삼성 파운드리 TSMC 대안 부상 — 멀티파운드리 시대 개막

2026-06-18 · daily · importance watch · score 68

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TSMC 캐파 포화로 AMD·구글 Axion·테슬라 AI6 등 복수 빅테크가 삼성 파운드리를 멀티파운드리 전략의 핵심 파트너로 논의(#35). 인텔 18A-P 시험 양산 진입(#37)까지 겹치며 파운드리 2강 독점이 3강 경쟁 구도로 전환되는 구조 변화 — 삼성 파운드리 소재·장비 수혜 직결.

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

TSMC 2나노 이하 캐파 포화 → 빅테크 단일 파운드리 의존 리스크 → 삼성 GAA 4나노·2나노 대안 검토 본격화. 삼성이 AMD 2028년 CPU·구글 Axion TPU·BYD I/O 다이 등 복수 프로젝트 동시 수주 협의(#35) — 단순 점유율 회복이 아니라 '시스템반도체 멀티소싱 표준화'라는 공급망 구조 재편. CoPoS(패널 기반 패키징)가 2027년 시범생산·2028년 양산 로드맵(#2)으로 구체화되며 후공정 장비 수요 구조도 변화.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: recovery

evidence: ① 삼성전자 파운드리 OPM 적자→흑자 전환 구간(2025 연간 손실 → 2026 breakeven 컨센) ② SK증권 한동희 멀티파운드리 수주 협의 보도(#35) ③ 인텔 18A-P risk production 진입으로 3자 경쟁 가시화(#37) ④ 반도체 broker target revision 평균 +70.6%(섹터 집계) ⑤ TSMC CoPoS 2027~2028 로드맵 확정으로 삼성 대비 스케줄 gap 축소(#2)

🔗 Step 3 — 밸류체인 분해

소재·포토레지스트·EUV 마스크

EUV용 포토레지스트, ArF immersion 소재

전공정 장비 (식각·증착·EUV)

국내 식각장비, EUV 마스크 검사

후공정·패키징 (CoPoS·CoWoS)

패널레벨 패키징 장비, TC본더

완제품 (파운드리 웨이퍼)

삼성전자 파운드리 사업부

🎯 Step 4 — 밸류체인 layer별 종목

layer	종목	code	thesis
소재	동진쎄미켐	005290	삼성 파운드리 캐파 확대 시 국내 포토레지스트·CMP 슬러리 소재 수요 직결 수혜; mild_gap — falsifier: 삼성 파운드리 수주 협의가 계약 미체결로 2026년 내 양산 미착수.
전공정 장비	HPSP	403870	고압 수소 어닐링 장비 GAA 공정 필수화 → 삼성 2나노 라인 증설 시 독점 공급 지위; EPS YoY 고성장 구간; falsifier: 고객사 GAA 투자 지연·경쟁 장비 진입.
후공정·패키징 장비	한미반도체	042700	CoPoS 패널레벨 패키징 2027~2028 로드맵(#2)에서 TC본더 수요 추가 발생; HBM thesis와 중복 수혜 — concentration 주의, 단일 종목 비중 과집중 방지.
완제품	삼성전자	005930	파운드리 멀티소싱 수혜 + 메모리 upcycle 복합 모멘텀; 현재 주가 deep_value_gap; falsifier: AMD·구글 수주 협의 1년 내 최종 계약 미체결·파운드리 2026 OPM 여전히 적자.

🏭 산업 분류

semiconductor

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X

⚠️ Falsifier: ① 빅테크 멀티파운드리 협의가 2026년 내 공식 계약 없이 종료 ② 삼성 2나노 GAA 수율이 TSMC 대비 20%p 이상 열위 지속 ③ 인텔 18A-P가 애플 수주 확정으로 삼성 대안 지위 약화

📚 출처 (3건)

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telegram Yeouido Lab_여의도 톺아보기📅 2026-06-17 10:56 #2

**TSMC, 차세대 패키징은 CoPoS로…유리기판은 2030년 이후**

(텔레그램 메시지 — 원문 link 없음)

telegram 선진짱 주식공부방📅 2026-06-17 22:39 #35

[SK증권 반도체 한동희]

(텔레그램 메시지 — 원문 link 없음)

telegram LS증권 리서치센터 매크로📅 2026-06-17 22:31 #37

[LS증권 김윤정] 6/18 미 증시 특징주

(텔레그램 메시지 — 원문 link 없음)

📜 이 산업 thesis 이력 (동일 industry)

같은 산업의 이전 thesis 마크 — view가 언제 어떻게 바뀌었나 추적.

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