GLP-1·ADC 바이오 — CDMO 구조 수혜와 국내 ADC 플랫폼 글로벌 라이선싱 가속

2026-06-22 · daily · importance watch · score 58

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일라이릴리 GLP-1 포트폴리오 확장(레타트루타이드·엘로랄린타이드) + 펩트론 월1회 제형 GLP-1 미국 특허 등록 + 리가켐바이오 HER2 ADC 중국 허가 신청 임박. 골드만삭스 컨퍼런스에서 비만치료제 시장 선도 전략 확인. 한국 CDMO(삼성바이오로직스) 수혜 직결.

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

GLP-1 계열 비만치료제 시장이 단일 성분 경쟁에서 복합·장기지속형 플랫폼 경쟁으로 전환 중 — 월1회 제형(펩트론 PT403) 특허 확보는 위고비 제네릭 시대에 차별화 포지셔닝. ADC(항체약물접합체) 분야는 HER2·Trop2·CLDN18.2 등 복수 타겟으로 파이프라인 다변화가 가속 — 국내 리가켐바이오의 ConjuALL 플랫폼이 글로벌 빅파마 라이선싱 대상으로 부상.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: recovery

evidence: 바이오 섹터 DART EPS YoY max streak 2분기·3분기↑ 0건 — recovery 초입. 브로커 target revision 기타 섹터 +77.2% 상향에 바이오 개별 종목 포함. 리가켐바이오 TP 23만원(미래에셋·한국IR협의회 복수 리포트 발간 — #26). 펩트론 미국 USPTO 특허 등록·ADA 발표 성과 연계(#27). 삼성바이오로직스 CDMO 수요 GLP-1 바이오시밀러 생산계약 확대 기대. BofA 시그니처 종목 알테오젠 — 단, alteogen_pattern 경고 유효(revision 음전환 리스크 모니터링).

🔗 Step 3 — 밸류체인 분해

플랫폼·IP

ADC 링커·ConjuALL 플랫폼, GLP-1 장기지속형 기술

신약개발·바이오텍

HER2 ADC·GLP-1 임상, 파이프라인 가치

CMO·CDMO

GLP-1 바이오시밀러·ADC 위탁생산

마케팅·유통

처방약 상업화, 기술이전 royalty

🎯 Step 4 — 밸류체인 layer별 종목

layer	종목	code	thesis
플랫폼·IP	리가켐바이오	141080	ConjuALL ADC 플랫폼 기반 LCB14(HER2) 중국 허가 신청 2026년 내 기대 — 신약가치 1조4,747억원(미래에셋), 기술이전 계약 추가 가능성; 김두용 렌즈: deep_value_gap 여부 확인 필요(현재 시총 vs pipeline DCF 비교 필요), 펀더 evidence recovery 단계 → watch 유지; Falsifier: LCB14 중국 허가 신청 2027년 이후 연기 or 임상 2상 실패.
신약개발·바이오텍	펩트론	087010	월1회 GLP-1 제형(PT403) 미국 특허 등록 — 위고비 제네릭 경쟁 시대 장기지속형 플랫폼 선점, ADA 발표 성과 연계; Falsifier: PT403 임상 2상 효능 미달 or 특허 유효성 소송.
CMO·CDMO	삼성바이오로직스	207940	GLP-1 바이오시밀러·ADC CDMO 수요 폭증 수혜 — 글로벌 최대 바이오 위탁생산 캐파 보유, 릴리·노보 공급망 다변화 수혜; Falsifier: CDMO 단가 하락 경쟁 심화 or GLP-1 바이오시밀러 FDA 허가 지연 2년 이상.
신약개발·바이오텍	알테오젠	196170	키트루다 SC 플랫폼 royalty 가시화 — BofA 시그니처 종목; ⚠️ alteogen_pattern 경고: revision 음전환·broker target 하향 패턴 재현 가능성 모니터링 필수, watch 유지; Falsifier: 키트루다 SC royalty 컨센서스 대비 50% 이하 확인 즉시 cut.

🏭 산업 분류

bio

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X

⚠️ Falsifier: ①GLP-1 임상 실패 또는 안전성 이슈 재부각 시 전체 GLP-1 체인 re-rating 하락. ②ADC 경쟁사(Daiichi·AZ·Pfizer) 파이프라인 우위 확인으로 국내 ADC 플랫폼 라이선싱 딜 부재 지속. ③미국 약가인하 법안 확대 적용으로 GLP-1 시장 수익성 훼손.

📚 출처 (2건)

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telegram Yeouido Lab_여의도 톺아보기📅 2026-06-21 23:06 #26

안녕하세요 리가켐바이오 IR팀입니다.

(텔레그램 메시지 — 원문 link 없음)

telegram [신한 리서치본부] 제약/바이오📅 2026-06-21 23:01 #27

✅ 2026.06.22(월) 바이오/제약 주요 뉴스

(텔레그램 메시지 — 원문 link 없음)

📜 이 산업 thesis 이력 (동일 industry)

같은 산업의 이전 thesis 마크 — view가 언제 어떻게 바뀌었나 추적.

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