554.7원(금융위기 후 17년래 고점) → 고환율·외인 이탈이 반도체 대형주 하방 압력 가중 [뉴스] 상승 트리거 (제한적) ① 유가 급락 정착 — WTI 68달러(vault 95달러+ 대비 급락), 트럼프 "호르무즈에서 배들이 나오고 있다"·도하 미-이란 협상 지속. 지정학 프리미엄 소멸로 항공·해운(연료비↓)·정유 원가 부담 완화 [4] ② 케빈 워시 "인플레 위험 낮아졌다·가격위험 하락" 완화적 발언 + 미 ISM 제조 물가지수 73.0(전회 82.1 급락) → 디스인플레 재확인, 금리 상단 부담 완화 [1][매크로] ③ 한국 6월 수출 사상 첫 1000억달러 돌파(상반기 +48.4%), 메모리 고정가 상승 주도 → 반도체 펀더멘털은 견고, 오늘 심리 급락과 괴리 [뉴스] 기타 이슈 (모니터링) - 오늘 밤 21:30 미 6월 고용(NFP 컨센 114K, 실업률 4.3%) — ADP 98K 쇼크·ISM 고용 49.7 부진 이후라 하방 서프라이즈 시 금리인하 기대·위험선호 반전 촉매 - 엔 환율 리스크(시황맨 지적) + 소프트뱅크 OpenAI 지분 담보 100억달러 마진론 협상 — AI 레버리지 우려 잠재 변수 ───────────────── 주요 공시 (지난 12시간 @darthacking) - 효성중공업(298040, 시총 34.7조) — 호주 오스넷(AusNet)과 초고압변압기·리액터 등 전력기기 장기공급 기본계약 3120억(최근 매출 대비 5.23%), 2027~2032년 공급 [단일판매계약] → 전력기기·전선 글로벌 그리드 투자 수혜 지속, 지주 효성(004800)도 동반 공시 - 푸드나무(290720, 시총 872억) — 5% 유상증자(발행가 2,068원, 뉴케이드림1호조합, 7/28 상장) [유증] - 주성엔지니어링(036930, 시총 9.3조) — 시간외 대량매매 209억, 당일 외국인 매수 2,903억·매도 2,827억 교차 [수급 참고] - 노머스(473980) — 최대주주 지분 33.37%→32.50%(특수관계자 조정) [지분공시, 임팩트 제한] ───────────────── 원자재 — 변동 있는 종목만 - 알루미늄 -5.04%(3262) — 산업금속 약세 지속, 비철·소재주 단기 부담 - WTI 원유 -2.13%(68달러)·브렌트 -2.45% — 지정학 프리미엄 소멸 확정. 정유 원가↓(항공·해운 수혜), 단 정유 정제마진주 중기 리레이팅은 후퇴 - 곡물 동반 급등 — 옥수수 +7.33%, 소맥 +3.49%, 대두 +2.93%. 애그플레이션 조짐, 사료·음식료 원가 변수 - 난방유 -3.14%, 가솔린 -2.54% — 정제품 전반 약세 DRAM/NAND — 신선도 주의 - DRAM Spot(당일 fresh): DDR4 16Gb 3200 +1.2%, DDR5 16Gb 보합 — 현물가는 견조, 메타發 급락과 펀더멘털 괴리 확인 - DDR5 RDIMM 32GB +4.7%는 9일 전 데이터로 오늘 시그널 아님. NAND·웨이퍼 전 항목 STALE, 인용 자제 ───────────────── 글로벌 52주 신고가 — 5개 시장 (7/2 기준, 미 반도체 급락 반영 전) - USA: 1534개. Finance 15·Technology Services 3·Electronic Tech 3. 대표 — UnitedHealth, Royal Bank of Canada, Palo Alto Networks, Linde, CrowdStrike. 금융·보안SW 주도, 반도체는 이미 이탈 - Korea: 160개. Electronic Tech 9·Producer Manufacturing 7. 대표 — Wonik IPS, PSK, Simmtech, Eugene Technology, TES. 어제까지 장비주 일색이나 오늘 미 반도체 폭락에 최대 노출 - Japan: 140개. Producer Manufacturing 10·Finance 5. 대표 — Tokyo Electron, SMFG, Recruit, Panasonic, IBIDEN - HK: 55개(어제 홍콩반환기념일 휴장, 7/2 기준). Health Tech 4. 대표 — Hua Hong, WuXi AppTec, ASMPT - Taiwan: 92개. Electronic Tech 20개 압도. 대표 — ASE, Yageo, Nan Ya PCB, King Slide 전체 메시지 — 한국·일본·대만 모두 반도체·전공정 장비 동조 신고가였으나, 이 데이터는 미 반도체 -6% 폭락 반영 전. 오늘 아시아 장비주는 신고가→차익실현 압력으로 급반전 위험이 높다. ───────────────── 종합 의견 - 오늘 코스피는 반도체 대형주·소부장 갭다운으로 출발, 어제 '종목 장세'의 주도주(장비주)가 조정 1순위. 단 메타 이슈는 실수요 감소가 아닌 심리 충격이고 DRAM 현물가·6월 수출은 견조 — 낙폭 과대 시 반등 여지 상존 - 주목 포인트: ① 반도체 초기 급락 후 외국인 매도 강도(148조 누적·삼전 비중 16년 최저에서 추가 이탈 여부) ② 유가 급락 수혜 항공·해운·정유원가 ③ 전력기기(효성중공업 호주 계약)처럼 반도체와 무관한 실적·수주 테마로의 순환 가능성 - 보유자 체크: 오늘 밤 21:30 미 6월 고용 — 부진 시 금리인하 기대가 반도체 심리 반전 촉매. 반도체는 오전 급락 후 오후 낙폭 소화 여부, 달러/원 1,555선 추가 상승이 외인 수급의 관건 ─────────────────

* **메타 관련, 시간 순으로 정리** 2026년 3월경 - Google, Gemini 용량 전량 공급 불가 통보 (보도는 6/28 FT에서) 2026년 3월 16일 - Nebius와 용량 계약 $27B 발표 2026년 4월 9일 - CoreWeave와 용량 계약 $21B 확장 발표 **2026년 5월 - 저커버그, 주주 대상 발언 → 클라우드 진출 "definitely on the table"** 2026년 6월 중순 - Crusoe로부터 데이터센터 1.6GW 용량 임대 계약 2026년 6월 28일(일) - FT, Google의 Meta Gemini 제한 보도 2026년 7월 1일(수) - **Bloomberg, Meta의 클라우드 사업("Meta Compute") 개발 보도** ** 주커버그는 **이미 지난 5월, 보유한 컴퓨팅 용량에 대한 클라우드 임대 비즈니스에 진출할 수 있는 옵션이 분명히 있다고 언급**. 당시 어조의 뉘앙스로 볼 때 이미 내부적으로 클라우드(혹은 네오클라우드) 서비스 진출을 거의 확정했다고 추정됨 ** 그런데 **그 이후인 6월 중순, 메타는 크루소로부터 1.6GW의 추가 용량 임대 계약을 체결** ** 컴퓨팅용량이 남아돌아서 임대 사업을 하는는 거라면 왜 추가로 컴퓨팅 용량을 확보했을까? ** 메타의 클라우드 진출은 **capex를 줄이겠다는게 아니라 capex 지출의 정당성을 확보하겠다는 것 ** ** 코어위브, 네비우스, 크루소와 계약은 take-or-pay(사용량과 무관하게 지출) 구조기 때문에 물리적으로 지출을 줄일 수도 없음

**🚗 한국 자동차: 현대차/기아 6월 글로벌 도매판매 골드만 **6월 글로벌 도매판매: 현대차 -5.9% YoY vs 기아 +9.5% YoY — 기아의 판매 아웃퍼폼 지속. 골드만은 기아 매수(Buy), 현대차 중립(Neutral) ⚖️ **📈 2분기 & 상반기(YTD) 누적 2Q26 **현대차: 990,048대 (+1.4% QoQ, -7.1% YoY) 기아: 851,247대 (+9.2% QoQ, +4.5% YoY) YTD (상반기) 현대차: 1,966,267대 (-4.9% YoY) — 내수 -10.8%로 특히 부진 기아: 1,630,988대 (+2.7% YoY) — 내수 +7.0% **🎯 2026년 가이던스 대비 진행률 **회사 2026 가이던스 내수 해외 상반기 진행률 현대차+0.5% YoY-1.8%+1.0%총 47.3% 기아+6.8% YoY+3.4%+7.5%총 48.7% 두 회사 모두 상반기에 연간 목표의 약 절반(47~49%) 달성 중 **🔑 왜 기아가 현대차를 앞서나? **골드만은 기아의 더 강력한 모델 파이프라인 + 적절한 파워트레인 믹스를 이유로 지목: 🇺🇸 미국: 텔루라이드 HEV(2026년 2월 출시)가 5월부터 ICE(내연기관) 버전을 추월하기 시작 🇪🇺 유럽: 가속화되는 EV 전환 수혜 — EV2부터 EV9까지 폭넓은 BEV 포트폴리오 활용 **💼 투자의견 & 목표가 기아🟢 BUY 240,000원 2027~28E EPS에 P/E 9.1배 적용 현대차⚪️ Neutral 600,000원 2027~28E EPS에 P/E 11.0배 적용 **💡 골드만은 **"기아가 펀더멘털 대비 밸류에이션이 여전히 매력적"**이라며 기아를 계속 최선호로 제시 ⚠️ 주요 리스크 현대차 (Neutral) 상방: 원화 약세 지속, 보스턴 다이내믹스(Atlas)·자율주행 실행 호조 → 멀티플 리레이팅 하방: 비용 인플레이션, 볼륨 수요 약세, BD/자율주행 실행 지연 기아 (Buy) 하방: 석유화학 관련 원가 인플레이션, 자동차 수요 약세, BD/자율주행 실행 지연

메타, 잉여 AI 컴퓨팅을 외부에 판다 — AI CAPEX 부담이 ROIC 개선 옵션으로 재해석됨 네이버 블로그 | 디케이 ────────── 1. 핵심 한 줄 - 메타가 내부 AI 훈련에만 쓰던 GPU·데이터센터 잉여 용량을 외부 기업에 판매하는 클라우드 사업을 검토 중이라는 Bloomberg/Reuters 보도가 나오며 주가 7.1% 급등 - 사업 모델은 두 갈래: AWS Bedrock처럼 Llama·Muse 등 모델 접근권 판매 OR CoreWeave·Nebius처럼 순수 컴퓨팅 용량(raw compute) 임대 - 메타의 2026년 CAPEX 가이던스는 기존 1,150~1,350억 달러에서 1,250~1,450억 달러로 상향됐고, 1분기 CAPEX는 198.4억 달러, 현금성 자산은 811.8억 달러였음 ────────── 2. 사업 구상 배경과 논리 - AI 대형 모델 훈련은 특정 기간에 GPU를 집중 사용하고 이후 잉여가 발생하는 구조 — 알고리즘 효율 개선·증류·경량화가 더해지면 유휴 용량이 생김 - 이미 구축한 데이터센터는 고정비가 sunk cost에 가깝기 때문에, 추가 외부 고객에게 컴퓨팅을 파는 한계수익성은 높게 보일 수 있음 - 메타는 Llama 중심의 오픈 전략을 써왔고 AWS·Azure·GCP 같은 B2B 채널이 없기 때문에, "최고 모델만 팔기"보다 "모델 + 컴퓨팅 묶음 판매"가 더 자연스러운 접근 - 외부 개발자를 자사 AI 인프라 위에 올리면 Llama/Muse 생태계가 확장되고 고객 전환비용도 생겨 광고 회사에서 AI 플랫폼 회사로의 성격 전환 가능성이 열림 ────────── 3. 밸류체인별 주가 반응과 해석 - 메타 +7.1%: "AI CAPEX 소비자"에서 "AI compute 공급자"로 재해석. ROIC 희석 우려 → ROIC 개선 옵션으로 프레임 전환 - AWS(Amazon)·Azure(MS)·GCP(Google) 상승: 경쟁 심화가 아니라 "AI 컴퓨팅 판매가 수익이 되는 사업이라면, 이미 글로벌 영업망·고객 기반·SLA·보안·번들 서비스를 가진 대형 CSP가 가장 유리"라는 재평가 - CoreWeave·Nebius 각각 10~12% 하락: 직접 피해자. 메타 같은 대형 사업자가 잉여 GPU를 시장에 풀면 GPU-hour 가격 경쟁이 심화되고 네오클라우드의 가격결정력·성장 프리미엄이 훼손됨 - NVIDIA 하락(단기): "AI 공급 부족" 서사 약화 우려. 대형 하이퍼스케일러가 잉여 GPU를 임대하면 외부 스타트업의 신규 GPU 구매 일부를 대체하고, GPU-hour 가격 하락이 네오클라우드의 신규 구매 여력도 낮출 수 있다는 우려 — "AI가 끝났다"가 아닌 수요 속도에 대한 의문 - Micron 하락(단기, NVIDIA보다 더 민감): 메모리는 사이클 산업으로 분류되어 작은 수요 둔화 신호에도 주가 반응이 큼. HBM·서버 DRAM·eSSD 수요 사이클 정점 우려와 연결됨 ────────── 4. 투자자 시각 변화 — 핵심 프레임 전환 - 기존: "메타가 GPU와 데이터센터에 돈을 너무 많이 쓴다 → ROIC 희석" - 이후: "그 GPU를 외부에 팔 수 있다면 NOPAT(영업이익)에 기여하고 ROIC가 좋아질 수 있다" - 시장의 이동 방향: "AI 공급 부족 수혜주(NVIDIA·Micron·네오클라우드)" → "AI 인프라 수익화 플랫폼(메타·MS·Google·Amazon)" - 시장의 핵심 질문 변화: "누가 AI에 돈을 많이 쓰나?" → "누가 AI 인프라를 실제 매출로 전환하는가?" ────────── 5. 한계와 리스크 - 단기에 AWS·Azure·GCP를 대체하기 어려움: 기업 영업망, 보안 인증, SLA, 데이터 거버넌스, 과금 시스템, 스토리지·DB·네트워크 번들이 필요하며 이 부분에서 메타는 명백히 뒤처짐 - 초기 포지션은 네오클라우드와의 경쟁 또는 틈새 GPU 임대에 그칠 가능성이 높음 - NVIDIA·Micron 하락은 단기 시장 반응이며, 메타가 클라우드 사업을 실제로 키워 추가 CAPEX를 정당화하면 HBM·DRAM·SSD 수요에는 중장기적으로 다시 긍정적으로 작용할 수 있음 ────────── 6. 한 줄 요약 메타가 잉여 AI 컴퓨팅을 외부에 파는 클라우드 사업을 검토한다는 보도 하나가 AI 밸류체인 전체의 프레임을 뒤집었다. "CAPEX 부담 = ROIC 희석"에서 "CAPEX = 수익화 가능 자산"으로 재해석되며 메타·대형 CSP는 올랐고, 가격결정력 훼손 우려에 네오클라우드가 가장 직격을 맞았다. 지금 시장의 돈은 "AI 공급 부족 수혜주"에서 "AI 인프라를 실제 매출로 전환하는 플랫폼"으로 이동 중이다. https://m.blog.naver.com/ldk27/224333569702

* **메타 관련, 시간 순으로 정리** 2026년 3월경 - Google, Gemini 용량 전량 공급 불가 통보 (보도는 6/28 FT에서) 2026년 3월 16일 - Nebius와 용량 계약 $27B 발표 2026년 4월 9일 - CoreWeave와 용량 계약 $21B 확장 발표 **2026년 5월 - 저커버그, 주주 대상 발언 → 클라우드 진출 "definitely on the table"** 2026년 6월 중순 - Crusoe로부터 데이터센터 1.6GW 용량 임대 계약 2026년 6월 28일(일) - FT, Google의 Meta Gemini 제한 보도 2026년 7월 1일(수) - **Bloomberg, Meta의 클라우드 사업("Meta Compute") 개발 보도** ** 주커버그는 **이미 지난 5월, 보유한 컴퓨팅 용량에 대한 클라우드 임대 비즈니스에 진출할 수 있는 옵션이 분명히 있다고 언급**. 당시 어조의 뉘앙스로 볼 때 이미 내부적으로 클라우드(혹은 네오클라우드) 서비스 진출을 거의 확정했다고 추정됨 ** 그런데 **그 이후인 6월 중순, 메타는 크루소로부터 1.6GW의 추가 용량 임대 계약을 체결** ** 컴퓨팅용량이 남아돌아서 임대 사업을 하는는 거라면 왜 추가로 컴퓨팅 용량을 확보했을까? ** 메타의 클라우드 진출은 **capex를 줄이겠다는게 아니라 capex 지출의 정당성을 확보하겠다는 것 ** ** 코어위브, 네비우스, 크루소와 계약은 take-or-pay(사용량과 무관하게 지출) 구조기 때문에 물리적으로 지출을 줄일 수도 없음

DDR5 D램 현물가 +1.13%

'빠르게 진행되는 AI 경쟁 속에서 주커버그는 **업계의 컴퓨팅 용량이 제한적이며 메타는 가능한 한 많은 컴퓨팅 자원을 축적하고 나중에 사용처를 결정해야 한다**고 반복적으로 시사했습니다.' https://www.theedgesingapore.com/news/tech/meta-building-cloud-business-sell-excess-ai-compute--bloomberg?__cf_chl_f_tk=L7aR.X6s4uOpQhT2jlGwdS25uGOsJtwGUvAbqLS6eIg-1782942264-1.0.1.1-M72AxBkPTF.XD0bGpTRVAqNfJKldZe_zZ9SSjgoLn8M

메타가 클라우드 하겠다는 뉴스가 나와서 또 한번 시장이 크게 움직이는 것 같은데, 정말 그냥 raw한 짧은 단상 몇개만 남겨보면: 1. 우선 xAI가 최근 남는 컴퓨팅 파는 BM이 워킹한다는걸 보여주었고, 여기서 큰 힌트를 얻지 않았을까 싶다. 2. 메타가 AI 사업을 축소한다는 해석을 하는 경우도 많을 것 같은데, 당장은 xAI가 남는 컴퓨팅 판다고 AI 사업을 줄이거나 하진 않는 것 같은데. 심플하게 메타도 본인들 사업이 자리잡기까지는 시간과 노력이 더 필요하니, 그때까지 남는 컴퓨팅을 조금 팔아서 빠듯한 현금흐름을 조금이나마 수월하게 해보겠다는 전략이 아닌지. 3. 내가 장담하는데 AI는 아직 잠재 수요의 1%도 채우지 못했을꺼다. 지금 수준의 모델과 유스케이스만 하더라도 컴퓨팅은 훨씬 더 많이 깔려야한다. 4. 작년 딥시크 사태 때가 떠오른다. 지나고보면 왜 그렇게 무서워했지? 싶었을 순간일 확률이 높다고 본다. 5. 위에까지는 펀더멘탈한 생각이었고, 우선 시장은 (나의 펀더멘탈 해석과는 다르게) 어쨋든 무서워하는게 보인다. 그렇게 생각하기 딱 좋은 뉴스거리인 것도 사실이고. 6. 게다가 최근에는 안그래도 변동성이 극심한걸 보면서 시장이 예전과는 다르다는 생각을 품고 있었는데, 이게 또 하나의 트리거가 되어주면서 당분간은 시장이 쉽지 않을 것 같다는 직감이 든다. 7. 결국 선택지는 1) 주식을 쉬거나 2) 전체 비중을 줄이거나 3) 그냥 가만히 있거나 4) 오히려 기회로 삼고 더 사거나, 이렇게 일텐데, 이건 참으로 어려운 문제다. 8. 아예 뭔가 시장에 새로운 테마가 등장할 가능성도 있다고 보여진다. 안그래도 최근에 토큰 효율의 중요성이 급격히 올라가는 것 같다는 생각을 가지고 있었는데, 메타의 오늘자 뉴스가 이와 함께 해석될 가능성도 있지 않을까 싶은 생각이다. 9. 실제로 지금 당장 몇몇 소프트웨어 기업들은 반등을 하는 모양새인데, (최근 몇 번 당했던 전례에도 불구하고) 다시 한번 잘 살펴봐야하는 시기가 찾아오는 것 같다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-01/meta-is-building-a-cloud-business-to-sell-excess-ai-compute

메타가 클라우드 하겠다는 뉴스가 나와서 또 한번 시장이 크게 움직이는 것 같은데, 정말 그냥 raw한 짧은 단상 몇개만 남겨보면: 1. 우선 xAI가 최근 남는 컴퓨팅 파는 BM이 워킹한다는걸 보여주었고, 여기서 큰 힌트를 얻지 않았을까 싶다. 2. 메타가 AI 사업을 축소한다는 해석을 하는 경우도 많을 것 같은데, 당장은 xAI가 남는 컴퓨팅 판다고 AI 사업을 줄이거나 하진 않는 것 같은데. 심플하게 메타도 본인들 사업이 자리잡기까지는 시간과 노력이 더 필요하니, 그때까지 남는 컴퓨팅을 조금 팔아서 빠듯한 현금흐름을 조금이나마 수월하게 해보겠다는 전략이 아닌지. 3. 내가 장담하는데 AI는 아직 잠재 수요의 1%도 채우지 못했을꺼다. 지금 수준의 모델과 유스케이스만 하더라도 컴퓨팅은 훨씬 더 많이 깔려야한다. 4. 작년 딥시크 사태 때가 떠오른다. 지나고보면 왜 그렇게 무서워했지? 싶었을 순간일 확률이 높다고 본다. 5. 위에까지는 펀더멘탈한 생각이었고, 우선 시장은 (나의 펀더멘탈 해석과는 다르게) 어쨋든 무서워하는게 보인다. 그렇게 생각하기 딱 좋은 뉴스거리인 것도 사실이고. 6. 게다가 최근에는 안그래도 변동성이 극심한걸 보면서 시장이 예전과는 다르다는 생각을 품고 있었는데, 이게 또 하나의 트리거가 되어주면서 당분간은 시장이 쉽지 않을 것 같다는 직감이 든다. 7. 결국 선택지는 1) 주식을 쉬거나 2) 전체 비중을 줄이거나 3) 그냥 가만히 있거나 4) 오히려 기회로 삼고 더 사거나, 이렇게 일텐데, 이건 참으로 어려운 문제다. 8. 아예 뭔가 시장에 새로운 테마가 등장할 가능성도 있다고 보여진다. 안그래도 최근에 토큰 효율의 중요성이 급격히 올라가는 것 같다는 생각을 가지고 있었는데, 메타의 오늘자 뉴스가 이와 함께 해석될 가능성도 있지 않을까 싶은 생각이다. 9. 실제로 지금 당장 몇몇 소프트웨어 기업들은 반등을 하는 모양새인데, (최근 몇 번 당했던 전례에도 불구하고) 다시 한번 잘 살펴봐야하는 시기가 찾아오는 것 같다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-01/meta-is-building-a-cloud-business-to-sell-excess-ai-compute

첫번째 사진의 관점은 펀더멘털적 관점 HOWEVER 주식씬에서 그런건 중요하지 않은 경우가 많다, 적어도 단기전에선 두번째 사진의 관점이 시평지 관점에서 더 중요한 포인트 시장이 가장 듣기 싫었고 무서웠던 그 한단어 "남는" 자원

#AI #초과수요 #GPU • AWS는 7월부터 Capacity Blocks GPU 렌탈료를 약 20% 인상했으며, 최신 Blackwell뿐 아니라 H100·A100 등 기존 GPU까지 인상 대상에 포함됨. • 계약형 GPU 가격과 스팟 GPU 가격이 동시에 상승하고 있어 AI 컴퓨팅 시장은 여전히 공급 부족(초과수요) 국면으로 판단됨. • 토큰 지출 인덱스는 하락하고 있지만 이는 효율화와 저가형 모델 확산 영향이며, 프론티어 모델의 ARR은 오히려 빠르게 증가해 AI 서비스 수요는 견조함. • 앤트로픽 ARR은 1분기 약 300억달러에서 6월 약 644억달러로 2배 이상 성장했으며, 오픈AI도 ARR이 약 400억달러 수준으로 재가속 중임. • **AI 산업의 수혜는 GPU 제조사뿐 아니라 CSP와 모델랩으로 확대되고 있으며, GPU 가격 인상과 모델랩 ARR 성장을 고려하면 AI 인프라 투자 사이클은 지속될 전망임.**

Oracle, AI 데이터 센터에 대한 막대한 투자가 성과를 거두지 못할 수 있다고 경고 - 블룸버그 (by https://t.me/TNBfolio) - Oracle은 연례 재무 보고서를 통해 OpenAI 등 고객사를 위한 AI 인프라 확충에 대규모 지출을 계획하고 있으나 이 비싼 도박이 실패할 수 있는 여러 위험 요소를 상세히 공개했다. - 데이터 센터 건설 비용이 예상보다 많이 들거나 공급망 차질, 정부 규제, 제3자의 일정 지연 등으로 인해 완공이 늦어질 수 있다고 경고했다. - 데이터 센터가 완공된 후에도 주요 고객사가 요금을 지불하지 않거나 계약을 갱신하지 않을 경우 비싼 자산을 처분하거나 수용 능력을 재임대하기 어려워질 수 있다. - Oracle은 OpenAI와의 3,000억 달러 규모 Stargate 계약으로 인해 미시작 데이터 센터 리스 약정액 중 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 부채 비율이 높은 고객사의 미결제 위험을 직접 언급했다. - 최근 AI 붐에 대한 투자 수익률(ROI) 우려가 다시 불거지면서 대규모 리스 약정을 가진 기업들의 주가가 하락했고, Oracle의 주가는 지난 6월 한 달간 35% 폭락했다. https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2026-07-01/oracle-warns-ai-data-center-splurge-may-not-pay-off

**BofA, 샌디스크( ****$SNDK****) 목표주가를 2,100달러에서 2,500달러로 상향**, **'매수(Buy)' 투자의견을 유지** **낸드(NAND) 시장의 수급 불균형이 2027년(역년 기준) 내내 지속될 것으로 예상**한다고 밝혔습니다. 또한, 시간이 지남에 따라 전분기 대비 상승률은 둔화하겠지만 **가격은 2027년 중반까지 "장기간 강세(strong for longer)"를 유지할 것으로 전망했습니다**.

**소프트뱅크 그룹, OpenAI에 대한 2차 후속 투자 집행** 소프트뱅크 그룹(SBG)은 **2026년 7월 1일(일본 시간), '소프트뱅크 비전 펀드 2'를 통해 OpenAI Group PBC에 100억 달러(약 1조 6,273억 엔) 규모의 2차 후속 투자를 집행했다고 발표**했습니다. **투자 배경:** **이번 2차 투자는 2026년 2월 27일에 발표되었던 총 300억 달러 규모의 OpenAI 후속 투자 계획의 일환입니다. **(※ 1차 투자 집행일: 2026년 4월 1일) **투자금 조달:** 소프트뱅크 그룹은 이번 투자 자금 마련을 위해 2026년 3월 27일 체결한 브릿지 대출(Bridge Facility) 계약에 따라 7월 1일 자로 100억 달러를 차입했습니다. **향후 일정 (3차 투자):** **남은 100억 달러 규모의 3차 투자는 2026년 10월 1일(일본 시간)에 완료될 예정입니다. **단, OpenAI가 상장(Public listing)할 경우 투자 완료 일정이 앞당겨질 수 있습니다. https://group.softbank/en/news/press/20260701

코스닥 신용잔고

코스피 신용잔고

ㅋㅋ글 쓰고 다시 찾아보니 닉스 월 50만장이군요 ㅋㅋㅋ 이런 된장이 다 됐군요 ㅠㅠ 점쟁이 되고 싶습니다 !!!

신용융자/예탁금 비율 2026-06-30

신용잔고 2026-06-30

AI越便宜，芯片越贵 — AI가 쌀수록 칩은 비싸진다 2026-07-01 / wallstreetcn.com ────────── 1. 핵심 한 줄 - Anthropic Claude Sonnet 5, Opus 4.8 대비 40~60% 가격에 90% 이상 성능 — 모델 가격 3년간 1,000배 하락 - 역설: 가격 하락이 수요를 폭발시켜 기업 AI 총지출은 2024년 대비 320% 급증 - Claude Sonnet 5 출시 당일 미국 반도체 지수 +4%, 메모리·GPU 전 종목 신고가 부근 ────────── 2. AI 가격 하락 규모 - Claude Sonnet 5: 입력 $2/백만토큰·출력 $10 (Opus 4.8의 $5/$25 대비 40~60%) - 2022년 GPT-4급 $0.03/천토큰 → 2025년 동급 모델 업계 공인 1,000배 인하 - Google Gemini Nano 이미지 모델 천장당 $0.034, DeepSeek-V4-Pro 입력 $0.035/백만토큰 - 소프트웨어 최적화: OpenAI 내부 기술로 GPU 수요 절반 이상 감축, 계단식 개발 JetSpec 추론 속도 최대 10배 향상 → 필요 GPU 수 10분의 1 수준 가능성 - Meta Vistara 방안: 퇴역 서버 DDR4 메모리 + 자체 CXL 칩으로 추론 서버 비용 25% 절감 ────────── 3. 수요 폭발 — 지출 320% 급증 - 글로벌 기업 생성형 AI 지출: 2024년 $115억 → 2025년 $370억(+320%, Menlo Ventures) - AT&T 일간 토큰 처리: 18개월 전 8억 → 현재 2,700억(337배) - 한 미국 대형 의료보험사: 월 토큰 소비 300만 → 1억 5,000만 이상 - Uber: 2026년 4월 이미 연간 AI 예산 전액 소진 - 중위 기업 운영 AI 앱 수: 2023년 1~2개 → 2025년 수십 개 - 토큰 소비량 2개월마다 2배 증가 — 2027년 기업 AI 연간 지출 $1,000억 돌파는 예측이 아닌 산술 ────────── 4. 반도체·메모리 가격 급등 - DRAM·NAND 플래시 현물가 2025년 3분기 이후 누적 상승폭 300% 초과 - DDR5 단일 월 상승폭 한때 90% 돌파 - 2026년 1분기 DRAM 계약가 상승폭 예상치 55~60% → 90~95%로 상향 수정(TrendForce) - 2026년 2분기 DRAM +58~63%, NAND +70~75% 추가 상승 전망 - Acer Predator 32G DDR5 6000: 2025년 10월 1,300위안 → 2026년 1월 2,700위안(3개월 내 2배) - 삼성 스토리지 부문 2025년 4분기 분기 영업이익 사상 최고 20조 원 돌파(약 962억 위안) - 메모리 칩 가격 최근 1년간 6배 상승(Edgen.tech 집계) ────────── 5. 시장 파급효과 — $7.6조 CapEx 방정식 - 골드만삭스: 2026~2031년 글로벌 AI 인프라 누적 CapEx 약 $7.6조 - 2026년 단년 $7,650억 → 2031년 $1.6조로 증가 - 기준 GPU(NVIDIA VR200 Rubin) 개당 $80,500, 전체 연산 지출의 75%를 NVIDIA가 차지 - ASIC이 GPU를 대체하더라도 수요 탄력적이면 총지출 감소 없이 공급사 간 이익 재분배에 그친다는 것이 골드만삭스 기준 시나리오 - SanDisk(Western Digital) 연초 대비 +857%, Bernstein 목표가 $3,000 상향(2026-06-30) - AMD 하루 +7% 사상 최고가, GPU·메모리·패키징·데이터센터 장비주 전반 신고가 - Roman Chernin(Nebius 공동창업자): "DeepSeek 공포 패닉셀이 일어난 그 주가 우리 역대 최고 판매주였다" ────────── 6. 한 줄 요약 AI 모델 가격이 3년간 1,000배 떨어졌음에도 기업 AI 지출은 320% 폭증하고 메모리 가격은 1년 만에 6배 올랐다 — 제번스 역설(효율 향상이 총소비를 늘린다)이 AI 알고리즘에도 그대로 작동 중이다. 골드만삭스는 2026~2031년 누적 AI 인프라 CapEx를 $7.6조로 산정했으며, 모델은 대체 가능하나 GPU·DRAM·웨이퍼 생산은 물리적 제약이 있어 AI 가격 경쟁의 최종 수혜는 알고리즘이 아닌 하드웨어 인프라 공급자에게 집중될 가능성이 높다. https://wallstreetcn.com/articles/3775955

[AI 가격이 내려갈수록 반도체와 메모리의 가치가 더 커지는 'AI 비용 역설' 분석](https://wallstreetcn.com/articles/3775955) ◦ **핵심 주장: AI가 저렴해질수록 컴퓨팅 인프라 수요는 더욱 폭발** • Claude Sonnet 5는 **플래그십(Opus)의 90% 이상 성능을 40~60% 가격**으로 제공. • 일반적인 예상은 "추론 비용 감소 → GPU 수요 감소"였지만 실제 시장은 반대로 움직임. • **모델 가격 인하 → AI 사용량 폭증 → GPU·DRAM·스토리지 수요 증가**라는 구조 형성. ◦ **AI 모델 가격은 최근 3년간 약 1000배 하락** • GPT-4 수준 API 비용은 2022년 대비 2025년 약 280~1000배 감소. • Anthropic, Google, DeepSeek 등 대부분 기업이 지속적으로 가격 인하. • 소프트웨어 최적화도 빠르게 진행. - GPU 사용량 절반 이상 감소 사례(OpenAI) - 추론 서버 비용 약 25% 절감(Meta) - JetSpec 추론 기술 → 최대 약 10배 속도 향상 ◦ **그러나 실제 AI 지출은 오히려 폭발적으로 증가** • 글로벌 기업 생성형 AI 지출 - 2024년 약 115억 달러 - 2025년 약 370억 달러 → **1년 만에 약 320% 증가** • DeepSeek 등장으로 시장이 GPU 수요 감소를 우려했지만 실제 기업들은 절감된 비용만큼 더 많은 AI를 사용. ◦ **기업 AI 사용량 증가의 3가지 원인** • **애플리케이션 수 증가** - 부서별 AI 도입 확대 - 일부 AI 도구 사용 → 수십 개 AI 서비스 활용으로 확대 • **서비스당 사용량 증가** - 고객 상담 횟수 증가 - 대화 길이 증가 - 감정분석·품질평가 등 후속 추론 추가 • **모델 자체의 복잡성 증가** - 단순 챗봇 → 멀티스텝 에이전트 - 내부 추론 토큰 소비량이 수십~수백 배 증가 ◦ **결과적으로 토큰 가격 하락보다 토큰 사용량 증가가 훨씬 큼** • 토큰 가격은 약 1000분의 1 수준까지 하락. • 반면 시장 전체 토큰 소비량은 수만 배 증가. • → **총 AI 지출은 지속적으로 확대.** ◦ **AI 수요 증가는 메모리 시장으로 직접 전이** • 2025년 이후 DRAM·NAND 가격 급등. • DDR5는 일부 기간 한 달에 약 90% 상승. • 소비자용 DDR5 메모리는 3개월 만에 약 2배 상승 사례 제시. • 삼성전자 메모리 사업도 AI 데이터센터 수요 확대가 실적 개선의 핵심 원인으로 설명. ◦ **Goldman Sachs의 AI 인프라 전망** • 2026~2031년 글로벌 AI 인프라 투자 → 약 **7.6조 달러** 전망. • 2026년 약 7650억 달러. • 2031년 약 1.6조 달러 예상. • GPU뿐 아니라 메모리, 스토리지, 패키징, 데이터센터까지 투자 확대 전망. ◦ **ASIC이 GPU를 대체해도 총 시장은 줄지 않는다는 논리** • ASIC으로 단가가 낮아질 수 있음. • 그러나 컴퓨팅 비용이 낮아질수록 AI 활용량이 증가. • → **총 투자 규모는 유지되거나 오히려 확대될 가능성이 높음.** ◦ **이 현상을 설명하는 경제학 원리: '제번스 역설(Jevons Paradox)'** • 효율이 좋아질수록 소비는 감소하지 않고 증가. • 증기기관 효율 향상 후 영국의 석탄 소비가 오히려 증가했던 역사와 동일한 구조. • AI 역시 가격이 낮아질수록 새로운 활용 사례가 계속 등장. ◦ **AI 산업의 수익 구조 변화** • 추론 비용은 지속적으로 감소. • 가격 인하는 비용 감소보다 느리게 진행. • → AI 서비스 기업의 마진 확대. • → 이익 증가. • → 추가 인프라 투자. • → 다시 비용 절감. • → **양의 피드백 구조 형성.** ◦ **장기적으로 가장 큰 수혜자는 하드웨어 공급망** • AI 모델은 계속 교체 가능. • 그러나 GPU, DRAM, 웨이퍼 팹, 노광장비는 공급 확대에 수년이 필요. • 소프트웨어는 빠르게 개선되지만 반도체 생산능력은 빠르게 늘릴 수 없음. • 따라서 **AI 가격 경쟁이 심해질수록 하드웨어 공급자의 가격 결정력이 강화될 가능성이 높다고 분석.** 원문 발췌: - "Every time we make the same unit of intelligence cheaper, we're not reducing consumption, we're increasing it—because the same budget can solve more complex tasks." #AI #제본스역설

**📌 미국 vs 한국 바이오 지수 디커플링** **1) 통상적 흐름**: 과거(~2025년) 미국 S&P 바이오와 코스닥 150 바이오는 상관계수 **0.55**로 동행 추세 **2) 이례적 현상**: 2026년 이후 상관계수 **-0.63**으로 급전환, 미국 상승 vs 한국 하락의 극명한 괴리 발생 **3) 핵심 원인**: 국내 증시 내 메모리 반도체 섹터로의 극심한 자금 쏠림 현상

오늘 여러 내용중 하나가 기가 막힌 논리 .. IDM 꺽인다 . 이것이 첫번째 그러면 소부장 간다 .이것이 두번째 Q 가 늘어날 예정이라 P가 미리 꺽인다. 지금 전닉 신규팹 건설 전에는 Q의 유의미한 증가를 논하기 어려운... 용인이 램프업해도 지금 물량 기준으로 충족이나 시간이 감에 메모리 수요량 역시 증대 . 그 역시 병목 가능성 . 용인이 언제 땅을 닦았는지 볼 필요가 있음 . 이번 AI 혁명이전에 기존 빗그로스 논하던 시절 증설규모임 . 즉 2~3년 주기설이 맞던 시절 물량 . 즉 예로 닉스 지금 대략 45만 월 ..내 생각에 .. 용인 완료되면 대략 70만 월 .. 내생각에 상당한 물량은 맞지만 그래도 부족한 건 사실 .. 향후 메모리 수요량을 고려시 ..

NXT 괴리·미국 개장 전 setup - NXT 별도 가격 데이터 없음 — 채널 기준 코스피 야간선물 +1.6%, 필라델피아 반도체 +3.92%로 국내 반도체 소부장 야간 심리는 우호적 [3] - 달러/원 1545~1550원 고착 (엔화 약세 연동) — 외국인 수급 최대 변수로 지속, 1550원 상단 방어 여부 관건 - 오늘 밤 미국 이벤트 집중: 21:15 ADP 고용(컨센 118K), 23:00 ISM 제조업 PMI(컨센 53.8)·ISM 물가(82.1→77.7 둔화 기대). ADP 서프라이즈 시 금리·반도체 변동성 확대 ───────────────── 핵심 모니터링 (다음 영업일~다음주) 1. 7/2(목) 21:30 미국 6월 고용보고서 — NFP 컨센 114K, 실업률 4.3%. 이번 주 최대 매크로, 반도체·환율 방향 결정 2. 반도체 장비주 과열 체크 — 52주 신고가권에서 국민연금·미래에셋 차익실현 매물 vs 실적 모멘텀의 힘겨루기 3. 미-이란 도하 협상 진전 여부 — 타결 시 유가 추가 하락·항공 수혜, 결렬 시 호르무즈 재부각 4. 유로존 인플레 둔화(2.8%) 지속성 vs ECB 매파 — 글로벌 금리 상단 재료 5. 알루미늄 -6.3% 급락 지속 여부 — 비철·소재주 원가·마진 영향 ───────────────── 출처 [1] @shmstory 시황맨, 텔레그램, 2026.07.01 [2] @hedgecat0301 키움 한지영, 텔레그램, 2026.06.30~07.01 [3] @ehdwl 사제콩이 서상영, 텔레그램, 2026.06.30 [4] 한국경제, 2026.07.01 [5] Walter Bloomberg, 2026.06.30~07.01 [6] FinancialJuice, 2026.07.01 [7] @darthacking 공시, 2026.07.01

📊 시황 브리핑 — 장 종료 후 + NXT (18:00) [claude] 시황 브리핑 — 2026-07-01 18:00 (장 종료 후 + NXT) ───────────────── 오늘의 핵심 3가지 - 대형주에서 중소형 반도체 소부장·장비로 자금이 갈아탄 '종목 장세' — 삼성전자·SK하이닉스는 밀렸지만 코스피 상승 종목수가 더 많았고, 코스닥은 거래대금 늘며 장중 상승세 유지 [1] - 반도체 장비 글로벌 동조 신고가 — 한국 52주 신고가 상위가 원익IPS·피에스케이·유진테크·테스 등 장비주 일색. 미국(ASML·램리서치·어플라이드)·일본(도쿄일렉트론)·대만(ASE)·중국(NAURA)까지 5개 시장 전공정 장비가 동시 신고가 [52주] - 미-이란 도하 간접협상 재개 + WTI 69달러 안정 — 지정학 프리미엄이 빠지며 유가·에너지는 하방, 대신 위험선호가 반도체·기술주로 집중되는 구도 [5] ───────────────── 시황 코멘터리 (3채널 종합) - @shmstory (시황맨) — 삼전·닉스 내리고 소부장 올린 전형적 종목 장세, 대형주→중소형 자금 분산·코스닥 거래대금 증가가 핵심 [1] - @hedgecat0301 (키움 한지영) — 미 증시 2거래일 연속 강세, 마이크론·샌디스크·엔비디아 반도체 모멘텀 지속. 7월 코스피 10,000pt 관문, 2분기 실적시즌 이익 상향이 레벨업 견인 [2] - @ehdwl (사제콩이 서상영) — 상반기 리밸런싱 vs 윈도드레싱 수급 충돌 속 반도체가 상승 주도, 샌디스크 +10.9%(번스타인 목표가 1700→3000달러) NAND 장기계약 재료 [3] 종합 톤 — 3채널 모두 "지수보다 반도체·소부장 중심 종목 장세"로 일치. 대형주는 반기말 윈도드레싱·차익 소화 국면이고, 실질 상승 에너지는 장비·소재 쪽으로 이동 중이라는 판단. ───────────────── 핵심 뉴스 — 분류 + 임팩트 종목 상승 트리거 ① 유로존 6월 CPI 2.8% (컨센 3.0% 하회, 전월 3.2%) + 독일 제조업 PMI 50.3·프랑스 51.2 동반 개선 → 유럽 인플레 피크아웃·경기 저점 통과 신호, 글로벌 위험선호 지지 [6] ② 미-이란 도하 간접 기술협상 진행 (카타르·파키스탄 중재) → 중동 리스크 완화, WTI 69달러대 안정·항공·해운 연료비 부담 경감 [5] ③ 일본 2분기 단칸 대형제조업 22 (컨센 16 대폭 상회) → 동아시아 제조 사이클 반등 확인, 반도체·소재 수출 기업에 우호적 [매크로] 하락 트리거 ① 알루미늄 -6.30% 급락 + 가솔린 -3.40%·난방유 -2.01% → 산업금속·정제마진 동반 약세, 비철·정유주 단기 부담 [원자재] ② ECB 위원 매파 발언 연쇄 (Kocher·Nagel·Wunsch "다음은 인상 또는 동결·인플레 여전히 높음") → 유럽 금리 상단 재부각, 미 10년물 4.47%와 함께 고금리 장기화 압력 [6] ③ 시진핑 "대만 독립세력 타격·통일은 역사적 임무" + 미국 USMCA 연장 불가 시사 → 지정학·무역 노이즈 재점화 [4] 기타 이슈 (모니터링) - 이란 협상가 칼리바프 "원유 20% 비싸게 판매·호르무즈 무료통행 MOU 60일 한정" — 협상 재개에도 이란의 공급 레버리지 카드 유지, 유가 변동성 잔존 [5] - 삼성전자·신한·두나무 등 글로벌 140社 '달러코인 동맹' 스테이블코인 참여 — 국내 결제 인프라·핀테크 테마 [4] ───────────────── 주요 섹터 특징주 체크 반도체 소부장 — 오늘의 주도 섹터. 대형 메모리(삼성·하이닉스)가 반기말 수급으로 쉬는 사이 전공정 장비(원익IPS·피에스케이·유진테크·테스)와 후공정(한미반도체·이오테크닉스)이 코스피·코스닥 상승 종목수를 채웠다. 샌디스크 목표가 상향(NAND 장기계약)과 마이크론 반등이 소재·부품주 펀더멘털을 뒷받침. 다만 국민연금·미래에셋운용이 원익IPS·한미반도체·이오테크닉스·피에스케이·솔브레인·에스앤에스텍 지분을 5% 아래로 대거 축소 신고 — 신고가권 장비주에 기관 차익실현이 동시 유입 중이라는 점은 단기 과열 신호로 체크 [7] 방산 — 록히드마틴 차세대 전투헬기 X2 국내 공동개발 제안 [4], 한울앤제주 방산업체 동양정공 지분 28.2% 165억 양수(사업다각화) [7] — 방산 밸류체인 확장 흐름 지속 ───────────────── 주요 공시 (지난 8시간 @darthacking) - 한솔케미칼(3조 3479억) — 최대주주 국민연금 12.52% → 조동혁 외 특관 12.85%로 변경. 오너가 지분 매집으로 최대주주 등극, 지배구조 안정 신호 [최대주주변경] - 태영건설·티와이홀딩스(5193억) — 과천 하수처리 현대화 562억 실시설계적격자 선정, 매출대비 2.58%, 공기 48개월 [단일계약] - 레이저쎌(669억) — 대만 OSAT향 반도체 장비 LSR300 10억 공급, 매출대비 21.26%. 소형주 신규 대만 고객 확보 [단일계약] - 조일알미늄(1271억) — 5:1 주식병합(500→2500원), 9/11 재개. 알루미늄 -6.3% 급락과 겹쳐 부담 [주식병합] - 파라택시스코리아(441억) 상장폐지 의결 / 대진첨단소재·코맥스 상폐 이의신청·개선계획 제출 — 코스닥 부실주 정리 진행 [상장폐지] - 심텍홀딩스(2375억) — 교환청구권 13.6만주 행사(전환가 73555원 vs 주가 4495원) [지분] ※ 미래에셋운용·국민연금의 리노공업·한미반도체·이오테크닉스·솔브레인 등 다수 대량보유 변동은 ETF 리밸런싱·단순투자 처분 — 신고가권 장비·소재주 기관 매물 출회 흐름으로 해석 [7] ───────────────── 원자재 — 변동 있는 종목만 - 알루미늄 -6.30% 급락 — 오늘 최대 변동. 산업금속 약세, 비철·알루미늄 압연주 부담 - 가솔린 -3.40%·난방유 -2.01% — 미 API 원유재고 -607만 배럴(예상 -410만 상회) 감소에도 정제품 약세, 정유 정제마진 압박 - 곡물 동반 강세 — 옥수수 +6.42%, 대두 +2.57%, 소맥 +2.32%. 애그플레이션 재료, 사료·음식료 원가 상방 - WTI -1.15%·브렌트 -1.07% (69달러대) — 미-이란 협상 재개로 지정학 프리미엄 축소, 에너지주 중립~하방 DRAM/NAND - DDR5 서버 RDIMM 32GB 4800/5600 +4.71% — 서버 DRAM 강세 지속 신호이나 9일 전 주간 데이터로 fresh 아님, 참고만. Spot DDR4 16Gb +1.2%로 보합권. NAND는 stale 구간이라 가격 인용 자제 [DRAM] ───────────────── 글로벌 52주 신고가 — 5개 시장 (HK만 어제 휴장, 6/30 기준) - USA: 1459개. Electronic Technology 13·Finance 9. TSMC·AMD·ASML·Intel·Applied Materials·Lam Research — 반도체 전공정 장비 신고가 - Korea: 160개. Electronic Technology 9·Producer Manufacturing 7. 원익IPS·피에스케이·심텍·유진테크·테스·피에스케이홀딩스·VM·기가비스 — 장비주 일색 - Japan: 140개. Producer Manufacturing 10·Finance 5. 도쿄일렉트론·IBIDEN·리쿠르트·파나소닉 - HK: 55개 (어제 香港특별행정구 성립기념일 휴장 — 6/30 기준). Hua Hong·ASMPT·WuXi AppTec - Taiwan: 92개. Electronic Technology 20 압도적. ASE·Yageo·Nan Ya PCB·King Slide·Zhen Ding 전체 메시지 — 미국·한국·일본·대만·중국(SMIC·NAURA) 5개 시장 전 구간에서 반도체 장비·소재·PCB가 동시 신고가. AI 인프라 투자 사이클이 메모리 완제품이 아니라 장비·부품 밸류체인으로 확산되는 글로벌 동조 국면 확인. ─────────────────

우려를 일부 완화 ....가 아니라 대폭 완화라 봐야된느 것을 지금 시장에 있는 AI랩은 오프니 ,엔트로픽 ,제미나이인데 .. 제미나이는 당연 뭐 돈 워리 . 그럼 둘 중에 엔트로픽 근소하게 나마 흑자 그럼 반은 해결이라 봐야 ^^ 내 맘대로 ^^

#MU 1. 실적이 시장 기대보다 훨씬 더 좋았다 2. AI 메모리 수요는 데이터센터를 넘어 전 기기로 확산 중 3. 공급 타이트는 2027년 이후까지 지속 가능 4. 미국 내 대규모 투자와 전략고객계약으로 ‘사이클주 → 구조주’ 전환을 시장에 설득 중 구조적 수요: 고객조차 예측하지 못했을 정도로 수요 흐름이 강력하고 장기적입니다. 모든 기기에 탑재되는 AI 시스템은 더 높은 성능의 메모리를 필요로 합니다 장기적인 공급 부족: 극도로 복잡해진 HBM(고대역폭 메모리)은 기존 메모리보다 훨씬 많은 웨이퍼를 소모합니다. 이러한 수요 폭발과 생산의 난이도 때문에, 타이트한 공급 상황은 2027년 이후까지 지속될 전망입니다 완벽한 기술 리더십: 과거와 달리, 현재 마이크론은 DRAM과 NAND 모두에서 명확한 기술 리더십을 확보했습니다. DRAM에서는 4세대 연속 기술 우위를 유지 중입니다.(...????)

* **Etched AI, '클러스터형 메모리 랙' 시스템 개발** "**디코드는 전부 메모리 게임입니다**. (…) 여기서도 사람들은 엉뚱한 질문을 합니다. '당신 칩의 메모리 대역폭이 얼마냐'고 묻죠. 물어야 할 건 **'당신의 전체 스케일업 클러스터의 메모리 대역폭이 얼마냐'**입니다. (…) 그래서 전체 스케일업 클러스터의 SRAM과 HBM을 하나의 풀처럼 쓸 수 있죠. 이게 두 번째 핵심 베팅, '클러스터 스케일 메모리'입니다." https://x.com/i/status/2072137451100135617 https://x.com/i/status/2071972138685473208

**마이크론(Micron, ****$MU****) CEO 산제이 메흐로트라 - CNBC 인터뷰 (26.7.1)** **1. 압도적인 재무 실적과 시장의 재평가** 마이크론은 단순한 범용 반도체 제조사를 넘어, AI 시대의 핵심인 고성능 메모리 독점적 공급자로 자리 잡으며 주가가 올해만 300% 이상 상승해 '1조 달러 클럽'에 진입했습니다. **어닝 서프라이즈: 월가 예상치인 36억 달러를 훌쩍 뛰어넘는 45억 달러의 매출을 기록했습니다 (전 분기 대비 74% 성장).** **수익성 지표:** 주당순이익(EPS)은 **2.51달러**를 기록했으며, 기술 기업으로서는 경이로운 수준인 85%의 매출총이익률을 달성했습니다. **저평가 매력:** **폭발적인 주가 상승에도 불구하고, 전략적 고객 계약을 통한 확실한 수요 가시성 덕분에 여전히 예상 이익 기준 PER(주가수익비율) 8배 미만에 거래되고 있습니다.** **2. 미국 미래 세대와 지역사회를 위한 환원** 마이크론은 단순한 기술 기업을 넘어 지역사회에 깊이 관여하고 있음을 강조했습니다. **2억 5,000만 달러 투자:** 미국 건국 250주년을 기념하여 마이크론 사업장이 위치한 7개 주, 21개 카운티의 100만 명의 어린이들을 지원합니다. **트럼프 계좌 지원:** 아이들의 미래를 위해 각 계좌에 **250달러**의 초기 자금을 지원하는 방식을 채택했습니다. **3. AI가 촉발한 메모리 수요 폭발과 공급 제약** **메모리는 이제 단순한 부품이 아니라 데이터센터부터 엣지 기기, 스마트폰, PC, 자동차까지 AI 생태계의 '핵심 구현 요소'로 격상되었습니다.** **구조적 수요:** **고객조차 예측하지 못했을 정도로 수요 흐름이 강력하고 장기적입니다. 모든 기기에 탑재되는 AI 시스템은 더 높은 성능의 메모리를 필요**로 합니다. **2023년의 선제적 투자:** 2023년 반도체 혹한기 당시, 칩 가격이 3분의 1 토막 나고 업계가 마이너스 마진에 허덕일 때도 마이크론은 미래를 내다보고 100억 달러를 투자했습니다. 이 결단이 현재의 막대한 현금흐름으로 이어졌습니다. **장기적인 공급 부족:** **극도로 복잡해진 HBM(고대역폭 메모리)은 기존 메모리보다 훨씬 많은 웨이퍼를 소모합니다.** **이러한 수요 폭발과 생산의 난이도 때문에, 타이트한 공급 상황은 2027년 이후까지 지속될 전망입니다.** **4. 2,000억 달러 규모의 미국 내 제조 인프라 구축** **마이크론은 넘치는 수요를 맞추고 미국의 반도체 자급력을 높이기 위해 대규모 투자를 단행**하고 있습니다. **초대형 투자:** **미국 전역에 2,000억 달러를 투자하여 새로운 클린룸(그린필드)을 짓고 있으며**, 이는 평시 기준 미국 역사상 **최대 규모의 일자리 창출 프로젝트(9만 개 이상) 중 하나입니다.** **아이다호 팹:** **내년 중반 첫 웨이퍼를 생산하고, 고객 인증을 거쳐 2028년부터 본격적인 양산**에 들어갑니다. **두 번째 팹 역시 2028년 말 무렵 진행될 예정입니다.** **뉴욕 팹:** 올해 초 착공을 시작했으며 연말에 콘크리트 타설 작업에 돌입합니다. **5. 회의론 일축 및 인프라/인플레이션 대응** 미국 내 반도체 제조 비용이 비싸고 합리적이지 않다는 회의론(TSMC 모리스 창의 발언 등)과, 데이터센터가 촉발한 칩 가격 인플레이션 우려에 대해 다음과 같이 답변했습니다. **증명된 제조 능력: 마이크론은 버지니아주 매너서스 등에서 자동차, 우주항공 등 고도화된 장수명 반도체를 오랫동안 생산해 온 강력한 노하우를 보유하고 있습니다.** **인재 파이프라인 구축:** **팹 건설 외에도 인재 발굴, 견습 프로그램, 대학 커리큘럼 개발 등에 추가로 3억 달러를 투자하여 필요 인력을 직접 양성**하고 있습니다. **가격 정책 다각화:** AI 리더십은 국가 안보와 필수 불가결하며, 장기적으로는 소비자에게 혁신을 가져다줄 것입니다. 또한, **소비자 부담을 줄이기 위해 스마트폰이나 자동차용 제품은 데이터센터용보다 낮은 가격에 판매하는 다각화 전략을 유지하고 있습니다.** **6. 한국 경쟁사(삼성, SK하이닉스)** **대비 경쟁력** **완벽한 기술 리더십:** **과거와 달리, 현재 마이크론은 DRAM과 NAND 모두에서 명확한 기술 리더십을 확보**했습니다. DRAM에서는 4세대 연속 기술 우위를 유지 중입니다. **HBM3의 성공:** 생산이 극도로 까다로워 '마법과 과학의 조합'으로 불리는 **HBM3 제품군에서 이미 누적 10억 달러 이상의 출하량을 달성했습니다.** **유일무이한 미국 기업:** **마이크론은 이처럼 압도적인 규모의 R&D와 제조 시설 투자를 미국 본토 내에서 진행하는 유일한 미국 메모리 기업으로서 극도로 강력한 경쟁 우위를 점하고 있습니다.** https://www.cnbc.com/video/2026/06/30/micron-ceo-sanjay-mehrotra-sits-down-with-jim-cramer.html https://x.com/DrNHJ/status/2072170256169345292?s=20

**UBS, 견고한 서버 CPU 수요; 엔비디아 루빈(Rubin) 생산 확대, 2026년 하반기(H226) 가속화 전망** 수요 측면에서,** 당사는 서버 CPU가 2027년까지 계속해서 상승세를 보일 것으로 예상**합니다. ASE의 빠른 CoWoS(첨단 패키징) 시설 확장은 **AMD 베니스(Venice)의 물량 증가에 의해 뒷받침될 것이며, 당사는 이 물량이 2026년 130만 개에서 2027년 400만 개로 증가할 것으로 추정**합니다. ** AMD의 CoWoS 수요는 베니스 서버 CPU 및 MI450/455의 강력한 생산 확대(ramp)에 힘입어 2027년(예상치)에 232% 성장할 수 있습니다.** 전체** CoWoS 수요에서 AMD가 차지하는 비중은 2025년 6%에서 2027년 17%로 상승할 것으로 예상**되며, 이는 가속화되고 있는 AI 시장 점유율 확대를 보여줍니다. 또한 당사는 **엔비디아 베라(Vera) CPU 물량 전망치를 2026년 160만 개에서 2027년 550만 개로 상향 조정**하며, 이는 2027년 엔비디아의 CoWoS 수요가 57% 성장함을 의미합니다. 루빈(Rubin) GPU의 생산 확대는 재설계로 인해 2026년 2분기(Q2 26)에 다소 지연되었으나,** 2026년 하반기(H226)에는 가파르게 반등하여 2026년 연간 210만 개에 도달할 것으로 예상합니다.** 구글(Google) TPU 칩셋 물량은 2026년 410만 개에서 2027년 900만 개로 증가할 것으로 전망하며, 미디어텍(MediaTek)이 400만 개 규모의 TPU v8t 용량을 지원할 것으로 예상합니다. 아마존 트레이니움 3(Amazon Trainium 3)의 수요가 증가함에 따라 당사는 2026/2027년 예상 물량 추정치를 180만/280만 개(기존 170만/230만 개)로 상향 조정합니다.

7월 전략을 그리는데 큰 도움을 받을 수 있는 보고서네요! 꼭 읽어보세요!

앤트로픽 2분기 흑자 by SemiAnalysis ✍️팩트 및 요약 SemiAnalysis CEO 인터뷰에서 흥미로운 내용만 발췌 https://www.youtube.com/watch?v=f6D_aiy8qyU "명백히 Anthropic은 Q2에 흑자입니다. 스톡옵션(주식보상비용)을 제외한 순이익 기준 흑자죠. 그리고 제 생각엔 Q3쯤에는 스톡옵션을 포함해도 흑자일 수 있습니다. 그 정도로 수익성이 좋아지고 있어요. 그리고 Opus 토큰, 적어도 Opus 48 토큰의 마진은 API 가격 기준으로 80%를 상회합니다. 다만 이들은 bedrock 딜과 vertex 딜 같은 것들을 운영하는 방식 때문에 전사 총이익률이 다소 깎이는 계약들을 다수 갖고 있습니다." 💡의견 - 앤트로픽 흑자는 AI 수익화 우려에 대한 우려를 일부 완화 - 그러나 오픈AI 재무상태 및 빅테크 AI ROIC에 대해서는 여전히 의문. - 그나마 클라우드 & 광고 사업이 있는 빅테크는 나은 여건인데 오픈AI가 앞으로도 흑자를 낼 수 있을지 모르겠음

**KB 7월 전략: 침묵하는 매는 비둘기와 같다 AI의 인질이 된 KRW** 안녕하세요, KB증권 주식전략 김민규입니다. 하반기부터 주식전략을 맡게 됐습니다. 많이 부족하지만, 퀀트 할 때와 마찬가지로 배우고 시장과 함께 호흡하며 도움 될 수 있도록 하겠습니다. - 7월 한국주식은 이격조정은 필요해도, 매파적이지만 비둘기의 힌트가 보이는 통화정책, 셀온 우려를 불식시킬 반도체 실적이 기다리고 있습니다. - 쏠림에 대한 우려는 여전합니다. 하지만 이익비중, AI라는 기술의 폐쇄성을 생각해보면 이해되지 않는 것은 아닙니다. 반도체 실적 서프라이즈&셀온에 매수는 승률 높은 전략이기도 합니다. - 반도체 호황에도 높은 곳에 갇혀버린 환율은 장기로는 구매력과 자산가치 사이에 딜레마를 안겨주는 부담이지만, 단기로는 자본과 소비의 내부순환을 부추기는 효과도 있습니다. 또한 대만처럼 반도체 의존도가 커지면 베타플레이가 중요해집니다. 이 지점에서 내수소비와 반도체 밸류체인에도 주목해봅니다. - URL: https://bit.ly/4oSxHDD

**베타플레이 IT = 반도체 벨류체인** → 코스피에 대한 높은 베타, 반도체에 대한 최소한의 베타조건 충족

메모리사의 고객인 모델랩과 CSP 기업의 AI수요는 탄탄

[한투증권 채민숙/김연준] 반도체 산업 Note: 미국 마케팅 Key Takeaways ● 업황이 너무 좋은 것이 유일한 걱정 - 6월 22일부터 26일까지 5일간 미국 투자자들과 메모리 반도체에 대한 투자 아이디어와 시장 전망을 논의 - 투자자들의 질문은 메모리 사이클이 언제까지 지속될 수 있을지에 집중 - 이익 추정치의 가파른 상향 조정에 대한 우려의 목소리도 있었으나, 메모리 반도체 밸류에이션이 이익 레벨에 비해 아직도 저평가되어 있다는 데는 대부분의 투자자들이 공감 - SK하이닉스 ADR에 대한 관심이 매우 높았으며, 삼성전자의 ADR 발행 가능성에 대한 질문도 다수 제기 - 전반적으로 투자자들은 단기 주가 상승 부담보다는 메모리 업황 개선의 지속성과 이익 가시성 확대에 더 주목하는 모습 - 또한 한국 메모리 업체들의 글로벌 투자 접근성 확대 역시 향후 수급 및 밸류에이션 논의에서 중요한 변수로 부각 ● 메모리 반도체 구조적 공급 부족에 대한 컨센서스 형성 - 이번 마케팅에서 인상적이었던 점은 DRAM뿐 아니라 NAND에 대한 투자자들의 관심이 예상보다 높았다는 것 - 특히 AI 확산으로 NAND의 역할과 수요 기반이 어떻게 변화할 것인지, AI 서버를 중심으로 NAND 밸류체인에 어떤 수혜가 발생할 것인지에 대한 질문이 많았음 - NAND ASP 상승이 얼마만큼 지속될 수 있는지는 물론, NAND 사업의 정상 영업이익률을 어느 수준까지 보아야 하는지에 대한 토론도 활발히 진행 - 과거와 달리 NAND가 투자 축소의 영향으로 구조적인 공급 제약 사이클에 진입했다는 데 투자자들의 공감대가 형성 - 전반적으로 투자자들의 관심은 DRAM 중심에서 메모리 산업 전반으로 확대되는 모습이었으며, AI 시대 메모리의 가치와 수익성 변화에 대한 이해도가 이전보다 한층 높아졌음을 확인 ● 반도체에 대해 투자의견 매수와 비중확대 유지 - 반도체 섹터에 대해 매수와 비중확대 의견을 유지 - HBM으로 인해 DRAM 공급은 구조적으로 제한되며, LTA를 통해 메모리 이익의 가시성이 중장기적으로 확보될 수 있음 - 또한 공급사들의 투자 우선순위가 DRAM으로 집중되면서 NAND 역시 공급 부족이 장기화될 가능성이 높음 - 실적 시즌을 지나는 동안 단기적인 주가 변동성은 나타날 수 있으나, 중장기적인 실적 개선과 밸류에이션 리레이팅 가능성은 여전히 유효하다고 판단 본문: https://vo.la/rnxwpZB 텔레그램: https://t.me/KISemicon

#AI #초과수요 #GPU • AWS는 7월부터 Capacity Blocks GPU 렌탈료를 약 20% 인상했으며, 최신 Blackwell뿐 아니라 H100·A100 등 기존 GPU까지 인상 대상에 포함됨. • 계약형 GPU 가격과 스팟 GPU 가격이 동시에 상승하고 있어 AI 컴퓨팅 시장은 여전히 공급 부족(초과수요) 국면으로 판단됨. • 토큰 지출 인덱스는 하락하고 있지만 이는 효율화와 저가형 모델 확산 영향이며, 프론티어 모델의 ARR은 오히려 빠르게 증가해 AI 서비스 수요는 견조함. • 앤트로픽 ARR은 1분기 약 300억달러에서 6월 약 644억달러로 2배 이상 성장했으며, 오픈AI도 ARR이 약 400억달러 수준으로 재가속 중임. • **AI 산업의 수혜는 GPU 제조사뿐 아니라 CSP와 모델랩으로 확대되고 있으며, GPU 가격 인상과 모델랩 ARR 성장을 고려하면 AI 인프라 투자 사이클은 지속될 전망임.

#환율 #대만 • 달러 강세와 엔화 약세가 이어지는 가운데 달러/원은 상방 압력을 받음. • 외국인 주식 매도와 수출 네고, 당국 개입 경계가 맞서며 상승 폭은 제한될 전망. • 원화 약세의 핵심 원인은 산업구조보다 외환 수급 차이이며, 한국은 해외투자 확대와 외화 유출로 경상흑자가 환율 안정으로 충분히 연결되지 못하는 중. • 대만은 외환 순공급과 외환보유액이 한국보다 크게 많아 통화가 상대적으로 강세를 보이며, 한/대 환율 차이는 외환시장 수급과 제도 차이에서 발생.

#증권 • 증권주는 거래대금 절대값이 높지만 주도주로 수급이 쏠리면서 소외. 현재 언더퍼폼은 과도. • 향후 핵심 변수는 거래대금의 절대 규모보다 거래 회전율과 수급 확산이며, ETF 확대·시장 활성화 정책이 증권주에 우호적으로 작용할 가능성이 크다.

