📑 한온시스템 018880
총 9 리포트 · DAJU 텔레그램 채널 시계열 · 현재가 3,385원
한온시스템 정량 분석 →
A2 수급 · A3 Issue · B7 Weinstein · B8 Earnings · B11 Forensic · B12 Quality · B14 SUE/PEAD
🎯 컨센서스 spread
평균 목표가
4,877원
중앙값
5,000원
최저
3,900원
최고
6,500원
spread
66.7%
증권사
8개
평균 상승여력
+44.1%
현재가
3,385원
📊 목표주가 추이
📑 리포트 thread
🆕 📅 2026-07-16
· LS증권
📅 2026-07-15
· 현대차증권
📅 2026-07-14
· 대신증권
📅 2026-07-09
· 한국투자증권
📅 2026-07-03
· DS투자증권
📅 2026-06-29
· 삼성증권
📅 2026-06-29
· 삼성증권
📅 2026-06-05
· 유안타증권
📅 2026-05-28
· 흥국증권
실적 개선에 대한 신뢰도 up
- 한온시스템은 2Q26E 매출액 3.0조원(+3.3% YoY, +7.5% QoQ), 영업이익 1,030억원(+60.2% YoY, +6.0% QoQ, OPM 3.5%)을 기록
- 양호한 실적 지속
- 1) 알루미늄 가격 하락, 2) 유럽 구조조정 및 창고 통폐합 등을 통한 비용 하락을 감안해 실적 추정치를 상향, 목표주가는 4,300원으로 상향
🎯 목표 4,300원
▲ 상향
📅 리포트 시점 21.6%
📈 현재 +27.0%
📋 이전 리포트 요약 — LS증권 (4건)
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📆 2026-05-04
· 🎯 4,100원1Q26 Review
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📆 2026-04-21
· 🎯 4,100원 📈 10.81% ▲1Q26 Preview
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📆 2026-02-04
· 🎯 3,700원4Q25P 매출액 2.7조원(+6.6% YoY, -0.1% QoQ), 영업이익 912억원 (흑자전환 YoY, -4.3% QoQ, OPM 3.4%)을 기록, 시장 컨센서스를 상회(740억원)와 당사 추정치(870억원)를 상회
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📆 2026-01-22
· 🎯 3,700원4Q25 Preview
2Q26 Preview
- 2Q26 영업이익은 1,090억원(+69.6% yoy, OPM 3.5%), 컨센서스 0.4% 하회 전망
- 2026년 연간 가이던스 매출액 11조원, 영업이익률 4%, 영업이익 4,500억원, EBITDA 1.2조원 목표를 수정 없이 유지 중
- 재료비 비중 70%인 동사의 사업 구조 상 주요 소재 알루미늄 가격 상승은 고객사의 납품 단가에 반영해 전가 가능한 구조
🎯 목표 3,900원
▼ 하향
📅 리포트 시점 14.7%
📈 현재 +15.2%
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📆 2026-05-04
· 🎯 4,700원 📈 11.90% ▲1Q26 영업이익은 972억원(+361% yoy, OPM 3.5%) 기록, 컨센서스 945억원 2.8% 상회
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📆 2026-04-09
· 🎯 4,200원 📈 10.53% ▲1Q26 영업이익은 993억원(+317% yoy, OPM 3.6%) 기록하며 컨센서스 8.1% 상회할 전망
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📆 2025-10-30
· 🎯 3,800원 📈 26.67% ▲3Q25 영업이익은 953억원(-1.0% yoy, OPM 3.5%) 기록, 컨센서스 541억원 76.2% 상회
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📆 2025-10-14
· 🎯 3,000원3Q25 영업이익은 510억원(-47.0% yoy, OPM 1.9%) 기록하며 컨센서스 5.8% 하회할 전망
강화된 이익체력을 확인할 수 있는 분기
- 2Q26 현대기아 생산차질/원재료 부담에도 양호한 수익성 전망
- 믹스효과 및 비용절감 전략 효과 본격화되고 있는 점 긍정적
- AS/자동차 외 열관리 신사업 진출 가능성에 따른 주가 변동 예상
🎯 목표 5,000원
유지
📅 리포트 시점 45.3%
📈 현재 +47.7%
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📆 2026-05-04
· 🎯 5,000원 📈 8.70% ▲투자의견 매수 유지, 목표주가 5,000원 상향(+9%)
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📆 2026-02-04
· 🎯 4,600원 📈 64.29% ▲4Q25 매출 2.7조(YoY +7%, 이하 YoY), OP 912억(흑전), OPM 3.4% 시현
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📆 2026-01-12
· 🎯 2,800원 📉 -26.32% ▼4Q25 매출 2.6조(YoY +2%, 이하 YoY), OP 655억(-150%), OPM 2.5% 예상
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📆 2025-10-29
· 🎯 3,800원 📈 5.56% ▲관세/비용 효율화 효과 반영하여 이익추정치 및 TP 소폭 상향
고정비 절감 지속되며 기초 이익 창출능력 상향
- 2분기 영업이익은 1,000억원(OPM 3.4%)으로 시장 컨센서스를 소폭 하회할 것으로 예상
- 2026년 가이던스를 매출액 11조, 영업이익 4,500억원(OPM 4% 이상)을 제시한 바 있다
🎯 목표 5,000원
▼ 하향
📅 리포트 시점 39.9%
📈 현재 +47.7%
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📆 2026-05-04
· 🎯 5,200원 📈 8.33% ▲비용 절감 효과 확대되며 컨센서스 부합
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📆 2026-02-09
· 🎯 4,800원예상을 상회한 4분기 실적
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📆 2025-10-30
· 🎯 없음비용회수와 함께 3분기 실적 예상 상회
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📆 2025-07-08
2Q25 전망
실적 경로는 유효, 관건은 신사업
- 2Q26F Pre: 유럽 단가 성장 지속, 원가 개선은 제한적
- 2026F 전쟁발 원가 부담으로 수익성 압박, 3분기 저점 후 회복
- 실적 정상화와 함께 부각될 신사업 가치에 주목
🎯 목표 5,000원
▲ 상향
📅 리포트 시점 31.6%
📈 현재 +47.7%
📋 이전 리포트 요약 — DS투자증권 (4건)
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📆 2025-10-30
· 🎯 4,300원 📈 30.30% ▲3Q25P Re: 관세 리커버리로 서프라이즈
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📆 2025-09-25
· 🎯 3,300원 📉 -8.33% ▼지난 2Q25 실적발표에서 예고한 유상증자, 9,000억원 규모로 확정
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📆 2025-08-18
· 🎯 3,600원2Q25P: 리커버리로 영업이익 컨센서스 상회
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📆 2025-07-07
· 🎯 3,600원2Q25F Pre: 체질 개선 비용과 관세 영향으로 컨센서스 하회 전망
탐방 Take-aways: 실적에 대한 자신감이 생기다
- 2분기 실적은 전기차 2nd Wave와 비용 절감 노력에 힘입어 컨센서스 상회 예상
- 실적이 4개 분기 연속 개선세로 신뢰 향상
- 실적이 안정되면 신사업(ESS의 열 관리, A/S 사업) 추진 여력도 생길 전망
🎯 목표 5,000원
▲ 상향
📅 리포트 시점 40.4%
📈 현재 +47.7%
📋 이전 리포트 요약 — 삼성증권 (4건)
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📆 2026-02-04
· 🎯 4,000원4분기 영입이익률 개선세 지속, 영업 외는 전기차 프로젝트 취소 비용으로 적자 전환
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📆 2025-10-30
· 🎯 4,000원 📈 33.33% ▲예상 대비 빠른 비용 절감 속도 반영, 목표가 상향, 투자의견 HOLD 유지
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📆 2025-09-25
· 🎯 3,000원재무 구조 개선을 위해 9천억원 증자 발표
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📆 2025-05-14
Cutting target price and maintaining HOLD
실적에 대한 자신감이 생기다
- 2분기 실적은 전기차 2nd Wave와 비용 절감 노력에 힘입어 컨센서스 상회 예상
- 실적이 4개 분기 연속 개선세로 신뢰 향상
- 실적이 안정되면 신사업(ESS의 열 관리, A/S 사업) 추진 여력도 생길 전망
🎯 목표 5,000원
▲ 상향
📅 리포트 시점 40.4%
📈 현재 +47.7%
📋 이전 리포트 요약 — 삼성증권 (4건)
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📆 2026-02-04
· 🎯 4,000원4분기 영입이익률 개선세 지속, 영업 외는 전기차 프로젝트 취소 비용으로 적자 전환
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📆 2025-10-30
· 🎯 4,000원 📈 33.33% ▲예상 대비 빠른 비용 절감 속도 반영, 목표가 상향, 투자의견 HOLD 유지
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📆 2025-09-25
· 🎯 3,000원재무 구조 개선을 위해 9천억원 증자 발표
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📆 2025-05-14
Cutting target price and maintaining HOLD
손익은 소폭 개선, 재무는 여전히 부담
- 2대주주 한앤코의 지분과 풋옵션은 오버행 리스크
- 비용 구조 효율화로 1Q26 매출원가율 yoy 3.2% pts 하락
- 재무구조의 개선 또한 갈 길이 먼 상황
🎯 목표 4,200원
▲ 상향
📅 리포트 시점 -12.9%
📈 현재 +24.1%
📋 이전 리포트 요약 — 유안타증권 (4건)
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📆 2025-09-02
· 🎯 3,200원 📉 -20.00% ▼전동화 지연으로 수익성 밑바닥, 그리고 구멍까지
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📆 2024-11-14
· 🎯 4,000원 📉 -37.50% ▼3Q24(P): 매출액 2.5조원, 영업이익 940억원
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📆 2024-05-10
· 🎯 6,400원 📉 -20.00% ▼1Q24(P): 매출액 2.4조원, 영업이익 650억원
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📆 2023-11-10
· 🎯 8,000원 📉 -20.00% ▼3Q23(P): 매출액 2.3조원, 영업이익 200억원
유럽 전기차 가속, 이제는 증명 구간
- 2Q26 Preview: 유럽 전기차, 반등에서 성장으로
- 이제는 수주로 증명할 차례
- 한온시스템 투자의견 BUY/TP 6,500원 제시
🎯 목표 6,500원
유지
📅 리포트 시점 23.1%
📈 현재 +92.0%
📋 이전 리포트 요약 — 흥국증권 (4건)
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📆 2025-05-23
· 🎯 4,000원 📉 -20.00% ▼1Q25 Review 매출액 +9 영업이익 69 % YoY
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📆 2024-11-21
· 🎯 5,000원 📉 -9.09% ▼3Q24 Review: 매출액 +7.0%, 영업이익 +362% YoY
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📆 2024-08-26
· 🎯 5,500원 📉 -21.43% ▼2Q24 Review: 매출액 +5%, 영업이익 -50% YoY
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📆 2024-05-24
· 🎯 7,000원 📉 -61.11% ▼1Q24 Review: 매출액 +3%, 영업이익 +9% YoY