6월 현대차 & 기아 판매량

**2조 8768억**

오늘 왜 전닉 안오르냐고 눈물흘리는 스스로를 다독이며, 고민을 적어봤습니다. 장 초반에는 메모리 6월 분 수출입 데이터에서 DRAM 부문의 MoM이 마이너스로 나오면서 변동성이 커진 것 같다는 생각입니다. 그러고 쉽사리 회복을 못한건 결국 가격 성장 둔화에 대한 우려와 LTA에 대한 시장의 인식의 경쟁이라고 생각하고 있습니다. 아마도 제 구독자 분들은 대부분 빠른 투자자분들이자 투기꾼들이시기 때문에, 전자와 닉스 비중을 많이 들고, 레버리지까지 들고 계신분들도 많으시리라 생각됩니다. 저 역시 마찬가지인데, 이렇게 의심이 강해지는 시기에는 레버리지는 좀 줄이고, 본주와 일부 유효하게 워킹하는 Narrative에 몸을 맡기는 것 역시 유효한 방법인 것 같습니다. 오늘도 고생 많으셨습니다. 감사합니다.

#대만 #한국

[한국이 대만의 반도체 성공을 복제하는 데 어려움을 겪을 수 있는 이유 ㅡ DIGITIMES](https://www.digitimes.com/news/a20260630PD231/taiwan-supply-chain-technology-equipment-materials.html) - 한국 정부는 총 4,755조 원(약 3조 5,200억 달러) 규모의 '도약을 위한 3대 메가 프로젝트'를 발표하고, 삼성전자 및 SK하이닉스와 협력해 수도권 외 지역에 반도체, AI, 피지컬 AI 클러스터를 조성하기로 했습니다. - 특히 공식 브리핑에서 대만의 230km 서부 기술 회랑(신주~남부과학단지) 지도를 직접 띄우며, 단일 부문 지원에서 벗어나 소재·장비·첨단 패키징까지 아우르는 '통합 반도체 생태계' 구축을 목표로 제시했습니다. - 구등정밀의 빌 치우 의장은 한국이 자본을 동원해 과학단지를 짓고 팹을 금융으로 해결할 수는 있지만, 대만의 '공급망 문화'를 복제하는 것은 매우 어려울 것이라고 지적했습니다. - 한국 반도체는 대기업 중심으로 인재가 쏠려 후방 산업(장비·소재) 생태계가 자랄 공간이 협소했던 반면, 대만은 엔지니어들이 스스로 창업해 파운드리와 수십 년간 첨단 공정을 공동 개발해 온 '고도로 전문화되고 민첩한 중소기업 생태계'가 우위의 원천이기 때문입니다. - 업계 소식통들은 이제 글로벌 반도체 전쟁이 단순 미세 공정이나 메모리 제조 능력을 넘어 장비, 소재, 첨단 패키징, 자동화, 인프라가 유기적으로 결합된 '생태계 전체의 경쟁'으로 확장되었다고 분석했습니다. - 대만은 40년 이상 신주, 중부, 남부 과학단지를 통해 TSMC, UMC, ASE와 수백 개의 로컬 협력사를 긴밀히 묶어왔으나, 대만 모델을 복제하려던 미국과 중국조차 아직 자신들만의 신주과학단지 체제를 재현하지 못했습니다. - 한국의 계획에 따르면 삼성과 SK는 약 900조 원을 투입해 4개의 메모리 팹을 짓고 충청(HBM), 동남권 및 대구·경북(소재·장비·부품), 광주(차세대 메모리 및 엣지 AI 칩 허브) 등으로 기지를 다변화하며 정부는 15년간 30조 원 이상을 원천 기술에 투자할 방침입니다. - 한편, 치우 의장은 TSMC가 대만 공급망의 인텔 프로젝트 참여에는 실용적이고 관대하지만, 한국 시장과의 협력에 대해서는 보다 신중하고 간접적인 방식으로 통제(가이드)하는 경향이 있다고 귀띔했습니다.

내년은 달러의 인덱스의 방향성 중요.

📌** 27년, 달러의 강도가 국가별 상대 성과를 좌우** 1) 27년은 달러 방향성이 미국과 한국의 상대 수익률의 키드라이버 2) 1990년대 중반 Fed의 정책 금리 동결기간, 달러는 강보합. 미국 주식시장은 이머징 대비 상대적 우위

결론. 왜 빠지는가? P값의 증분이 줄어들고 있다. 다시 오를 것인가? 오른다면 LTA를 인정해주기 시작한 것이다. 어떻게 행동할 것인가? LTA 인정을 기다림과 동시에, Q 증분의 기울기 증가의 Narrative를 무시하지 말고 투자하자.

우리는 결국 시장에 순응해야하기 때문에, 이러한 Narrative가 있음을 기억하고, 시장이 빠지는 부분에서 지금이 Q 싸이클이라는 생각과 2030년까지 이어질 수 있는 Q 값의 증분이 만들어낼 가치가 있는 곳에 일부 포트를 옮기는 것도 필요하다고 생각됨.

7월 1일 수출실적호조 및 금투협회 비중 상향에 따른 수급 기대를 예상했으나. 반대 방향으로 움직인시장. 이제는 7월7일 예정된 삼성전자 실적 발표에 시선이 넘어간 상황. 충당금 이슈에 따라 증권사는 80조 전후 수준의 OP를 예상.

투자자들이 흔들리는 것은 당연한 것이라고 생각됨. 주가가 오르고 나서 보면, 주장하던 것들은 주장이 아닌 당연한게 되어있고, 주가가 내리고 나서 보면, 주장이었던 것에 불과함.

지금부터 고민해야하는 것은 '3분기부터 약해지는 P 그래프의 미분값은 과연 밸류에이션을 꺾을만한 것인가?'라고 생각함.

P값의 파괴적 상승은 둔화가 맞을 것 같고, 결국 지속적인 메모리 가격 상승과 파운드리/패키징 비용 전가는 아날로그~선단으로 이어지는 모든 칩들의 가격을 상승시키게 된다고 생각됨. TSMC도 아날로그(성숙) 공정을 줄이면서 선단으로 클린룸을 채우고 있다는 점을 보면, 아날로그 역시도 쇼티지로 가고 있다는걸 알 수 있음. 실제로 DB하이텍마저(업계 3~4위) 가격을 올린 것을 보면 알 수 있다는 생각이 듬.

SK하이닉스, 삼성전자, MU 세 곳의 시총은 일단 메모리 가격의 대 상승으로 주가를 올렸지만, 이제는 LTA, SCA 등 장기 계약 추구로 메모리 가격 자체에 대한 확장 신호는 일부 약해지는 신호로 보일 수도 있음.

더이상 P값이 증가하지 않는 다는 점에서, 장의 색깔이 많이 달라질 수 있다는 점이 주요한 포인트.

P사이클 종료에 대한 우려로 주가 모멘텀이 약해진 상황. #메모리

———————————— 하나증권 반도체 김록호 ———————————— 7/1 (수) 대만 반도체 종목 코멘트 금일 대만 반도체 지수는 3.2% 상승 마감했습니다. TSMC가 3.9% 상승하며 지수 상승을 견인했습니다. 최근. 중소형 업체들보다 주가가 상대적으로 약한 편이었습니다. Chipmos는 전일 상한가에 이어 오늘도 양호한 흐름을 이어 갔습니다. 가격 상승에 따른 실적 기대감이 반영중입니다. Alchip은 지난 주 GDS 상장이 10배 이상 초과 청약으로 끝나며 이벤트가 해소되었고, TSMC와의 협력 하에 3분기부터 Amazon향 AI 가속기 기대감이 유효했습니다. 반면에 메모리 관련 업체들의 주가 하락폭이 큰 편이었는데, 한국 업체들의 대규모 투자 발표 이후 공급 증가에 대한 우려 및 최근 가격 상승에 대한 고객사들의 부담이 차익 실현을 자극한 것으로 해석됩니다.

P사이클 종료에 대한 우려로 주가 모멘텀이 약해진 상황.

———————————— 하나증권 반도체 김록호 ———————————— 7/1 (수) 대만 반도체 종목 코멘트 금일 대만 반도체 지수는 3.2% 상승 마감했습니다. TSMC가 3.9% 상승하며 지수 상승을 견인했습니다. 최근. 중소형 업체들보다 주가가 상대적으로 약한 편이었습니다. Chipmos는 전일 상한가에 이어 오늘도 양호한 흐름을 이어 갔습니다. 가격 상승에 따른 실적 기대감이 반영중입니다. Alchip은 지난 주 GDS 상장이 10배 이상 초과 청약으로 끝나며 이벤트가 해소되었고, TSMC와의 협력 하에 3분기부터 Amazon향 AI 가속기 기대감이 유효했습니다. 반면에 메모리 관련 업체들의 주가 하락폭이 큰 편이었는데, 한국 업체들의 대규모 투자 발표 이후 공급 증가에 대한 우려 및 최근 가격 상승에 대한 고객사들의 부담이 차익 실현을 자극한 것으로 해석됩니다.

#RAM #DRAM

[SK증권 반도체 한동희] **메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (07/01)** 삼성전자 5.6X SK하이닉스 6.6X * SK증권 추정치 기준 마이크론 7.9X * Bloomberg consensus 기준 SK증권 리서치 IT팀 채널 : [https://t.me/skitteam](https://t.me/skitteam)

[OpenAI가 추론 비용을 50% 절감하는 데 성공하며 가격 경쟁력과 수익성을 동시에 강화하고 있다.](https://wallstreetcn.com/articles/3775910) ◦ **추론 비용 50% 절감** • OpenAI 엔지니어들이 모델 추론(Inference) 비용을 절반 수준으로 낮추는 데 성공. • 회사는 해당 기술을 핵심 경쟁력으로 판단해 극도의 보안 아래 관리. • 기술 유출 시 경쟁사들이 빠르게 비용 절감 기술을 모방할 수 있다고 우려. ◦ **가격 경쟁력 강화** • 추론 비용 감소로 최신 GPT-5.6 모델의 가격 경쟁력이 크게 향상. • 경쟁 모델보다 낮은 가격으로 서비스를 제공하면서도 수익성을 확보할 수 있는 기반 마련. • → 공격적인 가격 인하 전략을 펼칠 여력이 확대. ◦ **IPO와 기업가치에 긍정적** • OpenAI는 최대 120억 달러 규모의 신규 투자 유치와 IPO를 준비 중. • 추론 비용 절감은 현금흐름 개선과 수익성 향상으로 이어져 높은 기업가치를 뒷받침할 것으로 기대. ◦ **사업 전략도 기업 시장 중심으로 전환** • OpenAI는 소비자 중심 서비스보다 프로그래밍 도구와 기업용 AI 시장에 집중. • Sora 등 일부 소비자 제품의 우선순위는 낮추고 핵심 자원을 기업용 서비스에 배분하는 전략을 추진. **원문 발췌** - "OpenAI는 모델 추론 비용을 절반으로 줄이는 데 성공했으며, 이를 핵심 경쟁력으로 유지하기 위해 기술을 철저히 비공개로 관리하고 있다." #OpenAI #추론

메모리 마이크론 1등

😨 **코스피 공포·탐욕 지수 (YTD)** 현재 35점 · 공포 __2026-07-01 · 추이 비교용 6지표 재구성(등락폭 제외)__

핵심 모니터링 (다음 영업일 ~ 이번주) 1. 7/1 밤 미국 ISM 제조업 PMI(컨센 53.8)·ADP 고용(118K) — 반도체 랠리 연속성 판가름 2. 7/2 미국 6월 고용보고서 (NFP 114K·실업률 4.3%) — 연준 인하 기대 재조정 분수령 3. 반도체 소부장 순환매 지속성 — 원익IPS·PSK 등 신고가주 차익실현 vs 추격 매수 4. 원/달러 1,550선·엔 40년 최저 — 외국인 수급과 일본 외환개입 여부 5. 에코프로 1조 유증 후폭풍 — 2차전지 섹터 희석 소화 속도 ───────────────── 출처 [1] @shmstory 시황맨, 텔레그램, 2026.07.01 [2] @hedgecat0301 키움 한지영, 텔레그램, 2026.06.30~07.01 [3] @ehdwl 사제콩이 서상영, 텔레그램, 2026.06.30 [4] 한국경제, 2026.07.01 [5] 매일경제, 2026.07.01 [6] Walter Bloomberg, 2026.06.30 [7] FinancialJuice / Market News Feed, 2026.07.01

📊 시황 브리핑 — 장 마감 직후 (15:30) [claude] 시황 브리핑 — 2026-07-01 15:30 (장 마감) ───────────────── 오늘의 핵심 3가지 - 코스피 지수는 삼성전자·SK하이닉스 조정으로 눌렸으나 상승 종목수가 더 많고 코스닥은 거래대금 늘며 강세 — 대형주에서 반도체 소부장·중소형주로 자금이 갈아탄 전형적 종목 장세 [1] - 6월 수출 사상 첫 1,000억달러 돌파 (세계 4번째) — 반도체 호황에 올해 성장률 4%대·한은 8월 전망 상향 관측까지 나오며 펀더멘털이 지수 하방을 받친다 [4][5] - 반도체 스토리지 글로벌 동조 — 샌디스크 +10.9%(목표가 1,700→3,000달러 상향), 필라델피아 반도체 +3.92%, 한국 52주 신고가에 원익IPS·PSK·유진테크 등 소부장 대거 진입 [3][4] ───────────────── 시황 코멘터리 (3채널 종합) - @shmstory (시황맨) — 삼전·하이닉스 내리고 소부장 올리며 대형주 자금이 중소형주로 분산, 코스피 지수는 빠졌어도 상승 종목수 우세·코스닥 거래대금 증가 [1] - @hedgecat0301 (키움 한지영) — 미 증시 2거래일 연속 강세, 7월은 2분기 실적 컨센 상향으로 코스피 전고점 경신·10,000pt 진입을 노리는 관문, 유가 레벨다운·금리 상방 제한이 반도체 독주에 명분 부여 [2] - @ehdwl (사제콩이 서상영) — 반기말 리밸런싱과 윈도우드레싱 수급이 AI·반도체에 집중, 샌디스크 목표가 3,000달러 급등이 상징, 반도체 변동성 확대 지속 [3] 종합 톤 — 3채널 모두 "지수보다 반도체·소부장 중심 종목 장세, 유가 안정으로 매크로 부담 완화" 일치. 어제까지의 원/달러 1,550 돌파·환율 공포는 1,545.8원으로 한 발 물러서며 톤이 방어에서 순환매로 이동. ───────────────── 핵심 뉴스 — 분류 + 임팩트 종목 ▶️ 상승 트리거 ① 6월 수출 1,000억달러 첫 돌파 [4][5] → 반도체 수출 주도, 삼성전자·SK하이닉스 펀더멘털 근거. 성장률 4%대·추경 가능성 반영 [매크로] ② 샌디스크 목표가 1,700→3,000달러(번스타인, NAND 장기계약 안정성) +10.9% [4] → NAND·스토리지 재평가, SK하이닉스·삼성전자 낸드 라인·소재주 동조 [반도체] ③ 한국 52주 신고가 소부장 집중 — 원익IPS·PSK·유진테크·TES·심텍·기가비스 [신고가] → 시황맨 언급한 소부장 순환매가 실제 신고가로 확인, 전공정·후공정 장비 동시 강세 [반도체 소부장] ④ 코스피 상반기 수익률 101% — 나스닥·비트코인·부동산 전부 상회 [4] → 외국인 이탈에도 국내 증시 글로벌 최상위 성과, 하반기 수급 유입 명분 [수급] ▶️ 하락 트리거 ① 에코프로 1조 기습 유증 (니켈 투자) [4] → 2차전지 대표주 희석 지속, 에코프로비엠 동반 부담 [2차전지] ② 엔화 40년 최저·원화 연동 약세 [6][7] → 원/달러 1,545~1,550 구간 등락, 외국인 환차손 경계 잔존. 일본 미무라 외환당국 "4월 이후 개입 효과" 구두 개입 반복 [환율] ③ 일부 연준 위원 매파 발언 (해맥 "정책 충분히 긴축적이지 않을 수 있다") [1][6] → 금리 부담에 투자자들이 현금창출 강한 M7·반도체로만 쏠림, 성장주 차별화 [금리] ▶️ 기타 모니터링 - 곡물 급등 — 옥수수 +6.42%, 대두 +2.84%, 소맥 +2.80% [원자재] → 사료·음식료 원가 부담 변수 - 이란 콸리바프 "원유 20% 비싸게 판매·호르무즈 통항은 이란이 정한다" [6] → 유가 자체는 WTI 70달러 안정이나 지정학 프리미엄 잔존 ───────────────── 주요 공시 (지난 8시간 @darthacking) - 한국정보통신(025770) — 자기주식 신탁 20억 신규 체결 (시총 대비 0.74%), 주가 안정 목적 [자기주식] - 에이텍모빌리티(224110) — 티머니 동북선 자동요금징수설비 67억 공급 (매출 대비 10.37%) [단일판매계약] - 프레스티지바이오파마(950210) — 최대주주 메이슨파트너스 특별관계자 지분 52.05→52.13%, 오너 장내매수 지속 [지분·경영권] - 한국콜마(161890) — 세종 화장품공장 1,733억 투자 보도 해명, 세부사항 내부 검토·3개월 내 재공시 [투자 미확정] - 국민연금 반기 리밸런싱 — 코리아써키트(6.38→9.67%), LG이노텍(8.46→10.54%), 삼성SDI(6.87→7.97%), 코스맥스·DL이앤씨·NC 순증 vs 삼성전기·현대위아·카카오 순감 [지분공시] → 반도체 PCB·부품·화장품 비중확대, 대형 IT·게임 일부 축소 방향 ───────────────── 원자재 — 변동 있는 항목만 - 옥수수 +6.42% / 대두 +2.84% / 소맥 +2.80% — 곡물 동반 급등, 음식료·사료주 원가 부담 [4] - 가솔린 -3.10% — 수요 둔화, WTI +0.09%(70달러)·브렌트 +0.19% 안정과 대비. 정유·항공 마진에 우호 - 구리 -1.06%, 천연가스 -1.77% — 뚜렷한 방향성 없음 DRAM/NAND — 유의미 변동 - DDR5 RDIMM 32GB +4.71% (모듈, 단 8일 전 데이터로 fresh 신호 아님) — 서버 DDR5 견조 추세 참고용. NAND wafer·spot은 보합권으로 이번 스토리지 랠리는 가격보다 목표가·수급 모멘텀 주도 [주의] ───────────────── 글로벌 52주 신고가 — 5개 시장 - USA: 1,456개. Electronic Tech 13·Finance 9. TSMC, AMD, ASML, Intel, Applied Materials, Lam Research — 반도체 장비 초강세 - Korea: 160개. Electronic Tech 9·Producer Manufacturing 7. 원익IPS, PSK, 심텍, 유진테크, TES, 기가비스 — 소부장·장비 전면 신고가 - Japan: 138개. Producer Manufacturing 10. Tokyo Electron, IBIDEN, Recruit — 장비·소재 동조 - Taiwan: 92개. Electronic Tech 20. ASE, Yageo, Nan Ya PCB — 후공정·패키징 집중 - China: 645개. Electronic Tech 19. SMIC, Hygon, NAURA — 자국 장비 랠리 - HK: 어제 정상 거래, 오늘 휴장(香港特別行政區成立紀念日) — 6/30 기준. Hua Hong, ASMPT, WuXi 전체 메시지 — 미국·한국·일본·대만·중국 5개 시장 전부 반도체·장비 섹터가 신고가를 주도. AI 반도체 사이클 글로벌 동조가 뚜렷하며, 한국은 대형주 대신 소부장이 그 흐름의 실행 창구로 확인된다. ───────────────── 종합 의견 - 오늘 시장은 "지수 조정, 알맹이 강세" — 삼전·하이닉스가 쉬는 사이 반도체 소부장·중소형주로 순환매가 붙었고, 52주 신고가 명단이 이를 뒷받침한다. 지수만 보면 약세지만 시장 내부는 건강한 종목 장세다 [1][신고가] - 주목 섹터는 반도체 소부장(원익IPS·PSK·유진테크·TES)과 NAND 밸류체인 — 샌디스크 목표가 3,000달러 상향이 스토리지 재평가 트리거이며, 대형 메모리보다 장비·소재의 탄력이 크다 [3][4] - 매크로는 6월 수출 1,000억달러·상반기 코스피 101% 성과가 하방을 받치는 가운데, 환율(원/달러 1,545)·엔 40년 최저와 매파 연준 발언이 상단을 누르는 균형 국면 - 보유자 체크포인트 — 오늘 밤 미국 ADP·ISM 제조업 PMI, 목요일 6월 고용(NFP 컨센 114K·실업률 4.3%)이 금리 경로를 가른다. 반도체 쏠림 지속 여부는 이 지표들의 소화 결과에 달렸다 ─────────────────

일평균 수출… 반도체+SSD가 거의 절반에 육박

Fable 5는 내일 7월 1일부터 전 세계에 다시 풀립니다. Claude Platform, , Claude Code, Claude Cowork에서 쓸 수 있고, AWS·구글 클라우드·마이크로소프트 파운드리도 최대한 빨리 다시 켭니다. **Pro·Max·Team·일부 Enterprise는 7월 7일(한국시간 7월 8일)까지 주간 사용량 한도의 최대 50%까지 Fable 5가 포함**되고, 그 뒤에는 사용량 크레딧으로 과금됩니다. 표준 Enterprise 좌석은 포함 할당이 없어 전부 크레딧입니다. Mythos 5는 앞서 6월 26일 정부 승인으로 일부 미국 기관에 복구됐고, Glasswing 프로그램의 더 넓은 파트너로 확대를 협의 중입니다.

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] [DRAMeXchange 6월 PC DRAM 고정가 발표] - 메모리 공급사와 PC OEM 업체들의 2Q26 고정가 협상은 4~5월 +45~50% QoQ 수준에서 마무리. 6월에는 주로 2H26 및 2027년 조달 물량 규모를 협의하는데 초점이 맞춰졌으며, 실제 거래는 제한적으로 발생. 그 결과 PC DRAM 고정가는 5월 수준을 유지 - PC OEM들은 여전히 시장점유율 확대를 최우선 과제로 인식. CPU와 메모리 조달 비용이 지속적으로 상승하고 있음에도 노트북 유통채널 가격에는 아직 원가 상승분이 완전히 반영되지 않아, PC 출하량 감소 폭은 당초 예상했던 것보다 제한적인 수준. 이러한 상황은 OEM들의 기존 DRAM 재고 소진을 더욱 가속화했으며, 2Q26 기준 DRAM 재고는 4~8주 수준까지 감소 - (수요) 한편, 메모리 가격 상승, MacBook Neo의 견조한 판매, MSFT 프로모션에 힘입어 PC OEM들은 가격이 낮은 8GB 노트북 모델을 적극 출시. 동시에 가격 민감도가 상대적으로 낮은 상업용 노트북을 핵심 판매 동력으로 활용 - (공급) 메모리 공급사들은 서버용 메모리 수요 대응을 위해 2027년 PC DRAM 공급을 축소하는 방안을 잠정적으로 계획. 27년에도 DRAM 공급 부족 전망이 우세한 만큼, OEM들은 향후 원활한 생산과 판매를 보장하기 위해 공격적인 재고 확보 전략을 구사할 것으로 전망 - 6월말 일부 메모리 공급사들은 향후 추가 가격 인상을 가능하게 하는 조항을 포함한 견적서를 제시. 7~8월 공급사들이 번갈아 가격 인상을 단행하고 서로의 인상분을 따라가는 형태의 가격 정책을 펼칠 것으로 전망 - 다만, PC OEM들은 전반적으로 수익성 압박에 직면해 있기 때문에, 각 제품군별 원가 부담 능력과 판매 전략을 면밀히 검토할 것으로 예상. 이에 따라, 메모리 구매자들은 가격 인상 폭을 최소화하기 위해 가격 세부 조건과 메모리 사양에 대한 협상을 장기간 이어갈 것으로 전망 - 3Q26 PC DRAM 고정가는 기존 8~13% QoQ 상승에서 15~20%로 상향 조정. 또한, 4Q26 역시 기존 0~5%에서 3~8%로 상향 조정 - 한편, 6월 DRAM 현물 시장에서는 D5/D4 모두 상승세를 지속. 이는 메모리 공급사들의 공급여력이 지속적으로 타이트해지고 있음을 반영하는 것으로, 견조한 실수요만으로도 충분한 조달 수요를 유지할 수 있는 상황이 이어지고 있음을 시사. 아울러, 8Gb D4 칩의 고정가 역시 3~8% 추가 상승. 이는 주요 공급사들이 27년 D4 제품의 생산종료 절차를 개시할 것임을 내포하고 있기 때문. 즉, 공급사들은 향후에도 D4의 가격을 지속적으로 인상하려는 전략을 유지할 것으로 예상 (자료: DRAMeXchange) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

•SK하이닉스가 최근 고객사들과 체결한 장기공급계약(LTA)은 경쟁사들과 달리 가격 상한선을 두지 않는 독특한 계약 구조를 채택한 것으로 전해졌음 (대만전자시보) >报道：SK海力士与客户签订无价格上限的长期供应合约 https://wallstreetcn.com/articles/3775931#from=ios

[단독] HPSP, 삼성·SK에 D램용 장비 납품한다 - 한국경제TV (by https://t.me/TNBfolio) - 반도체 장비 업체 HPSP가 내년에 삼성전자와 SK하이닉스에 D램용 고압수소어닐링(HPA) 장비를 공급할 것으로 확인됐다. - 현재 국내 메모리사와 HBM4E 등에 적용되는 1d D램용 장비를 테스트 중이며, 내년에는 긍정적인 결과가 나올 전망이다. - 그동안 낸드플래시용 장비만 사용하던 삼성전자와 SK하이닉스가 공정 미세화에 따라 D램용 장비의 도입을 확대하고 있다. - HPSP는 내년 상반기 Elon Musk Tesla CEO가 추진하는 초대형 AI 반도체 생산 프로젝트인 테라팹 연구개발 라인에도 장비를 납품한다. - 예스티와의 특허 소송 속에서도 글로벌 독점력을 바탕으로 올해 매출이 20% 이상 늘며 5년 연속 영업이익률 50% 달성이 기대된다. https://www.hankyung.com/article/2026070194655

🗞️ 방금 수집한 1건 (요약 inbox 저장) 📝 이격도 업데이트 (코스닥/전력설비/소부장/휴머노이드) https://blog.naver.com/egzion/224332979170?fromRss=true&trackingCode=rss __자세히 보려면 '오늘 공부할거 알려줘'__

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ '26년 6월 CCL 수출금액 잠정치 발표 - 6월 수출금액: 8,623.5만달러(+15.6% MoM, +57.2% YoY) - 중량 기준 수출단가: 93.7달러/kg(+0.7% MoM, +12.4% YoY) **- 수출금액, 수출단가 동반 역대 최고 수준 경신** - 2Q26 수출금액: 2억 2,857.9만달러(+31.0% YoY) * 2026년 CCL 수출금액 추이 - '26년 5월 7,462.5만달러(+10.2% MoM, 13.6% YoY) - '26년 4월 6,771.9만달러(+3.8% MoM, +22.2% YoY) - '26년 3월 6,526.7만달러(+3.3% MoM, +28.8% YoY) - '26년 2월 6,316.0만달러(-11.0% MoM, +59.0% YoY) - '26년 1월 7,092.8만달러(+18.5% MoM, +73.3% YoY) (출처: TRASS) *본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

전닉 주가가 꺽이는데 소부장 주가가 추세적으로 상승한 경우가 있었던가? 사이클관점이라면, 메모리 꺽이면 소부장은 그날부터 큰폭 디레이팅으로 하락 아니면 메모리 업황은 꺽이지않는데, 전닉 주가 한달쉬면서 소부장 올랐던경우를 말하는건지?

작년 하반기 디램가격 가파르게급등할때부터, 상승율 둔화는 이미 널리 예견된 부분이고, 여기에 대해 애널리스트들은 이른바 고원현상을 얘기하며 주가 리레이팅 논리를 펼친부분임 디램상승률은 언젠간 둔화된다는건 새삼스런게 아니고 애초에 초딩들도 안다는 얘기 심지어 디램asp 그래프로 볼때 3분기 즈음부터 상승률둔화라고 널리 알려져있슴 그럼에도불구하고 , 금일 수출판가 mom역성장에 , 바로 차익실현나오는건 단기트레이더들에겐 합당하다는생각 단 qoq 판가역성장은 작년 11월에도 있었고, 6월한달 지표로 장기뷰를 전망하는건 약간 호들갑일수도 있을듯 6월 제품믹스나 5월 스케줄 이슈 , 혹은 향후로 보면 hbm 가격인상(blendes asp인상기여)등 고려해야할부분들이 남아있기때문 ai사이클이 끝나지않는데 메모리사이클이 지금 꺽인다 라는건 실현되기 힘든부분 gpu로 시작해서 최종보스 메모리까지 왔기에, 여기서 메모리만 꺽이고 다른 반도체(혹은 소프트웨어)로 옮겨가며 ai사이클이 유지된다는건 현실성이 떨어진다는생각 장기적으로 asic 기술은 범용화되며(gpu,팹리스마찬가지), ai모델사들은 자체칩과 dc를 시도중이며, 최종의 해자를 지킬것으로 보는것이 소수가 과점한 메모리와 파운드리이기때문 물론 늘 이야기하듯이 중간중간 쉼 과정은 가능 역으로 최근의 메모리 주가 부진은 최전방 ai 산업의 우려가 가장 큰 부분이었슴

https://m.blog.naver.com/pillion21/224332954637 #알바트로스

JP Morgan: IPPs/Nuclear 1. 발전원 구성도 변화 - 현재는 기존 원전, 원전 재가동, 출력 증강, 운영허가 연장이 가장 경제적인 선택으로 평가. 다만 신규 원전은 건설 가능한 프로젝트가 제한적이고 재생에너지는 간헐성 문제가 있는 만큼, 장기적으로는 신규 천연가스 복합화력이 증가하는 전력 수요를 충족하는 핵심 발전원이 될 것으로 전망. - 또한 연간 약 50~100시간 발생하는 피크 전력 수요는 ESS와 Peaker 발전소가 가장 경제적으로 대응할 수 있으며, 장기적인 에너지 수요는 신규 복합화력 발전소가 담당하게 될 것으로 예상. 한편 차세대 원전은 장기적으로 유망한 기술로 평가받고 있지만, 실제 대규모 도입을 위해서는 경제성 입증이 선행되어야 한다는 의견이 공통적으로 제시. - 마지막으로 한 원전 기업은 2030년대 초 원자로 상용 배치를 목표로 개발을 진행 중이며, 병목 요인을 미리 파악하고 핵심 부품을 선제적으로 확보하는 전략을 추진. 또한 진행 중인 프로젝트는 '27년 1분기 건설 허가를 받을 것으로 예상되며, 이를 계기로 최종 투자 결정과 함께 실제 건설이 시작될 것으로 전망. 2. 최근 미국 규제기관과 전력망 운영기관의 정책 변화가 더해지면서 그동안 거래 성사를 가로막던 규제 불확실성이 크게 완화 - 최근 규제 조치는 기존 시장의 비관론을 상당 부분 반박하는 내용으로 받아들여졌으며, 대규모 전력 수요 고객이 차별받을 것이라는 우려도 사실상 해소되는 분위기. 또한 하이퍼스케일러들이 전력망에 직접 연결되는 방식을 가장 선호한다는 점도 확인. 이는 신뢰성과 비용 측면에서 가장 유리하기 때문이며, 현재 가장 큰 병목은 여전히 계통연계 대기열이라는 점이 지적. - 전력망 운영기관의 새로운 정책 역시 긍정적으로 해석: 대규모 전력 수요 등록 제도를 각 주정부가 관리하게 되면서, 각 주가 지역 내 경제활동을 스스로 저해할 가능성은 낮다고 판단. 이에 따라 대규모 데이터센터가 송전망 이용 과정에서 차별받을 것이라는 시장의 우려는 상당 부분 해소됐다는 평가. - 규제 환경이 개선되면서 계약 체결도 더욱 활발해지고 있음. 대부분의 기업들은 전력망 앞단과 데이터센터 직접 공급을 병행하는 전략을 추진하고 있으며, 이미 발표된 BTM 프로젝트는 2027~2028년 수요를 대부분 확보한 상태. 신규 프로젝트는 점차 2029년 이후의 대규모 데이터센터 전력 수요를 겨냥. #REPORT

**공식) Fable 5 재배포 6월 12일 자로 Claude Fable 5 및 Mythos 5 모델에 적용되었던 미국 정부의 수출 통제가 6월 30일부로 전면 해제되었습니다.** **Fable 5: 7월 1일부터 전 세계 사용자를 대상으로 Claude 플랫폼 등에서 정상적으로 서비스가 재개됩니다.** **Mythos 5:** 6월 26일 미국 정부 승인에 따라 미국 내 일부 조직을 대상으로 접근이 복구되었으며, 점진적으로 파트너십을 확대할 예정입니다. **1. 타임라인 및 안전장치 업데이트** **사건 발생:** 6월 9일 모델 출시 직후, Amazon 연구진이 Fable 5의 안전장치를 우회(Jailbreak)하여 소프트웨어 취약점을 식별하고 악용하는 방법을 발견했다는 보고서가 정부에 접수되면서 수출 통제가 시행되었습니다. **조사 결과:** 테스트 결과 이는 이전 모델(Opus 4.8 등)이나 타사 모델에서도 동일하게 재현되는 수준이었으며, Mythos 5급의 고도화된 사이버 공격 능력이 노출된 것은 아님을 확인했습니다. **조치 사항:** 정부와 협력하여 해당 우회 기법을 99% 이상 차단하는 개선된 안전 분류기(Safety classifier)를 신속하게 학습 및 적용했습니다. 이로 인해 정상적인 코딩 작업 중에도 차단되는 '오탐지(False positive)'가 늘어났으나, 지속해서 개선해 나갈 예정입니다. **2. 사이버 보안 안전장치에 대한 접근 방식** **안전 여유(Safety margin):** 방어용 사이버 보안에 특화된 Mythos 5와 달리, 일반 사용자용인 Fable 5는 심각한 오용을 막기 위해 역대 가장 강력한 안전장치를 적용했습니다. 안전 분류기가 위험을 판별할 때, 모호한 요청이나 약간의 위험 가능성만 있어도 선제적으로 차단하도록 안전 여유를 넓게 설정했습니다. 이러한 보수적인 접근을 통해, 가장 위험한 수준의 **'보편적 우회(Universal jailbreak)'** 시도를 원천적으로 어렵게 만들고 있습니다. 3. **업계 공통 '탈옥(Jailbreak)' 평가 프레임워크 도입** AI 업계 내에 우회 기법의 심각성을 평가할 통일된 기준이 부재하다는 점을 인지하고, Amazon, Microsoft, Google 등 파트너사들과 함께 **공통 프레임워크** 개발을 시작했습니다. 제안된 4가지 평가 기준은 다음과 같습니다. **능력 향상도 (Capability gain):** 우회 시 기존 도구 대비 공격자의 능력이 얼마나 비약적으로 상승하는가? **능력 향상의 범위 (Breadth of capability gain):** 하나의 우회 기법이 얼마나 다양한 공격 대상/기법에 적용 가능한가? **무기화 용이성 (Ease of weaponization):** 우회 기법을 실제 공격으로 전환하는 데 얼마나 많은 인적 노력(프롬프트 시도 횟수 등)이 필요한가? **발견 가능성 (Discoverability):** 해당 우회 기법을 알아내거나 온라인에서 구하기가 얼마나 쉬운가? **4. 미국 정부와의 파트너십 강화** 국가 안보와 직결된 최첨단 AI 모델의 안전을 위해 미국 정부와의 협력을 대폭 강화합니다. **출시 전 정부 접근 및 평가:** 국가 안보와 관련된 모델의 경우, 출시 전 정부 파트너에게 사전 접근 권한을 제공하여 자체적인 안전성 테스트를 지원합니다. **신속한 정보 공유:** 중대한 우회 기법이나 오용 사례 발견 시 신속하게 조사하여 정부와 공유하고, 방어 체계 마련을 위한 위협 정보 분석에 참여합니다. **공동 연구 전담 리소스:** AI 보안 우선순위 해결을 위해 정부와 협력할 전담 팀을 구성하고, 대규모 컴퓨팅 자원 및 안전 평가 전문 지식을 제공합니다. **업계 공통 보안 기준 마련:** 정부 및 업계 동료들과 협력하여 최첨단 모델 제공업체가 준수해야 할 자발적인 보안 및 평가 표준을 정립합니다. https://www.anthropic.com/news/redeploying-fable-5

#삼성전자 **TP 58만 상향** 2Q OP83.9조원으로 컨센서스(85.7조원)를 소폭 하회할 전망.

**한일 MLCC 가격 재인상: AI 서버 수요 13배 폭증, 전 산업으로 품귀 현상 확산** **1. 주요 기업 가격 인상 현황** 업계는 현재의 MLCC 품귀 현상이 **2028년까지 지속될 것**으로 전망하고 있습니다. **무라타(Murata):** 7월 1일부로 AI 및 전장용 MLCC 가격 **10~40% 인상** **삼성전기:** 고용량 제품 현물(Spot) 가격 **50~80% 급등** **다이요유덴(Taiyo Yuden):** 가격 **6~13% 인상** **2. 산업 구조의 변화: 소비재 중심 → AI 주도 성장** MLCC는 기존 소비자가전 위주의** 주기적(사이클) 산업에서, AI 컴퓨팅이 주도하는 구조적 성장 산업으로 도약하고 있습니다.** **2026~2030년 전망: AI 서버용 MLCC 수요의 연평균 성장률(CAGR)은 55~64%, 가치(Value) 기준 연평균 성장률은 85~100% 이상에 달할 것으로 예상**됩니다. **3. AI 서버 수요 폭증 및 가치 상승** 이번 사이클은 2018년의 '슈퍼 사이클' 당시보다 수요의 확실성과 제품 기술 장벽이 훨씬 높습니다. **사용량 급증: AI 서버 1대당 MLCC 사용량은 일반 서버의 약 13배에 달합니다.** **엔비디아(NVIDIA) 사례:** **차세대 'Rubin NVL72' 서버 랙(Rack) 1개당 약 60만 개의 MLCC가 사용될 전망입니다.** **단가 상승:** **서버 랙당 MLCC 가치는 H100 시대의 약 3,000~5,000달러에서 Rubin 플랫폼에서는 4만 달러 이상으로 수직 상승할 것으로 보입니다.** https://wallstreetcn.com/member/articles/3775851#from=ios

[SK증권 반도체 한동희] **삼성전자 HBM4E 신뢰성 테스트 수율 70% 돌파, D1d 공정 경쟁사 대비 우위 확보** ** ▶️ HBM4E 개발 현황** 송재혁 DS부문 CTO, 6월 30일 내부 경영현황설명회에서 HBM4E 신뢰성 테스트 수율 70% 이상 달성 공개 업계 성숙 수율 기준(80%) 미도달이나 신뢰성 테스트 단계임을 감안 시 개발 안정권 진입 신호로 평가 HBM4E: 엔비디아 차세대 AI 가속기 '베라 루빈 울트라'(2027년 출시 예정) 탑재 예정 5월 29일 HBM4E 12단 샘플 주요 고객사 출하 완료, 평가 순조롭게 진행 중 ** ▶️ 차세대 D램 D1d 공정 개발** D1d(10나노급 7세대): 경쟁사 대비 기술 경쟁력 우위 확보 2026년 11월 생산준비승인(PRA) 목표로 개발 진행 중 D1d는 HBM5(8세대)부터 적용될 핵심 공정 → HBM5 이후 경쟁력에 직결 ** ▶️ 내부 이슈** 연구개발 조직 내 역할·보상 체계에 대한 불만 제기 메모리 사업부 대비 공통 부문·비메모리(시스템LSI·파운드리) 성과급 격차 개선 요구 목소리 확대 노사, DS부문 영업이익 10.5% 재원 '특별경영성과급' 신설 합의 完 ▶️ URL: https://buly.kr/DPWFKJg * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

**[단독] 삼성, HBM4E 수율 70% 넘겼다…HBM 초격차 총력전 HBM4E 신뢰성 테스트 수율 안정권 올라 HBM5 탑재되는 차세대 D1d PRA 올해 말** 삼성전자가** 세계 최초 고대역폭메모리(HBM)4(6세대) 양산에 이어 HBM4E(7세대)와 차세대 D램 개발에서도 가시적인 성과를 내고 있다.** 송재혁 삼성전자 최고기술책임자(CTO) 겸 반도체연구소장은 최근 내부 경영현황설명회에서** HBM4E 신뢰성 테스트 수율(양품비율)이 70% 이상 수준까지 올라왔으며, 차세대 10나노급 7세대(D1d) D램 공정도 경쟁사 대비 우위를 확보했다고 밝혔다**. 이를 바탕으로 삼성전자는 차세대 AI 메모리 경쟁력 강화에 더욱 속도를 낼 전망이다. 1일 반도체 업계에 따르면 송 CTO는 지난 6월 30일 열린 디바이스솔루션(DS)부문 내부 경영현황설명회에서 **"HBM4E의 신뢰성 테스트 수율이 70% 이상 수준까지 올라왔다"고 밝힌 것으로 전해졌다. 업계에서는 통상 수율이 80% 이상이면 공정이 안정화된 '성숙 수율' 단계로 평가한다. **HBM4E가 아직 신뢰성 테스트 단계라는 점을 고려하면** 70% 이상 수준은 개발이 안정권에 진입하고 있음을 보여주는 지표라는 평가가 나온다.** 삼성전자는 올해 2월 HBM4를 업계 최초 양산 출하 한 데 이어 지난 5월 29일 HBM4E 12단 제품의 세부 기술 사양을 공개하고 주요 고객사에 샘플을 출하한 바 있다. **HBM4E는 엔비디아가 하반기 출시할 AI 가속기 '베라 루빈'에 장착될 HBM4의 후속 제품이고, HBM4E는 엔비디아가 내년 출시할 예정인 차세대 AI 가속기 '베라 루빈 울트라' 등에 탑재될 예정**이다. 업계에서는 주요 고객사 대상 샘플 평가가 진행되면서 양산을 위한 개발도 순조롭게 진행되고 있는 것으로 보고 있다. **차세대 D램 공정 개발도 순항하고 있는 것으로 전해졌다**. 송 CTO는 D1d 공정 기술 경쟁력이 경쟁사 대비 우위에 있다고 평가했으며, 오는 11월 생산준비승인(PRA)을 목표로 개발을 진행 중이라고 설명한 것으로 알려졌다. PRA는 제품 출하를 앞두고 진행하는 사내 최종 품질 평가 단계다. 수율과 성능, 생산성 등을 종합적으로 검증해 양산 가능 여부를 판단하는 절차로, 통과하면 본격적인 양산 체제 전환이 가능하다. 특히 D1d는 삼성전자가 차세대 HBM5(8세대)부터 적용할 계획인 핵심 D램 공정이다. 업계에서는 D1d 개발이 계획대로 진행될 경우 차세대 D램은 물론 HBM5 이후 제품 경쟁력에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보고 있다. 이처럼 **HBM4E 개발 성과와 D1d 공정 안정화가 맞물리면서 차세대 AI 메모리 경쟁에서도 삼성전자의 기술 경쟁력이 한층 강화될 것이라는 관측이다.** https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005542219?sid=001

2026년 6월말 삼성전자 등의 시가총액 비중을 붙임과 같이 안내드립니다. (삼성전자 시가총액비중) 보통주 28.24 / 우선주 2.48 / 합계 : 30.72 (SK하이닉스 시가총액비중) 보통주 24.96 / 합계 : 24.96 * 2026년 6월(’26.6.1. ~ ’26.6.30.) 매일의 그 주식의 최종시가의 총액을 유가증권시장에서 거래되는 모든 종목의 최종시가 총액을 합한 금액으로 나눈 비율을 1월간 평균한 비율 2. 2026년 상반기 삼성전자 등의 시가총액 비중을 붙임과 같이 안내드립니다. (삼성전자 시가총액비중) 보통주 24.77 / 우선주 2.33 / 합계 : 27.1 (SK하이닉스 시가총액비중) 보통주 17.49 / 합계 : 17.49 * 2026년 상반기(’26.1.1~’26.6.30.) 매일의 그 주식의 최종시가의 총액을 유가증권시장에서 거래되는 모든 종목의 최종시가 총액을 합한 금액으로 나눈 비율을 6월간 평균한 비율

**마이크론(Micron, ****$MU****) CEO 산제이 메흐로트라 - CNBC 인터뷰 (26.7.1)** **1. 압도적인 재무 실적과 시장의 재평가** 마이크론은 단순한 범용 반도체 제조사를 넘어, AI 시대의 핵심인 고성능 메모리 독점적 공급자로 자리 잡으며 주가가 올해만 300% 이상 상승해 '1조 달러 클럽'에 진입했습니다. **어닝 서프라이즈: 월가 예상치인 36억 달러를 훌쩍 뛰어넘는 45억 달러의 매출을 기록했습니다 (전 분기 대비 74% 성장).** **수익성 지표:** 주당순이익(EPS)은 **2.51달러**를 기록했으며, 기술 기업으로서는 경이로운 수준인 85%의 매출총이익률을 달성했습니다. **저평가 매력:** **폭발적인 주가 상승에도 불구하고, 전략적 고객 계약을 통한 확실한 수요 가시성 덕분에 여전히 예상 이익 기준 PER(주가수익비율) 8배 미만에 거래되고 있습니다.** **2. 미국 미래 세대와 지역사회를 위한 환원** 마이크론은 단순한 기술 기업을 넘어 지역사회에 깊이 관여하고 있음을 강조했습니다. **2억 5,000만 달러 투자:** 미국 건국 250주년을 기념하여 마이크론 사업장이 위치한 7개 주, 21개 카운티의 100만 명의 어린이들을 지원합니다. **트럼프 계좌 지원:** 아이들의 미래를 위해 각 계좌에 **250달러**의 초기 자금을 지원하는 방식을 채택했습니다. **3. AI가 촉발한 메모리 수요 폭발과 공급 제약** **메모리는 이제 단순한 부품이 아니라 데이터센터부터 엣지 기기, 스마트폰, PC, 자동차까지 AI 생태계의 '핵심 구현 요소'로 격상되었습니다.** **구조적 수요:** **고객조차 예측하지 못했을 정도로 수요 흐름이 강력하고 장기적입니다. 모든 기기에 탑재되는 AI 시스템은 더 높은 성능의 메모리를 필요**로 합니다. **2023년의 선제적 투자:** 2023년 반도체 혹한기 당시, 칩 가격이 3분의 1 토막 나고 업계가 마이너스 마진에 허덕일 때도 마이크론은 미래를 내다보고 100억 달러를 투자했습니다. 이 결단이 현재의 막대한 현금흐름으로 이어졌습니다. **장기적인 공급 부족:** **극도로 복잡해진 HBM(고대역폭 메모리)은 기존 메모리보다 훨씬 많은 웨이퍼를 소모합니다.** **이러한 수요 폭발과 생산의 난이도 때문에, 타이트한 공급 상황은 2027년 이후까지 지속될 전망입니다.** **4. 2,000억 달러 규모의 미국 내 제조 인프라 구축** **마이크론은 넘치는 수요를 맞추고 미국의 반도체 자급력을 높이기 위해 대규모 투자를 단행**하고 있습니다. **초대형 투자:** **미국 전역에 2,000억 달러를 투자하여 새로운 클린룸(그린필드)을 짓고 있으며**, 이는 평시 기준 미국 역사상 **최대 규모의 일자리 창출 프로젝트(9만 개 이상) 중 하나입니다.** **아이다호 팹:** **내년 중반 첫 웨이퍼를 생산하고, 고객 인증을 거쳐 2028년부터 본격적인 양산**에 들어갑니다. **두 번째 팹 역시 2028년 말 무렵 진행될 예정입니다.** **뉴욕 팹:** 올해 초 착공을 시작했으며 연말에 콘크리트 타설 작업에 돌입합니다. **5. 회의론 일축 및 인프라/인플레이션 대응** 미국 내 반도체 제조 비용이 비싸고 합리적이지 않다는 회의론(TSMC 모리스 창의 발언 등)과, 데이터센터가 촉발한 칩 가격 인플레이션 우려에 대해 다음과 같이 답변했습니다. **증명된 제조 능력: 마이크론은 버지니아주 매너서스 등에서 자동차, 우주항공 등 고도화된 장수명 반도체를 오랫동안 생산해 온 강력한 노하우를 보유하고 있습니다.** **인재 파이프라인 구축:** **팹 건설 외에도 인재 발굴, 견습 프로그램, 대학 커리큘럼 개발 등에 추가로 3억 달러를 투자하여 필요 인력을 직접 양성**하고 있습니다. **가격 정책 다각화:** AI 리더십은 국가 안보와 필수 불가결하며, 장기적으로는 소비자에게 혁신을 가져다줄 것입니다. 또한, **소비자 부담을 줄이기 위해 스마트폰이나 자동차용 제품은 데이터센터용보다 낮은 가격에 판매하는 다각화 전략을 유지하고 있습니다.** **6. 한국 경쟁사(삼성, SK하이닉스)** **대비 경쟁력** **완벽한 기술 리더십:** **과거와 달리, 현재 마이크론은 DRAM과 NAND 모두에서 명확한 기술 리더십을 확보**했습니다. DRAM에서는 4세대 연속 기술 우위를 유지 중입니다. **HBM3의 성공:** 생산이 극도로 까다로워 '마법과 과학의 조합'으로 불리는 **HBM3 제품군에서 이미 누적 10억 달러 이상의 출하량을 달성했습니다.** **유일무이한 미국 기업:** **마이크론은 이처럼 압도적인 규모의 R&D와 제조 시설 투자를 미국 본토 내에서 진행하는 유일한 미국 메모리 기업으로서 극도로 강력한 경쟁 우위를 점하고 있습니다.** https://www.cnbc.com/video/2026/06/30/micron-ceo-sanjay-mehrotra-sits-down-with-jim-cramer.html https://x.com/DrNHJ/status/2072170256169345292?s=20

J.P. Morgan) 윌리엄스 컴퍼니즈(The Williams Companies, Inc., WMB); 2분기 계절적 둔화에도 상단 가이던스 달성 가능, BTM 파이프라인과 Momentum 인수 가능성 주목. 투자의견 Overweight, TP $89 J.P. Morgan 2026-07-01 @Fundeasy_choi 핵심 결론 J.P. Morgan은 윌리엄스 컴퍼니즈(WMB)에 대해 Overweight를 유지했고, 목표주가를 기존 2026년 12월 기준 $88에서 2027년 12월 기준 $89로 상향했다. 목표주가는 DCF(할인현금흐름) 방식으로 산정했으며, 10년 DCF/주당 현금흐름 전망과 함께 터미널 성장률과 요구수익률을 반영했다. 2026E 조정 EBITDA는 기존 $8.406bn에서 $8.312bn으로 1.1% 하향, 2027E는 $9.233bn에서 $9.187bn으로 0.5% 하향 조정했다. 2Q26 조정 EBITDA 추정치는 $1.923bn으로, 스트리트 중앙값 $1.943bn과 기존 JPMe $2.005bn보다 낮지만, 연간 기준으로는 2026년 가이던스 $8.05bn~$8.35bn의 상단 구간 달성이 가능하다고 봤다. 핵심 포인트 - 2Q26 계절적 둔화 전망: 2Q26 조정 EBITDA를 $1.923bn으로 제시했다. 이는 기록적이었던 1Q26 실적 이후 계절적 약세를 반영한 수치로, 스트리트 중앙값 $1.943bn과 기존 JPMe $2.005bn을 하회한다. 분기별로는 1Q26 $2.254bn에서 2Q26 $1.923bn으로 내려가며, 3Q26 $2.048bn, 4Q26 $2.087bn으로 회복하는 흐름을 예상했다. - 연간 2026E는 가이던스 상단권: 2026E 조정 EBITDA를 $8.312bn으로 전망해 회사 가이던스 $8.05bn~$8.35bn의 상단을 노릴 수 있다고 판단했다. 이는 스트리트 중앙값 $8.36bn보다는 소폭 낮다. 2025A는 $7.750bn, 2027E는 $9.187bn으로 제시해 중기 성장세가 이어질 것으로 봤다. - 사업부별 2Q 흐름: TGP는 저장 정상화와 1Q26의 비정상적 저장 순풍 소멸로 QoQ $19mn 감소가 예상된다. Northeast G&P는 대체로 보합이며, Ohio Valley Midstream의 wet gas 순풍이 Laurel Mountain Midstream의 가격 역풍을 상쇄한다고 봤다. West는 Haynesville 감산, DJ 활동 둔화, Barnett의 원자재 연동 노출로 QoQ $38mn 감소를 예상했다. Sequent는 계절성 영향으로 약 $5mn 감소에 그칠 것으로 봤다. - BTM 성장 모멘텀 강화: 회사 경영진과의 대화에서 BTM(power) 실행력이 차별화된 성장 프로필의 핵심으로 재확인됐다고 평가했다. hyperscaler 수요는 5년 이후에도 둔화 조짐이 없고, 향후 8~10년간 강한 성장 가시성이 있으며, 경우에 따라 10%+ 성장도 가능하다고 언급했다. Sequent의 가상(virtual) footprint와 장기 리드타임 장비 조달은 프로젝트 일정 단축과 물리적 인프라를 넘어선 입지 선정에 경쟁우위를 제공한다고 봤다. 계약 논의는 현재 15~20년 만기와 약 5배 수준의 build multiple에 초점이 맞춰져 있다. - BTM 업데이트와 hyperscaler 추가 계약 가능성: WMB는 META 외에 최소 1개 이상의 추가 hyperscaler와 장비 예약을 확인했다고 밝혔다. J.P. Morgan은 보험성 자본 JV 발표가 나온다면 신규 hyperscaler와의 딜이 함께 발표될 가능성이 높다고 봤다. 해당 고객은 복수 프로젝트 솔루션을 제공할 수 있는 BTM 전력 공급자를 선호할 가능성이 높기 때문이다. 딜 발표는 실적 발표 컨퍼런스콜에서 나올 수 있다고 예상했다. - Momentum 인수는 기회이나 가격이 관건: Momentum 인수에 대해서는 WMB의 자산과 상업적·운영상 시너지가 분명하다고 평가했다. 특히 Haynesville 생산을 USGC로 연결하는 trunkline의 가치가 있다고 봤다. Midcoast Energy의 과거 평판은 좋지 않았지만, 분지 성장으로 자산가치가 높아졌고 패키지 전반의 질도 양호하다고 판단했다. 다만 매우 높은 멀티플을 지불할 경우 최종 인수자에 대한 시장 반응이 부정적일 수 있어, 재무적 규율이 가장 중요하다고 강조했다. 리스크·파급 - 하방 리스크: 리포트는 E&P 및 마케팅 리스크, 장거리(long-haul) 프로젝트 리스크, 낮은 시추 활동과 운영 실행 문제로 인한 G&P 물량 불확실성, 그리고 회사 규모가 커질수록 향후 성장 난이도가 높아지는 점을 핵심 리스크로 제시했다. 중대(midstream) 업종 전반 리스크로는 좁아진 basis differential에 따른 계약 갱신률 하락과 비계약 물량 운송 저해, 에너지 수요 장기 둔화, 거래상대방 리스크, 인플레이션 전가 조항이 없는 계약의 비용 상승, 웰헤드 인근 계약의 직접 원자재 가격 노출, 생산 감소에 따른 간접 원자재 가격 노출, FERC 또는 EPA의 불리한 규제 판정 등을 들었다. - 파급 및 관련 포인트: 원문은 특정 경쟁사나 수혜주를 직접 지목하지 않았다. 다만 BTM 전력 계약과 신규 hyperscaler 딜, 그리고 Momentum 인수 여부가 WMB의 향후 주가 반응을 좌우할 수 있다고 봤다. 또한 NESE, SESE가 건설 중이며 2030년대 이후 Transco 프로젝트 가시성이 높아지고 있다고 언급해, 기존 가스 인프라 자산의 장기 성장성도 재확인했다. 추가 수치 - 2026E/2027E EBITDA 추정치 변경: 각각 $8.406bn→$8.312bn, $9.233bn→$9.187bn - 2026E/2027E EV/LP EBITDA: 15.3배, 14.1배 - 2026E/2027E 순부채/EBITDA: 4.0배, 3.9배 - 2026E 배당금/주당: $2.13, 배당 커버리지 2.1배 - 2027E 배당금/주당: $2.23, 배당 커버리지 2.4배

**AI산업의 구조를 볼 때 토큰 기반 지표로 판단하는 것이 시의성 측면에서 유리** 1) AI 사용자 토큰 사용 2) 추론 진행 위하여 GPU이용 3) 클루아드와 연결한 AI데이터센터 작동 4) 대규모 전력 투입

📊 시황 브리핑 — 장중 (12:50) [claude] 시황 브리핑 — 이란 리스크오프 완전 소멸, 미 2거래일 연속 강세·WTI 70달러 복귀 속 코스피 반도체·수출 랠리 2026-07-01 12:50 (장중) ───────────────── 오늘의 핵심 3가지 - vault 11:08 "글로벌 리스크오프 급전환·이라크 불가항력·브렌트 $112"가 완전 소멸 — 미 증시 2거래일 연속 강세(나스닥 +1.5%, S&P +0.8%), WTI 69.9달러로 급락 정착, 이란 휴전·협상 재개 내러티브가 확정 국면. 12:08 브리핑의 "휴전 전환"이 밤사이 굳어졌다 [키움][서상영] - 한국 6월 수출 사상 첫 월 1000억달러 돌파 — 독일·중국·미국 이어 세계 4번째. 반도체 호황이 견인, "올해 성장률 4%대·한은 8월 전망 상향" 관측까지 등장. 원/달러도 1,545.8원으로 1550 아래 소폭 회복 [한국경제][매일경제] - NAND·스토리지가 새 주도 축으로 부상 — 샌디스크 +10.9%(번스타인 목표주가 1,700→3,000달러 상향, NAND 장기계약 근거). 마이크론(+0.8%)은 반기말 수급에 상승 제한. 메모리 온기가 심텍·후성 등 소부장 신고가로 확산 [서상영][신고가] ───────────────── 시황 코멘터리 (3채널 종합) - 키움 한지영 — 7월 월간 전망에서 "코스피 10,000pt 진입 관문" 제시. 6월 말 폭락 후 회복 궤도 진입, 7월 전고점 경신 복귀 전망. 근거는 휴전發 유가 레벨다운·인플레 피크아웃에 따른 금리 상방 제한, 2분기 실적시즌 이익 컨센 상향 - 시황맨 — "삼성·SK 대규모 AI 투자에 월가 반응, 알파벳 다우 편입보다 큰 뉴스(딥워터)"라며 AI 인프라 초기론 강조. 러셀2000 올해 +21%로 1991년 이후 상반기 최고, 나스닥·S&P 2분기 2020년 이후 최대 상승 - 서상영 — 상반기 마지막 거래일 리밸런싱 vs 윈도우드레싱 수급 충돌 속 반도체 업종만 차별화 강세. MSCI 한국 ETF +2.23%, 필라델피아 반도체 +3.92%, 코스피 야간선물 +1.6% 종합 톤 — 3채널 모두 "휴전·유가안정·반도체 온기로 리스크온 복귀" 일치. vault의 위험자산 회피가 정반대로 뒤집혔다. 변수는 여전한 환율(1,545원대)과 반도체 쏠림의 지속성. ───────────────── 핵심 뉴스 — 분류 + 임팩트 상승 트리거 ① 미 증시 2거래일 강세·WTI 69.9달러 — 이란 휴전 정착으로 vault의 "브렌트 $112·이라크 -73% 감산" 공급충격이 소멸. 정유·에너지 부담 완화, 항공·해운·화학 원가 개선 [키움] ② 한국 6월 수출 첫 1000억달러 — 반도체發 세계 4위 기록. 수출주·반도체 밸류 리레이팅 근거 추가 [매일경제] ③ 샌디스크 +10.9%·NAND 장기계약 목표가 상향 — 메모리 스토리지 사이클 확인. 삼성전자·SK하이닉스 NAND 라인 및 소부장 간접 수혜 [서상영] ④ 중국 6월 제조업 PMI 50.3(컨센 50.1 상회)·비제조 50.2 — 경기 반등 지속. 다만 인민은행 순회수 1.16조 위안(작년 10월 이후 최대)으로 유동성은 긴축 [매크로] 하락 트리거 / 리스크 ① 이란 협상대표 Qalibaf "호르무즈 무료통행 MOU는 60일 한정·원유 20% 비싸게 판매·해협 주권은 이란과 오만" — 휴전 안도에 60일 시한부 꼬리 리스크 병존. 유가 재급등 트리거 잠재 [Walter Bloomberg] ② 미 CB 소비자신뢰 91.2(컨센 94.4 하회)·Chicago PMI 56.7(전회 62.7서 급락) — 강세장 이면의 소비·제조 둔화 신호. 오늘밤 ADP·ISM, 7/2 앞당긴 비농업 고용이 분수령 [매크로] ───────────────── 주요 공시 — 장중 신규 (반복 X) 조선·에너지 인프라 (휴전에도 LNG 구조 수혜 지속) - HD현대중공업 — LNGC 1척 3,922억 + FSRU 1척 4,928억 동반 수주(각 매출 2.2·2.8%). vault "카타르 LNG 복구 5년" 장기 공급망 재편의 직접 수혜. LNG선·FSRU 발주 사이클 확인 - 두산퓨얼셀 — 위드인천에너지 연료전지 LTSA 242억(19년 8개월 장기) 2차전지 — 희석 쇼크 속 설비 수주 옥석 - 필에너지 — 2차전지 조립설비 712억 수주, 매출대비 214.5%. 어제 에코프로비엠 1.2조 유증 희석 쇼크와 대비되는 장비주 실수요 시그널 - 서진시스템 — 미국향 ESS·데이터센터 PCS 728억(매출 6.83%). AI 데이터센터+ESS 이중 테마 반기말 수급 — 국민연금 5% 대량 편입 러시 - 심텍(6.09%)·후성(5.09%)·에코프로머티(5.08%)·인텍플러스(6.09%)·SK이터닉스(5.11%)·이수스페셜티케미컬(5.05%) 등 국민연금 신규 5%+ 무더기 보고 — 반기말 리밸런싱. 반도체 소부장·소재 쏠림 재확인 M&A·주주환원 - 롯데렌탈 — "TPG에 1조대 매각" 보도 해명(실사 논의 사실, 확정 없음, 1개월 내 재공시). 롯데케미칼도 말레이 생산기지 매각설 해명 - 대교 — 주식병합(500→1,000원) + 자사주 5% 소각 동시. 메가스터디교육 자사주 신탁 100억 + 분기배당 - 크래프톤 — Unknown Worlds 인수 관련 델라웨어 소송 원고 소 취하(합의) — 불확실성 해소 ───────────────── 원자재·매크로 특이 - 곡물 급등 — 옥수수 +9.27%, 소맥 +4.83%, 대두 +3.56%. vault "중국 연료·비료 수출단속"의 연장선 공급 우려. 농업·비료주 모멘텀, 사료·식품 원가 부담 - 유가 연동 하락 — 알루미늄 -4.66%, 가솔린 -4.57%, 난방유 -2.43%. WTI 70달러 정착의 파급 - 오늘밤 일정 — 유로존 6월 CPI(18:00, 컨센 3.0%), 미 ADP(21:15), ISM 제조업(23:00). 7/2 목요일로 앞당겨진 6월 비농업 고용(컨센 114K)이 이번주 최대 이벤트 ───────────────── 한 줄 정리 — vault의 이란 전쟁·리스크오프 서사가 24시간 만에 휴전·유가안정으로 완전 반전됐고, 그 위에 한국 수출 1000억달러·NAND 스토리지 온기가 얹히며 반도체 주도 리스크온이 재점화. 다만 호르무즈 60일 시한·미 소비둔화·이번주 고용지표가 낙관을 시험한다.

• 그러나 생산성이 높아진 만큼 기업들은 직원들에게 더 많은 성과를 요구. • AI는 인력 감축보다 생산성 향상을 통한 업무 방식 변화에 더 큰 영향을 주고 있다는 분석.

[기업들은 AI 사용 예산을 관리하기 시작했지만, 이는 AI 투자 축소가 아니라 비용 효율 중심의 확산 단계로 진입했음을 의미한다.](https://wallstreetcn.com/articles/3775916) ◦ **'토큰 과소비' 논란은 일부 사례** • SemiAnalysis는 50개 이상 기업을 조사한 결과 언론이 Meta·Uber 사례를 과장했다고 분석. • 과도한 토큰 사용은 잘못된 인센티브와 내부 관리 문제에서 비롯된 사례로 평가. • 기업 전반의 AI 투자 축소를 의미하지는 않는다고 설명. ◦ **AI 예산 관리가 새로운 표준** • 대부분 기업이 직원별 AI 사용 한도를 설정. • 월 예산은 기업과 직무에 따라 250달러에서 수천 달러 이상까지 다양. • 일부 기업은 프로젝트 예상 수익에 맞춰 AI 사용 예산을 배정하는 방식도 도입. ◦ **기업들은 비용 효율을 중시** • Microsoft Copilot을 먼저 활용한 뒤 Claude나 Codex를 사용하는 방식이 확산. • 기본 모델을 고성능(Opus)에서 저비용(Sonnet) 모델로 변경하는 사례도 증가. • → AI 사용량을 줄이기보다 비용 대비 효율을 높이는 방향으로 운영. ◦ **저렴한 AI 모델 수요 확대** • Token-as-a-Service(TaaS)와 API 서비스 시장은 계속 성장. • Together, Fireworks, Baseten 등 AI 인프라 업체들의 성장세도 지속. • 기업들은 작업별로 적합한 비용의 모델을 선택하는 전략을 채택. ◦ **코딩이 AI 수익의 핵심** • OpenAI와 Anthropic의 연간 반복매출(ARR) 중 70% 이상이 코딩 분야에서 발생. • 향후 보안, 사무직, 지식노동 영역으로 AI 활용이 확대될 전망. • 대다수 기업은 아직 AI 도입 초기 단계로 성장 여력이 크다고 평가. ◦ **AI의 실제 효과** • AI 도입으로 채용과 데이터 분석 등 업무 시간이 크게 단축. • 그러나 생산성이 높아진 만큼 기업들은 직원들에게 더 많은 성과를 요구. • AI는 인력 감축보다 생산성 향상을 통한 업무 방식 변화에 더 큰 영향을 주고 있다는 분석. **원문 발췌** - "기업들은 AI 지출을 줄이는 것이 아니라 예산 안에서 지속적으로 투자하는 방향으로 전환하고 있다." #AI #토큰 #TaaS

#BTC

[한국의 6월 수출이 AI 반도체 수요에 힘입어 사상 처음 월 1,000억 달러를 돌파하며 역대 최고치를 기록했다.](https://wallstreetcn.com/articles/3775920) ◦ **6월 수출 사상 최고 기록** • 6월 수출은 전년 대비 70.9% 증가한 1,022억5,000만 달러를 기록. • 월간 기준 처음으로 1,000억 달러를 돌파. • 증가율은 1978년 이후 약 50년 만의 최고 수준. • 시장 예상치도 크게 상회. ◦ **AI 반도체가 성장 견인** • 반도체 수출은 448억2,000만 달러로 월간 최고 기록. • 컴퓨터 수출은 전년 대비 4배 이상 증가. • 스마트폰 등 무선통신기기 수출도 51% 증가. • → AI 수요가 메모리를 넘어 다양한 IT 하드웨어로 확산. ◦ **주요 수출시장 모두 호조** • 대미 수출은 전년 대비 79% 증가. • 대중 수출은 92% 증가. • 미국과 중국 모두 AI 관련 수요 확대가 수출 증가를 견인. ◦ **무역수지도 크게 개선** • 수입은 전년 대비 30.1% 증가한 661억 달러. • 무역수지 흑자는 361억5,000만 달러를 기록. • 월간 기준 처음으로 300억 달러를 넘어섬. ◦ **정부의 반도체 투자 확대** • 한국 정부는 삼성전자와 SK하이닉스와 함께 대규모 반도체 투자 계획을 추진. • 글로벌 반도체 공급망 경쟁력 강화와 AI 산업 육성을 목표로 함. ◦ **산업별 양극화는 지속** • 자동차 부품 수출은 2.4% 감소. • 완성차 수출 증가율은 5.8%에 그침. • 중동 수출도 8.4% 감소. • → AI·반도체 중심의 성장과 비IT 산업 간 격차가 확대되는 'K자형 성장'이 나타남. ◦ **경제 전망 개선** • ING와 씨티 등은 한국의 성장률 전망을 상향. • AI 투자 확대와 반도체 수출 호조가 민간소비와 기업 투자 확대에도 긍정적인 영향을 줄 것으로 전망. **원문 발췌** - "AI 관련 제품에 대한 지속적인 강한 수요가 한국 경제의 전반적인 성장 전망을 뒷받침하고 있다." #한국 #수출

#삼성전자 #파운드리 앞으로 벨류상향 요소: 파운드리, 주주환원 그리고 HBM

**“4나노 라인 꽉 찼다”...삼성 ‘세이프 2026’ 현장서 증명된 파운드리 훈풍** 업계 관계자들은 “4나노 공정 수주가 지난해보다 늘어나는 추세로, 삼성 파운드리의 4나노 생산능력은 이미 풀캐파(Full Capa) 상태”라며 “최선단 공정인 2나노에 대한 고객 문의도 꾸준히 늘고 있다”고 입을 모았다. 업계에서는 삼성 파운드리가 그록 3세대를 대표 수주 사례로 내세우며 글로벌 AI 칩 고객사 확보를 확대하고 있는 것으로 보고 있다. 업계 관계자는 “그록 3세대의 수율이 50% 이상으로 빠르게 개선되면서 글로벌 기업들의 관심이 커지고 있다”며 “출하량도 당초 예상보다 많은 수만 장 규모에 이를 것으로 보고 있다”고 말했다. https://n.news.naver.com/article/011/0004636851?sid=101

2026.07.01 12:11:12 기업명: SK이터닉스(시가총액: 1조 9,452억) A475150 보고서명: 주식등의대량보유상황보고서(약식) 대표보고 : 국민연금공단/대한민국 보유목적 : 단순투자 보고전 : -% 보고후 : 5.11% 보고사유 : 단순추가취득/처분 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260701000185 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=475150

**중고 변압기 수요 급증** **신규 변압기의 리드 타임(주문부터 납품까지 걸리는 시간)이 2년 이상으로 길어짐에 따라, 프로젝트 지연을 막기 위해 중고 및 재생(rebuilt) 변압기를 찾는 수요가 급증하고 있습니다.** **문의 폭증:** 시카고에 위치한 산업용 장비 거래 플랫폼 'Surplus Record'에 따르면, 지난 한 해 동안 건식, 유입식, 변전소용 및 패드마운트(지상설치형) 변압기 등에 대해 5,000건 이상의 문의가 접수되었습니다. **주요 구매자 및 배경:** 전력 회사, 도급업체, 제조업체 및 상업용 건설사들이 주요 고객이며, **신규 장비의 납기일이 18~24개월(또는 그 이상)까지 늘어나자 프로젝트 지연 방지와 비용 절감을 위해 중고 시장으로 눈을 돌리고 있습니다.** **가장 수요가 많은 사양:** **종류:** 3상 변압기가 플랫폼 내 구매 활동의 가장 큰 비중을 차지했습니다. 특히 3상 패드마운트 변압기의 검색량이 전년 대비 가장 큰 폭으로 증가했습니다. **전압:** 2차 전압 480V가 가장 수요가 많았으며, 패드마운트 부문에서는 1차 전압 12,470V 및 13,800V가 가장 자주 요구되었습니다. **용량:** 주로 경공업, 지자체 전력 및 상업용 개발에 사용되는 **1 MVA ~ 2.5 MVA** 범위에 수요가 집중되었습니다. **시장 전망:** **이러한 현상은 전력망 투자 증가, 전기화(electrification), 인프라 개발이 가속화되는 가운데, 빠른 장비 납품을 원하는 산업계의 압박과 변압기 시장의 전반적인 공급 부족 현상을 잘 보여줍니다.** https://transformer-magazine.com/news/used-transformer-demand-rises-sharply/

SK그룹은 계열사에 재생에너지 기업을 보유, 이를 적극적으로 활용할 가능성이 큼.

Open AI, 앤트로픽, 팔란티어, 구글, 아마존 전부 SI 진출하는데 마소는 뭘하고있을까요?

23년 기준 대한민국에서 전력 사용 Top 2 기업은 삼성전자와 하이닉스. 반도체 생산에 들어가는 전력 사용량 규모는 상당히 큰 편. 두 기업이 증설을 발표한 상황에서 가장 중요하고 시급한 문제는 결국 전력을 어떻게 확보할 것인가가 아닐까.

**미국 에너지부, 폭염 임박에 따라 'PJM 인터커넥션(전력망)'에 긴급 명령 발동** **긴급 사태 선포:** **미국 에너지부(DOE)가 극심한 폭염으로 인한 전력 수요 폭증과 공급 부족 위험에 대비해 미국 최대 전력망인 'PJM 인터커넥션' 지역에 긴급 사태를 선포**했습니다. **전력 수요 최고치 예상:** 화씨 95도(약 35도) 이상의 고온이 예보됨에 따라, 7월 1일(약 159,563 MW)과 7월 2일(약 162,860 MW)에 **기록적인 전력 부하가 발생할 것으로 예측**되었습니다. **발동 배경 및 목적:** **환경 규제 등으로 가동이 제한되었던 일부 발전소들의 제약을 풀고, 전력 공급 부족 사태를 막아 공공 안전과 전력망 안정을 확보하기 위한 선제적 조치입니다.** 미국 에너지부(DOE)는 극심한 폭염이 해당 지역을 강타함에 따라 **급증하는 수요와 공급 부족 위험을 이유로 화요일 미국 최대 전력망 전체에 긴급 사태를 선포했습니다.** 연방 전력법 제202조(c)항에 따라 발령된 이번 명령에서 에너지부 장관은 **전력 수요의 급증과 제한된 발전 용량이 겹쳐 'PJM 인터커넥션' 관할 지역에 법정 긴급 사태가 존재한다고 밝혔습니다.** 앞서 PJM은 6월 29일 공식 요청서를 제출하며, 화씨 95도(섭씨 35도) 이상을 웃도는 고온 예보로 인해 "임박한 전력 신뢰성 비상사태(imminent electricity reliability emergency)"가 발생할 수 있다고 경고한 바 있습니다. PJM은 2026년 7월 1일 약 159,563 메가와트(MW), 7월 2일에는 약 162,860 MW의 최대 전력 부하가 발생할 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 전력 사용량은 공급 부족 위험을 높여 전력망의 안정성을 위협합니다. 또한 전력망 운영 측은 일부 발전 설비가 환경 허가나 주(州) 정부 규제에 따른 제한으로 인해 가동에 어려움을 겪을 수 있다는 점을 지적했습니다. **미 에너지부는 충분한 전력 공급을 보장하고 공공 안전을 보호하기 위해 이번 명령이 필수적이라고 설명했습니다.** PJM 인터커넥션은 미국 동부의 광범위한 지역에 전력을 공급하고 있습니다. 관계자들은 정부의 개입이 없을 경우 극단적인 기상 조건으로 인해 전력망 시스템에 심각한 스트레스가 가해져 전력 수요를 감당할 수 없게 될 수 있다고 경고했습니다. https://www.reuters.com/business/energy/us-issues-emergency-order-pjm-interconnection-heatwave-looms-2026-06-30/

✅ SK, 글로벌 투자사 KKR 손잡고 국내최대 신재생에너지 기업 출범 올해 말 KKR 51%·SK㈜ 49% 지분 통합법인…계열사 분산 사업 일원화 2031년 전력 용량 10GW로 6배 확대…태양광·풍력·ESS 포트폴리오 https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0016169869?sid=101

[SK증권 반도체 한동희] **6월 반도체 수출액 잠정치** DRAM 111.8억달러 (-2% MoM, +39% QoQ) DRAM 모듈 106.7억달러 (+48% MoM, +44% QoQ) NAND 24.9억달러 (+44% MoM, -2% QoQ) MCP 126.8억달러 (+32% MoM, +48% QoQ) SSD 51.6억달러 (+30% MoM, +62% QoQ) * 위 내용은 공개 발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다. * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

*** HBM 수요초과율 : 2026년 1.28배 -> 2030년 3.2배로 오히려 가팔라진다** (Alex Corrino) 1. 토큰 수요는 2030년까지 24배 2. HBM 공급은 2030년까지 2배 3. HBM 수요는 2030년까지 5배 "이미 공개된 (알고리즘 단의) 효율성 향상을 고려하고, 아직 확인할 수 없는 추가적인 향상을 예상하더라도, 저희 추정에 따르면 2030년까지 매년 수요가 공급을 초과할 것입니다" https://x.com/i/status/2071933413314195796

UBTECH, 세계 최초 양산형 대형 초생체 휴머노이드 로봇 UWORLD U1 출시 - PRNewswire (by https://t.me/TNBfolio) - UBTECH이 심전에서 개최된 2026 글로벌 출시 행사에서 세계 최초로 양산 설계된 대형 초생체 휴머노이드 로봇 UWORLD U1 시리즈를 전격 공개했다. - 이번 UWORLD U1 시리즈는 세 가지 모델로 구성되어 119,800위안부터 시작하며, 출시 당일 기준으로 누적 주문량이 이미 13,361대를 돌파했다. - UBTECH은 기존의 전통적인 로봇 제조업체를 넘어 인공지능 기반 로봇 및 지능형 인프라 플랫폼 기업으로 진화하고 있으며, 2026년을 소비자 시장 진입의 원년으로 삼았다. - UWORLD U1은 88개의 자유도와 감정 인식 대형언어모델(LLM)을 탑재하여 인간의 움직임을 90%까지 재현하고 20가지 이상의 미세한 감정 상태를 90% 이상의 정확도로 인식한다. - 회사는 독거노인과 1인 가구 등 취약 계층의 심리적 지원과 정서적 동반자 역할을 수행하기 위해 2026년 맞춤형 로봇 100대를 기부하는 이니셔티브를 발표했다. https://www.prnewswire.com/news-releases/ubtech-launches-uworld-u1-the-worlds-first-full-size-mass-produced-ultra-bionic-humanoid-robot-302815272.html

*** HBM 수요초과율 : 2026년 1.28배 -> 2030년 3.2배로 오히려 가팔라진다** (Alex Corrino) 1. 토큰 수요는 2030년까지 24배 2. HBM 공급은 2030년까지 2배 3. HBM 수요는 2030년까지 5배 "이미 공개된 (알고리즘 단의) 효율성 향상을 고려하고, 아직 확인할 수 없는 추가적인 향상을 예상하더라도, 저희 추정에 따르면 2030년까지 매년 수요가 공급을 초과할 것입니다" https://x.com/i/status/2071933413314195796

[SK증권 반도체 한동희] 안녕하세요, SK증권 한동희입니다. 6/30 금일 장마감 기준 글로벌 시가총액 상위 30개 기업 26, 27년 컨센서스 기준 영업이익, 영업이익률, P/E를 공유드립니다. 글로벌 메모리 재평가와 한국 메모리 할인률 해소의 동반 전망을 유지합니다. 업무에 도움되시길 바랍니다. SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

인공지능 기업 Anthropic, 직접 신약 개발 착수 선언 - STAT (by https://t.me/TNBfolio) - 인공지능 거두 Anthropic이 전임상 단계에서 희귀 질환 등 소외된 질병을 표적으로 삼아 직접 신약 개발 프로그램을 가동하겠다고 발표했다. - 이번 결정은 새로운 애플리케이션인 Claude Science의 출시와 함께 공개되었으며, 자체 제품을 활용해 실제 과학적 문제를 해결하는 생생한 경험을 얻기 위함이다. - Anthropic은 대형 제약사 고객들과 경쟁하지 않고 공익 기업으로서의 임무를 다하기 위해 일반적인 신약 개발 경제성이 떨어지는 영역에 집중할 계획이다. - 기존 AI 기업들이 제약사와의 협력에 머물렀던 것과 달리 Anthropic은 신약 개발에 직접 뛰어드는 첫 번째 주요 인공지능 기업이 된다. - 회사는 최근 AI 바이오 스타트업 Coefficient Bio를 인수했으며, Google DeepMind에서 AlphaFold 개발을 이끈 Nobel 상 수상자 John Jumper를 영입하는 등 바이오 분야 투자를 강화하고 있다. https://www.statnews.com/2026/06/30/anthropic-ai-drug-development/

▶️ 낸드플래시 - 8542321030 - 관련기업: [삼성전자(005930)](https://finance.naver.com/item/main.naver?code=005930), [SK하이닉스(000660)](https://finance.naver.com/item/main.naver?code=000660) - 26년06월: **37,811억원**(345.0% YoY) (47.9% MoM) - 최근 잠정치 추이 26년05월: 25,567억원 (223.3% YoY) (2.5% MoM) 26년04월: 24,950억원 (300.0% YoY) (-34.0% MoM) 26년03월: 37,781억원 (394.6% YoY) (85.4% MoM) 26년02월: 20,380억원 (379.0% YoY) (-2.8% MoM) 26년01월: 20,972억원 (367.3% YoY) (11.7% MoM) 25년12월: 18,781억원 (114.7% YoY) (17.5% MoM) 25년11월: 15,987억원 (140.3% YoY) (67.9% MoM) 25년10월: 9,522억원 (60.8% YoY) (-3.0% MoM) 25년09월: 9,814억원 (17.3% YoY) (9.5% MoM) 25년08월: 8,959억원 (69.6% YoY) (41.5% MoM) 25년07월: 6,331억원 (-14.7% YoY) (-25.5% MoM) 25년06월: 8,498억원 (-8.8% YoY) (7.4% MoM) 25년05월: 7,909억원 (-15.7% YoY) (26.8% MoM) 25년04월: 6,238억원 (-25.6% YoY) (-18.3% MoM) 25년03월: 7,639억원 (-29.7% YoY) (79.6% MoM) 25년02월: 4,254억원 (-64.1% YoY) (-5.2% MoM) 25년01월: 4,488억원 (-60.2% YoY) (-48.7% MoM)

▶️ D램 - 8542321010 - 관련기업: [삼성전자(005930)](https://finance.naver.com/item/main.naver?code=005930), [SK하이닉스(000660)](https://finance.naver.com/item/main.naver?code=000660) - 26년06월: **169,882억원**(441.2% YoY) (0.3% MoM) - 최근 잠정치 추이 26년05월: 169,368억원 (434.9% YoY) (22.6% MoM) 26년04월: 138,133억원 (352.8% YoY) (17.2% MoM) 26년03월: 117,837억원 (286.0% YoY) (25.2% MoM) 26년02월: 94,096억원 (287.1% YoY) (27.5% MoM) 26년01월: 73,775억원 (175.3% YoY) (20.6% MoM) 25년12월: 61,163억원 (105.1% YoY) (17.0% MoM) 25년11월: 52,269억원 (106.1% YoY) (29.6% MoM) 25년10월: 40,319억원 (56.9% YoY) (9.3% MoM) 25년09월: 36,884억원 (46.4% YoY) (1.6% MoM) 25년08월: 36,301억원 (44.5% YoY) (10.9% MoM) 25년07월: 32,737억원 (19.1% YoY) (4.3% MoM) 25년06월: 31,391억원 (20.2% YoY) (-0.9% MoM) 25년05월: 31,663억원 (31.0% YoY) (3.8% MoM) 25년04월: 30,509억원 (40.6% YoY) (-0.1% MoM) 25년03월: 30,529억원 (41.0% YoY) (25.6% MoM) 25년02월: 24,308억원 (22.3% YoY) (-9.3% MoM) 25년01월: 26,799억원 (44.8% YoY) (-10.1% MoM)

아마존의 SI 진출

제목 : 아마존 AWS, 고객사 AI 도입 지원 조직에 10억 달러 투자 *연합인포맥스* CNBC는 "아마존닷컴(NAS:AMZN) 자회사 아마존웹서비스(AWS)가 고객사 인공지능(AI) 도입을 가속화하기 위해 새로운 '포워드 디플로이드엔지니어링(FDE)' 조직을 신설하고 10억 달러를 투자한다"고 보도했다. "FDE는 AI 전담 엔지니어를 고객사 내부에 파견해 목적 지향 AI 에이전트 개발을 돕는 조직으로, 45일 단위로 5~6개 팀을 파견해 몇 주 내 실제 작동하는 시스템을 구축하는 것을 목표로 한다"고 설명했다. 이와 관련해 프란체스카 바스케스 AWS 프런티어 AI 엔지니어링·서비스 부문 부사장은 "고객들이 워크플로우에 에이전틱 AI 패턴을 도입해달라는 수요가 엄청나게 늘고 있다"고 언급했다. 이어 매체는 "이번 조치는 팔란티어 테크놀로지스(NAS:PLTR)가 10년 전 도입해 오픈AI·앤트로픽이 뒤따라 채택한 방식으로, 이미 오픈AI는 5월 앤트로픽은 블랙스톤(NYS:BX)과, 구글은 7억 5,000만 달러 파트너 펀드를 통해 유사 조직을 구축했다"고 전했다. 한편 "아마존은 지난해 10월 이후 3만 명 이상의 기업 인력을 감원한 가운데 FDE 조직에는 수천 명 규모 채용을 예고했으며, NBA·리코 등 초기 고객사와 파트너십을 시작한다"고 덧붙였다.

[Fundeasy 인사이트] Open USD 팩트체크: 새 코인이 아니라 스테이블코인 이권 전쟁이다 독자들 사이에 도는 Open USD 설명글을 1차 출처로 팩트체크한 뒤 투자 관점으로 정리했습니다. 큰 그림은 맞지만 사실관계에 오류가 있어 바로잡았습니다. 먼저 팩트체크. 1) PayPal은 참여사가 아닙니다. 명단의 'PayPay Corporation'은 일본 결제사이고, PayPal은 자체 PYUSD를 가진 경쟁자라 미참여입니다. 2) '한화그룹'이 아니라 한화생명이 맞습니다. 3) '규제 완벽 준수하며 출발'은 과장입니다. 아직 미출시(2026 하반기 예정)이고 규제 승인은 리스크입니다. 4) 도는 글이 놓친 핵심: 한국 기업이 대거 참여했습니다(삼성전자·삼성카드·신한금융·KB국민카드·한화생명·케이뱅크·카카오뱅크·두나무 등). 핵심은 코인이 아니라 이권입니다. 스테이블코인은 준비금(현금·국채)에서 나오는 이자를 발행사가 독식하며 컸습니다. Open USD는 이 이자 대부분을 유통 파트너에 나눠주고 발행·상환 수수료를 없앱니다. 서클이 특히 흔들린 이유가 여기 있습니다. 이미 매출의 59%를 파트너에 지출하던 얇은 몫을 정면으로 겨냥당했기 때문입니다. 발표 당일 서클 주가는 약 13~16% 급락했습니다. 투자 시사점: 톨게이트가 발행 독점에서 유통 네트워크(비자·스트라이프·쇼피파이)로 이동합니다. 수수료가 0으로 가도 그것을 실어 나르는 결제망은 범용재가 아닙니다. 다만 좋은 기업이 곧 좋은 주식은 아니고, 아직 미출시라 참여 로고가 곧 실적은 아닙니다. 화려한 명단이 아니라 실제 정산 물량이라는 숫자가 이깁니다. 이 글은 공개 자료를 팩트체크해 정리·해석한 것으로 특정 종목이나 코인의 매수·매도를 권하는 것이 아니다. Open USD는 아직 출시 전으로 불확실성이 크다. 투자 판단은 각자의 상황에 맞게 내리시기 바란다. 전문은 블로그에서. (https://blog.naver.com/opushk/224332733190) 🌩 (https://litt.ly/fundeasy) 도움되셨다면 🐳🥰 부탁드립니다! 🌩 블로그에는 다양한 글이 있습니다. 방문하시면 좋은 아이디어를 얻으실 수 있습니다. 🌩 모든 게시글은 투자 판단의 근거로 삼을 수 없으며 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 📱 카카오페이, 네이버페이를 이용한 음료 한 잔 후원하기 🌩후원하기 (https://litt.ly/fundeasy)

🕳 반도체 수출 | 2026년 6월 [수출금액] - 디램(모듈포함): 수출액 $21,846mn, Y/Y +385%, M/M +17% - 디램(모듈제외): 수출액 $11,176mn, Y/Y +388%, M/M -2% - 플래시메모리(낸드): 수출액 $2,486mn, Y/Y +301%, M/M +44% - MCP(HBM): 수출액 $12,681mn, Y/Y +171%, M/M +32% - SSD: 수출액 $5,158mn, Y/Y +355%, M/M +30% [수출단가] - DRAM(모듈 제외)수출단가는 $74,687/kg로 전년 대비 +514%, 전월 대비 -4% - DRAM(모듈 포함)수출단가는 $59,717/kg로 전년 대비 +501%, 전월 대비 -2% - 플래시메모리 수출단가는 $62,115/kg로 전년 대비 +451%, 전월 대비 +9% - MCP(HBM) 수출단가는 $94,132/kg로 전년 대비 +115%, 전월 대비 +12% - SSD 수출단가는 $21,131/kg로 전년 대비 +309%, 전월 대비 -5%

**S7제외 코스피도 코스닥과 비슷한 흐름**

📊 잠정 수출 | 2026년 6월 수출액 주요 품목별 ATH - 디램(모듈포함): +385% Y/Y, +17% M/M - MCP(HBM): +171% Y/Y, +32% M/M - SSD: +355% Y/Y, +30% M/M - 전자부품(MLCC): +31% Y/Y, +16% M/M - 컴퓨터 및 가전제품: +213% Y/Y, +27% M/M - 반도체 제조용 장비: +40% Y/Y, +41% M/M - 보톡스: +72% Y/Y, +24% M/M

**📌 S7 종목을 제외한 시총합은 2월보다 더 낮음** (삼성전자,SK하이닉스,SK스퀘어,삼성전자우,삼성전기,삼성생명,삼성물산)

#환율

📊 잠정 수출 | 2026년 6월 수출액 주요 품목별 ATH - 디램(모듈포함): +385% Y/Y, +17% M/M - MCP(HBM): +171% Y/Y, +32% M/M - SSD: +355% Y/Y, +30% M/M - 전자부품(MLCC): +31% Y/Y, +16% M/M - 컴퓨터 및 가전제품: +213% Y/Y, +27% M/M - 반도체 제조용 장비: +40% Y/Y, +41% M/M - 보톡스: +72% Y/Y, +24% M/M

#삼성전자 #하이닉스 **TP 50만 400만 상향** 1. 에이전틱 AI 확산 2. DRAM·NAND 구조적 공급 부족 3. 2028년까지 이어질 수 있는 가격 상승 모멘텀 • SK하이닉스: HBM pure player + ADR + LTA • 삼성전자: 범용 메모리 급등 + HBM4 추격 + 비메모리 적자 축소

나비족의 반격! Sanjay Mehrotra (마이크론 CEO) (by https://t.me/TNBfolio) - 최근 수년간 (고객사들의) 공격적인 가격 압박으로 인해 AI 수요가 급증하기 직전 메모리 업계의 투자가 미흡했으며, 이는 오늘날 칩 시장의 공급 부족을 초래한 원인이 되었다. - 침체기에도 마이크론은 제조 및 기술 투자를 지속했으며, 이 전략 덕분에 타이트한 메모리 공급이 2027년 이후까지 지속될 것으로 예상되는 상황에서 AI 붐의 수혜를 누릴 수 있는 위치를 확보했다. - 최근의 수급 불균형은 메모리 칩 제조업체들만의 잘못이 아니며, 스마트폰, 컴퓨터 및 기타 가전제품의 가격 인상으로 이어졌다. - 최근 몇 년 동안 가격을 강하게 깎았던 고객사들도 공급 부족에 기여했으며, 이로 인해 업계가 인공지능 붐에 대비한 투자를 제대로 하지 못하게 만들었다. - 특정 고객사들이 업계 가격을 크게 떨어뜨렸으며, 2023년에는 가격이 기존의 3분의 1 수준으로 하락했다. - 가격 폭락으로 인해 마이크론과 다른 메모리 공급업체들은 마이너스 매출총이익률을 기록했으며, 이로 인해 인공지능 주도 수요가 가속화되기 시작한 시점에 새로운 제조 능력을 투자할 재정적 여력이 없었다. - 기업들이 돈을 잃고 있었고 감당할 수 없었기에, 그것이 업계의 투자 능력에 실제로 영향을 미쳤다. - 침체기 동안 투자를 지속했으나, 물론 그러한 투자들은 전년도에 비해 크게 축소된 수준이었다. - 공급 부족은 새로운 반도체 제조 공장을 건설하는 데 수년이 걸리고 차세대 메모리 제조가 훨씬 더 복잡해졌기 때문에 2027년 이후까지 지속될 가능성이 높다. - 격차를 줄이기 위해 아이다호주 보이시와 뉴욕주 시라큐스의 새로운 메모리 팹을 포함하여 제조 및 R&D에 약 2,000억 달러를 투자하고 있다. - 보이시 프로젝트가 가장 많이 진행되었으며, 내년 중반에 첫 칩이 출시되고 그 이후부터 생산량이 증가할 예정이다.

**삼성, SK그룹의 대규모 투자 발표에서 낙수 효과로 피지컬 AI, 반도체 소부장, 전력(재생에너지, 배터리) 관심있게 볼 필요가 있어보임**

📌** 주도주 피크 아웃 이후 소외주 로테이션** → 1999년 당시 주도주 쏠림현상 나타난 바 있음. 반면 헬스케어, 유틸리티, 필수 소비재는 부진. 99년 가장 부진했던 세 섹터는 00년 들어 상위 섹터로 전환 → 2000년 2월 미국 10년물 금리 피크아웃 이후, 3월경 나스닥 및 IT주도주 피크아웃. 이후 산업재, 헬스케어, 필수 소비재 등 소외 섹터로 주도권 이동 → 다만 현재 AI랠리는 닷컴 랠리와 달리 주요 기업들의 수익성이 존재. 주도주 정점은 지연되고 피크아웃 국면은 더 완만하고 불분명해질 수 있음

**📌 코스닥, 대기 중인 정책은? 1) 강화된 상장폐지 요건 시행 (7/1)** → 동전주 상장폐지 요건 신설. 30거래일 연속 1,000원 미만 시 관리종목 지정, 이후 90거래일 동안 45거래일 연속 미회복 시 상장폐지 **2) KOSDAQ 30주년 기념식 + KOSDAQ CONNECT 2026 (7/1~3) ** → KOSDAQ 시장 개편 방향 및 승강제 추진 계획 공개 + KOSDAQ 상장사 100여 곳 IR, 제약 바이오·로보틱스·K뷰티 등 8개 산업 전문가 강연 등 예정 (KONEX 기업도 참여) **3) 국민참여형 국민성장펀드 2차 판매 (9월 중)** → 1차(6,000억원) 물량 5영업일 만에 완판한 데 따른 후속 판매, 가입 절차 간소화(소득 자동 확인 전산화) **4) KOSDAQ 승강제 최종안 공개 (9월 말~10월 초)** → 우량, 부실 기업을 구분해 상위/하위 시장으로 승격, 강등하는 승강제 도입. 부실기업 퇴출 가속 및 우량주 중심 기관자금 유입 유도 기대. #코스닥

#금리 #유가

Open USD (티커: $OUSD)는 기존 스테이블코인 시장의 판도를 완전히 바꾸기 위해 등장한 **초대형 연합체 중심의 오픈형 스테이블코인**입니다. 그동안 $USDC, $USDT 등 수많은 스테이블코인이 출시되었을 때와 달리 이번 Open USD의 발표가 시장을 뒤흔들고 있는 (실제로 발표 직후 $USDC 발행사 서클의 주가가 급락했을 만큼) 결정적인 이유는 기존의 비즈니스 구조를 정면으로 저격했기 때문입니다. 크게 세 가지 핵심 이유로 요약할 수 있습니다. **1. 단일 발행사가 아닌 '140개 공룡 기업'의 동맹** 기존 스테이블코인은 테더(Tether)나 서클(Circle) 같은 특정 디지털 자산 전문 기업이 독점적으로 발행하고 통제했습니다. 반면 Open USD는 **Open Standard**라는 독립 법인이 운영하지만, 그 뒤에 참여한 연합군의 라인업이 전례가 없는 수준입니다. **결제 인프라:** Visa, Mastercard, American Express, Stripe, PayPal **빅테크 및 플랫폼:** Google, IBM, Shopify **전통 금융 및 자산운용:** BlackRock, BNY, Standard Chartered **크립토 생태계:** Coinbase, Ripple, Solana 전 세계 결제망과 자본을 쥐고 있는 기업들이 '우리가 직접 공동의 달러 스탠다드를 만들겠다'고 뭉친 것이라 파급력의 체급 자체가 다릅니다. **2. "수수료 제로 + 이자 수익 분배"라는 파괴적 경제 모델** 기존 발행사들은 사용자들이 맡긴 현금(준비금)을 미국 국채 등에 투자해 발생하는 수조 원의 이자 수익을 독식하며 성장했습니다. Open USD는 이 구조를 완전히 뒤집었습니다. **발행·상환 수수료 면제:** 대규모 자금을 움직이는 기업들이 비용 부담 없이 무제한으로 Open USD를 발행하고 달러로 바꿀 수 있습니다. **준비금 수익 공유:** Open USD를 생태계에 도입하고 유통하는 파트너 기업들에게 **준비금에서 나오는 이자 수익의 대부분을 배분**합니다. 기업들 입장에서는 기존의 $USDT나 $USDC를 쓸 이유가 사라지고, Open USD를 쓰면 쓸수록 자신들의 수익이 되는 강력한 유인이 생기게 됩니다. Stripe는 이미 Open USD를 기본(Default) 스테이블코인으로 채택하겠다고 선언했습니다. **3. 규제권 제도권 금융과의 완벽한 밀착** 그동안 스테이블코인은 "준비금이 진짜 투명하게 있는가?" 혹은 "자금세탁에 악용되지 않는가?"라는 규제 리스크를 항상 안고 있었습니다. 하지만 Open USD는 세계 최대 자산운용사인 BlackRock과 전 세계 수탁 자금을 관리하는 BNY 같은 초정상급 금융기관들이 직접 준비금을 관리하고 미국 규제 가이드라인을 완벽히 준수하며 출발합니다. 규제 당국 입장에서도 태생부터 제도권인 이 코인을 제재하기가 훨씬 까다롭습니다. **요약하자면** Open USD가 주목받는 본질은 단순한 '신규 코인 출시'가 아니라, 테더와 서클이 독점하던 **스테이블코인의 이권(이자 수익)을 전통 금융과 빅테크 연합군이 통째로 뺏어오기 위해 정교하게 설계한 네트워크 전쟁**이 시작되었기 때문입니다.

싯가로 올리는 중.

안녕하세요. Tesla 차량을 주문해주셔서 감사드립니다. 2026년 7월 1일부로 다음 모델의 기본 가격이 인상되었습니다. 기존 옵션을 그대로 유지하시면, 인상 전 가격으로 인도받으실 수 있습니다. 옵션을 변경하시는 경우, 인상된 가격이 적용됩니다. Model 3 : 옵션 변경 시 인상된 가격 적용 Model Y : 옵션 변경 불가 •Model 3 RWD (4,199만원 -> 4,699만원) •Model 3 Premium Long Range RWD (5,299만원 -> 5,999만원) •Model 3 Performance (6,499만원 -> 6,999만원) •Model Y Premium Long Range AWD (6,399만원 -> 6,699만원) •Model Y L (6,999만원 -> 7,299만원) 감사합니다. Tesla Korea #테슬라

* **앤스로픽 오피셜, Fable 5 통제 해제** 상무부가 **Claude Fable 5와 Mythos 5에 대한 수출 통제를 해제했다는 통지를 받았습니다. ** 내일부터 액세스 복원을 시작하며, 곧 업데이트를 공유하겠습니다. 사용자들의 인내에 감사드리며, 모델 재배포를 위해 저희와 함께 노력해 주신 모든 분께도 감사의 말씀을 드립니다 https://x.com/i/status/2072106151890809341

**📌SK이터닉스 ** **1) 2035년까지 18GW데이터센터 건설 계획, 커다란 전방이 열렸다** → 29년까지 8.4GW, 35년까지 추가 10GW의 AI데이터센터를 건설하겠다는 계획을 발표 **2) SK그룹의 재생에너지 사업 핵심 축으로서 동사의 역할에 주목** → 동사의 주력 사업은 국내 태양광, 풍력 개발 사업, 또한 최근 ESS중앙계약시장에 참여하는 등 다방면에서 국내 전력 수요 상승에 따른 수혜가 가능 → 특히 소규모 태양광 단지를 매입 40~100MW단위로 구조화하여 대깅버에 전력을 공급(PPA)하는 '솔라닉스'사업에 주목 #SK이터닉스

**6월 수출 1천22.5억달러·전년비 70.9%↑…전대미문 서프라이즈(상보)** 우리나라 **월간 수출이 반도체 호황 지속으로 전대미문 '1천억달러'를 돌파했다. 컨센서스까지 대폭 상회하며 신기록을 썼다.** 1일 산업통상부가 발표한 '2026년 6월 수출입 동향'에 따르면 지난달 수출은 전년 동월 대비 70.9% 급증한 1천22억5천만달러로 집계됐다. 한 달간 수출이 1천억달러를 넘은 것은 이번이 처음이다. **전문가들의 전망치마저 크게 뛰어넘었다. 연합인포맥스가 국내외 금융기관 11곳을 대상으로 조사한 6월 수출액 전망치는 전년 동월 대비 58.59% 증가한 948억9천300만달러였다.** 6월 수입은 전년 같은 달보다 30.1% 늘어난 661억달러로, 시장 전망치 633억4천만달러를 상회했다. 같은 기간 무역수지는 361억5천만달러 흑자로, 전망치 315억5천300만달러 흑자를 웃돌았다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4422735

연방기금 시장 트레이더들은 Fed가 이르면 7월부터 금리 인상을 시작할 수 있다는 베팅을 확대 중 - [그림 1] 8월 만기 연방기금 선물의 미결제약정은 약 45만 4천 계약에서 거의 59만 계약으로 증가. 새롭게 늘어난 포지션은 전반적으로 숏 포지션 (그러나 금리 스왑시장은 약 36% 정도) - 한편 수익률곡선의 flattening은 투자자들의 관심이 노동 시장보다 인플레이션으로 이동했음을 반영. #INDEX

**[1보] 6월 수출 1천22억달러…사상 첫 1천억달러 돌파 한국의 올해 6월 수출이 사상 처음으로 1천억달러를 돌파하며 역대 최대 신기록을 세웠다.** 산업통상부는 6월 수출액이 1천22억4천만달러로 지난해 같은 달보다 70.9% 증가했다고 1일 밝혔다. 한국 수출액이 월 기준으로 1천억달러를 돌파한 것은 이번이 처음이다. 기존 월간 수출 최대액은 5월의 877억5천만달러였다. **주력인 반도체 수출은 199.5% 급증한 448억달러로 사상 첫 400억달러를 돌파했다.** https://www.yna.co.kr/view/AKR20260701034800003?input=1195m

**라스 모라베이(Lars Moravy, 테슬라 차량 엔지니어링 부사장) 인터뷰 ****$TSLA**** 7월 7일에 기가 텍사스 캠퍼스에서 진행되는 대규모 확장 노력(Scaling effort)에 대한 발표가 있을 것 "일주일 뒤 화요일(a week from Tuesday)에 텍사스 캠퍼스에서 일어나는 일들에 관한 멋진 소식이 있을 것이다. 지금은 말할 수 없다" (사이버캡 양산 규모 확대(스케일업)와 관련된 발표일 가능성이 높음)** **1. 사이버캡(Cybercab)의 생산 램프업 및 제조 혁신** 테슬라는 인류에게 가장 저렴하고 지속 가능한 교통수단을 제공한다는 목표 아래, 사이버캡을 '압도적인 대량 생산(Scale)'에 초점을 맞춰 백지상태에서 설계했습니다. **현재 생산 단계:** **생산 라인 설치가 완료되어 가동 중입니다.** 현재 캘리포니아 등에서 목격되는 자율주행 차량들은 대부분 테스트 플릿(Test Fleet)이며, 오토파일럿 훈련에 투입되고 있습니다. **철저한 사전 테스트:** 초기 생산 물량에서 발생할 수 있는 품질, 공급망, 설계 문제를 잡아내기 위해 공장 외곽에 전용 트랙을 만들어 '번인(Burn-in, 초기 불량 테스트)' 과정을 거치고 있습니다. **자동화 및 생산 속도:** 생산 라인의 자동화율은 이미 90%를 넘어섰으며, 예상보다 빠르게 자동화 시스템이 안정화되고 있습니다. **'생산 지옥'의 교훈:** 과거 모델 3 생산 당시 겪었던 '생산 지옥(Production hell)'에 대한 두려움이 조직 내에 깊이 각인되어 있습니다. 이로 인해 장비를 현장에 투입하기 전에 가상 시운전(Virtual Commissioning)을 거치고, 철저한 사전 테스트를 진행하는 등 제조 공정의 완성도가 훨씬 높아졌습니다. **언박스드(Unboxed) 공정의 실현:** 기존 자동차 공장의 최종 조립 라인(GA)이 보통 200여 개의 셀(Cell)로 이루어진 반면, 사이버캡의 최종 라인은 20~25개 셀에 불과합니다. 면적당 생산 효율이 극단적으로 높아졌습니다. **2. 시장이 과소평가하고 있는 테슬라의 '비용 효율성'** 라스 모라비는 경쟁사나 투자자들이 향후 로보택시 시장에서 테슬라가 달성할 '엔드투엔드(End-to-End) 효율성'을 제대로 이해하지 못하고 있다고 강조했습니다. **근본적인 비용 구조:** 웨이모(Waymo)처럼 기존 차량을 구매해 그 위에 컴퓨팅 장비를 얹는 방식은 비효율적입니다. 테슬라는 원자재(광물, 모래)가 공장에 들어와 차량과 배터리, 소프트웨어로 완성되고, 자체 충전 네트워크와 서비스망까지 연결되는 모든 과정을 내재화하여 전례 없는 수준의 운영 비용 절감을 이뤄냈습니다. **하드디스크에서 SSD로의 전환:** 사이버캡이 가져올 교통 혁신을 저장 매체의 진화에 비유했습니다. 초기에는 비쌌지만 결국 더 작고, 빠르고, 안정적인 플래시 메모리(SSD)가 하드디스크를 대체했듯, **사이버캡은 초기 비용조차 저렴하면서 훨씬 안전하고 효율적인 교통수단이 될 것입니다.** **추가적인 경량화 목표:** 차량의 질량과 에너지를 줄이는 것은 전체 단위 경제성(Unit Economics)에 막대한 영향을 미칩니다. 테슬라는 앞으로도 10~15%의 차량 효율성 개선 여지가 남아있다고 봅니다. **3. 공장 및 운영 전반의 강력한 AI 도입 현황** 테슬라는 단순히 자율주행 소프트웨어뿐만 아니라, 엔지니어링과 제조 현장 곳곳에 AI를 깊숙이 적용하고 있습니다. **사내 AI 에이전트 구축:** 수년간 누적된 주행 데이터, 부품 결함 내역, 테스트 결과 등을 결합한 AI 에이전트를 구축했습니다. 엔지니어들은 과거의 실패 사례나 해결책을 검색을 통해 즉각적으로 찾아내어 설계에 반영할 수 있습니다. **공정 간 AI 소통 및 이상 감지:** 제조 운영 시스템, 토크 데이터베이스, 인라인 제어 시스템 등 과거에는 단절되어 있던 시스템들이 이제 서로 '생각을 공유(Thinking to each other)'합니다. 예를 들어, 라인 끝에서 스캔한 차체 조립 불량 데이터를 AI가 분석하여, 즉각적으로 라인 앞단의 장비 공차(Tolerance)를 수정하도록 지시합니다. **완전 자율 청각(Full Self-Hearing):** 라인을 빠져나온 차량이 스스로 주행하여 둔턱과 소음 테스트 트랙을 통과합니다. 이때 차량 내부의 마이크가 소음을 듣고 특정 주파수와 위치를 AI가 분석하여, 어느 부품(예: 도어 패널 클립)이 느슨한지 공장에 피드백을 보냅니다. **서비스 네트워크 최적화:** 전 세계 수리 센터에서 발생한 고객의 문제 서술과 정비사의 해결책 데이터를 AI로 통합하여, 서비스 소요 시간을 획기적으로 단축하고 있습니다. **4. 테슬라의 독보적인 조직 문화와 수직 계열화** **설계와 제조의 완벽한 통합:** 테슬라의 가장 큰 경쟁 우위는 엔지니어링과 제조가 분리되지 않고 하나의 팀으로 움직인다는 점입니다. 복잡한 문제를 발견하면 부서를 넘나들며 즉각적으로 소통합니다. **실무 중심의 수평적 리더십:** 일선 엔지니어가 부사장급 임원 두 명에게 FSD 개선 아이디어를 이메일로 보내면, 20분 만에 답변과 함께 실제 다음 버전에 반영되는 조직 문화를 가지고 있습니다. 관리자를 위한 관리자가 존재하지 않습니다. **수직 계열화(Make vs. Buy) 철학:** 부품 내재화 여부를 결정할 때 단순한 재무적 계산보다는 '지적재산권(IP) 통제 필요성'과 '기술 변화 리스크'를 우선으로 평가합니다. 이러한 강력한 수직 계열화와 자체 PCB(회로 기판) 설계 능력 덕분에 과거 코로나19로 인한 차량용 반도체 공급난을 칩 설계를 즉각적으로 수정하는 방식으로 유연하게 돌파할 수 있었습니다. **5. 옵티머스(Optimus) 휴머노이드 로봇 생산 현황** **테슬라 프리몬트(Fremont) 공장 내에 기존 모델 S/X 공간을 비우고 옵티머스 생산 라인을 구축 중입니다**. **생산 라인 가동 준비:** **첫 번째 옵티머스 조립 라인이 현장에 도착해 설치 중이며, 독일과 미국 중서부의 자동화 팀에서 장비 테스트(FAT)를 마친 상태**입니다. 로봇의 크기가 작아 라인 설치와 가동까지 수일 내에 가능할 만큼 모듈화되어 있으며, **향후 약 40개 이상의 라인이 추가로 필요할 것으로 예상합니다.** **자동차 제조 노하우의 이식:** 로봇 제조는 스마트폰 같은 2D 전자제품 조립이 아닌, 서스펜션과 다축 관절이 결합된 3D 제품 조립입니다. 테슬라는 공급망 관리, 부품 물류, 다중 소싱 등 차량 양산에서 얻은 막대한 노하우와 기능적 안전성(Functional Safety) 설계 능력을 옵티머스 라인에 그대로 적용하고 있습니다. **형태에 대한 철학:** 대중이 로봇을 일상에서 위화감 없이 받아들이게 하려면 감정적 교감(Limbic Resonance)이 중요합니다. 따라서 비인간형(R2-D2 형태)보다는 인간에게 익숙한 휴머노이드(C-3PO 형태)로 시작하는 것이 필수적입니다. **6. 스페이스X 협력 및 향후 비전** **스페이스X와의 시너지:** **농어촌 지역의 연결성을 위해 사이버캡에 스타링크(Starlink)를 통합하는 것을 검토 중**이며, **스페이스X의 스타십(Starship) 로켓에는 이미 테슬라의 모터(Drive units)가 사용**되고 있습니다. 양사는 제조 스케일업과 관련해 끊임없이 지식과 노하우를 공유합니다. **5년 후의 미래:** 모라비 부사장은 **5년 뒤 사람들이 "우리 주변에 배치된 '현실 세계 AI(Real-World AI)'의 규모를 보고 큰 충격을 받을 것"**이라고 단언했습니다. **로보택시, 사이버캡, 직장과 가정에 보급될 옵티머스를 통해, 우리는 미래 공상과학 영화에서나 보던 세상에 살게 될 것**이라고 예측했습니다. https://youtu.be/GwUm2KjMOXc?si=6q49ADyUZ9xFVee0 https://x.com/DrNHJ/status/2072107517417836603?s=20

페이블 풀어주는데 종량제는 아니겠지?

**[단독] 트럼프 행정부, 앤스로픽(Anthropic) '페이블(Fable)' 모델에 대한 제한 해제** 트럼프 행정부가 **이르면 화요일 저녁(현지시각), 미국 기술 기업 앤스로픽(Anthropic)의 최첨단 AI 모델인 '페이블 5(Fable 5)'에 대한 수출 제한을 해제할 예정**입니다. 이로써 최**근 몇 주간 접근이 차단되었던 해당 AI 모델을 일반 사용자들이 다시 사용할 수 있게 될 전망**입니다. **페이블 5(Fable 5)의 특징:** 페이블 5는 앤스로픽의 강력한 '미토스 5(Mythos 5)' 모델의 소비자용 버전으로, 사이버 공격에 악용되는 것을 방지하기 위한 강력한 안전장치를 갖추고 있습니다. **수출 제한과 반발:** 행정부는 지난 6월 12일, 사이버 보안을 우려해 페이블과 미토스 모델의 접근을 차단하는 수출 통제 조치를 내렸습니다. 하지만 이는 미국 AI 업계와 유럽 동맹국들의 큰 우려를 낳았습니다. 특히 유럽 국가들은 적국보다 먼저 자국 컴퓨터 네트워크의 취약점을 찾아내기 위해 해당 모델의 사용을 원해왔습니다. (미토스 모델에 대한 제한은 지난 금요일 늦게 일부 해제되었습니다.) **행정부의 딜레마:** 이번 제한 해제 조치는 첨단 AI 모델이 가진 사이버 보안 위험을 통제하는 동시에, 중국과의 치열한 경쟁 속에서 자국 AI 산업의 혁신을 저해하지 않아야 하는 행정부의 균형 찾기 노력을 보여줍니다. **AI 업계의 우려와 불만:** 최근 경쟁사인 오픈AI(OpenAI) 역시 백악관의 압박으로 인해 챗GPT-5.6(ChatGPT-5.6) 모델을 소수의 특정 그룹에게만 제한적으로 제공해야 했습니다. 샘 알트만 오픈AI 최고경영자(CEO) 등 업계 관계자들은 정부의 이러한 즉흥적이고 예측 불가능한 규제 방식에 불만을 표하고 있습니다. **향후 전망: AI 업계 경영진들은 조만간 발표될 첨단 AI 모델 평가 관련 행정명령을 통해, 이러한 결정에 대한 명확한 프로세스가 확립되고 정책적 불안정성이 해소되기를 기대하고 있습니다.** https://www.politico.com/news/2026/06/30/anthropic-wh-lifting-export-limits-00980865

**Politico 백악관 출입 기자 Sophia Cai의 X 포스팅** 상무부가 오늘 밤 앤스로픽 Fable에 대한 수출 통제 철회 예정. 백악관 고위직 소스 [https://t.me/Samsung_Global_AI_SW](https://t.me/Samsung_Global_AI_SW)

**야게오(Yageo), 수동부품 전면 가격 인상... 매출 및 수익성 향상 기대** 대만의 수동부품 선두 기업 야게오(Yageo)가** 오늘(7월 1일)부터 커패시터(축전기) 솔루션 전 제품군의 가격을 인상한다고 고객사에 통보했습니다**. 이는 최근 몇 년간 단행된 가격 인상 중 가장 광범위한 규모이며, 매출의 약 50%를 차지하는 커패시터의 가격 인상을 통해 야게오는 물론 관련 공급망 기업들의 실적 상승이 기대됩니다. ** 주요 인상 배경** **제조 원가 부담 가중:** 지정학적 위험 고조, 에너지 가격의 고공행진, 그리고 금속 및 석유화학 등 핵심 원자재 가격이 높은 수준을 유지하면서 원가 압박이 심화되었습니다. **공급망 불확실성 증가:** 야게오는 그동안 자체적으로 비용 상승분을 흡수하고 공정 최적화를 통해 충격을 완화해 왔습니다. 하지만 최근 중동 정세의 긴장과 국제 운임의 변동성 확대로 인해 결국 가격 인상을 단행하게 되었습니다. ** 인상 적용 제품 및 주요 활용 분야** 이번 가격 인상은 다음과 같은 커패시터 전 제품군에 적용됩니다. **MLCC (적층세라믹커패시터):** A**I 서버, 스마트폰, PC, 차량용 전자 장비 및 산업용 장비** **탄탈 커패시터:** 서버, 기지국, 항공우주 장비 (높은 신뢰성과 안정성 요구) **알루미늄 전해 및 고분자 알루미늄 커패시터:** 전원 공급 장치, AI 서버, 전기차 등 고출력 장비 **필름 커패시터:** 신재생 에너지, 산업 제어 및 차량용 시장 **슈퍼 커패시터:** 에너지 저장 시스템(ESS), 스마트 그리드 및 산업 제어 분야 **기업 전망 및 시장 동향** **하반기 강력한 수요 예고: 천타이밍 야게오 회장은 현재 AI 산업이 '2회 초' 단계에 불과하다고 언급**하며, **AI 서버 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 수요 강세로 하반기에 매우 바쁜 시기를 보낼 것이라고 전망했습니다**. 더불어 주/수동부품 및 반도체 통합, 차량용 및 고부가가치 시장의 시너지 효과도 가시화되고 있습니다. **주가 급등과 결제 불이행 사태:** 호재에 힘입어 전날 야게오의 주가는 100대만달러 오른 1,140대만달러로 상한가를 기록했습니다. 다만 주가 급등의 여파로 3,880만 대만달러 규모의 결제 불이행(미수금 발생) 사태가 발생했습니다. 이는 올해 대만 증시에서 15번째로 발생한 중대 결제 불이행 사건으로, 최근 대만 증시의 극심한 변동성과 투자자들의 높아진 리스크를 보여줍니다. **고부가가치 부품 수요 확대:** 법인 전문가들은 AI 서버, HPC, 전기차 수요 확대로 고부가가치 수동부품의 단말기당 탑재량이 증가하고, 고용량·고내압·고신뢰성 제품에 대한 수요가 덩달아 상승하면서 생산 능력 소모가 더욱 빨라질 것으로 분석하고 있습니다. https://money.udn.com/money/story/5612/9598784?from=edn_maintab_cate

**메모리 가격 트래커 💾 골드만** TrendForce의 3Q26 가격 전망을 골드만 자체 추정치와 비교한 리포트입니다. **📊 DRAM — 대체로 GSe와 부합** **PC DRAM**: 3Q26 +15~20% qoq 전망 (GSe +16%와 일치) ✅ 6월 DDR4 8GB $119로 보합, DDR5 8GB는 3% 올라 $115 **서버 DRAM**: 3Q26 +13~18% qoq 전망 (GSe +14%와 일치) ✅ DDR5 64GB 모듈 9% 상승해 $1,380 → DDR4 대비 프리미엄 22%로 확대 **모바일 DRAM**: 3Q26 +8~13% qoq 전망 (GSe +18%보다 **다소 낮음**) ⚠️ 2Q26 급등(LPDDR5X +80~85%) 후 모멘텀 둔화 **종합 DRAM**: +13~18% qoq (GSe +16%와 부합) ✅ **💿 NAND — GSe보다 낮음 ⬇️** 3Q26 +10~15% qoq 전망 (전 분기 +55~60%에서 둔화) **eSSD는 강세 유지** (+18~23%)이나 소비자용 eMMC/UFS는 +5~10%에 그침 GSe의 SEC NAND +21% qoq 전망보다 **낮은 수준** **🎯 투자의견 & 목표주가** **삼성전자 (005930) 480,000원** Buy, EV/EBITDA SOTP **삼성전자 우선주 (005935) 360,000원** Buy, 보통주 대비 25% 할인 **하방 리스크**: ① 메모리 수급 큰 악화 ② 스마트폰 마진 급감 ③ 모바일 OLED 점유율 하락 💡 **핵심**: DRAM 가격은 골드만 전망과 대체로 일치하나, NAND(특히 소비자용)는 다소 보수적인 가격 흐름. 낮은 재고와 2027년 공급 타이트 기대가 가격 상승을 뒷받침하고 있습니다. 삼성전자 매수 의견은 그대로 유지됩니다. 📈

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] 삼성전기(009150): 새로운 MLCC 역사의 시작 - 삼성전기는 6월 30일 약 4,500억원 규모의 MLCC 단일 판매·공급계약을 공시 - 해당 계약은 미국 CSP 단일 고객향으로, ‘27년 1년간 AI 데이터센터용 초소형·고용량 MLCC를 공급하는 내용으로 파악 - 당사는 이번 계약이 세 가지 측면에서 중요한 시사점을 가진다고 판단 ▶ AI서버향 초소형·고용량 MLCC, 쇼티지에 대비한 물량 선점 경쟁 본격화 - AI 서버향 초소형·고용량 MLCC 쇼티지에 대한 밸류체인 전반의 공감대가 크게 확대 - 이는 AI향 수요가 빠르게 확대되고 있음에도 이를 안정적으로 공급할 수 있는 업체가 여전히 제한적이기 때문 - 특히 초소형·고용량 MLCC는 적층 수 확대와 고신뢰성 확보를 위해 Side-Gap을 축소하는 특수공법이 요구 - 해당 공법은 현재 삼성전기와 Murata만이 MLCC 제조에 적용 중인 것으로 파악되며, 높은 기술적 난이도로 인해 후발 업체들의 진입은 제한적일 것으로 예상 - 즉 이번 동사의 수주는 AI 서버향 초소형·고용량 MLCC의 구조적 쇼티지 가능성이 높아지는 가운데, 고객사 간 물량 선점 경쟁이 본격화되고 있음을 시사 - 이는 향후 AI향 MLCC 가격의 하방을 제한하고 상방을 여는 요인으로 작용할 전망 ▶ 예상보다 가파른 AI 매출 비중 확대 - 기존 동사 MLCC 매출에서 단일 고객사가 차지하는 비중은 10% 미만으로 추정되나, 이번 계약 규모는 단일 기종만으로 기존 MLCC 매출의 10% 전후에 해당 - 이는 AI향 MLCC 수요가 기존 IT·전장 중심의 수요 구조와는 다른 속도와 강도로 확대되고 있음을 의미 - 해당 기종은 다른 AI 데이터센터 고객사들의 잠재적인 수요도 높아, 동사의 AI향 MLCC 매출 비중은 시장 예상을 상회하는 속도로 확대될 전망 - 당사는 ‘28년 서버·파워·네트워크향 MLCC 매출액이 IT향을 상회하고, AI 중심 믹스 개선으로 예상보다 가파른 MLCC 사업부의 수익성 개선을 전망 ▶ 장기화될 MLCC 가격 인상 사이클 - AI서버향 초소형·고용량 MLCC는 낮은 수율과 적층 수 증가로 인해 Capa Loss가 크게 발생하는 제품 - 동시에 선두권 업체들이 기존 라인을 AI향 제품으로 전환하면서 IT용을 포함한 범용 MLCC의 공급 여력이 크게 축소 - 중장기적으로 AI향 수요 증가와 선두권 업체들의 라인 전환이 맞물리며 범용 제품의 수급 불균형은 지속될 것으로 예상 - 당사는 메모리 업황과 유사하게 AI향 수요 증가를 기반으로 한 실질 생산 Capa 축소로, MLCC 업계 전반의 가격 인상 사이클이 장기화될 것으로 전망 ▶ AI가 바꾸는 MLCC 체질, 메모리 사이클을 닮아간다 - 적정주가를 300만원으로 재차 상향 - AI향 매출 비중 확대를 반영해 ‘27년 MLCC ASP 상승률 가정을 37.0%까지 상향 조정했으며, 이에 따라 ‘27년 영업이익 추정치를 6.8% 상향 조정한 점을 반영 - 당사는 동사의 높은 밸류에이션이 Si-CAP 사업 확대와 ABF 기판 대규모 증설을 통해 지속적으로 정당화될 수 있다고 판단 - 특히 Si-CAP은 기존 공시 외 추가 AI 고객사를 확보한 것으로 파악 - 여기에 MLCC를 기반으로 한 이익 추정치의 추가 상향 가능성도 여전히 열려 있어, 현 주가에서도 추가적인 주가 상승 가능성 유효 https://buly.kr/2UlGQrl (링크) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

#삼성전자 #하이닉스 TP 58만원 430만원 상향

#메모리 #글로벌 1. 하이닉스 Adr 상장시 피어 메모리 기업과의 벨류갭 축소 2. 글로벌 반도체 기업대비 저평가 영역

#메모리 1. 낮은 재고 2. 당분간 해소되지 않는 Sufficiency Ratio 3. 올라오는 삼성 파운드리 가동률

[교보증권 IT 최보영] * 삼성전자: 2Q26 Preview 그럼에도 불구하고 믿음의 실적 - 2Q26 Preview 그럼에도 불구하고 믿음의 실적: 삼성전자 2Q26 매출액은 176.2조원(YoY +136.4%, QoQ +31.6%), 영업이익은 80.3조원(YoY +1618.0%, QoQ +40.4%, OPM 45.6%)을 전망하며 충당금 반영으로 인해 시장 컨센서스 영업이익 86조원을 소폭 하회할 것. 그럼에도 불구하고 메모리 가격이 기존 가정을 상회하고 원화 약세까지 가세하며 외형과 수익성이 동반 개선될 전망되어 사상 최대 분기 실적을 시현할 전망 - 투자의견 BUY, 목표주가 500,000원 상향: 에이전틱 AI 확산으로 메모리 전방위 수요가 확대되고 구조적 공급 부족이 2028년까지 지속되는 가운데, 동사는 범용 DRAM·NAND 가격 급등을 주도하며 D램·낸드 시장 점유율 1위(각 38%·29%)를 유지하고, NVIDIA향 HBM4 첫 납품으로 HBM 추격을 본격화하며, 비메모리 적자 축소로 종합 반도체 경쟁력을 회복하고 있음. 목표주가를 500,000원으로 상향 조정함 보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260701/20260701_005930_20190031_513.pdf

[교보증권 IT 최보영] * SK하이닉스: 2Q26 Preview 컨센서스 부합 - 2Q26 Preview 컨센서스 부합: 2026년 2분기 매출액은 83.5조원(YoY +275.7%, QoQ +58.8%), 영업이익은 63.5조원(YoY +589.0%, QoQ +68.8%, OPM 76.0%)으로 컨센서스 영업이익(약 63조원)에 부합하는 실적을 시현할 전망 - 투자의견 BUY, 목표주가 4,000,000원 상향: 에이전틱 AI 확산으로 DRAM·NAND 전방위 수요가 확대되고 구조적 공급 부족이 2028년까지 지속되며, 하반기에도 가파른 가격 상승 모멘텀을 통한 실적 개선이 이어질 전망. HBM3E 사실상 독점 및 HBM4 60% 이상 점유율 기반의 고부가 제품 믹스 개선, 다년 LTA 확대를 통한 실적 변동성 축소와 사이클 장기화 가시성 확보, 7월 10일 예정된 ADR 상장을 통한 글로벌 투자자 저변 확대로 밸류에이션 재평가 기회. 동종업계 최고 수준의 Pure Player 지위를 핵심 투자포인트로, 동사의 목표주가를 4,000,000원으로 상향 조정함. 보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260701/20260701_000660_20190031_514.pdf

[Fundeasy 인사이트] 스펙트럼이 해자가 된다: Rocket Lab-Iridium 딜이 알려주는 우주 인프라의 다음 병목 Rocket Lab이 위성통신 사업자 Iridium Communications를 약 80억 달러에 인수한다. SpaceX, Amazon에 이어 세 번째 "스펙트럼 선점" 빅딜이다. 단순 M&A가 아닌 이유를 투자자 관점으로 풀었다. 1. L밴드 스펙트럼은 ITU에서 전 세계 조율된 주파수로, 재취득이 사실상 불가능한 희소자산이다. Iridium의 핵심 가치는 위성 66기가 아니라 그 스펙트럼이다. 2. SpaceX(EchoStar 스펙트럼, 170억 달러), Amazon(Globalstar), Rocket Lab(Iridium) 세 플레이어가 모두 같은 결론에 도달했다. 위성 제조보다 주파수 확보가 어렵다. 3. Iridium 2025년 매출 8.7억 달러, 운영 EBITDA 4.95억 달러(마진 57%). 가입자 255만 명, 정부·방산·항공·해운 끈적한 고객 기반. 4. 리스크: 36억 달러 브리지론, 약 21억 달러 기존 부채 인수, 딜 종결까지 18개월 실행 불확실성. 투자 시사점: 위성 제조와 발사 능력이 범용화되는 흐름에서 진짜 해자는 스펙트럼과 가입자 기반이다. 내러티브가 아니라 숫자가 이긴다는 관점에서 통합 후 EBITDA 확장 경로가 핵심 체크포인트다. 이 글은 공개된 뉴스를 정리한 것으로 특정 종목의 매수나 매도를 권하는 것이 아니다. 투자 판단은 각자의 상황에 맞게 내리시기 바란다. 전문은 블로그에서. (https://blog.naver.com/opushk/224332618635) 인사이트가 도움됐다면 🐳🥰 반응 남겨주세요! 블로그 방문 >> https://blog.naver.com/opushk 후원하기 (카카오페이/네이버페이) >> https://litt.ly/fundeasy

📌 **현재의 강세장은 CAPEX와 달러 약세가 조합된 결과** → 최근 2년간의 강세장은 Capex 사이클 + 달러 약세가 강세장을 만든 해 → 최근 CAPEX 지속성, 달러 강세에 대한 우려가 제기

연금 리밸런싱 매도금액 기존 일 9,100억원에서 2,250억원으로 완화

**• 대만 수동소자 선두 기업 Yageo, MLCC, 알루미늄/탄탈/고분자/필름/슈퍼 커패시터를 포함한 커패시터 솔루션 전 제품군 가격 인상 단행. 최근 몇 년간 시행한 가격 인상 중 가장 광범위한 수준이며, 7월 1일부터 즉시 적용** • 지정학적 리스크, 에너지 가격 강세, 주요 원자재 비용 상승으로 인한 제조 원가 부담이 한계에 도달했으며, 그동안 공정 효율화로 비용을 자체 흡수해 왔으나, 중동 정세 긴장 및 국제 운임 상승 등 외부 악재가 겹치면서 가격 조정이 불가피 **• 커패시터 제품이 매출의 약 50%를 차지하는 만큼, 이번 가격 인상이 Yageo의 실적 향상에 직접적인 도움이 될 것으로 전망.** 또한 AI 서버, HPC, 전기차 시장의 성장에 따라 고사양 제품에 대한 수요가 계속 늘어나고 있어 업계 전반의 생산 능력 소모가 가속화 • Yageo의 주가는 AI 산업 수혜 기대감으로 상한가를 기록하며 고점 돌파를 앞두고 있음. 다만 증시 변동성 확대와 위약 사건 등을 고려할 때 투자 관점에서는 리스크 관리가 필요한 시점 >https://money.udn.com/money/story/5612/9598784?from=edn_maintab_cate

**에코프로비엠 제이피모건 💰 1.2조원 유상증자 발표** 6월 30일 **9.9백만주** 신주 발행으로 **1.2조원** 조달 결정 예정 발행가 **121,200원** (기준가 대비 20% 할인) → 약 **10% 희석** 효과 모회사 **에코프로**가 배정분 100% 청약 약속 (실권 시 최대 120%까지) 📅 주요 일정: 신주배정 기준일(9/4), 신주인수권 거래(9/28~10/2), 최종 발행가 확정(10/13), 신주 상장(11/5) 🏭 자금 사용처 — 인도네시아 니켈 제련소가 핵심 **인도네시아 BNSI 니켈 제련소 ~20% 지분 인수: 7,650억원** (대부분) 헝가리 공장 추가 자금: 1,500억원 국내 경상 투자: 1,500억원 운전자본: 1,350억원 JP모건은 인도네시아 투자가 없었다면 더 저렴한 조달 수단(예: 국가성장펀드)을 썼을 것이라며, 이 투자 때문에 유상증자가 불가피했다고 봅니다. **⚠️ 니켈 업스트림 확대 = 리스크 증가** deeper 통합의 전략적 명분은 있지만, JP모건은 3가지 리스크를 지적합니다: 🔋 **LFP 양극재 등 사업 유연성 저하** 📈 **니켈 가격 변동성에 대한 실적 민감도 상승** 🇮🇩 **인도네시아 생산 통제 등 정책 리스크** → 인도네시아 니켈 광산/제련사들은 **27E EV/EBITDA 1.9~3.4배**의 낮은 밸류에이션에 거래되는 반면, 한국 양극재 기업들은 **15~33배**로 거래됩니다. **🎯 투자의견: Neutral 유지** **목표주가 180,000원** (Dec-26, 60배 EV/EBITDA 적용) 현재가 144,100원 (6/30 기준) 단기 주가 변동성 지속 전망 소재(materials)보다 **배터리 제조사 선호** →** L&F(OW), EBM(N), POSCO퓨처엠(UW), 삼성SDI(OW)**

**[✨ 리서치 요약] SK하이닉스 목표주가 상향 리포트 요약** 목표주가 상향 | SK하이닉스 | "2Q26 Preview 컨센서스 부합" 목표주가 1,900,000원 >> 4,000,000원 | 투자의견 매수-유지 | 교보증권 ✅ 목표주가 상향 주요 요약 - 메모리 가격 상승폭 기존 가정 상회 및 전 제품 가격 상승세 지속 - HBM 매출 비중 확대에 따른 가격 전가력 및 마진 방어력 우위 확보 - 에이전틱 AI 확산으로 DRAM·NAND 전방위 수요 확대 및 구조적 공급 부족 지속 - HBM3E 사실상 독점 및 HBM4 60% 이상 점유율 기반 고부가 제품 믹스 개선 - 다년 LTA 확대 통한 실적 변동성 축소와 사이클 장기화 가시성 확보 - ADR 상장 통한 글로벌 투자자 저변 확대 및 밸류에이션 재평가 기회 - 2026F EPS 340,067원에 PER 7.8배 적용 🟥 리스크 요인 - 2027년 HBM 가격 협상 결과에 따른 추가 전망치 변동 가능성

**[✨ 리서치 요약] 삼성전자 목표주가 상향 리포트 요약** 목표주가 상향 | 삼성전자 | "2Q26 Preview 그럼에도 불구하고 믿음의 실적" 목표주가 330,000원 >> 500,000원 | 투자의견 매수-유지 | 교보증권 ✅ 목표주가 상향 주요 요약 - 메모리 가격 기존 가정 상회 및 원화 약세로 외형과 수익성 동반 개선 - DRAM ASP +46%(YoY +374%), NAND ASP +58%(YoY +304%)로 가격 급등이 실적 견인 - DS 부문 영업이익률 61% 기록, 하반기 75% 수준까지 회복 전망 - 2026년 매출액 732.7조원(YoY +119.6%), 영업이익 366.4조원(OPM 50.0%) 전망 - NVIDIA향 HBM4 첫 납품으로 HBM 시장 내 경쟁력 강화 및 비메모리 적자 축소로 종합 반도체 경쟁력 회복 🟥 리스크 요인 - 세트 부문 이익 기여 제한적, 파운드리·시스템LSI 적자 축소 지연 시 실적 개선 속도 둔화 가능성

제목 : '빅쇼트 버리' "한국 반도체 지출로 인한 랠리, 종말의 시작" *연합인포* '빅쇼트 버리' "한국 반도체 지출로 인한 랠리, 종말의 시작" (서울=연합인포맥스) 홍경표 기자 = 영화 '빅쇼트'의 실제 모델로 유명한 미국 투자자 마이클 버리는 한국의 대규모 반도체 지출로 인한주식 시장 랠리가 과대평가됐다고 지적했다. 1일 CNBC에 따르면 버리는 자신의 서브스택을 통해 "오늘날의 주가 상승의 직접적인 원인은 한국에서 발표된 대규모 지출이다"며 "하지만 이것은 종말의 시작이라고 보며, 이제 시간 문제일 뿐이다"고 말했다. 버리는 반도체 기업 가치 평가 전반에 대한 우려를 표명했다. 그는 필라델피아 반도체 지수를 언급했는데, 현재 주가는 200일 이동평균선보다 약 65% 높은 수준에서 거래되고 있으며, 이는 2000년 닷컴 버블 당시에만 도달했던 수준이라고 설명했다. 버리는 AI 관련 주식 랠리가 점점 과도하게 확대되고 있다고 보고, 캐터필러와 엔비디아, 어플라이드 머티리얼즈, 테슬라, 그리고 '아이셰어즈 반도체 상장지수펀드(ETF)(SOXX)'에 대한 새로운 숏 포지션을 잡았다고 밝혔다. 버리는 캐터필러 주식에 대해 주당 1,060.98달러 수준에 공매도했다고 밝혔다. 캐터필러는 전 거래일 대비 3.07% 상승한 1,064.90달러에 장을 마감했다. 버리는 "캐터필러가 눈에 들어왔다"며 "지금까지는 캐터필러를 공매도한 적이 한 번도 없었고, 과거에는 항상 롱 포지션으로 나에게 좋은 성과를 안겨줬다"고 지적했다. 캐터필러 주가는 올해 상반기에만 86% 올랐는데, 이는 투자자들이 캐터필러를 글로벌 AI 인프라 구축의 지표로 점점 더 많이 인식했기 때문이다. 버리는 캐터필러 주식의 밸류에이션이 자신의 관심을 끌 수준에 도달했다고 말했다. 그는 캐터필러 주가가 사상 최고치를 기록하며 급등하는 동시에, 주가매출비율이 30년 만에 가장 높은 수준까지 상승했다는 차트를 공유하기도 했다. *그림* kphong@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] 삼성전기(009150): 새로운 MLCC 역사의 시작 ▶ AI가 바꾸는 MLCC 체질, 메모리 사이클을 닮아간다 - 삼성전기는 6월 30일 약 4,500억원 규모의 MLCC 단일 판매·공급계약을 공시 - 해당 계약은 미국 CSP 단일 고객향으로, ‘27년 1년간 AI 데이터센터용 초소형·고용량 MLCC를 공급하는 내용으로 파악 - 당사는 이번 계약이 세 가지 측면에서 중요한 시사점을 가진다고 판단 ▶ AI서버향 초소형·고용량 MLCC, 쇼티지에 대비한 물량 선점 경쟁 본격화 - AI 서버향 초소형·고용량 MLCC 쇼티지에 대한 밸류체인 전반의 공감대가 크게 확대 - 이는 AI향 수요가 빠르게 확대되고 있음에도 이를 안정적으로 공급할 수 있는 업체가 여전히 제한적이기 때문 - 특히 초소형·고용량 MLCC는 적층 수 확대와 고신뢰성 확보를 위해 Side-Gap을 축소하는 특수공법이 요구 - 해당 공법은 현재 삼성전기와 Murata만이 MLCC 제조에 적용 중인 것으로 파악되며, 높은 기술적 난이도로 인해 후발 업체들의 진입은 제한적일 것으로 예상 - 즉 이번 동사의 수주는 AI 서버향 초소형·고용량 MLCC의 구조적 쇼티지 가능성이 높아지는 가운데, 고객사 간 물량 선점 경쟁이 본격화되고 있음을 시사 - 이는 향후 AI향 MLCC 가격의 하방을 제한하고 상방을 여는 요인으로 작용할 전망 ▶ 예상보다 가파른 AI 매출 비중 확대 - 기존 동사 MLCC 매출에서 단일 고객사가 차지하는 비중은 10% 미만으로 추정되나, 이번 계약 규모는 단일 기종만으로 기존 MLCC 매출의 10% 전후에 해당 - 이는 AI향 MLCC 수요가 기존 IT·전장 중심의 수요 구조와는 다른 속도와 강도로 확대되고 있음을 의미 - 해당 기종은 다른 AI 데이터센터 고객사들의 잠재적인 수요도 높아, 동사의 AI향 MLCC 매출 비중은 시장 예상을 상회하는 속도로 확대될 전망 - 당사는 ‘28년 서버·파워·네트워크향 MLCC 매출액이 IT향을 상회하고, AI 중심 믹스 개선으로 예상보다 가파른 MLCC 사업부의 수익성 개선을 전망 - 이는 단순한 공급망 진입을 넘어 NV사 내 전략적 위상 강화로 이어진다는 점에서 유의미 - NV사의 Pod 구조 내 LPX랙 10개 기준, 랙당 LPU Tray 32개·Tray당 LPU 8개가 적용되며 총 2,560개의 LPU용 ABF기판 수요가 발생하며 Pod 구조 내 GPU용 (NVL72 기준 1,152개) ABF 기판 대비 두 배 이상 확대된 수준이기 때문 - 중장기적으로는 DPU, Spectrum-X 기반 CPO 등으로 공급 범위가 확장되며, NV사 내 동사의 전략적 위상은 지속적으로 강화될 전망 ▶ 장기화될 MLCC 가격 인상 사이클 - AI서버향 초소형·고용량 MLCC는 낮은 수율과 적층 수 증가로 인해 Capa Loss가 크게 발생하는 제품 - 동시에 선두권 업체들이 기존 라인을 AI향 제품으로 전환하면서 IT용을 포함한 범용 MLCC의 공급 여력이 크게 축소 - 중장기적으로 AI향 수요 증가와 선두권 업체들의 라인 전환이 맞물리며 범용 제품의 수급 불균형은 지속될 것으로 예상 - 당사는 메모리 업황과 유사하게 AI향 수요 증가를 기반으로 한 실질 생산 Capa 축소로, MLCC 업계 전반의 가격 인상 사이클이 장기화될 것으로 전망 ▶ 투자의견 Buy 유지, 적정주가 300만원으로 상향 제시 - 적정주가를 300만원으로 재차 상향 - AI향 매출 비중 확대를 반영해 ‘27년 MLCC ASP 상승률 가정을 37.0%까지 상향 조정했으며, 이에 따라 ‘27년 영업이익 추정치를 6.8% 상향 조정한 점을 반영 - 당사는 동사의 높은 밸류에이션이 Si-CAP 사업 확대와 ABF 기판 대규모 증설을 통해 지속적으로 정당화될 수 있다고 판단 - 특히 Si-CAP은 기존 공시 외 추가 AI 고객사를 확보한 것으로 파악 - 여기에 MLCC를 기반으로 한 이익 추정치의 추가 상향 가능성도 여전히 열려 있어, 현 주가에서도 추가적인 주가 상승 가능성 유효 https://buly.kr/2UlGQrl (링크) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[삼성이 1.4nm 공정 상용화를 추진하고 있지만, 업계는 TSMC의 우위가 수율과 생산능력, EUV 장비 경쟁력으로 당분간 유지될 것으로 전망했다.](https://www.ctee.com.tw/news/20260701700086-430501) ◦ **삼성, 1.4nm 공정 상용화 추진** • 삼성은 1.4nm(SF1.4) 공정의 2027년 양산을 목표로 개발을 가속화. • 고성능 컴퓨팅(HPC), 자동차, 5G 시장을 주요 공략 대상으로 설정. • 첨단 공정 경쟁이 '1nm 시대'로 진입할 것이라는 기대가 커짐. ◦ **경쟁력의 핵심은 노드명이 아닌 양산 역량** • 업계는 첨단 공정 경쟁의 핵심을 PPA(성능·전력·면적), 수율, EUV 장비, 양산 규모로 평가. • 현재 삼성의 SF2 공정은 TSMC N3P 대비 PPA 경쟁력이 아직 부족한 것으로 분석. • SF1.4 역시 SF2P의 확장 버전에 가까워 실제 고객 양산 채택 여부가 중요하다고 평가. ◦ **TSMC의 생산능력 우위 확대** • TSMC는 타이난 Fab 18의 잔여 생산라인을 모두 2nm 공정으로 전환. • AI GPU, ASIC, 고성능 CPU 수요 확대에 대응해 생산능력을 지속 확대. • 2028년 말 2nm·3nm 월 생산능력은 약 40만 장 수준으로 전망. • 이는 인텔 14A·18A 생산능력(4만~5만 장)의 약 10배 규모. ◦ **EUV 장비 투자에서도 격차** • 내년 TSMC의 EUV 장비 도입은 40대 이상으로 예상. • 인텔은 약 9~11대, 삼성은 약 5~7대 수준으로 전망. • → 첨단 공정 양산 경쟁력에서 TSMC가 우위를 유지할 것으로 분석. ◦ **AI 고객 수요가 TSMC에 집중** • 애플, 엔비디아, AMD, 미디어텍, 퀄컴 등의 2nm 수요가 확대. • AI 칩 대형화와 첨단 패키징 확대 → 고객들은 수율과 공급 안정성을 더욱 중시. • 삼성은 안정적인 수율과 생산능력을 확보하지 못하면 TSMC 고객을 확보하기 쉽지 않을 것으로 전망. ◦ **단기 경쟁 구도** • 삼성과 인텔 모두 추격에 나서고 있으나 단기간 내 TSMC의 우위를 흔들기는 어렵다는 평가. • 인텔의 18A와 14A 공정이 기대에 못 미칠 경우 일부 2nm 서버 CPU를 TSMC에 외주 생산할 가능성도 제기. **원문 발췌** - "반도체 업계는 첨단 공정 경쟁의 승패는 노드명이 아니라 수율, 장비, 양산 능력에 달려 있다고 보고 있다." #삼성전자 #파운드리 #TSMC

출처 [1] @ehdwl 사제콩이 서상영, 텔레그램, 2026.06.30 [2] @hedgecat0301 키움 한지영, 텔레그램, 2026.06.30 [3] @shmstory 시황맨, 텔레그램, 2026.06.30 [5] 번스타인 샌디스크 목표가 상향, 사제콩이 인용, 2026.06.30 [8] Market News Feed / FirstSquawk, 연준 9월 인상 베팅, 2026.06.30 [12] Walter Bloomberg, Fed 해맥 발언, 2026.06.30 [한경] 한국경제, 삼성전자 목표가·국민연금 리밸런싱·소비자신뢰, 2026.06.30 [FJ] FinancialJuice, API 원유재고, 2026.06.30 [공시] @darthacking, 2026.06.30~07.01

📊 시황 브리핑 — 장 개시 전 (07:50) [claude] 시황 브리핑 — 2026-07-01 07:50 (장 개시 전) ───────────────── 오늘의 핵심 3가지 - 연준 9월 '금리 인상' 베팅 80%로 급등 — vault의 ECB 매파 기조가 이제 연준으로 전이. Fed funds 선물이 인하가 아닌 인상을 가격에 반영, 해맥 "소비 견조하면 현 정책 충분히 긴축적이지 않을 수 있다"[8][12]. 환율·금리 상방 압력 재점화 변수 [상승/하락 양면] - 샌디스크 +10.9% — 번스타인 목표가 1,700→3,000달러 상향(NAND 장기계약 안정성)[5]. vault HBM 중심 서사에 NAND 슈퍼사이클이 새 축으로 추가, SK하이닉스·삼성전자 NAND 라인 재평가 트리거 [상승] - 곡물 동반 폭등 — 옥수수 +8.58%·대두 +3.13%·소맥 +3.16%[원자재]. 중동 물류 차질 + 작황 우려 겹친 신규 변수, 사료·음식료·비료株 단기 모멘텀 [상승] ───────────────── 전일 미국·글로벌 (장 개시 전 setup) - 3대 지수 2거래일 연속 강세 — 다우 +0.3%, S&P +0.8%, 나스닥 +1.5%[2]. 상반기 마지막 거래일을 기술주 윈도드레싱이 견인, 나스닥·S&P는 2020년 이후 최대 분기 상승으로 마감. 단 반도체·AI 외 종목군은 부진한 극단적 차별화 장세[3] - 필라델피아 반도체 +3.92%, 엔비디아 +2.6%·마이크론 +0.8%[1]. MSCI 한국 ETF +2.23%, KOSPI 야간선물 +1.6% — 외형상 강한 출발 신호[1] - 달러/원 1,545.8원으로 전일 1,549원 대비 소폭 진정[1][2]. 다만 연준 매파 베팅 부활로 1,550원 재돌파 리스크 잔존 - WTI 69.9달러, 미 10년물 4.47%로 상승[2] — 금리 레벨 부담은 vault 대비 오히려 강화 ───────────────── 시황 코멘터리 (3채널 종합) - @ehdwl (사제콩이 서상영) — 상반기 리밸런싱 vs 윈도드레싱 수급 충돌 속 반도체가 상승 주도, 샌디스크 목표가 3,000달러 상향이 NAND 모멘텀 점화[1] - @hedgecat0301 (키움 한지영) — 7월 월간 전망: 코스피 10,000pt 진입 관문, 2분기 실적시즌 이익 컨센 상향으로 전고점 경신 궤도 복귀 전망[2] - @shmstory (시황맨) — AI 낙관론 재부각, "한국 대규모 투자에 월가 반응 = 알파벳 다우 편입보다 큰 뉴스, AI 인프라 초기 시그널"[3] 종합 톤 — 3채널 모두 반도체·AI 주도 강세에 동의, 한지영은 7월 전고점 복귀 적극론. 변수는 연준 매파 전환과 환율. ───────────────── 핵심 뉴스 — 분류 + 임팩트 ▶️ 상승 트리거 ① 샌디스크 +10.9%, 번스타인 목표가 3,000달러 — NAND 장기계약 매출 안정성 근거[5]. SK하이닉스·삼성전자 NAND 사업부 재평가 [반도체/NAND] ② 삼성전자 목표가 580,000원 상향(상상인) "메모리 슈퍼사이클 연장"[한경] — 빅4 강세 지속 명분 [반도체] ③ 국민연금 리밸런싱 D-day, 최대 50조 유입 가능성[한경] — 코스피 대형주 수급 단기 우호 [수급] ④ 곡물 일제 급등(옥수수 +8.58%) — 음식료·사료·비료 테마 단기 자극 [원자재] ▶️ 하락·경계 트리거 ① 연준 9월 인상 베팅 80%[8] — 인하 기대가 인상으로 역전. 외국인 수급·환율 최대 변수, 성장주 밸류 부담 [매크로] ② 이란 협상대표 칼리바프 "호르무즈 무료 통항은 MOU상 60일 한정, 통항은 이란이 정한 조건대로"[원유 20% 비싸게 판매 발언 동반] — vault 호르무즈 통행료 이슈가 '시한부' 형태로 구체화, 유가·LNG 리스크 잔존 [지정학] ③ 미 CB 소비자신뢰 91.2(컨센 94.4 하회)·고용 인식 악화[한경] — 매파 연준과 둔화 소비의 스태그 신호 [매크로] ───────────────── 주요 공시 (지난 12시간 @darthacking) - SJG세종(033530) — 자사주 768,662주 소각 결정, 47억(시총 2.76%), 7/15 예정 [자사주 소각·주주환원] - 그린광학(0015G0) — 방산 솔루션向 ZnS 부품 이스라엘 공급계약 47억(매출 대비 11.37%) [단일계약·방산 수출]. vault 방산 중장기 테마와 직결되는 실물 수주 - 삼성제약(001360) — 진행성 핵상마비 치료제 GV1001 국내 임상 3상 IND 제출[임상 진척, 변동성 재료] - CG인바이츠(083790) — 뉴레이크인바이츠 지분 31.68→33.93%, 경영권 영향 목적 장내매수 [지분 확대] ───────────────── 원자재 — 변동 있는 종목 - 옥수수 +8.58%·대두 +3.13%·소맥 +3.16% — 곡물 동반 강세, 음식료·사료株 자극 - 구리 +2.57% — 중국 PMI 반등(50.3) + 공급 우려, 고려아연·풍산 우호 - 탄산리튬 +3.85% — 2차전지 소재 단기 반등(에코프로 유증 쇼크와는 별개 신호) - 가솔린 -5.18%·난방유 -3.03%·알루미늄 -3.65% — 정제마진·전력비 부담 완화 - WTI -1.12%(69.9달러)이나 API 원유 -6.07M 대규모 감소[FJ] — 재고는 타이트, 방향 혼조 DRAM/NAND — fresh signal - DDR5 RDIMM 32GB +4.71%(server 모듈)[0일전 daily는 보합권] — 서버 DRAM 모듈가 상승, HBM 외 범용 DRAM 회복 조짐. SanDisk발 NAND 모멘텀과 결합 시 메모리 양대 축 동반 강세 논리 ※ NAND flash·wafer 지표는 8일 STALE — fresh 신호로 인용 금지 ───────────────── 글로벌 52주 신고가 — 섹터 분포 - USA: 1,457개. Electronic Tech 최다 — TSMC, AMD, ASML, Intel, Applied Materials, Lam Research. 반도체 장비·파운드리 글로벌 동조 신고가 - Korea: 117개. Electronic Tech 6 + 반도체 장비 집중 — PSK, TES, PSK홀딩스, GigaVis, KCTECH, 심텍. 국내도 장비·기판株가 신고가 주도 - Japan: 114개. Tokyo Electron, SCREEN, Kokusai Electric 등 장비 + Fast Retailing - Taiwan: 62개. Electronic Tech 10 — Nan Ya PCB, Vanguard, AUO, ITEQ - HK: 香港特別行政區成立紀念日 휴장 — 6/30 기준 데이터(Hua Hong, ASMPT) 전체 메시지 — 미국·한국·일본·대만 4개 시장 모두 반도체 장비·소재가 신고가 주도. AI capex 사이클이 메모리(NAND·서버 DRAM)에서 장비·기판으로 확산되는 글로벌 동조 국면. ───────────────── 종합 의견 - 외형은 강세 출발(야간선물 +1.6%, SOX +3.9%)이나 핵심 충돌은 '반도체 모멘텀 vs 연준 매파 전환'. 9월 인상 베팅 80%는 외국인 수급·환율을 다시 압박할 수 있어, 지수보다 종목 차별화로 대응이 유효 - 주목 1순위 — 반도체 장비·NAND 체인. 한·미·일·대만 동시 신고가 + 샌디스크 NAND 슈퍼사이클 + 서버 DRAM 모듈가 +4.7%. PSK·TES·심텍·한미반도체 등 장비·기판株가 빅4 대비 탄력 우위 가능 - 주목 2순위 — 방산 실수주(그린광학 이스라엘 ZnS) + 주주환원(SJG세종 소각). vault 지정학 테마가 실물 계약으로 전환되는 흐름 확인 - 보유자 체크포인트 — ① 오늘 18:00 유로존 CPI(컨센 3.0%) ② 21:15 미 ADP(118K) ③ 23:00 ISM 제조업(53.8) ④ 모레(7/3 새벽) 6월 고용보고서 NFP(114K)가 연준 9월 인상론의 분수령. 국민연금 리밸런싱 수급도 장중 변수 ─────────────────

블룸에 베팅한 브룩필드의 내용을 읽어보시죠

**Brookfield와 Bloom Energy, AI 인프라 파트너십 250억 달러로 대폭 확대** $BE ​글로벌 전력 솔루션 기업인 Bloom Energy와 글로벌 투자사 Brookfield는 AI 인프라 전력 프로젝트 금융 지원을 위한 **전략적 파트너십을 기존 50억 달러에서 250억 달러로 5배 확대한다고 발표했습니다.** ​**파트너십 확대: 2025년 10월 발표했던 50억 달러 규모의 협력을 250억 달러로 증액하여, 전 세계적으로 연료전지 사업 파트너십을 강화합니다.** ​**AI 전력 수요 대응: 급증하는 AI 데이터 센터 및 하이퍼스케일러(Hyperscalers)의 전력 수요를 충족하기 위해, Bloom Energy의 빠르고 안정적인 온사이트(현장) 발전 플랫폼을 활용**합니다. ​**통합 모델 구축**: 양사는 전력, 컴퓨팅, 데이터 센터 인프라, 자본을 초기 단계부터 통합하는 새로운 'AI 팩토리(AI Factories)' 모델을 구현하는 데 협력합니다. ​**Brookfield의 AI 전략**: 이번 투자는 2025년 11월에 출범한 **1,000억 달러 규모의 'Brookfield AI 인프라 펀드'**의 일환으로 진행됩니다. **​양사 입장 ​Bloom Energy (Aman Joshi, 최고상업책임자): 이번 파트너십 확대는 AI 성장을 뒷받침할 깨끗하고 안정적인 전력에 대한 강력한 시장 수요를 반영한 것입니다. **최근 발표된 대규모 프로젝트들을 통해 시장 모멘텀을 확인했으며, Brookfield와의 협력을 더욱 심화할 예정입니다. ** ​Brookfield (Sikander Rashid, AI 인프라 책임자): 이번 투자는 전력 공급부터 AI 컴퓨팅까지 모든 과정을 아우르는 엔드투엔드(End-to-End) 솔루션을 제공**하여 AI 인프라 투자 분야를 선도하려는 Brookfield의 강력한 전략을 보여줍니다. https://investor.bloomenergy.com/press-releases/press-release-details/2026/Brookfield-and-Bloom-Energy-Expand-AI-Infrastructure-Partnership-to-25-Billion-Fivefold-Increase-to-Build-and-Finance-Rapid-Power-for-AI-Infrastructure/default.aspx

이런저런 주가변동의 이유가 많았지만 그냥 반기말 차익실현+리밸런싱

- 엔비디아, TSMC 급등 - 마이크론 혼조, 샌디스크, 장비주 급등 - 빅테크 견조, CPU 급등 - 빅테크와 메모리/하드웨어 수익률이 오랫만에 동반 강세

**Brookfield와 Bloom Energy, AI 인프라 파트너십 250억 달러로 대폭 확대** $BE ​글로벌 전력 솔루션 기업인 Bloom Energy와 글로벌 투자사 Brookfield는 AI 인프라 전력 프로젝트 금융 지원을 위한 **전략적 파트너십을 기존 50억 달러에서 250억 달러로 5배 확대한다고 발표했습니다.** ​**파트너십 확대: 2025년 10월 발표했던 50억 달러 규모의 협력을 250억 달러로 증액하여, 전 세계적으로 연료전지 사업 파트너십을 강화합니다.** ​**AI 전력 수요 대응: 급증하는 AI 데이터 센터 및 하이퍼스케일러(Hyperscalers)의 전력 수요를 충족하기 위해, Bloom Energy의 빠르고 안정적인 온사이트(현장) 발전 플랫폼을 활용**합니다. ​**통합 모델 구축**: 양사는 전력, 컴퓨팅, 데이터 센터 인프라, 자본을 초기 단계부터 통합하는 새로운 'AI 팩토리(AI Factories)' 모델을 구현하는 데 협력합니다. ​**Brookfield의 AI 전략**: 이번 투자는 2025년 11월에 출범한 **1,000억 달러 규모의 'Brookfield AI 인프라 펀드'**의 일환으로 진행됩니다. **​양사 입장 ​Bloom Energy (Aman Joshi, 최고상업책임자): 이번 파트너십 확대는 AI 성장을 뒷받침할 깨끗하고 안정적인 전력에 대한 강력한 시장 수요를 반영한 것입니다. **최근 발표된 대규모 프로젝트들을 통해 시장 모멘텀을 확인했으며, Brookfield와의 협력을 더욱 심화할 예정입니다. ** ​Brookfield (Sikander Rashid, AI 인프라 책임자): 이번 투자는 전력 공급부터 AI 컴퓨팅까지 모든 과정을 아우르는 엔드투엔드(End-to-End) 솔루션을 제공**하여 AI 인프라 투자 분야를 선도하려는 Brookfield의 강력한 전략을 보여줍니다. https://investor.bloomenergy.com/press-releases/press-release-details/2026/Brookfield-and-Bloom-Energy-Expand-AI-Infrastructure-Partnership-to-25-Billion-Fivefold-Increase-to-Build-and-Finance-Rapid-Power-for-AI-Infrastructure/default.aspx

[Fundeasy 인사이트] Citadel Market Commentary 26.06.30 시타델 증권 스콧 러브너의 21번째 반기 시장 구조 보고서. 2026년 상반기를 정의한 것은 단일 매크로 이벤트가 아니라 주식시장의 구조적 전환이었다. 1. 집중도: S&P 500 상위 10개 기업 비중 약 40%, 반도체 섹터는 지수 비중 5분의 1로 사상 최고. 4년 만에 4배 성장. 2. 패시브 지배: ETF 연초 이후 순유입 1.2조 달러, 작년 동기 대비 45% 앞선 속도. 저소득층 가계 주식 보유 2010년 이후 570% 증가. 3. 개인투자자 혁명: 5~6월 리테일 일평균 거래량 2025년 대비 65% 증가. 역대 최대 하락 저점 매수 강도. 반도체 옵션 프리미엄 하루 평균 19억 달러(역사 평균의 6배). 4. 레버리지: 0DTE 옵션이 전체 옵션의 3분의 1, 리테일 옵션의 절반. 레버리지 ETF 자산 2,180억 달러(4년 대비 4.5배). 파이낸싱 스프레드 SOFR+138bp까지 상승. 5. 변동성: 내재 상관관계 15년 최저(종목 선정 장세). 반도체 내재변동성 72%(10년 전 32%). 스팟업-볼업 패턴 구조화. 투자 시사점: 반도체는 이제 시장 전체의 병목이다. 0DTE와 레버리지 ETF 확산은 변동성 체제를 영구적으로 재편하고 있다. 개인투자자의 구조적 매수세는 하방을 지지하지만 쏠림 리스크도 동시에 키운다. 2026년 하반기를 항해할 나침반은 매크로 전망이 아니라 시장 구조의 이해다. 내러티브가 아니라 숫자가 이긴다. 이 글은 시장 구조를 정리한 것으로 특정 종목의 매수나 매도를 권하는 것이 아니다. 투자 판단은 각자의 상황에 맞게 내리시기 바란다. 전문은 블로그에서. (https://blog.naver.com/opushk/224332455570) 💰 콘텐츠가 도움이 됐다면 후원해 주세요: https://toss.me/fundeasy 📝 블로그 구독: https://blog.naver.com/opushk ⚠️ 본 채널의 내용은 투자 권유가 아닙니다 ☕ 후원하기: https://litt.ly/fundeasy

#환율 #한국 #대만 1. 반도체 호황·경상흑자에도 **원화·대만달러 모두 강세 부재** → 흑자-통화강세 연관성 2022년 이후 단절 (대만이 한국보다 선행) 2. 대만은 경상흑자(누적 **$617B**)>자본유출이나, 생보사 미국채 등 달러자산 평가손 우려로 정부·보험사가 강세 억제 3. 한국은 순대외금융자산 **2014년 (+) 전환** 후 해외자산 축적 지속 → 자본유출>경상흑자로 **약세압력이 강세압력 압도**, 원화 역사적 고점(약세) 환율은 더 이상 반도체 호황의 동행지표 아님 → 구조적 자본유출이 통화강세를 상쇄, **증시강세 vs 통화약세 디커플링은 지속**될 구조적 현상

#쏠림 #셀온 #반도체 1. 반도체 2분기 사상최대 이익 전망이나, 성장률 **Peak-Out** 우려 + EPS 상향속도 둔화 → 셀온 압력 발생 2. 그러나 높은 이익률 재확인 시 애널리스트 전망 상향 반복 → **EPS 상향속도 재가속**, 삼성·SK하이닉스는 '서프라이즈&셀온 후 매수'가 승률 높은 전략 3. 실제 서프라이즈 직후 1M는 약세지만 **3M 수익률은 삼성 +51.7%, SK하이닉스 +51.1%** → 단기 셀온은 매수 기회로 귀결

#이그전 1. 7월 한국증시는 조정은 있어도 추세는 아직 살아 있다 2. 매파적이지만 실제론 덜 매파적인 통화정책 힌트가 보인다 3. 반도체 쏠림은 불편하지만 실적과 AI 폐쇄성을 감안하면 설명 가능하다 4. 원화 약세는 장기 부담이지만, 단기적으로는 내수와 베타플레이를 자극할 수 있다

삼성전자 VLSI 2026 논문 내용 발췌입니다. 하이브리드 본딩을 활용해 페리, 셀1(450단), 셀2(450단)를 결합. 하이브리드 본딩을 총 2번 써서 900단 낸드를 만듦. #차세대낸드연구

[하나증권 IT 김민경] 삼성전기 (009150.KS/매수): 명백한 공급자 우위 시장 자료: https://cutt.ly/pt5AjjU0 ■ 목표주가 300만원으로 상향 삼성전기에 대한 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 300만원으로 상향. 목표주가는 28년 예상 EPS 49,950원에 Target PER 60.73배(Ibiden 28년 예상 PER에 40% 프리미엄 적용)를 적용해 산출 AI 데이터센터 수요 중심으로 MLCC 및 FCBGA 공급부족이 심화되고 있으며 28년까지 가파른 실적 성장세가 지속될 것으로 예상. 글로벌 MLCC 업체들의 AI 서버용 Capa 확대는 글로벌 전체 생산능력 축소를 가속화시키고 있으며 데이터센터향 초소형 고용량 MLCC 수요 확대에 따른 수혜는 글로벌 탑티어 업체에 집중될 것으로 예상 FCBGA 또한 제한적인 공급 환경에서 공급업체의 가격 협상력이 상승하고 있으며 네트워크/서버향 매출 비중 확대 및 전 제품군의 판가 상승으로 수익성이 가파르게 개선. 최근 실리콘 캐패시터, 수동소자가 내장된 임베디드 FCBGA 수요 증가로 고수익성 제품군의 매출 비중이 확대되고 있어 글로벌 IT 부품사 대비 프리미엄을 적용하는데 무리가 없다는 판단 ■ 고부가 MLCC 수급 우려 확대중 삼성전기는 금일 약 4,500억원 규모의 MLCC 단일 판매/공급계약을 공시. 이는 2027년 1년간 AI 데이터센터향 초소형·고용량 MLCC를 공급하는 계약으로 파악 2027년 공급 물량에 대해 현 시점에 대규모 장기 계약이 체결되었다는 점은 AI 서버향 고부가 MLCC 수요가 급증하는 가운데 고객사의 중장기 MLCC 수급에 대한 우려가 커지고 있으며 MLCC가 AI 서버 내 핵심 부품으로 거듭났음을 시사 특히 AI 서버에 탑재되는 초소형·고용량 MLCC는 높은 기술 난이도로 인해 삼성전기와 Murata가 과점하고 있는 영역으로 향후에도 후발 업체들의 진입은 제한적일 것으로 예상. 고수익성 MLCC 매출 비중 확대로 믹스 개선이 이루어지는 가운데 후발 업체들의 고전압 MLCC 공급 확대로 글로벌 MLCC 생산능력은 빠르게 축소되고 있어 우호적인 시장 환경이 장기화 될 것으로 판단 ■ FCBGA, 우호적 시장 환경 장기화 전망 FCBGA 또한 구조적 성장 국면이 장기화 될 것으로 예상. AI 데이터센터향 가속기 및 서버 CPU 수요가 견조하게 지속되는 가운데 반도체 대면적화가 FCBGA의 대면적화, 고다층화로 이어지며 Capa Loss가 심화되고 있기 때문 글로벌 기판 업체들의 대규모 증설에도 불구하고 실질적인 공급 증가분은 예상치를 하회할 가능성이 높으며 탑티어 기판 업체들은 고객사 선수금 또한 선별적으로 수령하고 있는 것으로 파악. 타이트한 수급 환경으로 인해 서버 외에도 PC 및 전장용 FCBGA 판가 또한 빠르게 상승하고 있어 가파른 수익성 개선세가 지속될 것으로 기대 (컴플라이언스 승인을 득함)

제목 : 샌디스크 장기공급계약 확대, 가격 하단 높아 - 번스타인 *연합인포맥스* 번스타인의 애널리스트는 샌디스크(NAS: SNDK)가 높은 가격에 장기공급계약을 체결하면서 실적 안정성이 높아졌다고 평가했다. "샌디스크 주가는 지난 12개월간 4,300% 이상 상승했지만, 여전히 상승여력이 있다. 샌디스크는 선불요금을 지급받는 장기공급계약을 확대하고 있고, 이는 실적 하단을 지지하면서 주가 하락리스크를 축소시키고 있다"고 분석했다. "최근 체결된 장기공급계약의 가격 하단은 1GB당 0.29달러로 추정되며, 이는 ‘26년 2분기 평균판매단가(ASP) 수준이다. ▲ 마이크론 테크놀로지(NAS: MU)의 장기공급계약과 비교했을 때, 계약 기간은 샌디스크가 3~5년 수준으로 짧지만 가격 하단은 샌디스크가 더 높게 책정되고 있다"고 정리했다. "이러한 가격 하단 확보는 메모리 사이클이 완만한 하락세로 전환되거나, 아니면 2010년보다 큰 폭의 급격한 하락세를 겪더라도 샌디스크가견고한 실적과 주가 추이를 기록할 수 있는 근거가 된다"고 평가했다. 샌디스크의 FY27(‘26년 6월 결산) EPS 전망치를 243달러로 / FY28 전망치를 272달러로 제시했다. 나아가 강세 시나리오에서는 각각 350달러/ 400달러로 제시했다. 투자의견을 outperform으로 유지하면서, 목표주가를 1,700달러에서 3,000달러로 상향 조정했다.

**2조 6200억**

코스피 (^KS11) MA50 이격도 (2026-06-30) 종가: 8,476.48 / MA50: 7,749.53 오늘 이격도: +9.38% / 기간 최대 이격도: +33.07%

SK하이닉스 (000660.KS) MA30 이격도 (2026-06-30) 종가: 2,650,000.00 / MA30: 2,308,233.33 오늘 이격도: +14.81% / 기간 최대 이격도: +60.51%

삼성전자 (005930.KS) MA30 이격도 (2026-06-30) 종가: 334,000.00 / MA30: 322,683.33 오늘 이격도: +3.51% / 기간 최대 이격도: +34.95%

**>>SK하이닉스, 반도체 검사장비 발주 추진… 총액 최대 4,000억 원 규모 (중국언론) ** •SK하이닉스가 청주 P&T7 공장에 필요한 반도체 검사장비 공급을 놓고 반도체 장비업체들과 협의를 진행하고 있음. 현재 장비업체들은 내년에 납품 가능한 장비 물량을 조율하기 위해 구두 협상을 진행 중인 것으로 전해졌음. •장비 업계는 해당 공장이 HBM4 테스트 장비를 포함해 약 200대의 장비를 발주할 것으로 예상하고 있음. 장비 가격을 대당 15억~20억 원으로 가정하면 전체 발주 규모는 최대 4,000억 원에 이를 수 있음 (TheElec) >SK海力士正与半导体设备制造商就清州P&T7工厂所需的半导体检测设备供应进行讨论。设备企业目前正通过口头协商协调明年可交付的设备数量。设备业界预估，该工厂将订购约200台设备，其中包括HBM4测试仪。按每台设备15亿至20亿韩元的价格计算，总金额最高可达4000亿韩元。（TheElec） （来自华尔街见闻）

외국인 비중 (코스피 좌 / 코스닥 우) 2026-06-29

거래대금 2026-06-29

투자자예탁금 2026-06-29

신용융자/예탁금 비율 2026-06-29

신용잔고 2026-06-29

[**공모펀드 및 기관자금 7월 예상치 발표 예정**](https://www.kofia.or.kr/brd/m_17/view.do?seq=2381&srchFr=&srchTo=&srchWord=&srchTp=&multi_itm_seq=0&itm_seq_1=0&itm_seq_2=0&company_cd=&company_nm=) 위 공지에 맞춰서 매월 공모펀드와 기관지금들이 전자닉스를 살수있는 MAX비율이 정해짐. 6월 전닉비중은 7월1일 11시경 발표 예정. (7월에 적용될 비중) - 6월 삼전 26.2프로, 닉스 21.3프로 예상은 아래와 같음 KOFIA 전닉 시총비중 직접 계산 계산 방식: KRX 2026-06-01~2026-06-30 거래일별 시총 기준 각 종목 시총 / KOSPI 전체 시총을 일별 계산 후 1개월 평균 유효 거래일: 21일 [7월 적용 예상 비중: 6월 평균] - 삼성전자 보통주: 28.25% - 삼성전자우: 2.49% - 삼성전자 합계: 30.74% - SK하이닉스: 24.96% **[전닉 합산] - 보통주 기준 삼성전자+하이닉스: 53.21% - 삼성전자우 포함 합산: 55.70%** **6월 공식 대비 하이닉스 상향폭이 +3.69pp로 크고, 전닉 보통주 합산은 47.50%에서 53.21%로 크게 올라감.** 따라서 7월 적용 공모펀드/기관 허용 MAX 비중은 전닉 쪽으로 유의미하게 상향될 가능성이 큼. **핵심은 하이닉스 비중 상향이 삼전보다 더 강하다는 점**

**SemiAnalysis** **올해 하반기 엔비디아의 엄청난 상승세(ramp)를 목격**하고 있습니다. 당사의 **가속기 모델(Accelerator Model) 추정치에 따르면, FY2027 하반기 엔비디아의 데이터센터(DC) 컴퓨팅 매출은 시장의 컨센서스 기대치보다 20% 더 높을 것으로 예상**됩니다. **루빈(Rubin) 아키텍처는 초기 HBM4 문제로 인해 출시가 연기되었으나 현재는 문제가 해결**되었고, **프론트엔드 웨이퍼 공급이 확충됨에 따라 큰 폭의 생산량 증가가 있을 것**입니다.

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] [DRAMeXchange 6월 서버 DRAM 고정가 발표] - 6월 서버 DRAM 고정가는 협상 과정에서 지속적으로 상승. 삼성전자와 SK하이닉스가 임시 가격을 연이어 인상한 이후 공식 견적 협상을 마무리하면서, 2Q26 서버 DRAM 고정가는 +53~58% QoQ 수준까지 확대. 동시에 시장은 3Q26 계약에 대한 초기 의향 논의를 시작 - CSP/서버 OEM 모두 물량 확보 경쟁을 지속하고 있으며, CSP들은 상당 수준의 재고를 보유하고 있음에도 불구 추가 재고 확보에 나섬. 공급사들은 27년 제품 공급 전략을 고객사들에게 공개하기 시작했으며, 향후 서버 DRAM 공급 증가율이 둔화될 것으로 예상되는 만큼 공급사들의 협상력은 더욱 강화되고 있음 - 美 CSP들의 DRAM 재고는 2Q26초 7~11주 수준에서 2Q26말 9~13주까지 증가. 이는 CPU 공급 부족으로 서버 조립 속도가 제한된 영향. 다만, 2H26~2027 CPU 공급이 점진적으로 정상화되면 서버 조립 규모는 충분히 확대 가능. 동시에 2027년 메모리 공급 부족 전망이 이미 시장에 공유되고 있는 만큼 CSP들은 여전히 추가적인 DRAM 확보에 적극적인 모습 - 3Q26 앞두고 일부 공급사들은 고정가를 15~20% QoQ 인상하겠다는 의향을 밝힘. 다만, 일부 美 CSP들은 가격 상한을 포함한 LTA를 체결했으며, 이로 인해 해당 고객군에 대해서는 공급사들의 가격 인상 폭이 일정 부분 제한. 3Q26 서버 DRAM 고정가 가격 상승률은 13~18% QoQ 달할 것으로 전망. 공급사들의 견적가는 7~9월까지 순차적으로 인상될 가능성이 높음. 이후에도 수급 격차를 활용하여 연속적인 가격 인상이 이어질 것으로 전망 - CSP/OEM들은 메모리 설계를 조정하고 있으며, RDIMM 수요는 기존 96/128GB 중심에서 32/64GB로 이동. 이는 채널당 2개의 DIMM을 사용하는 서버 설계가 확대되고 있기 때문. 이러한 수요 변화는 3Q26부터 공급사들의 실제 출하 구성에도 점진적으로 반영될 것으로 예상. 32GB RDIMM의 고정가 상승률이 주류 제품인 64GB보다 더 높아질 가능성도 존재 - 공급사들은 2Q26말부터 고객사들에게 2027년 공급 계획을 제시하기 시작. 이는 실질적으로 웨이퍼 공급 능력이 제한적인 상황임을 내포. SK하이닉스/마이크론/CXMT는 RDIMM과 SOCAMM 중심으로 생산 Capa를 배분하고 있으나, 삼성전자는 HBM 제품군에 생산 Capa를 우선 할당 - 그 결과 범용 DRAM 공급 여력은 더욱 악화될 것. 특히 삼성전자의 HBM 중심 전략은 일반 DRAM 다이 공급 감소를 더욱 심화시키는 요인. RDIMM 공급 Bit 증가율은 15~20% 수준에 불과할 것으로 예상. SOCAMM 공급 증가분을 포함하더라도 서버 CPU 출하 증가율 대비 25%p 이상 부족한 수준 - 특히 첨단 공정 비중 확대에 따라 CPU 코어 수 증가율이 DRAM 다이 증가율보다 더 높아질 것으로 예상. 이는 RDIMM과 SOCAMM을 합친 전체 메모리 수요 Bit 증가율은 35%를 상회할 가능성을 암시. 이를 반영하여 RDIMM 구매자들은 2H26 물량이 확보된 상황에서도 27년 공급 부족을 우려해 지속적으로 재고 확보를 추진 - 마이크론은 FY3Q26 실적 발표회에서 LTA의 가격 상한을 이번 분기 고정가 수준으로 설정하겠다고 밝힘. 즉, 마이크론은 가격 상한 설정에 비교적 보수적인 입장을 취하고 있으며, 이는 다년 계약의 구속 기간을 5년 수준으로 연장하려는 전략 때문으로 풀이. 반면 타 공급사들은 LTA 가격 상한을 2Q26 고정가보다 높은 수준으로 설정할 것으로 예상. 공급사들은 3Q26 이후 가격 인상의 타겟을 LTA 미체결 고객으로 이동시킬 것으로 전망. 또한 기존 LTA 고객들에게도 계약 외 추가 물량은 Non-LTA 방식으로 공급하면서 더 높은 가격을 적용하려 할 가능성이 높음 - 2H26~2H27까지 서버 DRAM 고정가 상승폭은 둔화되겠으나, 분기별 가격 상승 추세 자체는 지속될 것으로 예상. 따라서 구매자들은 가격 상승 국면에서도 높은 재고 수준을 유지하고자할 것으로 분석 (자료: DRAMeXchange) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

**SemiAnalysis** **올해 하반기 엔비디아의 엄청난 상승세(ramp)를 목격**하고 있습니다. 당사의 **가속기 모델(Accelerator Model) 추정치에 따르면, FY2027 하반기 엔비디아의 데이터센터(DC) 컴퓨팅 매출은 시장의 컨센서스 기대치보다 20% 더 높을 것으로 예상**됩니다. **루빈(Rubin) 아키텍처는 초기 HBM4 문제로 인해 출시가 연기되었으나 현재는 문제가 해결**되었고, **프론트엔드 웨이퍼 공급이 확충됨에 따라 큰 폭의 생산량 증가가 있을 것**입니다.

코스닥 신용잔고

코스피 신용잔고

환율 때문에 정부가 배정 못 받게 강요했다는 구라를 쓴 인간은 그렇게 해서 뭐 남는게 있나?

미래에셋증권 소통 오류로 SpaceX IPO 주식 배정 제외 - 블룸버그 (by https://t.me/TNBfolio) - 미래에셋증권은 SpaceX의 역대 최대 규모 기업공개에서 주문 제출 방식에 대한 오해로 인해 주식 배정을 받지 못했다. - 이번 일로 미래에셋증권은 23개 인수 주관사 중 유일하게 주식을 한 주도 할당받지 못한 기관이 되었다. - 글로벌 무대 도약을 기대했던 미래에셋증권은 이번 사태 이후 고객들에게 공식적으로 사과했다. - 국내 금융 규제 당국은 이번 주식 배정 제외 사건과 관련하여 미래에셋증권의 업무 관행에 대해 조사에 착수했다. - 미래에셋증권은 SpaceX의 초기 투자자로서 해외 주관사 중 한 곳으로 참여했으나 소통의 실수로 큰 오점을 남기게 되었다. https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2026-06-30/how-a-communications-snafu-shut-mirae-out-of-spacex-ipo

미래에셋증권, 소통 오류로 SpaceX IPO 주식 배정 제외 - 블룸버그 (by https://t.me/TNBfolio) - 미래에셋증권이 소통 과정의 오해로 인해 SpaceX의 역대 최대 규모 기업공개(IPO)에서 23개 주관사 중 유일하게 주식을 배정받지 못했다. - 이로 인해 미래에셋증권은 고객들에게 사과하고 국내 금융당국의 조사를 받게 되는 상황에 직면했다. - 이번 SpaceX의 860억 달러 규모 IPO는 복잡한 일정 속에서도 성공적으로 진행되었으나, 미래에셋증권의 사례가 유일한 오점으로 남게 되었다. - 한편 일본 재무상은 엔화가 1986년 이후 최저 수준으로 하락했음에도 외환 시장 동향에 적절히 대응하겠다는 입장을 유지했다. - 또한 인도네시아에서는 Gojek 공동 창업자인 나디엠 마카림 전 교육부 장관이 팬데믹 기간 노트북 조달 관련 부패 혐의로 유죄 판결을 받았다. https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2026-06-30/how-a-communications-snafu-shut-mirae-out-of-spacex-ipo

NXT 괴리·미국 개장 전 setup - 에코프로비엠 본장 142,500원(-7.77%) → NXT 125,300원(-18.9%), 괴리 -12.07%. 에코프로 본장 106,600원(-9.66%) → NXT 96,100원(-18.56%), 괴리 -9.85%. 유증 희석을 NXT가 추가 반영 → 내일 코스닥 시초가 갭다운 직격 - 미 증시 전일 강세(나스닥 +2.1%) + 다우 사상 첫 52,000 돌파 → 빅테크 우호적 setup, 그러나 BofA 조정 경고로 추격매수 부담 - 환율 1550원 — 외국인 시간외 매도 지속시 내일 대형주 수급 부담. SK하이닉스·삼성전자 환차손 우려 vs 수출 환차익 양면 ───────────────── 핵심 모니터링 (다음 영업일~다음주) 1. 에코프로 그룹 유증 후폭풍 — 내일 코스닥 시초가 갭다운 폭과 2차전지 섹터 전이 여부 (시황맨 "코스닥 딱 이틀이 분수령") 2. 원/달러 1550원 — 1600원 저항 테스트 시 외국인 순매도 가속, 코스피 빅4 방어력 한계 점검 3. 오늘밤 美 JOLTS(컨센 7.28M)·CB소비자신뢰·시카고 PMI → 내일 새벽 금리·달러 방향 4. 7/2(목) 美 6월 고용보고서(NFP 컨센 114K) — 7월 FOMC 인하 기대 변수 5. EU 철강 50% 관세 7/1 발효 — 포스코·현대제철 대EU 수출 라인 영향 ───────────────── 출처 [1] @ehdwl 사제콩이 서상영, 텔레그램, 2026.06.29~30 [2] @hedgecat0301 키움 한지영, 텔레그램, 2026.06.29 [3] @shmstory 시황맨, 텔레그램·유튜브, 2026.06.30 [공시] @darthacking DART 공시, 2026.06.30 [NXT] NXT(ATS) 본장 종가 대비 괴리, 2026.06.30 [한국경제]·[매일경제]·[Walter Bloomberg]·[Market News Feed], 2026.06.30

📊 시황 브리핑 — 장 종료 후 + NXT (18:00) [claude] 시황 브리핑 — 2026-06-30 18:00 (장 종료 후 + NXT) ───────────────── 오늘의 핵심 3가지 - 코스피는 시총 빅4(삼성전자·SK하이닉스·알파벳발 반도체) 힘으로 막판 상승 마감했으나, 전일 코스닥 급등 후 숨고르기로 양시장 모두 하락 종목수가 더 많았다 — 외국인 역대급 순매도 속 지수만 방어된 '속 빈 강세' [3][1] - 에코프로비엠 1.2조 유상증자 폭탄 — NXT에서 -18.9%까지 추가 급락(본장 종가 대비 -12% 괴리), 에코프로도 NXT -18.6%. 2차전지 대표주 동반 희석 쇼크가 내일 코스닥 직격 [공시][NXT] - 원/달러 1550원 돌파·엔화 40년 최저 — 외국인 자금 이탈의 근본 원인. '1600원 가능성'·'SK하이닉스 소방수론'까지 거론되며 환율이 증시 최대 변수로 부상 [한국경제] ───────────────── 시황 코멘터리 (3채널 종합) - @ehdwl (사제콩이 서상영) — 미 증시는 반독점 소송·바이트댄스 CPU·중국 반도체 약진 우려로 마이크론 장초반 -10% 급락했으나, 골드만·미즈호가 "법적 노이즈 무시·장기공급계약(SCA) 구조 견조" 강조하며 반등 마감, 반도체 변동성 지속 [1] - @hedgecat0301 (키움 한지영) — S&P·나스닥 6거래일 만에 반등, 다우 편입 알파벳 +4.8%가 견인. WTI 70.7달러·미 10년물 4.37%로 매크로 부담 완화, 쏠림과 순환매 공존 국면 [2] - @shmstory (시황맨) — 빅4 강세로 코스피만 상승, 전일 급등 후 전형적 숨고르기. ETF 논란 부각, 코스닥 투자 수혜 지속은 "향후 딱 이틀"이 분수령 [3] 종합 톤 — 3채널 모두 "지수(빅4)는 올랐으나 시장 내부는 차익실현·하락우위"로 일치. 변수는 외국인 매도와 환율, 그리고 반도체 노이즈(반독점·중국 약진·애플 중국칩) 소화 여부. ───────────────── 핵심 뉴스 — 분류 + 임팩트 ▶️ 상승 트리거 ① 알파벳 다우 편입 +4.8%·나스닥 +2.1% 6거래일 만에 반등 — 글로벌 빅테크 투심 회복, 삼성전자·SK하이닉스 빅4 동조 강세로 코스피 견인 [2] ② 중국 6월 제조업 PMI 50.3(컨센 50.1 상회)·비제조 50.2 — 경기 반등 신호, 구리 +2.24%·곡물(옥수수 +7.15%·대두 +2.68%) 동반 강세 [매크로] ③ 골드만·미즈호 "반도체 반독점 소송은 노이즈, SCA 장기계약 견조" — 마이크론 -10%→+1.14% 반등, 국내 반도체 하방 방어 [1] ▶️ 하락 트리거 ① 에코프로비엠 약 1.2조 유상증자(시설 1500억+운영 1350억+타법인 9150억) — 본장 -7.77%, NXT -18.9% 추가 급락. 에코프로도 비엠 유증 참여 5292억 결정에 NXT -18.6%. 2차전지 대표주 희석 쇼크 [공시] ② 원/달러 1550원 돌파·엔화 40년래 최저 — 외국인 '역대급 순매도'의 직접 원인, 환차손 우려로 수급 이탈 가속 [한국경제] ③ 반도체 반독점 소송·바이트댄스 CPU 개발·애플 중국산 칩 구매 승인 요청·중국 반도체 약진 — 메모리 수요·점유율 불확실성 자극 [1] ④ EU 7/1부터 철강 쿼터 외 50% 관세(26개 품목)·관세무세 수입 47% 축소 — 한국 철강(포스코·현대제철) 대EU 수출 압박 [Market Feed] ▶️ 기타 이슈 (모니터링) - BofA "랠리 헤지하라 — 9월까지 3파 조정 가능" 경고, 단기 과열 신호 [Walter Bloomberg] - 국민연금 '7월 매도 폭탄설' 진위 논란 — 수급 노이즈 [한국경제] - 이란 "합의는 상호적, 美 약속 이행시 우리도 이행" + 도하 회담 — 지정학 완화 지속, 유가 안정(가솔린 -5.18%·난방유 -4.23%) [Walter Bloomberg] ───────────────── 주요 공시 (지난 6시간 @darthacking) 자본조달·희석 (오늘의 핵심) - 에코프로비엠(247540) — 유상증자 주주배정후 실권주 일반공모, 시설 1500억+운영 1350억+타법인 9150억(총 약 1.2조), 11/5 신주상장. 대규모 희석 → NXT -18.9% [유증] - 에코프로(086520) — 자회사 에코프로비엠 유증 참여 위해 비엠 주식 5292억 취득(지분 41.13%) → 모자회사 동반 약세 [타법인취득] 경영권·지배구조 - 위메이드(112040) — 박관호(39.33%) 지분 9200억에 네오펄스(中 Shengsong Investment 계열)로 양도, 최대주주 변경. 10/30 잔금. 국내 게임사 경영권 중국계 이전 [최대주주변경] - 더존비즈온(012510) — 도로니쿰(Doronicum) 보유 98.48%→100%, 주식 포괄적 교환·장내매수로 완전자회사화 수순 [지분공시] - 한화생명(088350) — 애큐온캐피탈·저축은행 인수 우선협상대상자 선정 확인(미확정) [M&A] - POSCO홀딩스(005490) — HMM 인수 검토 재확인(미결정) [조회공시] 단일판매·수주 (건설 모멘텀) - 제천~영월 고속국도 수주 — 동부건설 1946억(매출 11%)·한신공영 1899억(16.5%)·HJ중공업 1488억(7.4%) 동시 체결, 건설주 수주 모멘텀 [단일계약] - 비나텍(126340) — Bloom Energy向 데이터센터용 슈퍼커패시터 412억(매출대비 50.1%) — AI 데이터센터 전력 테마 신규 진입 [단일계약] - 한화엔진(082740) 선박엔진 998억 / 두산퓨얼셀(336260) 한수원 LTSA 286억(19년 장기) [단일계약] 주주환원·밸류업 - F&F홀딩스·태광산업·오리온 기업가치제고계획 공시(ROE 8% 목표·자사주 소각·배당 확대) [밸류업] - JB금융지주(175330) 450억 소각 / 선진뷰티사이언스(086710) 분할 철회 후 자사주 30억 취득(시총 3.65%) [자사주] ───────────────── 원자재 — 변동 있는 종목 - 옥수수 +7.15%·대두 +2.68%·소맥 +2.46% — 곡물 일제 강세, 사료·음식료 원가 부담 / 농산물 ETF 수혜 - 구리 +2.24% — 중국 PMI 개선發 경기민감 금속 강세, 비철·전선주(LS·대한전선) 우호 - 탄산리튬 +3.85% — 리튬 반등 신호이나 에코프로 유증 쇼크가 2차전지 센티먼트 압도 - 가솔린 -5.18%·난방유 -4.23% — 이란 완화·유가 안정, 정유 마진 부담 / 항공·해운 비용 완화 - 알루미늄 -3.52% — 공급 우위, 단조·차체 소재 원가 하락 DRAM/NAND — 신규 시그널 없음(spot 보합권, module·NAND는 8일 stale). 가격보다 반독점 소송·중국 약진 '뉴스 변동성'이 반도체주 변수. ───────────────── 글로벌 52주 신고가 — 반도체 장비 글로벌 동조 - USA: 1266개. Finance·Health Tech·Electronic Tech 우세. 대표 — Eli Lilly, J&J, Applied Materials, Lam Research, KLA. 반도체 장비 3사 동반 신고가 - Korea: 117개. Electronic Tech 6·Health Tech 3·Finance 3. 대표 — PSK, Simmtech, TES, PSK홀딩스, 기가비스, 케이씨텍. 전공정 장비·기판주 집중 - Japan: 114개. Producer Manufacturing 8·Finance 6. 대표 — Tokyo Electron, Fast Retailing, SCREEN, Kokusai Electric. 장비주 강세 - Taiwan: 62개. Electronic Tech 10. 대표 — Nan Ya PCB, Vanguard, AUO, ITEQ. PCB·파운드리 - China: 547개. Electronic Tech 19. 대표 — Cambricon, SMIC, Hygon. AI 칩 자립 테마 폭발 전체 메시지 — 美·韓·日·TW·中 5개 시장 모두 반도체 장비·소재가 신고가 주도. AI 반도체 capex 사이클이 글로벌 동조 중이며, 한국에선 메모리 대형주가 아닌 PSK·TES·케이씨텍 등 장비주가 신고가를 찍는다는 점이 핵심 — 대형주 노이즈 속 장비 소부장으로 자금 분산 확인. ─────────────────

#메모리 1. 2Q26 서버 DRAM 고정가가 +53~58% QoQ까지 급등 2. 3Q26도 +13~18% QoQ 추가 인상 전망 3. CSP들이 재고가 있어도 더 사는 이유는 2027 shortage 우려 4. 삼성의 HBM 우선 배분으로 범용 DRAM 공급은 더 타이트해질 가능성

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] [DRAMeXchange 6월 서버 DRAM 고정가 발표] - 6월 서버 DRAM 고정가는 협상 과정에서 지속적으로 상승. 삼성전자와 SK하이닉스가 임시 가격을 연이어 인상한 이후 공식 견적 협상을 마무리하면서, 2Q26 서버 DRAM 고정가는 +53~58% QoQ 수준까지 확대. 동시에 시장은 3Q26 계약에 대한 초기 의향 논의를 시작 - CSP/서버 OEM 모두 물량 확보 경쟁을 지속하고 있으며, CSP들은 상당 수준의 재고를 보유하고 있음에도 불구 추가 재고 확보에 나섬. 공급사들은 27년 제품 공급 전략을 고객사들에게 공개하기 시작했으며, 향후 서버 DRAM 공급 증가율이 둔화될 것으로 예상되는 만큼 공급사들의 협상력은 더욱 강화되고 있음 - 美 CSP들의 DRAM 재고는 2Q26초 7~11주 수준에서 2Q26말 9~13주까지 증가. 이는 CPU 공급 부족으로 서버 조립 속도가 제한된 영향. 다만, 2H26~2027 CPU 공급이 점진적으로 정상화되면 서버 조립 규모는 충분히 확대 가능. 동시에 2027년 메모리 공급 부족 전망이 이미 시장에 공유되고 있는 만큼 CSP들은 여전히 추가적인 DRAM 확보에 적극적인 모습 - 3Q26 앞두고 일부 공급사들은 고정가를 15~20% QoQ 인상하겠다는 의향을 밝힘. 다만, 일부 美 CSP들은 가격 상한을 포함한 LTA를 체결했으며, 이로 인해 해당 고객군에 대해서는 공급사들의 가격 인상 폭이 일정 부분 제한. 3Q26 서버 DRAM 고정가 가격 상승률은 13~18% QoQ 달할 것으로 전망. 공급사들의 견적가는 7~9월까지 순차적으로 인상될 가능성이 높음. 이후에도 수급 격차를 활용하여 연속적인 가격 인상이 이어질 것으로 전망 - CSP/OEM들은 메모리 설계를 조정하고 있으며, RDIMM 수요는 기존 96/128GB 중심에서 32/64GB로 이동. 이는 채널당 2개의 DIMM을 사용하는 서버 설계가 확대되고 있기 때문. 이러한 수요 변화는 3Q26부터 공급사들의 실제 출하 구성에도 점진적으로 반영될 것으로 예상. 32GB RDIMM의 고정가 상승률이 주류 제품인 64GB보다 더 높아질 가능성도 존재 - 공급사들은 2Q26말부터 고객사들에게 2027년 공급 계획을 제시하기 시작. 이는 실질적으로 웨이퍼 공급 능력이 제한적인 상황임을 내포. SK하이닉스/마이크론/CXMT는 RDIMM과 SOCAMM 중심으로 생산 Capa를 배분하고 있으나, 삼성전자는 HBM 제품군에 생산 Capa를 우선 할당 - 그 결과 범용 DRAM 공급 여력은 더욱 악화될 것. 특히 삼성전자의 HBM 중심 전략은 일반 DRAM 다이 공급 감소를 더욱 심화시키는 요인. RDIMM 공급 Bit 증가율은 15~20% 수준에 불과할 것으로 예상. SOCAMM 공급 증가분을 포함하더라도 서버 CPU 출하 증가율 대비 25%p 이상 부족한 수준 - 특히 첨단 공정 비중 확대에 따라 CPU 코어 수 증가율이 DRAM 다이 증가율보다 더 높아질 것으로 예상. 이는 RDIMM과 SOCAMM을 합친 전체 메모리 수요 Bit 증가율은 35%를 상회할 가능성을 암시. 이를 반영하여 RDIMM 구매자들은 2H26 물량이 확보된 상황에서도 27년 공급 부족을 우려해 지속적으로 재고 확보를 추진 - 마이크론은 FY3Q26 실적 발표회에서 LTA의 가격 상한을 이번 분기 고정가 수준으로 설정하겠다고 밝힘. 즉, 마이크론은 가격 상한 설정에 비교적 보수적인 입장을 취하고 있으며, 이는 다년 계약의 구속 기간을 5년 수준으로 연장하려는 전략 때문으로 풀이. 반면 타 공급사들은 LTA 가격 상한을 2Q26 고정가보다 높은 수준으로 설정할 것으로 예상. 공급사들은 3Q26 이후 가격 인상의 타겟을 LTA 미체결 고객으로 이동시킬 것으로 전망. 또한 기존 LTA 고객들에게도 계약 외 추가 물량은 Non-LTA 방식으로 공급하면서 더 높은 가격을 적용하려 할 가능성이 높음 - 2H26~2H27까지 서버 DRAM 고정가 상승폭은 둔화되겠으나, 분기별 가격 상승 추세 자체는 지속될 것으로 예상. 따라서 구매자들은 가격 상승 국면에서도 높은 재고 수준을 유지하고자할 것으로 분석 (자료: DRAMeXchange) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

- 3Q26 앞두고 일부 공급사들은 고정가를 15~20% QoQ 인상하겠다는 의향을 밝힘. 다만, 일부 美 CSP들은 가격 상한을 포함한 LTA를 체결했으며, 이로 인해 해당 고객군에 대해서는 공급사들의 가격 인상 폭이 일정 부분 제한. **3Q26 서버 DRAM 고정가 가격 상승률은 13~18% QoQ 달할 것으로 전망.** 공급사들의 **견적가는 7~9월까지 순차적으로 인상될 가능성이 높음.** 이후에도 수급 격차를 활용하여 연속적인 가격 인상이 이어질 것으로 전망 - 마이크론은 FY3Q26 실적 발표회에서 LTA의 가격 상한을 이번 분기 고정가 수준으로 설정하겠다고 밝힘. 즉, 마이크론은 가격 상한 설정에 비교적 보수적인 입장을 취하고 있으며, 이는 다년 계약의 구속 기간을 5년 수준으로 연장하려는 전략 때문으로 풀이. 반면 **타 공급사들은 LTA 가격 상한을 2Q26 고정가보다 높은 수준으로 설정할 것으로 예상. 공급사들은 3Q26 이후 가격 인상의 타겟을 LTA 미체결 고객으로 이동시킬 것으로 전망. **또한 기존 LTA 고객들에게도 계약 외 추가 물량은 Non-LTA 방식으로 공급하면서 더 높은 가격을 적용하려 할 가능성이 높음

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] [DRAMeXchange 6월 서버 DRAM 고정가 발표] - 6월 서버 DRAM 고정가는 협상 과정에서 지속적으로 상승. 삼성전자와 SK하이닉스가 임시 가격을 연이어 인상한 이후 공식 견적 협상을 마무리하면서, 2Q26 서버 DRAM 고정가는 +53~58% QoQ 수준까지 확대. 동시에 시장은 3Q26 계약에 대한 초기 의향 논의를 시작 - CSP/서버 OEM 모두 물량 확보 경쟁을 지속하고 있으며, CSP들은 상당 수준의 재고를 보유하고 있음에도 불구 추가 재고 확보에 나섬. 공급사들은 27년 제품 공급 전략을 고객사들에게 공개하기 시작했으며, 향후 서버 DRAM 공급 증가율이 둔화될 것으로 예상되는 만큼 공급사들의 협상력은 더욱 강화되고 있음 - 美 CSP들의 DRAM 재고는 2Q26초 7~11주 수준에서 2Q26말 9~13주까지 증가. 이는 CPU 공급 부족으로 서버 조립 속도가 제한된 영향. 다만, 2H26~2027 CPU 공급이 점진적으로 정상화되면 서버 조립 규모는 충분히 확대 가능. 동시에 2027년 메모리 공급 부족 전망이 이미 시장에 공유되고 있는 만큼 CSP들은 여전히 추가적인 DRAM 확보에 적극적인 모습 - 3Q26 앞두고 일부 공급사들은 고정가를 15~20% QoQ 인상하겠다는 의향을 밝힘. 다만, 일부 美 CSP들은 가격 상한을 포함한 LTA를 체결했으며, 이로 인해 해당 고객군에 대해서는 공급사들의 가격 인상 폭이 일정 부분 제한. 3Q26 서버 DRAM 고정가 가격 상승률은 13~18% QoQ 달할 것으로 전망. 공급사들의 견적가는 7~9월까지 순차적으로 인상될 가능성이 높음. 이후에도 수급 격차를 활용하여 연속적인 가격 인상이 이어질 것으로 전망 - CSP/OEM들은 메모리 설계를 조정하고 있으며, RDIMM 수요는 기존 96/128GB 중심에서 32/64GB로 이동. 이는 채널당 2개의 DIMM을 사용하는 서버 설계가 확대되고 있기 때문. 이러한 수요 변화는 3Q26부터 공급사들의 실제 출하 구성에도 점진적으로 반영될 것으로 예상. 32GB RDIMM의 고정가 상승률이 주류 제품인 64GB보다 더 높아질 가능성도 존재 - 공급사들은 2Q26말부터 고객사들에게 2027년 공급 계획을 제시하기 시작. 이는 실질적으로 웨이퍼 공급 능력이 제한적인 상황임을 내포. SK하이닉스/마이크론/CXMT는 RDIMM과 SOCAMM 중심으로 생산 Capa를 배분하고 있으나, 삼성전자는 HBM 제품군에 생산 Capa를 우선 할당 - 그 결과 범용 DRAM 공급 여력은 더욱 악화될 것. 특히 삼성전자의 HBM 중심 전략은 일반 DRAM 다이 공급 감소를 더욱 심화시키는 요인. RDIMM 공급 Bit 증가율은 15~20% 수준에 불과할 것으로 예상. SOCAMM 공급 증가분을 포함하더라도 서버 CPU 출하 증가율 대비 25%p 이상 부족한 수준 - 특히 첨단 공정 비중 확대에 따라 CPU 코어 수 증가율이 DRAM 다이 증가율보다 더 높아질 것으로 예상. 이는 RDIMM과 SOCAMM을 합친 전체 메모리 수요 Bit 증가율은 35%를 상회할 가능성을 암시. 이를 반영하여 RDIMM 구매자들은 2H26 물량이 확보된 상황에서도 27년 공급 부족을 우려해 지속적으로 재고 확보를 추진 - 마이크론은 FY3Q26 실적 발표회에서 LTA의 가격 상한을 이번 분기 고정가 수준으로 설정하겠다고 밝힘. 즉, 마이크론은 가격 상한 설정에 비교적 보수적인 입장을 취하고 있으며, 이는 다년 계약의 구속 기간을 5년 수준으로 연장하려는 전략 때문으로 풀이. 반면 타 공급사들은 LTA 가격 상한을 2Q26 고정가보다 높은 수준으로 설정할 것으로 예상. 공급사들은 3Q26 이후 가격 인상의 타겟을 LTA 미체결 고객으로 이동시킬 것으로 전망. 또한 기존 LTA 고객들에게도 계약 외 추가 물량은 Non-LTA 방식으로 공급하면서 더 높은 가격을 적용하려 할 가능성이 높음 - 2H26~2H27까지 서버 DRAM 고정가 상승폭은 둔화되겠으나, 분기별 가격 상승 추세 자체는 지속될 것으로 예상. 따라서 구매자들은 가격 상승 국면에서도 높은 재고 수준을 유지하고자할 것으로 분석 (자료: DRAMeXchange) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] [DRAMeXchange 6월 서버 DRAM 고정가 발표] - 6월 서버 DRAM 고정가는 협상 과정에서 지속적으로 상승. 삼성전자와 SK하이닉스가 임시 가격을 연이어 인상한 이후 공식 견적 협상을 마무리하면서, 2Q26 서버 DRAM 고정가는 +53~58% QoQ 수준까지 확대. 동시에 시장은 3Q26 계약에 대한 초기 의향 논의를 시작 - CSP/서버 OEM 모두 물량 확보 경쟁을 지속하고 있으며, CSP들은 상당 수준의 재고를 보유하고 있음에도 불구 추가 재고 확보에 나섬. 공급사들은 27년 제품 공급 전략을 고객사들에게 공개하기 시작했으며, 향후 서버 DRAM 공급 증가율이 둔화될 것으로 예상되는 만큼 공급사들의 협상력은 더욱 강화되고 있음 - 美 CSP들의 DRAM 재고는 2Q26초 7~11주 수준에서 2Q26말 9~13주까지 증가. 이는 CPU 공급 부족으로 서버 조립 속도가 제한된 영향. 다만, 2H26~2027 CPU 공급이 점진적으로 정상화되면 서버 조립 규모는 충분히 확대 가능. 동시에 2027년 메모리 공급 부족 전망이 이미 시장에 공유되고 있는 만큼 CSP들은 여전히 추가적인 DRAM 확보에 적극적인 모습 - 3Q26 앞두고 일부 공급사들은 고정가를 15~20% QoQ 인상하겠다는 의향을 밝힘. 다만, 일부 美 CSP들은 가격 상한을 포함한 LTA를 체결했으며, 이로 인해 해당 고객군에 대해서는 공급사들의 가격 인상 폭이 일정 부분 제한. 3Q26 서버 DRAM 고정가 가격 상승률은 13~18% QoQ 달할 것으로 전망. 공급사들의 견적가는 7~9월까지 순차적으로 인상될 가능성이 높음. 이후에도 수급 격차를 활용하여 연속적인 가격 인상이 이어질 것으로 전망 - CSP/OEM들은 메모리 설계를 조정하고 있으며, RDIMM 수요는 기존 96/128GB 중심에서 32/64GB로 이동. 이는 채널당 2개의 DIMM을 사용하는 서버 설계가 확대되고 있기 때문. 이러한 수요 변화는 3Q26부터 공급사들의 실제 출하 구성에도 점진적으로 반영될 것으로 예상. 32GB RDIMM의 고정가 상승률이 주류 제품인 64GB보다 더 높아질 가능성도 존재 - 공급사들은 2Q26말부터 고객사들에게 2027년 공급 계획을 제시하기 시작. 이는 실질적으로 웨이퍼 공급 능력이 제한적인 상황임을 내포. SK하이닉스/마이크론/CXMT는 RDIMM과 SOCAMM 중심으로 생산 Capa를 배분하고 있으나, 삼성전자는 HBM 제품군에 생산 Capa를 우선 할당 - 그 결과 범용 DRAM 공급 여력은 더욱 악화될 것. 특히 삼성전자의 HBM 중심 전략은 일반 DRAM 다이 공급 감소를 더욱 심화시키는 요인. RDIMM 공급 Bit 증가율은 15~20% 수준에 불과할 것으로 예상. SOCAMM 공급 증가분을 포함하더라도 서버 CPU 출하 증가율 대비 25%p 이상 부족한 수준 - 특히 첨단 공정 비중 확대에 따라 CPU 코어 수 증가율이 DRAM 다이 증가율보다 더 높아질 것으로 예상. 이는 RDIMM과 SOCAMM을 합친 전체 메모리 수요 Bit 증가율은 35%를 상회할 가능성을 암시. 이를 반영하여 RDIMM 구매자들은 2H26 물량이 확보된 상황에서도 27년 공급 부족을 우려해 지속적으로 재고 확보를 추진 - 마이크론은 FY3Q26 실적 발표회에서 LTA의 가격 상한을 이번 분기 고정가 수준으로 설정하겠다고 밝힘. 즉, 마이크론은 가격 상한 설정에 비교적 보수적인 입장을 취하고 있으며, 이는 다년 계약의 구속 기간을 5년 수준으로 연장하려는 전략 때문으로 풀이. 반면 타 공급사들은 LTA 가격 상한을 2Q26 고정가보다 높은 수준으로 설정할 것으로 예상. 공급사들은 3Q26 이후 가격 인상의 타겟을 LTA 미체결 고객으로 이동시킬 것으로 전망. 또한 기존 LTA 고객들에게도 계약 외 추가 물량은 Non-LTA 방식으로 공급하면서 더 높은 가격을 적용하려 할 가능성이 높음 - 2H26~2H27까지 서버 DRAM 고정가 상승폭은 둔화되겠으나, 분기별 가격 상승 추세 자체는 지속될 것으로 예상. 따라서 구매자들은 가격 상승 국면에서도 높은 재고 수준을 유지하고자할 것으로 분석 (자료: DRAMeXchange) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[프랑스의 6월 물가상승률이 예상보다 크게 둔화되며 에너지 가격 안정이 인플레이션 압력을 완화한 것으로 나타났다.](https://www.wsj.com/economy/french-inflation-cools-more-than-expected-a9feb0e2) ◦ **6월 물가상승률 예상보다 큰 폭 둔화** • EU 기준 소비자물가 상승률은 전년 동월 대비 2.0%를 기록. • 5월의 2.8%에서 크게 낮아짐. • 시장 예상치인 2.3%도 하회. ◦ **에너지 가격 하락이 주요 원인** • 석유제품을 중심으로 에너지 가격 상승세가 크게 둔화. • 서비스 물가 상승률도 일부 완화. • → 전체 소비자물가 상승률 하락을 견인. ◦ **미국-이란 긴장 완화 영향** • 6월 중 미국과 이란의 평화 합의 기대가 확산. • 국제유가가 하락하고 호르무즈 해협 운항 정상화 기대가 커짐. • → 에너지 가격 안정으로 이어짐. ◦ **ECB에는 긍정적 신호** • 인플레이션 둔화는 유럽중앙은행(ECB)에 긍정적인 환경을 제공. • 다만 정책당국은 에너지 가격 하락 효과가 일시적인지 여부를 계속 점검할 것으로 전망. **원문 발췌** - "에너지 가격 하락에 힘입어 프랑스의 6월 소비자물가 상승률은 예상보다 크게 둔화됐다." #프랑스 #유가 #인플레이션

[골드만삭스는 DDR5 가격 급등과 AI 수요 확대를 반영해 삼성전자의 2027년 HBM 가격 상승률 전망을 대폭 상향하며 메모리 업황의 추가 개선 가능성을 제시했다.](https://wallstreetcn.com/articles/3775803) ◦ **골드만삭스, HBM 가격 전망 대폭 상향** • 2027년 삼성전자 HBM 가격 상승률 전망을 기존 +14%에서 +44%로 상향. • 전통 DRAM 가격 강세가 내년 HBM 가격 협상에도 반영될 것으로 전망. • 현재 전망에도 추가 상승 가능성이 남아 있다고 평가. ◦ **DRAM 현물가격 강세 지속** • 5월 이후 DDR5 현물가격은 약 20% 상승. • DDR5 현물가격은 5월 계약가격 대비 약 25% 높은 수준. • DDR4 현물가격도 약 11% 상승했으며 계약가격 대비 45% 프리미엄을 기록. • → 현물가격 강세는 향후 계약가격 인상으로 이어질 가능성을 시사. ◦ **HBM 수급은 여전히 타이트** • HBM 공급 부족이 지속. • 일반 DRAM과 HBM의 가격 격차도 확대. • → HBM 가격 상승 여력이 여전히 존재한다고 분석. ◦ **삼성전자 DRAM 전망** • 2분기 DRAM 평균판매가격(ASP)은 전분기 대비 약 46% 상승 전망. • 다만 상승 속도는 점차 둔화되며 가격 상승 국면이 안정화될 것으로 예상. • 골드만삭스는 삼성전자에 대한 '매수' 의견과 목표주가를 유지. ◦ **한국 메모리 수출 호조** • 5월 한국 DRAM 수출은 전월 대비 21%, 전년 대비 370% 증가. • 사상 최고치를 기록. • 메모리 가격 상승과 미국·중국 빅테크의 AI 수요 확대가 주요 배경. ◦ **대만 메모리 및 AI 공급망도 성장** • 난야테크의 5월 매출은 전년 대비 730% 증가하며 10개월 연속 세 자릿수 성장. • 대만 반도체 유통업체 Supreme Electronics도 큰 폭의 매출 증가를 기록. • 서버 ODM 업체들은 AI 서버 출하 증가에 힘입어 5월 매출이 전년 대비 53% 증가. • 서버 BMC 칩 업체 ASPEED 역시 전년 대비 69%의 매출 성장을 기록. **원문 발췌** - "현재 전통 DRAM 현물가격의 강세는 내년 HBM 가격 협상에도 반영될 가능성이 있으며, 공급 부족을 감안하면 HBM 가격은 추가 상승 여력이 있다." #gs #메모리 #HBM

#AI #노무라 Despite insufficient FCF particularly driven by surging memory costs, as this might be a “go big or go home” competition. → 메모리 가격 급등으로 FCF는 악화되지만, AI 경쟁은 승자독식 구조여서 투자를 줄이기 어렵다. We do not seem to have reached the cycle peak yet. AI demand is real and AI's impact is dramatic. We have refrained from leveraging conventional cycle wisdom during this AI-driven cycle. → 이번 AI 사이클은 기존 반도체 사이클 공식으로 해석해서는 안 된다.

2026.06.30 16:20:52 기업명: 비나텍(시가총액: 5,953억) A126340 보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결 계약상대 : Bloom Energy Corporation 계약내용 : 데이터센터용 슈퍼커패시터 시스템 공급계약 공급지역 : 미국 계약금액 : 412억 계약시작 : 2026-06-30 계약종료 : 2027-04-10 계약기간 : 9개월 매출대비 : 50.12% 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260630900898 최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/126340 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=126340

[호르무즈 해협 재개방 이후 중동 원유 공급이 급증하면서 아시아 정유사들이 잉여 물량을 미국 서부까지 판매하기 시작했다.](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-06-30/growing-oil-glut-spurs-asian-refiners-to-offer-cargoes-to-the-us) ◦ **중동 원유 공급 급증** • 미국-이란 임시 평화 합의 이후 호르무즈 해협 운항이 정상화. • UAE, 쿠웨이트, 카타르 등 페르시아만 산유국들이 생산을 빠르게 확대. • → 아시아 시장에 원유 공급이 크게 증가. ◦ **아시아 시장 공급 과잉** • 아시아 정유사들은 이미 8월까지 충분한 원유를 확보한 상태. • 중국의 추가 수요도 기대에 미치지 못함. • → 잉여 물량이 발생하면서 일부 원유를 미국 서부와 하와이 시장에 판매하기 시작. ◦ **미국으로 향하는 중동산 원유** • UAE산 원유가 미국 서부 해안까지 판매되고 있음. • 하와이에도 중동산 원유 공급이 추진 중. • 거래가 성사되면 하와이에는 2018년 이후 처음으로 중동산 원유가 공급될 가능성. ◦ **가격 구조 변화** • 중동산 원유 가격은 최근 두바이 기준가격 대비 할인 거래가 확대. • 반면 미국 원유 재고는 크게 감소. • 쿠싱 재고는 2014년 이후 최저. • 미국 서부 및 하와이 재고도 2004년 이후 최저 수준. • → 가격 차이로 인해 중동산 원유의 미국 수출이 경제성을 확보. ◦ **미국산 원유의 아시아 수출 감소** • 한국 GS칼텍스는 7월 선적용 미국산 원유를 구매하지 않음. • WTI 가격이 UAE Murban보다 비싸 경쟁력이 약화. • 7월 미국산 원유의 아시아 수출은 하루 80만~90만 배럴로 감소할 전망. • 이는 전월 대비 절반 이상 감소한 수준이며 약 1년 만의 최저치. **원문 발췌** - "Asian refineries are already well supplied till August, and the prompt barrels released from the Strait of Hormuz simply pushes the balances into an overhang, without China picking up on demand." #원유

😨 **코스피 공포·탐욕 지수 (YTD)** 현재 41점 · 공포 __2026-06-30 · 추이 비교용 6지표 재구성(등락폭 제외)__

😨 **코스피 공포·탐욕 지수 (YTD)** 현재 41점 · 공포 __2026-06-30 · 추이 비교용 6지표 재구성(등락폭 제외)__

📊 [마켓] 주요 국내외 반도체 종목 & 지수 🕒 06/30 15:51 KST · 토스증권 기준 🟢 애프터마켓 · 데이마켓 ━ 주요 지수 ━ 🇰🇷 국내 • 코스피 8,476.48 (+0.97%) • 코스닥 916.18 (-0.47%) 🇺🇸 미국 • 나스닥 종합 25,820.14 (+2.06%) • S&P 500 7,440.43 (+1.17%) • 필라델피아 반도체(SOX) 13,709.66 (+3.83%) • VIX 17.65 (-4.12%) • 달러 환율 1,548.70원 (+0.46%) ━ 지수 선물 (실시간) ━ • 나스닥 100 선물 30,114.25 (+0.20%) • S&P 500 선물 7,504.50 (+0.06%) • 다우 선물 52,571 (0.00%) ━ 반도체 종목 ━ 🇰🇷 국내 (애프터마켓) • 삼성전자 336,000원 (+4.02%) • SK하이닉스 2,667,000원 (+1.48%) • 삼성전기 2,195,000원 (+7.70%) • 삼성SDI 491,000원 (-4.10%) • 한미반도체 257,000원 (-0.38%) • 원익IPS 168,300원 (+5.84%) • 이수페타시스 116,200원 (+5.92%) • 주성엔지니어링 201,000원 (+13.81%) • DB하이텍 143,800원 (+0.13%) • 대덕전자 153,600원 (+16.27%) 🌎 해외 (데이마켓) • 엔비디아(NVDA) 300,808원 (+0.08%) • TSMC(TSM) 698,145원 (-0.48%) • AMD 835,616원 (+0.48%) • 브로드컴(AVGO) 575,719원 (+0.27%) • 마이크론(MU) 1,772,262원 (+0.38%) • 퀄컴(QCOM) 293,239원 (+0.80%) • 인텔(INTC) 203,878원 (+0.40%) • 마벨(MRVL) 431,635원 (+0.81%) • 샌디스크(SNDK) 3,242,976원 (+2.60%) ※ 지수 선물은 실시간이며 시세는 변동될 수 있어요. 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

[SK증권 반도체 한동희] **메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (06/30)** 삼성전자 6.0X SK하이닉스 6.8X * SK증권 추정치 기준 마이크론 7.9X * Bloomberg consensus 기준 SK증권 리서치 IT팀 채널 : [https://t.me/skitteam](https://t.me/skitteam)

[Fundeasy 인사이트] 전력난의 해법은 발전소가 아니다: 데이터센터 유연성과 계통 효율이라는 새 톨게이트 유틸리티다이브 기사 세 편을 종합했습니다. 오전에 다룬 브룩필드 글의 후속편입니다. 수요는 이미 도착했고 공급을 더 짓는 것만으로는 제때, 싸게 따라잡을 수 없어, 해법의 무게중심이 '더 짓기'에서 '유연하게 쓰기'와 '있는 계통을 더 효율적으로 굴리기'로 옮겨갑니다. 1. 수요는 도착했고 공급은 시간이 모자랍니다. 미국 전력 수요는 2030년 +21%, 첨두는 +14% 전망인데 PJM과 텍사스는 내년 이후 받을 여력이 사실상 없습니다. 2. 명목 용량의 함정이 큽니다. 2030년까지 445기가와트가 들어와도 첨두에 실제 기여하는 건 191기가와트뿐입니다. 더 짓는 일도 공짜가 아니어서 작년 주거용 요금은 물가의 두 배인 6% 올랐습니다. 3. 가장 싼 신규 용량은 '덜 쓰는 것'입니다. 데이터센터 첨두를 1~2%만 줄여도 요금이 0.5~2.8% 내려갑니다. AI 워크로드 자체를 18~55%까지 조절하는 기술이 손에 잡히기 시작했고, 그 중심에 유틸리티와 데이터센터를 잇는 오케스트레이션 소프트웨어가 있습니다. 4. 마지막 퍼즐은 기술이 아니라 계약입니다. 통제권을 원하는 유틸리티와 자율을 원하는 데이터센터 사이의 연결 협약이 관건이고, 지난 6월 18일 FERC 명령이 이 흐름을 가속합니다. 투자 시사점: 명목 용량을 만드는 부품은 범용재로 떨어지지만, 첨두에 실제 기여하는 firm capacity와 그것을 만드는 유연성 오케스트레이션, 배터리, 계통 효율 기술(고효율 전선, 동적 송전용량 산정), 전력용 반도체는 가격 결정력이 살아 있습니다. 계약으로 정의된 유연성이 더 빠른 연결과 더 유리한 대우를 받습니다. 모델 단가가 무너져도 그것을 돌리는 인프라는 범용재가 아닙니다. 내러티브가 아니라 숫자가 이깁니다. 이 글은 유틸리티다이브 기사 세 편과 인용 기관 자료를 종합·해석한 것으로 특정 종목의 매수나 매도를 권하는 것이 아니다. 투자 판단은 각자의 상황에 맞게 내리시기 바란다. 전문은 블로그에서. (https://blog.naver.com/opushk/224331841456) 🌩 (https://litt.ly/fundeasy) 도움되셨다면 🐳🥰 부탁드립니다! 🌩 블로그에는 다양한 글이 있습니다. 방문하시면 좋은 아이디어를 얻으실 수 있습니다. 🌩 모든 게시글은 투자 판단의 근거로 삼을 수 없으며 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 📱 카카오페이, 네이버페이를 이용한 음료 한 잔 후원하기 🌩후원하기 (https://litt.ly/fundeasy)

#수급 #리밸런싱 외국인 반기 리밸런싱 완료.

출처 [1] @shmstory 시황맨의 주식이야기, 텔레그램, 2026.06.30 [2] @hedgecat0301 키움 한지영, 텔레그램, 2026.06.29 [3] @shmstory 시황맨의 주식이야기, 텔레그램, 2026.06.29 [4] 매일경제, 2026.06.29~30 [5] @ehdwl 사제콩이 서상영, 텔레그램, 2026.06.29 [6] Walter Bloomberg, 텔레그램, 2026.06.29 [7] 한국경제, 2026.06.30 [8] investing.com economic calendar, 2026.06.30 [9] @darthacking, 텔레그램, 2026.06.30 [10] yfinance·DRAM 데이터, 2026.06.30 [11] TradingView 5개 시장 52주 신고가, 2026.06.30

📊 시황 브리핑 — 장 마감 직후 (15:30) [claude] 시황 브리핑 — 2026-06-30 15:30 (장 마감 정리) 상반기 마지막 거래일, 시총 빅4 주도로 코스피 상승 마감 ───────────────── 오늘의 핵심 3가지 - 전일 급등 뒤 숨고르기 장세 — 빅4가 지수 끌어올렸으나 양시장 모두 하락 종목수가 더 많은 종목장세 [1][3] - 미국발 호재 동조 — 알파벳 다우 편입 급등(+4.8%)·반도체 반독점 소송 노이즈 후 반등이 투심 안정 [2][3] - 정부 3대 메가프로젝트(반도체·피지컬AI·AI데이터센터) 본격 시동 + 중국 6월 PMI 동반 호조가 반도체·전력기기 테마 지지 [4] ───────────────── 시황 코멘터리 (3채널 종합) - @shmstory (시황맨) — 상반기 마지막 날도 시총 빅4 강세로 코스피 상승, 전체적으로는 전일 급등 후 숨고르기·하락종목 우위의 종목장세 [1] - @hedgecat0301 (키움 한지영) — 미 S&P·나스닥 6거래일 만에 반등, 반도체 동반 급락 후 장중 반등과 알파벳 다우 편입 효과가 쏠림·순환매 구도 만든다 [2] - @ehdwl (사제콩이 서상영) — 마이크론 등 반도체가 반독점 소송으로 장초반 10% 가까이 급락했으나 골드만·미즈호의 "법적 노이즈 무시" 코멘트와 장기공급계약(SCA) 논리로 상승 전환 [5] 종합 톤 — 3채널 모두 "반도체 변동성 확대 후 반등, 지수는 대형주 쏠림"으로 일치. 표면 상승이나 체력은 빅4 의존이라는 경계감 공유. ───────────────── 핵심 뉴스 — 분류 + 임팩트 ▶️ 상승 트리거 1. 정부 3대 메가프로젝트 + 서남권 반도체단지 신규 원전 공식화 (매경) → 반도체 소부장·전력기기 직접 수혜, 한전·전력기기주 [4] 2. 알파벳 다우 편입 급등(+4.8%), 다우 사상 첫 52,000p 돌파 (시황맨) → 글로벌 빅테크 투심 회복, 국내 반도체·테크 동조 [3] 3. 스페이스X 나스닥100 편입·차터와 통신 파트너십, 테슬라 +5.2% (사제콩이/Walter) → 우주·통신 테마 수급 기대 [5][6] 4. LG전자 CEO 직속 로보틱스사업센터 신설 (한경) → 로봇 테마 모멘텀, 로보티즈·로봇 밸류체인 [7] ▶️ 하락 트리거 / 경계 변수 1. 마이크론·삼성·SK 반독점 소송 + 중국 반도체 점유율 확대 우려 (사제콩이) → 반도체 단기 변동성, 그러나 IB들은 노이즈로 일축 [5] 2. BofA "랠리 헤지하라" — 3파 조정 경고 (Walter) → 단기 과열 경계 시그널 [6] 3. 애플 iPhone18 Pro 부품·공급사 다크웹 유출, 중국 반도체 구매 승인 요청 (Walter) → 애플 밸류체인 노이즈 [6] ▶️ 기타 모니터링 - 오늘 밤 미 CB소비자신뢰·JOLTS·시카고 PMI, 7/2 비농업고용 — 주 후반 고용지표가 7월 초 방향 결정 [8] - 호르무즈 관련 이란·프랑스 긴장 잔존하나 적대행위 중단 선언으로 일단 완화 국면 [6] ───────────────── 주요 공시 (지난 8시간 @darthacking) - 삼성전기(009150) — 글로벌 대형기업과 MLCC 4,540억 공급계약(매출대비 4.0%, 27년 1년) [단일판매계약, 전장·AI 수요 반영] [9] - 동성화인텍(033500) — HD현대삼호 LNG선 보냉재 720억 + HD현대중공업 633억, 합산 1,353억 [단일판매계약, 조선·LNG 슈퍼사이클 수혜] [9] - RF머트리얼즈(327260) — Lumentum향 pump laser 패키지 76억(매출대비 11.79%) [단일판매계약, 광통신·AI 데이터센터] [9] - 메가터치(446540) — 반도체 테스트핀 증설용 CNC장비 85억 양수 [증설, 반도체 후공정 수요 대응] [9] - 메디톡스(086900) — 상환전환우선주 767억 소각(시총대비 12.44%) [주주환원, 대규모 소각] [9] - 비츠로셀(082920) — 자사주 보통주 20만주 30억 소각 [주주환원] [9] - 씨유테크(376290) — 자사주 신탁 10억(시총대비 2.51%) [주주환원] [9] - 현대힘스(460930) — 대상중공업 경영권 지분 100% 361억 인수 [M&A, 조선기자재 외형 확장] [9] - CMG제약(058820) — 사모 CB 450억(전환가 968원, 표면·만기 0%) [자본조달, 메자닌] [9] - 엔시스(333620) — 2차전지 화성공정 설비 45억 계약 해지(상대방 회생) [경계, 매출대비 10.77% 증발] [9] - 조선내화(462520) — 중간배당 800원, 시가배당률 5.21% [주주환원] [9] ───────────────── 원자재 — 변동 있는 종목 - 가솔린 -6.00%, 난방유 -5.47% — 정제마진 단기 부담, 다만 WTI -1.12%로 원유 자체 낙폭은 제한 [10] - 알루미늄 -4.25% — 비철 약세, 알루미늄 관련주 부담 [10] - 구리 +1.39% — 중국 PMI 회복과 맞물려 경기민감 비철 차별화 [10] - 옥수수 +7.40%, 대두 +2.89%, 소맥 +2.41% — 곡물 강세, 사료·음식료 원가 부담 요인 [10] DRAM/NAND — 변동 큰 항목 - DDR5 RDIMM 32GB 4800/5600 모듈가 +4.71%(주간, 7일전) — 서버 DRAM 강세 지속 신호. 단 weekly·stale성 데이터라 추세 확인용으로만, fresh 시그널로 과대해석 금지 [10] - DRAM 스팟(당일)은 DDR4 16Gb +1.0% 등 소폭 — 본격 가격 점프는 아직 모듈·서버 쪽 [10] ───────────────── 글로벌 52주 신고가 — 5개 시장 (전 시장 정상 거래, 06/30 기준) - USA 1,265개 — Finance·Health Tech·Electronic Tech 우세. Eli Lilly, J&J, Applied Materials, Lam Research, KLA. 반도체 장비주 신고가 집중 [11] - Korea 117개 — Electronic Tech 6개 최다. PSK, Simmtech, TES, PSK홀딩스, VM, GigaVis — 반도체 장비·소재가 신고가 주도 [11] - Japan 113개 — Producer Manufacturing 8개. Tokyo Electron, SCREEN, Kokusai Electric — 반도체 장비 동조 [11] - Taiwan 62개 — Electronic Tech 10개 압도적. Nan Ya PCB, Vanguard Semi, AUO, ITEQ [11] - China 521개 — Electronic Tech 20개. Cambricon, Hygon, SMIC, NAURA — AI칩·장비 강세 [11] 전체 메시지 — 미국·한국·일본·대만·중국 5개 시장 동시에 반도체 장비·Electronic Tech 신고가 집중. AI 반도체 capex 사이클이 글로벌 동조 단계, 한국 메가프로젝트 발표가 이 흐름에 올라탐. ───────────────── 종합 의견 - 표면은 빅4 주도 상승이나 하락 종목수 우위의 종목장세 — 지수보다 테마·개별주 대응이 유효한 국면 [1][3] - 1순위 주목 — 반도체 장비·소부장. 정부 메가프로젝트 + 글로벌 5개 시장 동시 신고가 + 삼성·SK 대규모 투자 모멘텀이 PSK·TES·시뮬테크 등 장비주로 직결 [4][9][11] - 2순위 — 조선·LNG(동성화인텍 1,353억 수주)와 전력기기(원전·전력 병목 해소 테마)는 정책·실적 동반 [7][9] - 보유자 체크포인트 — 오늘 밤 미 JOLTS·소비자신뢰·시카고PMI, 그리고 7/2 비농업고용. BofA 헤지 경고가 나온 만큼 단기 과열 구간에서 고용지표 결과가 7월 초 코스피 시작점을 가른다 [6][8] ─────────────────

주요 **중국 스마트폰 제조업체들(샤오미, 오포, 비보 등)이 비용 상승과 전례 없는 부품 부족으로 큰 부담이 가중됨에 따라 올해 출하량 목표를 최대 30%까지 줄일 것**이라고 공급업체에 통보 https://asia.nikkei.com/business/technology/china-s-xiaomi-oppo-vivo-cut-2026-smartphone-targets-again-sources

주요 **중국 스마트폰 제조업체들(샤오미, 오포, 비보 등)이 비용 상승과 전례 없는 부품 부족으로 큰 부담이 가중됨에 따라 올해 출하량 목표를 최대 30%까지 줄일 것**이라고 공급업체에 통보 https://asia.nikkei.com/business/technology/china-s-xiaomi-oppo-vivo-cut-2026-smartphone-targets-again-sources

**초대형 유조선들이 페르시아만으로 항해하면서 호르무즈 통항량 증가** **통항량 회복세:** **최근 발생한 이란의 선박 공격 이후 처음으로 호르무즈 해협의 선박 통항량이 다시 증가하고 있습니다. 이에 따라 더 많은 해운사들이 페르시아만으로 원유 운반선을 보내고 있습니다.** **선박 통행 데이터:** 원자재 시장 분석기관 케이플러(Kpler)의 데이터에 따르면, 월요일(29일) **기준 원유 및 액화천연가스(LNG) 운반선, 벌크선 등을 포함한 약 24척의 화물선이 양방향으로 호르무즈 해협을 통과했습니다.** **배경 상황:** 지난주 목요일, 컨테이너선을 겨냥한 이란의 첫 번째 공격이 발생한 직후 해당 수역을 지나는 선박의 이동량은 급감한 바 있습니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-06-30/hormuz-traffic-picks-up-as-supertankers-sail-into-persian-gulf?taid=6a435139d34ca80001efd33f&utm_campaign=trueanthem&utm_content=business&utm_medium=social&utm_source=twitter

**DRAM DDR3 계약가 및 현물가 급등… 대만 업체들의 DDR4로의 무게 중심 이동이 원인** DRAM 구세대 제품인 DDR3 4Gb 제품의 2026년 2분기 대량 거래 가격이 개당 약 13.0달러 수준을 기록했다 https://www.digitimes.com.tw/tech/dt/n/shwnws.asp?CnlID=1&Cat=40&id=0000760331_UAZ4876N2HYNAM2NEY92A

#투자 #좋은말 #찰리멍거 **굴러가는 눈덩이가 신경 쓰는 것 은 오직 멈추지 않고 계속 구르고 있느냐**

**왜 아인슈타인은 나(찰리 멍거)보다 가난했는가? ** 한국의 투자자는 유난히 영민함을 겨루는 경기로 시장을 대한다. 남보다 빠른 정보, 더 정교한 타이밍. 한발 앞선 재간으로 이겨야 한다고 믿는다 그러나 버핏과 멍거가 평생에 걸쳐 증명한 명제는 정반대다 시장은 머리 좋은 사람이 머리 덜 좋은 사람을 이 기는 곳이 아니라 기질을 다스리는 사람이 그러지 못한 사람의 몫을 가져가는 곳이다 필요한 것 은 천재의 두뇌가 아니라 오래 보유할 수 있는 인내와 자기 판단을 지킬 수 있는 평정이다. 지능은 입장권일 뿐 승부를 가르는 변수가 아니다 복리는 당신의 iq가 몇인지, 어느 학교를 나왔는지, 저녁 식탁에서 가장 똑똑한 사람이 누구인지 따지지 않는다. 굴러가는 눈덩이가 신경 쓰는 것 은 오직 멈추지 않고 계속 구르고 있느냐다 일찍 시작하고 분별 있게 결정하고 끈기 있게 기다리는 일. 시장이 트로피를 천재에게 주지 않는 다는 사실을 받아들이는 일. 그리고 그 길 위에서 누군가 나보다 부자가 되더라도, 멍거의 말마따 나 그 일로 잠을 설치지 않는 일 **성공에 단 하나의 정의가 없으므로 부를 쌓는 길어도 단 하나의 정답은 없다. 멍거에게 성공은 1등으로 들어오는 것이 아니라 자기 방식대로 살 만큼의 독립을 얻는 것이었다** https://m.blog.naver.com/quantum_edge/224331582146

**골드만삭스 6월 DRAM 조사: 2027년 HBM 가격 전망치 대폭 상향** 골드만삭스는 6월 DRAM 시장에 대해 '온건한 긍정(mildly positive)' 전망을 유지했습니다. **가장 주목할 만한 점은 삼성전자의 2027년 HBM 가격 상승률 전망치를 기존 +14%에서 +44%로 대폭 상향 조정했으며, 여전히 추가 상승 여력이 존재한다고 평가**한 것입니다. **AI 수요가 핵심 동력으로 작용하는 가운데, DDR5 현물 가격 급등과 한국의 5월 DRAM 수출액 폭증(전년 동기 대비 +370%) 등 반도체 산업 전반의 경기가 강하게 반등**하고 있습니다. **1. 전통 DRAM 현물 가격 강세 및 HBM 전망 상향** **현물 가격 급등 및 프리미엄: 5월 1일 이후 DDR5 현물 가격은 20% 상승하여 5월 계약가 대비 25%의 프리미엄을 기록 중**입니다. **DDR4 현물 가격 역시 동기간 11% 상승해 프리미엄이 45%에 달합니다**. **현물 가격이 계약 가격을 크게 앞서고 있다는 것은 향후 계약 가격의 동반 인상 가능성이 매우 높음을 시사합니다.** **HBM 가격 전망 대폭 상향:** **골드만삭스는 삼성전자의 2027년 HBM 가격 상승률(전년 대비) 예측치를 14%에서 44%로 크게 올렸습니다.** 이는 현재 뚜렷한 강세를 보이는 전통 DRAM의 현물 가격이 내년 HBM 가격 협상에 기준표로 작용할 가능성이 크기 때문입니다. **추가 상승 여력(상방 리스크):** **골드만삭스는 HBM의 타이트한 수급 상황과 전통 DRAM-HBM 간의 가격 차이 확대를 고려할 때, 44%라는 상향된 전망치조차 향후 가격이 더 오를 여지(상방 리스크)를 완전히 반영하지 못한 수치라고 평가** 했습니다. **2. 삼성전자 실적 전망 및 목표가** **ASP(평균판매단가) 전망:** **2026년 2분기 DRAM ASP는 전분기 대비 약 46% 상승할 것으로 예상됩니다**. 다만, 가격 상승 속도를 의미하는 '2차 미분' 값은 약 -48%p로 분석되었습니다. 이는 자동차가 계속 전진하지만 엑셀에서 발을 뗀 것처럼, 가격 상승세 자체는 지속되나 그 상승 속도는 점차 완만해질 것임을 의미합니다. **투자의견:** 삼성전자에 대해 '매수(Buy)' 의견을 유지했습니다. **3. 한국 DRAM 수출 및 대만 공급망의 동반 폭발** **한국 수출 신기록:** 5월 한국 DRAM 수출은 메모리 가격 상승과 미·중 빅테크 기업들의 강력한 수요에 힘입어 전월 대비 21%, 전년 동기 대비 370% 급증하며 역대 최고치를 경신했습니다. **대만 메모리 공급망 호조:** **대만의 난야테크(Nanya Tech)는 DDR4 가격 상승효과로 5월 매출이 전년 동기 대비 730% 폭증하며 10개월 연속 세 자릿수 성장률을 기록**했습니다. **유통업체인 슈프림 일렉트로닉스(Supreme Electronics) 역시 전년 대비 253% 증가한 매출을 달성**했습니다. **서버 공급망 호황 지속:** **인벤텍, 콴타, 위윈, 위스트론 등 대만의 주요 서버 ODM 4개사의 5월 합산 매출은 전년 대비 53% 증가**했습니다. 이는 랙(Rack) 단위 AI 서버 및 ASIC AI 서버 출하량이 빠르게 늘어난 덕분입니다. 글로벌 1위 서버용 BMC 칩 공급사인 에이에스피드(Aspeed) 또한 작년의 높은 기저효과에도 불구하고 5월 매출이 전년 대비 69% 증가하며 강한 성장세를 보였습니다. https://news.futunn.com/post/75287083/goldman-sachs-june-dram-survey-significantly-raises-hbm-price-forecast?level=1&data_ticket=1780022567596888

#리밸런싱

. **[이그전] 탑다운 반도체: 주가 조정의 원인과 7월 초 이후 주목 ** 안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다. 1) 최근 반도체 주가 부진의 원인으로 언급되는 요인들 중 설득력 있는 것들을 정리했습니다. 2) 최근 하락은 펀더멘털 훼손이라기보다, 일부는 ‘상반기 최대 승자’에 대한 비중 정상화로 해석할 수 있습니다. 3) 수급 측면에서는 월말·월초를 지나고 난 뒤, 이격도 측면에서도 7월 상순 이후쯤 단기 과열 부담이 완화될 수 있습니다. - URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224331481300

📊 [마켓] 주요 국내외 반도체 종목 & 지수 🕒 06/30 13:49 KST · 토스증권 기준 🟢 국내 정규장 · 해외 데이마켓 ━ 주요 지수 ━ 🇰🇷 국내 • 코스피 8,666.16 (+3.23%) • 코스닥 919.76 (-0.08%) 🇺🇸 미국 • 나스닥 종합 25,820.14 (+2.06%) • S&P 500 7,440.43 (+1.17%) • 필라델피아 반도체(SOX) 13,709.66 (+3.83%) • VIX 17.65 (-4.12%) • 달러 환율 1,548.00원 (+0.42%) ━ 지수 선물 (실시간) ━ • 나스닥 100 선물 30,184 (+0.44%) • S&P 500 선물 7,511.25 (+0.15%) • 다우 선물 52,597 (+0.05%) ━ 반도체 종목 ━ 🇰🇷 국내 (정규장) • 삼성전자 342,250원 (+5.95%) • SK하이닉스 2,733,000원 (+3.99%) • 삼성전기 2,145,000원 (+5.25%) • 삼성SDI 500,000원 (-2.34%) • 한미반도체 261,000원 (+1.16%) • 원익IPS 169,100원 (+6.35%) • 이수페타시스 119,600원 (+9.02%) • 주성엔지니어링 198,100원 (+12.17%) • DB하이텍 143,700원 (+0.06%) • 대덕전자 156,100원 (+18.16%) 🌎 해외 (데이마켓) • 엔비디아(NVDA) 301,717원 (+0.38%) • TSMC(TSM) 698,839원 (-0.38%) • AMD 838,360원 (+0.81%) • 브로드컴(AVGO) 578,108원 (+0.69%) • 마이크론(MU) 1,789,727원 (+1.37%) • 퀄컴(QCOM) 295,968원 (+1.73%) • 인텔(INTC) 205,189원 (+1.05%) • 마벨(MRVL) 433,978원 (+1.36%) • 샌디스크(SNDK) 3,258,361원 (+3.09%) ※ 지수 선물은 실시간이며 시세는 변동될 수 있어요. 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

#키옥시아 #난야

#RAM #DRAM **좌수 우상향 기조 유지.**

[SK증권 반도체 한동희] **TrendForce, 2026년 6월 DRAM 고정가 업데이트 ▶️ 6월 가격 동향 핵심 요약** - PC DRAM: 2Q26 +45~50% QoQ 합의 이후 6월은 2H26·2027 물량 협상에 집중, 거래량 적어 5월 대비 보합 - 8GB DDR4 모듈 $119.0 보합, 16GB DDR5 모듈 $209.0로 0~5% 소폭 상승 - DDR5/DDR4 가격 디스카운트 8%로 축소 (1Q26 12% → 6월 8%) - 칩 현물가는 DDR5·DDR4 모두 상승세 지속, 공급 타이트 + 경직적 수요가 모멘텀 견인 - TrendForce, 3Q26 PC DRAM QoQ 전망치 8~13% → 15~20%로 상향, 4Q26도 0~5% → 3~8%로 상향 **▶️ DRAM 모듈/칩 세부 가격 (May → Jun, Avg 기준)** DDR5 16GB SO-DIMM/U-DIMM: $205.00 → $209.00 (+1.95%) DDR5 8GB SO-DIMM/U-DIMM: $112.00 → $115.00 (+2.68%) DDR4 16GB SO-DIMM/U-DIMM: $227.00 → $227.00 (0.00%) DDR4 8GB SO-DIMM/U-DIMM: $119.00 → $119.00 (0.00%) DDR5 16Gb 2Gx8: $37.50 → $40.00 (+6.67%) DDR4 16Gb 2Gx8: $40.00 → $42.00 (+5.00%) DDR4 8Gb 1Gx8: $20.00 → $21.00 (+5.00%) ** ▶️ 수요 측 동향** - PC OEM, 점유율 확대 우선 전략 지속 — CPU·메모리 원가 상승에도 NB 채널가에는 미반영 상태 유지 → 출하 둔화 예상보다 완만 - 이로 인해 OEM 재고 빠르게 소진, 2Q26 말 기준 4~8주 수준까지 하락 - 메모리 원가 상승, MacBook Neo 호조, MS 플랫폼 프로모션 영향으로 저가 8GB NB 모델 출시 + 가격 민감도 낮은 고급 상용 NB가 주력 판매 동력 - 공급사, 2027년 서버향 수요 확대 대응 위해 PC DRAM 공급 축소 사전 계획 중 ** ▶️ 칩/모듈하우스 동향** - 16Gb DDR5 칩 가격 상승세 지속 — 모듈하우스, 채널 원가 전가 압박 속 저용량 RDIMM 생산 비중 확대로 조달 모멘텀 유지 - 8Gb DDR4 칩 가격 3~8% 추가 상승 — 주요 공급사들의 2027년 DDR4 EOL(단종) 시그널 반영, 추가 가격 인상 지속 전망 **▶️ 3Q26 전망** - NB 채널가 전반적 인상 전망에도 OEM 재고 낮은 수준 유지 + 2027년 공급 타이트 전망에 따라 적극적 재고 확보 기조 지속 필요 - 6월 말 기준 일부 공급사 quote 제출 완료, 추후 상향 조정 여지(flexible clause) 보유 - 7~8월 중 공급사 간 순차적 가격 인상 및 동조화(matching) 예상 - 다만 PC OEM 전반의 수익성 압박으로 모델별 비용 부담 능력·판매 전략 평가 필요 → 가격·스펙 협상 장기화 전망 - 결과적으로 3Q26 PC DRAM QoQ 상승폭 15~20%로 상향 조정 (기존 8~13%) SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

오래 보유할 수 있는 인내와 자기 판단을 지킬 수 있는 평정이다. 지능은 입장권일 뿐 승부를 가르는 변수가 아니다.

**왜 아인슈타인은 나(찰리 멍거)보다 가난했는가? ** 한국의 투자자는 유난히 영민함을 겨루는 경기로 시장을 대한다. 남보다 빠른 정보, 더 정교한 타이 밍. 한발 앞선 재간으로 이겨야 한다고 믿는다. 그러나 버핏과 멍거가 평생에 걸쳐 증명한 명제는 정반대다. 시장은 머리 좋은 사람이 머리 덜 좋은 사람을 이 기는 곳이 아니라 기질을 다스리는 사람이 그러지 못한 사람의 몫을 가져가는 곳이다. 필요한 것 은 천재의 두뇌가 아니라. 오래 보유할 수 있는 인내와 자기 판단을 지킬 수 있는 평정이다. 지능은 입장권일 뿐 승부를 가르는 변수가 아니다. 복리는 당신의 iq가 몇인지, 어느 학교를 나왔는지, 저녁 식탁에서 가장 똑똑한 사람이 누구인지 따지지 않는다. 굴러가는 눈덩이가 신경 쓰는 것 은 오직 멈추지 않고 계속 구르고 있느냐다. 일찍 시작하고 분별 있게 결정하고 끈기 있게 기다리는 일. 시장이 트로피를 천재에게 주지 않는 다는 사실을 받아들이는 일. 그리고 그 길 위에서 누군가 나보다 부자가 되더라도, 멍거의 말마따 나 그 일로 잠을 설치지 않는 일. 성공에 단 하나의 정의가 없으므로 부를 쌓는 길어도 단 하나의 정답은 없다. 멍거에게 성공은 1등으 로 들어오는 것이 아니라 자기 방식대로 살 만큼의 독립을 얻는 것이었다. https://m.blog.naver.com/quantum_edge/224331582146

출처 [1] @ehdwl 사제콩이 서상영, 텔레그램, 2026.06.29 [2] @hedgecat0301 키움 한지영, 텔레그램, 2026.06.29 [3] @shmstory 시황맨, 텔레그램, 2026.06.29 [4] 매일경제, 2026.06.29 [5] 한국경제/WSJ, 2026.06.30 [6] 한국경제, 2026.06.30 [7] 한국경제, 2026.06.30 [8] WSJ/FinancialJuice, 2026.06.30 [9] Walter Bloomberg, 2026.06.29 [10] @darthacking, 텔레그램, 2026.06.30 [11] @darthacking 추정치 상향 정리, 2026.06.30 [12] yfinance 원자재, 2026.06.30 [13] DRAMeXchange/Sina, 2026.06.30 [14] TradingView 52주 신고가, 2026.06.30

📊 시황 브리핑 — 장중 (12:50) [claude] 시황 브리핑 — 2026-06-30 12:50 (장중) ───────────────── 오늘의 핵심 3가지 - 미국 증시 6거래일 만에 기술주 주도 반등 (S&P +1.2%, 나스닥 +2.1%, 다우 사상 첫 52,000 돌파) — 알파벳·테슬라·스페이스X 급등, 반도체는 급락 후 반등의 변동성 장세 [1][2][3] - 정부 '3대 메가프로젝트'(반도체·피지컬AI·AI데이터센터) 본격화 + 신규 원전·새만금 카드 — 한국 반도체 장비 사이클 모멘텀, 코스닥 장비주 52주 신고가 무더기 [4] - 달러/원 1,541원·엔화 40년 최저 초엔저 진행 — 환율 변수 상존, 마이크론 반독점 소송 노이즈는 투자은행들이 "무시하라"며 진화 [1][5] ───────────────── 시황 코멘터리 (3채널 종합) - @ehdwl (사제콩이 서상영) — 반도체 급락 후 반등 성공, 마이크론은 한·미 3사 반독점 소송·한국 대규모 투자發 공급증가 우려에 장초 10% 급락했으나 미즈호·골드만이 장기공급계약(SCA) 구조 들며 방어, 결국 +1.14% [1] - @hedgecat0301 (키움 한지영) — 6거래일 만의 반등이나 쏠림·순환매 장세, 반도체 동반급락 여파로 지수 탄력 제한됐다가 알파벳 견인으로 회복 [2] - @shmstory (시황맨) — 알파벳·테슬라·반도체가 주도, 중동 긴장 완화 안도, 골드만은 향후 한국이 반도체 산업 장악 전망 제시 [3] 종합 톤 — 3채널 모두 "반도체 변동성 + 대형기술주 주도 반등"에 합의, 한국 반도체 대규모 투자를 단기 공급우려보다 중장기 수혜로 해석 ───────────────── 핵심 뉴스 — 분류 + 임팩트 종목 상승 트리거 1. 정부 3대 메가프로젝트 국민보고회 — 서남권 반도체단지 신규 원전 공식화, 대구·경북·새만금 피지컬AI 축 (매경) → 반도체 소부장·전력·원전 기자재 [4] [태그: 정책/반도체] 2. 파운드리 2.0 시장 1Q 860억달러, AI붐에 1년새 +23% (한경) → 삼성전자 파운드리, 에이직랜드·가온칩스 등 디자인하우스 [6] [태그: 반도체] 3. 한미반도체, 대만 ASE에 TC본더 공급 "수요 못 따라가" (한경) → 한미반도체, HBM 본딩 장비 수주 모멘텀 [7] [태그: HBM] 4. 중국 6월 제조업 PMI 50.3 (컨센 50.1 상회)·비제조업 50.2 — 수출 호조 (WSJ) → 중국 경기민감 소재·화학 [8] [태그: 매크로] 하락 트리거 1. BofA "랠리 헤지하라" — 9월까지 3파 조정 경고, 모멘텀 둔화 (Walter Bloomberg) → 지수 단기 과열 경계 [9] [태그: 전략] 2. 엔화 40년 최저·다카이치노믹스 '미지의 상태', FX 개입 경계 (한경/WSJ) → 엔저 지속 시 일본 수출주 대비 한국 수출주 가격경쟁 부담 [5] [태그: 환율] 기타 모니터링 - 연준 리사 쿡 이사 해임에 대법원 제동 — 트럼프 "즉각 대응" 반발, 연준 독립성 변수 상존 [3] - 미-이란 카타르 회담 추진, 호르무즈 통항 갈등은 잔존 — 유가 변동성 [1] ───────────────── 주요 공시 (지난 8시간 @darthacking) - [삼성전기(009150)] MLCC 글로벌 대형기업 공급계약 4,540억 (매출 4.0%, 2027년 1년) — 전장·AI서버용 MLCC 수요 가시화 [단일판매계약] [10] - [동성화인텍(033500)] HD현대중공업·삼호 LNG선 보냉재 720억+633억 (매출 9.7%·8.5%) — 조선 LNG 사이클 수주 누적 [단일판매계약] [10] - [한미반도체 관련] ASE TC본더 공급 (뉴스) — HBM 후공정 [7] - [에코프로비엠(247540)] Air Liquide Canada 중재 청구 1,567억 (자산 7.7%) — 양극재 캐나다 프로젝트 분쟁, 회사는 지급의무 없다 판단 [소송] [10] - [현대힘스(460930)] 대상중공업 경영권 지분 100% 인수 361억 — 조선 기자재 외형 확대 [경영권 인수] [10] - [솔루엠(248070)] 화장품사 아이큐어 35.3% 취득 212억 — 신사업 다각화 [지분취득] [10] - [CMG제약(058820)] 사모 CB 450억 (전환가 968원, 표면·만기 0%) — 코스닥벤처펀드 메자닌 조달 [CB] [10] - 추정치 상향(1주 전 대비): 금호석유화학 +6.0%, KCC +3.6%, S-Oil·고려아연·LS 각 +2%대 — 소재·정유 실적 개선 [컨센 상향] [11] ───────────────── 원자재 — 변동 있는 종목만 - 알루미늄 -12.18% (3,247) — 급락, 전기차·2차전지 소재·알루미늄 압연주 단기 부담 요인 [12] - 옥수수 +4.48% / 대두 +1.29% — 곡물 강세, 사료·음식료 원가 변수 [12] - WTI +1.78%·브렌트 +2.42% — 호르무즈 통항 갈등 잔존에 소폭 강세, 정유주(S-Oil·SK이노) 마진 우호 [12] DRAM/NAND - DDR5 RDIMM 32GB 서버모듈 1,335 (+4.7%, weekly·7일전) — 서버 DRAM 강세 흐름이나 stale 데이터, fresh 신호로 단정 불가. Daily spot DDR5 16Gb는 46.83(+0.2%)로 보합 [13] ───────────────── 글로벌 52주 신고가 — 반도체 글로벌 동조 - USA: 1,265개. Finance·Health Tech·Electronic Tech 우세. 대표 — Eli Lilly, J&J, Applied Materials, Lam Research, KLA. 반도체 장비 강세 [14] - Korea: 104개. Electronic Tech 5개 등. 대표 — PSK, TES, PSK홀딩스, VM, 기가비스, 케이씨텍 — 반도체 장비·소재 신고가 집중 [14] - Japan: 94개. Producer Manufacturing·Finance. 대표 — Tokyo Electron, Screen, Kokusai Electric — 반도체 장비 동조 [14] - TW: 55개. Electronic Tech 8개. 대표 — Nan Ya PCB, Vanguard, AUO, ITEQ — PCB·파운드리 [14] - China: 463개. Electronic Tech 21개. 대표 — Cambricon, Hygon, SMIC, NAURA — AI칩·장비 폭발 [14] 전체 메시지 — 미국·한국·일본·대만·중국 5개 시장 모두 반도체 장비·소재 신고가 집중. AI 반도체 capex 사이클이 글로벌 동조 중이며, 한국은 PSK·TES·케이씨텍 등 전공정 장비주가 선봉. 3대 메가프로젝트 정책 모멘텀까지 겹쳐 코스닥 장비주 강세 지속 신호. ───────────────── 종합 의견 - 오전 흐름은 미국 기술주 반등 + 정부 반도체 정책의 더블 모멘텀. 마이크론 반독점 소송은 단기 노이즈로, 투자은행 진화와 한국 투자 수혜 논리가 우세. - 주목 섹터 — 반도체 전공정 장비(PSK·TES·케이씨텍·기가비스 신고가군)와 HBM 후공정(한미반도체). 정책+업황+신고가 3박자 충족. - 보유자 체크포인트 — ① 오후 BofA 조정 경고 대비 지수 과열 여부 ② 달러/원 1,541원·엔저 흐름 ③ 밤 미국 JOLTS·CB소비자신뢰·시카고PMI(23:00 KST)와 7/2 비농업고용 앞둔 포지션 관리. ─────────────────

**국내 주요 휴머노이드 부품 업체**

**대구/경북을 중심으로 구성되고 있는 국내 로보틱스 산업 클러스터** → 삼성전자가 구미에 휴머노이드 생산 라인을 갖춘다면 인근에 위치한 부품 업체를 활용할 가능성도 배제할 수 없음.

**삼성전기의 대규모 MLCC 수주 공시 [삼성증권 IT, 반도체/이종욱] **- 삼성전기가 4,540억원(2.94억 달러) 규모의 MLCC LTA 계약을 공시했습니다. 1년간(2027년)의 계약입니다. - AI 데이터센터에서 고전압을 사용하게 되면서 전원부에 사용하는 MLCC 1005사이즈 47uF 제품의 수요가 급증했습니다. - 문제는 이 제품의 난이도가 매우 높다는 것입니다. 전세계에서 무라타와 삼성전기만 만드는데, 수율이 낮고 캐파 확보가 어렵습니다. LTA는 고객사의 캐파 확보 차원에서 나타나고 있습니다. - AI MLCC의 확대는 기존 레거시 MLCC 캐파 잠식으로 나타납니다. MLCC의 절대 공급량이 줄어드는 상황속에서 가격은 더욱 급격하게 상승할 것으로 생각됩니다. - 저희는 이번 MLCC 사이클을 HBM에 비유를 많이 하고 있습니다. 1) 수익성 좋은 AI전용 HBM 주문이 늘어난다 2) HBM의 캐파 잠식효과가 커머디티 디램의 공급 부족을 심화시킨다, 3) HBM이 아닌 커머디티의 이익 상승폭이 전사 이익을 견인한다. 이 플로우를 MLCC에서 다시 한번 확인하게 되리라 믿습니다.** ** 감사합니다. (2026/6/30 공표자료)

**>>골드만삭스, 6월 DRAM 조사 발표… 2027년 삼성 HBM 가격 전망 대폭 상향** •골드만삭스의 6월 DRAM 업황 조사 결과는 전반적으로 완만한 강세 기조를 유지. 가장 큰 변화는 삼성의 2027년 HBM 가격 상승률 전망을 기존 +14%에서 +44%로 대폭 상향 조정한 점. 골드만 삭스는 향후 추가 상향 가능성도 열어두고 있음 •동시에 DDR5 현물 가격은 5월 초 이후 약 20% 상승했으며, 한국의 5월 DRAM 수출은 전년 대비 370% 급증해 사상 최고치를 다시 경신 •골드만 삭스는 메모리 산업 전반의 업황이 강하게 개선되고 있다고 평가했으며, AI 데이터센터와 AI 연산 수요 확대가 메모리 시장의 핵심 성장 동력으로 작용하고 있다고 분석 >摘要：高盛6月DRAM情绪调查维持温和正面，最大增量信息是将三星2027年HBM价格增长预期从+14%大幅上调至+44%，并认为仍有上行空间。与此同时，DDR5现货价格自5月初上涨20%，韩国5月DRAM出口同比暴增370%再创历史新高，产业链景气度全面走强，AI算力需求持续成为核心驱动力。

**골드만삭스 6월 DRAM 조사: 2027년 HBM 가격 전망치 대폭 상향** 골드만삭스는 6월 DRAM 시장에 대해 '온건한 긍정(mildly positive)' 전망을 유지했습니다. **가장 주목할 만한 점은 삼성전자의 2027년 HBM 가격 상승률 전망치를 기존 +14%에서 +44%로 대폭 상향 조정했으며, 여전히 추가 상승 여력이 존재한다고 평가**한 것입니다. **AI 수요가 핵심 동력으로 작용하는 가운데, DDR5 현물 가격 급등과 한국의 5월 DRAM 수출액 폭증(전년 동기 대비 +370%) 등 반도체 산업 전반의 경기가 강하게 반등**하고 있습니다. **1. 전통 DRAM 현물 가격 강세 및 HBM 전망 상향** **현물 가격 급등 및 프리미엄: 5월 1일 이후 DDR5 현물 가격은 20% 상승하여 5월 계약가 대비 25%의 프리미엄을 기록 중**입니다. **DDR4 현물 가격 역시 동기간 11% 상승해 프리미엄이 45%에 달합니다**. **현물 가격이 계약 가격을 크게 앞서고 있다는 것은 향후 계약 가격의 동반 인상 가능성이 매우 높음을 시사합니다.** **HBM 가격 전망 대폭 상향:** **골드만삭스는 삼성전자의 2027년 HBM 가격 상승률(전년 대비) 예측치를 14%에서 44%로 크게 올렸습니다.** 이는 현재 뚜렷한 강세를 보이는 전통 DRAM의 현물 가격이 내년 HBM 가격 협상에 기준표로 작용할 가능성이 크기 때문입니다. **추가 상승 여력(상방 리스크):** **골드만삭스는 HBM의 타이트한 수급 상황과 전통 DRAM-HBM 간의 가격 차이 확대를 고려할 때, 44%라는 상향된 전망치조차 향후 가격이 더 오를 여지(상방 리스크)를 완전히 반영하지 못한 수치라고 평가** 했습니다. **2. 삼성전자 실적 전망 및 목표가** **ASP(평균판매단가) 전망:** **2026년 2분기 DRAM ASP는 전분기 대비 약 46% 상승할 것으로 예상됩니다**. 다만, 가격 상승 속도를 의미하는 '2차 미분' 값은 약 -48%p로 분석되었습니다. 이는 자동차가 계속 전진하지만 엑셀에서 발을 뗀 것처럼, 가격 상승세 자체는 지속되나 그 상승 속도는 점차 완만해질 것임을 의미합니다. **투자의견:** 삼성전자에 대해 '매수(Buy)' 의견을 유지했습니다. **3. 한국 DRAM 수출 및 대만 공급망의 동반 폭발** **한국 수출 신기록:** 5월 한국 DRAM 수출은 메모리 가격 상승과 미·중 빅테크 기업들의 강력한 수요에 힘입어 전월 대비 21%, 전년 동기 대비 370% 급증하며 역대 최고치를 경신했습니다. **대만 메모리 공급망 호조:** **대만의 난야테크(Nanya Tech)는 DDR4 가격 상승효과로 5월 매출이 전년 동기 대비 730% 폭증하며 10개월 연속 세 자릿수 성장률을 기록**했습니다. **유통업체인 슈프림 일렉트로닉스(Supreme Electronics) 역시 전년 대비 253% 증가한 매출을 달성**했습니다. **서버 공급망 호황 지속:** **인벤텍, 콴타, 위윈, 위스트론 등 대만의 주요 서버 ODM 4개사의 5월 합산 매출은 전년 대비 53% 증가**했습니다. 이는 랙(Rack) 단위 AI 서버 및 ASIC AI 서버 출하량이 빠르게 늘어난 덕분입니다. 글로벌 1위 서버용 BMC 칩 공급사인 에이에스피드(Aspeed) 또한 작년의 높은 기저효과에도 불구하고 5월 매출이 전년 대비 69% 증가하며 강한 성장세를 보였습니다. https://news.futunn.com/post/75287083/goldman-sachs-june-dram-survey-significantly-raises-hbm-price-forecast?level=1&data_ticket=1780022567596888

📊 [마켓] 주요 국내외 반도체 종목 & 지수 🕒 06/30 11:48 KST · 토스증권 기준 🟢 국내 정규장 · 해외 데이마켓 ━ 주요 지수 ━ 🇰🇷 국내 • 코스피 8,451.49 (+0.67%) • 코스닥 913.03 (-0.81%) 🇺🇸 미국 • 나스닥 종합 25,820.14 (+2.06%) • S&P 500 7,440.43 (+1.17%) • 필라델피아 반도체(SOX) 13,709.66 (+3.83%) • VIX 17.65 (-4.12%) • 달러 환율 1,548.15원 (+0.43%) ━ 지수 선물 (실시간) ━ • 나스닥 100 선물 30,032.25 (-0.07%) • S&P 500 선물 7,494.25 (-0.08%) • 다우 선물 52,526 (-0.09%) ━ 반도체 종목 ━ 🇰🇷 국내 (정규장) • 삼성전자 332,000원 (+2.78%) • SK하이닉스 2,635,000원 (+0.26%) • 삼성전기 2,218,000원 (+8.83%) • 삼성SDI 493,500원 (-3.61%) • 한미반도체 255,000원 (-1.16%) • 원익IPS 169,000원 (+6.28%) • 이수페타시스 118,000원 (+7.56%) • 주성엔지니어링 193,150원 (+9.37%) • DB하이텍 143,100원 (-0.34%) • 대덕전자 149,900원 (+13.47%) 🌎 해외 (데이마켓) • 엔비디아 NVDA 300,592원 (+0.01%) • TSMC(ADR) TSM 697,359원 (-0.59%) • AMD 830,806원 (-0.09%) • 브로드컴 AVGO 574,362원 (+0.04%) • 마이크론 MU 1,756,153원 (-0.52%) • 퀄컴 QCOM 291,883원 (+0.33%) • 인텔 INTC 202,784원 (-0.12%) • 마벨 MRVL 426,502원 (-0.38%) • 샌디스크 SNDK 3,184,908원 (+0.76%) ※ 지수 선물은 실시간이며 시세는 변동될 수 있어요. 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

이번 메모리 공급 제약의 핵심은 **[Moore's Law 둔화 (물리적 한계)]** • bit growth 난이도 상승 • HBM trade ratio 때문에 일반 DRAM bit 공급도 잠식 → 결국 greenfield fab 필요. (시간도 오래 걸리고 비용도 훨씬 큼) **즉, 과거처럼 가격 오르면 bit를 빠르게 올릴 수 있는 환경이 아님**

일본

#semianalysis #cxmt 기존 노드가 계속 개선되고 추가적인 혁신을 추진하고 있음에도 불구하고, CXMT의 DRAM 공정 기술은 여전히 기존 선도 기업(incumbents)들에 비해 몇 세대나 뒤처져 있습니다. HBM에서의 격차는 이보다 훨씬 더 큽니다. 차세대 DRAM 미세화(scaling)를 구현하는 데 있어 첨단 장비의 역할이 갈수록 중요해짐에 따라, 이러한 기술적 과제는 시간이 지날수록 더욱 극복하기 어려워질 가능성이 높습니다. 사실 CXMT는 일각에서 우려하는 것처럼 "시장에 저렴한 메모리를 쏟아내는" 것은 고사하고, 중국 내수 수요를 온전히 충족시키는 것조차 벅찰 수 있습니다. 또한 CXMT의 메모리가 반드시 "저렴한" 것은 아니라는 점도 강조할 가치가 있습니다. 중국의 메모리 가격 역시 글로벌 DRAM 시장 전반에서 관찰되는 강세를 대체로 추종하며 천정부지로 치솟았습니다. 다시 말해, CXMT는 선도 기업들과 마찬가지로 공급 부족이 주도하는 가격 환경의 수혜를 입고 있는 것이지, 이를 거스르는 디플레이션(가격 하락) 요인으로 작용하고 있지 않습니다. 과거에는 그랬을지 모르지만, 이번에는 결코 아닙니다.

**SemiAnalysis** CXMT는 이제 명실상부한 글로벌 4위 DRAM 기업으로 자리 잡았으며, SK하이닉스, 삼성, 마이크론 등 선도 메모리 공급업체들에 대한 압박을 점차 강화하려 하고 있습니다. 회사가 지속적으로 생산 능력을 확대하고 있으며 향후 수개월 내에 상당한 현금 흐름 축적을 바탕으로 추가적인 증설이 이루어질 가능성이 높지만**, CXMT는 여전히 다음과 같은 몇 가지 주요 과제에 직면해 있습니다. ** **장비 (Equipment): CXMT는 EUV 노광 장비, 첨단 식각(etch) 장비, TSV 관련 장비 등 DRAM과 HBM 생산에 모두 필요한 광범위한 첨단 반도체 장비에 대한 수출 통제에 계속 직면해 있습니다**. 이러한 규제는 CXMT가** 더 진보된 공정 노드와 최고급 메모리 제품으로 확장하는 데 여전히 주요 제약 조건으로 작용**합니다. AMEC, Naura 등 중국 자국 내 장비 공급업체들의 부상이 수출 통제의 영향을 완화하는 데 분명 도움이 되었지만, 이러한 완화 효과는 매우 비대칭적입니다. **각 공정 단계마다 다른 장비 역량, 공정 성숙도, 통합 노하우가 필요하기 때문에, CXMT는 여전히 여러 공정 단계 전반에 걸쳐 제조상의 어려움에 직면해 있습니다**. 즉, 한 장비 범주에서의 발전이 다른 범주의 병목 현상을 자동으로 해결해 주지는 못하며,** 이는 결과적으로 회사 전체의 DRAM 및 HBM 제조 흐름에 걸쳐 불균형적인 장비 가용성, 공정 변동성, 수율 위험에 회사를 노출시킵니다**. **기술 (Technology):** 기존 노드가 계속 개선되고 추가적인 혁신을 추진하고 있음에도 불구하고,** CXMT의 DRAM 공정 기술은 여전히 기존 선도 기업(incumbents)들에 비해 몇 세대나 뒤처져 있습니다. HBM에서의 격차는 이보다 훨씬 더 큽니다.** 차세대 DRAM 미세화(scaling)를 구현하는 데 있어 **첨단 장비의 역할이 갈수록 중요해짐에 따라, 이러한 기술적 과제는 시간이 지날수록 더욱 극복하기 어려워질 가능성이 높습니다. ** **시장 (Market): CXMT의 영향력은 여전히 대부분 중국에 집중되어 있습니다. **해외 PC, 모바일 및 소비재 브랜드에 대한 품질 승인(qualification) 절차를 시작하거나 시장에 침투한 경우에도 **글로벌 점유율은 아직 매우 제한적입니다**. 향후 더 광범위한 글로벌 시장 채택은 가격 및 공급 가용성뿐만 아니라 제품 품질, 품질 승인 진행 상황, 지정학적 고려 사항, 그리고 기존 공급망에서 벗어나 공급처를 다변화하려는 고객의 의지 등에 좌우될 것입니다. **이것이 메모리 슈퍼사이클에 의미하는 바는 무엇일까요?** 일부 투자자들은 당사의 최근 CXMT 관련 리서치를 메모리 시장에 대한 순전한 부정적 신호로 오해할 수 있습니다. **우리는 이러한 해석이 이번 사이클의 핵심, 즉 '극심한 공급 부족(significant shortage)'을 간과한 것이라고 생각합니다.** 시간이 지남에 따라 CXMT가 웨이퍼와 비트(bit) 공급량을 계속 늘리고 있음에도 불구하고,** 우리는 극도로 제약된 DRAM 환경이 모든 메모리 공급업체들에게 여전히 우호적으로 작용할 것이라고 믿습니다**. 사실 **CXMT는 일각에서 우려하는 것처럼 "시장에 저렴한 메모리를 쏟아내는" 것은 고사하고, 중국 내수 수요를 온전히 충족시키는 것조차 벅찰 수 있습니다**. 또한** CXMT의 메모리가 반드시 "저렴한" 것은 아니라는 점도 강조할 가치가 있습니다. **중국의 메모리 가격 역시 글로벌 DRAM 시장 전반에서 관찰되는 강세를 대체로 추종하며 천정부지로 치솟았습니다. 다시 말해, **CXMT는 선도 기업들과 마찬가지로 공급 부족이 주도하는 가격 환경의 수혜를 입고 있는 것이지, 이를 거스르는 디플레이션(가격 하락) 요인으로 작용하고 있지 않습니다. 과거에는 그랬을지 모르지만, 이번에는 결코 아닙니다.** 결론적으로 **CXMT의 부상은 선도 메모리 기업들에게 사이클 파괴자(cycle-killer)나 임박한 위협이 아니라, 장기적이고 구조적인 경쟁 요인으로 보아야 합니다**. 단기적으로 볼 때, DRAM 공급 부족의 규모가 너무 커서 CXMT의 추가 생산량만으로는 시장의 타이트한 수급을 실질적으로 완화하기 어렵습니다. **현재의 슈퍼사이클은 제한된 공급, 메모리 탑재량 증가, HBM 웨이퍼 소모, 그리고 가속화되는 AI 주도 수요에 의해 계속해서 정의되고 있습니다**. https://x.com/SemiAnalysis_/status/2071767497489981676?s=20

JP Morgan: "로봇 산업" 공장 자동화에서 휴머노이드 시대의 최전선으로 - 로봇 및 공장자동화 산업은 새로운 변곡점에 진입: 中 휴머노이드와 산업용 로봇 기술 발전이 글로벌 경쟁 구도와 투자 심리를 빠르게 변화시키고 있음. 예상보다 빠른 출하량 증가와 상용화에 따라 커버리지 기업들의 출하량 전망. - 정부 정책 지원, 공급망 통합 및 자본 투자 확대 등 구조적인 성장 요인이 산업 전반을 뒷받침하고 있으며, 선도 기업들은 수익성 개선과 시장점유율 확대를 통해 경쟁 우위를 더욱 강화. 물리 AI의 "ChatGPT 모멘트"는 아직 2~3년 정도 남아 있는 것으로 판단되지만, 이동성, 조작성 및 실환경 내구성 등 물리적 하드웨어는 이미 세대적 도약을 이뤘으며 중국 OEM들이 글로벌 시장을 주도. 시장은 실행력과 생산능력, 수익성을 갖춘 기업에 높은 가치를 부여 - 휴머노이드 로봇: '30년 글로벌 출하량은 약 175만 대, 출하량 CAGR은 약 150%를 전망. 중국은 글로벌 출하량의 약 50%를 차지할 것으로 예상되며, 2025년에는 80% 이상을 차지할 것으로 전망. 산업용 로봇 측면에서는 중국 출하량이 2026년 +20% YoY, 이후 2027년 +15%, 2028년 +12% 성장을 전망. 이는 현장 조사와 신규 응용처 확대, 고빈도 데이터를 반영한 결과로 산업의 장기 업사이클 진입을 시사. - IPO와 정책 지원: Unitree IPO는 로봇 산업의 밸류에이션 기준을 재설정하고 자금 흐름의 변화를 촉발할 가능성. 또한 중국의 2조 위안 규모 데이터센터 투자와 실제 환경 기반 학습 프로그램은 휴머노이드의 대량 보급과 생태계 구축을 가속화할 전망. 향후 12~24개월은 플랫폼 기업들의 성장을 결정짓는 핵심 시기가 될 것으로 예상. #REPORT

Morgan Stanley: 과거 메모리 슈퍼사이클 당시 나타났던 수요 급증과 유사한 흐름으로 평가. - 주요 하이퍼스케일러들의 총 데이터센터 CapEx는 2026년 8,926억 달러에 이를 것으로 전망. 이는 '26년 전년 대비 +87% 증가('25년 62%). 데이터센터 CapEx가 매출에서 차지하는 비중은 '25년 18.6%>'26년 30.0%>'27년 35.7%까지 상승 예상. 주요 경영진들은 현재 데이터센터 증설이 컴퓨팅 성능 부족과 전력 공급 제약으로 인해 심각한 제한을 받고 있다고 언급. - 서버: 클라우드 기업들의 설비투자 강도는 역사적으로 매우 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 매출의 약 30%를 설비투자에 지출하는 추세가 지속될 전망. - 소비자 전자기기: '26년 개인용 기기 시장은 보수적인 전망이 우세. 수요 선반영, 원가 상승, 메모리 가격 급등 등의 영향으로 PC와 스마트폰 출하량은 각각 전년 대비 13% 감소할 것으로 예상. 특히 안드로이드 스마트폰 업체들의 타격이 상대적으로 클 것으로 전망. - HBM: 폭발적인 성장세. '25년 출하량은 엑사바이트 기준 약 100% 증가할 것으로 전망. HBM은 초고속 적층 DRAM 구조를 기반으로 일반 DRAM보다 훨씬 낮은 지연시간을 제공하며, GB당 약 16달러의 가격으로 일반 DRAM(GB당 약 0.40달러) 대비 약 40배의 가격 프리미엄을 형성. - 일반 DRAM: 여전히 메모리 시장에서 가장 큰 시장 규모를 유지하고 있으며, '25년 시장 규모는 약 1,200억 달러로 전망. NAND Flash(약 680~700억 달러). 글로벌 DRAM 및 NAND Flash 매출은 2026년을 향해 급격한 증가세를 보일 것으로 전망 - Nearline HDD: Nearline HDD는 지연시간이 밀리초 단위로 가장 느리지만, GB당 0.015~0.016달러로 가장 저렴한 저장매체. '25년 약 1,644EB가 출하될 것으로 예상돼 모든 저장매체 가운데 가장 큰 출하량을 기록할 전망. #REPORT

Goldman Sachs: 헤지펀드 10여 년 만에 가장 빠른 속도로 글로벌 IT 기업들 매도 - 지난주 글로벌 TMT 주식은 헤지펀드들로부터 가장 큰 순매도를 기록했으며, 두 섹터를 합친 비중은 10년 이상 만에 최고 수준. IT 섹터의 순매도는 롱 포지션 청산과 숏 포지션 확대가 동시에 이루어진 것(비율 2.0:1)이 주된 원인 #INDEX

[SK증권 반도체 한동희] **TrendForce, 2026년 6월 NAND Flash 고정가 업데이트** **▶️ 6월 가격 동향 핵심 요약** - SLC: 5월 대비 상승폭 오히려 확대, 전 제품 ASP 28~31% 추가 상승 (역대 최대 수준) - MLC: 5월 평균 +10% 수준에서 8.72~11.48%로 유사하게 유지, 일부 다운스트림 발주 신중론 등장 - SLC/MLC 전체 계약가 사상 최고치 행진 지속 - 저용량(1·2·4Gb) IoT·스마트미터·통신 인프라 모듈향 재고 확충 수요 신규 유입 → 레거시 공정 공급 정체와 맞물려 수급 격차 급격 악화 - MLC는 산업용·차량용 인증 모듈 수요가 견조하나, 비용 압박으로 일부 발주 신중 모드 진입 **▶️ SLC 세부 가격 (May → Jun, ASP 기준)** 1Gb: $2.10 → $2.73 (+29.64%) 2Gb: $2.35 → $3.03 (+28.59%) 4Gb: $4.03 → $5.25 (+30.15%) 8Gb: $8.11 → $10.57 (+30.37%) 16Gb: $15.70 → $20.43 (+30.10%) 32Gb: $27.70 → $36.08 (+30.23%) **▶️ MLC 세부 가격 (May → Jun, ASP 기준)** 32Gb: $15.49 → $17.08 (+10.21%) 64Gb: $19.17 → $21.37 (+11.48%) — 차량 모듈 가격 추종 효과 지속 128Gb: $26.51 → $28.82 (+8.72%) **▶️ 가격 상승 구조적 배경** - AI 엣지컴퓨팅·신세대 ADAS·고급 통신장비향 SLC 수요 견조, 각국 통신 인프라·데이터센터 신규 가동 본격화 - 공급사들이 고적층 3D 제품으로 무게중심 이동 + 레거시 공정 웨이퍼 투입 극도로 제한 → 저용량대(1/2/4Gb) 신규 출하 거의 정체, 공급-수요 격차 급속 악화 - MLC 상승폭 둔화 배경: 일부 다운스트림이 비용 부담으로 발주 신중 모드, 단 산업·차량 인증 모듈향 수요는 견조하게 지속 **▶️ 3Q26 전망** - SLC: 성수기 진입과 공급 제약 극심화로 QoQ +60~70%의 폭발적 추가 상승 가능성, 단기 해소 기대 어려움 - MLC: 다운스트림 비용 한계(cost ceiling) 도달로 상승 모멘텀 다소 둔화, 고가 정체(consolidation) 국면 예상 - 공급사 선단 공정 우선 배분 기조 2H26 내내 유지 → 레거시 공정 기반 SLC 부족 구조 장기화 전망 SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

[Fundeasy 인사이트] 속도에서 규모로: AI 시대 전력의 병목은 발전이 아니라 연결로 옮겨갔다 브룩필드 백서를 투자자 관점에서 풀었습니다. 지난 10년이 재생에너지의 경제성을 증명한 시기였다면, 다음 10년은 충분히 빠르게, 충분히 크게 까는 속도와 규모의 싸움입니다. 그동안 다뤄온 전력 병목 시리즈의 연장선입니다. 1. 수요가 예상을 4년이나 추월했습니다. 25% 증가에 10년이 걸릴 거라던 세계 전력 수요가 4년 만에 그 선을 넘었고, 그것도 AI 폭증 이전의 일입니다. 2. 비용 싸움은 사실상 끝났습니다. 태양광은 이미 가스보다 48%가량 싸고, 배터리 가격은 2010년 이후 92% 떨어졌습니다. 3. 그래서 병목이 이동했습니다. 발전 단가가 아니라 계통 연결과 24시간 신뢰성이 진짜 관문입니다. 미국 송전 대기열의 2000~2018년 프로젝트 중 20%만 실제로 지어졌습니다. 4. 원전, 배터리, 가스+CCS가 각자 빈자리를 메웁니다. 데이터센터 전력 수요는 2030년까지 세 배로 뛰고, AI 연산용 용량은 2034년 82기가와트까지 전망됩니다. 투자 시사점: 발전이 범용재로 떨어질수록 가치는 연결 대기열의 자리, 24시간 급전 능력, 우량 장기 계약처럼 복제하기 어려운 자산으로 옮겨갑니다. 우라늄·원전, ESS, 전력용 반도체, 계통 장비처럼 가격 결정력이 살아 있는 인프라를 봐야 합니다. 모델 단가가 무너져도 그것을 돌리는 인프라는 범용재가 아닙니다. 내러티브가 아니라 숫자가 이깁니다. 이 글은 브룩필드 백서를 정리하고 해석한 것으로 특정 종목의 매수나 매도를 권하는 것이 아니다. 투자 판단은 각자의 상황에 맞게 내리시기 바란다. 전문은 블로그에서. (https://blog.naver.com/opushk/224331418677) 🌩 (https://litt.ly/fundeasy) 도움되셨다면 🐳🥰 부탁드립니다! 🌩 블로그에는 다양한 글이 있습니다. 방문하시면 좋은 아이디어를 얻으실 수 있습니다. 🌩 모든 게시글은 투자 판단의 근거로 삼을 수 없으며 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 📱 카카오페이, 네이버페이를 이용한 음료 한 잔 후원하기 🌩후원하기 (https://litt.ly/fundeasy)

[SK증권 반도체 한동희] **TrendForce, 2026년 6월 NAND Flash 고정가 업데이트** **▶️ 6월 가격 동향 핵심 요약** - SLC: 5월 대비 상승폭 오히려 확대, 전 제품 ASP 28~31% 추가 상승 (역대 최대 수준) - MLC: 5월 평균 +10% 수준에서 8.72~11.48%로 유사하게 유지, 일부 다운스트림 발주 신중론 등장 - SLC/MLC 전체 계약가 사상 최고치 행진 지속 - 저용량(1·2·4Gb) IoT·스마트미터·통신 인프라 모듈향 재고 확충 수요 신규 유입 → 레거시 공정 공급 정체와 맞물려 수급 격차 급격 악화 - MLC는 산업용·차량용 인증 모듈 수요가 견조하나, 비용 압박으로 일부 발주 신중 모드 진입 **▶️ SLC 세부 가격 (May → Jun, ASP 기준)** 1Gb: $2.10 → $2.73 (+29.64%) 2Gb: $2.35 → $3.03 (+28.59%) 4Gb: $4.03 → $5.25 (+30.15%) 8Gb: $8.11 → $10.57 (+30.37%) 16Gb: $15.70 → $20.43 (+30.10%) 32Gb: $27.70 → $36.08 (+30.23%) **▶️ MLC 세부 가격 (May → Jun, ASP 기준)** 32Gb: $15.49 → $17.08 (+10.21%) 64Gb: $19.17 → $21.37 (+11.48%) — 차량 모듈 가격 추종 효과 지속 128Gb: $26.51 → $28.82 (+8.72%) **▶️ 가격 상승 구조적 배경** - AI 엣지컴퓨팅·신세대 ADAS·고급 통신장비향 SLC 수요 견조, 각국 통신 인프라·데이터센터 신규 가동 본격화 - 공급사들이 고적층 3D 제품으로 무게중심 이동 + 레거시 공정 웨이퍼 투입 극도로 제한 → 저용량대(1/2/4Gb) 신규 출하 거의 정체, 공급-수요 격차 급속 악화 - MLC 상승폭 둔화 배경: 일부 다운스트림이 비용 부담으로 발주 신중 모드, 단 산업·차량 인증 모듈향 수요는 견조하게 지속 **▶️ 3Q26 전망** - SLC: 성수기 진입과 공급 제약 극심화로 QoQ +60~70%의 폭발적 추가 상승 가능성, 단기 해소 기대 어려움 - MLC: 다운스트림 비용 한계(cost ceiling) 도달로 상승 모멘텀 다소 둔화, 고가 정체(consolidation) 국면 예상 - 공급사 선단 공정 우선 배분 기조 2H26 내내 유지 → 레거시 공정 기반 SLC 부족 구조 장기화 전망 SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희] **TrendForce, 2026년 6월 NAND Flash 고정가 업데이트** **▶️ 6월 가격 동향 핵심 요약** - SLC: 5월 대비 상승폭 오히려 확대, 전 제품 ASP 28~31% 추가 상승 (역대 최대 수준) - MLC: 5월 평균 +10% 수준에서 8.72~11.48%로 유사하게 유지, 일부 다운스트림 발주 신중론 등장 - SLC/MLC 전체 계약가 사상 최고치 행진 지속 - 저용량(1·2·4Gb) IoT·스마트미터·통신 인프라 모듈향 재고 확충 수요 신규 유입 → 레거시 공정 공급 정체와 맞물려 수급 격차 급격 악화 - MLC는 산업용·차량용 인증 모듈 수요가 견조하나, 비용 압박으로 일부 발주 신중 모드 진입 **▶️ SLC 세부 가격 (May → Jun, ASP 기준)** 1Gb: $2.10 → $2.73 (+29.64%) 2Gb: $2.35 → $3.03 (+28.59%) 4Gb: $4.03 → $5.25 (+30.15%) 8Gb: $8.11 → $10.57 (+30.37%) 16Gb: $15.70 → $20.43 (+30.10%) 32Gb: $27.70 → $36.08 (+30.23%) **▶️ MLC 세부 가격 (May → Jun, ASP 기준)** 32Gb: $15.49 → $17.08 (+10.21%) 64Gb: $19.17 → $21.37 (+11.48%) — 차량 모듈 가격 추종 효과 지속 128Gb: $26.51 → $28.82 (+8.72%) **▶️ 가격 상승 구조적 배경** - AI 엣지컴퓨팅·신세대 ADAS·고급 통신장비향 SLC 수요 견조, 각국 통신 인프라·데이터센터 신규 가동 본격화 - 공급사들이 고적층 3D 제품으로 무게중심 이동 + 레거시 공정 웨이퍼 투입 극도로 제한 → 저용량대(1/2/4Gb) 신규 출하 거의 정체, 공급-수요 격차 급속 악화 - MLC 상승폭 둔화 배경: 일부 다운스트림이 비용 부담으로 발주 신중 모드, 단 산업·차량 인증 모듈향 수요는 견조하게 지속 **▶️ 3Q26 전망** - SLC: 성수기 진입과 공급 제약 극심화로 QoQ +60~70%의 폭발적 추가 상승 가능성, 단기 해소 기대 어려움 - MLC: 다운스트림 비용 한계(cost ceiling) 도달로 상승 모멘텀 다소 둔화, 고가 정체(consolidation) 국면 예상 - 공급사 선단 공정 우선 배분 기조 2H26 내내 유지 → 레거시 공정 기반 SLC 부족 구조 장기화 전망 SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

삼성전기 세종사업장입니다 . 조기에 기판 공장을 증설한다는 데 어디에 하는지 .... 주차장을 밀고 공장을 증설한다는데 .. 뭐가 그렇게 급한지 ^^ 돈은 아마 ...소문에 ..저도 들은 건데 .. 고객사 선금이라는 소문입니다 ^^소문 ^^

#핵심 공급사 영업이익률이 80% 이상인 가격 수준에서 공급사가 아닌 고객사들이 먼저 적극적으로 3~5년 장기공급계약을 제 시한 것의 중요. 고객사들이 삼성전자. SK하이닉스의 Fab 계획을 모르는 것도 이니고, 28년 이후 신규 Fab 생산 물량이 공급 기여를 시작한다는 것도 알고 있음. 그럼에도 불구하고 28년 포함 또는 그 이후까지의 장기공급계약을 먼저 제안 ** → Q사이클이라는 걸 알고도 LTA 요청**

#메모리 #LTA #메모리 #LTA - 미국 투자자들은 단기 주가보다 메모리 업황 지속성과 이익 가시성에 주목. - DRAM뿐 아니라 NAND도 구조적 공급 부족이라는 컨센서스 형성. - 2027년 HBM 가격은 2026년 대비 100%+ 상승 전망. - 고객들이 먼저 3~5년 LTA를 제안하며 공급 부족 장기화를 반영. - LTA 확산으로 메모리 업체들은 높은 수익성과 실적 가시성을 장기간 확보. - 삼성·SK하이닉스·마이크론 모두 장기 계약 중심의 사업 구조로 전환. - 삼성 파운드리는 TSMC 공급 부족과 AI 확산이 기회이나, 첨단 패키징 경쟁력 확보가 핵심 과제.- 미국 투자자들은 단기 주가보다 **메모리 업황 지속성과 이익 가시성**에 주목. - **DRAM뿐 아니라 NAND도 구조적 공급 부족**이라는 컨센서스 형성. - **2027년 HBM 가격은 2026년 대비 100%+ 상승** 전망. - 고객들이 먼저 **3~5년 LTA**를 제안하며 공급 부족 장기화를 반영. - LTA 확산으로 메모리 업체들은 **높은 수익성과 실적 가시성**을 장기간 확보. - 삼성·SK하이닉스·마이크론 모두 **장기 계약 중심의 사업 구조**로 전환. - 삼성 파운드리는 **TSMC 공급 부족과 AI 확산**이 기회이나, **첨단 패키징 경쟁력 확보**가 핵심 과제.

#메모리 #LTA - 미국 투자자들은 단기 주가보다 **메모리 업황 지속성과 이익 가시성**에 주목. - **DRAM뿐 아니라 NAND도 구조적 공급 부족**이라는 컨센서스 형성. - **2027년 HBM 가격은 2026년 대비 100%+ 상승** 전망. - 고객들이 먼저 **3~5년 LTA**를 제안하며 공급 부족 장기화를 반영. - LTA 확산으로 메모리 업체들은 **높은 수익성과 실적 가시성**을 장기간 확보. - 삼성·SK하이닉스·마이크론 모두 **장기 계약 중심의 사업 구조**로 전환. - 삼성 파운드리는 **TSMC 공급 부족과 AI 확산**이 기회이나, **첨단 패키징 경쟁력 확보**가 핵심 과제.

**삼성전기, 빅테크와 4500억원 규모 서버용 MLCC 공급 계약 계약기간 내년 1~12월…북미 CSP 업체 추정 대규모 수주 이례적 평가…수요 폭증 반영 초소형·고용량·고신뢰성 특징 AI 데이터센터 서버 랙 하나당 60만개 탑재 쇼티지 지속에 내년 판매가 상승 전망도 장덕현 사장 “AI 핵심 부품 기술력 인정”** 삼성전기가 **글로벌 빅테크와 4500억원 규모 인공지능(AI) 서버용 MLCC(적층세라믹캐패시터) 공급 계약을 체결했다고 30일 밝혔다. **‘전자산업의 쌀’이라 불리는 MLCC는 과거에는 주로 스마트폰에만 쓰였지만, AI 시대가 도래하면서 새로운 전환점을 맞이했다. AI 데이터센터 핵심 부품으로 탑재되면서 공급 규모가 달라졌다. **수요 증가에 따라 가격도 상승하고 있다. 특히 서버용으로 쓰이는 고용량 MLCC는 범용 대비 3배 이상 가격이 비싸다고 알려져 있다.** 삼성전기는 고부가 MLCC 기술 경쟁력과 생산역량을 바탕으로 빅테크 수요 확보에 나선다는 계획이다. 30일 삼성전기는 글로벌 빅테크와 4540억원 규모 MLCC 공급 계약을 체결했다고 공시했다. 계약 상대방은 북미 클라우드서비스제공업체(CSP)로 추정된다. 계약기간은 내년 1월부터 12월 말까지다. **MLCC 업계에서 대규모 수주 계약은 이례적인 사례로 여겨진다. AI 서버용 MLCC의 공급 부족과 높은 수요를 드러낸다는 평가가 나온다. ** MLCC는 전기를 저장했다가 반도체에 안정적으로 공급해 원활한 동작을 돕는 핵심 부품이다. 과거 스마트폰이나 PC 등에 주로 쓰였지만 AI 데이터센터가 대규모 MLCC 수요처로 부상했다. 서버 내 순간적인 전력 변동이 성능 저하로 이어질 수 있는 만큼 AI 서버 환경에서 안정적인 전력 제어가 중요해졌기 때문이다. AI 데이터센터는 반도체만큼이나 MLCC 사용량도 많다. AI 서버는 일반 서버 대비 MLCC 탑재 수량이 10배 이상 많다. 일반적으로 GPU(그래픽처리장치)에 2만개 이상 탑재되고 서버 랙(Rack) 기준으로 최대 60만개까지 쓰인다. 차세대 GPU에선 MLCC 사용량이 더욱 늘어날 것이란 전망이 나온다. **탑재량만 늘어나는 게 아니다. 고신뢰성 제품이 요구돼 가격도 덩달아 비싸진다.** 서버용 MLCC는 AI 서버의 높은 연산 성능에 따른 발열 증가로 인해 105℃ 이상 고온과 100V 고전압, 강한 휨 강도 등 가혹한 환경을 버텨내야 한다. 이 같은 기술 요건으로 인해 AI 서버용 MLCC는 높은 진입장벽을 보이고 있다. 전세계적으로 50개 넘는 MLCC 공급사가 있지만 서버용 MLCC를 공급할 수 있는 업체는 극소수다. 삼성전기는 글로벌 MLCC 시장에서 일본 무라타에 이어 2위인 25% 점유율을 나타내고 있지만 AI 서버용 MLCC에선 상황이 다르다. 40% 이상 점유율을 확보해 선두권을 지키고 있다. **고신뢰성 MLCC에서 시작된 공급 부족은 전반적인 MLCC 가격 상승으로 이어지고 있다. AI 서버용 MLCC 수요에 대응하기 위해 1분기 공장 가동률이 95%를 기록했다. 그럼에도 쇼티지가 이어지는 상황인 만큼 가격 상승 압력이 커지고 있다.** 증권업계에서는 내년에도 이 같은 분위기가 이어질 것이란 전망이 나온다. 양승수 메리츠증권 연구원은 “**내년 MLCC 평균판매가격(ASP) 상승 폭이 30% 이상으로 예상된다”며 “AI용 초소형·고용량 MLCC 쇼티지 심화로 가격 인상 사이클 진입 가능성이 높아지고 있다”**고 밝혔다. 삼성전기는 초소형·고용량·고신뢰성 제품 경쟁력을 바탕으로 AI 서버 시장에서 차별화된 경쟁력을 강화하겠다는 전략이다. 자체 소재 기술과 공정 기술을 바탕으로 서버용 제품 라인업을 확대하고 있다. **더불어 이번 계약을 계기로 글로벌 주요 빅테크 기업과 내년 이후 공급 확대를 포함한 다양한 협의를 진행하고 있다**. AI · 전장 등 고부가 제품 중심의 공급 비중을 꾸준히 확대해 나갈 계획이다. 장덕현 삼성전기 사장은** “이번 계약은 삼성전기 MLCC가 AI 시대 핵심 부품으로서의 기술력을 인정받은 결과”라며 “고객 요구에 맞춘 차세대 선단 제품을 앞서 개발해 시장을 선점해 나가겠다**”고 말했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002663432?sid=101

**SemiAnalysis** CXMT는 이제 명실상부한 글로벌 4위 DRAM 기업으로 자리 잡았으며, SK하이닉스, 삼성, 마이크론 등 선도 메모리 공급업체들에 대한 압박을 점차 강화하려 하고 있습니다. 회사가 지속적으로 생산 능력을 확대하고 있으며 향후 수개월 내에 상당한 현금 흐름 축적을 바탕으로 추가적인 증설이 이루어질 가능성이 높지만**, CXMT는 여전히 다음과 같은 몇 가지 주요 과제에 직면해 있습니다. ** **장비 (Equipment): CXMT는 EUV 노광 장비, 첨단 식각(etch) 장비, TSV 관련 장비 등 DRAM과 HBM 생산에 모두 필요한 광범위한 첨단 반도체 장비에 대한 수출 통제에 계속 직면해 있습니다**. 이러한 규제는 CXMT가** 더 진보된 공정 노드와 최고급 메모리 제품으로 확장하는 데 여전히 주요 제약 조건으로 작용**합니다. AMEC, Naura 등 중국 자국 내 장비 공급업체들의 부상이 수출 통제의 영향을 완화하는 데 분명 도움이 되었지만, 이러한 완화 효과는 매우 비대칭적입니다. **각 공정 단계마다 다른 장비 역량, 공정 성숙도, 통합 노하우가 필요하기 때문에, CXMT는 여전히 여러 공정 단계 전반에 걸쳐 제조상의 어려움에 직면해 있습니다**. 즉, 한 장비 범주에서의 발전이 다른 범주의 병목 현상을 자동으로 해결해 주지는 못하며,** 이는 결과적으로 회사 전체의 DRAM 및 HBM 제조 흐름에 걸쳐 불균형적인 장비 가용성, 공정 변동성, 수율 위험에 회사를 노출시킵니다**. **기술 (Technology):** 기존 노드가 계속 개선되고 추가적인 혁신을 추진하고 있음에도 불구하고,** CXMT의 DRAM 공정 기술은 여전히 기존 선도 기업(incumbents)들에 비해 몇 세대나 뒤처져 있습니다. HBM에서의 격차는 이보다 훨씬 더 큽니다.** 차세대 DRAM 미세화(scaling)를 구현하는 데 있어 **첨단 장비의 역할이 갈수록 중요해짐에 따라, 이러한 기술적 과제는 시간이 지날수록 더욱 극복하기 어려워질 가능성이 높습니다. ** **시장 (Market): CXMT의 영향력은 여전히 대부분 중국에 집중되어 있습니다. **해외 PC, 모바일 및 소비재 브랜드에 대한 품질 승인(qualification) 절차를 시작하거나 시장에 침투한 경우에도 **글로벌 점유율은 아직 매우 제한적입니다**. 향후 더 광범위한 글로벌 시장 채택은 가격 및 공급 가용성뿐만 아니라 제품 품질, 품질 승인 진행 상황, 지정학적 고려 사항, 그리고 기존 공급망에서 벗어나 공급처를 다변화하려는 고객의 의지 등에 좌우될 것입니다. **이것이 메모리 슈퍼사이클에 의미하는 바는 무엇일까요?** 일부 투자자들은 당사의 최근 CXMT 관련 리서치를 메모리 시장에 대한 순전한 부정적 신호로 오해할 수 있습니다. **우리는 이러한 해석이 이번 사이클의 핵심, 즉 '극심한 공급 부족(significant shortage)'을 간과한 것이라고 생각합니다.** 시간이 지남에 따라 CXMT가 웨이퍼와 비트(bit) 공급량을 계속 늘리고 있음에도 불구하고,** 우리는 극도로 제약된 DRAM 환경이 모든 메모리 공급업체들에게 여전히 우호적으로 작용할 것이라고 믿습니다**. 사실 **CXMT는 일각에서 우려하는 것처럼 "시장에 저렴한 메모리를 쏟아내는" 것은 고사하고, 중국 내수 수요를 온전히 충족시키는 것조차 벅찰 수 있습니다**. 또한** CXMT의 메모리가 반드시 "저렴한" 것은 아니라는 점도 강조할 가치가 있습니다. **중국의 메모리 가격 역시 글로벌 DRAM 시장 전반에서 관찰되는 강세를 대체로 추종하며 천정부지로 치솟았습니다. 다시 말해, **CXMT는 선도 기업들과 마찬가지로 공급 부족이 주도하는 가격 환경의 수혜를 입고 있는 것이지, 이를 거스르는 디플레이션(가격 하락) 요인으로 작용하고 있지 않습니다. 과거에는 그랬을지 모르지만, 이번에는 결코 아닙니다.** 결론적으로 **CXMT의 부상은 선도 메모리 기업들에게 사이클 파괴자(cycle-killer)나 임박한 위협이 아니라, 장기적이고 구조적인 경쟁 요인으로 보아야 합니다**. 단기적으로 볼 때, DRAM 공급 부족의 규모가 너무 커서 CXMT의 추가 생산량만으로는 시장의 타이트한 수급을 실질적으로 완화하기 어렵습니다. **현재의 슈퍼사이클은 제한된 공급, 메모리 탑재량 증가, HBM 웨이퍼 소모, 그리고 가속화되는 AI 주도 수요에 의해 계속해서 정의되고 있습니다**. https://x.com/SemiAnalysis_/status/2071767497489981676?s=20

이건 공급과잉으로 해석할게 아니라 가스터빈을 지금 주문해도 29년 30년에 받으니 그 사이에 SOFC, 태양광, ESS 이런걸로 수요가 이동한다는 거 아닐까요

. **[이그전] 탑다운 반도체: 주가 조정의 원인과 7월 초 이후 주목 ** 안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다. 1) 최근 반도체 주가 부진의 원인으로 언급되는 요인들 중 설득력 있는 것들을 정리했습니다. 2) 최근 하락은 펀더멘털 훼손이라기보다, 일부는 ‘상반기 최대 승자’에 대한 비중 정상화로 해석할 수 있습니다. 3) 수급 측면에서는 월말·월초를 지나고 난 뒤, 이격도 측면에서도 7월 상순 이후쯤 단기 과열 부담이 완화될 수 있습니다. - URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224331481300

😕**의외네요 가스터빈 공급과잉** [[CITIC 건설: 국내 가스터빈의 글로벌 진출에 대해 확고한 낙관] CITIC 증권의 연구 보고서에 따르면, ](https://wap.cj.sina.cn/pc/7x24/4961365)🔔[**모건스탠리가 글로벌 가스터빈 주문이 2026년에 정점을 찍고 2027년부터는 감소할 것으로 예측한 보고서를 발표했습니다. **SOFC와 연료전지 같은 보조 솔루션의 발전과 맞물려 2030년 이후 공급 과잉이 발생할 수 있습니다. 중티틱증권은 다음과 같이 믿습니다: (1) 확장은 생각만큼 쉽지 않으며, 공급 측면 성장이 기대만큼 기대되지 않을 수 있습니다: 공급 측면 예측은 단순히 선형적으로 연장될 수 없습니다. 산업 확장은 계획부터 안정적인 인도 능력 형성까지 시간이 필요하며, 납품 가능성은 제조업체, 모델, 지역에 따라 크게 다릅니다. 중장비 가스터빈 납품 제약은 헤드, 코어 고온 부품, 장기 사이클 단조, 공급망 지원, 완전 통합, 현장 엔지니어링 등 여러 연결고리에서 발생합니다. (2) 국내 가스터빈 자체가 중요한 갭 보조 경로로, SOFC+ 엔진과 같은 신형 노선과 동등하다. 해외 논의는 SOFC, 엔진 및 기타 더 빠른 전달 기술에 집중되어 있다. 한편으로는 일부 노선이 아직 초기 도입 단계라 상당한 불확실성을 안고 있습니다. 반면, 가정용 가스터빈 자체가 납품 시간이 짧아 중요한 보조 수단입니다. 최악의 시나리오를 생각해 보십시오: 전 세계 가스터빈 주문이 감소하더라도 국내 가스터빈 주문은 줄지 않을 것입니다. 우리는 산업이 여전히 매우 번영하고 있으며, 국내 가스터빈 주문이 빠르게 증가하고 있으며, 납품 주기가 길고, 유효 공급도 여전히 촉박하다는 것을 알 수 있습니다.](https://wap.cj.sina.cn/pc/7x24/4961365)

분명 얼마전에 1등 무라타 가격인상 보수적으로 한다고 2등인 삼전기가 너무 비싸다했던걸 본거같은데

**>>7월 1일 기점 가격 인상 기업 : 메모리·반도체·MLCC·커패시터·PCB소재·산업용가스·산업용로봇 전방위 가격 인상 (중국언론) ** •Murata : AI 서버용·고급 차량용 MLCC 가격 10~40% 인상 •하이크비전 : HDD 가격 인상 예정. 유통업체 대상 •에프터(EFORT): 도장 로봇 전 제품 가격 5~8% 인상. 핵심 부품, 원자재, 에너지, 물류비 상승과 지정학적 리스크에 따른 운송 불확실성이 원인 •젠타오(CCL): FR-4·PP 제품 가격 15% 인상. 구리 가격 강세, 유리섬유 가격 급등 및 공급 부족이 배경. 생익과기, 난야도 추가 가격 인상 예정 •Nippon Sanso : 질소 제품 가격 평균 30% 이상 •MediaTek : 각종 칩 가격 인상 예정. 글로벌 반도체 공급망 비용 상승을 이유로 고객사에 가격 조정 •파나소닉: SP-Cap 커패시터 가격 5~30% 인상. •화다전자(Huada Semiconductor): MCU 제품 가격 인상 •JHICC : 일부 반도체 제품 가격 인상. 원재료, 파운드리, 패키징·테스트 비용 상승이 원인 •YouTai Semiconductor: 전 제품 가격 15~30% •양제과기(Yangjie Technology): 전 제품 가격 10~15% 인상. 웨이퍼, 금속 원자재, 패키징 재료 가격 상승 원인

**삼성, SK그룹의 대규모 투자 발표에서 낙수 효과로 피지컬 AI, 반도체 소부장, 전력(재생에너지, 배터리) 관심있게 볼 필요가 있어보임**

📊 [Fundeasy 인사이트] 주요 국내외 반도체 종목 & 지수 🕒 06/30 09:48 KST · 토스증권 기준 🟢 국내 정규장 · 해외 데이마켓 ━ 주요 지수 ━ 🇰🇷 국내 • 코스피 8,243.60 (-1.79%) • 코스닥 917.32 (-0.35%) 🇺🇸 미국 (전일 종가) • 나스닥 종합 25,820.14 (+2.06%) • S&P 500 7,440.43 (+1.17%) • 필라델피아 반도체(SOX) 13,709.66 (+3.83%) • VIX 17.65 (-4.12%) • 달러 환율 1,548.10원 (+0.42%) ━ 지수 선물 (실시간) ━ • 나스닥 100 선물 29,964.5 (-0.29%) • S&P 500 선물 7,486.0 (-0.19%) • 다우 선물 52,486 (-0.16%) ━ 반도체 종목 ━ 🇰🇷 국내 (정규장) • 삼성전자 322,500원 (-0.15%) • SK하이닉스 2,547,000원 (-3.08%) • 삼성전기 2,100,000원 (+3.04%) • 삼성SDI 485,500원 (-5.17%) • 한미반도체 248,000원 (-3.87%) • 원익IPS 171,400원 (+7.79%) • 이수페타시스 107,700원 (-1.82%) • 주성엔지니어링 176,700원 (+0.05%) • DB하이텍 142,500원 (-0.76%) • 대덕전자 137,000원 (+3.70%) 🌎 해외 (데이마켓) • 엔비디아 NVDA 299,960원 (-0.19%) • TSMC ADR TSM 694,861원 (-0.95%) • AMD 827,600원 (-0.48%) • 브로드컴 AVGO 571,988원 (-0.37%) • 마이크론 MU 1,743,606원 (-1.23%) • 퀄컴 QCOM 290,418원 (-0.16%) • 인텔 INTC 201,181원 (-0.91%) • 마벨 MRVL 424,359원 (-0.88%) • 샌디스크 SNDK 3,142,455원 (-0.57%) ※ 지수 선물은 실시간이며 시세는 변동될 수 있어요. 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

**📌SK이터닉스 ** **1) 2035년까지 18GW데이터센터 건설 계획, 커다란 전방이 열렸다** → 29년까지 8.4GW, 35년까지 추가 10GW의 AI데이터센터를 건설하겠다는 계획을 발표 **2) SK그룹의 재생에너지 사업 핵심 축으로서 동사의 역할에 주목** → 동사의 주력 사업은 국내 태양광, 풍력 개발 사업, 또한 최근 ESS중앙계약시장에 참여하는 등 다방면에서 국내 전력 수요 상승에 따른 수혜가 가능 → 특히 소규모 태양광 단지를 매입 40~100MW단위로 구조화하여 대깅버에 전력을 공급(PPA)하는 '솔라닉스'사업에 주목 #SK이터닉스

* **하이닉스 뉴스룸 공식발표문** **Q9. 1,100조 원에 이르는 대규모 투자의 재원은 어떻게 마련하나요?** - 이번 투자는 한 번에 집행되는 것이 아니라 **수요 가시성에 맞춰 장기간에 걸쳐 단계적으로 이뤄집니다**. 따라서 재원 역시 한꺼번에 마련하는 것이 아니라, 집행 시점에 맞춰 단계적으로 조달해 나가게 됩니다. 기본적으로는 회사의 영업이익에서 창출되는 현금흐름을 바탕으로 하되, **투자 원칙(CapEx Discipline)에 입각해 시장 상황을 살펴가며 조달의 규모와 시점을 유연하게 조절해 나가겠습니다.** 이 과정에서 **글로벌 파트너들과의 협력을 비롯해 다양한 조달 방안을 함께 검토하고 있으며, 구체적인 방식과 조건은 투자 집행 단계에 맞춰 확정해 나갈 계획입니다. **이러한 원칙 위에서 안정적이고 지속 가능한 투자를 이어가겠습니다. **Q16. 대규모 투자를 이어가면서도 투자 원칙(CapEx Discipline)은 지켜질 수 있나요?** - 이번에 밝힌 투자액은 일시에 쏟아붓는 것이 아니라, **수요 가시성에 맞춰 단계적으로 집행하는 것입니다. **회사의 투자 원칙에는 변함이 없으며, 고객과의 장기 협력을 통해 **중장기 수요를 충분히 확인하며 순차적으로 집행해 나가겠습니다**. https://news.skhynix.co.kr/fact-05/

#메모리 #증설 1. 투자 총액보다 투자 속도가 더 중요 2. 용인 클러스터 fill rate 상향은 중장기 수요 확신의 표현 3. 2027년 하반기부터 공급 대응 본격화, 그 전까지는 shortage 완화보다 이익 레벨업 논리가 더 중요

**■ 오늘스케줄 - 06월 30일 화요일** 미국-이란, 카타르서 회담(현지시간) 우크라 외교장관 방한 5월 산업활동동향 5월 국세수입 현황 발표 26년 11차 금통위 의사록 공개 최태원 SK하이닉스 회장, 광주 방문 및 호남 반도체 클러스터 조성 계획 발표 전망 POSCO홀딩스, HMM인수 보도에 대한 재공시 기한 스트라드비젼 신규 상장 에코마케팅 상장폐지 일정실업 상장폐지 공구우먼 상호변경(나인앤컴퍼니) 텔콘RF제약 변경상장(감자) 캔버스엔 변경상장(주식병합) TS인베스트먼트 변경상장(주식병합) 유니켐 변경상장(주식병합) 씨엔알리서치 변경상장(주식병합) 케스피온 거래정지(감자) 예선테크 거래정지(주식병합) 비스토스 추가상장(유상증자) 핸즈코퍼레이션 추가상장(유상증자) 메타랩스 추가상장(유상증자) 아이오케이이엔엠 추가상장(유상증자) 위지트 추가상장(유상증자) 티사이언티픽 추가상장(유상증자) 셀트리온 추가상장(무상증자) 빛과전자 추가상장(CB전환) 인텍플러스 추가상장(CB전환) CMG제약 추가상장(CB전환) 오픈놀 추가상장(주식매수선택권행사) 신한서부티엔디리츠 추가상장(CB전환) 카카오 추가상장(CB전환) 라온텍 추가상장(주식매수선택권행사) 티에스넥스젠 추가상장(CB전환) SGA솔루션즈 보호예수 해제 오픈놀 보호예수 해제 차AI헬스케어 보호예수 해제 지에프씨생명과학 보호예수 해제 美) 4월 주택가격지수(현지시간) 美) 4월 S&P 코어로직/CS 주택가격지수(현지시간) 美) 6월 시카고 PMI(현지시간) 美) 5월 구인 및 이직(JOLTs) 보고서(현지시간) 美) 6월 소비자신뢰지수(현지시간) 美) 나이키 실적발표(현지시간)

삼성전기의 MLCC 대형 수주가 공시되었습니다. 앞서 저희가 리포트를 통해 언급한 AI용 47uf 초소형 고용량 MLCC로 파악됩니다 저희가 기존에 작성했던 관련 리포트 재공유드립니다

한국 뉴스로는 4일만에 소개 됐네요 “반도체 광풍보다 더 셀지도”…MLCC, 30분마다 가격표 바뀐다는데 - 매일경제 (by https://t.me/TNBfolio) - AI 서버 투자 붐으로 고용량 MLCC 수요가 급증하면서 범용 제품까지 공급 부족 현상이 확산했다. - 중국 화창베이 전자시장에서는 가격 변동성이 극도로 커졌으며 고용량 제품의 납기가 20주 이상으로 늘어났다. - 글로벌 1위 기업인 Murata를 비롯하여 삼성전기, Taiyo Yuden, Fenghua 등 주요 업체들의 제품 가격 인상이 잇달았다. - AI 서버는 고성능 GPU와 HBM 탑재로 막대한 전력이 소모되어 일반 서버보다 훨씬 많은 양의 MLCC를 필요로 한다. - 생산업체들이 수익성이 높고 캐파 소모가 큰 AI용 제품 생산에 집중하면서 전체적인 수급 불균형과 가격 강세가 장기화될 전망이다. https://www.mk.co.kr/news/business/12085987

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ 삼성전기, 단일판매ㆍ공급계약체결 - 계약상대: 글로벌 대형기업 - 계약내용: MLCC(Multilayer Ceramic Capacitor) 공급계약 - 공급지역: - - 계약금액: 4,540억 - 계약기간: 2027년 1월 1일 ~ 2027년 12월 31일 (1년) https://buly.kr/H6k9VF1 (Dart) * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

#건설 1. 글로벌 에너지 인프라 확대, 특히 원전/LNG 2. 국내 AI 생태계/메가 프로젝트 본격화 • 즉 시장은 아직 주택 사이클 기준 PBR로 보고 있는데, 실제 수주 기회는 이미 산업 인프라 쪽으로 확장중.

[한투증권 채민숙/김연준] 반도체 산업 Note: 미국 마케팅 Key Takeaways ● 업황이 너무 좋은 것이 유일한 걱정 - 6월 22일부터 26일까지 5일간 미국 투자자들과 메모리 반도체에 대한 투자 아이디어와 시장 전망을 논의 - 투자자들의 질문은 메모리 사이클이 언제까지 지속될 수 있을지에 집중 - 이익 추정치의 가파른 상향 조정에 대한 우려의 목소리도 있었으나, 메모리 반도체 밸류에이션이 이익 레벨에 비해 아직도 저평가되어 있다는 데는 대부분의 투자자들이 공감 - SK하이닉스 ADR에 대한 관심이 매우 높았으며, 삼성전자의 ADR 발행 가능성에 대한 질문도 다수 제기 - 전반적으로 투자자들은 단기 주가 상승 부담보다는 메모리 업황 개선의 지속성과 이익 가시성 확대에 더 주목하는 모습 - 또한 한국 메모리 업체들의 글로벌 투자 접근성 확대 역시 향후 수급 및 밸류에이션 논의에서 중요한 변수로 부각 ● 메모리 반도체 구조적 공급 부족에 대한 컨센서스 형성 - 이번 마케팅에서 인상적이었던 점은 DRAM뿐 아니라 NAND에 대한 투자자들의 관심이 예상보다 높았다는 것 - 특히 AI 확산으로 NAND의 역할과 수요 기반이 어떻게 변화할 것인지, AI 서버를 중심으로 NAND 밸류체인에 어떤 수혜가 발생할 것인지에 대한 질문이 많았음 - NAND ASP 상승이 얼마만큼 지속될 수 있는지는 물론, NAND 사업의 정상 영업이익률을 어느 수준까지 보아야 하는지에 대한 토론도 활발히 진행 - 과거와 달리 NAND가 투자 축소의 영향으로 구조적인 공급 제약 사이클에 진입했다는 데 투자자들의 공감대가 형성 - 전반적으로 투자자들의 관심은 DRAM 중심에서 메모리 산업 전반으로 확대되는 모습이었으며, AI 시대 메모리의 가치와 수익성 변화에 대한 이해도가 이전보다 한층 높아졌음을 확인 ● 반도체에 대해 투자의견 매수와 비중확대 유지 - 반도체 섹터에 대해 매수와 비중확대 의견을 유지 - HBM으로 인해 DRAM 공급은 구조적으로 제한되며, LTA를 통해 메모리 이익의 가시성이 중장기적으로 확보될 수 있음 - 또한 공급사들의 투자 우선순위가 DRAM으로 집중되면서 NAND 역시 공급 부족이 장기화될 가능성이 높음 - 실적 시즌을 지나는 동안 단기적인 주가 변동성은 나타날 수 있으나, 중장기적인 실적 개선과 밸류에이션 리레이팅 가능성은 여전히 유효하다고 판단 본문: https://vo.la/rnxwpZB 텔레그램: https://t.me/KISemicon

**투자 속도는 수요의 증거 [삼성증권 Tech팀] ** - 삼성전자 2,450조원(반도체 2,100조원), SK하이닉스 1,100 조원의 투자를 발표했습니다. - 발표된 숫자는 장기 계획으로 변동성이 크기 때문에, 숫자 자체보다는 계획에서 드러난 투자 방향과 속도에 집중할 필요가 있습니다. - 용인 클러스터의 투자 속도가 바뀌었습니다. 삼성전자는 Fab 6기를 12년, SK하이닉스는 Fab 4기를 8년에 걸쳐 채웁니다. Fab 1개 6개 클린룸을 2년에 채우는 속도이며 연간 100kwpm 이상의 투자가 뉴 노멀임을 선언하는 순간입니다. - 영업이익이 40조원인 회사와 350조원인 회사의 투자 규모는 당연히 다를 수밖에 없습니다. 삼성전자와 SK하이닉스 모두 메모리 Capex는 28년 연간 100조원 수준까지 상승하게 됨을 의미합니다. - 지금부터 공급 과잉을 걱정할 필요는 없습니다. 30-40%의 심각한 쇼티지는 공급 업체에게도 부정적입니다. 27년 하반기부터는 공급이 본격적으로 AI 수요를 대응하며 이익은 한차례 더 레벨업할 수 있습니다. 저희 소부장과 로봇 아이디어도 리포트에 담겨 있습니다. 리포트 링크: https://bit.ly/4aMOdQ3 감사합니다. (2026/6/30 공표자료)

(삼성증권) - **연간 +100K, 2년에 팹 1개 페이즈의 투자속도** - **닉스 기준 연평균 +15% 수준의 capex 증가율** - 그러나 **수요의 속도는 연평균 +25%(5년간 3배)** - 즉 어제의 발표조차 수요증가속도를 못따라감 - 하지만 이정도라도 계획이 앞당겨진 것이 산업 내에서 올바른 선택 - 향후 추가적인 국내외 팹 투자계획이 발표될 것

**투자 속도는 수요의 증거 [삼성증권 Tech팀] ** - 삼성전자 2,450조원(반도체 2,100조원), SK하이닉스 1,100 조원의 투자를 발표했습니다. - 발표된 숫자는 장기 계획으로 변동성이 크기 때문에, 숫자 자체보다는 계획에서 드러난 투자 방향과 속도에 집중할 필요가 있습니다. - 용인 클러스터의 투자 속도가 바뀌었습니다. 삼성전자는 Fab 6기를 12년, SK하이닉스는 Fab 4기를 8년에 걸쳐 채웁니다. Fab 1개 6개 클린룸을 2년에 채우는 속도이며 연간 100kwpm 이상의 투자가 뉴 노멀임을 선언하는 순간입니다. - 영업이익이 40조원인 회사와 350조원인 회사의 투자 규모는 당연히 다를 수밖에 없습니다. 삼성전자와 SK하이닉스 모두 메모리 Capex는 28년 연간 100조원 수준까지 상승하게 됨을 의미합니다. - 지금부터 공급 과잉을 걱정할 필요는 없습니다. 30-40%의 심각한 쇼티지는 공급 업체에게도 부정적입니다. 27년 하반기부터는 공급이 본격적으로 AI 수요를 대응하며 이익은 한차례 더 레벨업할 수 있습니다. 저희 소부장과 로봇 아이디어도 리포트에 담겨 있습니다. 리포트 링크: https://bit.ly/4aMOdQ3 감사합니다. (2026/6/30 공표자료)

[한투증권 채민숙/김연준] 반도체 산업 Note: 미국 마케팅 Key Takeaways ● 업황이 너무 좋은 것이 유일한 걱정 - 6월 22일부터 26일까지 5일간 미국 투자자들과 메모리 반도체에 대한 투자 아이디어와 시장 전망을 논의 - 투자자들의 질문은 메모리 사이클이 언제까지 지속될 수 있을지에 집중 - 이익 추정치의 가파른 상향 조정에 대한 우려의 목소리도 있었으나, 메모리 반도체 밸류에이션이 이익 레벨에 비해 아직도 저평가되어 있다는 데는 대부분의 투자자들이 공감 - SK하이닉스 ADR에 대한 관심이 매우 높았으며, 삼성전자의 ADR 발행 가능성에 대한 질문도 다수 제기 - 전반적으로 투자자들은 단기 주가 상승 부담보다는 메모리 업황 개선의 지속성과 이익 가시성 확대에 더 주목하는 모습 - 또한 한국 메모리 업체들의 글로벌 투자 접근성 확대 역시 향후 수급 및 밸류에이션 논의에서 중요한 변수로 부각 ● 메모리 반도체 구조적 공급 부족에 대한 컨센서스 형성 - 이번 마케팅에서 인상적이었던 점은 DRAM뿐 아니라 NAND에 대한 투자자들의 관심이 예상보다 높았다는 것 - 특히 AI 확산으로 NAND의 역할과 수요 기반이 어떻게 변화할 것인지, AI 서버를 중심으로 NAND 밸류체인에 어떤 수혜가 발생할 것인지에 대한 질문이 많았음 - NAND ASP 상승이 얼마만큼 지속될 수 있는지는 물론, NAND 사업의 정상 영업이익률을 어느 수준까지 보아야 하는지에 대한 토론도 활발히 진행 - 과거와 달리 NAND가 투자 축소의 영향으로 구조적인 공급 제약 사이클에 진입했다는 데 투자자들의 공감대가 형성 - 전반적으로 투자자들의 관심은 DRAM 중심에서 메모리 산업 전반으로 확대되는 모습이었으며, AI 시대 메모리의 가치와 수익성 변화에 대한 이해도가 이전보다 한층 높아졌음을 확인 ● 반도체에 대해 투자의견 매수와 비중확대 유지 - 반도체 섹터에 대해 매수와 비중확대 의견을 유지 - HBM으로 인해 DRAM 공급은 구조적으로 제한되며, LTA를 통해 메모리 이익의 가시성이 중장기적으로 확보될 수 있음 - 또한 공급사들의 투자 우선순위가 DRAM으로 집중되면서 NAND 역시 공급 부족이 장기화될 가능성이 높음 - 실적 시즌을 지나는 동안 단기적인 주가 변동성은 나타날 수 있으나, 중장기적인 실적 개선과 밸류에이션 리레이팅 가능성은 여전히 유효하다고 판단 본문: https://vo.la/rnxwpZB 텔레그램: https://t.me/KISemicon

**투자 속도는 수요의 증거 [삼성증권 Tech팀] ** - 삼성전자 2,450조원(반도체 2,100조원), SK하이닉스 1,100 조원의 투자를 발표했습니다. - 발표된 숫자는 장기 계획으로 변동성이 크기 때문에, 숫자 자체보다는 계획에서 드러난 투자 방향과 속도에 집중할 필요가 있습니다. - 용인 클러스터의 투자 속도가 바뀌었습니다. 삼성전자는 Fab 6기를 12년, SK하이닉스는 Fab 4기를 8년에 걸쳐 채웁니다. Fab 1개 6개 클린룸을 2년에 채우는 속도이며 연간 100kwpm 이상의 투자가 뉴 노멀임을 선언하는 순간입니다. - 영업이익이 40조원인 회사와 350조원인 회사의 투자 규모는 당연히 다를 수밖에 없습니다. 삼성전자와 SK하이닉스 모두 메모리 Capex는 28년 연간 100조원 수준까지 상승하게 됨을 의미합니다. - 지금부터 공급 과잉을 걱정할 필요는 없습니다. 30-40%의 심각한 쇼티지는 공급 업체에게도 부정적입니다. 27년 하반기부터는 공급이 본격적으로 AI 수요를 대응하며 이익은 한차례 더 레벨업할 수 있습니다. 저희 소부장과 로봇 아이디어도 리포트에 담겨 있습니다. 리포트 링크: https://bit.ly/4aMOdQ3 감사합니다. (2026/6/30 공표자료)

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0009030512?rc=N&ntype=RANKING&sid=001

**메모리 공급자 우위 시장, 구매자 압도… 2026년 하반기 고정거래가 강력한 상승세 이어질 전망** **메모리 가격 상승세가 지속적으로 확산되고 있다**. 2026년 상반기 동안 이미 2분기 연속 큰 폭으로 상승함에 따라 높아진 가격 기저의 영향으로 분기별 상승폭은 둔화될 것으로 보이나, **메모리 산업은 여전히 강력한 공급자 우위(판매자 시장) 구도를 유지하고 있으며, 고대역폭 메모리(HBM)나 고사양 D램에서 전체 품목으로 강세가 확산되고 있다. ** 업계에서는 **개별 메모리 제품마다 상승폭에 약간의 차이는 있을 수 있지만, 장기적인 상승 추세는 꺾이지 않을것**으로 보고있다. https://www.digitimes.com.tw/tech/dt/n/shwnws.asp?CnlID=1&id=0000760252_PYY1OIHY6C0VEC16095RI

J.P. Morgan) 한국 배터리 체인; 미국 데이터센터·AIDC 인프라 가속 기대에 ESS 수요 전망 상향, 한국 배터리·양극재에 긍정적. 투자의견은 LG에너지솔루션(LGES)·삼성SDI(SDI)·SK이노베이션(SKI)·L&F는 Overweight, 포스코퓨처엠(POSCO Future M)은 Underweight J.P. Morgan 2026-06-30 @Fundeasy_choi 핵심 결론 J.P. Morgan은 미국 FERC의 대형 부하(large load) 관련 show cause orders가 데이터센터의 전력망 연결 속도를 크게 앞당길 수 있다고 판단하며, 한국 배터리 체인 전반에 대한 수혜 기대를 제시했다. 이에 따라 2030년 미국 ESS(energy storage system) 수요 전망을 기존 200GWh에서 303GWh로 52% 상향했다. 데이터센터가 미국 ESS 수요에서 차지하는 비중도 2030년 45%로 높게 반영했다. 한국 배터리 셀 업체 중에서는 LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK이노베이션을 긍정적으로 봤고, 양극재에서는 L&F와 LG화학을 상대적으로 선호했다. 반면 포스코퓨처엠은 LFP 개발 실행 리스크와 지연 가능성 때문에 단기 가시성이 제한적이라고 봤다. 핵심 포인트 FERC 규제 변화의 의미: 6개 지역 송전기구(RTOs)에 대해 대형 부하, 특히 AI 데이터센터의 계통 연계 절차를 정당화하거나 개편하라고 요구했다. 중간 보고는 7월 중순까지, 기존 요금체계 정당화 또는 대형 부하 관련 조항 제시는 8월 중순까지 제출해야 한다. J.P. Morgan은 이 조치가 hyperscaler와 데이터센터 운영자의 speed-to-power 시간을 단축하는 방향이라고 해석했다. 5대 개혁 방향: 대형 부하 연계 연구 절차 간소화, 대형 부하에 필요한 계통 증설 비용 부담을 명확히 해 유틸리티의 재무 리스크 축소, 대형 부하와 연계된 신규 발전 및 ESS 시설의 연계 연구 신속화, 대형 부하를 위한 유연한 송전 서비스 도입, 발전/ESS와 병설된 대형 부하에 더 작은 규모의 유연한 송전 요금체계 허용이 핵심이다. 90일 승인 시나리오와 ESS 부착 유인: FERC는 SPP(Southwest Power Pool)를 모범 사례로 제시했다. SPP의 새 체계에서는 데이터센터가 현장 발전 또는 ESS와 결합될 경우, 부하 제한형(load-limited) 연계 연구를 신속하게 진행할 수 있고 90일 내 완료가 가능할 수 있다. ESS를 붙이면 피크 절감으로 계통의 최대 수요가 낮아져 필요한 망 증설과 심사 복잡도가 줄어든다. 또한 계통 증설 완료 전에도 ESS 결합 데이터센터가 curtailable transmission service를 통해 먼저 연결될 수 있다. 미국 ESS 수요 전망 상향: 기존 전통적 데이터센터 설계에서는 유틸리티급 ESS가 필수는 아니지만, 규제 변화가 ESS 채택을 유인할 것으로 봤다. Wizestor 데이터에 따르면 기존 프로젝트의 ESS 부착 비율은 데이터센터 부하의 1030%, 지속시간은 24시간 수준이다. J.P. Morgan은 2030년 미국 데이터센터의 35%가 ESS를 부착할 것으로 가정해, 2030년 미국 ESS 수요를 303GWh로 제시했다. 기존 전망 200GWh 대비 103GWh 상향이다. 한국 배터리 셀 업체 영향: LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK이노베이션은 현재 북미에 200GWh 이상의 배터리 생산능력을 보유하고 있으며, 2030년에는 400GWh 이상으로 확대될 수 있다고 봤다. 미국 ESS 수요 증가는 EV 배터리 부진을 일부 상쇄하고 가동률과 마진 개선에 도움이 될 수 있다고 평가했다. LG에너지솔루션은 4Q25 140GWh였던 미국 ESS 수주잔고를 4Q26 230GWh로 늘리는 것을 목표로 해 가장 유리한 위치로 봤다. 삼성SDI는 미국 생산능력 약 60GWh를 커버하는 2~3년치 ESS 수주잔고를 확보했다고 추정했다. SK이노베이션은 미국 ESS 수주잔고는 미미하지만, 미국 배터리 생산능력이 크고 데이터센터용 4세대 원자력 SMR 기술 투자도 보유하고 있다고 언급했다. 양극재 관점의 차별화: L&F는 ESS용 LFP 양극재 수요 가시성이 높아 핵심 수혜주로 꼽혔다. 삼성SDI로부터 1.6조원 규모의 LFP 양극재 계약을 확보했으며, JPMe 기준 약 130kt에 해당하고 2026~2029년을 커버한다. 추가로 기존 및 신규 고객의 중국산 양극재 의존도 축소 수요로 후속 수주 가능성도 언급했다. LG화학은 현재 LFP 양극재를 생산하지 않지만 차별화된 제품 출시를 추진 중이며, 향후 2년 내 LG에너지솔루션 ESS 공급망 진입 가능성을 배제하지 않았다. 포스코퓨처엠은 LFP 양극재 개발을 진행 중이나, 개발 및 양산 램프업 지연 가능성과 실행 리스크 때문에 근시일 내 가시성이 낮다고 봤다. 에코프로BM은 EV용 NCM에 집중할 가능성이 높아 영향은 중립적으로 봤다. 리스크·파급 하방 리스크: 리포트는 데이터센터와 ESS 결합이 실제로 규제 개편 속도만큼 빠르게 확산되지 않거나, ESS 부착 비율이 예상보다 낮을 경우 수요 상향 폭이 축소될 수 있음을 시사한다. 또한 포스코퓨처엠의 경우 LFP 개발 실행 및 양산 지연이 리스크로 명시됐다. 관련 종목 read-through: 한국 배터리 셀 업체 중 LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK이노베이션이 긍정적 수혜 대상으로 언급됐다. 양극재에서는 L&F와 LG화학이 상대적 수혜, 포스코퓨처엠은 단기적으로 불리, 에코프로BM은 중립으로 제시됐다.

[Fundeasy 인사이트] K자 소비의 균열: 저소득층 예금이 만든 짧은 완충재 Bank of America Institute 자료는 미국 소비의 K자 격차가 단기적으로 조금 좁아질 수 있는 이유를 보여줍니다. 핵심은 저소득층 예금 잔고가 2026년 초 크게 늘었고, 낮아진 휘발유 가격과 일부 임금 개선이 함께 완충재가 될 수 있다는 점입니다. 1. 예금은 전 소득층에서 늘었지만 저소득층 증가율이 가장 컸습니다. 2026년 1월부터 5월까지 저소득층의 중위 예금 잔고는 약 15% 늘었고, 고소득층은 약 4% 증가했습니다. 2019년 평균 대비로도 저소득층 예금은 거의 70% 높은 수준입니다. 2. 저소득층 예금은 소비로 바로 연결되기 쉽습니다. 고소득층은 금융자산에서 주식 비중이 크지만, 저소득층과 중산층은 예금 비중이 더 큽니다. 체크 계좌의 현금 완충재는 소비 심리와 필수 지출 방어에 더 직접적으로 작용합니다. 3. 하지만 완충재는 영구 소득이 아닙니다. 세금 환급과 계절 요인으로 늘어난 예금은 하반기에 줄어들 수 있습니다. 저소득층과 젊은 세대의 계좌 유출도 커지고 있어, 결국 임금 증가가 예금 소진 속도를 따라잡는지가 핵심입니다. 투자 시사점은 단순합니다. 소비주를 볼 때 매출 반등만 보지 말고 소비자의 현금흐름 질을 봐야 합니다. 예금, 임금, 카드 연체, 필수 지출 부담을 함께 봐야 합니다. 내러티브가 아니라 숫자가 이깁니다. 이 글은 미국 소비와 가계 예금 흐름을 정리한 것으로 특정 종목의 매수나 매도를 권하는 것이 아니다. 투자 판단은 각자의 상황에 맞게 내리시기 바란다. 전문은 블로그에서. (https://blog.naver.com/opushk/224331407336) 🌩 (https://litt.ly/fundeasy) 도움되셨다면 🐳🥰 부탁드립니다! 🌩 블로그에는 다양한 글이 있습니다. 방문하시면 좋은 아이디어를 얻으실 수 있습니다. 🌩 모든 게시글은 투자 판단의 근거로 삼을 수 없으며 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 📱 카카오페이, 네이버페이를 이용한 음료 한 잔 후원하기 🌩후원하기 (https://litt.ly/fundeasy)

**반도체: 가격을 둘러싼 줄다리기 [대신증권 반도체/류형근]** **■ 견제구를 던지기 시작한 고객들** - 최근 외신에서 "메모리반도체 가격 담합 의혹", "Big Tech 기업들의 중국 반도체 대체 활용 검토" 등을 보도했습니다. - 강력한 Upcycle에 견제구가 날라오는 모습입니다. **■ 중국 반도체는 돌파구가 될 수 있을까? ** - 제품 품질과 별개로, 충분한 대안이 되긴 어려울 것으로 전망합니다. - CXMT의 경우, 범용 DRAM 내 수급난이 가장 심각한 LPDDR5/5x 제품 대응력에 있어 열위에 있습니다. - 2026년 생산 내 LPDDR5 비중은 30% 이하이며, 양산에 필요한 DRAM 1a 급 공정 Capa는 연내 80K/wpm를 넘기 어려운 환경입니다. 일부 Capa를 HBM 개발에 할당해야 한다는 점도 감안할 필요가 있습니다. - 이에, 자국 모바일 업계도 극심한 메모리반도체 공급 부족을 경험하고 있습니다. - 장기적인 관점에서도 고민해볼 필요가 있습니다. 중국 반도체 규제 완화가 일시적 회피책이 될 수 있으나, 이는 장기 위협의 강도를 드높이는 변화도 될 수 있습니다. 그렇다면, 중국 반도체의 자생력을 키울 수 있는 노선으로 정책 변화가 나타날 가능성은 제한적입니다. ** ■ 견제구는 스트라이크가 될 수 없다** - 어느 때보다 강력한 Upcycle이 전개되고 있는 만큼, 외부 압력 또한 거세질 수 있는 환경입니다. 다만, 공급업계에 현실적 위협으로 거듭나진 않을 것이라는 판단입니다. - 1) AI Capex의 추가 확장이 가져올 메모리반도체 가격 상승 폭의 확대, 2) 2027년 HBM 가격 인상, 3) 장기 계약의 확대, 4) 주주환원 정책 강화와 실리주의적 재무 Plan의 구축 등 반등의 기회는 다량 남아있습니다. - 때 아닌 고점 논란에 매몰되지 말아야 할 시점이라 생각합니다. [📎PDF](https://r.jayjoai.com/yCskh) | ➡[️보고서원문](https://report.jayjoai.com/internal/3953-aFoh9j)| [**📝요약/해설**](https://report.jayjoai.com/internal/3953-V3CZyY-e)

골드만삭스) 삼성전자(005930 KS); DDR5 가격 강세와 2027년 HBM 가격 기대 상향으로 DRAM 센티먼트가 중립 이상으로 개선. 투자의견 매수(Buy), TP W480,000 Goldman Sachs 2026-06-30 @Fundeasy_choi 핵심 결론 골드만삭스는 2026년 6월 DRAM 센티먼트 지표가 4월과 같은 수준의 “중간 정도의 긍정적” 방향이라고 평가했다. 근거는 DDR5 현물가격의 상승세, 중국 스마트폰 출하의 2개월 연속 전년 대비 증가, Nanya Tech의 월매출 급증, 그리고 2027년 HBM 가격에 대한 기대 상승이다. 삼성전자 보통주와 우선주에 대한 투자의견은 모두 매수(Buy)이며, 보통주 목표주가 W480,000, 우선주 목표주가 W360,000을 유지했다. 보통주 목표주가는 12개월 2026~2027E EV/EBITDA 기반 SOTP로 산정됐고, 우선주는 보통주 대비 25% 할인율을 적용했다. 리포트는 2027E HBM 가격 성장률 추정치를 기존 +14%에서 +44% yoy로 상향했으며, 강한 범용 DRAM 가격과 타이트한 HBM 수급을 감안하면 추가 상향 여지도 있다고 봤다. 핵심 포인트 DRAM 가격 흐름: 6월 26일 기준 DDR4 8Gb 현물가격은 5월 1일 대비 +11% 상승했고, 5월 계약가격 대비 +45% 프리미엄에 거래됐다. DDR5 16Gb 현물가격도 같은 기간 +20% 상승했으며, 5월 계약가격 대비 +25% 프리미엄이다. 이는 범용 DRAM 가격이 전반적으로 우상향하고 있음을 보여준다. 서버 및 인프라 수요: 대만 서버 ODM인 Inventec, Quanta, Wiwynn, Wistron의 5월 매출은 전년 대비 +53%, 전월 대비 -3%였다. 이는 랙 단위 AI 서버 출하 확대와 ASIC AI 서버 출하 강세에 힘입은 것으로 해석됐다. 서버용 BMC 최대 공급업체인 Aspeed의 5월 매출도 전년 대비 +69%, 전월 대비 0%로 견조했다. 한국 DRAM 수출: 5월 한국 DRAM 수출액은 3월의 기존 최고치를 21% 상회하며 사상 최고치를 다시 경신했고, 전년 대비로는 +370% 증가했다. 골드만삭스는 메모리 가격 상승과 미국·중국 주요 수출 시장에서의 빅테크 수요가 배경이라고 설명했다. 중국 스마트폰 출하: 중국 스마트폰 출하량은 5월에 전년 대비 +19%, 전월 대비 +7% 증가하며 2개월 연속 yoy 성장세를 기록했다. 다만 2026년 누적 출하는 2025년과 거의 비슷한 수준이고, 중국 팀은 메모리 가격 상승이 최종 수요를 압박해 2Q26 출하가 전년 대비 -14% 감소할 것으로 예상했다. 대만 DRAM 및 유통업체 실적: Nanya Tech의 5월 매출은 전년 대비 +730%, 전월 대비 +9%로 10개월 연속 세 자릿수 yoy 성장을 이어갔다. 이는 DDR4 가격 강세가 주된 동력이다. Supreme Electronics의 5월 매출도 전년 대비 +253%, 전월 대비 +54% 증가했다. 2Q26E ASP와 HBM 전망: 골드만삭스는 삼성전자 DRAM ASP가 2Q26E에 전분기 대비 약 +46% 상승할 것으로 추정했다. 다만 1Q26의 +93%에서 2Q26E로 내려오면서 성장률의 2차 미분(second derivative)은 약 -48%p로 계산했다. 그럼에도 채널 점검과 투자자 피드백을 바탕으로 2027년 HBM 가격 기대는 계속 높아지고 있으며, 기존 범용 DRAM 가격 강세가 내년 HBM 가격 협상에도 반영될 가능성을 언급했다. 리스크·파급 하방 리스크: 리포트가 명시한 삼성전자 핵심 하방 리스크는 1) 메모리 수급의 급격한 악화, 2) 스마트폰 마진의 급격한 축소, 3) 모바일 OLED 시장점유율 하락이다. 관련 종목 read-through: 리포트는 삼성전자 외에 SK Hynix Inc., LG Display, LG Electronics, LG Innotek, Hansol Chemical, SKC, Samsung Electro-Mechanics를 커버리지 유니버스로 언급했지만, 본문에서 이들에 대한 별도 투자판단이나 직접적인 수혜·피해 종목은 구체적으로 제시하지 않았다.

**[신한투자증권 반도체/글로벌IT 김형태, 송혜수] SK하이닉스(000660.KS); 경쟁사 본진으로 침투하는 주도주 ▶️ 나스닥 상장 → 메모리 대장주 지위가 재부각될 하반기** - 7월 나스닥 입성 가시화. 글로벌 메모리 대장주 지위 재조명될 것으로 기대 - HBM 가격 상승 반영해 2027년 이익추정치 기존 대비 15% 상향 **▶️ 2Q26 Preview: 기존 가정 대체로 유지, 환율 효과로 이익 소폭 상향** - 2Q26 매출 88조원, 영업이익 67조원 전망. 2026년 전체 이익 6% 상향 - 매출총이익률 80% 이상 유지하며 반도체 산업 내 최상위 수익성 지속 기대 **▶️ 목표주가 4,200,000(상향), 투자의견 ‘매수’ 유지** - 12개월 선행 BPS 742,615원, Target P/B 5.7배(북미 경쟁사 동일 수준) - 1) ADR 상장 수급 효과, 2) HBM 가격 인상 가능성, 3) 주주환원 기대감 주목 ※ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352292 위 내용은 2026년 6월 30일 7시 56분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. ▶️ 신한IT팀 공부방 텔레 채널: https://alie.kr/3NInPAw

골드만삭스) 삼성전자(005930.KS); 2040년까지 국내 2450조원 투자 발표, 장기 성장률 5~6%는 무리 없는 수준. 투자의견 Buy, TP W480,000 Goldman Sachs 2026-06-30 @Fundeasy_choi 핵심 결론 골드만삭스는 삼성전자(SEC)에 대해 Buy 의견을 유지했다. 보통주 목표주가(W480,000)와 우선주 목표주가(W360,000)도 유지했으며, 보통주 기준 현재가 W323,000 대비 상승여력은 48.6%로 제시했다. 목표주가는 20262027E EV/EBITDA 기반 SOTP 방식으로 산정했다. 리포트의 핵심은 삼성전자가 20262040년 15년간 국내에 W2,450조를 투자하겠다고 발표한 점이다. 이 중 약 W2,100조, 즉 전체의 76%가 반도체에 배정되며, 골드만삭스는 이 비중이 과거 15년 평균 반도체 capex 비중 73%와 대체로 부합한다고 봤다. 다만 최근 5년 기준 반도체 capex 비중이 약 90%였던 점을 감안하면, 이번 계획은 최근보다 반도체 집중도가 낮아진 것으로 해석했다. 투자계획에 R&D 포함 여부는 공개되지 않았지만, 과거 발표 관행을 감안해 R&D가 포함된다고 가정할 경우 연평균 국내 capex+R&D는 약 W163조로 추정된다. 골드만삭스는 자사 2026E2028E 국내 capex+R&D 추정치 W125조/W140조/W151조와 비교하면 상향 여지가 있다고 봤다. 또한 2029년부터 2040년까지 연 6% 성장 가정 시 20262040년 누적 국내 capex+R&D는 약 W2,500조로, 발표치 W2,450조와 거의 비슷해 장기 성장률 5~6%는 과도하지 않다고 평가했다. 핵심 포인트 국내 투자 규모와 배분: 삼성전자는 15년간 W2,450조를 국내에 투자할 계획이며, 이 중 W2,100조는 반도체에 투입된다. 세부적으로는 기존 팹/프로젝트에 W1,650조, 용인 Fab#6 조기 완공에 W400조, 충청권 신규 HBM 팹에 W56조가 배정됐다. 비반도체 부문에서는 삼성디스플레이에 W67조, 구미 스마트폰 공장 및 휴머노이드 로봇 생산라인 구축이 포함됐다. 반도체 투자 해석: 이번 발표의 반도체 비중 76%는 과거 15년 평균 capex 비중 73%와 유사하지만, 최근 5년 평균 약 90%보다는 낮다. 즉, 반도체 중심 투자는 유지하되 최근처럼 극단적으로 집중되지는 않는 구조로 읽힌다. R&D 포함 시 연간 투자 규모: 회사는 이번 계획에 capex와 R&D 포함 여부를 밝히지 않았다. 골드만삭스는 과거 발표처럼 R&D가 포함된다고 가정하면, 향후 15년간 국내 capex+R&D는 연평균 약 W163조 수준이 된다고 계산했다. 이는 2026E W125조, 2027E W140조, 2028E W151조라는 기존 추정치보다 높아질 가능성을 시사한다. 장기 성장률 판단: 2022년 투자계획에서는 capex와 R&D의 80%를 국내에 집행하겠다고 언급한 바 있다. 이를 바탕으로 2029년부터 2040년까지 연 6% 성장 가정을 적용하면 20262040년 누적 국내 capex+R&D는 약 W2,500조로, 이번 발표치 W2,450조와 거의 일치한다. 골드만삭스는 따라서 20292040년 국내 capex+R&D의 5~6% 성장률은 충분히 합리적이라고 판단했다. 실적 전망과 밸류에이션: 리포트에는 2026E~2028E 매출이 각각 W718,147bn, W897,447.3bn, W1,015,248.8bn으로 제시됐고, EBITDA는 W426,985.8bn, W594,658.9bn, W687,393.9bn, EPS는 W44,788, W63,751, W74,186으로 제시됐다. 2026E EPS는 직전 분기/연간 추정치 흐름상 3/26 W7,125에서 6/26E W10,794, 9/26E W12,878, 12/26E W14,013으로 제시됐다. 2026E P/E는 7.2배, 2027E는 5.1배, 2028E는 4.4배다. 투자논리: 골드만삭스는 메모리 부문이 이익 창출력을 계속 견인할 것으로 봤다. 근거는 견조한 메모리 가격이 지속되고 있고, 고객과의 장기계약(LTA)에서 과거보다 더 높은 수준의 구속력 있는 약정이 반영될 가능성이 있다는 점이다. 또한 HBM에서 의미 있는 진전이 나타나고 있으며, 주주환원 확대 여지도 커졌다고 평가했다. 리스크·파급 하방 리스크: 1) 메모리 수급의 급격한 악화, 2) 스마트폰 마진의 급격한 축소, 3) 모바일 OLED 시장점유율 하락이 핵심 리스크로 제시됐다. 관련 종목 read-through: 원문에는 구체적인 수혜주나 피해주가 명시되지 않았다. 따라서 관련 종목 파급효과는 본 리포트에서 특정하지 않았다.

**AI 시대 전력 인프라 총력전…ESS·전력솔루션 시장 커진다 정부, 전력망 및 에너지 인프라 확충에 속도 재생에너지+원전+화력 등 전원믹스로 공급 비(非)리튬 기반 ESS 기술 고도화 함께 추진 전력 공급과 저장·운영 묶은 패키지 수출 검토** **정부가 반도체 제조 시설과 인공지능(AI) 데이터센터 등 미래 첨단산업의 경쟁력을 뒷받침하기 위해 전력 인프라 확충에 나선다.** 30일 재계에 따르면 전날 이재명 대통령은 '**대한민국 대도약 3대 메가프로젝트'를 통해 전력 소비가 큰 첨단산업에 전력을 안정적으로 공급하기 위한 전력망과 에너지 인프라를 대폭 확충하기로 했다.** **AI 데이터센터는 고성능 그래픽처리장치(GPU)를 24시간 가동해야 하는 만큼 이른바 '전기 먹는 하마'로 불릴 정도로 막대한 전력을 소비**한다. 여기에 **반도체 생산 시설과 전기차 보급 확대, 산업 전기화까지 맞물리면서 국가 전력 수요는 앞으로 더욱 빠르게 증가할 것으로 전망**된다. 정부는 이러한 수요 증가에 대응하기 위해 재생에너지와 원자력, 화력을 조합한 '전원믹스'를 기반으로 안정적인 전력 공급 체계를 구축한다는 방침이다. 특히 호남권을 중심으로 풍부한 태양광·풍력 등 재생에너지 자원을 적극 활용하는 한편 원전과 화력발전을 함께 운영해 전력 공급의 안정성을 확보한다는 계획이다. 업계에서는 재생에너지 확대와 함께 원전, 화력을 병행하는 현실적인 전원 구성이 AI 데이터센터 투자 확대에 긍정적으로 작용할 것으로 보고 있다. **이번 대책의 또 다른 핵심은 에너지저장장치(ESS) 시장 확대다.** 정부는 계통 안정화를 위해 배터리에 전력을 저장했다가 필요할 때 공급하는 ESS 보급을 확대하는 한편 비(非)리튬 기반 ESS 기술의 기술 고도화도 추진한다. 비리튬 ESS는 나트륨이온과 바나듐 등 다양한 소재를 활용하는 저장장치로 가격 경쟁력과 화재 안전성, 긴 수명 등을 갖춘 것이 특징이다. 리튬 원료 확보 부담이 상대적으로 적고 특정 국가에 대한 공급망 의존도를 낮출 수 있어 차세대 ESS 시장의 유력한 대안으로 평가받고 있다. SK온은 지난 1월 바나듐이온배터리 전문기업 스탠다드에너지와 업무협약(MOU)을 체결하는 등 원소재 조달부터 소재·셀·배터리관리시스템(BMS)까지 기술 협력을 확대했다. 아울러 정부는 단순히 데이터센터를 건설하는 데 그치지 않고 전력 공급과 저장, 에너지 운영까지 하나의 패키지로 구축해 해외 시장에 수출하는 산업 모델을 추진하겠다고 밝혔다. 업계 관계자는 "**AI 시대에는 데이터센터 자체보다 안정적으로 전력을 공급하고 효율적으로 관리하는 기술 경쟁력이 더욱 중요해질 것"이라며 "전력기기와 ESS, 에너지솔루션 기업들의 성장 기회도 크게 확대될 것으로 보인다**"고 말했다. https://www.newsis.com/view/NISX20260629_0003688316

[Fundeasy 인사이트] 스트리밍의 진짜 해자: 새 콘텐츠가 아니라 오래된 IP다 극장가는 2019년 이후 가장 강한 해를 기대하고 있지만, 스트리밍에서는 다른 메시지가 나옵니다. 사람들은 새 콘텐츠를 말하지만, 실제 시청 시간은 오래된 카탈로그 콘텐츠에 몰려 있습니다. 1. 스트리밍의 체류시간은 과거 콘텐츠가 지킵니다. Luminate 자료 기준 2026년 1분기 Disney+, Peacock, Hulu, HBO Max, Paramount+ 대부분에서 카탈로그 콘텐츠가 시청 시간의 89% 이상을 차지했습니다. Netflix도 예외에 가깝지만 카탈로그 비중이 60%로 더 큽니다. 2. 콘텐츠 사업의 해자는 IP 라이브러리입니다. 좋은 콘텐츠는 한 번 제작하고 끝나는 비용이 아니라, 반복 소비와 유지율을 만드는 자산입니다. 라이브러리가 두꺼운 플랫폼은 모든 시청 시간을 매년 비싼 신작으로 채우지 않아도 됩니다. 3. 극장 회복도 같은 방향을 가리킵니다. 극장은 이벤트가 필요하지만, 그 이벤트를 가능하게 하는 것도 오래 쌓인 IP입니다. 스트리밍에서는 과거 콘텐츠가 체류시간을 지키고, 극장에서는 과거 IP가 새 이벤트의 리스크를 낮춥니다. 투자 시사점은 콘텐츠 비용보다 회수 기간을 봐야 한다는 점입니다. 라이브러리의 깊이, 반복 시청 가능성, 라이선싱 전략, 극장과 스트리밍 윈도우, 콘텐츠 투자 대비 FCF 회수 기간이 중요합니다. 내러티브가 아니라 숫자가 이깁니다. 이 글은 미디어와 스트리밍 산업 흐름을 정리한 것으로 특정 종목의 매수나 매도를 권하는 것이 아니다. 투자 판단은 각자의 상황에 맞게 내리시기 바란다. 전문은 블로그에서. (https://blog.naver.com/opushk/224331397745) 🌩 (https://litt.ly/fundeasy) 도움되셨다면 🐳🥰 부탁드립니다! 🌩 블로그에는 다양한 글이 있습니다. 방문하시면 좋은 아이디어를 얻으실 수 있습니다. 🌩 모든 게시글은 투자 판단의 근거로 삼을 수 없으며 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 📱 카카오페이, 네이버페이를 이용한 음료 한 잔 후원하기 🌩후원하기 (https://litt.ly/fundeasy)

**크래프톤 골드만 **💡 한 줄 요약 목표가 50만원 → 30만원으로 대폭 하향, 하지만 "한 자릿수 P/E는 과도하다"며 매수(BUY) 유지 ✅ **🔻 목표가를 왜 내렸나? — "Single-IP 디스카운트" **핵심은 배틀그라운드(PUBG) 단일 IP 집중 리스크 ⚠️ PUBG는 'forever game'으로 수명·수익성 견조하지만, 단일 IP 의존도가 멀티플 상승(프리미엄)을 막음 역설적 딜레마: PUBG가 강해질수록 신규 IP가 의미있는 비중을 차지하기 더 어려워짐 → 시장이 계속 단일 IP 리스크에 집중 골드만의 새 글로벌 게임 밸류에이션 프레임워크 적용 → 크래프톤을 "단기 현금흐름은 좋지만 단일 IP 집중" 구간(13~15배)의 최하단(13배)에 배치 **✨ 긍정적 모멘텀 ① PUBG 견조세 지속 (2Q26) 🔥 **Xeno Point 아케이드 모드 업데이트 후 PUBG PC 일일 PCU +25% → 96.3만명, 90만 이상 유지 6/16 Black Market 2026 출시 → 추가 과금 촉매 PUBG PC +30% YoY 성장 전망 (낮은 기저효과) **② 서브노티카2(Subnautica 2) 기대 이상 🌊 **얼리액세스 5일 만에 400만장 돌파 (출시 당일 100만, 12시간 내 200만) Steam 리뷰 11.9만개, '매우 긍정적'(91% 호평) 첫 12개월 판매 추정 1.5백만 → 7.3백만장 대폭 상향 / 매출 추정 900억 → 3,300억원 **③ Gamescom 2026 신작 5종 공개 (8/26~30) 🎲 **미공개 PUBG Studios 신작, NO LAW, Project ZETA, Age Twisters, TARAE: The Unbound 다년 파이프라인 전략의 첫 가시적 증거 → 2027년부터 본격 기여 전망

**Bernstein , 샌디스크( ****$SNDK****), 투자의견 Outperform로 유지, 목표 주가를 1,700달러에서 3,000달러로 상향 ** "선제적인 재무적 약정(Upfront financial commitments)은 실질적인 하방 보호(downside protection)를 제공하며, 기존의 '최소 의무인수(take or pay)' 계약과는 다릅니다. 이러한 새로운 재무적 약정에 대한 한 가지 주요한 오해는 이를 계약의 고정적인(static) 부분으로 간주하는 것입니다. 실제로 이 비율은 동적(dynamic)으로 변합니다. 시간이 지나고 수익이 인식됨에 따라 잔여 계약 가치는 감소합니다. 따라서 **동일한 금액의 재무적 보증이 점차 줄어드는 잔여 의무 금액에 적용되어, 장기계약(LTA) 후반부의 상대적 커버리지를 높이고 결과적으로 계약 후반부(보호가 더 필요할 가능성이 높은 시기)의 보호를 실질적으로 강화**합니다. **우리는 월가(the Street)가 이 점을 제대로 이해하지 못하고 있다고 생각합니다.** 샌디스크(SNDK)는** 최저 보장 가격(floor price)이 눈에 띄게 높은 반면, 마이크론(MU)은 계약 기간이 더 깁니다. 기업들이 제공한 데이터를 바탕으로 추정해 볼 때, 최근 체결된 LTA에서 SNDK의 최저 가격은 당사의 2026년 2분기(CQ2’26) 평균판매단가(ASP) 예상치와 일치하는 GB당 0.29달러 수준**입니다. 이는 2026년 2분기 예상치보다 의미 있게 낮은 MU의 최저 가격과 대조됩니다. 그러나 MU의 LTA는 대부분 5년인 반면, SNDK는 3~5년인 것으로 보입니다. 이러한** LTA가 미래 하강 주기의 위험을 완전히 없애주는 것은 아니지만, 하방 위험을 크게 완화해 줍니다**. 가벼운 침체부터 2010년보다 더 심각한 가격 폭락까지 다양한 시나리오를 분석한 결과,** SNDK LTA의 후반 연도(FY29 및 FY30) 수익에 대한 하방 압력은 LTA가 없을 때보다 현저히 줄어들었으며, 후반 연도로 갈수록 하방 보호 효과가 상당히 크다는 것을 확인했습니다.** 이는 **고객들이 단 1달러라도 아낄 수 있다면 계약을 파기해 버리는 '최악의 경우'까지 가정한 결과입니다. **전체 물량의 60%가 이러한 LTA에 묶여 있다고 가정할 때**, ASP가 고점 대비 72% 폭락하여 0.11달러('최저 가격'보다 60% 낮은 수준)가 되더라도 SNDK의 FY30 주당순이익(EPS)은 여전히 214달러를 기록할 것입니다. 이는 LTA가 없을 때의 EPS 예상치인 81달러와 비교되는 수치**입니다. 당사는 **기본(Base) 시나리오에서 SNDK의 FY27 및 FY28 EPS를 각각 243달러와 272달러로, 낙관적(Bull) 시나리오에서는 350달러와 400달러로 상향 조정**합니다. 이 **상향된 수치는 가격 상승 환경이 더 강하게, 더 오래 지속될 것이라는 전망과 함께, 침체기(현재 CY28부터 시작될 것으로 가정)에도 지속가능성이 더 커져 혼합 평균 가격의 하락세가 더 완만할 것이라는 예상을 반영한 것**입니다."

- 팹 스케줄을 모두 아는 **고객사들이, 메모리 마진 80% 상황에서 '먼저' LTA를 제안**한 것이 의미있음 - **하이닉스 LTA는 마이크론과 달리 가격 하단만 존재, 상단은 열려있음** - 삼전, 닉스의 선수금은 마이크론과 달리 반환구조가 아님

**마이크론(Micron, ****$MU****) 주가 조정에 대한 미즈호(Mizuho)의 분석** 미즈호(Mizuho)의 TMT 전문 애널리스트 조던 클라인(Jordan Klein)은 **현재의 주가 하락을 우려하여 투자 기회를 놓치지 말라**고 조언하며, 현재 시장에 퍼진 두 가지 악재에 흔들릴 필요가 없다고 강조했습니다 **1. 애플의 중국 CXMT DRAM 조달설에 대하여** * 애플이 제재 대상인 중국 CXMT로부터 DRAM을 조달하려는 움직임은 마이크론만의 문제가 아닌, **업계 전반의 심각한 메모리 공급 부족 상황을 방증하는 사례입니다.** * **마이크론에 미치는 영향:** 마이크론은 이미 소비자용 기기에서 벗어나 **HBM, 고성능 LPDDR DRAM, 자동차 및 산업용 고객으로 포트폴리오를 성공적으로 전환했습니다**. * **실현 가능성:** **미국 정부의 승인 여부가 불투명할 뿐만 아니라, 중국 내부의 막대한 메모리 수요 때문에 중국 정부가 해당 공급을 해외로 돌릴 가능성은 낮습니다.** **2. 한국의 반도체 공장 증설 발표에 대하여** * **핵심 분석:** 최근 SK하이닉스, 삼성전자, 한국 정부가 발표한 **4개 신규 메모리 팹(Fab) 증설 계획은 정치적 신호(Political Signaling)의 성격이 강합니다.** * **실질적 영향:** **당장 올해나 내년에 확정된 자본 지출(CAPEX) 계획이 없습니다.** 마이크론 역시 자체적으로 4개의 신규 팹 건설 계획을 보유하고 있기 때문에, 한국의 발표가 마이크론에 파괴적인 위협이 되지는 않을 것으로 분석됩니다. **3. 시장 전망: "공급 부족은 실재한다" * 현재 메모리 시장은 수요 대비 공급 부족이 매우 심각한 상황입니다.** * **팀 쿡(Apple CEO):** 메모리 부족 사태를 "세기에 한 번 있는 홍수(Once in a century flood)"라고 표현했습니다. * **일론 머스크:** 이러한 발언에 동조하며, 수요 대비 생산 능력의 격차가 **"미친 수준(Insane)"**이라고 평가했습니다. 조던 클라인은 단기적인 뉴스보다는 **"공급 부족"이라는 펀더멘털이 마이크론과 메모리 업종에 훨씬 더 중요하다**고 강조하며, 투자자들에게 흔들리지 말 것을 당부했습니다.

[한투증권 채민숙/김연준] 반도체 산업 Note: 미국 마케팅 Key Takeaways ● 업황이 너무 좋은 것이 유일한 걱정 - 6월 22일부터 26일까지 5일간 미국 투자자들과 메모리 반도체에 대한 투자 아이디어와 시장 전망을 논의 - 투자자들의 질문은 메모리 사이클이 언제까지 지속될 수 있을지에 집중 - 이익 추정치의 가파른 상향 조정에 대한 우려의 목소리도 있었으나, 메모리 반도체 밸류에이션이 이익 레벨에 비해 아직도 저평가되어 있다는 데는 대부분의 투자자들이 공감 - SK하이닉스 ADR에 대한 관심이 매우 높았으며, 삼성전자의 ADR 발행 가능성에 대한 질문도 다수 제기 - 전반적으로 투자자들은 단기 주가 상승 부담보다는 메모리 업황 개선의 지속성과 이익 가시성 확대에 더 주목하는 모습 - 또한 한국 메모리 업체들의 글로벌 투자 접근성 확대 역시 향후 수급 및 밸류에이션 논의에서 중요한 변수로 부각 ● 메모리 반도체 구조적 공급 부족에 대한 컨센서스 형성 - 이번 마케팅에서 인상적이었던 점은 DRAM뿐 아니라 NAND에 대한 투자자들의 관심이 예상보다 높았다는 것 - 특히 AI 확산으로 NAND의 역할과 수요 기반이 어떻게 변화할 것인지, AI 서버를 중심으로 NAND 밸류체인에 어떤 수혜가 발생할 것인지에 대한 질문이 많았음 - NAND ASP 상승이 얼마만큼 지속될 수 있는지는 물론, NAND 사업의 정상 영업이익률을 어느 수준까지 보아야 하는지에 대한 토론도 활발히 진행 - 과거와 달리 NAND가 투자 축소의 영향으로 구조적인 공급 제약 사이클에 진입했다는 데 투자자들의 공감대가 형성 - 전반적으로 투자자들의 관심은 DRAM 중심에서 메모리 산업 전반으로 확대되는 모습이었으며, AI 시대 메모리의 가치와 수익성 변화에 대한 이해도가 이전보다 한층 높아졌음을 확인 ● 반도체에 대해 투자의견 매수와 비중확대 유지 - 반도체 섹터에 대해 매수와 비중확대 의견을 유지 - HBM으로 인해 DRAM 공급은 구조적으로 제한되며, LTA를 통해 메모리 이익의 가시성이 중장기적으로 확보될 수 있음 - 또한 공급사들의 투자 우선순위가 DRAM으로 집중되면서 NAND 역시 공급 부족이 장기화될 가능성이 높음 - 실적 시즌을 지나는 동안 단기적인 주가 변동성은 나타날 수 있으나, 중장기적인 실적 개선과 밸류에이션 리레이팅 가능성은 여전히 유효하다고 판단 본문: https://vo.la/rnxwpZB 텔레그램: https://t.me/KISemicon

[한투증권 채민숙/김연준] 반도체 산업 Note: 미국 마케팅 Key Takeaways ● 업황이 너무 좋은 것이 유일한 걱정 - 6월 22일부터 26일까지 5일간 미국 투자자들과 메모리 반도체에 대한 투자 아이디어와 시장 전망을 논의 - 투자자들의 질문은 메모리 사이클이 언제까지 지속될 수 있을지에 집중 - 이익 추정치의 가파른 상향 조정에 대한 우려의 목소리도 있었으나, 메모리 반도체 밸류에이션이 이익 레벨에 비해 아직도 저평가되어 있다는 데는 대부분의 투자자들이 공감 - SK하이닉스 ADR에 대한 관심이 매우 높았으며, 삼성전자의 ADR 발행 가능성에 대한 질문도 다수 제기 - 전반적으로 투자자들은 단기 주가 상승 부담보다는 메모리 업황 개선의 지속성과 이익 가시성 확대에 더 주목하는 모습 - 또한 한국 메모리 업체들의 글로벌 투자 접근성 확대 역시 향후 수급 및 밸류에이션 논의에서 중요한 변수로 부각 ● 메모리 반도체 구조적 공급 부족에 대한 컨센서스 형성 - 이번 마케팅에서 인상적이었던 점은 DRAM뿐 아니라 NAND에 대한 투자자들의 관심이 예상보다 높았다는 것 - 특히 AI 확산으로 NAND의 역할과 수요 기반이 어떻게 변화할 것인지, AI 서버를 중심으로 NAND 밸류체인에 어떤 수혜가 발생할 것인지에 대한 질문이 많았음 - NAND ASP 상승이 얼마만큼 지속될 수 있는지는 물론, NAND 사업의 정상 영업이익률을 어느 수준까지 보아야 하는지에 대한 토론도 활발히 진행 - 과거와 달리 NAND가 투자 축소의 영향으로 구조적인 공급 제약 사이클에 진입했다는 데 투자자들의 공감대가 형성 - 전반적으로 투자자들의 관심은 DRAM 중심에서 메모리 산업 전반으로 확대되는 모습이었으며, AI 시대 메모리의 가치와 수익성 변화에 대한 이해도가 이전보다 한층 높아졌음을 확인 ● 반도체에 대해 투자의견 매수와 비중확대 유지 - 반도체 섹터에 대해 매수와 비중확대 의견을 유지 - HBM으로 인해 DRAM 공급은 구조적으로 제한되며, LTA를 통해 메모리 이익의 가시성이 중장기적으로 확보될 수 있음 - 또한 공급사들의 투자 우선순위가 DRAM으로 집중되면서 NAND 역시 공급 부족이 장기화될 가능성이 높음 - 실적 시즌을 지나는 동안 단기적인 주가 변동성은 나타날 수 있으나, 중장기적인 실적 개선과 밸류에이션 리레이팅 가능성은 여전히 유효하다고 판단 본문: https://vo.la/rnxwpZB 텔레그램: https://t.me/KISemicon

#증설 #전력 #원전 https://www.donga.com/news/Economy/article/all/20260629/134202786/1 정부가 29일 발표한 ‘3대 메가프로젝트’에는 호남권 반도체 클러스터(산업단지)와 충청·영남·호남·강원 등에 지어질 인공지능(AI) 데이터센터에 필요한 전력을 재생에너지와 원전 등을 총동원해 마련하겠다는 계획이 담겼다. 정부 계획대로라면 호남권 반도체 클러스터(준공 시점 미정)에는 6.3GW(기가와트), AI 데이터센터에는 2035년까지 18.4GW의 전력이 추가로 필요하다. 원전 24기 이상의 발전용량(1기당 약 1GW)이 필요한 셈인데 현재 국내 가동 중인 전체 원전(26기)과 맞먹는 규모다. 호남권 반도체 산단에는 메모리 반도체 공장(팹) 4기가 들어선다. 정부는 공장 운영에 필요한 6.3GW의 전력을 호남의 풍부한 태양광·풍력과 한빛원전 등을 활용해 공급하고, 발전소와 산업단지를 연결하는 송전선도 신속히 건설할 예정이다.

[Fundeasy 인사이트] Citadel Market Commentary 26.06.27 워시 연준 체제 하의 정책 신뢰 회복이 시장에 가시화되는 가운데, 이번 주 PCE(헤드라인 4.1%, 근원 3.4%)는 인플레이션 구조가 아직 정상화되지 않았음을 다시 확인시켰다. Nohshad Shah의 이번 노트는 세 가지 주제를 엮는다. 1. 연준 반응 함수의 변화: 유가 하락이 곧 금리 인하 논거라는 시장의 오해가 위험하다. 슈퍼코어 서비스물가(+0.5% MoM)는 신뢰를 회복한 연준이 외면하기 어려운 수치다. AI 설비투자 붐은 주식 테마에 그치지 않고, 칩·메모리·전력·냉각 전 단계에서 원가를 먼저 끌어올리는 인플레이션 충격이다. 2. 마이크론 실적과 균열 신호: EPS 25.11달러(예상 20.78달러), 매출 414.6억 달러로 서프라이즈. 그러나 1,000억 달러 규모의 테이크오어페이 계약은 경영진이 미래 가격 상승에 대한 완전한 자신감보다 확실성을 택했다는 독해가 가능하다. GPU 렌탈 비용 하락과 토큰 지출 지수 하락은 AI 수요의 가격 민감도가 높아지고 있다는 신호다. 3. AI의 정치 리스크: AI는 기술적으로 실패하지 않아도 재정적으로 실망을 안길 수 있다. 노동자는 일자리 위협을, 소비자는 하드웨어 가격 인상과 전기 요금 부담을 경험한다. 다닐리 리(Danielle Li)의 연구가 지적하듯, AI가 노동자의 암묵적 지식을 자본화하는 구조는 정치적 반발의 씨앗이다. 정치인에게 AI 강경론은 표가 된다. 내러티브가 아니라 숫자가 이긴다. 병목은 이동하고, 지형은 바뀌고 있다. 이 글은 특정 종목의 매수·매도를 권하는 것이 아니다. 투자 판단은 각자의 상황에 맞게. 전문은 블로그에서. (https://blog.naver.com/opushk/224331386748) 🔖 Fundeasy 후원 및 유용한 링크: https://litt.ly/fundeasy

**『건설; 모든 것의 시작은 ‘건설’』 신한 건설/리츠/부동산 김선미 ☎️ ****02-3772-1514** **▶️ 신한생각: 확장되고 있는 수주 영역, 건설업종 재평가의 근거** : 시장의 눈높이(업종 PBR 1.0배, 현대/삼성 제외시 0.5배)는 주택지표에 머물러 있으나, 업종은 1) 원전/LNG 중심의 글로벌 에너지 인프라 시장 확대, 2) 국내 AI 생태계 조성사업으로 영역 확장 중. 긴 호흡 매수 추천 **▶️ 1,400조원 규모의 3대 메가 프로젝트, 결국 시작은 ‘건설’부터** : 업종 주가 흐름과 달리 산업 성장성은 오히려 강화. 1) 미-이란이 유발한 글로벌 에너지 인프라 투자 확대 기조에 더해 2) ‘대도약 3대 메가프로젝트’에서 건설사 수주기회 증대 기대되기 때문 : 사업규모가 현재 발표된 수치로만 1,400조원이 넘는 초대형 사업. 실질 투자는 반도체, 로봇, 통신망 등에 집중되겠으나 건설업은 1) 산업단지 조성(도로, 용수/수처리 등), 2) 생산시설 건설(반도체 팹/클린룸) 3) 전력 인프라 구축(송전망 확충, 재생에너지 건설, 원전 연결 등), 4) 데이터센터 건설(8.4GW+10GW), 5) 배후 도시 건설 등에서 건설사 사업기회 확대 예상. 이미 26.4월 누적 공장/발전/기계설치 부문 신규수주 +108% YoY **▶️ 대형~중견사 전반에 걸쳐 수주영역 확장 기대, 업종 재평가 요인** : 반도체 팹/클린룸, 데이터센터, 로봇 생산 클러스터 등은 그룹 건설사(삼성E&A, 현대건설, GS건설 등) 중심 수행 예상 : 지역건설사 입찰 우대 관련 규정 고려 시, 기반시설 및 배후 개발사업의 경우 지역건설사 공동/단독 입찰 참여 가능성 높음 ※ 원문 확인: https://alie.kr/28vk6dQ 위 내용은 2026년 6월 30일 7시 51분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

주요 섹터 특징주 체크 - 반도체: 마이크론 -10% → +1.1% 반전이 핵심. 한국 3사 반독점 소송·중국 점유율 확대·공급증가 3중 우려를 월가 IB가 SCA(장기공급계약) 구조로 방어. 정부 3대 메가프로젝트가 펀더멘털과 무관한 정책 모멘텀 추가. 삼성전자·SK하이닉스 갭업 시 노이즈 재확인 후 매수 관점 [3][4] - 건설·토목: 단기과열·투자경고 다수 지정(남화토건·금호건설·다스코 등) — 과열 경계, 추격 매수 부담 [16] - 제약·바이오: 코스닥 정책자금 훈풍 기대 + 글로벌 신고가에 J&J·Lilly·WuXi·PharmaEssentia 포진. 코스닥 바이오 순환 가능 [6][20] ───────────────── 신규 투자전략 (1개) ① 정책 모멘텀 + AI 인프라 — 3대 메가프로젝트 수혜 배경: 정부 반도체·피지컬AI·AI데이터센터 정책 드라이브 + 서남권 신규 원전 공식화. 미 빅테크 AI 투자(엔비디아 Blackwell·Anthropic) 글로벌 동조. 단순 가격이 아닌 정책·CAPEX 사이클이 동인. 종목: 삼성전자·SK하이닉스(본업주), 한미반도체·HPSP(HBM 장비), HD현대일렉·LS일렉(전력기기), 두산에너빌리티(원전) ───────────────── 핵심 모니터링 (오늘 ~ 이번주) 1. 오늘 10:30 중국 6월 제조업 PMI (컨센 50.2 / 전회 50.0) — 50선 위 안착 여부 [21] 2. 오늘 23:00 미국 CB 소비자신뢰 94.2·JOLTS 7.28M, 22:45 시카고 PMI 60.0 — 미 경기·금리 방향 [21] 3. 7/1 ADP 고용(118K)·ISM 제조업 PMI(53.7), 7/2 시간당임금 — 주간 고용·물가 클러스터, 7월 금리 경로 좌우 [21] 4. 마이크론·반도체 3사 반독점 소송 후속 + 삼성·SK 갭업 시 노이즈 진정 여부 [3] 5. BofA 조정 경고 vs 다우 52,000 신고가 — 단기 과열 되돌림 경계 [8] ───────────────── 출처 [1] @ehdwl 사제콩이 서상영, 텔레그램, 2026.06.29 [2] @hedgecat0301 키움 한지영, 텔레그램, 2026.06.29 [3] @shmstory 시황맨, 텔레그램, 2026.06.29 [4] 매일경제·한국경제, 2026.06.29 [5] 한국경제, 2026.06.29 [6] 한국경제, 2026.06.29 [7] Market News Feed, 2026.06.29 [8] Walter Bloomberg, 2026.06.29 [9] Walter Bloomberg, 2026.06.29 [10] Walter Bloomberg, 2026.06.29 [11] @darthacking 현대힘스 공시, 2026.06.30 [12] @darthacking 솔루엠 공시, 2026.06.29 [13] @darthacking 에코프로비엠 공시, 2026.06.29 [14] @darthacking CMG제약 공시, 2026.06.30 [15] @darthacking 가비아 공시, 2026.06.29 [16] @darthacking KRX 투자경고 공시, 2026.06.29 [17] yfinance 원자재, 2026.06.30 [18] Market News Feed·한국경제, 2026.06.29 [19] DRAMeXchange/Sina, 2026.06.30 [20] TradingView 52주 신고가, 2026.06.30 [21] investing.com economic calendar, 2026.06.30

📊 시황 브리핑 — 장 개시 전 (07:50) [claude] 시황 브리핑 — 2026-06-30 07:50 (장 개시 전) 전일 미국 기술주 6거래일 만에 반등 + 다우 사상 첫 52,000선 / 한국 정상 개장 ───────────────── 오늘의 핵심 3가지 - 미 증시 기술주 주도 급반등 — 나스닥 +2.1%, S&P500 +1.2%, 다우 사상 첫 52,000 돌파. 알파벳(+4.8%)·테슬라(+8%) 견인, 6거래일 만의 S&P·나스닥 동반 상승. - 반도체 변동성 극심 후 반등 — 마이크론 장 초반 -10% → +1.1% 마감. 한국 3사 반독점 소송·공급증가 우려를 골드만·미즈호가 "법적 노이즈 무시" 의견으로 진화. 필라델피아 반도체 -3.2% → +3.8% 반전. - 중동 긴장 완화 + 정부 3대 메가프로젝트 — 이란·미국 적대행위 중단·협상 재개로 금 -1.8%, 안전자산 수요 후퇴. 국내는 반도체·피지컬AI·AI데이터센터 정책 드라이브가 수급 모멘텀. ───────────────── 시황 코멘터리 (3채널 종합) - @ehdwl (사제콩이 서상영) — 반도체 중심 변동성 지속, 마이크론 급락 후 반등이 지수 반전을 이끌었고 KOSPI 야간선물은 1%대 하락 후 보합 회복 [1] - @hedgecat0301 (키움 한지영) — S&P·나스닥 6거래일 만의 반등이나 쏠림·순환매 국면, 알파벳 등 일부 대형주 견인에 의존한 상승으로 탄력은 제한적 [2] - @shmstory (시황맨) — 알파벳·테슬라·반도체 기술주 급반등이 상승 주도, 한국 반도체 대형 투자에 대한 월가 긍정 반응과 골드만의 한국 산업 장악 전망 부각 [3] 종합 톤 — 세 채널 모두 "기술주 반등은 인정하되 반도체 변동성·종목 쏠림 경계" 로 수렴. 추세 전환보다 노이즈 진화 후 반등으로 해석. ───────────────── 주요 뉴스 (5채널) - 한경/매경: 정부 청와대 국민보고회 — 반도체·피지컬AI·AI데이터센터 3대 메가프로젝트 시동, 서남권 반도체단지 전력 위해 신규 원전 사실상 공식화 [4]. 다우 사상 첫 52,000 마감 [5]. 코스닥 제약·바이오 정책자금 훈풍 기대 [6]. - Walter Bloomberg/FinancialJuice/MarketFeed: 금 현물 -1.8% $4,016 (이란·미국 공격 중단·협상 재개) [7]. BofA "랠리 헤지 권고 — 9월까지 3파 조정 가능성" 경고 [8]. 엔비디아 — Anthropic Claude 모델 GB300 Blackwell Ultra·Azure 탑재 [9]. 애플 — iPhone 18 Pro 문서 다크웹 유출 우려 (Tata Electronics 데이터 유출) [10]. ───────────────── 주요 공시 (지난 12시간 @darthacking) - 현대힘스(460930, 4,474억) — 대상중공업 경영권 100% 지분 361억 양수 (자본대비 14.28%), 7/28 예정. 조선 기자재 외형 확장 [인수/경영권] [11] - 솔루엠(248070, 7,641억) — 자회사 통해 아이큐어 화장품 경영권 35.3% 212억 취득, 8/6 예정. 신사업 진출 [인수] [12] - 에코프로비엠(247540, 15.1조) — Air Liquide Canada 국제중재 피소, 청구액 1,567억 (자산대비 7.7%). 회사 측 지급의무 없다 판단 [소송/리스크] [13] - CMG제약(058820, 1,501억) — 사모 CB 450억 발행 (시총대비 23.9%), 전환가 968원(현재가 1,015원), 표면·만기 0%. 메자닌 희석 부담 [CB] [14] - 가비아(079940) — 얼라인파트너스 이사회의사록 열람·등사 허가 신청, 데이터센터 합작투자 관련. 경영권 분쟁 점화 [지배구조] [15] - 단기과열/투자경고 집중 — 남화토건·남화산업·금호건설·다스코 등 건설·토목주 다수 지정. 단기 과열 경계 신호 [16] ───────────────── 원자재 — 변동 있는 종목만 - 알루미늄 -12.4% (3,239) — 일중 급락, 변동폭 과대로 데이터 신뢰성 확인 필요하나 비철 약세 부담. 알루미늄 가공·2차전지 양극박 소재 민감 [17] - 옥수수 +3.9% (428) — 곡물 강세. 사료·음식료 원가 부담 요인 [17] - WTI +1.6% (70.7) / 브렌트 +2.2% — 호르무즈 무력 공방에 상승했으나 중동 긴장 완화 흐름과 상충. 정유주 단기 수혜 vs 추세 불확실 [18] DRAM/NAND — 변동 큰 항목만 - DDR5 RDIMM 32GB +4.7% (1,335) — 단 weekly·7일전 데이터로 fresh signal 아님. Daily spot은 DDR5 16Gb 46.7로 보합, DDR4 일부 +0.9~1.6% 소폭 상승. 현재 가격 시그널 미약, 가격보다 정책·투자 모멘텀이 반도체 주가 동인 [19] ───────────────── 글로벌 52주 신고가 — 5개 시장 섹터 분포 - USA: 전체 1,265개. 섹터 top — Finance 7, Health Tech 5, Electronic Tech 4. 대표 — Eli Lilly, Johnson & Johnson, Applied Materials, Lam Research, KLA. 반도체 장비(AMAT·LRCX·KLA) 신고가는 한국 반도체 장비주에 긍정 [20] - Korea: 전체 88개. 섹터 — Miscellaneous 13, Electronic Tech 2, Health Tech 2. 대표 — GigaVis, GigaLane, InBody, 광주신세계, 금호건설. 건설·중소형주 순환 [20] - Japan: 전체 109개. 섹터 — Finance 7, Consumer Non-Durables 6. 대표 — Sumitomo Mitsui, Bridgestone, Nomura, Kirin. 금융·내수 중심 [20] - HK: 전체 52개. 섹터 — Electronic Tech 7, Finance 4. 대표 — GigaDevice, Hua Hong, WuXi AppTec, SG Micro. 반도체·헬스 [20] - Taiwan: 전체 54개. 섹터 — Electronic Tech 6, Producer Mfg 6, Health Tech 5. 대표 — Mega Financial, PharmaEssentia, Topco Scientific [20] - China: 전체 380개. Electronic Tech 21개 압도. 대표 — Cambricon, NAURA, GigaDevice, Hua Hong, Montage. AI 반도체 국산화 강세 [20] 전체 메시지 — China·TW·HK·USA 모두 Electronic Tech 신고가 우세. AI 반도체 사이클 글로벌 동조 지속, 한국만 Misc(중소형 순환매)로 온도차. 정책 모멘텀이 국내 반도체 대형주로 자금 유입 시 동조 가능. ───────────────── 핵심 뉴스 — 분류 + 임팩트 종목 ▶️ 상승 트리거 (3개) 1. 정부 3대 메가프로젝트 + 서남권 신규 원전 공식화 [4] → 반도체 소부장·원전·전력기기 (HD현대일렉·LS일렉·두산에너빌리티 등), 삼성·SK 투자 수혜주 [태그: 정책/반도체] 2. 미 기술주 급반등·반도체 노이즈 진화 (골드만·미즈호 "소송 무시") [3] → 삼성전자·SK하이닉스·한미반도체 투심 개선 [태그: 반도체] 3. 중동 긴장 완화·금 -1.8% [7] → 위험자산 선호 회복, 코스피 외인 수급 우호 [태그: 매크로] ▶️ 하락 트리거 (2개) 1. BofA "랠리 헤지·9월까지 3파 조정 경고" [8] → 단기 과열 대형 기술주 차익 압력 [태그: 매크로] 2. 한국 반도체 3사 미국 반독점 소송 + 공급증가 우려 [3] → 마이크론 동반 변동성, 단기 노이즈 재발 가능 [태그: 반도체] ▶️ 기타 이슈 (모니터링) - 연준 리사 쿡 이사 해임 대법원 제동 — 트럼프 연준 장악 시도 차질, 정책 불확실성 잔존 [3] - 오늘 10:30 중국 6월 제조업 PMI(컨센 50.2) — 한국 수출·소재주 방향 변수 [21] ─────────────────

#메르 님 #반도체 반도체 메가 프로젝트 근황 (feat 삼성전자,하이닉스) 한줄 코멘트. 이번에는 "무슨 돈으로" 가 아니라 "전기는 어떻게"가 핵심 체크포인트가 될 것 같음. 적기에 공급하겠다는 장관의 발표는 나왔지만, 어떤 방법으로가 구체적으로 나오지 않은 발표였음. 올해 연말에 나올 12차 전기본을 보면 어느정도 답을 알 수 있을 것 같음. https://m.blog.naver.com/ranto28/224330803298

#mu #미즈호 * 팀 쿡(Apple CEO): 메모리 부족 사태를 "세기에 한 번 있는 홍수(Once in a century flood)"라고 표현했습니다. * 일론 머스크: 이러한 발언에 동조하며, 수요 대비 생산 능력의 격차가 "미친 수준(Insane)"이라고 평가했습니다.

**>>월가, 오지 않을 금리 인상을 과도하게 반영 중?… 금리 민감 업종 반등 기회 부상** •현재 시장은 **연준이 2026년에 세 차례 금리를 인상할 것이라는 전망을 광범위하게 반영. **지난주 발표된 미국의 5월 근원 PCE 물가는 YoY+3.4%로 3년 만의 최고치를 기록했음. 하지만 통상 금리 인상 전망에 민감한 **미국 2년물 국채금리는 오히려 하락** •새로 취임한 연준 의장인 케빈 워시는 극단값을 제외한 ‘평균 PCE’를 더 중요하게 참고하겠다는 입장을 밝혔음. 해당 지표의 5월 상승률은 YoY+2.4%에 불과. 일부 시장 참가자들은 현재 시장이 금리 인상 가능성을 지나치게 반영하고 있으며, 실제로는 추가 긴축이 없을 가능성이 있다고 보고 있음. •이 경우 현재 높은 할인율을 적용받고 있는 **부동산, 기술주 등 금리 민감 업종이 재평가될 가능성**이 있다는 분석이 제기 >华尔街正为一场不会到来的加息买单，预期差酝酿利率敏感行业反转机会 https://wallstreetcn.com/articles/3775784#from=ios

오지않을 금리인상~~말이 참 이쁘다는^^

**마이크론(Micron, ****$MU****) 주가 조정에 대한 미즈호(Mizuho)의 분석** 미즈호(Mizuho)의 TMT 전문 애널리스트 조던 클라인(Jordan Klein)은 **현재의 주가 하락을 우려하여 투자 기회를 놓치지 말라**고 조언하며, 현재 시장에 퍼진 두 가지 악재에 흔들릴 필요가 없다고 강조했습니다 **1. 애플의 중국 CXMT DRAM 조달설에 대하여** * 애플이 제재 대상인 중국 CXMT로부터 DRAM을 조달하려는 움직임은 마이크론만의 문제가 아닌, **업계 전반의 심각한 메모리 공급 부족 상황을 방증하는 사례입니다.** * **마이크론에 미치는 영향:** 마이크론은 이미 소비자용 기기에서 벗어나 **HBM, 고성능 LPDDR DRAM, 자동차 및 산업용 고객으로 포트폴리오를 성공적으로 전환했습니다**. * **실현 가능성:** **미국 정부의 승인 여부가 불투명할 뿐만 아니라, 중국 내부의 막대한 메모리 수요 때문에 중국 정부가 해당 공급을 해외로 돌릴 가능성은 낮습니다.** **2. 한국의 반도체 공장 증설 발표에 대하여** * **핵심 분석:** 최근 SK하이닉스, 삼성전자, 한국 정부가 발표한 **4개 신규 메모리 팹(Fab) 증설 계획은 정치적 신호(Political Signaling)의 성격이 강합니다.** * **실질적 영향:** **당장 올해나 내년에 확정된 자본 지출(CAPEX) 계획이 없습니다.** 마이크론 역시 자체적으로 4개의 신규 팹 건설 계획을 보유하고 있기 때문에, 한국의 발표가 마이크론에 파괴적인 위협이 되지는 않을 것으로 분석됩니다. **3. 시장 전망: "공급 부족은 실재한다" * 현재 메모리 시장은 수요 대비 공급 부족이 매우 심각한 상황입니다.** * **팀 쿡(Apple CEO):** 메모리 부족 사태를 "세기에 한 번 있는 홍수(Once in a century flood)"라고 표현했습니다. * **일론 머스크:** 이러한 발언에 동조하며, 수요 대비 생산 능력의 격차가 **"미친 수준(Insane)"**이라고 평가했습니다. 조던 클라인은 단기적인 뉴스보다는 **"공급 부족"이라는 펀더멘털이 마이크론과 메모리 업종에 훨씬 더 중요하다**고 강조하며, 투자자들에게 흔들리지 말 것을 당부했습니다.

**은행업 제이피모건 💡 핵심 메시지 **유럽·아시아 투자자 미팅 결과, AI 랠리와 변동성 속에서 비(非)AI 분산투자처로 한국 금융그룹(FG)에 관심 증가 📈 ROE 주도 리레이팅 논리에 대부분 공감 → 단, 관심사가 단기 촉매 & 하방 리스크로 이동 2분기 실적 시즌 앞두고 매수 기회로 판단 → KB·신한·하나 모두 OW(비중확대) ✅ ROE가 현재 9~10% → 중기적으로 11~12%로 상승 전망 (수수료수익 + 고금리 환경 이자수익) 밸류에이션 <1.0x P/B로 여전히 매력적 💰 **🎯 투자자들의 4대 질문 **최근 수수료수익 상승세의 지속성 🔄 금리 기대 변화에 대한 NIM(순이자마진) 민감도 📊 2025년 대폭 상향 이후 주주환원 추가 여력 금리 상승에 따른 자산건전성 리스크 ⚠️ **🚀 단기 촉매 (7월 말 2분기 실적 시즌) **강한 수수료수익 → 긍정적 전망 강화 견조한 실적 + CET1 비율 개선 → 대규모 자사주 매입/소각 프로그램 예상 💵 하나금융: KB·신한과 같은 공식(formula) 기반 주주환원 체계로 전환 가능성 → TSR 기대 상승 **⚠️ 시장의 우려 **규제 환경은 크게 개선 (특히 자본관리, 지난 2년간 주주환원 확대로 입증) 단, 부동산·금융소득 과세 변경 가능성이 헤드라인 리스크 → 대출수요·자본시장 활동 위축 우려 🏠 **🥇 KB금융 — "안정성의 대장주" **목표가 200,000원 P/E 8.6→7.8배, P/BV 0.89→0.83배 (3사 중 가장 비쌈, 그만큼 프리미엄) ROE 10.6→11.2% → 3사 중 가장 높고, 유일하게 11% 돌파 🔝 EPS 성장 +13.0% (탄탄한 두 자릿수) 총환원수익률 6.6→7.5% | YTD +23%, 2024년 +53%로 장기 성과 우수 **🥈 신한금융 — "상승여력 + 모멘텀" **목표가 136,000원 P/E 8.2→7.7배, P/BV 0.74→0.68배 ROE 9.3→9.6% (3사 중 가장 낮으나 개선 중) EPS 성장 +17.1%로 3사 중 최고 🚀 2025년 주가 +62%로 강세, YTD +25% **🥉 하나금융 — "최고 상승여력 + 최고 배당" **목표가 165,000원 📈 P/E 7.3→6.6배, P/BV 0.66→0.61배로 가장 저평가 💎 ROE 9.5→10.0% 현금배당수익률 4.0%, 총환원 6.9→8.1%로 3사 중 최고 💰 핵심 촉매: KB·신한처럼 공식 기반 주주환원 체계로 전환 가능성

#메모리 중국 반도체 규제 완화가 일시적 회피책이 될 수 있으나, 이는 장기 위협의 강도를 드높이는 변화도 될 수 있습니다. 그렇다면, 중국 반도체의 자생력을 키울 수 있는 노선으로 정책 변화가 나타날 가능성은 제한적입니다.

**반도체: 가격을 둘러싼 줄다리기 [대신증권 반도체/류형근]** **■ 견제구를 던지기 시작한 고객들** - 최근 외신에서 "메모리반도체 가격 담합 의혹", "Big Tech 기업들의 중국 반도체 대체 활용 검토" 등을 보도했습니다. - 강력한 Upcycle에 견제구가 날라오는 모습입니다. **■ 중국 반도체는 돌파구가 될 수 있을까? ** - 제품 품질과 별개로, 충분한 대안이 되긴 어려울 것으로 전망합니다. - CXMT의 경우, 범용 DRAM 내 수급난이 가장 심각한 LPDDR5/5x 제품 대응력에 있어 열위에 있습니다. - 2026년 생산 내 LPDDR5 비중은 30% 이하이며, 양산에 필요한 DRAM 1a 급 공정 Capa는 연내 80K/wpm를 넘기 어려운 환경입니다. 일부 Capa를 HBM 개발에 할당해야 한다는 점도 감안할 필요가 있습니다. - 이에, 자국 모바일 업계도 극심한 메모리반도체 공급 부족을 경험하고 있습니다. - 장기적인 관점에서도 고민해볼 필요가 있습니다. 중국 반도체 규제 완화가 일시적 회피책이 될 수 있으나, 이는 장기 위협의 강도를 드높이는 변화도 될 수 있습니다. 그렇다면, 중국 반도체의 자생력을 키울 수 있는 노선으로 정책 변화가 나타날 가능성은 제한적입니다. ** ■ 견제구는 스트라이크가 될 수 없다** - 어느 때보다 강력한 Upcycle이 전개되고 있는 만큼, 외부 압력 또한 거세질 수 있는 환경입니다. 다만, 공급업계에 현실적 위협으로 거듭나진 않을 것이라는 판단입니다. - 1) AI Capex의 추가 확장이 가져올 메모리반도체 가격 상승 폭의 확대, 2) 2027년 HBM 가격 인상, 3) 장기 계약의 확대, 4) 주주환원 정책 강화와 실리주의적 재무 Plan의 구축 등 반등의 기회는 다량 남아있습니다. - 때 아닌 고점 논란에 매몰되지 말아야 할 시점이라 생각합니다. [📎PDF](https://r.jayjoai.com/yCskh) | ➡[️보고서원문](https://report.jayjoai.com/internal/3953-aFoh9j)| [**📝요약/해설**](https://report.jayjoai.com/internal/3953-V3CZyY-e)

[맥쿼리는 AI ASIC 사업 확대와 차세대 TPU 프로젝트를 근거로 미디어텍의 목표주가를 1만 대만달러로 상향 조정했다.](https://www.ctee.com.tw/news/20260630700082-430501) ◦ **맥쿼리, 미디어텍 목표주가 1만 대만달러 제시** • ASIC 사업이 영업이익률 개선을 이끌 것으로 평가. • 두 번째 미국 클라우드 서비스 제공업체(CSP) 프로젝트 수주 가능성을 반영. • 미디어텍을 외국계 증권사가 주목하는 핵심 AI 반도체 종목으로 제시. ◦ **ASIC 사업 성장 전망 대폭 상향** • 2028년 ASIC 매출 전망을 기존 180억 달러에서 400억 달러로 상향. • 2028년 출시 예정인 차세대 TPU는 더 미세한 공정을 적용. • → ASIC 평균판매가격(ASP)이 2배 이상 상승할 것으로 전망. • 브로드컴의 ASIC 시장 점유율 일부를 확보할 가능성도 제기. ◦ **실적 성장 전망** • UBS는 가격 인상 효과와 스마트폰 수요 안정으로 3분기 매출이 전분기 대비 1% 증가할 것으로 예상. • 총이익률은 46.1% 전망. • 가격 인상 효과가 본격 반영되고 구글 TPU v8t 출시가 가속화되면 4분기 매출은 전분기 대비 41% 증가할 것으로 예상. • 2027년 연간 매출도 전년 대비 93% 성장할 것으로 전망. ◦ **영업이익률 개선 기대** • 신규 ASIC 프로젝트로 초기에는 매출총이익률이 일부 낮아질 수 있음. • 그러나 규모의 경제와 운영 레버리지 확대 → 영업이익률은 크게 개선될 것으로 전망. • 또 다른 미국 CSP와의 신규 CPU 프로젝트도 추가 성장 동력이 될 것으로 기대. ◦ **스마트폰 사업 전망** • 메모리 가격 상승으로 2026~2028년 글로벌 스마트폰 출하량은 감소할 것으로 예상. • 다만 미디어텍의 플래그십 SoC가 삼성 갤럭시 S 시리즈에 채택될 가능성이 있어 스마트폰 수요 둔화 영향을 일부 상쇄할 것으로 전망. **원문 발췌** - "Macquarie believes MediaTek's ASIC business revenue growth has significantly exceeded previous expectations and therefore raised its 2028 ASIC revenue forecast from US$18 billion to US$40 billion." #미디어텍 #asic

https://n.news.naver.com/article/009/0005700412?cds=news_edit

**마이크론(Micron, ****$MU****) 주가 조정에 대한 미즈호(Mizuho)의 분석** 미즈호(Mizuho)의 TMT 전문 애널리스트 조던 클라인(Jordan Klein)은 **현재의 주가 하락을 우려하여 투자 기회를 놓치지 말라**고 조언하며, 현재 시장에 퍼진 두 가지 악재에 흔들릴 필요가 없다고 강조했습니다 **1. 애플의 중국 CXMT DRAM 조달설에 대하여** * 애플이 제재 대상인 중국 CXMT로부터 DRAM을 조달하려는 움직임은 마이크론만의 문제가 아닌, **업계 전반의 심각한 메모리 공급 부족 상황을 방증하는 사례입니다.** * **마이크론에 미치는 영향:** 마이크론은 이미 소비자용 기기에서 벗어나 **HBM, 고성능 LPDDR DRAM, 자동차 및 산업용 고객으로 포트폴리오를 성공적으로 전환했습니다**. * **실현 가능성:** **미국 정부의 승인 여부가 불투명할 뿐만 아니라, 중국 내부의 막대한 메모리 수요 때문에 중국 정부가 해당 공급을 해외로 돌릴 가능성은 낮습니다.** **2. 한국의 반도체 공장 증설 발표에 대하여** * **핵심 분석:** 최근 SK하이닉스, 삼성전자, 한국 정부가 발표한 **4개 신규 메모리 팹(Fab) 증설 계획은 정치적 신호(Political Signaling)의 성격이 강합니다.** * **실질적 영향:** **당장 올해나 내년에 확정된 자본 지출(CAPEX) 계획이 없습니다.** 마이크론 역시 자체적으로 4개의 신규 팹 건설 계획을 보유하고 있기 때문에, 한국의 발표가 마이크론에 파괴적인 위협이 되지는 않을 것으로 분석됩니다. **3. 시장 전망: "공급 부족은 실재한다" * 현재 메모리 시장은 수요 대비 공급 부족이 매우 심각한 상황입니다.** * **팀 쿡(Apple CEO):** 메모리 부족 사태를 "세기에 한 번 있는 홍수(Once in a century flood)"라고 표현했습니다. * **일론 머스크:** 이러한 발언에 동조하며, 수요 대비 생산 능력의 격차가 **"미친 수준(Insane)"**이라고 평가했습니다. 조던 클라인은 단기적인 뉴스보다는 **"공급 부족"이라는 펀더멘털이 마이크론과 메모리 업종에 훨씬 더 중요하다**고 강조하며, 투자자들에게 흔들리지 말 것을 당부했습니다.

7월부터 외국인 매매 패턴 변화 가능성

SOXX 장중 저점 대비 +7%, 마이크론 장중 저점 대비 +13% 들어올리며 마감 - 반도체, 특히 메모리 섹터는 한국만 변동성이 커진게 아님 - 유례없는 이익 급증과 업계 포지셔닝 변화가 진행되는 과정에서 어쩔수없는 과정이라 봄

미국 6개월 만기 국채 경매 최고 수익률 3.840% 매수 추산 비율 2.58 총 790억 달러 발행 매수액의 96.12%가 최고가에 낙찰 [...](https://x.com/financialjuice/status/2071618248433426437)

코튼 상원의원, 애플에 블랙리스트에 오른 중국산 칩 사용 자제 경고 *코튼 상원의원은 아칸소주 상원의원으로, 공화당임.

**260629_Global technology: Token's Tale, the second coming - CLSA [Implication] (1) 이번에 리모델링한 우리의 AI 토큰 추정치에 따르면, AI 컴퓨팅 수요-공급의 본격적인 해소 시점은 '29년 ~ '30년이 될 것. 이는 기존에 우리의 추정보다 1년 더 늦어진 것 (2) 즉, '26년 ~ '28년은 여전히 심각한 AI 컴퓨팅 공급 부족 구간이 될 것으로 판단하며, 1) TSMC CAPEX 상향, 2) 업스트림에 포지셔닝한 메모리 반도체 업체는 더더욱 긍정적인 업황이 펼쳐질 것 (3) 연간 AI CAPEX 규모는 곧 $2tn을 돌파할 것으로 전망하며, 자금 조달이 더 가능해진다면 $2.5tn 규모도 가능해질 것 (4) 결론적으로 AI 전환에 대한 효용론은 더 이상 논쟁거리가 아니며, 시장을 더 흥분시키는 것은 최종 목적지(사이클 후반부)로 가는 길에 목격하는 기울기가 될 것 (5) 다운사이클은 언젠가는 올 것. 그러나, AI 회의론자들은 더 더욱 오래 기다려야 할 것. 변수는 많지만, 당장에 AI 수요 증가 자체가 시장의 가장 중요한 기준점. 토큰 소비량이 계속해서 시장 기대치를 웃돌고 있기 때문 - [Contents]** (1) 우리는 이제 AI 컴퓨팅 수요-공급 밸런스 시기를 '29년으로 추정. 이는 우리의 기존 전망 대비 1년 더 늦어진 시기 (2) AI 구축은 이제 막 시작됐다고 자신 있게 말할 수 있으며, 앞으로의 갈 길은 아주 멀다고 할 수 있음. 이 여정이 끝나기 전까지 추론향 토큰은 최소 15배 이상 증가할 것 (3) '30년까지의 시장 전망을 위해, 우리는 이번 AI 토큰 모델링에서는 Rubin과 Rubin Ultra를 분리하고, Feynman 그리고 TPU v9 등을 추가 (4) 과거에는 Blackwell 하나, Google TPU 하나처럼 크게 묶어서 봤는데, 이제는 B200/B300, Rubin/Rubin Ultra/Feynman, Google TPU v7/v8/v9, Broadcom/MediaTek/Marvell/Alchip, OpenAI ASIC, Anthropic ASIC, AMD GPU까지 세부적으로 봐야 함 (5) 결국 AI 가속기 출하는 '30년까지 계속 증가하며, '25년 7.5mn 출하에서 '30년 38.2mn 출하로 약 5배 증가 전망 (6) NVIDIA GPU도 계속 커지지만, ASIC 출하량 자체의 성장률은 더 가파르게 올라감 **(7) 이에 따라, TSMC의 CAPEX 상향 불가피 (8) 우리는 '27년/'28년 TSMC의 CAPEX를 각각 $75bn/$90bn으로 상향. vs. Cons. $65bn/$**74bn (9) 한편 AI 가속기가 초당 뽑아 낼 수 있는 토큰 자체는 신세대 제품으로 갈수록 폭발적으로 빨라지고 있음 *Blackwell은 Hopper 대비 약 3.6배, Rubin은 Blackwell 대비 4배, Feynman은 Rubin 대비 3.75배 빠름 (10) 그러나 모델 크기도 계속 커지기 때문에 실제 토큰의 공급 증가는 H/W Q만큼 늘어나지 못함 (11) 즉, Rubin과 같은 신규 제품 램프업이 진행되지만 프런티어 모델이 커지면서 TPS의 증가분을 일부 상쇄 *CLSA는 Llama 70B, 405B 같은 공개 벤치마크를 출발점으로 삼되, 실제 프런티어 모델은 3조~10조 파라미터 규모로 훨씬 크다고 보고 기존 테스트 속도를 현실에 맞게 낮춰 조정 **다만 MoE나 Sparse 등 혁신의 영역 존재 (12) 따라서, 핵심은 이제 AI 컴퓨팅 공급 사이드에서 단순히 "GPU 몇 개"가 아니라, "월 몇 qn 토큰을 처리할 수 있냐"로 넘어가야 함. 또한 NVIDIA의 GPU와 AMD의 GPU, Google의 TPU와 OpenAI의 ASIC은 성능이 다 다름 *qn = 1,000tn (13) 우리는 모든 반도체 칩을 월갈 토큰 처리 능력으로 환산해봤음 (14) '26년을 예로 들면 1) 신규 추가되는 토큰 처리량은 4.3qn, 2) 누적 규모는 9.3qn(월간) (15) 실제 토큰 수요가 집계된 업체들의 현재 추정치는 아래와 같음 ■ Google: 3.2qn ■ OpenAI API: 0.65~0.70qn ■ Anthropic: 1.5qn ■ ByteDance: 5.4qn (16) 해당 4개만 합해도 이미 월 10~11qn 수준인데, 여기에는 일반 소비자용 ChatGPT나 Claude 토큰은 포함되어 있지 않은 상황 **(17) 따라서, 우리는 '26년 말 실제 월간 토큰 소비 수요를 12qn으로 보는 것조차 보수적이라고 판단** (18) 그런데, 현재 토큰 공급은 아무리 후하게 쳐봤자 9.3qn인 것 (19) 즉, AI 컴퓨팅 공급 쇼티지를 지속적으로 이야기 하는 이유임 (20) 우리의 추정치에 따라 '26년 ~ '28년은 계속해서 AI 컴퓨팅 인프라가 "심각한" 공급 부족 구간이 될 것으로 전망 (21) 한편, 메모리에 대한 향후 전망은 더욱 더 낙관적 **(22) AI 칩 내 HBM 탑재량은 계속 증가하고 있으며, '30년에는 500GB를 넘어설 것 (23) '26년 ~ '28년 HBM 수요 추정치는 공급 대비 +25~50% 높게 유지되고 있는 상황 (24) 따라서, HBM의 수요-공급 밸런스는 '30년이 되어도 충족되지 못할 수 있음** (25) 마지막은 AI CAPEX. 과거에 우리는 AI CAPEX가 결국에는 사이클이라는 견해를 많이 강조했었음 (26) 우리는 여전히 AI CAPEX가 사이클이 존재함을 부정하지는 않지만 현재는 선형적 증가를 전망 (27) 의미 있는 정체기 혹은 감소가 처음 나타나는 시기는 가장 빠르면 '30년, 가장 가능성이 높은 시기는 현재로서 '31년을 전망 (28) '30년에 AI CAPEX는 약 $2.5tn ~ $2.8tn 수준을 전망. 이는 과거 상단 $2tn 대비 추가 상향된 수치 **(29) AI CAPEX 피크가 뒤로 밀린 이유는 간단함. 서두에 말한 토큰 수요에 기인('30년 74qn 전망) (30) 또한 향후 AI CAPEX 순증 구성에서는 AI 가속기뿐만 아니라, 1) 메모리, 2) 네트워킹, 3) CPU, 4) 냉각/랙/전력/기타 인프라 등 제반 비용의 믹스가 커지면서 AI CAPEX 규모 자체도 훨씬 더 커질 것 (31) 메모리는 AI 가속기의 Q가 늘어서만 커지는 것이 아님 (32) AI 모델이 커지고, 컨텍스트 길이가 길어지고, 추론 사용량이 늘어나면 토큰당 필요한 메모리 용량이 커지는 것**

**공화당 톰 코튼 의원, 애플의 중국산 반도체 사용 경고** 공화당 톰 코튼 의원, 애플의 중국산 반도체 사용 경고 ​공화당 소속 톰 코튼(Tom Cotton) 상원의원은 2026년 6월 30일, 자신의 X 계정을 통해 애플이 중국 기업의 반도체를 사용할 경우 심각한 실수가 될 것이라고 경고했습니다. ​**코튼 의원은 애플이 제재 대상인 중국산 반도체를 사용할 경우, 장기적인 주주 가치 하락, 고객 개인정보 침해, 그리고 미국의 국가 안보에 큰 위험을 초래할 것이라고 강조했습니다.** ​배경: 최근 파이낸셜 타임스(FT) 보도에 따르면, 애플은 중국의 메모리 반도체 제조사 CXMT(창신메모리테크놀로지)로부터 칩을 구매하기 위해 미국 정부의 승인을 요청한 상태입니다. https://news.bloomberglaw.com/ip-law/apple-using-banned-china-chips-would-be-a-mistake-gop-senator

**턴어라운드 흐름 EV 시장** #2차전지 #배터리

월가에서는 이번 주 발표 예정인 테슬라의 2분기 차량 인도량에 대해 긍정적인 전망치를 내놓고 있다. 모건스탠리는 유럽과 중국 시장의 수요 회복을 근거로 테슬라의 전기차 인도량 추정치를 기존 37만3,000대에서 41만3,000대로 대폭 상향했다. 바클레이즈 역시 시장 컨센서스(39만6,000대)를 상회하는 41만8,000대 수준의 견조한 실적을 전망했다. 이렇게 되면 전기차(EV) 업황 둔화와 재고 적체에 대한 투자자들의 우려가 단숨에 해소된다.

#MU **V shape**

(Bloomberg) -- “Using blacklisted Chinese chips would be a grave mistake for Apple,” Republican Senator Tom Cotton says in a post on X. “Doing so would risk long-term shareholder value, the privacy of their customers, and the security of this country,” he adds

#AMZN #ANTHROPIC 토큰값이 비싼 클로드 대신 OPENAI 모델 검토

아마존, 신규 계약으로 앤스로픽 기술에 더 많은 비용 지불 가능 - 더 인포메이션 원문: AMAZON COULD PAY MORE FOR ANTHROPIC TECHNOLOGY UNDER NEW DEAL- THE INFORMATION [...](https://x.com/FirstSquawk/status/2071625247112237307) 출처: @marketfeed 번역제공: 구글

[26년 6월 29일 한국 뉴스] 1. 도쿄증시 닛케이 기술주 약세 극복하며 소폭 상승 마감했다 2. 대만 증시 주력주 저가 매수세 유입으로 반등 마감했다 3. 중국증시 AI 주식 차익 실현 움직임 속에 혼조세 나타냈다 4. 국민연금 4월 국내 증시에서 수익률 60% 달성했다 5. 정제마진 상승으로 S-Oil 영업이익 2조 원 전망된다 6. GS 그룹 30조 원 규모 AI 데이터센터 투자 나선다 7. 오텍캐리어 AI 반도체 붐에 데이터센터 냉각 솔루션 공략한다 8. 중국 CXMT 텐센트와 4.5조 원 규모 D램 공급 계약했다 9. AI 붐 타고 MLCC 가격 반도체보다 뜨겁게 상승한다 10. 네이버랩스 로봇 뇌 디바인 메모리 10분의 1 압축했다 11. 새만금과 대경권 중심으로 로봇 3강 도약 선언했다 12. 씨어스 웨어러블 심전도 기기 美 FDA 품목허가 획득했다 13. 삼성바이오에피스 키트루다 바이오시밀러 임상 동등성 입증했다 14. 코스닥 및 유가증권 제약지수 일제히 급등했다 15. 국내 뷰티 플랫폼 자체를 통째로 해외 수출한다 16. 자람테크놀로지 통신반도체 본격적인 양산 공급 시작했다 17. 현대로템 폴란드 K2 전차 2차 물량 조기 인도한다 18. K조선 LNG선 활황 속 핵심 기자재 국산화 과제 직면했다 https://naver.me/x8kj9v61 (전문은 링크 참조)

#쏠림 #범용성 **1. 쏠림은 과열의 예외가 아니라 시장의 기본값** **2. 주도주를 만드는 힘을 인기가 아니라 범용성** • 철도 → 에너지 → IT로 주도 업종이 교체됐듯 • AI는 특정 업종이 아니라 경제 전반에 퍼지는 범용기술 **3. 한국의 쏠림은 “작은 연못 + 글로벌 챔피언” 구조 때문에 더 심해 보임** 4. 약세장 진입의 가장 유력한 경로는 경쟁 열위보다 금리발 멀티플 압축

거 다 망해가는 독일식 이야기는 왜 하는지.. 하긴 예전에는 베네수엘라 좋다고 ,배우자고 했으니.. 울 앞동 할배 돈 많은데... 나누자 해봐야지 ^^

https://naver.me/xwoGdgsN

Citi) 컴퓨팅 반도체: DRAM 공급이 새로운 순위 지표입니다; NVDA 및 AMD 최상위; QCOM 최하위 CITI의 견해 당사는 1분기 실적 발표 이후 AI 컴퓨팅 반도체 주식 순위를 업데이트했습니다. 근본적으로, 최근 AWS EC2 GPU 인스턴스 가격이 20% 인상된 것에서 알 수 있듯이 AI 컴퓨팅 수요는 여전히 공급이 부족한 상태입니다. 마이크론이 2030년까지 체결한 다수의 전략적 고객 계약(당사의 견해로는 MSFT 및 Dell 포함)에서 명확히 드러나듯이, DRAM 메모리 부족은 컴퓨팅 공급의 가장 큰 제약 요인입니다. 따라서 당사의 업데이트된 순위는 가속기, CPU 및 다각화된 하이퍼스케일 매출 노출과 같은 다른 요인들 중에서도 메모리 공급 할당에 가장 높은 가중치를 부여합니다. 초대형주(1조 달러 초과) 중에서는 a) 강력한 HBM 파트너십을 바탕으로 NVDA를 최상위로 평가하며, AVGO(TPU가 약 85%의 메모리 수요를 충족한다고 가정)가 그 뒤를 잇습니다. 대형주 중에서는 a) 삼성과 마이크론 모두로부터 공급을 받는 AMD를 1위로, HBM과 다른 온칩 SRAM을 사용하는 CBRS를 2위로 평가합니다. LPDDR 메모리 스택을 사용하는 고대역폭 컴퓨팅(HBC) 발표에도 불구하고, 2029년까지 할당량이 제한적이기 때문에 당사는 QCOM을 최하위로 평가합니다.

**골드만삭스: AI와 에너지 호황, 미국 기업들의 강력한 실적 시즌 견인 전망** **골드만삭스의 벤 스나이더(Ben Snider)가 이끄는 전략팀은 AI 투자 열풍과 에너지 기업의 수익 증가에 힘입어 미국 기업들이 2분기에도 매우 강력한 실적을 거둘 것으로 전망**했습니다. **1. S&P 500 실적 및 시장 전망** **2분기 이익 급증 예상:** 애널리스트들은 **S&P 500 편입 기업들의 2분기 순이익이 22% 증가할 것으로 예상하며, 골드만삭스는 기업들이 이 목표를 충분히 달성**할 수 있다고 보았습니다. **시장의 핵심 촉매제:** 올**해 미국 증시 상승은 기업들의 눈부신 실적이 이끌었기 때문에, 다가오는 실적 시즌이 향후 시장 향방을 결정할 핵심 촉매제가 될 것**입니다. **2. AI 관련 수익 기여도** **주요 관전 포인트:** 투자자들은 대형 기술주(초대형 클라우드 서비스 제공업체)를 제외한 **일반 기업들의 AI 지출 현황**과 **투자의 수익 전환 여부**에 주목할 것입니다. **압도적인 이익 기여:** **AI 인프라 관련 주식들이 2분기 S&P 500 주당순이익(EPS) 성장의 약 60%를 견인할 전망**입니다. **특정 기업 집중:** 특히 **마이크론 테크놀로지**와 **엔비디아**, **단 두 기업이 전체 성장의 40% 이상을 기여할 것으로 예상**됩니다. **3. 에너지 가격 상승의 양면성** **유가상승으로 인해 석유 생산업체는 막대한 이익을 얻는 반면, 소비재 기업들은 원가 상승 압박에 직면하게 될 것**입니다. 이로 인해 **산업 섹터 및 개별 종목 간의 이익 성장 기대치에 뚜렷한 격차가 발생할 전망**입니다. (S&P 500 중간값 기업의 이익 성장률은 9%로 예상됨) **4. 전문가 예측 및 1분기 성과 비교** **블룸버그 예상치와 일치:** **골드만삭스의 이러한 긍정적인 전망은 2분기 이익이 약 23% 증가할 것으로 본 블룸버그 산하 연구소의 예상치와도 일치**합니다. **역대급 이익 성장세:** **지난 1분기 S&P 500 기업들은 예상치(약 12%)를 두 배 이상 뛰어넘는 거의 30%의 이익 성장을 기록**했습니다. **경제 위기 이후의 회복기를 제외하면, 이처럼 빠른 전년 동기 대비 성장세는 20여 년 전인 2004년 이후 처음입니다.** https://finance.sina.cn/usstock/mggd/2026-06-29/detail-inifapyw7031295.d.html?oid=WA+0812+2782+5310+Biaya+Renovasi+Plafon+Model+Sekarang+Murah+Jebres+Solo&vt=4

**Cantor Fitzgerald, 마이크론 ****$MU****, 목표 주가를 1,500달러에서 2,000달러로 상향 , 탑픽** 당사의 기존 목표 주가인 1,500달러는 너무 보수적이라고 판단됩니다**. 2027년(CY27) 주당순이익(EPS) 200달러 달성으로 향하는 분명한 경로와 2028년(CY28) 250달러라는 추가적인 상향 목표(stretch goal), 5년 장기 공급 계약(SCA)이 뒷받침하는 견고하고 연장된 사이클, 그리고 마이크론(Micron)이 향후 24개월에 걸쳐 유통 주식의 20%를 매입할 수 있는 환경 **등을 고려할 때, **당사가 2027년 및 2028년 도전적 예상 EPS에 적용했던 7.5배 및 6배의 멀티플은 지나치게 보수적이라 생각**합니다. ** 이에 따라, 당사는 목표 주가를 2,000달러로 상향 조정합니다 **— 이는 **2027년 예상 수익에 10배의 멀티플을 반영한 수치**입니다** (감히 말씀드리건대 이 수치 역시 보수적일 가능성이 높습니다).** **마이크론(MU)은 여전히 최선호주(TOP PICK)로 유지됩니다.**

**도널드 트럼프 "이란이 회담을 요청했습니다. 내일 도하에서 열릴 것입니다! ** "**WTI 원유 - 69달러, 그리고 하락 중입니다.** 이는 이란 비핵화가 시작되기 전보다 낮은 수준입니다! "

**로켓랩(Rocket Lab), 이리듐(Iridium) 전격 인수... 완전한 수직 통합 우주 기업 탄생** **1. 거래 핵심** **글로벌 발사체 및 우주 시스템 선도 기업인 로켓랩이 글로벌 위성 통신 및 PNT(위치·항법·시각) 서비스 제공업체인 이리듐을 인수하는 최종 계약을 체결했습니다.** 이번 인수는 이리듐의 기업 가치를 **약 80억 달러**로 평가하며, 주당 54달러(현금 및 주식)의 조건으로 이루어집니다. **로켓랩의 '발사 및 위성 제조 역량'과 이리듐의 '글로벌 네트워크 및 주파수'가 결합되어, 설계-제조-발사-운영을 모두 아우르는 강력한 경쟁력을 갖춘 수직 통합 우주 기업이 탄생**하게 됩니다. **2. 주요 시너지 및 기대 효과** **전략적 수직 통합의 완성:** **위성 발사부터 우주선 제조, 주파수 확보, 궤도 내 통신 서비스까지 자체적으로 해결하는 '엔드투엔드(End-to-End)' 시스템을 구축**합니다. 이를 통해 외부 발사 비용을 절감하고 서비스 연속성을 보장할 수 있습니다. **우주 애플리케이션 시장 진입:** **이리듐의 검증된 저궤도(LEO) 위성망과 255만 명 이상의 활성 가입자를 즉시 확보**함으로써, 기존 발사 서비스 사업을 넘어 위성 IoT, 스마트폰 직접 연결(D2D), PNT 등 지속적인 반복 수익을 창출하는 통신 시장으로 확장합니다. **글로벌 L-밴드 주파수 확보:** 기상 조건에 구애받지 않고 안정적인 통신이 가능한 전 세계 표준 L-밴드 주파수를 확보하게 됩니다. **국방 및 국가 안보 파트너십 강화:** **양사 모두 정부 및 국방부와 깊은 신뢰를 쌓아온 파트너로서, 통신이 단절되거나 제한된 극한 환경에서도 작전 수행을 지원하는 차세대 군사 통신망과 대체 PNT 인프라를 제공**합니다. **강력한 재무 구조 및 현금 창출력:** 2025년 기준 매출 8억 7,170만 달러, OEBITDA 4억 9,500만 달러(이익률 57%)를 기록한 이리듐의 탄탄한 재무 구조가 로켓랩의 성장을 위한 안정적인 현금 흐름을 제공합니다. **3. 거래 세부 조건 및 일정** **인수 대금 지급:** 이리듐 주주는 보유 주식 1주당 **27달러의 현금**과 함께 지정된 교환 비율(주가 67.50~112.50달러 구간의 Collar 방식 적용)에 따른 **로켓랩 보통주**를 받게 됩니다. **자금 조달:** 로켓랩은 현금 지급을 위해 도이치방크(Deutsche Bank)와 웰스파고(Wells Fargo)로부터 36억 달러 규모의 364일 만기 선순위 담보 브릿지 대출을 확보했으며, 보유 현금 및 추가 자금 조달을 활용할 계획입니다. **향후 일정:** 이번 거래는 양사 이사회의 만장일치 승인을 받았으며, 이리듐 주주 및 규제 당국의 승인 등을 거쳐 **2027년 중반에 최종 완료**될 것으로 예상됩니다. **4. 경영진 발언 ** **피터 벡 (로켓랩 창업자 겸 CEO):** **"이번 인수는 우주 산업의 결정적 순간이자 새로운 성장의 시작입니다. 이리듐의 독보적 인프라 및 주파수와 로켓랩의 혁신적인 발사 역량을 결합하여, 기존 유산을 뛰어넘는 차세대 우주 애플리케이션 시장을 개척할 것입니다."** **맷 데쉬 (이리듐 CEO):** **"지상 통신과 우주 통신의 융합이 가속화되는 가운데, 로켓랩이라는 완전 통합형 우주 기업의 일원으로서 차세대 IoT, 항공, 해상, 국가 안보 통신망 역량을 더욱 빠르게 발전시킬 수 있게 되어 매우 기쁩니다."** https://www.globenewswire.com/news-release/2026/06/29/3318842/0/en/rocket-lab-to-acquire-iridium-in-historic-deal-creating-a-fully-vertically-integrated-space-powerhouse-primed-for-growth.html

**도널드 트럼프 "이란이 회담을 요청했습니다. 내일 도하에서 열릴 것입니다! ** "**WTI 원유 - 69달러, 그리고 하락 중입니다.** 이는 이란 비핵화가 시작되기 전보다 낮은 수준입니다! "

**Phillip Securities, 마이크론 ****$MU****, 목표 주가를 530달러에서 1,870달러로 상향 , '매수(Buy)' 투자의견을 유지** 투자자 노트를 통해 **업계의 메모리 공급 부족 현상이 2027년 이후까지 지속될 것으로 전망**했습니다. 또한, 필립증권은 **마이크론이 향후 몇 분기 동안 기존 및 신규 고객들과 더 많은 계약을 확보할 수 있을 것**으로 내다봤습니다.

**레노버, 마이크론, 삼성전자, SK하이닉스 주요 메모리 3사와 장기 공급 계약 체결 및 서버 사업 고속 성장** **1. 서버 사업의 폭발적 성장과 대규모 계약 수주** **레노버의 중국 인프라 사업부는 서버 사업의 성장 전망치를 대폭 상향 조정하고 있습니다.** **목표 초과 달성:** 당초 2027/2028 회계연도에 1,000억 위안의 매출을 목표로 했으나, 현재 실행 중인 주문을 기준으로 내년에 **단 2개의 주요 고객사 납품만으로 2,000억 위안에 가까운 매출을 기록할 전망**입니다. **초대형 프레임워크 계약:** **최근 인프라 사업부의 1년 치 업무량을 초과할 수 있는 잠재적 규모의 대규모 계약을 체결**했으며, 구체적인 고객 및 시장 정보는 기밀로 유지되고 있습니다. **2. "저렴한 가격보다 공급 능력이 핵심" (공급망 우위)** 메모리 산업의 슈퍼 사이클이 지속되면서 시장의 룰이 바뀌고 있습니다. **메모리 3사의 '고객 가리기': 삼성, SK하이닉스, 마이크론은 메모리 계약 가격이 급등하자 레노버, 델, 애플, 에이수스 등 PC/서버 업계의 핵심 거인들에게 공급을 우선시하는 전략을 취하고 있습니다.** **2027년 이후까지도 공급 부족이 이어질 전망입니다.** **타사와의 격차:** 공급난으로 인해 일부 중국 서버 업체들은 10개 이상의 2·3선 공급업체로부터 메모리를 끌어모아야 하는 처지이지만,** 레노버는 품질과 안정성을 위해 메이저 3사에 주로 의존할 수 있는 위치에 있습니다.** **레노버의 협상력:** PC, 스마트폰, 서버 부문을 아우르는 그룹 전체의 거대한 조달 물량을 바탕으로 협상에 나서기 때문에, **단일 서버 제조업체보다 훨씬 높은 가격 협상력과 자원 배분 능력을 보유하고 있습니다.** **새로운 수익 창출:** 메모리 확보에 어려움을 겪는 대형 인터넷 기업(고객사)들에게 자체 공급망을 통해 부품을 채워줌으로써, 납품 단가를 재협상하고 비용 상승분을 고객에게 전가할 수 있는 유리한 고지를 점했습니다. ** 3. 가치 재평가의 핵심 엔진: 인프라 솔루션 그룹(ISG)** 서버 사업의 예상을 뛰어넘는 성장은 레노버 ISG의 탄탄한 실적을 바탕으로 합니다**. AI 인프라의 전례 없는 확장 주기를 맞아 글로벌 투자은행(노무라, CICC 등)들은 레노버의 목표 주가를 대폭 상향 조정하고 있습니다.** **AI 서버 실적** 2025/26 회계연도 매출 전년 대비 50% 성장 **수주 잔고** AI 서버 주문 대기 규모 약 210억 달러 (약 1,400억 위안 이상) https://wallstreetcn.com/articles/3775759#from=ios

SK하이닉스 (000660.KS) MA30 이격도 (2026-06-29) 종가: 2,628,000.00 / MA30: 2,280,533.33 오늘 이격도: +15.24% / 기간 최대 이격도: +60.51%

삼성전자 (005930.KS) MA30 이격도 (2026-06-29) 종가: 323,000.00 / MA30: 320,566.67 오늘 이격도: +0.76% / 기간 최대 이격도: +34.95%

코스피 (^KS11) MA50 이격도 (2026-06-29) 종가: 8,394.65 / MA50: 7,701.83 오늘 이격도: +9.00% / 기간 최대 이격도: +33.07%

📌** 3Q 이후 반도체 소부장을 중심으로 투자 확대 기대** → 반도체 가격에 의한 제한된 수출 개선이라는 한계에도, 시차를 감안하면 2026년 하반기 점차 투자는 늘어날 것으로 예상됨

**배터리 수출 단가, 물량 바닥에서 턴어라운드 움직임**

지금의 메모리는 자체로는 더할나위없는 업황이지만 이사이클의 끝은 모두가 알듯이 csp의 오더컷이라 현재 메모리가 좋고, 특정 asic칩들이 매진되는것은 현상이고, 주가는 미래지향적이라 최전방의 향후capex에 대해 태클을 걸면 현재의 호황은 의미가 퇴색되게됨 애널리스트들이 아마 작년부터 말해온 p사이클—> q사이클전환으로인한 장비주 스토리가 지금상황에서 합당하지만 궁극적으로 메모리업황이 꺽이면 아무 소용없어지는것과같이 메모리 역시 윗단의 이슈들, 예를 들어 매번 반복되는 csp들의 fcf이슈(26년 저점찍고 27년부터 반등그림이라면, op증가때문읹, capex감소때문인지, 둘다 인지), 앤스로픽, 오픈ai의 자체칩, 자체dc 가 csp들의 향후 ai수익성에(에를 들어 아마존 bedrock에 올린거는 무관하나 aws를 통한 클로드자체트래픽은 줄어들게되는등등의 이야기들) 어떤 영향을 줄지 ,, 이런 복잡다단한 문제들에 대해 고민해봐야할것 보통 블로그 적는데 한 30분이상 소요되는데, 그냥 생각나는대로 짜투리형식으로 텔레에 올릴까 생각중

외국인 비중 (코스피 좌 / 코스닥 우) 2026-06-26

거래대금 2026-06-26

투자자예탁금 2026-06-26

신용잔고 2026-06-26

신용융자/예탁금 비율 2026-06-26

3분기, 4분기 디램asp는 추가상향으로 가격상승률둔화 이슈로 인한 조정은 점점 희석될듯한데 칩플레이션 이슈로 얻어맞을줄이야... 주가가 많이 오른상황에서는 고려해야할것이 점점 늘어나는느낌 저번주 금요일 애플 가격인상으로인한 비용이슈가 널리 퍼져 ㅓcsp capex 까지 순식간에 전파되는 투자자들의 내러티브 속도를 지켜본소감

코스닥 신용잔고

코스피 신용잔고

애플이 CXMT로부터 DRAM을 구매하는 건 여러 가지 이유로 쉽지 않아 보입니다. 미국 정부가 CXMT를 Entity list에서 제외하는 것과 별개로, 오히려 이제는 중국 정부가 CXMT DRAM이 외국 기업에 가는 것을 제재할 가능성이 더 높아졌습니다. 중국 입장에서는 자국 데이터센터를 지원하기 위해 CXMT Capa 대부분을 LPDDR이 아닌 DDR로 전환했고, 이 때문에 중국 스마트폰 업체들은 더욱 DRAM 기근에 시달리고 있는 상황입니다. 부족한 CXMT DRAM을 자국 스마트폰 기업이 아닌 애플에 우선 할당할 가능성은 매우 낮아 보입니다. 전체 메모리 공급 측면에서도 CXMT가 수급에 부담을 주는 상황이 아니라는 것을 위 기사를 통해 알 수 있습니다. DRAM Top3 업체는 미국 데이터센터를 지원하기에도 공급이 부족하고, CXMT Capa는 이들 Top3로부터 DRAM을 원활히 공급받지 못하는 중국 기업을 지원하기에도 모자란 상황입니다.

2026.06.29 17:04:59 기업명: 삼성전자(시가총액: 1,888조 3,480억) A005930 보고서명: 장래사업ㆍ경영계획(공정공시) 계획사항 : '26∼'40년 국내 투자 비전 계획목적 : 당사 주력 사업 경쟁력 강화 예상금액 : 약 2,450조 (반도체 약 2,100조) . 용인 및 기존 반도체 단지 1,650 / 광주 400 / DX 및 디스플레이 등 기타 . 천안 온양 HBM Fab 구축 . 광주 글로벌 최첨단 반도체 클러스터 조성 . 구미 휴머노이드 로봇라인 건설 기대효과 : 당사 주력 사업 경쟁력 강화 * 세부내용 글로벌 최첨단 반도체 등 투자 * 기타사항 해당규모 및 일정은 추후 변경될 수 있음 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260629801143 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005930

2026.06.29 16:25:58 기업명: SK하이닉스(시가총액: 1,872조 9,818억) A000660 보고서명: 장래사업ㆍ경영계획(공정공시) 계획사항 : SK하이닉스 중장기 투자 전략 계획목적 : 글로벌 AI 메모리 수요 급증에 따른 생산시설 확충 예상금액 : 약 1,100조원 기대효과 : 중장기 수요 대응을 위한 공급 능력 확보 및 글로벌 경쟁력 강화 * 세부내용 SK하이닉스는 늘어나는 글로벌 AI 메모리 수요에 선제적으로 대응하기 위해 중장기 투자 전략 수립 1) 용인 반도체 클러스터 (약 600조원) - 수요 전망을 반영하여 2033년까지 4번째 팹의 건설을 완료 후 생산 설비 및 장비 등 단계적 투자 2) 청주 생산기지 (약 100조원) - 신규 팹 건설과 생산 장비 도입 등 시설투자, HBM 후공정 첨단패키징 등 역량 강화 3) 서남권 클러스터 (약 400조원) - 새로운 생산 거점인 서남권에 부지 확보, 팹 건설, 생산 설비 도입 등을 포함한 투자를 단계적으로 추진할 계획 * 기타사항 - 상기 중장기 투자 계획은 이해를 돕기 위해 제공하는 가이드라인으로, 향후 시장 상황 및 당사 경영 환경 변화에 따라 변동될 수 있음 - 구체적인 일정과 투자 계획은 향후 이사회 승인을 거쳐 확정되는 시점에 추가 공시할 예정임 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260629800981 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000660

3천 쌔다잉

**제프리스(Jefferies), 샌디스크 ****$SNDK****, 목표주가를 1,400달러에서 3,000달러로 상향** **C27/C28에 대한 SNDK의 주당순이익(EPS) 추정치를 238달러/248달러로 상향** 트렌드포스(TrendForce)의 **가장 최근 eSSD 업데이트에 따르면, 최근 분기 SNDK의 eSSD 매출 점유율이 4%에서 8%로 급증**했으며, 이는 지난 봄 당사가 분석을 개시하며 제시했던 초기 낙관적 시나리오(bull case)를 실현해 나가고 있는 것으로 보입니다. 당사는 SNDK가 과거 eSSD 시장에서 10%대 중반(mid-teens)의 점유율을 차지했었다는 점을 재차 강조하며,** 이들이 TLC 부문에서 계속해서 성과를 내고 올해 하반기에 Stargate QLC eSSD를 출시함에 따라 이를 여전히 현실적인 가능성으로 보고 있습니다.** 또한,** 최근 공급망 점검 결과에 따르면 TLC/QLC 대비 더 높은 내구성(endurance)을 지닌 SLC NAND에 대한 선호도가 증가하고 있다는 점도 주목**할 만합니다.

NXT 괴리·미국 개장 전 setup - 에코프로(086520) — 본장 118,000원(+23.69%) → NXT 121,500원(+27.36%), 괴리 +2.97%. 2차전지 추가 상승 모멘텀, 다음 거래일 갭업 출발 가능성 - 에코프로비엠(247540) — 본장 154,500원(+15.56%) → NXT 158,200원(+18.32%), 괴리 +2.39%. 그룹주 동반 강세 지속 - 미국 선물 — 미-이란 휴전 합의로 시간외 +0.6% 반등, 다만 합의 이행 불안 잔존 [1][9] - 반도체 ADR — 마이크론 -7% 급락 여진, 오픈AI 연기설이 다음 미국장 반도체 방향 좌우 [2][5] ───────────────── 종합 의견 - 오늘 시장은 "삼성·SK 초대형 투자 + 쏠림 해소"의 두 축. 반도체 대형주에서 빠진 자금이 2차전지·바이오·소부장·건설로 분산되며 코스닥 역대급 급등 연출 - 주목 섹터 — ① 반도체 소부장·장비(삼성·SK 800조 호남 클러스터 직접 수혜, 씨앤지하이테크式 수주 연쇄 기대) ② 2차전지(에코프로 그룹 NXT까지 추가 상승, 탄산리튬 동행 강세) - 변수 — 오픈AI 상장 연기·애플 중국 반도체가 미국 반도체 추가 약세 자극 시 국내 대형 반도체 재차 부담. 코스닥 급등 후 차익 매물 경계 - 시황맨 통계 — 코스닥 일간 13위권 급등 후 익일 추가 상승 9회 vs 하락 5회. 단기 과열 인지하되 추세는 우위 [4] ───────────────── 핵심 모니터링 (다음 영업일~다음주) ① 6/30(화) 10:30 중국 제조업 PMI(컨센 50.2) — 아시아 경기·소재 방향 ② 6/30(화) 23:00 미국 JOLTS(7.28M)·CB 소비자신뢰(94.2) — 고용·소비 둔화 여부 ③ 7/1(수) ISM 제조업 PMI(53.7)·ADP 고용(118K) — 주 후반 고용지표 전초전 ④ 미-이란 회담 진행·합의 이행 — 유가·외국인 수급 핵심 변수 ⑤ 오픈AI IPO·애플 중국 반도체 후속 보도 — 반도체 대형주 단기 방향 ⑥ 코스닥 급등 후속 — 2차전지 NXT 갭업분 시초가 소화 여부 ───────────────── 출처 [1] @ehdwl 사제콩이 서상영, 텔레그램, 2026.06.29 [2] @hedgecat0301 키움 한지영, 텔레그램, 2026.06.28 [3] @shmstory 시황맨, 텔레그램, 2026.06.29 [4] @shmstory 시황맨·한국경제, 2026.06.29 [5] @shmstory 시황맨, 2026.06.28 [6] @shmstory 시황맨 마감시황, 2026.06.28 [7] 한국경제·DART 삼성전자/SK하이닉스 공정공시, 2026.06.29 [8] 한국경제, 2026.06.29 [9] Walter Bloomberg(Axios 인용), 2026.06.28 [10] 한국경제, 2026.06.29 [11] DART 롯데손해보험 해명공시, 2026.06.29 [12] DART 키움증권 해명공시, 2026.06.29

📊 시황 브리핑 — 장 종료 후 + NXT (18:00) [claude] 시황 브리핑 — 2026-06-29 18:00 (장 종료 후 + NXT) ───────────────── 오늘의 핵심 3가지 - 삼성·SK 호남 800조 포함 초대형 투자 비전 공시 — 삼성 2,450조(반도체 2,100조)·SK하이닉스 1,100조. "1,000조 투자" 테마가 소부장·장비·건설로 순환매 확산 [1][7] - 코스닥 역대급 급등 — 900선 재돌파, 2001년 이후 일간 상승률 13위권. 반도체 쏠림 해소되며 2차전지·바이오·소부장으로 자금 분산 [3][4] - 반도체는 역행 — 오픈AI 상장 연기설 + 애플 중국산 반도체 승인 보도로 마이크론 -7%, 국내 반도체 -5% 약세. 삼전·닉스 ETF 효과는 마무리 국면 [5][6] ───────────────── 시황 코멘터리 (3채널 종합) - @ehdwl (사제콩이 서상영) — 반도체 급락 Vs. 2차전지·바이오·소부장 급등 구도. 미-이란 상호 공습 후 즉각 중단·이번주 회담 합의로 지정학 리스크 진정, 외국인 수급 부담 완화 [1] - @hedgecat0301 (키움 한지영) — "반복되는 변동성 증폭 장세에서 중심 잡기". 애플 악재·오픈AI 연기설로 반도체 급락했으나 유가 약세·금리 하락이 업종 순환매 유도, 하락폭 제한 [2] - @shmstory (시황맨) — 대규모 투자 효과로 중소형주·코스닥 강세, 코스피는 장중 하락 후 막판 만회. ETF발 쏠림 해소되며 상승종목 수 우위의 전반적 강세장 [3] 종합 톤 — 3채널 모두 "반도체 약세 ↔ 중소형·코스닥 강세"의 쏠림 해소 장세에 합의. 변수는 미국발 노이즈(오픈AI·애플)와 휴전 합의 이행 여부. ───────────────── 핵심 뉴스 — 분류 + 임팩트 ▶️ 상승 트리거 ① 삼성·SK 호남에 800조 메모리 팹 4기 신설, 대통령실 "임기 내 신규 칩 클러스터 완공" — 반도체 소부장·장비·건설 전방위 수혜. 삼성 2,655조 투자계획 공식화 [7][8] ② 코스닥 900선 재돌파, 저점매수·제약주 반등 — 2차전지·바이오 주도. K배터리 캐즘 탈출·ESS 호재 부각 [4] ③ 미-이란 공습 중단·이번주 회담 합의 (Axios) — 미국 시간외 선물 0.6% 상승, 지정학 리스크 완화 [1][9] ▶️ 하락 트리거 ① 오픈AI IPO 연기 가능성 보도 — 1조 달러 밸류 인정 난항. 데이터센터 투자 지연 우려로 마이크론 -7%, 국내 반도체 -5% [5][6] ② 애플 중국산 반도체 구매 승인 요청 보도 — 메모리 수요 불확실성 자극 [6] ▶️ 기타 이슈 (모니터링) - 슈퍼리치는 변동성 속 삼전·닉스 꾸준히 매수 — 대형주 저가 매집 흐름 지속 [10] - 롯데손보(신한금융 인수설)·키움증권(빗썸 지분 인수설) 해명공시 — 금융사 합종연횡 테마 [11][12] ───────────────── 주요 공시 (@darthacking, 지난 6시간) 투자비전 — 1,000조 테마의 실체 - 삼성전자(005930) — '26~'40 국내 투자 2,450조(반도체 2,100조). 용인·기존단지 1,650조/광주 400조, 천안·온양 HBM Fab, 구미 휴머노이드 로봇라인 [공정공시] [7] - SK하이닉스(000660) — 중장기 1,100조. 용인 600조(4번째 팹 '33년)/청주 100조(HBM 후공정)/서남권 400조 [공정공시] - SK텔레콤(017670) — 총 15GW AI 데이터센터 검토, 1단계 5GW '29년 가동 목표. 글로벌 빅테크·해외자본 유치 [공정공시] - SK·SKT — SK hynix NAND Product Solutions(미국) 지분 각 3,971억 취득 — AI 사업 시너지 [타법인주식취득] 주주환원 (자사주) - SIMPAC(009160) — 자사주 50억(시총 1.98%) 장내취득, 성과보상 재원 [자기주식취득] - 엠게임(058630) — 자사주 20억(2.58%) 취득 후 소각 [자기주식·소각] - 석경에이티(357550) — 자사주신탁 5억 [자기주식] 단일판매·공급계약 - GS건설(006360) — 안산 성포지구 주상복합 6,416억(매출 5.15%) [수주] - HDC현대산업개발(294870) — 부산 온천5구역 재개발 3,777억(9.1%) [수주] - 씨앤지하이테크(264660) — 삼성전자向 반도체 장비 204억(매출 10.39%) [수주] 자본조달·바이오 - 올릭스(226950) — 로레알 BOLD 대상 제3자배정 유증(발행가 149,599원) — 글로벌 빅파마 전략적 투자 [유증·호재] - 아이큐어(175250) — 솔루엠코스메틱 대상 유증 55%(발행가 1,034원) [유증] - 삼성에피스홀딩스(0126Z0) — 자회사 삼성바이오에피스 SB27(키트루다 바이오시밀러) 3상 1차 유효성 결과 발표 [임상] - 팬오션(028670) — VLCC 2척 건조 3,776억 신규투자 [시설투자] 지배구조·풍문 - 롯데손해보험(000400)·키움증권(039490) — 인수설 해명공시(미확정), 3개월/1개월 내 재공시 [풍문] - 소룩스(290690) → 아리바이오홀딩스 상호변경 [지배구조] ───────────────── 원자재 — 변동 있는 종목만 - 알루미늄 -10.74% (3,300) — 비정상적 급락, LME 단일 세션 충격 가능성. 알루미늄 소재주 단기 부담이나 데이터 검증 필요 - 옥수수 +5.33% / 대두 +1.93% / 소맥 +1.51% — 곡물 동반 강세, 사료·음식료 원가 부담 - 가솔린 -3.32% — 정제마진 약세 신호 - WTI +1.11% / 브렌트 +1.69% — 중동 공습 직후 소폭 반등에 그침, 휴전 합의로 유가 자극 제한 → 인플레 우려 진정 [1] - 탄산리튬 +2.10% — 2차전지 소재 강세장 뒷받침, 에코프로 그룹 급등과 동행 DRAM/NAND — 변동 큰 항목만 - DDR5 RDIMM 32GB +4.71% (avg 1,335) — 다만 7일전 업데이트(stale), fresh 신호 아님. 서버 DRAM 강세 추세 참고만 - DRAM Spot은 보합권(DDR5 16Gb +0.0%), NAND·웨이퍼 데이터도 7일 경과 — 오늘 반도체 약세는 가격이 아닌 수급·뉴스 요인 ───────────────── 글로벌 52주 신고가 — 5개 시장 (어제 주말 휴장, 데이터는 6/29 기준) - USA: 1,275개. Finance·Health Technology 우세. Eli Lilly, Johnson & Johnson, AbbVie, UnitedHealth, Merck — 헬스케어·방어주 로테이션 (반도체 약세 반영) - Korea: 88개. Miscellaneous·Electronic Tech. GigaVis, InBody, 광주신세계, 금호건설, SM C&C — 중소형·소부장 분산 - Japan: 109개. Finance·Consumer 중심. Sumitomo Mitsui, Bridgestone, Nomura, Kirin — 금융·내수 - HK: 53개. Electronic Tech 7개. GigaDevice, Hua Hong, WuXi AppTec — 반도체·헬스 - Taiwan: 54개. Electronic Tech·Producer Mfg. Mega Financial, PharmaEssentia, Topco — 분산 - China: 380개. Electronic Tech 21개 압도. Cambricon, NAURA, GigaDevice — AI 반도체 국산화 독주 전체 메시지 — 미국·일본은 헬스케어·금융 방어주 로테이션, 중화권(CN·HK·TW)은 반도체 신고가 지속. 미국 반도체 약세에도 아시아 반도체 사이클은 별개로 작동 중 — 한국 소부장·장비주 강세와 같은 맥락. ─────────────────

**제프리스(Jefferies), 샌디스크 ****$SNDK****, 목표주가를 1,400달러에서 3,000달러로 상향** **C27/C28에 대한 SNDK의 주당순이익(EPS) 추정치를 238달러/248달러로 상향** 트렌드포스(TrendForce)의 **가장 최근 eSSD 업데이트에 따르면, 최근 분기 SNDK의 eSSD 매출 점유율이 4%에서 8%로 급증**했으며, 이는 지난 봄 당사가 분석을 개시하며 제시했던 초기 낙관적 시나리오(bull case)를 실현해 나가고 있는 것으로 보입니다. 당사는 SNDK가 과거 eSSD 시장에서 10%대 중반(mid-teens)의 점유율을 차지했었다는 점을 재차 강조하며,** 이들이 TLC 부문에서 계속해서 성과를 내고 올해 하반기에 Stargate QLC eSSD를 출시함에 따라 이를 여전히 현실적인 가능성으로 보고 있습니다.** 또한,** 최근 공급망 점검 결과에 따르면 TLC/QLC 대비 더 높은 내구성(endurance)을 지닌 SLC NAND에 대한 선호도가 증가하고 있다는 점도 주목**할 만합니다.

[SK증권 반도체 한동희] **삼성전자, 2026~2040년 국내 투자 비전 공시 - 반도체 중심 총 2,450조 원** ** ▶️ 투자 개요** 투자 기간: 2026년 1월 1일 ~ 2040년 12월 31일 총 예상 투자금액: 약 2,450조 원 (반도체 약 2,100조 원) 목적: 당사 주력 사업 경쟁력 강화 ** ▶️ 투자 세부 내역** 1. 용인 및 기존 반도체 단지: 1,650조 원 2. 광주 글로벌 최첨단 반도체 클러스터 조성: 400조 원 3. DX 및 디스플레이 등 기타: 잔여분 4. 천안·온양 HBM Fab 구축 5. 구미 휴머노이드 로봇라인 건설 ▶️ URL: https://buly.kr/6XogPEY * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

애플이 CXMT로부터 DRAM을 구매하는 건 여러 가지 이유로 쉽지 않아 보입니다. 미국 정부가 CXMT를 Entity list에서 제외하는 것과 별개로, 오히려 이제는 중국 정부가 CXMT DRAM이 외국 기업에 가는 것을 제재할 가능성이 더 높아졌습니다. 중국 입장에서는 자국 데이터센터를 지원하기 위해 CXMT Capa 대부분을 LPDDR이 아닌 DDR로 전환했고, 이 때문에 중국 스마트폰 업체들은 더욱 DRAM 기근에 시달리고 있는 상황입니다. 부족한 CXMT DRAM을 자국 스마트폰 기업이 아닌 애플에 우선 할당할 가능성은 매우 낮아 보입니다. 전체 메모리 공급 측면에서도 CXMT가 수급에 부담을 주는 상황이 아니라는 것을 위 기사를 통해 알 수 있습니다. DRAM Top3 업체는 미국 데이터센터를 지원하기에도 공급이 부족하고, CXMT Capa는 이들 Top3로부터 DRAM을 원활히 공급받지 못하는 중국 기업을 지원하기에도 모자란 상황입니다.

이제 CXMT도 LTA를 하는 세상이 되었음 CXMT 메모리는 중국 로컬 수요 한정이자, 메모리3사 대비 성능과 수율이 열위인데도 물량확보 경쟁이 치열하다는 방증

**시사점:** 1. **CXMT도 DRAM 가격 상승의 수혜를 보고 있고, Tencent 같은 중국 빅테크가 대규모 장기계약으로 물량을 잠그는 상황,** CXMT는 2027년에는 글로벌 DRAM 웨이퍼 생산능력의 약 17%, 비트 출하량 기준 약 12%까지 올라갈 상황 과거에는 96% 집중도에서도 원고가 졌는데, 지금은 CXMT라는 4위 사업자가 많이 커졌고,** 가격 상승이 “3사 담합”이 아니라 “전 세계적 수급 부족”이라는 방어 논리가 강해짐** **2. CXMT 물량을 이미 중국 빅테크가 가져가고 있음,** 수요가 충분한데 애플이 계약하려해도 비싸게 가져가거나, 장기계약으로 묶어야 되고, Apple 입장에서는 **품질검증 비용, 공급 리스크, 제품 리콜 리스크, 이중소싱 비용까지** 고려해야 됨**. 실질 비용은 단순 칩 단가보다 높을 수 있음.** 가격이 5~10% 싼 상황에 실질 비용, 리스크까지 고려하면 애플이 로비에 일부 성공한다해도 삼성·하이닉스·마이크론 대신해서 CXMT를 쓸 메리트가 점점 줄어들 듯.

**중국 메모리 반도체 기업 CXMT, 텐센트와 30억 달러 규모 공급 계약 체결** **1. 텐센트와의 메가 딜 및 고객사 현황** **계약 규모: 200억 위안(약 29억 4천만 달러, 한화 약 4조 원) 이상으로 추정되며, 기간은 3년에서 최대 5년에 이릅니다.** **공급 품목:** 클라우드 컴퓨팅, 데이터베이스 및 AI 구동에 필수적인 서버용 **DRAM**입니다. (고대역폭 메모리인 HBM의 포함 여부는 아직 밝혀지지 않았습니다.) **주요 고객사:** CXMT의 투자 설명서에 따르면 **이미 텐센트, 알리바바 클라우드, 바이트댄스, 레노버, 샤오미 등을 주요 고객으로 확보하고 있습니다.** **2. 대규모 기업공개(IPO) 추진** CXMT는 지난 5월 상하이 증권거래소 커촹반(STAR Market) 상장을 승인받았습니다. **목표 조달 금액은 295억 위안으로, 최근 몇 년간 중국 본토에서 진행된 IPO 중 최대 규모가 될 전망입니다.** 텐센트와의 계약은 이번 상장에 큰 호재로 작용할 것으로 보입니다. **3. 글로벌 시장 상황 및 폭발적인 실적 성장** **시장 상황: 글로벌 메모리 반도체 부족 현상으로 인해 인터넷 빅테크 기업들이 물량 확보에 사활을 걸고 있습니다. UBS에 따르면 2026년 1분기 DRAM 계약 가격은 전 분기 대비 약 95% 폭등했습니다.** **실적 수혜: 2025년 기준 세계 4위 DRAM 제조사(점유율 7.7%)인 CXMT는 이러한 호황에 힘입어 1분기 매출 508억 위안(전년 동기 대비 700% 증가), 순이익 250억 위안을 기록하며 흑자 전환에 성공**했습니다. **4. 생산 능력 2배 확대 및 향후 과제** **공장 증설:** 수요 폭증에 대응하기 위해 상하이에 기존 HBM 패키징 공장 외에 새로운 DRAM 공장을 건설 중입니다. **생산량 목표:** 허페이와 베이징에 있는 기존 12인치 공장 라인과 신규 시설을 합쳐 월간 웨이퍼 생산량을 **기존 30만 장에서 약 60만 장으로 두 배 늘릴 계획**입니다. **기술적 한계(과제):** **외형적인 성장에도 불구하고, 1분기 차세대 메모리인 DDR5의 생산 수율이 낮게 나타났습니다. 이는 글로벌 선도 기업(삼성전자, SK하이닉스 등)과의 기술 격차가 아직 존재함을 시사**합니다. https://www.reuters.com/world/china/chinas-cxmt-wins-3-billion-memory-supply-deal-with-tencent-sources-say-2026-06-29/

이걸 양극화로 해석하는 뷰도 있고, 머니무브로 해석하는 뷰도 있고. 건전한 금융 시장 육성이 너무나도 필요한 미래.

#자산 #증권 #머니무브 https://www.hankyung.com/article/2026062944146 삼성증권은 30억원 이상 예탁자산 개인 고객 수가 지난 19일 기준 1만645명을 기록했다고 29일 밝혔다. 이는 지난해 말 5862명 대비 약 81.6% 증가한 것이다. 금융자산 100억원 이상 개인고객도 업계 최초로 2000명을 넘어섰다. 실제 삼성증권 30억원 이상 고액자산가의 포트폴리오(지분성 제외)를 분석한 결과 지난해 말 국내주식이 전체 포트폴리오에서 차지하는 비중이 41%였던 반면 지난 19일 기준 국내주식의 투자 비중은 57%로 늘어났다.

#MU 오버나잇 참고.

중국은 중국내에서 LTA맺고 지지고 볶는 중.

[CXMT가 텐센트와 30억 달러 규모 DRAM 장기 공급 계약을 맺으며 중국 AI·클라우드 메모리 공급망의 핵심 기업으로 부상했다.](https://www.reuters.com/world/china/chinas-cxmt-wins-3-billion-memory-supply-deal-with-tencent-sources-say-2026-06-29/) ◦ **CXMT, 텐센트와 대규모 메모리 공급 계약** • 중국 메모리 업체 CXMT가 텐센트와 200억 위안 이상 규모의 장기 공급 계약을 체결. • 계약은 서버용 DRAM 공급을 포함하며, 기간은 3~5년으로 전해짐. • DRAM은 클라우드, 데이터베이스, AI 워크로드에 필수 부품. ◦ **AI 수요와 메모리 부족이 계약 배경** • 글로벌 메모리 부족 → DRAM 가격 급등. • 데이터센터 기업들은 장기 계약과 선지급 방식으로 공급 확보에 나서고 있음. • UBS에 따르면 2026년 1분기 DRAM 계약가격은 전분기 대비 약 95% 상승. ◦ **CXMT의 전략적 의미** • CXMT는 중국의 DRAM 국산화 전략을 대표하는 기업. • 이번 계약은 상하이 STAR Market 상장을 앞둔 CXMT에 중요한 신뢰 신호. • 텐센트 외에도 알리바바 클라우드, 바이트댄스, 레노버, 샤오미 등이 주요 고객으로 언급됨. ◦ **CXMT의 성장과 증설 계획** • 2025년 기준 CXMT는 세계 4위 DRAM 업체로, 점유율은 약 7.7%. • 2026년 1분기 매출은 508억 위안으로 전년 대비 700% 증가. • 순이익은 250억 위안으로 흑자 전환. • 상하이에 신규 DRAM 공장을 건설 중. • 기존 월 30만 장 수준의 웨이퍼 생산능력을 약 60만 장까지 두 배 확대할 계획. ◦ **남은 과제** • CXMT는 DDR5 제품에서 낮은 수율 문제를 겪은 것으로 전해짐. • → 삼성전자, SK하이닉스 등 글로벌 선두 업체와의 기술 격차는 여전히 과제로 남아 있음. **Original sentence (original language)** - "The Tencent deal reflects a broader shift in China's technology supply chain, as domestic internet giants scramble for memory chip supply amid a global shortage."**원문 발췌** - "텐센트와의 이번 계약은 글로벌 메모리 공급 부족 속에서 중국 인터넷 대기업들이 메모리 칩 확보에 나서는 공급망 변화의 흐름을 보여준다." #CXMT #탄센트 #중국

[Fundeasy 인사이트] AI 인프라의 다음 병목: 전기는 시작이고, 이제는 빛이다 Goldman Sachs는 AI 인프라 확대와 랙당 컴퓨팅 파워 상승이 맞물리며 광네트워킹 TAM이 9배, 1,540억 달러까지 열릴 수 있다고 봅니다. 핵심은 GPU와 전력 다음 병목이 칩 사이의 데이터 이동으로 넘어가고 있다는 점입니다. 1. 네트워크는 더 이상 보조 부품이 아닙니다. AI 클러스터에서는 수천 개, 수만 개 GPU가 하나의 컴퓨터처럼 움직여야 합니다. 네트워크가 느리면 GPU가 놀고, 비싼 데이터센터의 자본 효율이 무너집니다. 2. Blackwell에서 Rubin으로 갈수록 빛이 가까워집니다. 800G에서 1.6T로, pluggable optics에서 CPO로 넘어가는 흐름은 전력, 발열, 거리 한계를 줄이기 위한 자연스러운 방향입니다. 전기 신호만으로는 더 조밀한 AI 클러스터를 감당하기 어려워집니다. 3. 병목은 완제품보다 아래 레이어에서 생깁니다. 광트랜시버, 레이저, DSP, 실리콘 포토닉스, 고속 스위치, 커넥터, 테스트 장비까지 가치사슬이 넓어집니다. 특히 1.6T 전환기에는 수율과 고객 검증을 통과한 희소 부품의 힘이 커질 수 있습니다. 투자 시사점은 단순합니다. AI 노출이라는 넓은 단어보다 병목의 위치를 봐야 합니다. 누가 반드시 지나가야 하는 길목을 쥐고 있는가, 누가 고객의 전환비용을 만들고 있는가, 누가 CAPEX 사이클 속에서도 FCF를 만들 수 있는가가 중요합니다. 내러티브가 아니라 숫자가 이깁니다. 이 글은 AI 인프라와 광네트워킹 산업 흐름을 정리한 것으로 특정 종목의 매수나 매도를 권하는 것이 아니다. 투자 판단은 각자의 상황에 맞게 내리시기 바란다. 전문은 블로그에서. (https://blog.naver.com/opushk/224330763349) 🌩 (https://litt.ly/fundeasy) 도움되셨다면 🐳🥰 부탁드립니다! 🌩 블로그에는 다양한 글이 있습니다. 방문하시면 좋은 아이디어를 얻으실 수 있습니다. 🌩 모든 게시글은 투자 판단의 근거로 삼을 수 없으며 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 📱 카카오페이, 네이버페이를 이용한 음료 한 잔 후원하기 🌩후원하기 (https://litt.ly/fundeasy)

다른 공룡테크들은 바보라서 디램 공급사들에게 권리금 목줄 메타에 참여하고있는게 아닌 새로운 질서가 만들어지고있음. 이번 사태를 디램가격에 놓을게 아니라, 지위를 두고 각 수요, 공급자 사이에서 어떤 일들이 나타나고 있는가가 더 중요. 샤오미 스마트폰 사업부 축소, 닌텐도, PS 마진 약화에서 보듯 IT Set 수요 피라미드 하이어라키 하단에서는 이미 신음을 냈음. 애플이라서 문제가 아니라, 이미 애플도 당연한 수순이었음. 또한, 지금 디램가격의 랠리 축은 AI DC, 그리고 NVDA VR에 대한 LPD가 무브먼트 근거.

https://www.reuters.com/world/china/chinas-cxmt-wins-3-billion-memory-supply-deal-with-tencent-sources-say-2026-06-29/ 중국 안에서만해도 여기저기 달라는 공룡들이 고백하고있음.

애플은 과거에 키옥시아 물량 저가에 확보해두고 꿀빨다가 이제와서 앓는소리하면 누가 메모리 싸게 주나

2026.06.29 16:25:58 기업명: SK하이닉스(시가총액: 1,872조 9,818억) A000660 보고서명: 장래사업ㆍ경영계획(공정공시) 계획사항 : SK하이닉스 중장기 투자 전략 계획목적 : 글로벌 AI 메모리 수요 급증에 따른 생산시설 확충 예상금액 : 약 1,100조원 기대효과 : 중장기 수요 대응을 위한 공급 능력 확보 및 글로벌 경쟁력 강화 * 세부내용 SK하이닉스는 늘어나는 글로벌 AI 메모리 수요에 선제적으로 대응하기 위해 중장기 투자 전략 수립 1) 용인 반도체 클러스터 (약 600조원) - 수요 전망을 반영하여 2033년까지 4번째 팹의 건설을 완료 후 생산 설비 및 장비 등 단계적 투자 2) 청주 생산기지 (약 100조원) - 신규 팹 건설과 생산 장비 도입 등 시설투자, HBM 후공정 첨단패키징 등 역량 강화 3) 서남권 클러스터 (약 400조원) - 새로운 생산 거점인 서남권에 부지 확보, 팹 건설, 생산 설비 도입 등을 포함한 투자를 단계적으로 추진할 계획 * 기타사항 - 상기 중장기 투자 계획은 이해를 돕기 위해 제공하는 가이드라인으로, 향후 시장 상황 및 당사 경영 환경 변화에 따라 변동될 수 있음 - 구체적인 일정과 투자 계획은 향후 이사회 승인을 거쳐 확정되는 시점에 추가 공시할 예정임 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260629800981 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000660

**중국 메모리 반도체 기업 CXMT, 텐센트와 30억 달러 규모 공급 계약 체결** **1. 텐센트와의 메가 딜 및 고객사 현황** **계약 규모: 200억 위안(약 29억 4천만 달러, 한화 약 4조 원) 이상으로 추정되며, 기간은 3년에서 최대 5년에 이릅니다.** **공급 품목:** 클라우드 컴퓨팅, 데이터베이스 및 AI 구동에 필수적인 서버용 **DRAM**입니다. (고대역폭 메모리인 HBM의 포함 여부는 아직 밝혀지지 않았습니다.) **주요 고객사:** CXMT의 투자 설명서에 따르면 **이미 텐센트, 알리바바 클라우드, 바이트댄스, 레노버, 샤오미 등을 주요 고객으로 확보하고 있습니다.** **2. 대규모 기업공개(IPO) 추진** CXMT는 지난 5월 상하이 증권거래소 커촹반(STAR Market) 상장을 승인받았습니다. **목표 조달 금액은 295억 위안으로, 최근 몇 년간 중국 본토에서 진행된 IPO 중 최대 규모가 될 전망입니다.** 텐센트와의 계약은 이번 상장에 큰 호재로 작용할 것으로 보입니다. **3. 글로벌 시장 상황 및 폭발적인 실적 성장** **시장 상황: 글로벌 메모리 반도체 부족 현상으로 인해 인터넷 빅테크 기업들이 물량 확보에 사활을 걸고 있습니다. UBS에 따르면 2026년 1분기 DRAM 계약 가격은 전 분기 대비 약 95% 폭등했습니다.** **실적 수혜: 2025년 기준 세계 4위 DRAM 제조사(점유율 7.7%)인 CXMT는 이러한 호황에 힘입어 1분기 매출 508억 위안(전년 동기 대비 700% 증가), 순이익 250억 위안을 기록하며 흑자 전환에 성공**했습니다. **4. 생산 능력 2배 확대 및 향후 과제** **공장 증설:** 수요 폭증에 대응하기 위해 상하이에 기존 HBM 패키징 공장 외에 새로운 DRAM 공장을 건설 중입니다. **생산량 목표:** 허페이와 베이징에 있는 기존 12인치 공장 라인과 신규 시설을 합쳐 월간 웨이퍼 생산량을 **기존 30만 장에서 약 60만 장으로 두 배 늘릴 계획**입니다. **기술적 한계(과제):** **외형적인 성장에도 불구하고, 1분기 차세대 메모리인 DDR5의 생산 수율이 낮게 나타났습니다. 이는 글로벌 선도 기업(삼성전자, SK하이닉스 등)과의 기술 격차가 아직 존재함을 시사**합니다. https://www.reuters.com/world/china/chinas-cxmt-wins-3-billion-memory-supply-deal-with-tencent-sources-say-2026-06-29/

*** CXMT SIGNS MULTI-YEAR CONTRACT WORTH MORE THAN 20 BILLION YUAN WITH TENCENT** 창신이 애플을 거절할 수도 있겠는데

1) 과거 닷컴 버블 시기 강세장의 후반부에서 대형주 중심의 주가지수보다 더 작은 사이즈를 대변하는 주가지수가 강했던 경험을 상기해볼 수 있다 2) 뿐만 아니라 **사이클 초중반부 소외됐던 중소형 성장주의 수익률이 대형 성장주를 단기간 내 따라잡는 형상들도 닷컴 버블과 클라우드 사이클의 후반부에서 공통적으로 보여졌다.**

😨 **코스피 공포·탐욕 지수 (YTD)** 현재 38점 · 공포 __2026-06-29 · 추이 비교용 6지표 재구성(등락폭 제외)__

하반기는 시장 색깔이 달라질 가능성을 염두에 두고 포지션 구축하는 중. 삼전 닉스로 인해서 눌러있던 개별 종목 쪽에서 기회를 만들 생각.